Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement

Zürich, 25. Juli 2024

Halbjahresabschluss 2024

Bellevue Group mit Konzerngewinn von CHF 7.4 Mio. – Stabilisierung der verwalteten Kundenvermögen dank verhaltenem Marktaufschwung

• Verhaltener Aufschwung im Markt für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor als Basis für Stabilisierung der verwalteten Kundenvermögen bei CHF 6.7 Mrd. (Ende 2023: CHF 6.9 Mrd.)
• Reduktion der durchschnittlich verwalteten Kundenvermögen um 21% im Vorjahresvergleich, moderater Rückgang der Ertragsseite dank deutlich höherem Erfolg aus Finanzanlagen um lediglich 12% auf CHF 36.4 Mio.
• Operativer Aufwand um 11% auf CHF 25.6 Mio. reduziert, auch dank des bewährten unternehmerischen Vergütungsmodells
• Konzernergebnis mit CHF 7.4 Mio. um 7% unter Vorjahresniveau
• Weitere Stärkung der Gruppengeschäftsleitung von Bellevue mit Fabian Stäbler als Chief Operating Officer
• Verstärkt zunehmendes Investoreninteresse dank überdurchschnittlicher Anlageperformance in neu lancierten und weiteren Healthcare- sowie Entrepreneur-Strategien

Gebhard Giselbrecht, CEO der Bellevue Group, zum Halbjahresabschluss 2024: «Die Geschäftsentwicklung unserer Gruppe konnte in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres stabilisiert werden. Wir haben das konstruktivere Marktumfeld für ein solides, aber noch nicht zufriedenstellendes Ergebnis genutzt. Die grösstenteils positive Anlageperformance unserer Strategien weckte zunehmendes Anlegerinteresse und bildet eine gute Basis für die Akquisition weiterer Kundenvermögen. Dennoch war unsere Gruppe aufgrund der über die letzten drei Jahre unterdurchschnittlichen Renditemöglichkeiten im Gesundheitssektor mit Reallokationen von Kundenvermögen konfrontiert. Mit den eingeleiteten strategischen Massnahmen zur Optimierung unserer Angebotspalette und Anlageperformance sowie der intensivierten Kunden- und Vertriebsaktivitäten sind wir gut aufgestellt, um von einem nachhaltigen Marktaufschwung im für Bellevue relevanten Anlageuniversum unmittelbar zu profitieren. Die erfreuliche Entwicklung unserer neu lancierten Strategien Bellevue AI Health und Bellevue Obesity Solutions sowie weiterer Healthcare- und der Entrepreneur-Strategien unterstreicht, dass wir mit unseren Innovationen als auch unseren bewährten Strategien Mehrwert für unsere Kunden und Aktionäre generieren können.»

Erst verhaltener Aufschwung im Anlageuniversum von Bellevue

Obwohl sich die globalen Finanzmärkte in der Berichtsperiode sehr positiv entwickelten, war im Gesundheitssektor als defensiver Wachstumsmarkt im 1. Halbjahr 2024 erst ein verhaltener Aufschwung zu sehen. Insbesondere die grösseren Healthcare-Unternehmen profitierten von dieser Erholung, während der Markt für kleinere und mittelgrosse Unternehmen im Gesundheitssektor – das zentrale Anlageuniversum von Bellevue – stabil blieb. Der starke Rebound gegen Ende 2023 setzte sich im laufenden Jahr aufgrund der veränderten Zinssenkungserwartungen im Frühling 2024 nicht fort. Den kurzfristigen Rückenwind konnte Bellevue zur Stabilisierung der Geschäftsentwicklung nutzen. Die unterdurchschnittliche Entwicklung des Healthcare-Sektors prägt jedoch die Resultate von Bellevue weiterhin.

Stabilisierung der verwalteten Kundenvermögen bei knapp CHF 7 Mrd.

Nachdem die verwalteten Kundenvermögen in den letzten Jahren primär marktbedingt sukzessive erodierten, konnte die Vermögensbasis im laufenden Jahr dank der partiellen Markterholung stabilisiert werden. Die Kundenvermögen blieben mit CHF 6.7 Mrd. gegenüber Ende 2023 (CHF 6.9 Mrd.) beinahe unverändert. Die positive Anlageperformance sowie die erfreulichen Zuflüsse vor allem in Healthcare- und Entrepreneur-Strategien von über CHF 500 Mio. konnten die aufgrund der Durststrecke im Gesundheitssektor vorgenommen Reallokationen von Kundenvermögen in Höhe von rund CHF 860 Mio. teilweise zu kompensieren.

Die Erträge aus den Asset-Management-Dienstleistungen gingen um 19% auf knapp CHF 35 Mio. zurück, da die durchschnittlich verwalteten Kundenvermögen mit CHF 7 Mrd. im Vorjahresvergleich um 21% tiefer lagen. Dank eines gegenüber Vorjahr deutlich verbesserten Erfolgs aus Finanzanlagen, der primär auf die Marktsituation zurückzuführen ist, konnte der Ertragsrückgang mit 12% auf CHF 36.4 Mio. teilweise abgefedert werden. Die Kostenseite reduzierte sich im Vorjahresvergleich um weitere 11%, auch dank des bewährten unternehmerischen Vergütungsmodells.

Insgesamt erwirtschaftete Bellevue einen im Vorjahresvergleich um 7% tieferen Konzerngewinn von CHF 7.4 Mio. Die Cost-Income-Ratio liegt mit 70% gegenwärtig über dem mittelfristig angestrebten Zielbereich von 60-65%.

Attraktives Wachstumspotenzial bei Neulancierungen und traditionellen Strategien

Der Grossteil der Anlagestrategien von Bellevue erzielte positive Renditen, getragen vom leicht verbesserten Marktumfeld. Gar eine zweistellige Anlageperformance erzielten die Strategien Bellevue Diversified Healthcare mit 11.5% in USD und Bellevue Entrepreneur Europe Small mit 11.8% in EUR, die gleichzeitig eine relative Outperformance von 3.5% bzw. 7.4% realisierten. Sehr erfolgreich gestaltete sich auch der Start der neu lancierten Fonds Bellevue AI Health mit 11.0% in USD und Bellevue Obesity Solutions mit 10.4% in USD, die auch die entsprechende Benchmark um 3.0% bzw. 2.4% übertrafen. Beide Strategien investieren in langfristig attraktive Wachstumstrends mit signifikantem Potenzial und wecken mit der überdurchschnittlichen Rendite steigendes Investoreninteresse. Dank einer soliden Investment Performance waren auch die Bellevue-Medtech-&-Services-Strategien bei Anlegern beliebt. Die Absolute-Return-Strategien Bellevue Global Macro Fonds und der Bellevue Option Premium Fonds deckten die Anlegerbedürfnisse ebenso gut ab.

Die Flaggschiffprodukte BB Biotech und Bellevue Healthcare Trust blieben dagegen hinter den Erwartungen zurück. Obwohl BB Biotech seit der Gründung 1993 eine durchschnittliche zweistellige Jahresrendite erzielte, liess die Dynamik zuletzt nach. Nun scheint der Markt allmählich zu erkennen, dass zahlreiche Biotechunternehmen in den letzten Jahren bedeutende klinische Meilensteine erreicht haben, die noch nicht ausreichend gewürdigt wurden. Aufgrund der jüngsten Kursentwicklung sind beide Aktien attraktiv bewertet und bieten interessantes Aufwärtspotenzial.

