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Enapter AG: Bezugsrechtskapitalerhöhung im Rahmen der Kapitalmaßnahme über insgesamt 12 Mio. Euro gestartet – Vollplatzierung gesichert

 

• Barkapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital mit Bezugsrecht der Altaktionäre mit einem Emissionsvolumen von 2,4 Mio. Euro läuft bis zum 10.12.2025 – Überbezug zugelassen
• Ergänzende Nullkupon-Pflichtwandelanleihe über 9,6 Mio. Euro
• Zwei institutionelle Bestandsaktionäre garantieren Vollplatzierung der Gesamttransaktion über 12 Mio. Euro
• Beide Investoren vereinbaren Lock-Up über 6 Monate über die jeweilig gehaltene Gesamtposition ihrer Enapter-Anteile
• Finanzierung soll Erreichen des Break Even in 2026 ermöglichen

Hamburg, 25. November 2025 – Die Enapter AG (ISIN DE000A255G02) startet ihre Kapitalerhöhung gegen Bareinlage mit Bezugsrecht für bestehende Aktionäre am 26.11.2025. Altaktionäre können in der Bezugsfrist vom 26.11.2025 bis einschließlich 10.12.2025 neue Aktien beziehen. Der Bezugspreis liegt bei 1,58 Euro je neuer Aktie. Angeboten werden bis zu 1.518.988 neue, auf den Inhaber lautende Stückaktien, sodass sich der Bruttoemissionserlös auf rd. 2,4 Mio. Euro beläuft. Das Bezugsverhältnis beträgt 20:1, d.h. für 20 alte Aktien kann eine neue Aktie bezogen werden. Der Bezug einer höheren Aktienanzahl ist möglich (Überbezug), ein börslicher Handel der Bezugsrechte findet nicht statt. Ein Ausgleich für nicht ausgeübte Bezugsrechte findet nicht statt, diese werden nach Ablauf der Bezugsfrist wertlos ausgebucht. Die Einbeziehung der neuen Aktien in den Handel im Regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse (General Standard) und der Hanseatischen Wertpapierbörse Hamburg erfolgt nach der Börsenzulassung der neuen Aktien, geplant am oder um den 11. Dezember 2025. Die neuen Aktien sind ab dem 01.01.2025 gewinnberechtigt.

Zusätzlich zu dieser Barkapitalerhöhung wurde eine unbesicherte, nachrangige Nullkupon- Pflicht-Wandelanleihe im Volumen von rd. 9,6 Mio. Euro begeben (siehe Ad hoc-Mitteilung vom 12.11.2025). Der Wandlungspreis beträgt analog zur Kapitalerhöhung ebenfalls 1,58 Euro je Aktie. Die als Stakeholder Equity Participation Securities (STEPS) strukturierte Gesamtransaktion hat damit ein Gesamtvolumen von 12 Mio. Euro. Die Mittel fließen in die Stärkung der Liquidität, die Umsetzung des Geschäftsplans sowie die Bearbeitung des bestehenden Auftragsbestands. Auf Basis aktueller Planungen hält das Management die Finanzierung für ausreichend, um im Geschäftsjahr 2026 den operativen Break Even zu erreichen.

Die beiden bestehenden institutionellen Investoren Svelland Global Trading Master Fund Limited und CVI-Investments, Inc. haben sich gemeinsam verpflichtet, das gesamte Transaktionsvolumen von rund 12 Mio. Euro zu zeichnen – abzüglich des Erlöses aus dem Bezugsangebot an die Altaktionäre. Darüber hinaus haben beide Investoren einem Lock-Up von sechs Monaten für ihre neu erworbenen sowie sämtliche bereits gehaltenen Aktien zugestimmt.

Die Gesamtposition, die dem Lock-Up unterliegt, umfasst rund 65 % der nach der Kapitalerhöhung ausstehenden Aktien.

Jürgen Laakmann, CEO der Enapter AG: „Die Unterstützung unserer langjährigen Shareholder ist ein echter Vertrauensbeweis in unsere Technologie und in die Leistungsfähigkeit unserer Produktpalette. Wir sind nun bestens aufgestellt, unsere Führungsrolle im Bereich der AEM-Technologie weiter auszubauen und so grünen Wasserstoff als einem wichtigen Energieträger der Zukunft zum Durchbruch zu verhelfen.“

Tor Svelland, CEO von Svelland Capital: „Enapter ist nicht nur einer der Pioniere in der AEM-Technologie, sondern auch der klare Marktführer. Wir freuen uns sehr, das industrielle Wachstum des Unternehmens und seinen Beitrag zur globalen Umstellung auf grünen Wasserstoff weiterhin zu unterstützen.“

