AMD hat im dritten Quartal Rekordumsätze erzielt und die Erwartungen der Marktbeobachter übertroffen. Das Wachstum ist jedoch stark vom KI-Boom abhängig. Für die AMD-Aktie ging es nach den Zahlen nach oben.
- Rekordumsatz im Datencenter: Das Rechenzentrumsgeschäft verdoppelte sich nahezu mit einem Plus von 97 % auf 8,5 Mrd. Dollar.
- Gewinn über Erwartungen: Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg auf 2,09 Dollar (Konsens: 1,97 Dollar) bei einer operativen Marge von 29 %.
- Einbruch im Gaming-Sektor: Die Einnahmen im Gaming-Segment sanken drastisch um 40 % auf 773 Mio. Dollar.
- KI-Kosten belasten Cashflow: Trotz 3,65 % Kursplus am Handelstag drückten höhere F&E-Ausgaben (2,8 Mrd. Dollar) den freien Cashflow um 64 %.
AMD hat am Dienstag Zahlen für das dritte Quartal 2026 vorgelegt. Der Umsatz lag im Berichtszeitraum bei 13,4 Mrd. Dollar und damit 45 % über dem Wert aus dem Vorjahreszeitraum. Gegenüber dem Vorquartal entspricht das einem Plus von 16 %.
Getrieben wurde der Umsatz vor allem von einem Rekordumsatz im Rechenzentrumsgeschäft. Gegenüber dem Vorjahreszeitraum legte dieser 97 % auf 8,5 Mrd. Dollar zu.
Einen deutlichen Dämpfer gab es hingegen im Segment Gaming. Wegen geringerer Umsätze im Semi-Custom- und Grafikgeschäft nahm AMD hier nur 773 Mio. Dollar ein. 40 % weniger als vor einem Jahr.
Der Bereich Client, der Prozessoren für PCs umfasst, verbesserte sich um 7,2 % auf 2,95 Mrd. Dollar.
Gewinn übertrifft Erwartungen
Der bereinigte Gewinn je Aktie lag im Berichtszeitraum bei 2,09 Dollar nach 1,20 Dollar im Vorjahr. AMD übertraf damit die Konsensschätzung von 1,97 Dollar.
Auch die bereinigte operative Marge verbesserte sich deutlich von 24 auf 29 %.
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Starke Prognose
Für das vierte Quartal 2026 erwartet AMD einen Umsatz von rund 17 Mrd. Dollar, mit einer Abweichung von bis zu 3 % nach oben oder unten. Der Mittelwert dieser Umsatzspanne entspricht einem Wachstum von etwa 66 % gegenüber dem Vorjahresquartal und von etwa 27 % gegenüber dem Vorquartal.
Die Non-GAAP-Bruttomarge wird voraussichtlich bei rund 55 % liegen.
Lisa Su, Präsidentin und CEO von AMD, verwies hierbei vor allem auf die anhaltend hohe Nachfrage nach den Rechenzentrumsprodukten.
AMD-Aktie legt trotz Schönheitsfehlern zu
Die Anleger reagierten erfreut auf die Zahlen. Die AMD-Aktie legte im Laufe des Handelstages 3,65 % zu. Seit Jahresbeginn damit gut 125 % zugelegt.
Die Rekordzahlen haben jedoch auch Schattenseiten: Wie bei vielen anderen Technologiewerten ist das Wachstum von der KI-Euphorie und dem damit einhergehenden hohen Bedarf nach Rechenzentrums-Chips abhängig.
Um in diesem Bereich zum Branchenprimus Nvidia aufzuschließen, gab AMD 2,8 Mrd. Dollar für Forschung Entwicklung aus – 31 % mehr als im Vorjahreszeitraum. Die Investitionsausgaben stiegen von 258 Mio. auf 648 Mio. Dollar. Der freie Cashflow rutschte dementsprechend um 64 % auf 554 Mio. Dollar ab.
Noch ist ein Ende der KI-Euphorie noch nicht absehbar. Würde sich das Geschäft abkühlen, wäre das für AMD aber in mehrfacher Hinsicht eine Belastung.
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