Einstufung von Montega AG zu ZEAL Network SE

Unternehmen:	ZEAL Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	25.03.2026
Kursziel:	68,50 EUR (zuvor: 61,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Tim Kruse, CFA

Starkes 2025 trotz unterdurchschnittlichem Jackpot-Umfeld – Umsatz Guidance 2026 übertrifft Erwartungen deutlich

ZEAL hat heute starke Jahreszahlen für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt, die unsere Erwartungen nochmals leicht übertroffen haben.

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Trotz der unterdurchschnittlichen Anzahl von nur vier Peak-Jackpots (2024: 13) konnte das Unternehmen den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 16,1% deutlich steigern. Im Kerngeschäft der Lotterievermittlung waren die wesentlichen Treiber zum einen die Preisanpassungen aus 2024, die auch in H1 2025 noch nachwirkten, sowie eine signifikant verbesserte Marketingeffizienz in einem schwachen Jackpotumfeld. So verwies das Management im heute abgehaltenen Call auf eine Neukundenanzahl von 1,2 Millionen in 2025, was nahezu einer Verdopplung gegenüber dem Jahr 2023 entspricht, in dem eine vergleichbare Jackpotsituation (5 Peak-Jackpots) vorherrschte. Vor dem Hintergrund eines insgesamt gestiegenen Online-Anteils im Lotteriemarkt von 31% konnte ZEAL die klar dominante Position mit einem Marktanteil von 44% weiter ausbauen.

Auch der Bereich Traumhausverlosung trug mit einem Umsatz von EUR 15,9 Mio. (+199% YoY) spürbar zum inkrementellen Umsatzwachstum in 2025 bei. Durch die deutliche Erweiterung des Produktangebots konnte zudem der Games-Bereich ein Umsatzwachstum von +45,2% YoY auf EUR 14,4 Mio. erzielen. Aufgrund erhöhter Marketinginvestitionen in das Kerngeschäft sowie in die Traumhausverlosung stieg das EBITDA mit +11,3% unterproportional, lag mit EUR 68,8 Mio. jedoch leicht über unseren Erwartungen sowie oberhalb der im November angehobenen Prognose.

Ausblick 2026 - Umsatzguidance übertrifft Erwartungen deutlich: Auf Basis der starken Marktposition und der hohen Resilienz des Geschäftsmodells sieht das Management weiterhin erhebliches Wachstumspotenzial und übertrifft mit einer Umsatzerwartung von EUR 250–260 Mio. die bisherige Markterwartung von EUR 237 Mio. deutlich. Wie üblich setzt diese Prognose jedoch eine „normale“ Jackpotentwicklung mit rund 8–9 Peak-Jackpots voraus. Wesentlicher Wachstumstreiber ist eine deutliche Ausweitung der Marketingaktivitäten auf EUR 85–95 Mio., die kurzfristig auf die EBITDA-Marge drückt, in unserer Modellierung jedoch klar wertsteigernd wirkt. Vor diesem Hintergrund haben wir unsere Umsatzprognosen für 2026 ff. signifikant angehoben und die Ergebnisprognosen infolge der erhöhten Marketingaufwendungen moderat reduziert.

Fazit: ZEAL hat in einem moderaten Jackpotumfeld im Geschäftsjahr 2025 eine überzeugende operative Entwicklung geliefert und die dominante Marktposition weiter gefestigt. Wir begrüßen die selbstbewusste Wachstumsprognose und sehen diese durch die ausserordentliche Krisenresilienz des Geschäftsmodells sowie die starke Wettbewerbsposition gut untermauert. Entsprechend erachten wir das aktuelle Kursniveau als äusserst attraktiv und bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem erhöhten Kursziel von EUR 68,50 (zuvor: EUR 61,00).



