Einstufung von NuWays AG zu ZEAL Network SE

Unternehmen:	ZEAL Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	BUY
seit:	06.11.2025
Kursziel:	EUR 66.0
Kursziel auf Sicht von:	12 months
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Henry Wendisch

Strong Q3 EBITDA beat and a 2nd guidance raise in the cards

ZEAL reported a superb set of Q3 results, driven by a recovering user activity in lottery and strong developments in Games. in detail:
Lottery revenues increased by 39% yoy to € 55m (eNuW: € 48m) driven by 30% yoy higher billings (€ 307m; eNuW: € 278m) but more importantly from an increasing billings margin of 17.9% (+1.2pp yoy; eNuW: 17.5%) on the back of an improving product mix. Our meaningful underestimation of billings resulted from a higher than expected user activity, as monthly active users (MAUs) increased by 26% yoy to 1.69m (eNuW: 1.56m) with stable monthly average billings per user (ABPU) of € 60.68 (+2.9% yoy). We regard this increase to stem from a mix of the two peak jackpots in Q3 coupled with a recovery in activity cohorts acquired in the past, as they should have grown trust in and loyalty to Lotto24.

Also baked into the strong lottery sales growth is the superb performance of the Dream House raffle. The fourth house draw in Sept.’25 has generated € 11.8m in billings (37% above average of draw #1-3) thanks to a growth in ABPU to € 25.18 (19% above average) coupled with active users being up 14% above average.

Although not being material, Games showed a strong performance, as sales increased by 55% yoy to € 3.6m on the back of a growing user base (+55% yoy) and stable user spending.

In sum, group sales came in up 38% at € 61m (eNuW: € 55m), which ultimately resulted in a strong beat of our bottom-line expectation. EBITDA increased by 26% yoy to € 19m (eNuW: € 14m) on the back of higher sales. The margin came in at 30.7% (-3.1pp yoy) due to a strong marketing push of € 21m (+83% yoy above Q3’24 with no peak jackpots). However, the underlying performance (EBITDA adj. for marketing) marks a 5.2pp yoy increase in margin, showing the strong operating leverage and improving fixed costs coverage at ZEAL.

Against this backdrop, the guidance raised in Sept’25 of € 205-215m in sales with an EBITDA of € 63-68m appears conservative, in our view. It implies Q4 sales of € 42-52m (eNuW: € 54m) with an EBITDA ranging from € 9-14m (eNuW: € 14m). Therefore, we now expect a guidance reach at the upper end or slightly above. Given a strong jackpot environment in Q4 (unpredictable), a second guidance raise should then be no surprise.

All in all, ZEAL operates like a clockwork and continuously beats our expectations. Therefore, we reiterate our BUY recommendation and raise our PT to € 66.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: zeal-network-se-2025-11-06-previewreview-en-cab7c
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.nuways-ag.com/research-feed

Kontakt für Rückfragen:
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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Einstufung von Montega AG zu Zeal Network SE

Unternehmen:	Zeal Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	05.11.2025
Kursziel:	61,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Tim Kruse, CFA

ZEAL zeigt wie erwartet starkes Q3 - Lotteriemarge profitiert vom positiven Produktmix und Traumhausverlosung

ZEAL hat heute starke Zahlen für das dritte Quartal 2025 vorgelegt, die unsere Erwartungen nochmals übertroffen haben. Infolge der positiven Entwicklung haben wir unsere Prognosen im Kerngeschäft sowie bei der Traumhausverlosung erneut angehoben und bestätigen unsere Kaufempfehlung.

[Tabelle]

Getrieben durch zwei Peak-Eurojackpots im dritten Quartal stieg das Spielvolumen der großen staatlichen Lotterien im dritten Quartal um 11,9 % yoy. ZEAL konnte in der reinen Lotterievermittlung (ohne Traumhausverlosung) mit einem Wachstum von rund 25 % (MONe) erneut deutlich Marktanteile gewinnen. Neben der erfolgreichen Neukundengewinnung dürfte auch der jackpotbedingte Produktmix in Q3 positiv auf das Stammgeschäft gewirkt haben.

