“Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR”

VAT gibt bekannt, dass Thomas Berden, Chief Operating Officer und Mitglied der Geschäftsleitung, entschieden hat, eine neue Herausforderung ausserhalb des Unternehmens anzunehmen. Er wird seine Aufgaben noch bis Anfang des vierten Quartals 2026 ausüben. Die Nachfolgeregelung wird zu gegebener Zeit kommuniziert.

«Thomas hat in den vergangenen fünfeinhalb Jahren massgeblich dazu beigetragen, die umfangreichen Herausforderungen unserer Geschäftszyklen erfolgreich zu bewältigen. In seiner Zeit bei VAT hat er unsere operativen Fähigkeiten nachhaltig gestärkt und modernisiert. Thomas übergibt ein leistungsfähiges Team, das bestens aufgestellt ist, die aktuelle Rampe zu meistern und den Wachstumskurs in den kommenden Jahren fortzusetzen. Ich wünsche Thomas für seine Zukunft weiterhin viel Erfolg», sagt Urs Gantner, CEO der VAT.

Wir danken Thomas Berden für sein Engagement, seine hohe Einsatzbereitschaft und seinen wertvollen Beitrag zum Unternehmenserfolg und wünschen ihm für seine berufliche wie private Zukunft alles Gute.

Die Aktionärinnen und Aktionäre der VAT Group AG haben an der heutigen ordentlichen Generalversammlung (GV) von VAT allen Anträgen des Verwaltungsrats zugestimmt, einschliesslich der Ausschüttung einer um 12% höheren Dividende von CHF 7.00 pro Aktie.

An der Versammlung in St.Gallen waren 449 Aktionärinnen und Aktionäre anwesend, die 53.7% des Aktienkapitals der Gesellschaft vertraten.

Die Aktionärinnen und Aktionäre wählten Dr. Martin Komischke erneut zum Präsidenten des Verwaltungsrats. Darüber hinaus wurden Urs Leinhäuser, Libo Zhang, Daniel Lippuner, Petra Denk und Thomas A. Piliszczuk, Clara-Ann Gordon und Mike Allison als Mitglieder des Verwaltungsrats bestätigt. Hermann Gerlinger stand nicht zur Wiederwahl, da er die statutarische Alterslimite von 72 Jahren erreicht hat.

Urs Leinhäuser, Petra Denk und Libo Zhang wurden in den Nominierungs- und Vergütungsausschuss gewählt (NCC).

Die Aktionärinnen und Aktionäre genehmigten eine Dividende aus dem Bilanzgewinn von CHF 7.00 pro Aktie. Der letzte Handelstag, der zum Bezug einer Dividende berechtigt, ist Mittwoch, 29. April 2026. Die VAT-Aktien werden ab Donnerstag, 30 April 2026, ex-Dividende gehandelt. Die Auszahlung erfolgt am Dienstag, 5. Mai 2026.

Die Aktionärinnen und Aktionäre hiessen in einer Konsultativabstimmung den Bericht zu den nichtfinanziellen Kennzahlen (Sustainability Report 2025) gut. Der Vergütungsbericht 2025 wurde ebenfalls in einer Konsultativabstimmung von einer grossen Mehrheit der Aktionärinnen und Aktionäre gutgeheissen. Sie genehmigten in separaten verbindlichen Abstimmungen auch die kurzfristige variable Vergütung (STI) der Geschäftsleitung für das Geschäftsjahr 2025, den maximalen Gesamtbetrag der fixen Vergütung der Geschäftsleitung für das Berichtsjahr 2027, den maximalen Betrag der langfristigen variablen Vergütung (LTI) der Geschäftsleitung für das Berichtsjahr 2027 und den maximalen Gesamtbetrag der Vergütung für die acht Mitglieder des Verwaltungsrats für die nächste Amtszeit bis zur ordentlichen GV 2027.

Die Aktionärinnen und Aktionäre bestätigten ebenfalls den Antrag des Verwaltungsrates, Art. 3b der Statuten der VAT Group AG zu ändern und das Kapitalband von –5/+10% des ausgegebenen Aktienkapitals um drei Jahre bis zum 27. April 2029 zu verlängern.

“Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR”

Ergebnisse Q1 2026

• Auftragseingang von CHF 356 Mio.: +17% gegenüber Vorquartal und +47% gegenüber Vorjahr (+19% bzw. +67% zu konstanten Wechselkursen)

• Zweitgrösster Auftragseingang in der Geschichte von VAT und ein weiterer Beleg für die beschleunigte Rampe – getragen von der hohen Nachfrage nach Halbleiterfertigungsanlagen für den Ausbau von Leading-Edge-Logic- und Memory-Kapazitäten
• Umsatz von CHF 221 Mio.: –14% gegenüber Vorquartal und –20% gegenüber Vorjahr (–13% bzw. –9% zu konstanten Wechselkursen)
• Book-to-Bill-Verhältnis von 1,6x; Auftragsbestand gegenüber Jahresende 2025 um 42% auf CHF 431 Mio. gestiegen

