• Gewinn von CHF 96 Millionen trotz ungünstiger Währungsentwicklung
• Hauptgewinntreiber sind Übernahmen und klinische Erfolge bei kotieren Portfoliounternehmen
• Innerer Wert je Aktie (NAV) und Aktienkurs steigen um 6.1%, bzw. 4.0%; Diskont zum NAV bei 28%
• Investoreninteresse und Zuversicht im Biopharma-Sektor nehmen zu

Dynamische Entwicklung im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen kompensiert Aufwertung des Schweizer Frankens

HBM Healthcare Investments verzeichnete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs 2025/2026 einen Gewinn von CHF 96 Millionen, ungeachtet der starken Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen von knapp 10 Prozent. Haupttreiber waren Übernahmen und positive Kursentwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg um 6,1 Prozent. Der Aktienkurs legte um 4,0 Prozent zu, notiert aber weiterhin mit einem hohen Abschlag zum NAV.

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Aus den börsenkotierten Unternehmen resultierte ein Wertanstieg von CHF 132 Millionen. In diesem Ergebnis sind negative Währungseffekte in Höhe von CHF 101 Millionen enthalten.

HBM Healthcare Investments profitierte insbesondere von drei Übernahmen: Genmab übernahm das Portfoliounternehmen Merus für USD 8 Milliarden, Roche bot bis zu USD 3,5 Milliarden für 89Bio, und SERB Pharma kaufte Y-mAbs Therapeutics für USD 412 Millionen. Zudem führten positive Studienergebnisse bei Abivax, Mineralys Therapeutics, Upstream Bio und UniQure zu teils markanten Kursgewinnen.

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen belasteten das Ergebnis mit netto CHF 10 Millionen, nach negativen Währungseffekten von CHF 38 Millionen.

Im Zentrum stand die weiterhin sehr erfreuliche Geschäftsentwicklung von Swixx, die eine um insgesamt CHF 31 Millionen höhere Bewertung der Beteiligungen an Swixx BioPharma und Swixx Healthcare ermöglichte. Zudem resultierte aus Swixx Healthcare ein Dividendenertrag von CHF 13 Millionen. Auch die japanische Aculys Pharma verzeichnete bedeutende operative Fortschritte und unterzeichnete zudem eine Übernahmevereinbarung mit Viatris. Die Transaktion hat aktuell keine Auswirkungen auf den Wert der Beteiligung, bietet jedoch bei Erreichen der Meilensteine Wertsteigerungspotenzial.

Bei Odyssey Therapeutics, ConnectRN und Genalyte waren Wertberichtigungen im Umfang von insgesamt CHF 20 Millionen notwendig.

Der Wert der Fonds reduzierte sich aufgrund von Währungsentwicklungen um CHF 17 Millionen.

Vermögensallokation und Währungsabsicherung

Bei den börsenkotierten Unternehmen wurde der Marktaufschwung für selektive Gewinnmitnahmen genutzt. Bei Immuneering, UniQure und Scholar Rock wurden neue Beteiligungen aufgebaut.

Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen befinden sich in fortgeschrittener Sorgfaltsprüfung und dürften in Kürze abgeschlossen werden. Im Rahmen von Folgefinanzierungen wurden CHF 19 Millionen in bestehende private Unternehmen investiert.

Die flüssigen Mittel erhöhten sich auf rund 8 Prozent des Vermögens, obwohl zwischenzeitlich die Dividendenzahlung erfolgte. Der Anteil der privaten Unternehmen beträgt 30 Prozent des Portfolios. Börsenkotierte Unternehmen umfassen 50 Prozent. Knapp die Hälfte davon stammen aus dem Portfolio der privaten Unternehmen. Der Anteil der Fonds beträgt 8 Prozent, die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Um die Auswirkungen ungünstiger Währungsentwicklungen etwas abzufedern, wurde rund die Hälfte des US-Dollar-Risikos durch den Verkauf von Terminkontrakten gegenüber dem Schweizer Franken abgesichert.