Nach der Rekordausspielung von 11,8 Mio. EUR für das vierte Traumhaus erwarten wir in diesem Bereich in den kommenden Quartalen anhaltende Dynamik. Der Markteintritt des Wettbewerbers OMAZE – an dem ZEAL eine Minderheitsbeteiligung hält – unterstreicht die Attraktivität und das Potenzial dieses Formats. Trotz des etwas früher als erwarteten Wettbewerbs rechnen wir mit zusätzlicher Marktaktivität und Impulsen für ZEAL. Über Lotto24 verfügt das Unternehmen zudem über ausgeprägte CrossSelling-Potenziale, die Wettbewerber nur mit erheblichem Marketingaufwand replizieren könnten.

Das EBITDA entwickelte sich leicht unterproportional zum Umsatz, bedingt durch den Anstieg der Marketingkosten auf 20,8 Mio. EUR – ein Plus von ca. 9,5 Mio. EUR yoy bzw. 5 Mio. EUR gegenüber den ersten beiden Quartalen. Im Earnings-Call verwies das Management auf günstige Rahmenbedingungen für die Neukundengewinnung sowie auf verstärkte Maßnahmen für die Traumhausverlosung. Wir rechnen auch im vierten Quartal mit erhöhten Marketingaufwendungen, jedoch – angesichts der aktuellen Jackpot-Entwicklung – unterhalb des Q3-Niveaus.

Prognoseanpassung: Aufgrund der starken Q3-Entwicklung haben wir unsere Prognosen für 2025 erneut angehoben und liegen nun leicht oberhalb der vom Management am oberen Ende der Spanne bestätigten Guidance. Für 2026 erhöhen wir unsere Annahme auf sieben Traumhäuser, was weiterhin konservativ erscheint.

Fazit: ZEAL hat erneut überzeugende Zahlen vorgelegt und nutzt die starke Marktposition, um das Wachstum im Kerngeschäft, bei den Soziallotterien sowie im Games-Bereich konsequent auszubauen. Letzterer bietet unserer Einschätzung nach weiterhin eine Realoption auf signifikant höhere Umsätze, sollte die bisherige Regulierung der Spielbewerbung für Lottokunden gelockert werden. Angesichts der hohen Visibilität der Wachstumsperspektiven bleibt die Aktie aus unserer Sicht attraktiv. Wir bestätigen Kaufempfehlung und Kursziel.



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Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

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ZEAL bestätigt profitables Wachstum und hebt Prognose an

• Konzernumsatz in den ersten neun Monaten 2025 legt gegenüber dem Vorjahr um 34 Prozent auf € 162,6 Millionen zu
• EBITDA klettert um 55 Prozent auf € 54,1 Millionen
• Wachsende Kundenbasis und höhere Bruttomarge treiben Umsatzsteigerung im Lotteriegeschäft
• Vierte Hausverlosung der Soziallotterie Traumhausverlosung erzielt Rekord-Transaktionsvolumen
• Größeres Spiele-Portfolio und breitere Kundenbasis führt zu Umsatzplus im Games-Geschäft
• ZEAL hebt die Prognose für Umsatz und EBITDA für das Geschäftsjahr 2025 an

 

Hamburg, 05. November 2025. ZEAL Network SE, der führende deutsche Online-Anbieter von Lotterieprodukten, hat in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 bei Umsatz und EBITDA ein deutliches Wachstum erzielt. Der Konzernumsatz stieg um 34 Prozent auf € 162,6 Millionen (2024: € 121,0 Millionen). Das EBITDA wuchs überproportional um 55 Prozent auf € 54,1 Millionen (2024: € 35,0 Millionen).

„Wir haben in den ersten neun Monaten des Jahres erneut unsere unternehmerischen Stärken in ausgezeichnete Ergebnisse verwandelt und damit unseren langfristigen Erfolgskurs fortgesetzt. Das starke Umsatzwachstum in allen Geschäftsbereichen haben wir mit großer operativer Effizienz erwirtschaftet, was sich in einer deutlich gestiegenen EBITDA-Marge widerspiegelt. Die im Vorjahr eingeführte Traumhausverlosung hat sich in kurzer Zeit zu einem sehr beliebten Produkt entwickelt. Sowohl in unserem Kerngeschäft der Lotterievermittlung als auch bei Soziallotterien und Games sind wir hervorragend für weiteres Wachstum aufgestellt“, sagt Andrea Behrendt, CFO von ZEAL.