Ausblick 2026

• VAT bestätigt den positiven Ausblick, der mit der Veröffentlichung der Jahresergebnisse Anfang März kommuniziert wurde
• Semiconductors: VAT erwartet weiteres Wachstum beim Ausbau von Leading-Edge-Fertigungskapazitäten zur Unterstützung der KI-getriebenen Nachfrage; WFE dürfte auf USD 130 Mrd. steigen; das direkte China-Geschäft dürfte seinen Wachstumskurs fortsetzen
• Global Service: weiteres Wachstum erwartet, da die Auslastungsraten in Halbleiterfabriken sehr hoch bleiben und die Nachfrage nach Fertigungskapazitäten die Upgrade-Aktivitäten antreibt
• Advanced Industrials: Wachstum erwartet, ausser in der Forschung – Halbleiter-nahe Geschäftsfelder sowie Energieerzeugung dürften den Grossteil des Wachstums liefern; Solar dürfte die Rückkehr von Investitionen sehen (auf niedrigem Niveau), während wissenschaftliche Instrumente und Industriebeschichtungen stetiges Wachstum zeigen dürften
• Insgesamt erwartet VAT, dass Auftragseingang, Umsatz, EBITDA, EBITDA-Marge, Reingewinn und freier Cashflow im Gesamtjahr 2026 über dem Niveau von 2025 liegen werden

Prognose für Q2 2026

• VAT erwartet einen Umsatz von CHF 265 Mio. – 295 Mio. sowie weiterhin ein Verhältnis von Aufträgen zu Verkäufen (book-to-bill) von über 1

Konzern – erstes Quartal 2026

¹ gegenüber Vorquartal; ² gegenüber Vorjahr

Zusammenfassung Q1 2026

Im ersten Quartal 2026 setzte sich die seit Ende 2025 beobachtete starke Dynamik in der Nachfrage nach Produkten von VAT fort. Der Auftragseingang lag 17% über dem Vorquartal und unterstreicht die strukturell hohe Nachfrage nach Halbleiterfertigungskapazitäten. Investitionsankündigungen der Hyperscaler in Cloud Computing nahmen weiter zu: Die Gesamtinvestitionen für 2026 werden auf über USD 750 Mrd. geschätzt – mehr als zwei Drittel höher als 2025.

Jüngste Entwicklungen haben jedoch die Fähigkeit von VAT beeinträchtigt, die Anfang März kommunizierte Umsatzprognose zu erfüllen. Dies wurde am 31. März 2026 in einer Medienmitteilung kommuniziert. Der Ausbruch des Nahostkonflikts Ende Februar führte zu teilweisen und vorübergehenden Unterbrechungen in der Lieferkette von VAT und machte rasche Massnahmen erforderlich, um Warenlieferungen an Kunden umzuleiten. Obwohl VAT keine Materialien oder Komponenten direkt aus den Konfliktregionen bezieht, wurden einzelne Komponenten innerhalb der Lieferkette auf dem Transportweg blockiert. Insgesamt wird der negative Effekt auf den Umsatz im ersten Quartal auf rund CHF 20–25 Mio. geschätzt. Inzwischen konnte die Situation durch die Identifikation fehlender Komponenten, die Ausarbeitung alternativer Bezugsquellen (wo erforderlich) sowie beschleunigte Transporte über andere Kanäle entschärft werden. Sämtliche im ersten Quartal für die Lieferung an unsere Kunden vorgesehenen Aufträge sollen im zweiten Quartal ausgeliefert werden. VAT erwartet daher keine wesentlichen Auswirkungen auf den Umsatz-Ausblick für das Gesamtjahr 2026.

In der Business Unit Semiconductors lag der Auftragseingang 38% über dem Vorquartal und 65% über dem Vorjahresquartal – getragen von einer beispiellosen Nachfrage nach Fertigungsanlagen für Leading-Edge-Logic- und Memory-Chips. Der Umsatz ging in Q1 aufgrund der oben genannten logistischen Beeinträchtigungen zurück. In Advanced Industrials verzeichneten halbleiternahe Produkte im Bereich Scientific Instruments im Einklang mit dem Gesamtmarkt eine höhere Nachfrage. Industrial Coatings profitierte ebenfalls von mehr projektbezogenem Geschäft; in Research-Anwendungen hingegen gingen Auftragseingang und Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal zurück. In Global Service lag der Auftragseingang in Q1 2026 nach einem Lageraufbau in Q4 unter dem Vorquartal, jedoch 31% über dem Vorjahr – was die gestiegene Nachfrage nach Verbrauchsmaterialien und Reparaturen bei hohen Auslastungsraten widerspiegelt.

Insgesamt belief sich der Auftragseingang des Konzerns im ersten Quartal auf CHF 356 Mio. und lag damit 47% über dem Vorjahresquartal (plus 67% zu konstanten Wechselkursen). Der Nettoumsatz sank gegenüber Vorjahr um 20% auf CHF 221 Mio. (minus 9% zu konstanten Wechselkursen).

