Investor Relations Kontakte

Wüstenrot & Württembergische AG: Bekanntmachung nach Art. 2 Abs. 2, Abs. 3 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 – Erwerb eigener Aktien,
4. Zwischenmeldung

Im Zeitraum vom 02. Februar 2026 bis einschließlich 06. Februar 2026 wurden durch die Wüstenrot & Württembergische AG (ISIN DE0008051004) insgesamt 25.614 Namensaktien der Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworben, dessen Rückkaufsbeginn mit Bekanntmachung vom 12. Januar 2026 gemäß Art. 2 Abs. 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 für den 12. Januar 2026 mitgeteilt wurde.

Vom 02. Februar 2026 bis 06. Februar 2026 betrug die Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien, der gewichtete Durchschnittskurs sowie das aggregierte Volumen jeweils pro Tag:

Die Gesamtzahl der bislang durch die Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms seit dem 12. Januar 2026 bis einschließlich 06. Februar 2026 erworbenen Namensaktien beläuft sich auf 91.807 Namensaktien.

Der Erwerb eigener Aktien der Wüstenrot & Württembergische AG erfolgt durch eine von der Wüstenrot & Württembergische AG beauftragte Bank, die Landesbank Baden-Württemberg, ausschließlich über die Börse im elektronischen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse (Xetra).

Detaillierte Informationen über die Transaktionen gemäß Art. 2 Abs. 3 Satz 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 sind auf der Internetseite der Wüstenrot & Württembergische AG unter www.ww-ag.com/de/investor-relations/aktie veröffentlicht.

Kornwestheim, den 9. Februar 2026

Wüstenrot & Württembergische AG

Der Vorstand

Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Wüstenrot & Württembergische AG: Bekanntmachung nach Art. 2 Abs. 2, Abs. 3 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 – Erwerb eigener Aktien,
3. Zwischenmeldung

Im Zeitraum vom 26. Januar 2026 bis einschließlich 30. Januar 2026 wurden durch die Wüstenrot & Württembergische AG (ISIN DE0008051004) insgesamt 25.369 Namensaktien der Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworben, dessen Rückkaufsbeginn mit Bekanntmachung vom 12. Januar 2026 gemäß Art. 2 Abs. 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 für den 12. Januar 2026 mitgeteilt wurde.

Vom 26. Januar 2026 bis 30. Januar 2026 betrug die Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien, der gewichtete Durchschnittskurs sowie das aggregierte Volumen jeweils pro Tag:

Datum Rückkauftag	Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien	Gewichteter Durchschnittskurs (in EUR)	Aggregiertes Volumen (in EUR)
26.01.2026	4.590	14,908083	68.428,10
27.01.2026	4.978	15,011933	74.729,40
28.01.2026	5.075	15,161297	76.943,58
29.01.2026	5.218	15,142856	79.015,42
30.01.2026	5.508	15,075156	83.033,96

Die Gesamtzahl der bislang durch die Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms seit dem 12. Januar 2026 bis einschließlich 30. Januar 2026 erworbenen Namensaktien beläuft sich auf 66.193 Namensaktien.

Der Erwerb eigener Aktien der Wüstenrot & Württembergische AG erfolgt durch eine von der Wüstenrot & Württembergische AG beauftragte Bank, die Landesbank Baden-Württemberg, ausschließlich über die Börse im elektronischen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse (Xetra).

Detaillierte Informationen über die Transaktionen gemäß Art. 2 Abs. 3 Satz 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 sind auf der Internetseite der Wüstenrot & Württembergische AG unter www.ww-ag.com/de/investor-relations/aktie veröffentlicht.

Kornwestheim, den 2. Februar 2026

Wüstenrot & Württembergische AG

Der Vorstand

Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Wüstenrot & Württembergische AG: Bekanntmachung nach Art. 2 Abs. 2, Abs. 3 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 – Erwerb eigener Aktien,
2. Zwischenmeldung

Im Zeitraum vom 19. Januar 2026 bis einschließlich 23. Januar 2026 wurden durch die Wüstenrot & Württembergische AG (ISIN DE0008051004) insgesamt 22.715 Namensaktien der Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworben, dessen Rückkaufsbeginn mit Bekanntmachung vom 12. Januar 2026 gemäß Art. 2 Abs. 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 für den 12. Januar 2026 mitgeteilt wurde.