Umsatz aus Lotterien wächst um 36 Prozent
Das signifikante Umsatzwachstum von ZEAL in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 ist hauptsächlich auf die starke Entwicklung des Lotteriegeschäfts zurückzuführen. Das Transaktionsvolumen aus Lotterien kletterte um 12 Prozent auf € 834,3 Millionen (2024: € 743,1 Millionen). Dieses Wachstum ist auf den Anstieg der durchschnittlichen Anzahl aktiver Kunden pro Monat (Monthly Active Users, MAUs) um 17 Prozent auf 1.572 Tausend (2024: 1.347 Tausend) zurückzuführen. Darüber hinaus konnte ZEAL die Bruttomarge durch eine Preiserhöhung im Vorjahr und einen veränderten Produktmix um 3,0 Prozentpunkte auf 17,5 Prozent verbessern (2024: 14,5 Prozent). Die parallele Steigerung von Transaktionsvolumen und Bruttomarge führte zu einem deutlichen Umsatzwachstum im Lotteriegeschäft von 36 Prozent auf € 146,0 Millionen (2024: € 107,6 Millionen).

Vierte Traumhausverlosung erfolgreichste Kampagne
Die Soziallotterie Traumhausverlosung entwickelt sich weiterhin sehr positiv. Seit dem Start im August 2024 wurden vier Häuser verlost. Das zuletzt verloste Traumhaus an der Nordsee hat das bisher höchste Transaktionsvolumen aller bisherigen Kampagnen eingebracht. Derzeit läuft die fünfte Verlosung, bei der ein Traumhaus im Bayerischen Wald gewonnen werden kann.
 

Games-Geschäft wächst um 51 Prozent

Das Games-Geschäft entwickelte sich in den ersten neun Monaten des Jahres ebenfalls erfreulich. ZEAL hat das Spiele-Portfolio im B2C-Bereich unter anderem durch neue Partnerschaften mit renommierten Games-Entwicklern wie Greentube und GGames auf knapp 600 Titel ausgebaut und die Umsatzerlöse im Geschäftsbereich Games auf € 10,3 Millionen gesteigert (2024: € 6,8 Millionen).

 

Gezieltes Marketing führt zu Rekord-Kundenwachstum
ZEAL hat seine Kundenbasis seit Beginn des Jahres erneut deutlich erweitert. Die Anzahl registrierter Neukunden stieg in den ersten neun Monaten dieses Jahres um 9 Prozent auf den Rekordwert von 879 Tausend (2024: 807 Tausend). Die erfolgreiche Neukundenakquise führte zu einem Anstieg der Akquisitionskosten je registriertem Neukunden (Cost per Lead, CPL) um 31 Prozent auf € 46,52 (2024: € 35,54).

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen erhöhten sich um 29 Prozent auf € 81,2 Millionen (2024: € 63,2 Millionen). Die gezielt für Kundenwachstum eingesetzten Marketingaufwendungen nahmen über die ersten neun Monate des Jahres um 35 Prozent auf € 50,0 Millionen zu (2024: € 36,9). Der Grund der von € 12,4 Millionen auf € 15,2 Millionen gestiegenen direkten Kosten des Geschäftsbetriebs liegt in den 15 Prozent höheren Kundeneinzahlungen und den um € 0.8 Millionen höheren Provisionen für externe Entwickler infolge des Wachstums unseres Games-Geschäfts.

 

Deutlicher Anstieg bei EBITDA und EBIT
Das EBITDA nahm trotz deutlich höherer Marketingkosten aufgrund von Effizienzsteigerungen und weiteren Skaleneffekten im Verhältnis zum Umsatz überproportional zu und lag in den ersten neun Monaten 2025 mit € 54,1 Millionen um 55 Prozent über dem Vorjahreswert (2024: € 35,0 Millionen). Das EBIT übertraf mit € 47,7 Millionen den Vergleichswert (2024: € 28,9 Millionen) sogar um 65 Prozent.