Gerrit Kaufhold, CFO der Enapter AG, kommentierte: „Wir freuen uns, nicht nur im Bereich der AEM-Elektrolyse, sondern auch auf den Kapitalmärkten innovativ zu sein. Mit unseren neu eingeführten Stakeholder Equity Participation Securities (STEPs) treten wir in eine neue Ära flexibler, aktienähnlicher Finanzierungen ein, die die Interessen aller Stakeholder berücksichtigt und eine echte Win-Win-Situation für Enapter und seine Investoren schafft.“

 

Über Enapter

 

Enapter ist Marktführer im Bereich der AEM-Elektrolyseure – innovative Geräte, die grünen Wasserstoff erzeugen. Die vom Unternehmen patentierte und bewährte Anionenaustauschmembran-Technologie (AEM) verzichtet auf teure und seltene Rohstoffe wie Iridium und ermöglicht durch eine einzigartige Baukastenweise einen maximalen Ertrag aus schwankenden erneuerbaren Energien wie Solar und Wind und damit eine hocheffiziente Produktion von grünem Wasserstoff. Tausende Enapter AEM-Elektrolyseure sind bereits bei mehr als 360 Kunden in mehr als 55 Ländern in den Bereichen Energiespeicherung, Industrieanwendungen, Betankung, Power-to-X und Forschung im Einsatz. Die Enapter-Gruppe hat ihren Hauptsitz in Deutschland sowie einen Forschungs- und Produktionsstandort in Italien und ein Joint Venture mit der Wolong Gruppe in China.

 

Die Enapter AG (H2O) ist im regulierten Markt der Börsen Frankfurt und Hamburg gelistet, ISIN: DE000A255G02.

 

Weiterführende Informationen:
Website: https://www.enapter.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/enapter

Pressekontakt:
Ralf Droz / Doron Kaufmann
edicto GmbH
Tel.: +49 (0) 69 90 55 05-54
E-Mail: enapter@edicto.de

 

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen:	Enapter AG
ISIN:	DE000A255G02
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Buy
seit:	12.11.2025
Kursziel:	2,30 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	24.09.2025: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf BUY herauf und erhöht das Kursziel von EUR 2,10 auf EUR 2,30.

Zusammenfassung:
Enapter hat Kapitalmaßnahmen mit einem Emissionsvolumen in Höhe von €12 Mio. beschlossen und die Vollplatzierung durch institutionelle Ankeraktionäre gesichert. Wir sehen das Unternehmen damit für 2026 als durchfinanziert an. Die Mittel dienen dazu, den Auftragsbestand (Mitte September 2025: €45 Mio.) umzusetzen. Das Management plant, bereits 2026 den operativen Break-even zu erreichen. Die Tatsache, dass das Management zwei Ankeraktionäre überzeugen konnte, die Kapitalerhöhung zu zeichnen, deuten wir als sehr ermutigendes Zeichen dafür, dass 2026 ein erfolgreiches Jahr mit kräftigem Wachstum und deutlicher Ergebnisverbesserung wird. Unser überarbeitetes DCF Modell ergibt ein neues Kursziel von €2,30 (bisher: €2,10). Wir stufen unser Rating von Hinzufügen auf Kaufen herauf, da das Kurspotenzial nunmehr 46% beträgt.


First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG (ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal upgraded the stock to BUY and increased the price target from EUR 2.10 to EUR 2.30.

Abstract:
Enapter has approved the issue of new capital of €12m and secured its full placement with institutional anchor shareholders. We therefore consider the company to be fully financed for 2026. The funds will be used to deliver the order backlog (mid-September 2025: €45m). Management plans to reach operational break-even as early as 2026. We interpret the fact that management was able to convince two anchor shareholders to subscribe to the capital increase as a very encouraging sign that 2026 will be a successful year with strong growth and a significant improvement in earnings. Our revised DCF model yields a new price target of €2.30 (previously: €2.10). We upgrade our rating from Add to Buy, as the upside is now 46%.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: H2O_GR-2025-11-12_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Enapter AG beschließt Kapitalmaßnahmen mit Emissionsvolumen in Höhe von 12 Mio. Euro – Vollplatzierung durch institutionelle Ankeraktionäre gesichert

• Transaktion setzt sich zusammen aus einer nachrangigen Pflichtwandelanleihe mit Nullkupon sowie einer Barkapitalerhöhung mit (mittelbarem) Bezugsrecht
• Mittel dienen der Umsetzung des aktuellen Auftragsbestands und Finanzierung der Gesellschaft bis zum Break Even 2026

Hamburg, 12. November 2025 – Der Vorstand der Enapter AG (ISIN DE000A255G02) hat heute mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, Kapitalmaßnahmen mit einem Bruttoerlös von insgesamt 12 Mio. Euro durchzuführen.

Die Transaktion besteht aus der Begebung einer unbesicherten, nachrangigen Nullkupon- Wandelanleihe mit Wandlungspflicht im Volumen von rd. 9,6 Mio. Euro. Der anfängliche Wandlungspreis der Wandelanleihe beträgt EUR 1,58 pro Aktie.