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
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Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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ZEAL wächst 2025 zweistellig und treibt Diversifizierung des Geschäftsmodells weiter voran

 

• Rekord-Kundenbasis als Fundament für langfristiges Wachstum
• Traumhausverlosung und Games als weitere Wachstumsfelder
• Umsatz: +16 Prozent, EBITDA: +11 Prozent
• Prognose 2026: Umsatz: € 250-260 Millionen, EBITDA: € 70-75 Millionen

 

Hamburg, 25. März 2026. ZEAL Network SE, der führende deutsche Online-Anbieter von Lotterieprodukten, ist im Geschäftsjahr 2025 trotz eines im Vorjahresvergleich verhaltenen Jackpot-Umfelds erneut stark gewachsen. Der Konzernumsatz stieg um 16 Prozent auf € 218,5 Millionen (2024: € 188,2 Millionen). Das EBITDA erhöhte sich um 11 Prozent auf € 68,8 Millionen (2024: € 61,9 Millionen). Das EBIT legte mit 12 Prozent auf € 60,1 Millionen sogar noch etwas deutlicher zu (2024: € 53,7 Millionen).

 

„Die starken Ergebnisse im Geschäftsjahr 2025 zeigen, dass unsere Strategie trägt: Wir entwickeln unser Kerngeschäft erfolgreich weiter und bauen gleichzeitig mit skalierbaren Produkten gezielt neue Wachstumssäulen auf. Diese Diversifizierung macht ZEAL widerstandsfähiger und gibt uns die Freiheit, auch in Zukunft ambitioniert zu wachsen“, kommentierte Dr. Stefan Tweraser, CEO der ZEAL Network SE.

 

Andrea Behrendt, CFO der ZEAL Network SE, fügte hinzu: „Wir investieren konsequent in die Weiterentwicklung unserer Angebote, reduzieren unsere Abhängigkeit von externen Faktoren wie Jackpot-Zyklen und schaffen so die Basis für nachhaltiges, profitables Wachstum.“

 

Kerngeschäft aus Lotterien bleibt Fundament für Wachstum

Das deutliche Umsatzwachstum von ZEAL im Jahr 2025 wurde maßgeblich von der starken Entwicklung im Kerngeschäft der Lotterievermittlung angetrieben. Trotz einer im Vergleich zum Vorjahr deutlich schwächeren Jackpot-Lage gelang es, die durchschnittliche Zahl aktiver Lotterie-Kundinnen und -Kunden pro Monat (MAU) um 8 Prozent auf einen Höchstwert von 1.558 Tausend zu steigern (2024: 1.436 Tausend). Das Transaktionsvolumen aus Lotterien wuchs um 2 Prozent auf € 1.100,5 Millionen (2024: € 1.080,4 Millionen). Gleichzeitig konnte die Bruttomarge aus Lotterien um 2,1 Prozentpunkte auf 17,7 Prozent erhöht werden (2024: 15,6 Prozent). In der Folge stiegen die Umsatzerlöse aus Lotterien um 16 Prozent auf € 195,3 Millionen (2024: € 168,3 Millionen).

 

Traumhausverlosung fest am Markt etabliert

Die Soziallotterie Traumhausverlosung hat sich seit dem Marktstart im Jahr 2024 zu einem wichtigen Wachstumstreiber von ZEAL entwickelt. Die Verlosung von attraktiven Häusern mit garantiertem Gewinner ist bei neuen und bestehenden Kundinnen und Kunden sehr beliebt. Mit vier Ziehungen im Jahr 2025 wurde ein Transaktionsvolumen von € 38,9 Millionen erzielt. Die positive Entwicklung bestätigt die Strategie, eigene Lotterieprodukte als Ergänzung zum Vermittlungsgeschäft zu etablieren. 

 

Games-Geschäft durch größeres Spiele-Portfolio weiter ausgebaut

Das Games-Geschäft entwickelte sich im Geschäftsjahr 2025 weiterhin positiv. So hat ZEAL das Spiele-Portfolio um weitere 400 Titel auf mehr als 650 ausgebaut und die Attraktivität des Angebots durch Partnerschaften mit renommierten Games-Entwicklern weiter erhöht. Die Zahl der aktiven Nutzerinnen und Nutzer stieg deutlich an und trug entscheidend zum Umsatzwachstum im Games-Geschäft um 46 Prozent auf € 14,4 Millionen bei (2024: € 9,9 Millionen). Dabei hat der Schutz der Spielerinnen und Spieler für ZEAL stets höchste Priorität. Im Zuge der Unternehmensstrategie für verantwortungsvolles Glücksspiel kommen unter anderem modernste KI-basierte Technologien zum Spielerschutz zum Einsatz. 