 

Prognose angehoben
Aufgrund einer verbesserten Lotterie-Bruttomarge und der positiven Entwicklung der Soziallotterie Traumhausverlosung erwartet die ZEAL Network SE für das Geschäftsjahr 2025 Umsatzerlöse und EBITDA oberhalb der im März 2025 veröffentlichten Prognose. In Abhängigkeit von den Rahmenbedingungen – insbesondere der weiteren Jackpot-Entwicklung – rechnet das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025 nunmehr mit Umsatzerlösen zwischen € 205 Millionen und € 215 Millionen (bisher: € 195 Millionen bis € 205 Millionen). Für das EBITDA erwartet ZEAL eine Bandbreite von € 63 Millionen bis € 68 Millionen (bisher: € 55 Millionen bis € 60 Millionen).
 

Über ZEAL

ZEAL Network ist eine E-Commerce-Unternehmensgruppe mit Sitz in Hamburg und der Marktführer für Online-Lotterien in Deutschland. 1999 gegründet, haben wir das Lottospiel ins Internet gebracht. Heute hat die Unternehmensgruppe über eine Million aktive Kund:innen und mehr als 250 Mitarbeiter:innen an drei Standorten. ZEAL ermöglicht über die Marken LOTTO24 und Tipp24 die Teilnahme an staatlich lizensierten Lotterien und bietet zusätzlich auch eigene Lotterieprodukte an. Zu ZEAL gehören zudem die Marken ZEAL Instant Games, ZEAL Ventures und ZEAL Iberia. In 2024 hat die ZEAL-Gruppe ihr 25-jähriges Bestehen gefeiert. Seit unserer Gründung stehen wir für Wachstum, Innovation und Erfolg.
 

Pressekontakt:  
ZEAL Network SE  
Kristin Splieth  
Head of Corporate Communications 
Kristin.splieth@zealnetwork.de  
Tel: +49 (0) 40 808117560 

 

 

Einladung zum Earnings Call der ZEAL Network SE
Veröffentlichung der Quartalsmitteilung 9M/2025
 

(Hamburg, 29. Oktober 2025) Dr. Stefan Tweraser (CEO) und Andrea Behrendt (CFO) laden alle interessierten Investoren:innen, Analysten:innen und Journalisten:innen zum Earnings Call anlässlich der Veröffentlichung der Quartalsmitteilung 9M/2025 am

Mittwoch, 5. November 2025, um 10:00 Uhr ein.

Um am Webcast teilzunehmen, registrieren Sie sich bitte vor Beginn der Konferenz unter folgendem Registrierungslink: LINK

Die Präsentation und die Quartalsmitteilung finden Sie am Morgen der Veröffentlichung auf unserer Unternehmenswebsite zum Download unter folgendem Link:

https://zealnetwork.de/de/investoren/berichte-prasentationen/

Dort haben Sie im Laufe des Berichtstages zudem die Möglichkeit, eine Aufzeichnung des Earnings Calls abzurufen.

Die Konferenzsprache ist Englisch.

Über ZEAL Network SE: 
Die ZEAL Network SE ist der führende deutsche Anbieter von Lotterien im Internet. Über die Portale LOTTO24 und Tipp24 der Tochtergesellschaft LOTTO24 vermittelt das Unternehmen Spielscheine von Kunden an die staatlichen Landeslotteriegesellschaften sowie an Veranstalter von Soziallotterien. Zum Angebot zählen unter anderem LOTTO 6aus49, Spiel 77, Super 6, Eurojackpot,GlücksSpirale, Spielgemeinschaften, Keno, die Deutsche Fernsehlotterie, Scratch-Spiele sowie die Deutsche Traumhauslotterie und freiheit+. 1999 in Deutschland gegründet, startete ZEAL unter dem Namen Tipp24 als deutscher Lotterievermittler. 2005 ging das Unternehmen als eines der zu dieser Zeit in Deutschland erfolgreichsten IPOs an die Frankfurter Wertpapierbörse (Prime Standard). 2019 übernahm ZEAL die LOTTO24 AG.

Kontakt:

Frank Hoffmann, CEFA
Investor Relations

ZEAL Network SE
Straßenbahnring 11
20251 Hamburg
T: +49 (0)40 809036042
frank.hoffmann@zealnetwork.de

 

 

Einstufung von Montega AG zu ZEAL Network SE

Unternehmen:	ZEAL Network SE
ISIN:	DE000ZEAL241
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	19.09.2025
Kursziel:	61,00 EUR (zuvor: 60,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Tim Kruse, CFA

ZEAL hebt wie erwartet die Prognose für 2025 an - Prognosen und Kursziel erneut erhöht

Die ZEAL Network SE hat gestern nach Börsenschluss per Adhoc-Mitteilung die Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2025 angehoben. Dieser Schritt kommt für uns nicht überraschend und untermauert unsere positive Einschätzung, die wir bereits in unserem Kommentar vom 6. August 2025 dargelegt hatten. Damals hatten wir die ursprüngliche Prognose als zunehmend konservativ eingestuft und eine Anhebung in der zweiten Jahreshälfte für wahrscheinlich gehalten.