Ausblick: KI-getriebener Ausbau der globalen Fab-Kapazitäten und Ausgaben im Leading-Edge-Bereich stützen den Ausblick 2026 von VAT

Da Branchenbeobachter für 2026 und 2027 keine Abschwächung der laufenden Investitionen in KI-Infrastruktur erwarten, sieht VAT den Markt am Beginn einer starken strukturellen Wachstumsphase: Die Nachfrage nach fortschrittlichen Logic- und Memory-Chips übersteigt die Fähigkeit der Industrie, das Angebot bereitzustellen. Marktbeobachter gehen zudem davon aus, dass der globale Halbleitermarkt die Marke von USD 1 Billion (USD 1'000 Mrd.) bereits 2027 überschreiten wird – drei Jahre früher als bisher prognostiziert. Weltweit befinden sich derzeit mehr als 110 Halbleiterfabriken im Bau, was eine starke Nachfrage nach Fertigungsequipment erwarten lässt – insbesondere im Leading-Edge-Bereich für Logic-Chips von 5nm und darunter sowie für HBM-Speicherchips.

Q1 2026 hat diese Trends bestätigt, und VAT erwartet in den kommenden Quartalen einen anhaltend kräftigen Ausbau der Fertigungsausrüstung. Gleichzeitig zeigt der Nahostkonflikt, dass Herausforderungen im aktuellen Wachstumsumfeld entstehen können – ausgelöst durch unvorhergesehene oder nicht beeinflussbare Auswirkungen entlang der umfangreichen Lieferkette. Dazu zählen geopolitische und makroökonomische Risiken, einschliesslich der Geldpolitik zentraler Volkswirtschaften. Diese bleibt 2026 ein wesentlicher Einflussfaktor für VAT und dürfte die Ergebnisse weiterhin durch FX-Gegenwind belasten. Die weltweit diversifizierte Produktionsplattform und das flexible Operating Model von VAT sorgen für Resilienz und ermöglichen es, externe Einflüsse wirksam zu steuern.

Vor diesem Hintergrund bekräftigt VAT die im Rahmen der Präsentation der Ergebnisse 2025 im März abgegebene Prognose und erwartet für das Gesamtjahr 2026 höhere Bestellungen, Umsätze, EBITDA und EBITDA-Marge als 2025. Auch Reingewinn und der freie Cashflow sollen 2026 über dem Vorjahresniveau liegen.

Segmentergebnisse Q1 2026

Valves

¹ Gegenüber Vorquartal; ² Gegenüber Vorjahr

¹ Gegenüber Vorquartal; ² Gegenüber Vorjahr

Weitere Informationen

VAT lädt Sie herzlich zur Telefonkonferenz zum Lagebericht des ersten Quartals 2026 ein.

Urs Gantner, CEO, und Fabian Chiozza, CFO, werden einen Überblick über die Marktbedingungen im ersten Quartal des Jahres präsentieren und ein Update über die Erwartungen für den Rest der Jahres 2026 abgeben. Im Anschluss an die formellen Ausführungen wird es eine Frage-und-Antwort-Runde geben.

Datum:               Donnerstag, 16. April 2026

Zeit:                     10.00 Uhr MESZ

Teilnehmer werden gebeten sich HIER vor zu registrieren; sie erhalten dann spezielle Einwahldetails, um einfach und schnell auf den Anruf zuzugreifen.

Teilnehmer die sich nicht vorregistrieren können, können sich hier einwählen:
+41 58 310 50 00 (Europe)
+44 207 107 0613 (UK)
+1 631 570 5613 (USA)

Bitte rufen Sie 5-10 Minuten vor der Telefonkonferenz an:

Eine Aufzeichnung der Telefonkonferenz wird ca. eine Stunde nach der Veranstaltung in der IR-Sektion (LINK) der VAT-Website verfügbar sein.

Mit freundlichen Grüssen

“Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR”

Im ersten Quartal des Jahres 2026 blieb die Kundennachfrage in der Halbleiterindustrie hoch. Dies führte bei VAT zu einem sehr starken Wachstum beim Auftragseingang. Aufgrund konfliktbedingter und temporärer Verwerfungen in der Lieferkette und Anpassungen bei Kundenspezifikationen erwartet VAT neu einen Umsatz im ersten Quartal von rund CHF 215 Mio. und liegt somit unter der Anfang März abgegebenen Prognose von CHF 240 – 260 Mio. Das Verhältnis von Aufträgen zum Umsatz (book-to-bill) wird bei rund 1.6x erwartet.

Der Ausbruch des Nahostkonflikts Ende Februar führte zu einer teilweisen und temporären Unterbrechung der Lieferkette von VAT. Des Weiteren führten die verspäteten Lieferungen gewisser Komponenten und Materialien zu kurzfristigen Anpassungen bei bestehenden Aufträgen. In der Summe wird der negative Umsatzeinfluss aus diesen zwei Aspekten im ersten Quartal auf rund CHF 25 bis 30 Mio. geschätzt. Die Situation wurde inzwischen entschärft und die Aufträge mit geänderter Konfiguration werden im zweiten Quartal ausgeliefert

VAT bestätigt den positiven Ausblick für 2026 und, dass Auftragseingang, Umsatz, EBITDA, EBITDA-Marge, Reingewinn und freier Cashflow im Gesamtjahr 2026 über dem Niveau von 2025 liegen werden.