Zudem wurde eine Barkapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital mit Bezugsrecht der Altaktionäre mit einem Emissionsvolumen von 2,4 Mio. Euro beschlossen. Den Aktionären wird das gesetzliche Bezugsrecht in Form eines mittelbaren Bezugsrechts eingeräumt. Es werden rd. 1,5 Mio. neue Aktien zu einem Bezugspreis von EUR 1,58 pro Aktie ausgegeben.

Die zwei institutionellen Investoren Svelland Global Trading Master Fund Limited, über Mirabella Financial Services LLP Limited, und CVI Investments, Inc.  haben sich vertraglich verpflichtet, in Summe das gesamte Transaktionsvolumen von 12 Mio. Euro zu zeichnen, abzüglich des Erlöses aus dem Bezugsangebot. Des Weiteren wurde mit den beiden Investoren ein Lock-Up von sechs Monaten für ihre bereits derzeit gehaltenen und im Rahmen der Transaktion erworbenen Aktien und Wandelschuldverschreibungen vereinbart.

Der erwartete Bruttogesamterlös von 12 Mio. Euro wird zur Stärkung der Liquiditätsposition des Unternehmens und zur Umsetzung des Geschäftsplans sowie des Auftragsbestands verwendet. Das Management hält diese Finanzierung für ausreichend, um die angestrebte operative Gewinnschwelle (Break Even) im Geschäftsjahr 2026 zu erreichen.

Veröffentlicht von

Gerrit Kaufhold
Vorstand

 

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen:	Enapter AG
ISIN:	DE000A255G02
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Hinzufügen
seit:	24.09.2025
Kursziel:	2,10 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf ADD herab und senkt das Kursziel von EUR 5,00 auf EUR 2,10.

Zusammenfassung:
Enapter hat ihre Guidance für das laufende Jahr deutlich gesenkt. Das Unternehmen erwartet nunmehr einen Umsatz zwischen €20 Mio. - €22 Mio. (bisher: €39 Mio. bis €42 Mio.) und ein EBITDA zwischen €-9 Mio. bis €-10 Mio. (bisher: €-2 Mio. bis €0 Mio.). Als Grund nennt Enapter längere Produktions- und Abnahmeprozesse beim Joint Venture in China, die zu einer Verschiebung von Umsätzen ins nächste Jahr führen. Der H1-Umsatz fiel um 32% J/J auf €5,6 Mio. und das EBITDA betrug €-8,1 Mio. nach €-3,0 Mio. im Vorjahr. Beide Werte lagen deutlich unter unseren Schätzungen. Nach der Guidancesenkung, den schwachen Halbjahresergebnissen und dem niedrigen Auftragseingang senken wir unsere Prognosen für 2025E und die Folgejahre. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt neues Kursziel von €2,10 (bisher: €5,00). Wir stufen unser Rating von Kaufen auf Hinzufügen herab (Kurspotenzial: 16%).


First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG (ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal downgraded the stock to ADD and decreased the price target from EUR 5.00 to EUR 2.10.

Abstract:
Enapter has significantly lowered guidance for the current year. The company now expects revenue of between €20m and €22m (previously: €39m to €42m) and EBITDA of between €-9m and €-10m (previously: €-2m to €0m). Enapter cites longer production and acceptance processes at its joint venture in China, which will lead to a shift in revenues to next year, as the reason for the reduced guidance. H1 revenues fell by 32% y/y to €5.6m and EBITDA amounted to €-8.1m after €-3.0m in H1/24. Both figures were significantly below our forecasts. Following the lowered guidance, weak half-year results and low order intake, we have reduced our forecasts for 2025E and the following years. An updated DCF model yields a new price target of €2.10 (previously: €5.00). We have downgraded our rating from Buy to Add (upside: 16%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: H2O_GR-2025-09-24_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

Enapter AG passt Prognose für Geschäftsjahr 2025 an.

Hamburg, 18. September 2025. Die Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) passt ihre Prognose für das Geschäftsjahr 2025 an. Grund dafür ist die höhere Komplexität des Produktionsaufbaus im Joint Venture, insbesondere aufgrund unterschiedlicher Zertifizierungsvorgaben sowie kundenspezifischer Ausführungen der Multicores. Daher dauern die Produktions- und Abnahmeprozesse länger als ursprünglich erwartet. In der Folge verschiebt sich ein wesentlicher Teil der geplanten Umsätze auf 2026.

Die Gesellschaft erwartet für das Geschäftsjahr 2025 einem Umsatz zwischen 20 bis 22 Mio. Euro bei einem EBITDA von -9 bis -10 Mio. Euro. Der Auftragsbestand beträgt derzeit rund 45 Mio. EUR.

Bislang hatte Enapter für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von rund 39 bis 42 Mio. Euro erwartet und ein EBITDA zwischen -2 Mio. Euro bis +/-0 Euro.


Veröffentlicht von
Gerrit Kaufhold
Vorstand