Ausblick

In den vergangenen Wochen sind das Interesse und die Zuversicht der Investoren im Biopharma-Sektor spürbar gestiegen. Dazu haben vermehrte Übernahmeaktivitäten, gute Studienergebnisse sowie positive Signale hinsichtlich der Zölle und der Arzneimittelpreise beigetragen. HBM Healthcare Investments erwartet, dass sich dieser Trend fortsetzt und damit weitere Übernahmen sowie eine vorsichtige Wiederöffnung der Kapitalmärkte für ausgewählte Börsengänge ermöglicht.

Zudem stehen in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahrs bei verschiedenen börsenkotierten Portfoliounternehmen wichtige Publikationen mit bedeutendem Kurspotenzial an. Nähere Informationen dazu auf der Webseite der Gesellschaft im Halbjahresbericht und in der Investorenpräsentation.

Der Halbjahresbericht September 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

HBM Healthcare Investments verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025/2026 eine überzeugende Performance und steigerte den Nettoinventarwert (NAV) je Aktie um 16,4 Prozent auf CHF 251.78. Daraus resultierte ein Quartalsgewinn von CHF 236 Millionen, womit der hauptsächlich währungsbedingte Verlust aus dem ersten Quartal mehr als kompensiert werden konnte.

Für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres erwartet die Gesellschaft einen Gewinn von CHF 96 Millionen bei einem Anstieg des NAV um 6,1 Prozent in Schweizer Franken (in US-Dollar 17,8 Prozent). Der Aktienkurs legte im selben Zeitraum um 4,0 Prozent zu, notiert jedoch weiterhin mit einem deutlichen Abschlag von 28 Prozent zum Nettoinventarwert.

Die positive Entwicklung im zweiten Quartal ist vor allem auf eine wiederbelebte Dynamik bei den börsenkotierten Portfoliounternehmen zurückzuführen. Wesentliche Impulse kamen von positiven klinischen Studienergebnissen der Unternehmen Abivax, Mineralys, Upstream Bio und UniQure sowie von den Übernahmeangeboten für Merus, Y-mAbs Therapeutics und 89Bio. Die Fremdwährungen hatten keinen wesentlichen Einfluss auf die Performance des zweiten Quartals.

Für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres bleibt HBM Healthcare Investments zuversichtlich und rechnet mit weiteren positiven Impulsen aus ihren Beteiligungen an privaten und börsenkotierten Unternehmen.

Bei den genannten Zahlen handelt es sich um vorläufige Ergebnisse auf Basis des aktuellen Stands der Abschlussarbeiten. Das definitive Halbjahresergebnis wird am 24. Oktober 2025 veröffentlicht.

HBM Healthcare Investments, ein führender Investor in globale Gesundheitsunternehmen, gibt bekannt, dass sein börsenkotiertes Portfoliounternehmen Merus (Nasdaq: MRUS) eine Transaktionsvereinbarung mit Genmab (Nasdaq: GMAB) unterzeichnet hat. Demnach beabsichtigt Genmab, alle Aktien von Merus für USD 8 Milliarden in bar zu erwerben. Der Übernahmepreis von 97 USD pro Aktie entspricht einem Aufschlag von 41 Prozent auf den Schlusskurs vom vergangenen Freitag.

HBM Healthcare Investments hat seit 2021 USD 31.4 Millionen in Merus investiert und hält derzeit 1 Million Aktien, was einem Anteil von etwa 1.2 % am Unternehmen entspricht.

Merus ist ein Onkologieunternehmen, das innovative bispezifische und trispezifische Antikörpertherapeutika in voller Länge entwickelt, die als Multiclonics® bezeichnet werden. Sein führender Produktkandidat, Petosemtamab, ist ein bispezifischer EGFRxLGR5-Antikörper, der das Potenzial hat, sowohl der erste als auch der beste seiner Klasse bei Kopf-Hals-Krebs zu werden. Er hat von der US-amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA zwei Breakthrough Therapy Designations (BTD) für First- und Second-Line-Indikationen bei Kopf-Hals-Krebs erhalten.

HBM Healthcare Investments, ein führender Investor in globale Gesundheitsunternehmen, gibt bekannt, dass sein Portfoliounternehmen Swixx BioPharma und seine verbundenen Unternehmen (Swixx) eine transformative, multiregionale Vertriebs- und Dienstleistungsvereinbarung mit H. Lundbeck A/S unterzeichnet haben.