Das Geschäft mit Privatanlagen bietet dank des breit diversifizierten und gereiften Direktanlagen-Portfolios attraktives zusätzliches Ertragspotenzial. Die bestehenden Portfoliogesellschaften werden gezielt optimiert und mit ruhiger Hand wird die Realisation von gewinnbringenden Exits vorangetrieben. Die positive Entwicklung einzelner Portfoliofirmen erlaubt Zuversicht für opportunistische Exits, wenngleich sich das M&A-Umfeld anhaltend anspruchsvoll gestaltet. Im Zuge der angestrebten Exits aus der ersten Vintage ist die Erweiterung der Palette von Bellevue Entrepreneur Private mit einem zweiten Fonds geplant. Dabei profitiert Bellevue von verstärkten Sourcing-Kapazitäten, die eine höhere Kadenz bei der Identifikation von interessanten Investmentmöglichkeiten erlaubt.

Weitere Stärkung der Gruppengeschäftsleitung von Bellevue

Um die weitere Entfaltung der Bellevue Group effizient und optimal vorantreiben zu können, verstärkt Fabian Stäbler als Chief Operating Officer (COO) die Gruppengeschäftsleitung per 1. Juli 2024. Fabian Stäbler verfügt über langjährige Erfahrung im Asset Management sowohl in strategischen wie operativen Funktionen. Somit besteht die Gruppengeschäftsleitung von Bellevue aus Gebhard Giselbrecht (CEO), Markus Peter (Head of Products & Investments), Patrick Fischli (Head Distribution), Stefano Montalbano (CFO) und Fabian Stäbler (COO). Gleichzeitig wurde zur nachhaltigen Betreuung der wichtigsten Kundenbeziehungen von Bellevue die neue Funktion der Key Client Coverage eingeführt, sodass Kunden bestmöglich von der gesamten Dienstleistungspalette von Bellevue profitieren können.

Das grosse Potenzial in der Wachstumsregion Asien will Bellevue mit einer eigenen Präsenz vor Ort gezielt nutzen. Dazu werden die bisherigen Aktivitäten intensiviert und die Marke Bellevue aktiv positioniert.

Mit strategischen Prioritäten zurück zum Erfolg

Bellevue wird auch in den kommenden Monaten die aktuellen strategischen Prioritäten weiterverfolgen. In erster Linie gilt es die Produktpalette und Anlageperformance weiter zu optimieren. Durch die Zusammenlegung einzelner Fonds wurde das Angebot punktuell bereinigt und dank verschiedener Massnahmen konnten die konstruktiveren Märkte für eine verbesserte Anlageperformance genutzt werden. Auf der Kunden- und Vertriebsseite wird die Key Client Coverage helfen, die Bedürfnisse der wichtigsten Kunden gesamtheitlich abdecken zu können. Zudem bietet der geplante Aufbau der eigenen Asien-Präsenz vielversprechende Perspektiven fürs Neugeschäft.

Bellevue ist überzeugt, dass mit den eingeleiteten Schritten und den klaren strategischen Prioritäten die Voraussetzungen geschaffen sind, um sukzessive zur Wachstumsdynamik zurückzufinden. Die Bewertungen für den Gesundheitssektor und insbesondere im Anlagefokus von Bellevue von klein- und mittelkapitalisierten Unternehmen wird als weiterhin attraktiv eingeschätzt. Die grösstenteils wieder positiven Anlagerenditen werden das Interesse an den Aktienstrategien von Bellevue zusätzlich unterstützen.

Der vollständige Halbjahresbericht 2024 sowie die Präsentation sind verfügbar unter www.bellevue.ch bzw. report.bellevue.ch/H12024.

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Investor Relations:  Stefano Montalbano, CFO Bellevue Group
Tel: +41 44 267 67 00, smn@bellevue.ch

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Bellevue 
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 90 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende Juni 2024 verwaltete Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 6.7 Mrd.

Medienmitteilung

Zürich, 20. März 2024

Generalversammlung der Bellevue Group AG – alle Anträge angenommen

Anlässlich der Generalversammlung vom 20. März 2024 haben die Aktionärinnen und Aktionäre der Bellevue Group AG sämtliche Anträge des Verwaltungsrats angenommen.

Die bisherigen Verwaltungsratsmitglieder Veit de Maddalena, Katrin Wehr-Seiter, Prof. Dr. Urs Schenker und Barbara Angehrn Pavik wurden für eine einjährige Amtsdauer bis zum Abschluss der nächsten Ordentlichen Generalversammlung wiedergewählt.

Es wird eine ordentliche Dividende von CHF 1.15 je Aktie bezahlt. Die Aktie wird ab dem 22. März 2024 Ex-Dividende gehandelt. Das Auszahlungsdatum ist der 26. März 2024. Die Auszahlung erfolgt unter Abzug der Verrechnungssteuer von 35%.

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Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement
Zürich, 27. Februar 2024

Jahresabschluss 2023

Bellevue Group mit marktbedingtem Rückgang des Konzernergebnisses auf CHF 15.2 Mio. – Dividende von CHF 1.15 beantragt – vielversprechende Erholung der Schlüsselmärkte seit Q4 2023

• Anhaltend anspruchsvolles Marktumfeld für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte und Vermögensumschichtungen von Kunden reduzieren AuM um 26% auf CHF 6.9 Mrd.
• Geschäftsertrag mit CHF 81.9 Mio. lediglich 15% tiefer dank besserem Ergebnis aus Finanzanlagen und erfolgsabhängigen Erträgen von Privatmarktanlagen
• Operativer Aufwand um 5% auf CHF 58.2 Mio. reduziert, vor allem dank unternehmerischem Vergütungsmodell – Cost-Income-Ratio liegt mit 71% über mittelfristigem Zielband 
• Konzernergebnis mit CHF 15.2 Mio. 40% tiefer als im Vorjahr – Eigenkapitalrendite von 14.2%
• Dividendenrendite von 4.7% basierend auf beantragter Dividende von CHF 1.15
• Stärkung der Geschäftsleitung der Bellevue Group mit erfahrenen Experten
• Erholung der Schlüsselmärkte im 4. Quartal 2023 beflügelt Gesundheitsstrategien – vielversprechendes Wachstumspotenzial für gesamte Produktpalette  

Gebhard Giselbrecht, CEO der Bellevue Group, zum Jahresabschluss 2023: «2023 war für unsere Gruppe erneut ein sehr anspruchsvolles Jahr. Obwohl sich die globalen Finanzmärkte erstaunlich positiv entwickelten, verzeichneten die Schlüsselmärkte der Gruppe im Gesundheitssektor erneut eine unterdurchschnittliche Marktperformance. Aufgrund dieser anhaltenden Schwäche schichteten Kunden einen Teil ihrer Vermögenswerte in lukrativere Anlagebereiche um. Diese Situation beeinträchtigte die Entwicklung der Gruppe erneut deutlich und schmälerte unsere Ergebnisse. Allerdings war seit dem 4. Quartal des vergangenen Jahres eine vielversprechende Erholung in unseren Schlüsselmärkten zu beobachten, die unseren Gesundheitsstrategien Rückenwind verleiht. Darüber hinaus bietet unser breit diversifiziertes und gereiftes Beteiligungsportfolio an Privatmarktanlagen weitere Möglichkeiten für Exits und damit verbunden attraktive erfolgsabhängige Erträge. Unser unternehmerisches Vergütungsmodell sorgt für ein angemessenes Kostenniveau, das auch gezielte Investitionen in unsere Anlageexpertise und Infrastruktur ermöglicht. Als spezialisierter Asset Manager mit einem überschaubaren Geschäftsmodell und einer breiten Palette an ausgewählten Anlagestrategien sind wir gut positioniert, um die Marktbelebung für klein- und mittelkapitalisierte Unternehmen im Gesundheitssektor für unsere Kunden und Aktionäre zu nutzen. Dies haben wir in der Vergangenheit mehrfach bewiesen.».

