Einstufung von GBC AG zu Aspermont Ltd.

Unternehmen:	Aspermont Ltd.
ISIN:	AU000000ASP3
Anlass der Studie:	Re-Initiating Coverage
Empfehlung:	Kaufen
Kursziel:	3,03 EUR
Kursziel auf Sicht von:	30.09.2026
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Matthias Greiffenberger, Cosmin Filker

Vom Spezialmedienunternehmen zur datengesteuerten Informationsplattform

Aspermont Ltd. hat in den vergangenen Jahren einen tiefgreifenden Wandel vollzogen: vom klassischen B2B-Fachverlag hin zu einer abonnementgetriebenen Daten- und Intelligence-Plattform mit Fokus auf den globalen Rohstoffsektor. Diese Transformation hat die Qualität und Planbarkeit der Umsätze deutlich verbessert. Heute basiert das Geschäftsmodell auf wiederkehrenden Abonnementerlösen, einem umfangreichen proprietären Content-Archiv sowie einem wachsenden Portfolio höherwertiger Intelligence-Produkte für unternehmerische Entscheidungsträger.

Im Geschäftsjahr 2025 sank der Umsatz auf 15,41 Mio. AUD (FY2024: 17,49 Mio. AUD). Der Rückgang ist vor allem auf eine gezielte Bereinigung des Portfolios und den Ausstieg aus margenschwächeren Aktivitäten zurückzuführen, nicht auf strukturelle Schwächen im Kerngeschäft mit Abonnements. Das EBITDA blieb mit rund -1,06 Mio. AUD (FY2024: -1,20 Mio. AUD) weitgehend stabil, während sich der Nettoverlust leicht auf -2,58 Mio. AUD (FY2024: -2,44 Mio. AUD) ausweitete. FY2025 war von intensiven Investitionen in Plattform, Datenstrukturierung und kommerzielle Fähigkeiten geprägt. Zwar dürfte ein Teil der anfänglichen Aufbauinvestitionen künftig abnehmen, dennoch plant das Management, weiterhin in Daten- und Intelligence-Kompetenzen zu investieren, um Produktangebot und Marktreichweite auszubauen. Entsprechend wird eine schrittweise Verbesserung der Profitabilität erwartet, nicht primär durch Kostensenkungen, sondern durch wachsendes Geschäft.

Für den Zeitraum FY2026 bis FY2028 erwarten wir eine zunehmende Monetarisierung der Plattform bei gleichzeitig anhaltenden Investitionen in Daten- und Intelligence-Produkte. Wir gehen davon aus, dass sich die Margen allmählich verbessern, da steigende Umsätze zunehmend die laufenden Betriebskosten absorbieren. Unsere Prognosen sehen einen Umsatzanstieg von 16,90 Mio. AUD im FY2026 auf 18,90 Mio. AUD im FY2027 und 21,30 Mio. AUD im FY2028 vor. Treiber dieser Entwicklung dürfte aus unserer Sicht eine Normalisierung der Abonnementdynamik sein, unterstützt durch verbesserte Neukundengewinnung sowie steigende ARPU-Werte innerhalb bestehender Unternehmenskunden, etwa durch zusätzliche Nutzerlizenzen und eine breitere Nutzung des Produktportfolios. Parallel erwarten wir, dass die Daten- und Intelligence-Umsätze, insbesondere über Mining IQ, von der frühen Validierungsphase zu wiederholbaren Enterprise-Implementierungen übergehen. Dies sollte zu höheren Vertragsvolumina, längeren Kundenbeziehungen und stabileren Erlösströmen führen. Events und Marketingservices sehen wir künftig vor allem als Instrumente zur Kundenbindung und zum Cross-Selling, mit einem entsprechend stabileren Beitrag zum Gesamtumsatz.