Im Rahmen der Vereinbarung wird Swixx das gesamte Portfolio von Lundbeck für Therapien des zentralen Nervensystems (ZNS) in ausgewählten Märkten in drei Schlüsselregionen vertreiben und vermarkten. Dazu zählen Südosteuropa (einschliesslich Israel und Russland), die Türkei und Lateinamerika. Diese multiregionale Partnerschaft umfasst neuartige und ausgereifte Therapien für psychiatrische und neurologische Erkrankungen und festigt die Position von Swixx als wichtiger Akteur im Bereich der ZNS-Therapeutika. Sie unterstreicht auch den wachsenden Trend in der Branche, kommerzielle Aktivitäten in Schwellenländern auszulagern.

Die Partnerschaft ist ein Beispiel für die Fähigkeit von Swixx, durch lokale Expertise, operative Exzellenz und strategische Weitsicht Mehrwert zu schaffen – ein Ansatz, der mit dem Engagement von HBM Healthcare Investments zur Unterstützung herausragender Unternehmer und innovativer Unternehmen im Einklang steht.

Die privat gehaltene Swixx ist die grösste Beteiligung im HBM-Portfolio. HBM Healthcare Investments ist seit 2017 mit einem Besitzanteil von 25,1 Prozent ein bedeutender Aktionär des Unternehmens.

Über Swixx Group

Die Swixx Group ist eine der grössten Kommerzialisierungsplattformen, die das Portfolio von Pharmaunternehmen in den Märkten vertritt, in die diese nicht eintreten oder aus denen sie sich zurückziehen möchten. Die Unternehmen und Tochtergesellschaften der Swixx Group sind in mehreren Ländern in Mittel- und Osteuropa, Griechenland, Eurasien und mehreren GUS-Staaten, im Nahen Osten und in Lateinamerika tätig. Mit einer Präsenz in 46 Ländern, mehr als 1.700 Mitarbeitern und einem Umsatz von über 1,2 Milliarden Euro im Jahr 2024 ist die Gruppe eine der am schnellsten wachsenden unabhängigen Vermarktungsplattformen für Biopharma weltweit. Swixx hat herausragende Talente aus den Bereichen seltene Krankheiten, Onkologie-Hämatologie, Spezialmedizin, Impfstoffe und Selbstmedikation unter einem Dach versammelt. Weitere Informationen über Swixx finden Sie unter: www.swixxbiopharma.com.

Über Lundbeck

Lundbeck ist ein globales biopharmazeutisches Unternehmen, das sich ausschliesslich der Gesundheit des Gehirns widmet. Mit über 70 Jahren Erfahrung in den Neurowissenschaften entwickelt das Unternehmen transformative Therapien für neurologische und psychiatrische Erkrankungen. Die Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten von Lundbeck konzentrieren sich auf komplexe Erkrankungen des Gehirns und decken auf der Grundlage seiner starken Position in der Psychiatrie und Neurologie auch die Bereiche Neuro-Spezialgebiete und seltene neurologische Erkrankungen ab. Lundbeck hat seinen Hauptsitz in Dänemark und beschäftigt rund 5.700 Mitarbeiter in mehr als 50 Ländern. Die Produkte des Unternehmens sind in über 80 Märkten erhältlich.

Quartalsergebnis geprägt durch negative Währungsentwicklungen

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahrs 2025/2026 verzeichnete das Portfolio von HBM Healthcare Investments in Investitionswährung einen Wertzuwachs von 0.5 Prozent. Die starke Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen (USD -10.3 %, CNY -9.2 %, INR -10.7 %, EUR -2.3 %) reduzierte die Performance in der Berichtswährung jedoch um 8.9 Prozent. Insgesamt verringerte sich der innere Wert je Aktie (NAV) um 8.4 Prozent, was zu einem Quartalsverlust von CHF 140 Millionen führte. Der Aktienkurs gab um 5.5 Prozent nach.