Marktbedingter Rückgang der betreuten Vermögen – Vermögensumschichtungen überlagern Neugeldzufluss  

Der gesamte Gesundheitssektor entwickelte sich im Jahr 2023 auf Performance-Ebene relativ betrachtet so schwach wie lange nicht. Gründe hierfür waren anhaltende Zinserhöhungen, steigende Inflationserwartungen und geopolitische Spannungen. Negativ wirkte sich zudem die Tatsache aus, dass vor allem China und Hongkong aufgrund der sich verschlechternden Binnenkonjunktur und politischer Sorgen weiterhin eine schwache Anlageperformance verzeichneten. Diese Entwicklungen verringerten die verwalteten Kundenvermögen merklich, da sich Bellevue im Gesundheitssektor auf kleinere und mittelgrosse Wachstumsunternehmen und ausgewogenere, regional gewichtete Strategien einschliesslich Asien/China konzentriert. Parallel dazu schichteten Kunden in der zweiten Jahreshälfte einen Teil ihrer Investitionen um. Diese Umschichtungen überstiegen die Neugeldzuflüsse von CHF 600 Mio. deutlich. Infolgedessen sanken die betreuten Kundenvermögen von CHF 9.4 Mrd. auf CHF 6.9 Mrd. Dieser Rückgang von 26% wurde etwa jeweils hälftig durch das negative Marktumfeld und die Umschichtungen der Kunden verursacht.

Ertragsschmälerung aufgrund tieferer Vermögensbasis – erfolgsabhängige Gebühren durch Exit bei Privatmarktanlagen  

In Einklang mit dieser Entwicklung gingen die Erträge aus Managementgebühren um 24% auf CHF 79.3 Mio. zurück bei einer durchschnittlich tieferen Vermögensbasis von rund CHF 8.2 Mrd. Die gesamten operativen Erträge beliefen sich auf insgesamt CHF 81.9 Mio. und fielen damit lediglich 15% niedriger als im Vorjahr aus. Dies kam insbesondere durch ein verbessertes Nettoergebnis aus Finanzanlagen sowie die Realisierung von erfolgsabhängigen Erträgen in Höhe von CHF 2 Mio. durch einen Exit im Bereich der Privatmarktanlagen zustande. Auf der Kostenseite sorgt das unternehmerische Vergütungsmodell für einen flexiblen Personalaufwand, der sich an der Geschäfts- und Anlageperformanceentwicklung orientiert. So konnten die Personalkosten um 7% gesenkt werden. Trotz der anhaltenden Investitionen in Anlageexpertise (Datenwissenschaftler für KI/Big Data, Sales-Team in der Schweiz und Deutschland) sowie in Infrastruktur und Technologie (KI-Lösungen) sank der operative Aufwand im Vergleich zum Vorjahr um 5%. Dennoch liegt das Konzernergebnis mit CHF 15.2 Mio. um 40% unter dem Vorjahreswert. Die Cost-Income-Ratio erhöhte sich auf 71% und liegt damit oberhalb des mittelfristigen Zielbands von 60-65%. Die Eigenkapitalrendite beträgt 14.2% (Vorjahr: 23.2%).

Finanzielle Solidität als Grundlage für eine attraktive Dividendenpolitik

Bellevue verfügt weiterhin über eine sehr solide Eigenkapitalausstattung und eine starke, schuldenfreie Bilanz mit einem Eigenkapitalüberschuss von CHF 33 Mio. Dies verschafft der Gruppe die nötige Widerstandsfähigkeit, um schwierige Marktbedingungen wie diese zu meistern, und bietet darüber hinaus die strategische Flexibilität für die Umsetzung innovativer Anlagestrategien. Des Weiteren ist die finanzielle Solidität die Grundlage für die Fortsetzung einer attraktiven und aktionärsfreundlichen Dividendenpolitik. Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung der Bellevue Group am 20. März 2024 eine Dividende von CHF 1.15 je Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer Dividendenrendite von 4.7% auf Basis des Aktienkurses per Ende 2023.

Stärkung der Geschäftsleitung der Bellevue Group

Die Gruppengeschäftsleitung wird mit Wirkung vom 1. März 2024 um zusätzliche Kompetenzen erweitert, um die künftige Entwicklung der Bellevue Group breit abzustützen. Neben Gebhard Giselbrecht als CEO und Stefano Montalbano als CFO werden Markus Peter als Head Products & Investments und Patrick Fischli als Head Distribution die Geschäftsleitung der Bellevue Group bilden. Markus Peter und Patrick Fischli sind bereits seit 2009 in Führungsfunktionen bei Bellevue Asset Management tätig und haben massgeblich zur Positionierung von Bellevue als spezialisiertem Asset Manager beigetragen. Der Verwaltungsrat freut sich, dass Markus Peter und Patrick Fischli das Führungsteam der Gruppe verstärken und deren Zukunft mit ihrem umfassenden Fachwissen und ihrer langjährigen Erfahrung mitgestalten werden. 

Die Bellevue Group startete mit Gebhard Giselbrecht als neuem CEO in das neue Jahr. Er bringt umfangreiche Erfahrung aus verschiedenen Führungsfunktionen im internationalen Asset Management mit. Die Gruppe verlassen wird CFO Michael Hutter. Stefano Montalbano (bisheriger Head Finance & Controlling) wird die CFO-Funktion per 1. März 2024 übernehmen. Der Verwaltungsrat dankt dem ehemaligen CEO André Rüegg und Michael Hutter für ihren langjährigen Einsatz und ihren Beitrag bei der Transformation der Bellevue Group zu einem reinen Asset Manager.

Langfristige Wachstumsaussichten intakt – Ausblick 2024 vorsichtig optimistisch

Die Bellevue Group glaubt an die attraktiven langfristigen Wachstumsaussichten des Gesundheitssektors, da das Thema Gesundheit weiterhin ein Megatrend ist. Daher ist die Gruppe vorsichtig optimistisch, dass das Jahr 2024 durch ein günstigeres Marktumfeld geprägt wird. Die Rückkehr zu niedrigeren Zinsen ist nicht nur konstruktiv für den gesamten Gesundheitssektor, sondern auch für Bellevue mit ihrem Anlagefokus auf dessen klein- und mittelkapitalisierten Wachstumsunternehmen. Der Sektor und insbesondere diese Wachstumsunternehmen sind inzwischen sowohl relativ zum Markt als auch absolut betrachtet so attraktiv wie schon lange nicht mehr bewertet. Zudem hat sich die Stimmung unter Anlegern seit dem 4. Quartal 2023 deutlich aufgehellt, da ihr Hauptaugenmerk wieder eher den Fundamentaldaten von Unternehmen als den makroökonomischen Entwicklungen gilt. Die Anlageperformance ist seit einigen Monaten nicht mehr nur von wenigen Titeln getrieben, sondern breiter abgestützt, und widerspiegelt sich auch bereits in der Wertentwicklung der Bellevue-Strategien.