Vom 19. Januar 2026 bis 23. Januar 2026 betrug die Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien, der gewichtete Durchschnittskurs sowie das aggregierte Volumen jeweils pro Tag:

Datum Rückkauftag	Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien	Gewichteter Durchschnittskurs (in EUR)	Aggregiertes Volumen (in EUR)
19.01.2026	4.434	14,850433	65.846,82
20.01.2026	4.523	14,781273	66.855,70
21.01.2026	4.631	14,629622	67.749,78
22.01.2026	4.151	14,832397	61.569,28
23.01.2026	4.976	14,824381	73.766,12

Die Gesamtzahl der bislang durch die Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms seit dem 12. Januar 2026 bis einschließlich 23. Januar 2026 erworbenen Namensaktien beläuft sich auf 40.824 Namensaktien.

Der Erwerb eigener Aktien der Wüstenrot & Württembergische AG erfolgt durch eine von der Wüstenrot & Württembergische AG beauftragte Bank, die Landesbank Baden-Württemberg, ausschließlich über die Börse im elektronischen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse (Xetra).

Detaillierte Informationen über die Transaktionen gemäß Art. 2 Abs. 3 Satz 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 sind auf der Internetseite der Wüstenrot & Württembergische AG unter www.ww-ag.com/de/investor-relations/aktie veröffentlicht.

Kornwestheim, den 26. Januar 2026

Wüstenrot & Württembergische AG

Der Vorstand

Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Wüstenrot & Württembergische AG: Bekanntmachung nach Art. 2 Abs. 2, Abs. 3 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 – Erwerb eigener Aktien,
1. Zwischenmeldung

Im Zeitraum vom 12. Januar 2026 bis einschließlich 16. Januar 2026 wurden durch die Wüstenrot & Württembergische AG (ISIN DE0008051004) insgesamt 18.109 Namensaktien der Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworben, dessen Rückkaufsbeginn mit Bekanntmachung vom 12. Januar 2026 gemäß Art. 2 Abs. 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 für den 12. Januar 2026 mitgeteilt wurde.

Vom 12. Januar 2026 bis 16. Januar 2026 betrug die Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien, der gewichtete Durchschnittskurs sowie das aggregierte Volumen jeweils pro Tag:

Datum Rückkauftag	Gesamtzahl der zurückgekauften Aktien	Gewichteter Durchschnittskurs (in EUR)	Aggregiertes Volumen (in EUR)
12.01.2026	3.445	14,995547	51.659,66
13.01.2026	3.800	15,068416	57.259,98
14.01.2026	3.893	15,031492	58.517,60
15.01.2026	2.923	14,983524	43.796,84
16.01.2026	4.048	15,070736	61.006,34

Die Gesamtzahl der bislang durch die Wüstenrot & Württembergische AG im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms seit dem 12. Januar 2026 bis einschließlich 16. Januar 2026 erworbenen Namensaktien beläuft sich auf 18.109 Namensaktien.

Der Erwerb eigener Aktien der Wüstenrot & Württembergische AG erfolgt durch eine von der Wüstenrot & Württembergische AG beauftragte Bank, die Landesbank Baden-Württemberg, ausschließlich über die Börse im elektronischen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse (Xetra).

Detaillierte Informationen über die Transaktionen gemäß Art. 2 Abs. 3 Satz 2 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 sind auf der Internetseite der Wüstenrot & Württembergische AG unter www.ww-ag.com/de/investor-relations/aktie veröffentlicht.

Kornwestheim, den 19. Januar 2026

Wüstenrot & Württembergische AG

Der Vorstand

Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Wüstenrot & Württembergische AG: Bekanntmachung nach Art. 2 Abs. 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052

Der Vorstand der Wüstenrot & Württembergische AG hat am 25. November 2025 beschlossen, von der durch die Hauptversammlung der Wüstenrot & Württembergische AG am 14. Mai 2024 erteilten Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien (ISIN DE0008051004) Gebrauch zu machen. Der Aufsichtsrat der Wüstenrot & Württembergische AG hat dem Erwerb am 11. Dezember 2025 zugestimmt. Der Erwerb erfolgt ausschließlich über die Börse im elektronischen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse (Xetra).