Detailliertere Ausführungen werden anlässlich des Lageberichts zum ersten Quartal 2026 am 16. April 2026 abgegeben.

“Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR”

Ergebnisse Gesamtjahr 2025

• Auftragseingang im Gesamtjahr von CHF 1‘033 Mio. auf Vorjahresniveau, aber auf vergleichbarer Basis +6%; spürbare Belebung des Auftragseingangs gegen Ende 2025, als die Märkte Investitionen zur Unterstützung der KI-getriebenen Nachfrage verstärkten
• Umsatz +14% auf CHF 1‘074 Mio., getragen von Wachstum in der Leading-Edge-Fertigung in Semiconductors und höheren Auslastung der Halbleiterfabriken in Global Service
• EBITDA-Marge im Gesamtjahr 30.0% – Ausdruck der etablierten Bereitschaft von VAT für die Investitionsrampe; im zweiten Halbjahr steuerte VAT die Kosten vorausschauend mit Blick auf den Aufschwung und setzte gleichzeitig gezielte F&E-Investitionen fort
• Rekordhoher freier Cashflow von CHF 230 Mio. bei starkem Umwandlungssatz des freien Cashflow von über 70%
• Verwaltungsrat schlägt eine Dividendenerhöhung um 12% auf CHF 7.00 je Aktie vor

Ausblick 2026

• Semiconductors: VAT erwartet weiteres Wachstum beim Ausbau von Leading-Edge-Fertigungskapazitäten zur Unterstützung der KI-getriebenen Nachfrage; WFE dürfte auf USD 130 Mrd. steigen; das direkte China-Geschäft dürfte seinen Wachstumskurs fortsetzen
• Global Service: weiteres Wachstum erwartet, da die Auslastungsraten sehr hoch bleiben und die Nachfrage nach Fertigungskapazitäten die Upgrade-Aktivitäten antreibt
• Advanced Industrials: Wachstum erwartet, ausser in der Forschung – Halbleiter-nahe Geschäftsfelder sowie Energieerzeugung dürften den Grossteil des Wachstums liefern; Solar dürfte die Rückkehr von Investitionen sehen (auf niedrigem Niveau), während wissenschaftliche Instrumente und Industriebeschichtungen stetiges Wachstum zeigen dürften
• Insgesamt erwartet VAT, dass Auftragseingang, Umsatz, EBITDA, EBITDA-Marge, Reingewinn und freier Cashflow im Gesamtjahr 2026 über dem Niveau von 2025 liegen werden

Prognose für Q1 2026

• VAT erwartet einen Umsatz von CHF 240 bis 260 Mio.; Verhältnis von Aufträgen zu Verkäufen (book-to-bill) dürfte substanziell über 1 liegen

Gesamtjahr 2025

1 Der freie Cashflow berechnet sich als Cashflow aus operativer Tätigkeit minus Cashflow aus Investitionstätigkeit; 2 Antrag des Verwaltungsrats an die Aktionäre an der Generalversammlung vom 28. April 2026; 3 Anzahl Mitarbeitende ausgewiesen als Vollzeitäquivalente (FTE); 4 zu Wechselkursen im Gesamtjahr 2024

Hohe KI-Investitionen treiben Rekordausgaben für WFE im Jahr 2025

Nach mehreren Quartalen mit verhaltenem Wachstum im Jahr 2024 setzte die Halbleiterindustrie 2025 verstärkt auf den Ausbau von Leading-Edge-Fähigkeiten - insbesondere für die Gate-All-Around-Architektur (GAA) bei Logic sowie High Bandwidth Memory (HBM) im DRAM-Speicher. Hyperscaler-Capex von über USD 400 Mrd. im Jahr 2025 (nach rund USD 230 Mrd. im Jahr 2024) zur Erweiterung der KI-fähigen Rechenzentrums-Kapazitäten hat eine beispiellose Nachfrage nach Hochleistungs-Chips ausgelöst. Gleichzeitig kam es zu Angebotsengpässen bei Leading-Edge-Chips, was einen noch schnelleren Kapazitätsausbau begrenzte. Mit einer Verfünffachung (oder mehr) der DRAM-Preise und der Möglichkeit, die KI-Leistung durch fortgeschrittene Speicherchips zu verbessern, hat sich das Verständnis auf Speicher neu als strategische Ressource anstelle als Handelsware verschoben.