Mit zunehmender Umsatzskalierung erwarten wir, dass sich der operative Hebel sukzessive in der Gewinn- und Verlustrechnung widerspiegelt, auch wenn weiterhin in Daten- und Intelligence-Fähigkeiten investiert wird. Für FY2026 rechnen wir mit einem leicht positiven EBITDA von rund 0,15 Mio. AUD, das in unserer Prognose auf 1,67 Mio. AUD im FY2027 und 2,93 Mio. AUD im FY2028 ansteigt. Beim Nettoergebnis erwarten wir einen ähnlichen Verlauf. FY2026 dürfte mit -0,95 Mio. AUD noch negativ ausfallen, bevor FY2027 mit rund 0,53 Mio. AUD erstmals ein positives Ergebnis erreicht wird, das im FY2028 auf etwa 1,73 Mio. AUD steigen könnte.

Vor diesem Hintergrund nehmen wir die Coverage mit einer Kaufen-Empfehlung wieder auf. Auf Basis der erwarteten EBITDA-Verbesserung und der aus unserer Sicht hohen mittel- bis langfristigen Skalierbarkeit der Daten- und Intelligence-Plattform leiten wir auf Basis unseres DCF-Modells ein Kursziel von AUD 5,00 je Aktie (EUR 3,03) ab.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 20260304_Aspermont_IC_DE

Kontakt für Rückfragen:
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Fertigstellung: 04.03.2026 (15:00 Uhr)
Erste Weitergabe: 05.03.2026 (10:00 Uhr)

Einstufung von GBC AG zu Aspermont Ltd.

Unternehmen:	Aspermont Ltd.
ISIN:	AU000000ASP3
Anlass der Studie:	Research Report (Anno)
Empfehlung:	Kaufen
Kursziel:	0,02 EUR
Kursziel auf Sicht von:	31.12.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Julien Desrosiers, Matthias Greiffenberger

Stabile Abonnements und klarer strategischer Fokus. Starkes Fundament für Wachstum: Stabile Liquidität und kontinuierliche Innovation. FY2025e Rückkehr zur Rentabilität.

 

Umsatzrückgang aufgrund schwieriger Marktbedingungen: Aspermont erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von 17,49 Mio. AUD, was einem Rückgang von 9,2 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Diese Entwicklung resultierte vor allem aus der Volatilität in den Segmenten „Events“ und „Nexus“ unter herausfordernden Marktbedingungen. Für das Geschäftsjahr 2025 wird jedoch eine Erholung des Umsatzes um 13 % auf 19,76 Mio. AUD erwartet, angetrieben durch das Wachstum der Abonnementdienste und die Einführung neuer Produkte.

 

Robuste Entwicklung des wiederkehrenden Umsatzes: Das zentrale Abonnementgeschäft zeigte weiterhin Stärke und verzeichnete im 33. Quartal in Folge Wachstum. Es steuerte mehr als 50 % zum Gesamtumsatz bei, was Aspermonts Fähigkeit unterstreicht, margenstarke und wiederkehrende Einnahmequellen auch in einem zyklischen Marktumfeld erfolgreich auszubauen.

 

Stabile Liquidität trotz gezielter Investitionen: Trotz umfangreicher strategischer Investitionen hielt Aspermont zum Ende des Geschäftsjahres 2024 eine solide Liquiditätsposition von 1,4 Mio. AUD. Die Mittel flossen in den Ausbau der DataWorks-Plattform, die Weiterentwicklung des Horizon-V5-Systems sowie die Stärkung der Data & Intelligence-Sparte. Diese Investitionen positionieren das Unternehmen für zukünftiges Wachstum.

 

Effizienzsteigerung durch betriebliche Optimierung: Aspermont setzte die Optimierung seiner Betriebsabläufe konsequent fort. Dazu gehörten die Einstellung margenarmer Altprodukte, die Umverteilung von Ressourcen auf skalierbare digitale Angebote sowie die Verstärkung der Führungsebene, um Effizienz, Innovation und Umsetzungskraft zu verbessern. Diese Maßnahmen führten zu einer höheren operativen Effizienz und einer Steigerung der Umsatzqualität.

