Aktienrückkauf einfach erklärt: Das sollten Sie wissen

Aktienrückkauf

Es kommt immer häufiger vor: Börsennotierte Unternehmen kaufen ihre eigenen Aktien. Allein in den letzten Monaten haben zahlreiche namhafte Konzerne aus verschiedensten Branchen sogenannte Aktienrückkaufprogramme verkündet. Dazu gehören beispielsweise BioNTech, Shell, Lindt & Sprüngli oder TeamViewer.

Häufig fließen hohe Summen in Aktienrückkäufe, teilweise geht es in die Milliarden. Nicht nur Anlegerschützer fragen sich, ob die Unternehmen das Geld nicht sinnvoller ausgeben könnten, für Investitionen oder Dividenden. “Aktienrückkäufe können eine gute Option der Aktionärsvergütung darstellen”, sagt der SdK Daniel Bauer, Vorstandsvorsitzender der SdK Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger e.V. Allerdings müssten bestimmte Bedingungen erfüllt sein: “Das ist aus unserer Sicht nur dann der Fall, wenn die Gesellschaft in den vorausgegangenen Jahren bereits angemessene Dividenden an seine Aktionäre gezahlt hat und über eine solide Bilanzstruktur verfügt. Aktienrückkäufe als Ersatz für eine solide Dividendenpilitik lehnen wir genauso ab wie kreditfinanzierte Aktienrückkäufe. Letztere mögen in einer Welt ohne Zinsen interesant sein, dürften aber auf lange Sicht ein hohes finanzielles Risiko für die Gesellschaft mit sich bringen.”

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Inhalt

  1. Ziele bei einem Aktienrückkauf
  2. Vorteile von einem Aktienrückkauf
  3. Aktienrückkauf FAQ

Ziele bei einem Aktienrückkauf

Mit einem Aktienrückkaufprogramm können Unternehmen verschiedene Ziele verfolgen. Die damit einhergehende Verkleinerung des Streubesitzes erschwert (feindliche) Übernahmeversuche. Gleichzeitig können eigene Aktien als Akquisitionswährung für Übernahmen anderer Unternehmen eingesetzt werden. Außerdem können die vom Unternehmen erworbenen Aktien beispielsweise den Mitarbeitern zugutekommen – im Rahmen eines Mitarbeiterbeteiligungs- oder Vorstandsvergütungsprogramms.

Unter diesen Gesichtspunkten hat ein Aktienrückkauf durchaus seine Berechtigung. Das gilt jedoch aus Anlegersicht eher nicht, wenn es so wirkt, als ob das Unternehmen sonst nicht wüsste, wohin mit seinem Geld. Dann erscheint es sinnvoller, die Dividende direkt zu erhöhen oder – in wirtschaftlich unsicheren Zeiten wie diesen – etwas mehr Liquidität im Unternehmen zu belassen. Im Krisenfall kann es dann schnell gebraucht werden.

Vorteile von einem Aktienrückkauf

Aktienrückkäufe haben für Unternehmen und Aktionäre durchaus Vorteile. Der Gewinn je Aktie steigt, selbst wenn die Gesamtprofitabilität stagniert. Dadurch winkt gleichzeitig eine höhere Dividende je Aktie. Das Wertpapier wird also attraktiver, was Kurssteigerungen erhoffen lässt. Am Kapitalmarkt werden Aktienrückkäufe daher häufig positiv gewertet, da das Unternehmen dadurch signalisiert, dass es Vertrauen in die eigene Zukunft hat.

Ob ein Rückkaufprogramm sinnvoll ist, hängt allerdings zudem von der Ausgangssituation des Unternehmens ab. Es sollte ausreichend Liquidität vorhanden sein, die im Idealfall zusätzlich für Dividenden reicht, und das Unternehmen sollte nachhaltig profitabel sein. Kreditfinanzierte Rückkäufe – durchaus keine Seltenheit – werden meist sehr kritisch gesehen.

Aktienrückkauf FAQ

Was sind Aktienrückkäufe?

Bei einem Aktienrückkauf kauft ein Unternehmen seine eigenen Aktien zurück.

Warum kaufen Unternehmen Aktien zurück?

Mit einem Aktienrückkaufprogramm können Unternehmen verschiedene Ziele verfolgen. So kann z.B. die damit einhergehende Verkleinerung des Streubesitzes (feindliche) Übernahmeversuche erschweren.

Was bringt ein Aktienrückkauf?

Aktienrückkäufe haben für Unternehmen und Aktionäre durchaus Vorteile. So steigt z.B. der Gewinn je Aktie, selbst wenn die Gesamtprofitabilität stagniert.

Ist ein Aktienrückkauf gut oder schlecht?

Tendenziell kann sich ein Aktienrückkauf positiv auf den Kurs einer Aktie auswirken. Außerdem winkt durch ein Rückkaufprogramm zusätzlich durch einen Anstieg des Gewinns je Aktie oftmals eine höhere Dividende.

Was sind die Nachteile bei einem Aktienrückkauf?

Je nach Situation des jeweiligen Unternehmens kann ein Aktienrückkauf mehr oder weniger sinnvoll für ein Unternehmen und die zugrundeliegende Bilanz sein. So werden z.B. kreditfinanzierte Rückkäufe von Experten meist kritisch gesehen.

Foto: © Pixabay

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