Die Bellevue Group ist dank der fundierten Kenntnisse, des langjährigen Erfolgsausweises und der engagierten Mitarbeitenden gut aufgestellt, um die oben erwähnten Wachstumsmöglichkeiten bei einer Markterholung zu realisieren. Dies wird allerdings nicht linear erfolgen, denn ungeachtet des vorsichtigen Optimismus wird die Marktvolatilität im Laufe des Jahres anhalten, da sich die Inflations- und Zinserwartungen weiter anpassen werden. Zudem gilt es, etwaige geopolitische Eskalationen sowie mögliche Veränderungen aufgrund der zahlreichen anstehenden internationalen Wahlen zu berücksichtigen.

Der vollständige Jahresbericht 2023 sowie die Präsentation sind verfügbar unter www.bellevue.ch bzw. https://report.bellevue.ch/2023.

Finanzkalender 2024:
20. März 2024   Generalversammlung 2024
25. Juli 2024      Publikation Halbjahresergebnis 2024

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Media Relations:  Jürg Stähelin, IRF
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Bellevue 
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende 2023 verwaltete Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 6.9 Mrd.

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Zürich, 29. Januar 2024

Jahresabschluss 2023

Bellevue erwartet deutlich tieferen Konzerngewinn von CHF 15 Mio. – Antrag einer ordentlichen Dividende von CHF 1.15

• Anhaltend sehr anspruchsvolles Marktumfeld für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor - Kundenvermögen und Ertragsbasis im Vorjahresvergleich um über 20% reduziert
• Voraussichtlicher Konzerngewinn 2023 um rund 40% tiefer als Vorjahr
• Fortsetzung aktionärsfreundlicher Dividendenpolitik – Dividendenrendite von 4.7% basierend auf beantragter ordentlicher Dividende von CHF 1.15

Die Bellevue Group erwartet für das Geschäftsjahr 2023 einen deutlich tieferen, noch nicht geprüften Konzerngewinn von rund CHF 15 Mio. Die Verlangsamung des Geschäftsverlaufes ist insbesondere auf die weiterhin unterdurchschnittliche, teilweise gar negative Entwicklung des Aktienmarktes für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor – der anerkannten Anlageexpertise von Bellevue – zurückzuführen. Die durchschnittlichen betreuten Kundenvermögen waren mit rund 21% deutlich tiefer als im Vorjahr. Trotz gezielter Investitionen in den weiteren Ausbau der Anlageexpertise sowie in die Modernisierung der Infrastruktur reduzierte sich der operative Aufwand um rund 5%. Daraus ergibt sich für das Geschäftsjahr 2023 ein um rund 40% tieferes Konzernergebnis von rund CHF 15 Mio.

Dank des attraktiven Bewertungsniveaus in den betroffenen Sektoren und der sich abzeichnenden Stabilisierung an der Zinsfront zeigten sich im 4. Quartal 2023 sichtbare Erholungstendenzen für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitsmarkt. Diese wirkten sich auch positiv auf die Anlageperformance der Healthcare-Strategien von Bellevue aus. Die mittel- bis langfristigen Wachstumsperspektiven aufgrund der klaren Positionierung als spezialisierter Asset Manager bleiben intakt.

Bellevue wird die aktionärsfreundliche Dividendenpolitik fortsetzen. So beantragt der Verwaltungsrat der ordentlichen Generalversammlung vom 20. März 2024 eine ordentliche Dividende von CHF 1.15 pro Aktie. Basierend auf dem Schlusskurs per 31.12.2023 entspricht dies einer Dividendenrendite von 4.7%.

Die detaillierte Publikation des Geschäftsberichtes 2023 erfolgt am 27. Februar 2024.

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Investor Relations:  Michael Hutter, CFO Bellevue Group
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Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende 2023 verwaltete Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 6.9 Mrd.

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Zürich, 22. November 2023

Veränderungen in der Geschäftsleitung der Bellevue Group

Stefano Montalbano, bisher Head Finance & Controlling, wird neuer Chief Financial Officer der Bellevue Group. Er folgt auf Michael Hutter, der sich entschieden hat, eine neue berufliche Herausforderung ausserhalb der Bellevue Group wahrzunehmen und die Gruppe per Ende Februar 2024 verlassen wird.

Stefano Montalbano arbeitet seit rund 10 Jahren als Head Finance & Controlling für die Bellevue Group. Zuvor war er unter anderem mehrere Jahre als Wirtschaftsprüfer in den Audit Financial Services der KPMG tätig. Stefano Montalbano ist diplomierter Experte in Rechnungslegung und Controlling. Er wird die CFO-Rolle per 1. März 2024 übernehmen.

Michael Hutter war seit rund 15 Jahren in verschiedenen Funktionen für die Bellevue Group tätig. Im Zuge der Neupositionierung der Bellevue Group als spezialisierter Asset Manager übernahm Michael Hutter per 1. August 2020 die Rolle des CFO der Gruppe. Er wird eine professionelle Übergabe seiner Aufgaben und Projekte sicherstellen.

Der Verwaltungsrat und die Geschäftsleitung freuen sich sehr, dass Stefano Montalbano mit seiner langen Erfahrung und seinen detaillierten Kenntnissen der Bellevue Group künftig als CFO zur weiteren Entwicklung der Gruppe beitragen wird. Gleichzeitig danken sie Michael Hutter für seinen langjährigen Einsatz für die Bellevue Group und wünschen ihm für seine weitere berufliche Zukunft alles Gute.

Finanzkalender 2024
27. Februar 2024: Präsentation Jahresergebnis 2023

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Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Mitte 2023 verwaltet Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 8.1 Mrd.

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Zürich, 28. August 2023

Gebhard Giselbrecht wird neuer CEO der Bellevue Group

Der Verwaltungsrat der Bellevue Group hat Gebhard Giselbrecht zum neuen CEO per 1. Januar 2024 ernannt. Er tritt die Nachfolge von André Rüegg an, der die Gruppe nach 15 Jahren, davon acht als CEO, in gegenseitigem Einvernehmen verlassen wird. Der Verwaltungsrat und der CEO André Rüegg sind gemeinsam zum Schluss gekommen, dass neue Impulse und Ideen gewinnbringend für die nachhaltige Weiterentwicklung der Bellevue Group sein werden. André Rüegg wird eine professionelle Übergabe an Gebhard Giselbrecht sicherstellen.

Gebhard Giselbrecht bringt umfangreiche Erfahrung im Schweizer und internationalen Asset Management in den Bereichen Strategie, Vertrieb, Geschäftsleitung/COO und beim Aufbau neuer Geschäftsfelder mit. Während seiner langjährigen Karriere im Asset Management der Credit Suisse war er erfolgreich in verschiedenen Schlüsselpositionen tätig, unter anderem als Head of Client Coverage Schweiz/EMEA, COO und Head Strategy Schweiz/EMEA, Head Asset Management in Singapur, COO Asset Management Asia Pacific sowie Business Development und M&A. Vor seiner Karriere bei der Credit Suisse war er bei McKinsey & Company in München und Zürich für den Finanzsektor tätig. Gebhard Giselbrecht verfügt über einen Hochschulabschluss der Universität St. Gallen sowie einen MBA/MBI der Rotterdam School of Management.

André Rüegg, seit 2016 CEO der Bellevue Group, hat die Gruppe über viele Jahre erfolgreich geführt und deren Neuausrichtung massgeblich geprägt. So gelang ihm der sukzessive Ausbau der Asset Management Kompetenz und die unverkennbare Positionierung der Bellevue Group. Heute wird die Anlageexpertise der Bellevue Group insbesondere im Healthcare-Bereich international gesucht und geschätzt.