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Die börsenkotierten Unternehmen verloren nach negativen Währungsentwicklungen von CHF 83 Millionen insgesamt CHF 79 Millionen an Wert. Operativ entwickelten sich viele Unternehmen positiv und veröffentlichten wichtige Studienergebnisse:

• Merus startete nach erfolgreichen Daten aus der Phase-II mit Petosemtamab in Kombination mit Pembrolizumab (Keytruda^®) als Erstlinientherapie bei Kopf-Hals-Tumoren sofort eine zulassungsrelevante Phase-III-Studie. Erste Ergebnisse werden 2026 erwartet.

• ArriVent BioPharma ist mit je einer laufenden und einer geplanten zulassungsrelevanten Phase-III-Studie zu Firmonertinib auf Kurs.

• Mineralys Therapeutics erzielte konsistent positive Ergebnisse über mehrere Patientengruppen hinweg und unterstreicht damit das Potenzial seines Wirkstoffs Lorundrostat als neuartige Therapie bei Bluthochdruck.

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen verzeichneten auf Basis der Investitionswährungen ein positives Quartalsergebnis. Nach ungünstigen Fremdwährungseffekten von CHF 40 Millionen resultierte eine Wertminderung von insgesamt CHF 33 Millionen.

• Aus der im Berichtsquartal abgeschlossenen Übernahme des Spin-off von Dren Bio resultierte ein Mittelzufluss von USD 44 Millionen. Werden die vereinbarten Meilensteine erreicht, erhält HBM Healthcare nochmals bis zu USD 114 Millionen.

• Die weiterhin starke operative Entwicklung von Swixx BioPharma und Swixx Healthcare ermöglichte eine erneute Aufwertung um insgesamt CHF 11 Millionen.

• Odyssey Therapeutics führte eine Finanzierungsrunde zu einem niedrigeren Unternehmenswert durch. Dadurch reduzierte sich der Bilanzwert der HBM-Beteiligung um CHF 10 Millionen.

Der Bilanzwert der Fonds reduzierte sich nach ungünstigen Fremdwährungsentwicklungen in Höhe von CHF 18 Millionen um insgesamt CHF 15 Millionen.

Vermögensallokation und Währungsprofil

Im Berichtsquartal wurden keine Neuinvestitionen getätigt. CHF 7 Millionen wurden als Folgefinanzierungen in bestehende Portfoliounternehmen investiert. Dadurch hat sich die Vermögensallokation im Vergleich zum Beginn des Geschäftsjahrs kaum verändert: Private Unternehmen machen 33 Prozent des Gesamtvermögens aus. Die kotierten Unternehmen umfassen 48 Prozent. Mehr als die Hälfte davon sind ehemals private Unternehmen (26 Prozent). Der Anteil der Fonds beträgt 10 Prozent, der Anteil flüssiger Mittel 5 Prozent und die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Aufgrund des Währungsprofils des Portfolios –  53 Prozent in US-Dollar, 17 Prozent in Euro, 12 Prozent in Renminbi, 8 Prozent in indischen Rupien und je 2 Prozent in Hongkong-Dollar und schwedischen Kronen – bleibt HBM Healthcare Investments gegenüber Währungsschwankungen exponiert.

Ausblick

Die Unsicherheiten im Marktumfeld werden voraussichtlich anhalten: Geopolitische Spannungen, Handelszölle, Diskussionen über die Regulierung von Arzneimittelpreisen und Währungsschwankungen dürften damit auch zukünftig die Marktstimmung beeinflussen und zu erhöhter Volatilität beitragen.

Trotz dieses herausfordernden Umfelds rechnet HBM Healthcare mit positiven Impulsen aus dem Portfolio. Bei den privaten Unternehmen wird mit weiteren operativen Fortschritten, dem Erreichen klinischer Meilensteine sowie der Umsetzung strategischer Transaktionen gerechnet. Die Transaktionsdynamik dürfte nach einem verhaltenen ersten Halbjahr im weiteren Jahresverlauf zunehmen. Bei den börsenkotierten Unternehmen erwartet HBM Healthcare im Laufe des Geschäftsjahres mehrere relevante Studienergebnisse sowie bedeutende Zulassungsentscheidungen. Nähere Informationen dazu sind in der Investorenpräsentation auf der Webseite von HBM Healthcare Investments zu finden. HBM Healthcare Investments bleibt diszipliniert und fokussiert sich auf selektive Engagements mit nachhaltigem Wertpotenzial.