 

Zweck des Aktienrückkaufprogramms ist es, die erworbenen eigenen Aktien Personen, die in einem Arbeitsverhältnis mit der Wüstenrot & Württembergische AG oder einem mit ihr verbundenen Unternehmen stehen, im Rahmen der Durchführung des für das Geschäftsjahr 2026 geplanten Mitarbeiterbeteiligungsprogramms der Wüstenrot & Württembergische AG zum Erwerb anzubieten. Sollten nach Durchführung des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms in 2026 noch eigene Aktien im Bestand verbleiben, so werden diese für Mitarbeiterbeteiligungsprogramme in den folgenden Jahren oder für einen anderen Zweck im Sinne von Art. 5 Abs. 2 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 16. April 2014 (Marktmissbrauchsverordnung) verwendet.

 

Die Höchstzahl der zu erwerbenden Aktien beträgt 300.000. Der größtmögliche Gesamtkaufpreis für den Erwerb der Aktien der Gesellschaft (ohne Erwerbsnebenkosten) beträgt EUR 6.000.000.

Das Rückkaufprogramm wird im Zeitraum vom 12. Januar 2026 bis einschließlich 20. März 2026, vom 7. April 2026 bis einschließlich 17. April 2026 sowie vom 19. Mai 2026 bis spätestens zum 30. Juni 2026 durchgeführt.

Der Rückkauf erfolgt im Auftrag und für Rechnung der Wüstenrot & Württembergische AG durch eine von der Wüstenrot & Württembergische AG beauftragte Bank, die Landesbank Baden-Württemberg. Das Recht der Wüstenrot & Württembergische AG, das Auftragsverhältnis mit der Bank vorzeitig zu beenden und den Auftrag auf eine andere Bank zu übertragen, bleibt unberührt. Die Bank trifft ihre Entscheidungen über den Zeitpunkt des Erwerbs der Aktien und das jeweilige Erwerbsvolumen unabhängig und unbeeinflusst von der Wüstenrot & Württembergische AG. Der Kaufpreis je Aktie (ohne Erwerbsnebenkosten) darf hierbei den arithmetischen Mittelwert der Schlusskurse der Aktien der Wüstenrot & Württembergische AG im Xetra-Handel (oder in einem vergleichbaren Nachfolgesystem) an der Frankfurter Wertpapierbörse an den letzten drei Börsenhandelstagen vor dem Abschluss des Kaufvertrages um nicht mehr als 10 % über- oder unterschreiten.

Die Bank ist ferner verpflichtet, die Handelsbedingungen des Art. 5 der Marktmissbrauchsverordnung sowie die Bestimmungen der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 der Kommission vom 8. März 2016 zu beachten. Dementsprechend darf die Bank keinen Kaufpreis zahlen, der über dem Kurs des letzten unabhängig getätigten Abschlusses oder (sollte dieser höher sein) des derzeit höchsten unabhängigen Angebots an der Börse, an welcher der Kauf stattfindet, liegt. Die Bank darf an einem Tag nicht mehr als 25 % des durchschnittlichen täglichen Aktienumsatzes an der Börse, an welcher der Kauf erfolgt, erwerben. Der durchschnittliche Aktienumsatz ergibt sich aus dem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen der letzten 20 Börsentage vor dem Zeitpunkt des Kaufs.

Der Aktienrückkauf kann im Einklang mit den zu beachtenden rechtlichen Vorgaben jederzeit ausgesetzt und gegebenenfalls wieder aufgenommen werden.

Die Wüstenrot & Württembergische AG wird die Transaktionen spätestens am Ende des siebten Handelstages nach dem Tag der Ausführung solcher Geschäfte in aggregierter Form angemessen bekannt gegeben. Insbesondere wird die Wüstenrot & Württembergische AG diese Informationen auf ihrer Internetseite unter https://www.ww-ag.com/de/investor-relations/aktie/aktienrueckkauf veröffentlichen und dafür sorgen, dass die Informationen ab dem Tag der angemessenen Bekanntgabe mindestens fünf Jahre öffentlich zugänglich bleiben.