 

Positive Prognose für 2025: Für das Geschäftsjahr 2025 erwartet Aspermont eine Rückkehr zur Profitabilität. Der Aufschwung wird durch eine Erholung des Events-Segments, das fortgesetzte Wachstum der Datendienste sowie durch laufende Kostensenkungen unterstützt.

 

Bewertung und Empfehlung: Auf Basis unseres Discounted-Cashflow-Modells (DCF) bestätigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 0,03 AUD (0,02 EUR) je Aktie.

 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31555.pdf

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter: http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 17.12.2024 (21:00)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 18.12.2024 (12:00)

Einstufung von GBC AG zu Aspermont Ltd.

Unternehmen:	Aspermont Ltd.
ISIN:	AU000000ASP3
Anlass der Studie:	Researchstudie (Note)
Empfehlung:	Kaufen
Kursziel:	0,02 EUR
Kursziel auf Sicht von:	30.09.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Julien Desrosiers, Matthias Greiffenberger

Vorläufige Zahlen: 2.HJ 2024 besser als erstes Halbjahr – Rückkehr zum Wachstumskurs beim Umsatz; wiederkehrende Umsätze wachsen im Jahresvergleich

Am 14. Oktober hat Aspermont die vorläufigen Zahlen für das 4. Quartal und damit für das 2. Halbjahr 2024 veröffentlicht, aus denen sich drei wesentliche Erkenntnisse ableiten lassen: Der Umsatz ist im 2. Halbjahr 2024 wieder angestiegen, die Rentabilität wurde wiederhergestellt und die Liquidität liegt auf dem Niveau der Investitionen.

Aspermont hat seine Barreserven geschickt verwaltet und die Investitionen in sein Datengeschäft mit der Aufrechterhaltung der Liquidität in Einklang gebracht. Zum Ende des vierten Quartals 2024 verfügte das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 1,4 Mio. AUD und ist damit gut positioniert, um weiter in Wachstumsinitiativen zu investieren und die Einführung neuer Produkte voranzutreiben.

Das Unternehmen befindet sich an einem entscheidenden Punkt in seiner 189-jährigen Geschichte als führender Mediendienstleister für die globale Rohstoffindustrie. Mit einer soliden Transformation des Geschäftsmodells in den letzten zehn Jahren und einem anhaltenden Fokus auf Abonnements, Datenmonetarisierung und Content-as-a-Service (CaaS) ist Aspermont gut positioniert für ein substanzielles Wachstum.

Aspermont hat in den letzten acht Jahren einen bedeutenden Wandel durchlaufen und sich dabei von einem traditionellen Medienunternehmen zu einem hoch skalierbaren, digitalen B2B-Medienanbieter entwickelt. Von zentraler Bedeutung für den Erfolg war die strategische Umstellung auf ein abonnementbasiertes Ertragsmodell, das inzwischen über 55 % des Gesamtumsatzes ausmacht.

Das Content-as-a-Service-Modell (CaaS) des Unternehmens schließt nicht nur Informationslücken in den Bereichen Bergbau, Energie und Landwirtschaft, sondern erschließt auch neue Einnahmequellen durch die Monetarisierung von Fachinhalten. Mit diesem Modell kann Aspermont einem wachsenden globalen Publikum maßgeschneiderte, zugangsbeschränkte Inhalte wie Nachrichten, Forschungsergebnisse, Analysen und Daten zur Verfügung stellen. Die Konzentration des Unternehmens auf die Generierung hoher wiederkehrender Einnahmen aus Abonnements hat zu 33 aufeinander folgenden Quartalen des Wachstums geführt, mit einem beeindruckenden durchschnittlichen jährlichen Wachstum des durchschnittlichen Umsatzes pro Einheit (ARPU) von 17 %.