 

Ausbau der Kundenbasis als zentraler Hebel der Wachstumsstrategie

ZEAL investierte im Geschäftsjahr 2025 gezielt in den Ausbau seiner Kundenbasis als zentralen Wachstumstreiber für die Umsetzung der strategischen Ziele in den kommenden Jahren. Dadurch konnten im vergangenen Jahr 1.171 Tausend registrierte Neukundinnen und Neukunden gewonnen werden. Die Akquisitionskosten je Neukunde (CPL) lagen bei € 46,47 (2024: € 35,16). Entsprechend erhöhten sich die Marketingaufwendungen um 20 Prozent auf € 68,6 Millionen (2024: € 56,9 Millionen).

 

Prognose für 2026

ZEAL plant auch im Geschäftsjahr 2026, seine Marktführerschaft in Deutschland als Online-Anbieter von Lotterieprodukten auszubauen und die Transformation des Geschäftsmodells weiter durch gezielte Investitionen in die Soziallotterien freiheit+ und Traumhausverlosung sowie das Games-Angebot voranzutreiben. Vor dem Hintergrund der zum Zeitpunkt der Aufstellung des Geschäftsberichts bekannten Rahmenbedingungen und unter der Annahme einer durchschnittlichen Jackpot-Entwicklung rechnet ZEAL für das Geschäftsjahr 2026 mit Umsatzerlösen in einer Bandbreite von € 250 Millionen bis € 260 Millionen. Das EBITDA wird in einer Bandbreite von € 70 Millionen bis € 75 Millionen erwartet und beinhaltet bereits die gegenüber dem Vorjahr erhöhten Investitionen für die weitere Diversifikation unserer Angebote.

 

Über ZEAL
ZEAL Network ist der Marktführer für Online-Lotterien in Deutschland. Mit rund 1,5 Million aktiven KundInnen und rund 300 Mitarbeitenden an drei Standorten verbindet ZEAL nachhaltiges Wachstum mit einem klaren Fokus auf verantwortungsvollem Spielen und innovativer Produktentwicklung. Über die Marken LOTTO24 und Tipp24 ermöglicht ZEAL die Teilnahme an staatlich lizenzierten Lotterien und entwickelt sich dank des konsequenten Ausbaus eigener Produktkategorien wie Soziallotterien oder virtuellen Automatenspielen zu einer skalierbaren Technologieplattform für Lotterien und Gaming.
 

Pressekontakt:  
ZEAL Network SE  
Kristin Splieth  
Head of Corporate Communications 
Kristin.splieth@zealnetwork.de  
Tel: +49 (0) 40 808117560

Einladung zum Earnings Call der ZEAL Network SE
Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2025

(Hamburg, 18. März 2026) Dr. Stefan Tweraser (CEO) und Andrea Behrendt (CFO) laden alle interessierten Investoren:innen, Analysten:innen und Journalisten:innen zum Earnings Call anlässlich der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2025 am

Mittwoch, 25. März 2026, um 10:00 Uhr ein.

Um am Webcast teilzunehmen, registrieren Sie sich bitte vor Beginn der Konferenz unter folgendem Registrierungslink: LINK

Die Präsentation und den Geschäftsbericht finden Sie am Morgen der Veröffentlichung auf unserer Unternehmenswebsite zum Download unter folgendem Link:
https://zealnetwork.de/de/investoren/berichte-prasentationen/

Dort haben Sie im Laufe des Berichtstages zudem die Möglichkeit, eine Aufzeichnung des Earnings Calls abzurufen.

Die Konferenzsprache ist Englisch.