Kornwestheim, den 12. Januar 2026

Wüstenrot & Württembergische AG

Der Vorstand

Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Einstufung von Montega AG zu Wüstenrot & Württembergische AG

Unternehmen:	Wüstenrot & Württembergische AG
ISIN:	DE0008051004
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	19.11.2025
Kursziel:	21,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Christoph Hoffmann

W&W berichtet Q3-KPIs

W&W hat jüngst die verkürzte Q3-Mitteilung veröffentlicht. Wie im Q1 blieben die u.E. wichtigsten KPIs unerwähnt. Insgesamt gehen wir davon aus, dass die operative Geschäftsentwicklung trotz multipler Sondereffekte positiv ausfiel. Während das Ergebnisniveau der Bausparkasse Wüstenrot weiter leicht im negativen Bereich gewesen sein dürfte, rechnen wir in der Personenversicherung in Q3 mit einem soliden Segmentergebnis vor Einmaleffekten im Bereich von ca. 15 Mio. EUR. Allerdings dürfte sich insbesondere im Bereich der Personenversicherung die Unternehmenssteuerreform negativ ausgewirkt haben (latente Steuern) und somit insgesamt ein negatives Segmentergebnis angefallen sein. Das ergebnisseitig wichtigste Segment, die Sachversicherung, dürfte angesichts einer vorteilhaften bzw. ruhigen Sommersaison in Bezug auf Elementarschäden wie bereits in H1 eine sehr starke Profitabilität aufgewiesen haben. Die FY-Guidance (IFRS-Konzernergebnis deutlich über Vorjahr) wurde im Rahmen der Q3-Mitteilung bestätigt.

Sachversicherung dürfte nach starkem H1 auch in Q3 überzeugen: Nachdem W&W im ersten Halbjahr in der Sachversicherung wieder in die Spur fand und u.a. von niedrigeren Schäden sowie Preiserhöhungen profitierte, sollte auch das Q3 positiv verlaufen sein. Dies spiegelt sich auch im gestiegenen Versicherungsumsatz von 2,2 Mrd. EUR (+5,2% yoy) nach 9M wider. Bereits in der ersten Jahreshälfte lag das Segmentergebnis bei 107 Mio. EUR (Vj.: -79 Mio. EUR). In Q3 gehen wir von einem mittleren zweistelligen Millionenergebnis im Bereich der Sachversicherung und dementsprechend auch von einer wiederholt starken Combined Ratio (brutto) zwischen 80 und 90% aus.

Bausparkasse Wüstenrot dürfte weiter herausfordernde Entwicklung verzeichnet haben: Mit einem Neugeschäftsvolumen (Kreditneugeschäftsvolumen und Bruttobausparneugeschäft) in Höhe von 12,4 Mrd. EUR verzeichnete W&W nach 9M ein Plus von 6,4% yoy. Gleichzeitig legten die Bauspardarlehen auf 29,7 Mrd. EUR zu, was einer Steigerung von 4,5% yoy entspricht. Dabei dürfte das Segmentergebnis noch leicht neagtiv gewesen sein. So fielen bereits in H1 hohe einmalige Belastungen durch Zinssicherungsgeschäfte an, sodass insgesamt ein Fehlbetrag von 51 Mio. EUR verbucht werden musste. In Q3/25 gehen wir von einem leicht negativen Segmentergebnis aus und sehen auch 2026 nur noch eine leichte Erholung. Das mittelfristige Potenzial des Segments beziffern wir weiterhin auf rd. 100 Mio. EUR pro Jahr.

Personenversicherung dürfte negativen Einmaleffekt durch Unternehmenssteuerreform verzeichnet haben: Nach einem soliden Segmentergebnis in H1 von 33 Mio. EUR und dem weiter insgesamt vorteilhaften Zins- und Kapitalmarktumfeld dürfte W&W operativ und vor Sondereffekten an die Entwicklung des ersten Halbjahrs angeknüpft haben. Dabei gehen wir davon aus, dass die typische Quartals-Run-Rate von rd. 15 Mio. EUR erreicht wurde. Auch bei der vertraglichen Servicemarge gehen wir von einer konstanten Entwicklung aus. Allerdings dürfte auf Segmentebene insgesamt aufgrund des beschriebenen Steuereffekts ein Verlust angefallen sein.

