Weltweit anlegen, Risiken streuen: Das ist einer der wichtigsten Grundgedanken bei der Geldanlage mit ETFs. Doch wie gut funktioniert diese Strategie, wenn die Aktienmärkte unter Druck geraten? Der jüngste Ausverkauf bei US-Technologiewerten liefert dazu interessante Erkenntnisse. Denn obwohl die großen Weltindizes unterschiedlich breit aufgestellt sind, mussten Anleger nahezu gleich hohe Verluste hinnehmen.
- Hoher US-Anteil: Mit rund 73 % US-Gewichtung reagiert der MSCI World extrem sensibel auf Kursbewegungen an der Wall Street.
- Begrenzte Diversifikation: Auch der MSCI ACWI und FTSE All-World (ca. 62–64 % US-Anteil) boten in der Korrektur kaum Schutz vor Verlusten von rund 2 %.
- KI-Abhängigkeit: Sorgen um die Rentabilität von KI-Investitionen und Kursverluste bei Schwergewichten wie Nvidia (-9 %) belasten alle Welt-Indizes.
- Alternative Equal Weight: Gleichgewichtete ETFs wie der Invesco MSCI World Equal Weight (US-Anteil ca. 40 %) dämpften Rücksetzer im Test deutlich ab (-0,74 %).
Der MSCI World gilt wegen seines hohen US-Anteils von rund 73 % als besonders anfällig für einen Einbruch an der Wall Street. Der MSCI All Country World (ACWI) und der FTSE All-World sind breiter aufgestellt, da sie neben Industrieländern auch Schwellenländer berücksichtigen. Ihr US-Anteil liegt mit rund 64 % beziehungsweise 62 % niedriger.
In der Börsenwoche vom 2. bis 6. November 2026 half diese zusätzliche Streuung allerdings kaum. Während ein ETF auf den MSCI World rund 1,9 % verlor, büßten vergleichbare Produkte auf den MSCI ACWI und den FTSE All-World ebenfalls knapp 2 % ein. Der geringere US-Anteil machte sich somit kaum bemerkbar.
US-Technologieaktien unter Druck
Das überrascht bei näherer Betrachtung wenig. Schließlich dominieren amerikanische Unternehmen alle drei Indizes. Hinzu kommt, dass dieselben Technologiekonzerne wie Nvidia, Apple, Microsoft und Alphabet jeweils zu den größten Positionen zählen. Gerät dieser Teil des Aktienmarktes unter Druck, trifft es daher nahezu alle Welt-ETFs.
Genau das war in der vergangenen Woche zu beobachten. Zweifel an den enormen Investitionen in künstliche Intelligenz, Sorgen über mögliche Einschränkungen beim Ausbau von Rechenzentren und die hohen Bewertungen vieler Technologiewerte belasteten die Kurse. Der technologielastige Nasdaq Composite verlor auf Wochensicht rund 3,4 %, der S&P 500 gab ebenfalls deutlich nach.
Besonders heftig erwischte es Unternehmen aus dem Umfeld der KI-Infrastruktur. Zu den größten Wochenverlierern im S&P 500 zählten der Optikspezialist Lumentum mit rund 36 % Kursverlust sowie Seagate, Marvell Technology, Western Digital und Sandisk mit jeweils rund 27 bis 28 %. Auch andere Unternehmen aus der Halbleiter- und Rechenzentrumsbranche gerieten unter Druck, darunter Micron Technology, Intel, Dell Technologies, Vertiv, Lam Research, Palantir und AMD.
Am besonders schwachen Donnerstag verloren Micron Technology und AMD jeweils mehr als 17 %. Auch die großen Technologiewerte blieben nicht verschont: Nvidia büßte rund 9 %, Broadcom etwa 10 % und Tesla knapp 11 % ein. Microsoft und Meta Platforms gaben ebenfalls nach.
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Was passiert, wenn die KI-Rechnung nicht aufgeht?
Die jüngste Korrektur verdeutlicht ein grundsätzliches Risiko der Weltindizes. Ihre Wertentwicklung hängt überproportional stark von wenigen amerikanischen Technologiekonzernen ab. Insbesondere die sogenannten Hyperscaler wie Microsoft, Alphabet, Amazon und Meta investieren gewaltige Summen in KI-Rechenzentren. Ob sich diese Ausgaben durch entsprechend hohe zusätzliche Gewinne rechtfertigen lassen, ist noch offen.