Veit de Maddalena, Verwaltungsratspräsident der Bellevue Group, zur CEO-Nachfolge: «Es freut mich sehr, dass wir mit Gebhard Giselbrecht einen anerkannten Experten des nationalen und internationalen Asset Management für die Bellevue Group gewinnen konnten. Mit seiner umfassenden und langjährigen Erfahrung wird er neue Impulse einbringen und Akzente setzen, um die Bellevue Group auf ihren Wachstumspfad zurückzuführen. André Rüegg danke ich im Namen des Verwaltungsrates und der Geschäftsleitung für sein grosses Engagement. Er hat die Transformation unserer Gruppe geprägt und Bellevue erfolgreich als reiner Asset Manager positioniert. Wir wünschen André alles Gute für die Zukunft.»

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Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement

Zürich, 27. Juli 2023

Halbjahresabschluss 2023

Bellevue mit marktbedingt tieferem Konzerngewinn von CHF 8 Mio. – weiterer Ausbau von Privatmarktanlagen als künftige Ertragsquelle

• Anhaltend sehr schwieriges Marktumfeld für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor bremst Geschäftsentwicklung von Bellevue weiterhin
• Primär marktbedingter Rückgang der betreuten Kundenvermögen im 1. Halbjahr um 14% auf CHF 8.1 Mrd.
• Rückgang der Ertragsbasis um 12% auf CHF 41.3 Mio. aufgrund tieferer durchschnittlich verwalteter Kundenvermögen – gezielte Investitionen in Anlageexpertise und Infrastruktur erhöhen Aufwandseite um 5% – Anstieg der Cost-Income-Ratio auf 70.1%
• Rückgang des Konzerngewinns im Vorjahresvergleich um 44% auf CHF 8 Mio. – Eigenkapitalrendite beträgt 14.8%
• Angebotserweiterung bei Privatmarktanlagen – «Proof of Concept» auch dank erstem Exit – attraktives Diversifikationspotenzial vor allem dank erfolgsabhängiger Erträge (Carry)
• Geschäftsmodell mit vielversprechenden Wachstumschancen bei Markterholung und Stabilisierung des Zinsniveaus

André Rüegg, CEO Bellevue, zum Halbjahresabschluss 2023: «Obwohl sich die globalen Finanzmärkte in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres konstruktiver als erwartet gezeigt haben, ist in den für den Investmentfokus von Bellevue relevanten Märkten noch keine Erholung sichtbar. Die klein- und mittelkapitalisierten Wachstumswerte im Gesundheitssektor entwickeln sich immer noch unterproportional. Angesichts der fehlenden Marktperformance blieb auch die Nachfrage nach entsprechenden Anlagen tief. Diese Rahmenbedingungen beeinträchtigen unsere Geschäftsentwicklung markant. Erfolgreich und planmässig konnten wir unser Angebot im Bereich Privatmarktanlagen weiter ausbauen. Hier gewinnen wir laufend an Kontur und haben den «Proof of Concept» erbracht: Das Sourcing neuer Ideen hat sich bewährt, das aktive Beteiligungsmanagement schöpft Mehrwert und weitere Exits zeichnen sich ab. Die Privatmarktanlagen werden unsere Ertragslage künftig gleichermassen steigern wie diversifizieren. Unser Geschäftsmodell als spezialisierter Asset Manager verfügt über vielversprechende Wachstumsperspektiven, um langfristig und nachhaltig Mehrwert zu generieren. Gesundheit bleibt ein Megatrend und ein struktureller Wachstumsmarkt mit zahlreichen Anlageopportunitäten. Unsere Anlageexpertise in Biotechnologie und anderen Segmenten ist anerkannt und wir verfügen über eine stabile internationale Kundenbasis. Wir sind gut aufgestellt, um von besseren Marktbedingungen unmittelbar zu profitieren. Eine deutliche Erholung in unseren spezifischen Anlagebereichen und die gewohnte Ertragsdynamik erachten wir jedoch erst 2024/25 als realistisch.»

Marktbedingte Reduktion der Kundenvermögen – Neugeld in erfolgreichen Strategien
Die unterdurchschnittliche Marktentwicklung der für Bellevue zentralen Märkte und die dadurch markant beeinträchtige Anlageperformance der Healthcare-Strategien haben die betreuten Kundenvermögen reduziert. Die angespannte Situation im Healthcare-Bereich führte neben der marktbedingten Verminderung der Vermögensbasis um rund CHF 800 Mio. auch zu deutlichen Rücknahmen. Attraktive Einstiegsmöglichkeiten ergaben sich insbesondere beim Bellevue Digital Health und beim Bellevue Medtech & Services (Lux), die dank guter Anlageperformance neue Kundengelder von über CHF 330 Mio. anzuziehen vermochten. Die Vermögensabflüsse von netto CHF 468 Mio. machten weniger als 5% der betreuten Kundenvermögen aus. Zusammen mit dem marktbedingten Rückgang. Insgesamt gingen die betreuten Kundenvermögen im 1. Halbjahr 2023 um rund 14% auf CHF 8.1 Mrd. zurück. Trotz anhaltender Wachstumsschwäche im Investmentbereich von Bellevue blieb die breit abgestützte internationale Kundenbasis stabil.

Gebremste Ertragskraft infolge Marktschwäche – gezielte Investitionen in Anlageexpertise
Die tiefere Vermögensbasis zeitigte auch Auswirkungen auf der Ertragsseite. Gegenüber der Vorjahresperiode, die noch massgeblich vom Höchststand der betreuten Kundenvermögen per Ende 2021 profitierte, lagen die durchschnittlich verwalteten Kundenvermögen um 18% tiefer. Dadurch fiel der Ertrag aus den Asset-Management-Dienstleistungen mit CHF 43.3 Mio. um 20% tiefer aus. Weniger stark ins Gewicht fielen mit CHF 2.5 Mio. (Vorjahr CHF 8.7 Mio.) die marktbedingten unrealisierten Verluste auf Anlagen in eigene Produkte sowie Finanzanlagen. Insgesamt resultierte ein zur Vorjahresperiode um rund 12% tieferes Ertragsniveau von CHF 41.3 Mio. 

Als spezialisierter Asset Manager hat Bellevue mit gezielten Investitionen die Anlageexpertise weiter gestärkt. Neben Investment-Talenten wurden «Data Scientists» für AI/Big Data sowie Experten für das therapeutische Feld der Neurologie engagiert. Das Geschäftsfeld Private Markets wurde mit einem Secondaries-Team ergänzt und im Bereich «Direktbeteiligungen» mit weiteren Analysten sowie erfahrenen Experten des Beteiligungsmanagements verstärkt. Ebenso wurden die Sales-Teams in den für Bellevue wichtigsten Märkten Schweiz und Deutschland verstärkt. Dies führte zu einem leicht höheren Personalaufwand von rund 5%. Im ungefähr gleichen Umfang erhöhte sich der Sachaufwand durch die laufende Erneuerung der Infrastruktur (u.a. Erneuerung verschiedener Kernapplikationen) sowie den Einsatz moderner Technologien (Systeme der Digitalisierung, Einsatz von AI-orientierte Lösungen), sodass die Kostenseite um knapp 5% anstieg. Die Cost-Income-Ratio erhöhte sich auf 70.1% und liegt somit kurzfristig ausserhalb des anvisierten Zielbandes von 60-65%. Das Konzernergebnis fiel mit CHF 8 Mio. 44% tiefer als das Vorjahresresultat aus. Die Eigenkapitalrendite beträgt 14.8%.