Fazit: Die Q3-Mitteilung lässt die wichtigsten KPIs wiederholt unerwähnt, sodass bislang wenig zum konkreten Geschäftsverlauf in Q3 bekannt ist. Nichtsdestotrotz gehen wir von einer operativ starken Entwicklung aus, die durch Einmaleffekte gedämpft wurde. Angesichts der sehr günstigen Bewertung (FY26 MONe: KBV: 0,3x / KGVe: 6,2x). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel in Höhe von 21,00 EUR.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

Die Wüstenrot & Württembergische AG (W&W AG) hat am 27. Oktober erfolgreich eine Nachranganleihe über 300 Millionen Euro emittiert. Die Laufzeit der Anleihe liegt bei 20 Jahren mit einer Kündigungsoption nach 10 Jahren. Der Anleihekupon beträgt 4,983 Prozent, was einem Aufschlag zur Swap Rate (258,3 bp) von 240 Basispunkten entspricht. Die begleitenden Emissionsbanken waren Morgan Stanley (Lead Book Runner) und die LBBW. Die Emission stieß am Kapitalmarkt auf reges Interesse und wurde von internationalen Kapitalanlegern aus Europa und UK gezeichnet.

Mit der Emission hat die W&W AG die zum Emissionszeitpunkt günstigen Marktbedingungen genutzt, um die Kapitalstruktur der W&W-Gruppe sowohl aus regulatorischer als auch aus Rating-Perspektive zu optimieren.


Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Einstufung von Montega AG zu Wüstenrot & Württembergische AG

Unternehmen:	Wüstenrot & Württembergische AG
ISIN:	DE0008051004
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	21.08.2025
Kursziel:	21,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Christoph Hoffmann

W&W legt dank Sachversicherung starkes H1 hin

W&W hat jüngst den H1-Bericht veröffentlicht und einen enormen Gewinnsprung vermeldet. Ausschlaggebend waren einerseits die deutlichen Prämienanpassungen und andererseits das Ausbleiben von großen Elementarschäden, was zu einer hervorragenden Profitabilität der Sachversicherung in H1 führte. Auch das Q3 dürfte bisher ohne außergewöhnliche Elementarschäden verlaufen sein und damit signifikant auf unsere FY-Prognosen einzahlen. Darüber hinaus bestätigte der neue Finanzvorstand Matthias Bogk im Earnings Call die reduzierte Reportingstruktur, die in Q1 und Q3 lediglich eine einseitige Zusammenfassung vorsieht. In Q1/25 beinhaltete diese nicht die u.E. entscheidenden KPIs oder Gewinne und führt damit u.E. insgesamt zu deutlich weniger Transparenz.

[Tabelle]

Sachversicherung glänzt in H1 mit hervorragender Combined Ratio: Nachdem wir bereits in Q1 ein gutes Ergebnis in der Sachversicherung erwartet hatten, dürfte auch das Q2 äußerst erfreulich verlaufen sein. So lag das Segmentergebnis in H1 bei 107 Mio. EUR (Vj.: -79 Mio. EUR) und ist vom verbesserten Versicherungstechnischen Ergebnis getrieben. Gemäß Vorstand ist eine Verbesserung von ca. 100 Mio. EUR auf Preisanpassungen zurückzuführen, während das verbleibende Plus dem u.E. normalisierten Schadenniveau zuzuschreiben ist. Die Combined Ratio (brutto) lag bei sehr guten 83,8%, nach 104,7% im Vorjahr.

Ergebnis der Bausparkasse Wüstenrot temporär von Absicherungsgeschäften belastet: Mit einem Fehlbetrag von -51 Mio. EUR lag das Segment Wohnen deutlich unter dem Vorjahr (24 Mio. EUR), was primär auf EInmaleffekte im Zuge von Zinssicherungsgeschäften zurückzuführen ist. Wir gehen davon aus, dass das Segment in H2 zwar wieder profitabel wirtschaften wird, jedoch im Gesamtjahr ein leicht negatives Ergebnis zu Buche steht. Auf Ebene des Neugeschäfts ergab sich übergeordnet eine konstante Entwicklung in H1, sodass das Brutto-Bausparneugeschäft weiter bei 5,7 Mrd. EUR lag (+1,2% yoy). Das Netto-Bausparneugeschäft (eingelöstes Neugeschäft) verringerte sich um 23,8% yoy auf 4,2 Mrd. EUR.

Personenversicherung steigert Ergebnis: Mit einem Plus von 57,1% yoy stieg das Segmentergebnis auf 33 Mio. EUR, was mitunter von der vorteilhaften Zins- und Kapitalmarktentwicklung getrieben war. Die vertragliche Servicemarge lag aufgrund von vorteilhaften Bewertungseffekten nahezu konstant bei 1,6 Mrd. EUR (+1,2% yoy), während die VSM aus dem Neugeschäft wie in den Vorperioden auf niedrigem Niveau lagen.