Die weltweiten Front-End-Investitionen in Wafer Fab Equipment (WFE) legten 2025 nach einer Plateauphase in den Jahren 2023 und 2024 deutlich zu: plus rund 10% auf den Rekordwert von USD 115 Mrd., getrieben durch den Ausbau und die Ausrüstung neuer Halbleiterfabriken sowie durch Chinas anhaltende Bestrebungen nach mehr Selbstversorgung. Die WFE-Ausgaben in Logik stiegen um 14%, bei Speicherchips wird – gestützt durch DRAM-bezogene Upgrade-Investitionen – ein Wachstum von 17% geschätzt. NAND wuchs stärker, allerdings von einem niedrigen Ausgangsniveau. Die WFE-Ausgaben in China gingen um rund 5 Prozentpunkte zurück und machten damit etwa 31% der globalen WFE-Ausgaben aus. In den für VAT zentralen Applikationsbereichen Beschichtung (Deposition) und Ätzen (Etch) lag das Wachstum bei rund 10% bzw. 24%. Zusammen entspricht dies einem Volumen von etwa USD 49 Mrd. bzw. rund 40% des gesamten WFE.

Asien und Halbleiter bleiben zentrale Wachstumstreiber für VAT

Geografisch betrachtet verzeichnete VAT weiterhin robustes Wachstum in Asien: Der Direktumsatz mit Kunden in China stieg um 24% gegenüber Vorjahr und machte damit rund 32% des Gesamtumsatzes aus (2024: rund 30%). Die Umsätze mit asiatischen Kunden ausserhalb Chinas wuchsen in ähnlichem Ausmass um 23% und trugen über 40% zum Umsatz von VAT bei. Der gesamte Marktanteil von VAT bei Halbleiter- und halbleiternahen Vakuumventilen liegt weiterhin bei 71%.

Im Segment Valves lagen die Bestellungen im Gesamtjahr 2025 um 4% unter dem Vorjahr, während der Umsatz um 13% zunahm. In der Business Unit Semiconductors verschob sich die Nachfrage im Jahresverlauf: vom dominierenden Aufbau der chinesischer Fertigungsinfrastruktur in der ersten Jahreshälfte hin zum Ausbau der KI-bezogenen Infrastruktur in der zweiten Jahreshälfte - nachdem mehrere Hyperscaler weltweit Erhöhungen ihrer geplanten Investitionen in KI-Rechenzentren angekündigt hatten. Im Display-Markt wurde die Nachfrage durch anhaltende Investitionen in OLED IT (Technologie für Bildschirme mittlerer Grösse) getragen. VAT festigte ihre starke Marktposition und sicherte sich bedeutende Ventilaufträge für grosse Halbleiterfabriken in China – mit Fokus auf die Schlüsseltechnologien OLED-Verdampfung sowie Ätzen und Beschichtungen.

Advanced Industrials mit gemischtem Bild, Global Service profitiert von höherer Auslastung der Halbleiterfabriken

Die Business Unit Advanced Industrials war mit gemischten Märkten konfrontiert. Politische Rahmenbedingungen führten zu Kürzungen akademischer Budgets von über USD 2 Mrd., insbesondere in den USA in der Forschung für Hochenergiephysik-Anwendungen; gleichzeitig nahm die Nachfrage aus anderen Regionen zu. Wissenschaftliche Instrumente zeigten eine Erholung, nachdem Lagerbestände abgebaut worden waren. Anwendungen in der Industriebeschichtung kehrten auf einen Wachstumspfad zurück, und Automobilindustrie-nahe Projekte zeigten sich widerstandsfähig. Die Nachfrage nach Ventilen für die Herstellung von Solarmodulen blieb auf stabilem Niveau. Im Zuge des KI-Infrastruktur-Ausbaus wird der steigende Energiebedarf jedoch immer deutlicher – und die Nachfrage nach alternativen Technologien zur Energieerzeugung nimmt zu.

Im Segment Global Service, das über 90% seines Umsatzes im Halbleitermarkt erzielt, stieg der Umsatz um 19% auf CHF 199 Mio. Die Auslastung der Halbleiterfabriken nahm im Jahresverlauf kontinuierlich zu und wird derzeit in DRAM auf nahezu 100% sowie im Advanced-Logic-Foundry-Markt auf über 80% geschätzt. NAND blieb bei Auslastung und Serviceaktivitäten zurück, zeigte jedoch im vierten Quartal erste Erholungstendenzen. Upgrade-Aktivitäten begannen in der zweiten Jahreshälfte 2025 wieder anzuziehen.