Über ZEAL Network SE: 
Die ZEAL Network SE ist der führende deutsche Anbieter von Lotterien im Internet. Über die Portale LOTTO24 und Tipp24 der Tochtergesellschaft LOTTO24 vermittelt das Unternehmen Spielscheine von Kunden an die staatlichen Landeslotteriegesellschaften sowie an Veranstalter von Soziallotterien. Zum Angebot zählen unter anderem LOTTO 6aus49, Spiel 77, Super 6, Eurojackpot,GlücksSpirale, Spielgemeinschaften, Keno, die Deutsche Fernsehlotterie, Scratch-Spiele sowie die Deutsche Traumhauslotterie und freiheit+. 
1999 in Deutschland gegründet, startete ZEAL unter dem Namen Tipp24 als deutscher Lotterievermittler. 2005 ging das Unternehmen als eines der zu dieser Zeit in Deutschland erfolgreichsten IPOs an die Frankfurter Wertpapierbörse (Prime Standard). 2019 übernahm ZEAL die LOTTO24 AG.

Kontakt:

Frank Hoffmann, CEFA
Investor Relations

ZEAL Network SE
Straßenbahnring 11
20251 Hamburg
T: +49 (0)40 809036042
frank.hoffmann@zealnetwork.de

 

Hiermit gibt die ZEAL Network SE bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden:

Berichtsart: Jahresfinanzbericht

Sprache: Deutsch
Veröffentlichungsdatum: 25.03.2026
Ort: https://www.zealnetwork.de/de/investoren/berichte-prasentationen

Sprache: Englisch
Veröffentlichungsdatum: 25.03.2026
Ort: https://www.zealnetwork.de/investors/reports-presentations

Berichtsart: Konzern-Jahresfinanzbericht

Sprache: Deutsch
Veröffentlichungsdatum: 25.03.2026
Ort: https://www.zealnetwork.de/de/investoren/berichte-prasentationen

Sprache: Englisch
Veröffentlichungsdatum: 25.03.2026
Ort: https://www.zealnetwork.de/investors/reports-presentations

Einstufung von NuWays AG zu ZEAL Network SE

Unternehmen:	ZEAL Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	BUY
seit:	06.11.2025
Kursziel:	EUR 66.0
Kursziel auf Sicht von:	12 months
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Henry Wendisch

Strong Q3 EBITDA beat and a 2nd guidance raise in the cards

ZEAL reported a superb set of Q3 results, driven by a recovering user activity in lottery and strong developments in Games. in detail:
Lottery revenues increased by 39% yoy to € 55m (eNuW: € 48m) driven by 30% yoy higher billings (€ 307m; eNuW: € 278m) but more importantly from an increasing billings margin of 17.9% (+1.2pp yoy; eNuW: 17.5%) on the back of an improving product mix. Our meaningful underestimation of billings resulted from a higher than expected user activity, as monthly active users (MAUs) increased by 26% yoy to 1.69m (eNuW: 1.56m) with stable monthly average billings per user (ABPU) of € 60.68 (+2.9% yoy). We regard this increase to stem from a mix of the two peak jackpots in Q3 coupled with a recovery in activity cohorts acquired in the past, as they should have grown trust in and loyalty to Lotto24.

Also baked into the strong lottery sales growth is the superb performance of the Dream House raffle. The fourth house draw in Sept.’25 has generated € 11.8m in billings (37% above average of draw #1-3) thanks to a growth in ABPU to € 25.18 (19% above average) coupled with active users being up 14% above average.

Although not being material, Games showed a strong performance, as sales increased by 55% yoy to € 3.6m on the back of a growing user base (+55% yoy) and stable user spending.

In sum, group sales came in up 38% at € 61m (eNuW: € 55m), which ultimately resulted in a strong beat of our bottom-line expectation. EBITDA increased by 26% yoy to € 19m (eNuW: € 14m) on the back of higher sales. The margin came in at 30.7% (-3.1pp yoy) due to a strong marketing push of € 21m (+83% yoy above Q3’24 with no peak jackpots). However, the underlying performance (EBITDA adj. for marketing) marks a 5.2pp yoy increase in margin, showing the strong operating leverage and improving fixed costs coverage at ZEAL.