Das Unternehmen erwartet nun für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz in einer Bandbreite von 205 bis 215 Mio. EUR (bisher: 195 bis 205 Mio. EUR). Noch deutlicher fällt die Anhebung beim operativen Ergebnis aus: Das EBITDA soll nun zwischen 63 und 68 Mio. EUR liegen (bisher: 55 bis 60 Mio. EUR). Als Gründe für die angehobene Erwartung führt das Management eine verbesserte Lotterie-Bruttomarge und die positive Entwicklung der Soziallotterie 'Traumhausverlosung“ an.

Diese Begründung deckt sich mit unserer Analyse. In unserem letzten Kommentar hatten wir bereits hervorgehoben, dass das Verlosungsformat 'Dream House“ die ursprünglichen Erwartungen übertrifft und wir es als einen wesentlichen Wachstumsund Profitabilitätstreiber für ZEAL betrachten. Die nun erfolgte Prognoseanpassung bestätigt diese Einschätzung eindrücklich und dürfte aber auch der erneut postiven Entwicklung des Eurojackpost in Q3 geschuldet sein.

[Grafik]

Fazit: Die angehobene Prognose ist ein klares Zeichen der operativen Stärke von ZEAL. Die neue EBITDA-Zielspanne liegt nun signifikant über unserer bisherigen Schätzung von 61,6 Mio. Euro für das Gesamtjahr 2025. Die positive Dynamik, die sich bereits in den soliden Q2-Zahlen zeigte, hat sich damit weiter verfestigt. Wir haben unsere Schätzungen entsprechend angepasst und bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem neuen Kursziel von 61,00 EUR (zuvor: 60,00 EUR). Die jüngsten Entwicklungen untermauern dieses Ziel nachhaltig. Jede Kursschwäche bleibt daher aus unserer Sicht eine klare Kaufgelegenheit.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet_NEU

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

ZEAL hebt Prognose an

(Hamburg, 18. September 2025) Aufgrund einer verbesserten Lotterie-Bruttomarge und der positiven Entwicklung der Soziallotterie Traumhausverlosung erwartet die ZEAL Network SE für das Geschäftsjahr 2025 Umsatzerlöse und EBITDA oberhalb der im März 2025 veröffentlichten Prognose.

In Abhängigkeit von den Rahmenbedingungen – insbesondere der weiteren Jackpot-Entwicklung – rechnet das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025 nunmehr mit Umsatzerlösen zwischen 205 Mio. Euro und 215 Mio. Euro (bisher: 195 Mio. Euro bis 205 Mio. Euro). Für das EBITDA erwartet ZEAL eine Bandbreite von 63 Mio. Euro bis 68 Mio. Euro (bisher: 55 Mio. Euro bis 60 Mio. Euro).

Die Quartalsmitteilung zum 30. September 2025 wird am 5. November 2025 veröffentlicht.

EBITDA bezeichnet das Periodenergebnis vor Abschreibungen, Finanzergebnis, Anteil am Ergebnis assoziierter Unternehmen und Steuern und damit das Ergebnis der operativen Geschäftstätigkeit von ZEAL.

Kontakt:
Frank Hoffmann, CEFA
Investor Relations

ZEAL Network SE
Straßenbahnring 11
20251 Hamburg

T +49 (0) 40 809036042
frank.hoffmann@zealnetwork.de

ZEAL setzt Erfolgskurs im ersten Halbjahr 2025 fort: Wachstum bei Kundenbasis und Profitabilität

 

• Umsatzerlöse wachsen um 32 Prozent auf € 101,5 Millionen
• EBITDA steigt um 76 Prozent auf € 35,4 Millionen
• Anzahl monatlich aktiver Kund:innen im Lotterie-Bereich wächst um 12 Prozent auf 1.515 Tausend
• Bruttomarge aus Lotterien verbessert sich auf 17,3 Prozent

 

 

Hamburg, 06. August 2025. ZEAL Network SE, der führende deutsche Online-Anbieter von Lotterieprodukten, hat im ersten Halbjahr 2025 ein substanzielles und nachhaltiges Wachstum der wichtigsten Kennzahlen verzeichnet. So stiegen die Umsatzerlöse des Konzerns in den ersten sechs Monaten des Jahres um 32 Prozent auf € 101,5 Millionen (2024: € 76,8 Millionen). Das EBITDA erhöhte sich um 76 Prozent auf € 35,4 Millionen (2024: € 20,1 Millionen).