Healthcare- und Nischenstrategien mit grossem Aufholpotenzial
Die Produktpalette von Bellevue umfasst Anlagestrategien für die Bereiche Healthcare, ausgewählte Nischen und Private Markets. Mit den Healthcare-Strategien investiert Bellevue insbesondere in klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte mit hoher Innovationskraft und verfügt heute über eine breite Produktpalette mit ausgewählten Spezialthemen. Das Flagship-Produkt für die anerkannte Anlageexpertise im Gesundheitssektor ist BB Biotech AG. Nachdem der Biotechsektor in den letzten zwei Jahren deutlich hinter dem Gesamtmarkt geblieben ist, verfügt BB Biotech dank intakter Fundamentaldaten und attraktiver Bewertungen über ein hohes Aufholpotential. Ein wichtiger Pfeiler im Healthcare-Angebot ist auch der Bellevue Healthcare Trust, der dank eines diversifizierten Portfolios in einem insgesamt schwachen Healthcare-Umfeld eine solide Anlageperformance im 1. Halbjahr zeigte. Weitere zentrale Strategien in der breit diversifizierten Produktpalette sind der Bellevue Medtech & Services und der Bellevue Digital Health, die auch im 1. Halbjahr dank guter Anlageperformance (+8.8% resp. +11.7%) weiter zulegten.

Die Nischenstrategien sollen frühzeitig strukturelle Wachstumstrends und somit Anlagechancen entdecken. Die gut ausgewählten Portfolios der Entrepreneur-Strategien waren seit der COVID-Pandemie zunehmend unter Druck. Dank mehrheitlich robuster Unternehmensdaten war im 1. Halbjahr eine deutliche Wiederbelebung sichtbar. Weitere Teile der Produktpalette müssen sich im Wettbewerb noch bewähren und werden einer laufenden Überprüfung unterzogen.

Angebotserweiterung bei Privatmarktanlagen – «Proof of Concept» erbracht
Bellevue hat die Positionierung als spezialisierter Asset Manager mit dem Ausbau von Private Markets weiter gefestigt. Damit wird frühzeitig der Zugang zum Anlageuniversum der erfolgreichen, meist unternehmergeführten Firmen, die nicht öffentlich zugänglich sind, ermöglicht. Die zunehmende Öffnung für erfahrene Privatkunden befeuert den strukturellen Wachstumsmarkt Privatmarktanlagen zusätzlich. Das Angebot von Bellevue Private Markets umfasst heute die drei Nischen Direktanlagen, Co-Investment-Fonds und skalierbare Spezialstrategien, das heisst insbesondere Sekundärmarktstrategien. Bei den Direktanlagen ist es über die letzten drei Jahre gelungen, eine «Deal-by-Deal»-Investorengruppe mit über 30 Mitgliedern (Unternehmer, Familien und ausgewählte Institutionen) aufzubauen, die das weitere Wachstum von 15 mittelständischen Unternehmen in der DACH-Region mit einem Investitionsvolumen von über CHF 240 Mio. unterstützt. Mit dem ersten Exit im 1. Halbjahr wurde der «Proof of Concept» erbracht und weitere Exits sind absehbar. Von der Investorenansprache über die Identifikation von attraktiven Investmentobjekten bis hin zum wertschöpfenden Beteiligungsmanagement mit erfolgreichen Exits kann Bellevue alles aus einer Hand anbieten.

Einem breiteren Anlagepublikum eröffnet Bellevue mit dem im Mai 2021 lancierten Co-Investment-Fonds Bellevue Entrepreneur Private I den Zugang zu obigen Deals der Investorengruppe sowie weiteren exklusiven Beteiligungen. Der Fonds hat bereits zu über 50% des zur Verfügung stehenden Kapitals investiert und weist in den ersten zwei Jahren eine sehr gute Performance aus. Aufgrund dieser positiven Entwicklung ist die Lancierung eines zweiten Fonds für 2025 geplant.

Ergänzt wird das Angebot für Privatmarktanlagen mit skalierbaren globalen Strategien. Mit dem Bellevue Global Private Equity 2023 wurde eine Nischenstrategie für Sekundärmarktanlagen mit dem Zielvolumen von USD 150-200 Mio. lanciert. Ein erstes Closing ist im 3. Quartal geplant, um die Investitionstätigkeit aufzunehmen. Das Marktumfeld für den Auskauf hochwertiger Assets zu tieferen Bewertungen öffnet interessante Anlagechancen.

Ausblick – Geschäftsmodell mit vielversprechenden Wachstumschancen
Die bis 2021 andauernde Wachstumsdynamik unseres Geschäftsmodells ist seit dem 1. Halbjahr 2021 marktbedingt unterbrochen. Die weiterhin schwierigen Marktbedingungen, geprägt von anhaltender Inflation, laufenden Zinserhöhungen und ungelösten geopolitischen Unsicherheiten, haben auch im 1. Halbjahr 2023 Spuren hinterlassen. Wenngleich sich erste Zeichen einer Entlastung auf der Inflations- und Zinsfront am Horizont zeigen, dürften viele Anleger angesichts der aktuellen Rahmenbedingungen weiterhin an der Seitenlinie stehen und mit neuen Anlagen zuwarten. Vor diesem Hintergrund ist die Erwartung einer wesentlichen Erholung der Geschäftsbasis und Ertragskraft der Bellevue Group auch im 2. Halbjahr zu dämpfen. Aufgrund der aktuell tieferen Ausgangsbasis scheint eine deutliche Verbesserung erst ab nächstem Jahr realistisch.

Das Geschäftsmodell von Bellevue als spezialisierter Asset Manager zeigt intakte strategische Wachstumsperspektiven und verfügt über erkennbare Wachstumstreiber, um langfristig und nachhaltig Mehrwert für alle Interessengruppen zu schaffen. Getragen wird Bellevue von einer unternehmerisch agierenden, schlanken Organisation mit einer ausbalancierten Risikokultur sowie einer überdurchschnittlichen finanziellen Solidität.

Der vollständige Halbjahresbericht 2023 sowie die Präsentation sind verfügbar unter www.bellevue.ch bzw. report.bellevue.ch/H12023.

Kontakt

Media Relations:  Jürg Stähelin, IRF
Telefon: +41 43 244 81 51, staehelin@irf-reputation.ch
Investor Relations:  Michael Hutter, CFO Bellevue Group
Telefon: +41 44 267 67 00, mhu@bellevue.ch

Bellevue 
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende Juni 2023 verwaltet Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 8.1 Mrd.

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement

Zürich, 20. Juni 2023

Halbjahresabschluss 2023

Bellevue erwartet im Vorjahresvergleich deutlich tieferes Halbjahresresultat

• Anhaltend sehr anspruchsvolles Marktumfeld für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor schmälern betreute Kundenvermögen und reduzieren Ertragsbasis im Vorjahresvergleich um rund 20%
• Voraussichtlicher Halbjahresgewinn 2023 aufgrund signifikant tieferer durchschnittlicher Kundenvermögen rund 40% tiefer als in Vorjahresperiode
• Kundenbasis auch in ausserordentlichem Umfeld weiterhin stabil

Die Bellevue Group erwartet aufgrund der aktuell vorliegenden internen Mai-Zahlen für das 1. Halbjahr 2023 ein im Vorjahresvergleich deutlich tieferes Geschäftsergebnis. Die Verlangsamung ist insbesondere auf die unterdurchschnittliche teilweise gar negative Entwicklung des Aktienmarktes für klein- und mittelkapitalisierte Wachstumswerte im Gesundheitssektor – der anerkannten Anlageexpertise von Bellevue – zurückzuführen. Insbesondere im Sektor Biotechnologie, einem der Kernbereiche der Bellevue Group, manifestierte sich diese Entwicklung. Diese wird durch die weiterhin akuten geopolitischen Herausforderungen und die damit verbundene Unsicherheit der Anleger zusätzlich beeinträchtigt. Die durchschnittlichen betreuten Kundenvermögen waren mit rund 18% deutlich tiefer als in der Vorjahresperiode, die noch vom Höchststand der betreuten Kundenvermögen per Ende 2021 profitierte. Gezielte Investitionen in den weiteren Ausbau der Anlageexpertise sowie in die Modernisierung der Infrastruktur stärken das Fundament der Bellevue Group und lassen die Kostenseite voraussichtlich leicht steigen. Vor diesem Hintergrund erwartet die Bellevue Group ein im Vorjahresvergleich um rund 40% tieferes operatives Ergebnis für das 1. Halbjahr 2023. Die Bellevue Group bleibt weiterhin sehr profitabel.