Against this backdrop, the guidance raised in Sept’25 of € 205-215m in sales with an EBITDA of € 63-68m appears conservative, in our view. It implies Q4 sales of € 42-52m (eNuW: € 54m) with an EBITDA ranging from € 9-14m (eNuW: € 14m). Therefore, we now expect a guidance reach at the upper end or slightly above. Given a strong jackpot environment in Q4 (unpredictable), a second guidance raise should then be no surprise.

All in all, ZEAL operates like a clockwork and continuously beats our expectations. Therefore, we reiterate our BUY recommendation and raise our PT to € 66.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: zeal-network-se-2025-11-06-previewreview-en-cab7c
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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Einstufung von Montega AG zu Zeal Network SE

Unternehmen:	Zeal Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	05.11.2025
Kursziel:	61,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Tim Kruse, CFA

ZEAL zeigt wie erwartet starkes Q3 - Lotteriemarge profitiert vom positiven Produktmix und Traumhausverlosung

ZEAL hat heute starke Zahlen für das dritte Quartal 2025 vorgelegt, die unsere Erwartungen nochmals übertroffen haben. Infolge der positiven Entwicklung haben wir unsere Prognosen im Kerngeschäft sowie bei der Traumhausverlosung erneut angehoben und bestätigen unsere Kaufempfehlung.

[Tabelle]

Getrieben durch zwei Peak-Eurojackpots im dritten Quartal stieg das Spielvolumen der großen staatlichen Lotterien im dritten Quartal um 11,9 % yoy. ZEAL konnte in der reinen Lotterievermittlung (ohne Traumhausverlosung) mit einem Wachstum von rund 25 % (MONe) erneut deutlich Marktanteile gewinnen. Neben der erfolgreichen Neukundengewinnung dürfte auch der jackpotbedingte Produktmix in Q3 positiv auf das Stammgeschäft gewirkt haben.

Nach der Rekordausspielung von 11,8 Mio. EUR für das vierte Traumhaus erwarten wir in diesem Bereich in den kommenden Quartalen anhaltende Dynamik. Der Markteintritt des Wettbewerbers OMAZE – an dem ZEAL eine Minderheitsbeteiligung hält – unterstreicht die Attraktivität und das Potenzial dieses Formats. Trotz des etwas früher als erwarteten Wettbewerbs rechnen wir mit zusätzlicher Marktaktivität und Impulsen für ZEAL. Über Lotto24 verfügt das Unternehmen zudem über ausgeprägte CrossSelling-Potenziale, die Wettbewerber nur mit erheblichem Marketingaufwand replizieren könnten.

Das EBITDA entwickelte sich leicht unterproportional zum Umsatz, bedingt durch den Anstieg der Marketingkosten auf 20,8 Mio. EUR – ein Plus von ca. 9,5 Mio. EUR yoy bzw. 5 Mio. EUR gegenüber den ersten beiden Quartalen. Im Earnings-Call verwies das Management auf günstige Rahmenbedingungen für die Neukundengewinnung sowie auf verstärkte Maßnahmen für die Traumhausverlosung. Wir rechnen auch im vierten Quartal mit erhöhten Marketingaufwendungen, jedoch – angesichts der aktuellen Jackpot-Entwicklung – unterhalb des Q3-Niveaus.

Prognoseanpassung: Aufgrund der starken Q3-Entwicklung haben wir unsere Prognosen für 2025 erneut angehoben und liegen nun leicht oberhalb der vom Management am oberen Ende der Spanne bestätigten Guidance. Für 2026 erhöhen wir unsere Annahme auf sieben Traumhäuser, was weiterhin konservativ erscheint.