Der Quartalsbericht Juni 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

An der ordentlichen Generalversammlung der HBM Healthcare Investments AG vom 23. Juni 2025 stimmten die Aktionäre einem neuen Aktienrückkaufprogramm über maximal 674’000 Aktien (entsprechend 10% der im Handelsregister eingetragenen Aktien) zum Zweck der Vernichtung durch Kapitalherabsetzung zu. Das Rückkaufprogramm wird über eine separate Handelslinie an der SIX Swiss Exchange durchgeführt, wobei die Zürcher Kantonalbank damit beauftragt wurde. Es beginnt am Freitag, 4. Juli 2025 und dauert bis längstens am 3. Juli 2028.

Weitere Informationen zum neuen Rückkaufprogramm 2025 können auf der Webseite unter https://www.hbmhealthcare.com/de/investoren/informationen abgerufen werden.

Die Aktionärinnen und Aktionäre haben an der heutigen ordentlichen Generalversammlung der HBM Healthcare Investments AG allen Anträgen des Verwaltungsrats zugestimmt.

Der Verwaltungsratspräsident Hans Peter Hasler und die bestehenden Verwaltungsratsmitglieder Dr. Rudolf Lanz, Mario G. Giuliani, Dr. Stella X. Xu und Dr. Elaine V. Jones wurden für eine weitere Amtsdauer von einem Jahr wiedergewählt. Die bestehenden Mitglieder der Vergütungsausschusses Mario G. Giuliani, Dr. Stella X. Xu und Elaine V. Jones wurden ebenfalls für eine weitere Amtsdauer von einem Jahr wiedergewählt. Ausserdem genehmigten die Aktionäre die beantragten Summen für die Vergütung des Verwaltungsrats und der Geschäftsleitung.

Nebst der Herabsetzung des Aktienkapitals durch die Vernichtung von 220'000 eigenen Namenaktien, die im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworben wurden, hat die Generalversammlung auch einer Nennwertrückzahlung von CHF 2.60 pro Aktie sowie einer Dividende von CHF 4.90 pro Aktie zugestimmt. Die Barauszahlung an die Aktionäre erfolgt am 4. Juli 2025. Letztmals am 1. Juli 2025 werden die Namenaktien mit Anspruch auf die Ausschüttungen gehandelt (ab 2. Juli 2025 ohne, ex-Datum).

Weiter genehmigten die Aktionäre ein neues Aktienrückkaufprogramm über die nächsten drei Jahre über maximal 10% der ausstehenden Aktien zum Zwecke der Vernichtung durch Kapitalherabsetzung.

Die an der Generalversammlung 2025 gezeigte Präsentation kann auf der Webseite der Gesellschaft unter hbmhealthcare.com/de/investoren/generalversammlung abgerufen werden.

• Innerer Wert je Aktie (NAV) +1.5%; Aktienkurs –2.6%
• Private Unternehmen als Werttreiber; Aktienbewertung der kotierten Unternehmen unter Druck
• Verwaltungsrat beantragt unveränderte Barausschüttung von CHF 7.50 je Aktie

HBM Healthcare Investments erzielte im Geschäftsjahr 2024/2025 in einem herausfordernden Umfeld einen Jahresgewinn von CHF 19 Millionen. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg um 1.5 Prozent, der Aktienkurs entwickelte sich mit –2.6 Prozent leicht rückläufig. Die privaten Unternehmen leisteten einen deutlich positiven Ergebnisbeitrag und kompensierten die Kursverluste im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen.

Die grössten Beiträge zur NAV-Entwicklung resultierten aus folgenden Beteiligungen:

Anlagestrategie bewährt sich in anspruchsvollem Marktumfeld

Der Biotechnologiesektor befand sich während des Berichtsjahrs weiterhin in einer Konsolidierungsphase. Viele Neugründungen und die damit verbundene starke Zunahme an klinischen Entwicklungsprogrammen führten zu einem verschärften Wettbewerb um Talente, strategische Partner und Finanzmittel. Die Fortschritte chinesischer Unternehmen im Bereich medizinischer Innovationen verstärkten diesen Trend: Pharma- und Biotechunternehmen, die neue Wirkstoffkandidaten erwerben oder lizenzieren möchten, haben zusätzliche Kandidaten zur Auswahl. Gleichzeitig war die Zahl der Übernahmen rückläufig und das Umfeld für Börsengänge schwierig, mit sehr tiefer IPO Finanzierungsaktivität.