Fazit: Die H1-Zahlen lagen im Rahmen unserer Erwartungen und zeigen trotz negativen Einmaleffekten bei Wüstenrot eine deutliche Ergebnisverbesserung. Auch aufgrund des bisherigen Ausbleibens großer Elementarschäden in Q3 dürfte das zweite Halbjahr u.E: auf Höhe des H1 liegen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

Presse-Information

Kornwestheim, 14.08.2025

W&W-Gruppe:
Erfolgreiches erstes Halbjahr 2025

• Zuwächse beim Konzernergebnis.
• Neugeschäft besonders in Baufinanzierung gestiegen.
• Combined ratio brutto in der Sachversicherung mit 83,8 Prozent auf Bestwert.

Die Wüstenrot & Württembergische-Gruppe (W&W) hat ein erfolgreiches erstes Halbjahr 2025 absolviert. Das Konzernergebnis nach dem IFRS-Rechnungslegungsstandard stieg auf 91 Millionen Euro (Vorjahreszeitraum: minus 14 Millionen Euro). Das Vorjahr war insbesondere von hohen Unwetterschäden geprägt, die in der IFRS-Rechnungslegung stark zu Buche schlugen. Für das Gesamtjahr 2025 wird weiterhin eine deutliche Steigerung des IFRS-Konzernergebnisses zum Vorjahr erwartet. Das HGB-Ergebnis im Einzelabschluss der W&W AG, das im Halbjahr nicht ausgewiesen wird, soll prognosegemäß leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2024 liegen. Diese Einschätzung erfolgt unter der Voraussetzung, dass keine außergewöhnlichen Schadenereignisse oder größere Turbulenzen an den Kapital- und Finanzmärkten auftreten.

„Das kräftige Gewinnwachstum und die sehr positive Entwicklung im Neugeschäft zeigen das hohe Vertrauen, das unsere Kundinnen und Kunden in uns setzen. Unser Erfolg ist auch darauf zurückzuführen, dass wir innovative Produktangebote bieten und unseren Service stetig weiter verbessern. Gleichzeitig zeigen sich auch Erfolge aus der Kombination digitaler Lösungen, wo es im Kundengeschäft sinnvoll ist, und einer persönlichen und intensiven Beratung bei anspruchsvolleren Themen“, sagt Jürgen Junker, CEO der Wüstenrot & Württembergische-Gruppe. Er ergänzt: „Wir wollen unsere Kundinnen und Kunden nicht nur in schwierigen Zeiten unterstützen, sondern insbesondere ihre Bedürfnisse in einer sich schnell verändernden Welt erfüllen. Die Bedeutung privater und eigenverantwortlicher Vorsorge und Vermögensbildung nimmt weiter zu. Immer mehr Menschen erkennen dies. Wir sehen hierbei auch an den Zahlen, dass wir als kompetent, fair und kundennah geschätzt werden.“

Im Neugeschäft verzeichnet die W&W-Gruppe über alle Sparten erfreuliche Zuwächse. Das Kreditneugeschäft in der Baufinanzierung legte im ersten Halbjahr 2025 um 27,6 Prozent auf 2,8 Milliarden Euro zu. Die Bausparsumme wuchs im Brutto-Neugeschäft um 1,2 Prozent auf 5,7 Milliarden Euro. Die gebuchten Bruttobeiträge in der Schaden- und Unfallversicherung stiegen um 5,3 Prozent auf 1,9 Milliarden Euro. Die Combined-Ratio (Schaden-/Kostenquote) verbesserte sich brutto nach IFRS auf 83,8 Prozent, nach 104,7 Prozent im Vorjahreszeitraum. In den Personenversicherungen gelang der Lebensversicherung ein Plus um 5,1 Prozent auf 889 Millionen Euro und der Krankenversicherung um 6 Prozent auf 172 Millionen Euro, jeweils bei den gebuchten Bruttobeiträgen.