Nächste Generation der Chiparchitektur entsteht gemeinsam mit Kunden – VAT behauptet ihre Technologieführerschaft

Der Innovationsfokus von VAT wirkt zugleich als Differenzierungsmerkmal für Kunden und als Markteintrittsbarriere. Als kooperativer Partner entwickelt VAT-Komponenten und Subsysteme gemeinsam mit Kunden. 2025 investierte VAT mit CHF 75 Mio. bzw. 7% des Umsatzes einen Rekordbetrag in Innovation sowie Produktentwicklung (+22%) - im Einklang mit dem Anspruch, die Technologieführerschaft weiter auszubauen. VAT erzielte mit 150 Spezifikationsgewinnen (Spec Wins, +14%) einen neuen Höchstwert – ein starkes Signal für die künftigen Wachstumsaussichten, da diese in der Regel innerhalb der nächsten 2 bis 5 Jahre in Umsatz übergehen. Spec Wins stehen zudem für die Kundennähe und die enge Zusammenarbeit von VAT. Rund 50% der Spezifikationsgewinne entfielen auf Leading-Edge-Anwendungen und rund 20% auf Adjacencies. VAT hat gemeinsam mit Kunden die technologischen Grenzen weiter hinausgeschoben und Produkte in den Bereichen Gas Einlass, Wafer Konditionierung und High-Performance-Pressure-Control auf den Markt gebracht.

Bereitschaft zur Investitionsrampe - VAT steht vor strukturellem Markthochlauf

Mit Blick auf den erwarteten Anstieg der Nachfrage nach Wafer Fab Equipment in den kommenden Jahren stellt VAT sicher, dass diese bedient werden kann, und bleibt dem bewährten flexiblen Operating Model verpflichtet, das eine Ramp-Fähigkeit von über 30% von Quartal zu Quartal ermöglicht. VAT hat das zweite Werk in Penang in Betrieb genommen und zudem das neue Werk in Arad, Rumänien, eingeweiht, welches als interner Zulieferer fungiert.

Ergebnisse 2025 spiegeln den Technologieausbau und den Aufbau des KI-Ökosystems wider

Die Bestellungen beliefen sich auf CHF 1’033 Mio. und lagen damit auf Vorjahresniveau, aber auf vergleichbarer Basis um 6% höher. Dies spiegelt eine Verschiebung im Produktmix von älteren Fertigungsplattformen hin zu Leading-Edge-Fertigung sowie eine regionale Verschiebung wider, da Unternehmen in den USA, Japan und Korea ihre Investitionstätigkeit erhöhten. Gegen Jahresende wurden zuvor reduzierte Lagerbestände der Kunden im Vorfeld der Ramp-up-Aktivitäten der kommenden Quartale wieder aufgefüllt. Zum Jahresende belief sich der Auftragsbestand von VAT auf CHF 304 Mio. (-18%), was die starke Umsetzung über das gesamte Jahr 2025 widerspiegelt.

Der Gruppenumsatz erreichte CHF 1’074 Mio. und stieg damit um 14% gegenüber Vorjahr bzw. auf vergleichbarer Basis um 20%. In der Business Unit Semiconductors legte der Umsatz um 15% zu – unter anderem, weil Treiber wie steigender Vakuumanteil und höhere Vakuumintensität den Mix verschoben. In Global Service wuchs der Umsatz angesichts deutlich höherer Auslastungsraten um 19% gegenüber Vorjahr. Der Umsatz der Business Unit Advanced Industrials stieg um 5%: Eine Abschwächung der Nachfrage in Endmärkten wie Nuklearanreicherung und Solar konnte durch eine Erholung in anderen Märkten wie Forschung sowie wissenschaftliche Instrumente nicht vollständig kompensiert werden.

Der Bruttogewinn^[1] stieg um 9% auf CHF 682 Mio. Die Bruttomarge^[2] sank im Jahresvergleich von 66% auf 64%, da die Umkehr des Aufbaus des Nettoumlaufvermögens aus 2024 sowie ungünstige Wechselkursentwicklungen die laufenden Effizienzgewinne im operativen Geschäft mehr als kompensierten.

VAT steigerte das EBITDA auf CHF 322 Mio.; die EBITDA-Marge ging jedoch um 1.2 Prozentpunkte auf 30.0% zurück. Effizienzgewinne, Massnahmen in der operativen Umsetzung sowie der höhere Anteil von Produkten aus Malaysia wurden durch höhere F&E-Ausgaben und negative Effekte aus dem Lagerabbau belastet. Die volatile FX-Situation – insbesondere des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken – wirkte sich mit rund 0.7 Prozentpunkten positiv auf die EBITDA-Marge 2025 aus.

Das EBIT von VAT belief sich auf CHF 273 Mio. (+9%), während die EBIT-Marge um rund 1.2 Prozentpunkte auf 25.4% zurückging. Unterhalb der EBIT-Linie reflektiert das Nettofinanzergebnis von CHF -15 Mio. Netto-Wechselkursverluste aus Finanzierungstätigkeiten wieder. Der Gewinn vor Steuern (EBT) stieg um 2% auf CHF 257 Mio., und der effektive Steuersatz lag weiterhin bei rund 17%. Der Reingewinn blieb mit CHF 214 Mio. stabil; das EPS belief sich auf CHF 7.15 je Aktie. Per 31. Dezember 2025 betrug die Nettoverschuldung von VAT CHF 107 Mio., entsprechend einem unveränderten Verschuldungsgrad von rund 0.3x.