 

„Wir haben im ersten Halbjahr 2025 erneut starke Ergebnisse erzielt. Der stetige Wachstumskurs von ZEAL beweist, dass unser Geschäftsmodell in einem hohen Maße sowie auf lange Sicht robust und skalierbar ist", kommentiert Helmut Becker, CEO der ZEAL Network SE. „Wir sind in einer hervorragenden Position, um unsere Marktführerschaft in einem wachsenden Markt weiter auszubauen."

 

Andrea Behrendt, CFO der ZEAL Network SE: „Die Halbjahreszahlen sind ein sehr guter Team-Erfolg, zumal die Jackpotlage im Vergleich zum Vorjahr schlecht war. Insbesondere unter anspruchsvollen Marktbedingungen zeigt sich unsere operative Exzellenz. Die deutlichen Steigerungen bei Umsatz und EBITDA haben wir dadurch erzielt, dass wir unsere Kundenbasis und Profitabilität weiter ausbauen konnten.“

 

Umsatzerlöse im Lotteriegeschäft steigen um 34 Prozent

Die starke Entwicklung des Lotteriegeschäfts ist der zentrale Treiber des deutlichen Umsatzwachstums von ZEAL im ersten Halbjahr. Trotz niedrigeren durchschnittlichen Jackpot-Niveaus bei LOTTO6aus49 und beim Eurojackpot im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stieg das Transaktionsvolumen aus Lotterien um vier Prozent auf € 527,3 Millionen an (2024: € 507,1 Millionen). Durch anhaltend erfolgreiche Marketingmaßnahmen erhöhte sich die durchschnittliche Anzahl aktiver Kund:innen pro Monat (Monthly Active Users, MAUs) um 12 Prozent auf 1.515 Tausend (2024: 1.353 Tausend). ZEAL konnte durch eine Preiserhöhung im Vorjahr und einen veränderten Produktmix zudem die Bruttomarge um 3,8 Prozentpunkte auf 17,3 Prozent verbessern (2024: 13,4 Prozent). Die parallele Steigerung von Transaktionsvolumen und Bruttomarge führte zu einem deutlichen Umsatzwachstum im Lotteriegeschäft von 34 Prozent auf € 91,0 Millionen (2024: € 68,0 Millionen).

 

Games-Geschäft wächst um 49 Prozent

Auch das Games-Geschäft entwickelte sich im ersten Halbjahr weiterhin sehr positiv. ZEAL hat das Spiele-Portfolio im B2C-Bereich auf mehr als 480 Titel ausgebaut und die Umsatzerlöse im Geschäftsbereich Games um 49 Prozent auf € 6,7 Millionen gesteigert (2024: € 4,5 Millionen).

 

Deutliche Steigerung von EBITDA und EBIT

Die schwache Jackpotlage im ersten Halbjahr 2025 hat die Neukundenakquise herausfordernd gestaltet. ZEAL hat weiter kräftig in kontinuierliches Wachstum investiert und dabei 499 Tausend Neukund:innen gewonnen (2024: 592 Tausend). Die intensiven Marketingmaßnahmen führten zu einem Anstieg der Akquisitionskosten pro Neukunde (Cost per Lead, CPL) um 41 Prozent auf € 46,93 (2024: € 33,20).