Fazit: ZEAL hat erneut überzeugende Zahlen vorgelegt und nutzt die starke Marktposition, um das Wachstum im Kerngeschäft, bei den Soziallotterien sowie im Games-Bereich konsequent auszubauen. Letzterer bietet unserer Einschätzung nach weiterhin eine Realoption auf signifikant höhere Umsätze, sollte die bisherige Regulierung der Spielbewerbung für Lottokunden gelockert werden. Angesichts der hohen Visibilität der Wachstumsperspektiven bleibt die Aktie aus unserer Sicht attraktiv. Wir bestätigen Kaufempfehlung und Kursziel.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

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ZEAL bestätigt profitables Wachstum und hebt Prognose an

• Konzernumsatz in den ersten neun Monaten 2025 legt gegenüber dem Vorjahr um 34 Prozent auf € 162,6 Millionen zu
• EBITDA klettert um 55 Prozent auf € 54,1 Millionen
• Wachsende Kundenbasis und höhere Bruttomarge treiben Umsatzsteigerung im Lotteriegeschäft
• Vierte Hausverlosung der Soziallotterie Traumhausverlosung erzielt Rekord-Transaktionsvolumen
• Größeres Spiele-Portfolio und breitere Kundenbasis führt zu Umsatzplus im Games-Geschäft
• ZEAL hebt die Prognose für Umsatz und EBITDA für das Geschäftsjahr 2025 an

 

Hamburg, 05. November 2025. ZEAL Network SE, der führende deutsche Online-Anbieter von Lotterieprodukten, hat in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 bei Umsatz und EBITDA ein deutliches Wachstum erzielt. Der Konzernumsatz stieg um 34 Prozent auf € 162,6 Millionen (2024: € 121,0 Millionen). Das EBITDA wuchs überproportional um 55 Prozent auf € 54,1 Millionen (2024: € 35,0 Millionen).

„Wir haben in den ersten neun Monaten des Jahres erneut unsere unternehmerischen Stärken in ausgezeichnete Ergebnisse verwandelt und damit unseren langfristigen Erfolgskurs fortgesetzt. Das starke Umsatzwachstum in allen Geschäftsbereichen haben wir mit großer operativer Effizienz erwirtschaftet, was sich in einer deutlich gestiegenen EBITDA-Marge widerspiegelt. Die im Vorjahr eingeführte Traumhausverlosung hat sich in kurzer Zeit zu einem sehr beliebten Produkt entwickelt. Sowohl in unserem Kerngeschäft der Lotterievermittlung als auch bei Soziallotterien und Games sind wir hervorragend für weiteres Wachstum aufgestellt“, sagt Andrea Behrendt, CFO von ZEAL.

Umsatz aus Lotterien wächst um 36 Prozent
Das signifikante Umsatzwachstum von ZEAL in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 ist hauptsächlich auf die starke Entwicklung des Lotteriegeschäfts zurückzuführen. Das Transaktionsvolumen aus Lotterien kletterte um 12 Prozent auf € 834,3 Millionen (2024: € 743,1 Millionen). Dieses Wachstum ist auf den Anstieg der durchschnittlichen Anzahl aktiver Kunden pro Monat (Monthly Active Users, MAUs) um 17 Prozent auf 1.572 Tausend (2024: 1.347 Tausend) zurückzuführen. Darüber hinaus konnte ZEAL die Bruttomarge durch eine Preiserhöhung im Vorjahr und einen veränderten Produktmix um 3,0 Prozentpunkte auf 17,5 Prozent verbessern (2024: 14,5 Prozent). Die parallele Steigerung von Transaktionsvolumen und Bruttomarge führte zu einem deutlichen Umsatzwachstum im Lotteriegeschäft von 36 Prozent auf € 146,0 Millionen (2024: € 107,6 Millionen).

Vierte Traumhausverlosung erfolgreichste Kampagne
Die Soziallotterie Traumhausverlosung entwickelt sich weiterhin sehr positiv. Seit dem Start im August 2024 wurden vier Häuser verlost. Das zuletzt verloste Traumhaus an der Nordsee hat das bisher höchste Transaktionsvolumen aller bisherigen Kampagnen eingebracht. Derzeit läuft die fünfte Verlosung, bei der ein Traumhaus im Bayerischen Wald gewonnen werden kann.
 