VAT generiert substanziellen freien Cashflow und unterstützt eine attraktive Gesamtrendite

Der operative Cashflow stieg auf CHF 299 Mio. (+24% gegenüber 2024), während die Mittelabflüsse CHF 68 Mio. betrugen (+23% gegenüber 2024). Die Investitionsquote lag im Gesamtjahr leicht über 6% – ein Anstieg um 0.5 Prozentpunkte.

Per Ende 2025 belief sich das Nettoumlaufvermögen auf CHF 273 Mio. und lag damit rund 13% unter dem Wert per Ende 2024. Dies entspricht 25% des Nettoumsatzes und damit einem Rückgang um 8 Prozentpunkte gegenüber 2024, als die Einführung des neuen ERP-Systems zu höheren Sicherheitsbeständen und grösseren Verfügbarkeiten bei Fertigwaren geführt hatte. Diese Bestände wurden 2025 wieder reduziert.

In der Folge erreichte der freie Cashflow mit CHF 230 Mio. einen Rekordwert; der Umwandlungssatz des freien Cashflow lag bei 72% des EBITDA.

An der Generalversammlung vom 28. April 2026 wird der Verwaltungsrat den Aktionären daher eine Dividendenerhöhung um 12% auf CHF 7.00 je Aktie für das am 31. Dezember 2025 endende Geschäftsjahr beantragen. Dies entspricht der kommunizierten Dividendenpolitik des Unternehmens und steht für eine Ausschüttung von 93% des den Aktionären zustehenden freien Cashflows der VAT .

Ausblick: KI-getriebener globaler Ausbau der Fertigungskapazität und Investitionen für die neusten Halbleiterarchitekturen stützen den Ausblick 2026

Da Branchenbeobachter für 2026 und 2027 keine Abschwächung bei den KI-Infrastruktur-Investitionen erwarten, ist VAT überzeugt, dass der Markt in eine starke, strukturelle Wachstumsphase eintritt. Die Nachfrage nach hochmodernen Logikchips und leistungsstarken Speicherchips dürfte die Fähigkeit der Branche, Angebot bereitzustellen, übersteigen. Insgesamt wird davon ausgegangen, dass der globale Halbleitermarkt die Marke von USD 1 Billion bereits 2027 überschreiten wird - zwei Jahre früher als bislang prognostiziert.

VAT erwartet in den kommenden Quartalen einen deutlichen Ausbau der Produktionskapazitäten. Derzeit sind weltweit über 110 Halbleiterfabriken im Bau – entsprechend hoch dürfte die Nachfrage nach Ausrüstung ausfallen, insbesondere im Leading Edge, um die Nachfrage nach Logik-Chips mit 5nm und weniger sowie nach HBM-Speicherchips abzudecken.

Geopolitik und makroökonomische Faktoren – einschliesslich der Geldpolitik der wichtigsten Volkswirtschaften – bleiben 2026 ein wesentlicher Einflussfaktor für VAT und dürften weiterhin zu Währungsgegenwind in den Ergebnissen führen. Die erhöhte Volatilität unterstreicht, dass die globale Produktionsaufstellung und das flexible Operating Model von VAT helfen, mit diesen Faktoren umzugehen.

Für Semiconductors erwarten globale Marktforschungsunternehmen ein WFE-Wachstum von insgesamt rund 10% sowie ein Gesamtvolumen von rund USD 130 Mrd. VAT rechnet damit, überproportional von den höheren Wachstumsraten in vakuumintensiven und Leading-Edge-Märkten zu profitieren. China bleibt 2026 ein zentraler Wachstumsmarkt für VAT. Angesichts der hohen Nachfrage nach Leading-Edge-Tools dürfte auch das Adjacencies-Geschäft profitieren - dank des höheren Anteils von Adjacencies-Produkten in der Leading-Edge-Fertigung.

In Global Service profitieren das Verbrauchsmaterialien- und Ersatzteilgeschäft von VAT von weiterhin hohen Auslastungen der Chipfabriken in DRAM- und Logic-Fabriken sowie von Upgrade- und Retrofit-Aktivitäten. NAND-Halbleiterfabriken dürften zusätzliches Wachstum für Global Service bringen. VAT entwickelt ihr Serviceangebot weiter – unter anderem mit schnellerer Serviceausführung, um Standzeiten im aktuellen Marktaufschwung zu minimieren.

In Advanced Industrials treibt der Energiebedarf von KI-Rechenzentren die Nachfrage nach innovativen und erneuerbaren Energiequellen weiter an. Weitere Investitionen werden in Pilotprojekte für Fusionssysteme erwartet. Im Nuklearbereich treiben die USA grosse Investitionen voran, um die inländischen Kapazitäten zur Urananreicherung wiederherzustellen – mit dem Ziel, Small Modular Reactors in unmittelbarer Nähe zu Rechenzentren zu betreiben. Wissenschaftliche Instrumente bleiben eine Wachstumschance, könnten 2026 jedoch eingeschränkt sein.

Auf dieser Basis erwartet VAT, dass Auftragseingang, Umsatz, EBITDA, EBITDA-Marge, Reingewinn und freier Cashflow im Gesamtjahr 2026 über dem Niveau von 2025 liegen werden.