Dank des attraktiven Bewertungsniveaus in den betroffenen Sektoren und der sich abzeichnenden Stabilisierung an der Zinsfront sind zur Jahresmitte erste Erholungsanzeichen sichtbar. Ebenso ist eine Wiederbelebung des Investoreninteresses für den Gesundheitssektor spürbar. Bellevue geht auch weiterhin von einer verhaltenen Geschäftsentwicklung im laufenden Jahr aus. Die sehr stabile und breit abgestützte Kundenbasis bildet eine solide Grundlage für die langfristige Geschäftsentwicklung. Die mittel- bis langfristigen Wachstumsperspektiven aufgrund der klaren Positionierung als spezialisierter Asset Manager bleiben intakt.

Die Publikation des vollständigen Halbjahresergebnisses 2023 erfolgt am 27. Juli 2023.

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Bellevue 
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende 2022 verwaltet Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 9.4 Mrd.

Medienmitteilung

Zürich, 21. März 2023

Generalversammlung der Bellevue Group AG – alle Anträge angenommen 

Anlässlich der Generalversammlung vom 21. März 2023 haben die Aktionärinnen und Aktionäre der Bellevue Group AG sämtliche Anträge des Verwaltungsrats angenommen.

Die bisherigen Verwaltungsratsmitglieder Veit de Maddalena, Prof. Dr. Urs Schenker und Katrin Wehr-Seiter wurden für eine einjährige Amtsdauer bis zum Abschluss der nächsten Ordentlichen Generalversammlung wiedergewählt. Nicht mehr zur Wahl gestellt hat sich das Mitglied Dr. Daniel Sigg.

Barbara Angehrn Pavik wurde neu als Mitglied des Verwaltungsrats gewählt.

Es wird eine ordentliche Dividende von CHF 2.00 pro Aktie bezahlt. Die Aktie wird ab dem 23. März 2023 Ex-Dividende gehandelt. Das Auszahlungsdatum ist der 27. März 2023. Die Auszahlung erfolgt unter Abzug der Verrechnungssteuer von 35%.

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Bellevue 
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende 2022 verwaltet Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 9.4 Mrd.

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 Kotierungsreglement

Zürich, 28. Februar 2023

Jahresabschluss 2022

Bellevue mit marktbedingt reduziertem Konzerngewinn von CHF 25.3 Mio. – Beantragte Dividende unterstreicht solides Geschäftsmodell und Zuversicht

• Anhaltende Marktverwerfungen ausschliesslich im 1. Halbjahr reduzieren betreute Kundenvermögen auf CHF 9.4 Mrd. – Stabilisierung im 2. Halbjahr dank loyaler Kundschaft
• Marktbedingt sowohl Ertragsrückgang um rund einen Viertel auf CHF 104 Mio. als auch unrealisierte Anlageverluste auf eigenen Produkten und Finanzanlagen für Beteiligungsprogramme in der Höhe von CHF 10 Mio. – Reduktion der Ertragskraft gegenüber Rekordjahr 2021 um 32% auf CHF 95.9 Mio.
• Entlastung der Kostenseite um 24% dank unternehmerischem Entschädigungsmodell – höhere Cost-Income-Ratio von 64% immer noch im kurzfristigen Zielband
• Dividendenrendite von 5.3% basierend auf beantragter ordentlicher Dividende von CHF 2.00
• Stetiger Ausbau des Bereichs «Bellevue Private Markets» – Entwicklung Investitionsvolumen auf Kurs

André Rüegg, CEO Bellevue Group, zum Jahresabschluss 2022: «Im schwierigsten Anlagejahr der letzten 15 Jahre war die Bellevue Group mit ausserordentlichen Marktverwerfungen konfrontiert. Die multiple Krise verursachte grösstenteils im 1. Halbjahr auch signifikante Korrekturen im globalen Markt für innovative kleine und mittelgrosse Unternehmen im Gesundheitssektor, dem bewährten Investmentfokus unserer Gruppe. Dies führte zu einer Ertragslage, die zwar auf dem Niveau vor der Pandemie liegt, jedoch nicht unserer Ambition entspricht. Dank unseres unternehmerischen Entschädigungsmodells gelang es uns sehr schnell, die Kostenseite zu entlasten. Wir sind überzeugt, dass wir als spezialisierter Asset Manager mit unserem einfachen und robusten Geschäftsmodell sehr gut aufgestellt sind, um den anhaltenden Megatrend Gesundheit sowie ausgewählte Nischenthemen für unsere Kunden und Aktionäre bestmöglich nutzen zu können. Parallel dazu verbreitern wir unsere Ertragslage mit dem Ausbau des Angebots an Privatmarktanlagen. Hier sehen wir vielversprechendes Potenzial für zusätzliche wiederkehrende und erfolgsabhängige Erträge.»

Stabile Kundenvermögen im 2. Halbjahr – loyale Kundschaft schätzt Anlageexpertise

Nachdem infolge der COVID-19-Pandemie die Nachfrage nach Anlagen im Gesundheitssektor überdurchschnittlich war und im Rekordergebnis 2021 von Bellevue mündete, schmälerten die Marktverwerfungen im vergangenen Jahr die betreuten Kundenvermögen signifikant. Insbesondere im 1. Halbjahr setzten die äusserst anspruchsvollen Rahmenbedingungen den betreuten Kundenvermögen sichtbar zu. Im 2. Halbjahr konnte die Vermögensbasis beinahe stabil gehalten werden. Die abnehmende Zinsdynamik sorgte insbesondere bei Small-/Mid-Cap-Unternehmen des globalen Gesundheitssektors für eine kurze Erholung, ein nachhaltiger Rebound blieb jedoch weiter aus. Trotz der negativen Marktperformance machten die Vermögensabflüsse mit CHF 577 Mio. weniger als 5% der betreuten Kundenvermögen aus. Insgesamt resultierte ein Rückgang der betreuten Kundenvermögen gegenüber dem Rekordniveau von 2021 um 26% auf CHF 9.4 Mrd. Dank der geschätzten Anlageexpertise blieb die breit abgestützte internationale Kundenbasis sehr stabil.