Games-Geschäft wächst um 51 Prozent

Das Games-Geschäft entwickelte sich in den ersten neun Monaten des Jahres ebenfalls erfreulich. ZEAL hat das Spiele-Portfolio im B2C-Bereich unter anderem durch neue Partnerschaften mit renommierten Games-Entwicklern wie Greentube und GGames auf knapp 600 Titel ausgebaut und die Umsatzerlöse im Geschäftsbereich Games auf € 10,3 Millionen gesteigert (2024: € 6,8 Millionen).

 

Gezieltes Marketing führt zu Rekord-Kundenwachstum
ZEAL hat seine Kundenbasis seit Beginn des Jahres erneut deutlich erweitert. Die Anzahl registrierter Neukunden stieg in den ersten neun Monaten dieses Jahres um 9 Prozent auf den Rekordwert von 879 Tausend (2024: 807 Tausend). Die erfolgreiche Neukundenakquise führte zu einem Anstieg der Akquisitionskosten je registriertem Neukunden (Cost per Lead, CPL) um 31 Prozent auf € 46,52 (2024: € 35,54).

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich um 29 Prozent auf € 81,2 Millionen (2024: € 63,2 Millionen). Die gezielt für Kundenwachstum eingesetzten Marketingaufwendungen nahmen über die ersten neun Monate des Jahres um 35 Prozent auf € 50,0 Millionen zu (2024: € 36,9). Der Grund der von € 12,4 Millionen auf € 15,2 Millionen gestiegenen direkten Kosten des Geschäftsbetriebs liegt in den 15 Prozent höheren Kundeneinzahlungen und den um € 0.8 Millionen höheren Provisionen für externe Entwickler infolge des Wachstums unseres Games-Geschäfts.

 

Deutlicher Anstieg bei EBITDA und EBIT
Das EBITDA nahm trotz deutlich höherer Marketingkosten aufgrund von Effizienzsteigerungen und weiteren Skaleneffekten im Verhältnis zum Umsatz überproportional zu und lag in den ersten neun Monaten 2025 mit € 54,1 Millionen um 55 Prozent über dem Vorjahreswert (2024: € 35,0 Millionen). Das EBIT übertraf mit € 47,7 Millionen den Vergleichswert (2024: € 28,9 Millionen) sogar um 65 Prozent.

 

Prognose angehoben
Aufgrund einer verbesserten Lotterie-Bruttomarge und der positiven Entwicklung der Soziallotterie Traumhausverlosung erwartet die ZEAL Network SE für das Geschäftsjahr 2025 Umsatzerlöse und EBITDA oberhalb der im März 2025 veröffentlichten Prognose. In Abhängigkeit von den Rahmenbedingungen – insbesondere der weiteren Jackpot-Entwicklung – rechnet das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025 nunmehr mit Umsatzerlösen zwischen € 205 Millionen und € 215 Millionen (bisher: € 195 Millionen bis € 205 Millionen). Für das EBITDA erwartet ZEAL eine Bandbreite von € 63 Millionen bis € 68 Millionen (bisher: € 55 Millionen bis € 60 Millionen).
 

Über ZEAL

ZEAL Network ist eine E-Commerce-Unternehmensgruppe mit Sitz in Hamburg und der Marktführer für Online-Lotterien in Deutschland. 1999 gegründet, haben wir das Lottospiel ins Internet gebracht. Heute hat die Unternehmensgruppe über eine Million aktive Kund:innen und mehr als 250 Mitarbeiter:innen an drei Standorten. ZEAL ermöglicht über die Marken LOTTO24 und Tipp24 die Teilnahme an staatlich lizensierten Lotterien und bietet zusätzlich auch eigene Lotterieprodukte an. Zu ZEAL gehören zudem die Marken ZEAL Instant Games, ZEAL Ventures und ZEAL Iberia. In 2024 hat die ZEAL-Gruppe ihr 25-jähriges Bestehen gefeiert. Seit unserer Gründung stehen wir für Wachstum, Innovation und Erfolg.
 

Pressekontakt:  
ZEAL Network SE  
Kristin Splieth  
Head of Corporate Communications 
Kristin.splieth@zealnetwork.de  
Tel: +49 (0) 40 808117560