HBM Healthcare zeigte mit einem im Marktvergleich soliden Jahresergebnis, dass sich ihre Strategie auch unter schwierigen Vorzeichen bewährt. Das breit diversifizierte Portfolio setzt nicht nur auf Medikamentenentwicklung, sondern umfasst verschiedene Marktsegmente, geografische Regionen und Stufen der Wertschöpfungskette im Gesundheitssektor.

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen leisteten einen Ergebnisbeitrag von netto CHF 114 Millionen, was zu einer Steigerung des NAV um 6.7 Prozent führte. Folgende Entwicklungen standen im Vordergrund:

• Yellow Jersey Therapeutics, ein Spin-off der Schweizer Numab, wurde für USD 1.25 Milliarden von Johnson & Johnson übernommen. Daraus resultierte ein Gewinnbeitrag von CHF 59 Millionen. HBM Healthcare hält weiterhin rund 7 Prozent an Numab.

• Dren Bio verkaufte ein klinisches Entwicklungsprogramm für bis zu USD 1.9 Milliarden an Sanofi. HBM Healthcare erzielte einen Gewinnbeitrag von CHF 58 Millionen mit der Aussicht auf zusätzliche Wertsteigerung durch zukünftige Meilensteinzahlungen und bleibt mit knapp 9 Prozent an Dren Bio beteiligt.

• Swixx BioPharma und Swixx Healthcare erzielten mit ihren Vertriebsaktivitäten mit Fokus auf Osteuropa und Südamerika bedeutende Umsatz- und Gewinnsteigerungen. Die beiden Beteiligungen wurden um CHF 53 Millionen aufgewertet.

• Aus sechs Börsengängen resultierte insgesamt ein Wertverlust von CHF –3 Millionen. Weitere Wertberichtigungen auf verschiedenen Beteiligungen in Höhe von insgesamt CHF –53 Millionen waren aufgrund von Finanzierungsrunden oder ungenügender operativer Entwicklung notwendig.

Das Portfolio der privaten Unternehmen wurde im Berichtsjahr um drei neue Beteiligungen erweitert. Im Schlussquartal investierte HBM Healthcare USD 13 Millionen in das US-Unternehmen Curevo. Dieses entwickelt eine neue Generation von Impfstoffen zur Prävention von Gürtelrose bei Erwachsenen und Windpocken bei Kindern.

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Die börsenkotierten Unternehmen verzeichneten eine Wertminderung von CHF –64 Millionen netto, was zu einer Reduktion des NAV von –3.6 Prozent führte. CHF –44 Millionen entfielen auf die ehemals privaten Unternehmen und CHF –20 Millionen auf die übrigen kotierten Unternehmen. Folgende Entwicklungen standen im Vordergrund:

• Cathay Biotech (CHF +22 Millionen, Aktienkurs +14 Prozent) hat ihre Kapitalerhöhung mit China Merchants Group abgeschlossen. Die Beteiligung von HBM Healthcare reduzierte sich dadurch auf unter 5 Prozent.

• Mineralys Therapeutics (CHF +6 Millionen, Aktienkurs +23 Prozent) veröffentlichte positive Studienergebnisse, welche die Einreichung des Zulassungsantrages ermöglichen.

• Y-mAbs Therapeutics (CHF –35 Millionen, Aktienkurs –73 Prozent) konnte die Umsatz-erwartungen nicht erfüllen.

• Biohaven (CHF –21 Millionen, Aktienkurs –56 Prozent) bleibt mit seiner breiten Pipeline an Entwicklungsprogrammen trotz der negativen Kursentwicklung gut positioniert.

Fonds und übrige Vermögenswerte

Die Fonds belasteten das Ergebnis mit CHF –5 Millionen. Aus den übrigen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten resultierte in der Summe eine Wertminderung von CHF –3 Millionen. Das Finanzergebnis schloss mit einem Ertrag von CHF 3 Millionen.

Vermögensallokation

Das Portfolio bleibt gut ausgewogen mit einem Anteil börsenkotierter Unternehmen am konsolidierten Gesamtvermögen in Höhe von 49 Prozent (davon sind 26 Prozent ehemals private Portfoliounternehmen), 35 Prozent private Unternehmen, 10 Prozent Fonds, 4 Prozent flüssige Mittel und 2 Prozent übrige Vermögenswerte.

Barausschüttung und Aktienrückkäufe

HBM Healthcare Investments ist um ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Neuinvestitionen und Rückflüssen an die Aktionärinnen und Aktionäre in Form von Ausschüttungen und Aktienrückkäufen bestrebt.

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung eine gegenüber dem Vorjahr unveränderte Barausschüttung von CHF 7.50 pro Aktie, davon CHF 2.60 als Nennwert-rückzahlung und CHF 4.90 als ordentliche Dividende. Dies entspricht einer Rendite von 4.1 Prozent auf dem Aktienkurs per Ende März 2025.

Im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms wurden im Berichtsjahr eigene Aktien im Wert von CHF 26 Millionen zurückgekauft.

Um das Ende Juni auslaufende Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen, beantragt der Verwaltungsrat der Generalversammlung die Genehmigung eines neuen Aktienrückkauf-programms im Umfang von zehn Prozent der ausstehenden Aktien. Die bisher im Rahmen des laufenden Rückkaufprogramms erworbenen 220 000 eigenen Aktien werden der Generalversammlung zur Vernichtung vorgeschlagen.

Ausblick

Das makroökonomische, geopolitische und regulatorische Umfeld bleibt anspruchsvoll und der angestossene Bereinigungsprozess im Biotechsektor geht weiter. Das sorgfältig zusammengestellte Portfolio von HBM Healthcare ist dafür gut positioniert. Gegen 50 Prozent der Anlagen sind in profitablen Unternehmen mit guten Wachstumsaussichten investiert: ein solider Portfoliobaustein, der für Stabilität sorgt. Gleichzeitig verfügt das Portfolio mit über einem Drittel Private Equity über erhebliches Mehrwertpotenzial.

Geschäftsbericht

Der vollständige Geschäftsbericht 2024/2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

In einem für den Biotech-Sektor weiterhin schwierigen Marktumfeld schloss HBM Healthcare Investments das Geschäftsjahr 2024/2025 per Ende März mit einem Jahresgewinn von CHF 19 Millionen ab. Der innere Wert pro Aktie (NAV) stieg um 1.5 Prozent auf CHF 244.41. Der Aktienkurs entwickelte sich mit -2.6 Prozent leicht rückläufig.

Die relevanten Marktindizes im Healthcare-Sektor verzeichneten im Berichtsjahr teilweise deutliche Wertverluste. Gemessen in Schweizer Franken verloren der Nasdaq Biotech Index und der S&P Biotech ETF -5.2 Prozent bzw. -16.0 Prozent. Der breitere MSCI World Healthcare Index verlor -2.5 Prozent.

Das im Vergleich zum Markt solide Ergebnis von HBM Healthcare Investments ist insbesondere auf wertsteigernde Transaktionen im Private-Equity-Portfolio zurückzuführen (Übernahme der beiden in der klinischen Entwicklung befindlichen Unternehmen Yellow Jersey Threpeutics (durch Johnson & Johnson) und Dren Bio (durch Sanofi) sowie  der Börsengang von SAI Life Sciences in Indien). Darüber hinaus trug die positive Wertentwicklung der beiden grössten Beteiligungen des Portfolios, der privaten Swixx Biopharma und der kotierten Cathay Biotech, zum guten Ergebnis bei.

Negative Währungseinflüsse schmälerten die Performance in Schweizer Franken um rund 1.8 Prozent.

Bei den vorliegenden Zahlen handelt es sich um ein provisorisches und ungeprüftes Ergebnis aufgrund des aktuellen Standes der Abschlussarbeiten. Das definitive Jahresergebnis wird mit dem Geschäftsbericht 2024/2025 am 15. Mai veröffentlicht.