Rückgang der Ertragskraft auf Niveau vor Pandemie – sehr flexible Kostenbasis

Die durchschnittlich tiefere Vermögensbasis beeinträchtigte die Ertragsseite deutlich. So reduzierten sich die Erträge aus den Asset-Management-Dienstleistungen um rund einen Viertel auf CHF 104 Mio. Parallel dazu kam es marktbedingt zu unrealisierten Verlusten auf Anlagen in eigenen Produkten sowie Finanzanlagen für Beteiligungsprogramme in Höhe von CHF 10 Mio. Entsprechend ging die Ertragskraft im Vorjahresvergleich um rund 32% auf CHF 95.9 Mio. zurück. Dank des unternehmerischen Entschädigungsmodells, das im Einklang mit dem Ertragsrückgang zu 29% tieferen Personalkosten führte, konnte die Kostenseite sehr schnell den Rahmenbedingungen angepasst werden. Bei ungefähr gleich hohen Sachkosten gelang es, die Aufwände um 24% zu entlasten. Das erhöhte operative Cost-Income-Ratio beläuft sich auf 64% und ist trotz des Rückschlags weiterhin im kurzfristigen Zielband von 60 bis 65%. Der Konzerngewinn ging um 41% auf CHF 25.3 Mio. zurück. Die Eigenkapitalrendite beträgt 23.2% (Vorjahr 38.6%).

Beantragte ordentliche Dividende von CHF 2.00 dank finanzieller Solidität

Bellevue verfügt weiterhin über eine starke Eigenmittelsituation sowie eine einfache und schuldenfreie Bilanz. Die frei verfügbaren Eigenmittel in Höhe von CHF 39 Mio. und das Vertrauen in das robuste Geschäftsmodell von Bellevue ermöglicht die Fortsetzung der attraktiven Dividendenpolitik. Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung vom 21. März 2023 eine ordentliche Dividende in Höhe von CHF 2.00 pro Aktie. Dies liegt deutlich über dem Niveau der Dividendenausschüttung vor der Pandemie und entspricht basierend auf dem Schlusskurs 2022 einer Dividendenrendite von 5.3%.

Weitere Ertragsdiversifikation dank stetigem Ausbau von «Bellevue Private Markets»

Die Aktivitäten im strukturellen Wachstumsmarkt Privatmarktanlagen hat Bellevue über die letzten drei Jahre gezielt ausgebaut und das Profil als spezialisierter Asset Manager geschärft. Das Angebot von «Bellevue Private Markets» besteht aus den drei Bereichen Direktanlagen, Co-Investment-Fonds und Sekundärmarktstrategien. Bei den Direktanlagen handelt es sich um eine «Deal-by-Deal»-Investorengruppe von über 30 Mitgliedern (Unternehmer, Familien und ausgewählte Institutionen). Der Fokus liegt auf Minderheitsbeteiligungen an erfolgreichen mittelständischen Unternehmen in der DACH-Region zur Unterstützung ihres weiteren Wachstums. Das Portfolio umfasst derzeit 14 betreute Beteiligungen mit einem Investitionsvolumen von über CHF 270 Mio. Im vergangenen Jahr konnten sieben neue Mitglieder für die Investorengruppe gewonnen werden und drei neue Deals abgeschlossen werden. Aufgrund des gereiften Beteiligungsportfolios sind erste Exits mit attraktivem Ertragspotenzial in den nächsten 6 bis 18 Monaten realistisch.

Mit Co-Investment-Fonds eröffnet Bellevue einem breiteren Anlagepublikum Zugang zum Dealflow der Investorengruppe und weiteren exklusiven Beteiligungen. Dazu wurde Anfang 2021 der «Bellevue Entrepreneur Private I» als erster Co-Investment-Fonds lanciert. Dieser konnte im Sommer 2022 mit CHF 63 Mio. erfolgreich geschlossen werden. In der kurzen Laufzeit ist es bereits gelungen, sieben vielversprechende Unternehmen in der Schweiz, Deutschland und Österreich ins Portfolio aufzunehmen und damit 50% der zugesprochenen Gelder zu investieren. Sobald der Fonds grossmehrheitlich investiert ist, ist die nahtlose Lancierung eines zweiten Fonds geplant.

Arrondiert werden die Direktanlagen und die Co-Investment-Fonds durch skalierbare Spezialstrategien. Mit der Expertise des sehr erfahrenen Expertenteams für Sekundärmarktanlagen, das im vergangenen Dezember bei Bellevue startete, wurde im Januar mit dem «Bellevue Global Private Markets» eine Nischenstrategie für sogenannte «Secondaries» lanciert. Dieser fokussiert sich auf Transaktionen im Small-Mid-Market mit kleiner Grösse unter USD 30 Mio. Das Zielvolumen des Secondaries Fund von USD 200 Mio. soll im 1. Halbjahr 2024 erreicht werden, erste Investitionen sind zeitnah geplant. Mit dem gezielten Ausbau der Aktivitäten im Bereich der Privatmarktanlagen strebt Bellevue die weitere Diversifikation des aktuellen Geschäftsmodells und die Erschliessung eines ergänzenden Ertragspotenzials mit hoher Qualität an.

Laufende Investitionen in Anlagekompetenz und Infrastruktur

Neben der Kompetenz- und Angebotserweiterung im Segment «Private Markets» investiert Bellevue laufend in die Anlagekompetenz sowie in die Weiterentwicklung der Qualität und das Wachstum bestehender Produkte. So wurde unter anderem das Anlageteam unseres Flaggschiff-Produktes BB Biotech AG mit Spezialisten für die Datenanalytik und das therapeutische Feld der Neurologie erweitert. Zusätzlich investiert Bellevue auch in die Modernisierung der Infrastruktur und Arbeitsinstrumente, so zum Beispiel in die geplante Implementation eines modernen Portfolio- und Risk-Management-Tools. Mit verstärkten Sales-Teams sollen die Kernmärkte Schweiz, Deutschland und UK intensiver bearbeitet werden. Gleichzeitig sollen die Wachstumschancen in den strategischen Nebenmärkten wie Österreich, Spanien, Benelux sowie auch in den nordischen Ländern Europas und ausgewählten Ländern in Lateinamerika genutzt werden. Mit der neu geschaffenen Präsenz in Singapur soll die Betreuung der bestehenden lokalen Kunden verfestigt und die Möglichkeit zu weiterem Wachstum in Asien erschlossen werden.

Bellevue geht weiterhin von einem sehr volatilen und somit anspruchsvollen Marktumfeld aus. Die steigende Inflation, voraussichtlich weitere Zinserhöhungen sowie geopolitische Unsicherheiten dürften die Stimmung der Anleger kurzfristig nicht erhellen. Gesundheitsanlagen bleiben weiterhin ein Megatrend. Als «Haus der Anlageideen» will Bellevue agil agieren, um sich bietende Anlageopportunitäten für Kunden gewinnbringend nutzen zu können. An den langfristigen Zielsetzungen hält Bellevue fest, konstruktive Märkte vorausgesetzt.

Der vollständige Jahresbericht 2022 sowie die Präsentation sind verfügbar unter www.bellevue.ch bzw. https://report.bellevue.ch/2022.

Finanzkalender 2023:
21. März 2023  Generalversammlung 2023
27. Juli 2023  Publikation Halbjahresergebnis 2023

Kontakt
Media Relations:  Jürg Stähelin, IRF
Telefon: +41 43 244 81 51, staehelin@irf-reputation.ch

Investor Relations:  Michael Hutter, CFO Bellevue Group
Telefon: +41 44 267 67 00, mhu@bellevue.ch

Bellevue 
Bellevue ist ein spezialisierter Asset Manager mit den Kernkompetenzen Healthcare-Strategien, alternative Anlagen (inkl. Private Equity) und ausgewählte Nischenstrategien, der an der SIX Swiss Exchange kotiert ist. Gegründet 1993, generiert Bellevue als Haus der Anlageideen mit rund 100 Mitarbeitenden attraktive Anlageperformances und somit Mehrwert für Kunden sowie Aktionäre. Per Ende 2022 verwaltet Bellevue Kundenvermögen in Höhe von CHF 9.4 Mrd.