Sollten die erhofften Erträge ausbleiben, drohen weitere Bewertungsabschläge. Ein solcher Rückschlag könnte die großen Weltindizes erheblich belasten. Dabei schützt auch die Einbeziehung von Schwellenländern nur begrenzt, zumal wichtige asiatische Halbleiterunternehmen ebenfalls vom KI-Boom abhängig sind.
Gleichgewichtete ETFs als Alternative
Wer das Klumpenrisiko im MSCI World reduzieren möchte, kann auf gleichgewichtete Welt-ETFs ausweichen. Beim Invesco MSCI World Equal Weight UCITS ETF (ISIN IE000OEF25S1) werden rund 1.250 Aktien gleichgewichtet. Der US-Anteil liegt dadurch bei nur etwa 40 %. In der jüngsten Börsenwoche verlor der ETF lediglich 0,74 % und schnitt damit deutlich besser ab als die klassischen Welt-ETFs.
Weniger überzeugend war dagegen der VanEck World Equal Weight Screened UCITS ETF (ISIN NL0010408704), der 250 ausgewählte Unternehmen gleichgewichtet. Er verlor 1,74 % und lag damit nur knapp vor den klassischen Weltindizes.
Gleichgewichtung ist allerdings kein Garant für geringere Verluste. Solche ETFs räumen kleineren Unternehmen ein deutlich höheres Gewicht ein als herkömmliche Weltindizes. Gerade in wirtschaftlichen Abschwungphasen, wenn diese Unternehmen wegen ihrer oft geringeren Finanzkraft stärker unter Druck geraten, kann das zum Nachteil werden. Auch wenn wenige große Technologiekonzerne die Börsen nach oben ziehen, bleiben gleichgewichtete ETFs häufig hinter den klassischen Indizes zurück.
US-Anteil durch Europa- und Schwellenländer-ETFs senken
Anleger müssen allerdings nicht gleich ihren bisherigen Welt-ETF austauschen, um die Abhängigkeit vom amerikanischen Aktienmarkt zu verringern. Sie können ihr bestehendes Depot auch gezielt um regionale ETFs ergänzen.
Ein ETF auf den STOXX Europe 600 oder den MSCI Europe erhöht beispielsweise das Gewicht europäischer Unternehmen. Mit einem ETF auf den MSCI Emerging Markets lassen sich zusätzlich Schwellenländer wie China, Indien, Taiwan oder Brasilien stärker berücksichtigen. Eine weitere Möglichkeit bieten ETFs auf den MSCI World ex USA, der ausschließlich Industrieländer außerhalb der Vereinigten Staaten abbildet.
Wie stark sich der US-Anteil dadurch reduzieren lässt, hängt von der Aufteilung des Depots ab. Ein einfaches Beispiel: Wer 80 % seines Aktienvermögens in einem MSCI-World-ETF mit 73 % US-Anteil hält und die übrigen 20 % in einen europäischen ETF investiert, senkt die US-Gewichtung rechnerisch auf rund 58 %.
Allerdings bedeutet eine solche Umschichtung nicht automatisch ein geringeres Verlustrisiko. Auch europäische Aktien und Schwellenländer können bei einem weltweiten Börseneinbruch erheblich nachgeben. Zudem entstehen durch die zusätzlichen ETFs neue regionale und branchenspezifische Schwerpunkte.
Weniger Klumpenrisiko, aber auch weniger Renditechancen
Eine stärkere Streuung hat zudem ihren Preis. Ein erheblicher Teil der Kursgewinne der großen Weltindizes wurde in den vergangenen Jahren von amerikanischen Technologiekonzernen getragen. Wer deren Gewicht reduziert, verzichtet deshalb auch auf einen Teil der möglichen Rendite, falls die KI-Investitionen die hohen Erwartungen erfüllen und die Kurse weiter steigen.
Anleger müssen sich daher entscheiden, wie stark sie auf den anhaltenden Erfolg der US-Technologiekonzerne setzen möchten. Wer die Risiken begrenzt, muss auch mögliche Renditenachteile akzeptieren. Der jüngste Ausverkauf hat zumindest deutlich gemacht, dass selbst Tausende Aktien in einem Welt-ETF nicht vor einer hohen Abhängigkeit von wenigen Unternehmen schützen.
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