Original-Research: Frequentis AG (von BankM AG)

Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG

Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG

Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09

Anlass der Studie: GB 2022, Basisstudien-Update
Empfehlung: Halten
seit: 02.05.2023
Kursziel: 32,60 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.8.2022, vormals Kaufen
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker

Rekordauftragsbestand, Frequentis bleibt 2023 auf Wachstumskurs – trotz
Makrounsicherheiten
 
Die Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) hat mit dem
15,7%igen Anstieg im Umsatz (auf € 386 Mio.), die starke Wachstumsrate aus
H1 2022 beibehalten können. Das organische Wachstum lag bei 12,7% und wurde
von beiden Segmenten getragen. Auch der Auftragsbestand (€ 522 Mio.; +11,6%
ggü. Vorjahr) und der Auftragseingang 2022 (€ 404,8 Mio.; +21,5%) deuten
auf weiteres Wachstum hin. Auch ergebnisseitig hat das Unternehmen unsere
Erwartungen übertroffen, da die Kostenbasis 2022 gegenüber den
Corona-Jahren (keine/kaum Firmenreisen, Messen etc.) weniger stark
gewachsen ist als von uns erwartet. Spezifische Treiber ermöglichen
Frequentis ein mittelfristig marktüberdurchschnittliches Wachstum, die
Stabilität des Geschäftsmodells rechtfertigt ein 23er KGV um 22.
 
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von € 32,74 und die Peer
Group-Betrachtung auf Basis 2023, 2024 und 2025 im Mittel einen Wert pro
Aktie von € 32,46. Bei gleicher Gewichtung beider Ansätze liegt der Faire
Wert pro Frequentis-Aktie bei € 32,60. Unser Fairer Wert liegt damit 6,9%
über dem aktuellen Kurs und führt aufgrund unseres Ratingsystems zum
Anlageurteil „Halten“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/26899.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.

Kontakt für Rückfragen
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax  +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.