Kontakt:
Investor Relations
Telefon: 0711/662-725252
Mail: ir@ww-ag.com
 

Einstufung von Montega AG zu Wüstenrot & Württembergische AG

Unternehmen:	Wüstenrot & Württembergische AG
ISIN:	DE0008051004
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	28.05.2025
Kursziel:	21,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Christoph Hoffmann

W&W dürfte in Q1 erwarteten Ergebnissprung erzielt haben

W&W hat jüngst den Q1-Bericht veröffentlicht und seine Guidance bestätigt. Zudem wurde letzte Woche sämtlichen Beschlüssen auf der HV zugestimmt, welche die Entlastungen von Vorstand und Aufsichtsrat, die Billigung der Vergütung sowie die Wahl des Wirtschaftsprüfers umfassten. Die überraschenderweise drastisch reduzierte und u.E. wenig aussagekräftige Berichterstattung in Q1 (eine Seite ggü. 19 Seiten im Vorjahresquartal) lässt derweil kaum Rückschlüsse auf die konkrete Ergebnisentwicklung von W&W in Q1/25 zu. So wurden beispielsweise weder Segmentbzw. Konzernergebnis quantifiziert, noch weitere wesentliche operative KPIs berichtet. Nichtsdestotrotz gehen wir davon aus, dass das Q1 äußerst erfreulich verlaufen ist, nachdem der Vorstand bereits im Rahmen der FY-Ergebnisse von einem starken Jahresauftakt sprach. Dabei dürfte das Sachversicherungsgeschäft den Löwenanteil des Gewinns beigesteuert haben, da wir von einem niedrigen Schadenaufkommen ausgehen und sich auch die durchgeführten Preiserhöhungen positiv ausgewirkt haben. Eine spürbare Kündigungswelle aufgrund der Prämienanpassungen erwarten wir angesichts der branchenweiten Erhöhungen nicht. Da wir bisher auch in Q2 keine Großschäden in Deutschland beobachten konnten, dürfte W&W auch im April und Mai eine starke Combined Ratio und dementsprechend eine sehr positive Ergebnisentwicklung in der Sachversicherung erzielt haben.

Sachversicherung dürfte erwarteten Gewinnsprung zeigen - Großschäden bislang wohl auch in Q2 ausgeblieben: Im ersten Quartal konnte der Versicherungsumsatz um 4,4% yoy auf 709 Mio. EUR und der Jahresbestandsbeitrag um 8,5% yoy auf 191 Mio. EUR gesteigert werden. Während das Sachversicherungsgeschäft in den letzten Quartalen aufgrund hoher Schäden das Sorgenkind des Konzern darstellte und teils deutliche Verluste eingefahren hat, gehen wir davon aus, dass in Q1 ein Segmentergebnis von ca. 60 Mio. EUR erzielt wurde. Auch in Q2 dürfte aufgrund bislang ausgebliebener Großschäden und der Prämienerhöhung ein positives Segmentergebnis anfallen.

Personenversicherung dürfte dank positivem Kapitalmarkt- und Zinsumfeld weiter positives Ergebnis erzielt haben: Neben einem höheren Neugeschäft (+28% yoy auf 128 Mio. EUR) und einer deutlichen Steigerung des Versicherungsumsatzes in der Personenversicherung (+6,3% yoy auf 336 Mio. EUR) dürfte in Q1 ein Segmentergebnis von ca. 10 Mio. EUR erzielt worden sein.

Segment Wohnen sollte in Q1 leicht positives Segmentergebnis erzielt haben: Das Neugeschäftsvolumen, das die Summe des Kredit- und Brutto-Bausparneugeschäfts darstellt, kletterte in Q1 um 5,3% yoy auf 4,4 Mrd. EUR. Gleichzeitig kletterte der Bestand der ausgegebenen Baudarlehen leicht um 1,3% yoy auf 28,8 Mrd. EUR. Trotz erhöhter Kosten für den Wechsel des Kernbankensystems, den Parallelbetrieb zweier Lösungen sowie dem sich nur langsam durchschlagenden Effekt der normalisierten Zinsstrukturkurve dürfte auch das Segment Wohnen ein leicht positives Segmentergebnis verzeichnet haben. Der Wegfall der Sonderkosten in H2/25 dürfte das Ergebnisniveau in den nächsten Quartalen beflügeln.

Fazit: Während der Q1-Bericht kaum Rückschlüsse auf das erzielte Ergebnisniveau zulässt, gehen wir davon aus, dass W&W bereits mehr als ein Drittel des von uns erwarteten FY-Ergebnisses einfahren konnte, sodass die von W&W avisierte 'deutliche Ergebnissteigerung' erreicht werden sollte. Auch das Q2 sollte bisher deutlich profitabel verlaufen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel in Höhe von 21,00 EUR.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser
mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und
wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und
fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden
zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die
Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der
Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32750.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag