• Quartalsgewinn von CHF 191 Millionen erhöht den Gewinn für die ersten neun Monate des Geschäftsjahrs 2025/2026 auf insgesamt CHF 286 Millionen
• Positive Dynamik im privaten und im börsenkotierten Portfolio
• Der NAV steigt 18% in der 9-Monatsperiode, der Aktienkurs überproportional fast 30%; ein verbleibender Diskont von knapp 20% signalisiert weiteres Aufholpotenzial

Spürbar verbessertes Marktumfeld sorgt für positive Dynamik im Portfolio

HBM Healthcare Investments erzielte im dritten Quartal des Geschäftsjahrs 2025/2026 einen Gewinn von CHF 191 Millionen. Damit steigt der Gewinn für die ersten neun Monate auf insgesamt CHF 286 Millionen, trotz negativer Währungseffekte in Höhe von rund CHF 180 Millionen. Ein spürbar verbessertes Marktumfeld sorgte sowohl im privaten als auch im börsenkotierten Portfolio für eine positive Dynamik.

Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg in der 9-Monatsperiode um 18 Prozent. Der Aktienkurs legte überproportional um 29.3 Prozent zu. Der verbleibende Abschlag zum NAV (Diskont) von 19.4 Prozent deutet auf weiteres Aufholpotenzial hin.

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Für die 9-Monatsperiode per Ende Dezember 2025 resultierte aus dem Portfolio der börsenkotierten Unternehmen ein Wertanstieg von insgesamt CHF 233 Millionen. In diesem Ergebnis sind negative Währungseffekte in Höhe von CHF 116 Millionen enthalten.

Im Berichtsquartal profitierte HBM Healthcare Investments neben der allgemein positiven Marktentwicklung von positiven Studiendaten bei Terns Pharmaceuticals, Zymeworks, Abivax und Upstream Bio sowie von erwarteten Zulassungsentscheiden bei Travere Therapeutics.

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen steuerten in der 9-Monatsperiode netto CHF 84 Millionen zum Gewinn bei. In diesem Ergebnis sind die Dividendenerträge von Swixx in Höhe von CHF 20 Millionen sowie ein negativer Währungseffekt in Höhe von CHF 43 Millionen enthalten.

Das herausragende Ereignis im Berichtsquartal war der Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung von Swixx BioPharma. HBM Healthcare Investments bleibt jedoch mit rund 8 Prozent am Unternehmen beteiligt und hält zudem weiterhin eine 25,1-prozentige Beteiligung an Swixx Healthcare, das 2024 abgespalten wurde. Swixx BioPharma und Swixx Healthcare sind in Kombination die bislang erfolgreichste Beteiligung im HBM-Portfolio mit einem Wertzuwachs von CHF 340 Millionen. Beide Unternehmen verfügen über weiteres bedeutendes Wachstumspotenzial.

Zudem profitierte HBM Healthcare von der Übernahme des Portfoliounternehmens Bluejay Therapeutics durch Mirum Pharmaceuticals.

Der Wert der Fonds reduzierte sich in der 9-Monatsperiode per 31. Dezember 2025 aufgrund von Währungsentwicklungen um CHF 18 Millionen.

Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen

Im Berichtsquartal investierte HBM Healthcare in zwei neue private Unternehmen. Die niederländische Synthon ist in der Entwicklung und Herstellung komplexer Generika tätig. Electra Therapeutics in San Francisco testet einen Antikörper zur Behandlung schwerer Entzündungserkrankungen in einer zulassungsrelevanten Studie. Im Rahmen von Folgefinanzierungen wurden CHF 2 Millionen in bestehende private Unternehmen investiert.

Zudem wurden bei den börsenkotierten Unternehmen insbesondere die Beteiligungen an Terns Pharmaceuticals und Zymeworks nach positiven Studienergebnissen weiter ausgebaut.

Die Vermögensallokation hat sich kaum verändert. Der Anteil privater Unternehmen steigt leicht auf 32 Prozent. Börsenkotierte Unternehmen machen 51 Prozent aus. Zwei Fünftel davon sind ehemalige private Portfoliounternehmen. Der Anteil der Fonds beträgt 8 Prozent, der Anteil der flüssigen Mittel 6 Prozent, und die übrigen Vermögenswerte umfassen 3 Prozent. Die teilweise Absicherung des US-Dollar-Risikos gegenüber dem Schweizer Franken bleibt bestehen.

Ausblick

Das Marktumfeld für den Biotechnologiesektor hat sich in den vergangenen Monaten spürbar verbessert. Diese Dynamik dürfte zu anhaltenden M&A-Aktivitäten führen und bei entsprechender Selektivität eine allmähliche Rückkehr von Börsengängen ermöglichen. Darüber hinaus erwarten zahlreiche Portfoliounternehmen innerhalb der nächsten zwölf Monate wichtige Ergebnisse klinischer Studien oder Zulassungsentscheidungen mit bedeutendem Kurspotenzial. Weitere Informationen dazu in der Investorenpräsentation.

Die jüngsten Erfolge von HBM Healthcare Investments unterstreichen das grosse Wertschöpfungspotenzial des Portfolios, das weiterhin vielversprechend bleibt.

Der Quartalsbericht Dezember 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

Die auf den Gesundheitssektor spezialisierte Beteiligungsgesellschaft HBM Healthcare Investments blickt auf ein erfolgreiches Kalenderjahr 2025 zurück. Der Nettoinventarwert (NAV) in Schweizer Franken stieg im Jahresverlauf um 14,8 Prozent (31,4 Prozent in US-Dollar), während der Aktienkurs eine überproportionale Wertsteigerung von 33,0  Prozent verzeichnete.

Die relevanten Marktindizes entwickelten sich im Vergleich in Schweizer Franken wie folgt: NASDAQ Biotechnology Index (NBI): +15,6 %, SPDR S&P Biotech (XBI): +18,8 %, MSCI World Healthcare Index: +0,9 %.

Die Investitionsstrategie von HBM, basierend auf einer ausgewogenen und breit diversifizierten Portfoliostruktur mit privaten und börsenkotierten Unternehmen, hat sich auch im vergangenen Jahr bestens bewährt. Die Wertentwicklung resultierte zu etwa gleichen Teilen aus beiden Anlageklassen. Bei den privaten Beteiligungen trugen insbesondere die erfolgreichen Unternehmensverkäufe von Swixx Biopharma und Dren Bio wesentlich zur positiven Performance bei. Die börsenkotierten Unternehmen profitierten hingegen vom wiedererstarkten Anlegerinteresse am Biotechnologiesektor in der zweiten Jahreshälfte, ausgelöst durch Übernahmen sowie überzeugende klinische Studiendaten.

Negativ beeinflusst wurde das Jahresergebnis durch Währungseffekte aufgrund der aussergewöhnlich starken Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den wichtigsten Investitionswährungen: USD: –12,7 %, EUR: –0,9 %, CNY: –8,8 %, INR: –17,0 %.

 
Gewinn von CHF 286 Millionen erwartet für die ersten 9 Monate des Geschäftsjahres 2025/2026

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025/2026 stieg der NAV um 18,0 Prozent. Aufgrund dessen erwartet die Gesellschaft für diese Periode einen Gewinn von rund CHF 286 Millionen (Vorjahr: Gewinn von CHF 66 Millionen).

Bei den vorliegenden Zahlen handelt es sich um ein provisorisches Ergebnis aufgrund des aktuellen Standes der Abschlussarbeiten. Das definitive 9-Monats-Ergebnis wird mit dem Quartalsbericht am 23. Januar 2026 veröffentlicht.

Auf Grundlage dieser Vereinbarung hat HBM Healthcare Investments ihre Beteiligung an Swixx Biopharma neu bewertet. Dies hat zu einer Erhöhung des Nettoinventarwerts (NAV) pro HBM-Aktie um rund CHF 13.50 (+5%) geführt. Mit dem Abschluss der Transaktion, der im ersten Halbjahr 2026 erwartet wird, wird HBM Healthcare Investments einen erheblichen Mittelzufluss erhalten, der den ausgewiesenen Buchwert der Beteiligung per 30. September 2025 übersteigt.

HBM Healthcare Investments ist seit 2017 mit einem Anteil von 25,1 % ein bedeutender Aktionär von Swixx Biopharma. Das Unternehmen hat ein aussergewöhnliches Wachstum erzielt: Der Umsatz stieg von rund EUR 40 Millionen  im Jahr 2017 auf voraussichtlich EUR 1,3 Milliarden im Jahr 2026. HBM Healthcare Investments hat insgesamt EUR 26 Millionen in Swixx Biopharma investiert und bisher EUR 10,5 Millionen an Kapitalrückzahlungen erhalten. Bis heute hat die Investition einen Mehrwert von rund CHF 300 Millionen generiert – mehr als das Zehnfache des ursprünglichen Investitionsbetrags.

HBM Healthcare Investments wird weiterhin einen Anteil von 25,1 % an Swixx Healthcare halten, die 2024 aus Swixx Biopharma ausgegliedert wurde.

Dr. Andreas Wicki, CEO von HBM Healthcare Investments, kommentierte: «HBM Healthcare Investments freut sich darauf, die Partnerschaft mit dem hervorragenden Managementteam von Swixx, seinen Gründern und den Investorenpartnern fortzusetzen. Gemeinsam haben wir ein aussergewöhnliches Wachstum erzielt und ein florierendes Unternehmen geschaffen. Mit grosser Zuversicht wollen wir auf dieser starken Dynamik aufbauen und die nächste Phase des beschleunigten Wachstums und der langfristigen Wertschöpfung für die innovationsbasierte Pharmaindustrie vorantreiben.»

HBM Healthcare Investments hat im Mai 2024 USD 7 Millionen in die Serie-C-Finanzierungsrunde von Bluejay Therapeutics investiert. Bei Abschluss der Transaktion erhält HBM Healthcare Investments rund USD 6 Millionen in bar sowie Aktien von Mirum Pharmaceuticals im Gegenwert von derzeit USD 7 Millionen. Bei Erreichen der umsatzabhängigen Meilensteine können zudem weitere Erlöse von bis zu USD 3,7 Millionen resultieren.

Bluejay Therapeutics widmet sich der Entwicklung neuartiger Therapieansätze für Virusinfektionen und Erkrankungen der Leber. Das Unternehmen testet mit Brelovitug einen Antikörper zur Behandlung von chronischen Hepatitis-D- und  Hepatitis-B-Virusinfektionen.

• Gewinn von CHF 96 Millionen trotz ungünstiger Währungsentwicklung
• Hauptgewinntreiber sind Übernahmen und klinische Erfolge bei kotieren Portfoliounternehmen
• Innerer Wert je Aktie (NAV) und Aktienkurs steigen um 6.1%, bzw. 4.0%; Diskont zum NAV bei 28%
• Investoreninteresse und Zuversicht im Biopharma-Sektor nehmen zu

Dynamische Entwicklung im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen kompensiert Aufwertung des Schweizer Frankens

HBM Healthcare Investments verzeichnete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs 2025/2026 einen Gewinn von CHF 96 Millionen, ungeachtet der starken Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen von knapp 10 Prozent. Haupttreiber waren Übernahmen und positive Kursentwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg um 6,1 Prozent. Der Aktienkurs legte um 4,0 Prozent zu, notiert aber weiterhin mit einem hohen Abschlag zum NAV.

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Aus den börsenkotierten Unternehmen resultierte ein Wertanstieg von CHF 132 Millionen. In diesem Ergebnis sind negative Währungseffekte in Höhe von CHF 101 Millionen enthalten.

HBM Healthcare Investments profitierte insbesondere von drei Übernahmen: Genmab übernahm das Portfoliounternehmen Merus für USD 8 Milliarden, Roche bot bis zu USD 3,5 Milliarden für 89Bio, und SERB Pharma kaufte Y-mAbs Therapeutics für USD 412 Millionen. Zudem führten positive Studienergebnisse bei Abivax, Mineralys Therapeutics, Upstream Bio und UniQure zu teils markanten Kursgewinnen.

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen belasteten das Ergebnis mit netto CHF 10 Millionen, nach negativen Währungseffekten von CHF 38 Millionen.

Im Zentrum stand die weiterhin sehr erfreuliche Geschäftsentwicklung von Swixx, die eine um insgesamt CHF 31 Millionen höhere Bewertung der Beteiligungen an Swixx BioPharma und Swixx Healthcare ermöglichte. Zudem resultierte aus Swixx Healthcare ein Dividendenertrag von CHF 13 Millionen. Auch die japanische Aculys Pharma verzeichnete bedeutende operative Fortschritte und unterzeichnete zudem eine Übernahmevereinbarung mit Viatris. Die Transaktion hat aktuell keine Auswirkungen auf den Wert der Beteiligung, bietet jedoch bei Erreichen der Meilensteine Wertsteigerungspotenzial.

Bei Odyssey Therapeutics, ConnectRN und Genalyte waren Wertberichtigungen im Umfang von insgesamt CHF 20 Millionen notwendig.

Der Wert der Fonds reduzierte sich aufgrund von Währungsentwicklungen um CHF 17 Millionen.

Vermögensallokation und Währungsabsicherung

Bei den börsenkotierten Unternehmen wurde der Marktaufschwung für selektive Gewinnmitnahmen genutzt. Bei Immuneering, UniQure und Scholar Rock wurden neue Beteiligungen aufgebaut.

Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen befinden sich in fortgeschrittener Sorgfaltsprüfung und dürften in Kürze abgeschlossen werden. Im Rahmen von Folgefinanzierungen wurden CHF 19 Millionen in bestehende private Unternehmen investiert.

Die flüssigen Mittel erhöhten sich auf rund 8 Prozent des Vermögens, obwohl zwischenzeitlich die Dividendenzahlung erfolgte. Der Anteil der privaten Unternehmen beträgt 30 Prozent des Portfolios. Börsenkotierte Unternehmen umfassen 50 Prozent. Knapp die Hälfte davon stammen aus dem Portfolio der privaten Unternehmen. Der Anteil der Fonds beträgt 8 Prozent, die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Um die Auswirkungen ungünstiger Währungsentwicklungen etwas abzufedern, wurde rund die Hälfte des US-Dollar-Risikos durch den Verkauf von Terminkontrakten gegenüber dem Schweizer Franken abgesichert.

Ausblick

In den vergangenen Wochen sind das Interesse und die Zuversicht der Investoren im Biopharma-Sektor spürbar gestiegen. Dazu haben vermehrte Übernahmeaktivitäten, gute Studienergebnisse sowie positive Signale hinsichtlich der Zölle und der Arzneimittelpreise beigetragen. HBM Healthcare Investments erwartet, dass sich dieser Trend fortsetzt und damit weitere Übernahmen sowie eine vorsichtige Wiederöffnung der Kapitalmärkte für ausgewählte Börsengänge ermöglicht.

Zudem stehen in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahrs bei verschiedenen börsenkotierten Portfoliounternehmen wichtige Publikationen mit bedeutendem Kurspotenzial an. Nähere Informationen dazu auf der Webseite der Gesellschaft im Halbjahresbericht und in der Investorenpräsentation.

Der Halbjahresbericht September 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

HBM Healthcare Investments verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025/2026 eine überzeugende Performance und steigerte den Nettoinventarwert (NAV) je Aktie um 16,4 Prozent auf CHF 251.78. Daraus resultierte ein Quartalsgewinn von CHF 236 Millionen, womit der hauptsächlich währungsbedingte Verlust aus dem ersten Quartal mehr als kompensiert werden konnte.

Für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres erwartet die Gesellschaft einen Gewinn von CHF 96 Millionen bei einem Anstieg des NAV um 6,1 Prozent in Schweizer Franken (in US-Dollar 17,8 Prozent). Der Aktienkurs legte im selben Zeitraum um 4,0 Prozent zu, notiert jedoch weiterhin mit einem deutlichen Abschlag von 28 Prozent zum Nettoinventarwert.

Die positive Entwicklung im zweiten Quartal ist vor allem auf eine wiederbelebte Dynamik bei den börsenkotierten Portfoliounternehmen zurückzuführen. Wesentliche Impulse kamen von positiven klinischen Studienergebnissen der Unternehmen Abivax, Mineralys, Upstream Bio und UniQure sowie von den Übernahmeangeboten für Merus, Y-mAbs Therapeutics und 89Bio. Die Fremdwährungen hatten keinen wesentlichen Einfluss auf die Performance des zweiten Quartals.

Für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres bleibt HBM Healthcare Investments zuversichtlich und rechnet mit weiteren positiven Impulsen aus ihren Beteiligungen an privaten und börsenkotierten Unternehmen.

Bei den genannten Zahlen handelt es sich um vorläufige Ergebnisse auf Basis des aktuellen Stands der Abschlussarbeiten. Das definitive Halbjahresergebnis wird am 24. Oktober 2025 veröffentlicht.

HBM Healthcare Investments, ein führender Investor in globale Gesundheitsunternehmen, gibt bekannt, dass sein börsenkotiertes Portfoliounternehmen Merus (Nasdaq: MRUS) eine Transaktionsvereinbarung mit Genmab (Nasdaq: GMAB) unterzeichnet hat. Demnach beabsichtigt Genmab, alle Aktien von Merus für USD 8 Milliarden in bar zu erwerben. Der Übernahmepreis von 97 USD pro Aktie entspricht einem Aufschlag von 41 Prozent auf den Schlusskurs vom vergangenen Freitag.

HBM Healthcare Investments hat seit 2021 USD 31.4 Millionen in Merus investiert und hält derzeit 1 Million Aktien, was einem Anteil von etwa 1.2 % am Unternehmen entspricht.

Merus ist ein Onkologieunternehmen, das innovative bispezifische und trispezifische Antikörpertherapeutika in voller Länge entwickelt, die als Multiclonics® bezeichnet werden. Sein führender Produktkandidat, Petosemtamab, ist ein bispezifischer EGFRxLGR5-Antikörper, der das Potenzial hat, sowohl der erste als auch der beste seiner Klasse bei Kopf-Hals-Krebs zu werden. Er hat von der US-amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA zwei Breakthrough Therapy Designations (BTD) für First- und Second-Line-Indikationen bei Kopf-Hals-Krebs erhalten.

HBM Healthcare Investments, ein führender Investor in globale Gesundheitsunternehmen, gibt bekannt, dass sein Portfoliounternehmen Swixx BioPharma und seine verbundenen Unternehmen (Swixx) eine transformative, multiregionale Vertriebs- und Dienstleistungsvereinbarung mit H. Lundbeck A/S unterzeichnet haben.

Im Rahmen der Vereinbarung wird Swixx das gesamte Portfolio von Lundbeck für Therapien des zentralen Nervensystems (ZNS) in ausgewählten Märkten in drei Schlüsselregionen vertreiben und vermarkten. Dazu zählen Südosteuropa (einschliesslich Israel und Russland), die Türkei und Lateinamerika. Diese multiregionale Partnerschaft umfasst neuartige und ausgereifte Therapien für psychiatrische und neurologische Erkrankungen und festigt die Position von Swixx als wichtiger Akteur im Bereich der ZNS-Therapeutika. Sie unterstreicht auch den wachsenden Trend in der Branche, kommerzielle Aktivitäten in Schwellenländern auszulagern.

Die Partnerschaft ist ein Beispiel für die Fähigkeit von Swixx, durch lokale Expertise, operative Exzellenz und strategische Weitsicht Mehrwert zu schaffen – ein Ansatz, der mit dem Engagement von HBM Healthcare Investments zur Unterstützung herausragender Unternehmer und innovativer Unternehmen im Einklang steht.

Die privat gehaltene Swixx ist die grösste Beteiligung im HBM-Portfolio. HBM Healthcare Investments ist seit 2017 mit einem Besitzanteil von 25,1 Prozent ein bedeutender Aktionär des Unternehmens.

Über Swixx Group

Die Swixx Group ist eine der grössten Kommerzialisierungsplattformen, die das Portfolio von Pharmaunternehmen in den Märkten vertritt, in die diese nicht eintreten oder aus denen sie sich zurückziehen möchten. Die Unternehmen und Tochtergesellschaften der Swixx Group sind in mehreren Ländern in Mittel- und Osteuropa, Griechenland, Eurasien und mehreren GUS-Staaten, im Nahen Osten und in Lateinamerika tätig. Mit einer Präsenz in 46 Ländern, mehr als 1.700 Mitarbeitern und einem Umsatz von über 1,2 Milliarden Euro im Jahr 2024 ist die Gruppe eine der am schnellsten wachsenden unabhängigen Vermarktungsplattformen für Biopharma weltweit. Swixx hat herausragende Talente aus den Bereichen seltene Krankheiten, Onkologie-Hämatologie, Spezialmedizin, Impfstoffe und Selbstmedikation unter einem Dach versammelt. Weitere Informationen über Swixx finden Sie unter: www.swixxbiopharma.com.

Über Lundbeck

Lundbeck ist ein globales biopharmazeutisches Unternehmen, das sich ausschliesslich der Gesundheit des Gehirns widmet. Mit über 70 Jahren Erfahrung in den Neurowissenschaften entwickelt das Unternehmen transformative Therapien für neurologische und psychiatrische Erkrankungen. Die Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten von Lundbeck konzentrieren sich auf komplexe Erkrankungen des Gehirns und decken auf der Grundlage seiner starken Position in der Psychiatrie und Neurologie auch die Bereiche Neuro-Spezialgebiete und seltene neurologische Erkrankungen ab. Lundbeck hat seinen Hauptsitz in Dänemark und beschäftigt rund 5.700 Mitarbeiter in mehr als 50 Ländern. Die Produkte des Unternehmens sind in über 80 Märkten erhältlich.

Quartalsergebnis geprägt durch negative Währungsentwicklungen

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahrs 2025/2026 verzeichnete das Portfolio von HBM Healthcare Investments in Investitionswährung einen Wertzuwachs von 0.5 Prozent. Die starke Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen (USD -10.3 %, CNY -9.2 %, INR -10.7 %, EUR -2.3 %) reduzierte die Performance in der Berichtswährung jedoch um 8.9 Prozent. Insgesamt verringerte sich der innere Wert je Aktie (NAV) um 8.4 Prozent, was zu einem Quartalsverlust von CHF 140 Millionen führte. Der Aktienkurs gab um 5.5 Prozent nach.

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Die börsenkotierten Unternehmen verloren nach negativen Währungsentwicklungen von CHF 83 Millionen insgesamt CHF 79 Millionen an Wert. Operativ entwickelten sich viele Unternehmen positiv und veröffentlichten wichtige Studienergebnisse:

• Merus startete nach erfolgreichen Daten aus der Phase-II mit Petosemtamab in Kombination mit Pembrolizumab (Keytruda^®) als Erstlinientherapie bei Kopf-Hals-Tumoren sofort eine zulassungsrelevante Phase-III-Studie. Erste Ergebnisse werden 2026 erwartet.

• ArriVent BioPharma ist mit je einer laufenden und einer geplanten zulassungsrelevanten Phase-III-Studie zu Firmonertinib auf Kurs.

• Mineralys Therapeutics erzielte konsistent positive Ergebnisse über mehrere Patientengruppen hinweg und unterstreicht damit das Potenzial seines Wirkstoffs Lorundrostat als neuartige Therapie bei Bluthochdruck.

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen verzeichneten auf Basis der Investitionswährungen ein positives Quartalsergebnis. Nach ungünstigen Fremdwährungseffekten von CHF 40 Millionen resultierte eine Wertminderung von insgesamt CHF 33 Millionen.

• Aus der im Berichtsquartal abgeschlossenen Übernahme des Spin-off von Dren Bio resultierte ein Mittelzufluss von USD 44 Millionen. Werden die vereinbarten Meilensteine erreicht, erhält HBM Healthcare nochmals bis zu USD 114 Millionen.

• Die weiterhin starke operative Entwicklung von Swixx BioPharma und Swixx Healthcare ermöglichte eine erneute Aufwertung um insgesamt CHF 11 Millionen.

• Odyssey Therapeutics führte eine Finanzierungsrunde zu einem niedrigeren Unternehmenswert durch. Dadurch reduzierte sich der Bilanzwert der HBM-Beteiligung um CHF 10 Millionen.

Der Bilanzwert der Fonds reduzierte sich nach ungünstigen Fremdwährungsentwicklungen in Höhe von CHF 18 Millionen um insgesamt CHF 15 Millionen.

Vermögensallokation und Währungsprofil

Im Berichtsquartal wurden keine Neuinvestitionen getätigt. CHF 7 Millionen wurden als Folgefinanzierungen in bestehende Portfoliounternehmen investiert. Dadurch hat sich die Vermögensallokation im Vergleich zum Beginn des Geschäftsjahrs kaum verändert: Private Unternehmen machen 33 Prozent des Gesamtvermögens aus. Die kotierten Unternehmen umfassen 48 Prozent. Mehr als die Hälfte davon sind ehemals private Unternehmen (26 Prozent). Der Anteil der Fonds beträgt 10 Prozent, der Anteil flüssiger Mittel 5 Prozent und die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Aufgrund des Währungsprofils des Portfolios –  53 Prozent in US-Dollar, 17 Prozent in Euro, 12 Prozent in Renminbi, 8 Prozent in indischen Rupien und je 2 Prozent in Hongkong-Dollar und schwedischen Kronen – bleibt HBM Healthcare Investments gegenüber Währungsschwankungen exponiert.

Ausblick

Die Unsicherheiten im Marktumfeld werden voraussichtlich anhalten: Geopolitische Spannungen, Handelszölle, Diskussionen über die Regulierung von Arzneimittelpreisen und Währungsschwankungen dürften damit auch zukünftig die Marktstimmung beeinflussen und zu erhöhter Volatilität beitragen.

Trotz dieses herausfordernden Umfelds rechnet HBM Healthcare mit positiven Impulsen aus dem Portfolio. Bei den privaten Unternehmen wird mit weiteren operativen Fortschritten, dem Erreichen klinischer Meilensteine sowie der Umsetzung strategischer Transaktionen gerechnet. Die Transaktionsdynamik dürfte nach einem verhaltenen ersten Halbjahr im weiteren Jahresverlauf zunehmen. Bei den börsenkotierten Unternehmen erwartet HBM Healthcare im Laufe des Geschäftsjahres mehrere relevante Studienergebnisse sowie bedeutende Zulassungsentscheidungen. Nähere Informationen dazu sind in der Investorenpräsentation auf der Webseite von HBM Healthcare Investments zu finden. HBM Healthcare Investments bleibt diszipliniert und fokussiert sich auf selektive Engagements mit nachhaltigem Wertpotenzial.

Der Quartalsbericht Juni 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

An der ordentlichen Generalversammlung der HBM Healthcare Investments AG vom 23. Juni 2025 stimmten die Aktionäre einem neuen Aktienrückkaufprogramm über maximal 674’000 Aktien (entsprechend 10% der im Handelsregister eingetragenen Aktien) zum Zweck der Vernichtung durch Kapitalherabsetzung zu. Das Rückkaufprogramm wird über eine separate Handelslinie an der SIX Swiss Exchange durchgeführt, wobei die Zürcher Kantonalbank damit beauftragt wurde. Es beginnt am Freitag, 4. Juli 2025 und dauert bis längstens am 3. Juli 2028.

Weitere Informationen zum neuen Rückkaufprogramm 2025 können auf der Webseite unter https://www.hbmhealthcare.com/de/investoren/informationen abgerufen werden.