Aspermont befindet sich an einem Wendepunkt seiner Geschichte. Die in den letzten zwei Jahren eingeleiteten strategischen Initiativen, darunter die Verlagerung auf die Monetarisierung von Daten und eine stärkere Fokussierung auf hochwertige Abonnements, beginnen Früchte zu tragen. Mit einer etablierten globalen Präsenz, einem hoch skalierbaren digitalen Modell und einem wachsenden Portfolio an Datenprodukten ist das Unternehmen für nachhaltiges Wachstum in den kommenden Jahren gut aufgestellt.

Die nächsten drei bis fünf Jahre werden entscheidend sein, da Aspermont seinen Marktanteil ausbauen, seinen ARPU steigern und seine Datensparte vollständig kommerzialisieren will. Wir werden die Einführung neuer Produkte und die Fähigkeit des Unternehmens, wichtige geografische Märkte zu durchdringen, genau beobachten. Mit einem umsichtigen Ressourcenmanagement und kontinuierlicher Innovation könnte Aspermont zu einem dominierenden Akteur nicht nur im Bereich der B2B-Medien für den Rohstoffsektor, sondern auch im Bereich der globalen Daten- und Nachrichtendienste werden.

Auf Basis unseres DCF-Modells halten wir an unserem Kursziel von 0,03 AUD/0,02 EUR pro Aktie fest und empfehlen die Aktie weiterhin zum Kauf.

 

 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/31109.pdf

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Date and time of completion of this research: 24.10.2024 (09:04 Uhr)
Date and time of first distribution: 24.10.2024 (12:00 Uhr)

Einstufung von GBC AG zu Aspermont Ltd.

Unternehmen:	Aspermont Ltd.
ISIN:	AU000000ASP3
Anlass der Studie:	Research Report (Note)
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Kursziel:	0,02 EUR
Kursziel auf Sicht von:	31.12.2025
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Julien Desrosiers, Matthias Greiffenberger

Wachstumserholung nach herausfordernden Halbjahresergebnissen 2024. Strategische Rekrutierung renommierter Top-Manager und Führungskräfte. Prognose setzt Fokus auf qualitatives Umsatzwachstum.

Erholung nach einem herausfordernden ersten Halbjahr 2024: Trotz anfänglicher Rückschläge nutzte Aspermont seine strategischen Investitionen in wachstumsstarke Sektoren, um eine starke Leistungswende zu erzielen.

Starke Liquiditätsposition: Das Unternehmen verfügt zum Ende des dritten Quartals 2024 über eine gesunde Netto-Liquidität von 1,3 Millionen USD.

Umsatzwachstum im Jahresvergleich: Der Gesamtumsatz für das dritte Quartal 2024 stieg auf 5,0 Millionen USD, was einem Zuwachs von 20 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Wettbewerbsvorteil: Während die Wettbewerber in den letzten Quartalen erhebliche Verluste verzeichneten, unterstreicht die starke Performance von Aspermont seine Position der Stärke.

Operative Agilität: Die dezentrale Struktur und skalierbare Belegschaft von Aspermont bleiben zentrale Stärken, die schnelle Produkteinführungen ermöglichen und Investitionsrisiken erfolgreich steuern, wie der Anstieg der Nettovermögensliquidität zeigt.

Technologischer Turnaround abgeschlossen: Das Unternehmen wird den Fokus von Umsatzmenge auf Umsatzqualität verlagern, um das Netto-Gewinn-Gleichgewicht zu erreichen und ab dem Geschäftsjahr 2025 Gewinne zu erzielen.

Basierend auf unserem DCF-Modell passen wir unser Kursziel auf 0,03 AUD / 0,02 EUR pro Aktie an (herabgesetzt von 0,07 AUD) und behalten unsere Kaufempfehlung bei.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30983.pdf

Kontakt für Rückfragen:
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Datum und Zeitpunkt der Fertigstellung der Studie: 02.10.2024 (15:00 Uhr)
Datum und Zeitpunkt der ersten Weitergabe der Studie: 04.10.2024 (10:00 Uhr)