 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen stiegen um 15 Prozent auf € 49,4 Millionen (2024: € 42,8 Millionen). Dies lag neben den strategischen Marketingaufwendungen, die sich um 14 Prozent auf € 29,1 Millionen (2024: € 25,5 Millionen) erhöhten, vor allem an gestiegenen direkten und indirekten Kosten des Geschäftsbetriebs. So führte die weitere Entwicklung des Produktmixes zu einer Erhöhung der direkten Kosten des Geschäftsbetriebs um 14 Prozent auf € 9,8 Millionen (2024: € 8,6 Millionen). Die gestiegenen indirekten Kosten des Geschäftsbetriebs um 20 Prozent auf € 10,4 Millionen (2024: € 8,7 Millionen) gingen insbesondere auf externe Beratungsleistungen sowie externe Mitarbeiter:innen und Software-Kosten zurück.

 

ZEAL konnte das EBITDA durch Effizienzsteigerungen und Skalierungseffekte des Geschäftsmodells überproportional zum Umsatz um 76 Prozent auf € 35,4 Millionen steigern (2024: 20,1 Millionen). Das EBIT konnte mit € 31,1 Millionen im Vergleich zum Vorjahr (2024: 16,1 Millionen) sogar fast verdoppelt werden.

Aufgrund der guten Resultate des ersten Halbjahrs 2025 bestätigt ZEAL die am 26. März 2025 veröffentlichte Prognose.

 

Über ZEAL
ZEAL Network ist eine E-Commerce-Unternehmensgruppe mit Sitz in Hamburg und der Marktführer für Online-Lotterien in Deutschland. 1999 gegründet, haben wir das Lottospiel ins Internet gebracht. Heute hat die Unternehmensgruppe rund eine Million aktive Kund:innen und mehr als 200 Mitarbeiter:innen an drei Standorten. ZEAL ermöglicht über die Marken LOTTO24 und Tipp24 die Teilnahme an staatlich lizensierten Lotterien und bietet zusätzlich auch eigene Lotterieprodukte an. Zu ZEAL gehören zudem die Marken ZEAL Instant Games, ZEAL Ventures und ZEAL Iberia. Im Jahr 2024 feierte die ZEAL-Gruppe ihr 25-jähriges Bestehen. Seit unserer Gründung stehen wir für Wachstum, Innovation und Erfolg.

 

Pressekontakt:  
ZEAL Network SE  
Kristin Splieth  
Head of Corporate Communications 
Kristin.splieth@zealnetwork.de  
Tel: +49 (0) 40 808117560 

 

Einladung zum Earnings Call der ZEAL Network SE
Veröffentlichung des Halbjahresberichts H1/2025

(Hamburg, 30. Juli 2025) Dr. Helmut Becker (CEO) und Andrea Behrendt (CFO) laden alle interessierten Investoren:innen, Analysten:innen und Journalisten:innen zum Earnings Call anlässlich der Veröffentlichung des Halbjahresberichts H1/2025 am

Mittwoch, 6. August 2025, um 10:00 Uhr ein.

Um teilzunehmen, registrieren Sie sich bitte vor Beginn der Konferenz unter folgendem Registrierungslink: LINK

Die Präsentation und den Halbjahresbericht finden Sie am Morgen der Veröffentlichung auf unserer Unternehmenswebsite zum Download unter folgendem Link:
https://zealnetwork.de/de/investoren/berichte-prasentationen/

Dort haben Sie im Laufe des Berichtstages zudem die Möglichkeit, eine Aufzeichnung des Earnings Calls abzurufen.

Die Konferenzsprache ist Englisch.

Über ZEAL Network SE: 
Die ZEAL Network SE ist der führende deutsche Anbieter von Lotterien im Internet. Über die Portale LOTTO24 und Tipp24 der Tochtergesellschaft LOTTO24 vermittelt das Unternehmen Spielscheine von Kunden an die staatlichen Landeslotteriegesellschaften sowie an Veranstalter von Soziallotterien. Zum Angebot zählen unter anderem LOTTO 6aus49, Spiel 77, Super 6, Eurojackpot,GlücksSpirale, Spielgemeinschaften, Keno, die Deutsche Fernsehlotterie, Scratch-Spiele sowie die Deutsche Traumhauslotterie und freiheit+. 1999 in Deutschland gegründet, startete ZEAL unter dem Namen Tipp24 als deutscher Lotterievermittler. 2005 ging das Unternehmen als eines der zu dieser Zeit in Deutschland erfolgreichsten IPOs an die Frankfurter Wertpapierbörse (Prime Standard). 2019 übernahm ZEAL die LOTTO24 AG.

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Frank Hoffmann, CEFA
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