Prognose für Q1 2026

VAT erwartet einen Umsatz von CHF 240 bis 260 Mio.; Book-to-Bill Verhältnis dürfte substanziell über 1 liegen.

Detaillierte Ergebnisse für Q4 und das Gesamtjahr 2025

Gruppe - viertes Quartal 2025

1 Veränderung gegenüber Vorquartal; 2 Veränderung gegenüber Vorjahr; 3 zu Wechselkursen im Q3 2025 4 zu Wechselkursen im Q4 2024

Valves

1 Veränderung gegenüber Vorquartal; 2 Veränderung gegenüber Vorjahr; 3 Segment-EBITDA-Marge als Prozentsatz des Segment-Nettoumsatzes

Global Service

1 Veränderung gegenüber Vorquartal; 2 Veränderung gegenüber Vorjahr; 3 Segment-EBITDA-Marge als Prozentsatz des Segment-Nettoumsatzes

Weitere Informationen

Die Analystenpräsentation zu den Ergebnissen sowie der Geschäftsbericht 2025 sind auf der Investor-Relations-Website von VAT unter diesem LINK verfügbar.

VAT führt heute um 11.00 Uhr MEZ in Zürich eine Medien- und Investorenveranstaltung durch. Die Veranstaltung kann auch per Webcast oder Telefonkonferenz verfolgt werden. Teilnehmende am Webcast oder an der Telefonkonferenz können auch an der moderierten Q&A-Session teilnehmen. Bitte nutzen Sie den untenstehenden Link, um den Webcast aufzurufen:

LINK ZUM WEBCAST

Für die Telefonkonferenz wählen Sie bitte eine der folgenden Nummern:

+41 58 310 50 00 (Europa)
+44 207 107 0613 (UK)
+1 631 570 5613 (USA)

Eine Aufzeichnung des Webcasts wird voraussichtlich rund 24 Stunden nach der Veranstaltung auf der VAT-Website verfügbar sein.

Die VAT lädt Sie herzlich zur Medien- und Investorenkonferenz sowie Telefonkonferenz/Webcast zum Jahresabschluss 2025 ein.

Urs Gantner, unser CEO, und Fabian Chiozza, CFO, werden die detaillierten Resultate des vergangenen Geschäftsjahres 2025 präsentieren und einen Ausblick für 2026 geben. Im Anschluss an die Präsentation wird es eine Q&A-Runde geben. Wir haben einen Steh-Lunch für danach organisiert.

Datum:            Dienstag, 3. März 2026

Zeit:                11.00 Uhr MEZ

Ort:                 Zunfthaus zur Waag, Münsterhof 8, 8001 Zürich

Die Veranstaltung kann sowohl vor Ort, über einen Webcast oder via Telefonkonferenz verfolgt werden. Teilnehmende der Telefonkonferenz oder dem Webcast können entweder über das Chat-Fenster im Webcast an der Q&A-Runde teilnehmen oder ihre Fragen über den Moderator der Telefonkonferenz stellen.

Die Präsentationen und die Q&A werden auf Englisch gehalten.

Sowohl für die Teilnahme vor Ort wie auch den Webcast bitten wir Sie, sich unter dem folgenden Link anzumelden und im Menü bei «Attendance» die Art der Teilnahme anzugeben.

Registrierungslink

Teilnehmende via Telefonkonferenz werden gebeten, sich vorgängig unter dem folgenden Link anzumelden:

Link zur Anmeldung Telefonkonferenz

Teilnehmende, die sich nicht vorregistrieren können, können sich hier einwählen:

+41 58 310 50 00 (Europe)

+44 207 107 0613 (UK)

+1 631 570 5613 (USA)

Die VAT veröffentlicht gleichentags um 6.30 Uhr MEZ den Geschäftsbericht 2025 und eine Medienmitteilung. Gleichzeitig werden die Präsentationsfolien (in englischer Sprache) für die Telefonkonferenz und den Webcast auf der VAT Website zum Download zur Verfügung stehen.

Eine Aufzeichnung des Webcast wird ca. 24 Stunden nach der Veranstaltung auf der VAT-Website verfügbar sein.

Mit freundlichen Grüssen

Investor Relations, VAT

Die VAT lädt Sie herzlich zur Telefonkonferenz zum Lagebericht des dritten Quartals 2025 ein.

Urs Gantner, CEO, und Fabian Chiozza, CFO, werden einen Überblick über die Geschäftsbedingungen im dritten Quartal 2025 präsentieren und ein Update zu den Erwartungen für den Rest des Jahres geben. Im Anschluss an die formellen Ausführungen gibt es eine Frage-und-Antwort-Runde.

Datum:    Donnerstag, 16. Oktober 2025

Zeit:         10.00 Uhr MESZ

Teilnehmende werden gebeten, sich hier im Voraus zu registrieren. Sie erhalten dann spezielle Einwahldetails, um einfach und schnell auf den Anruf zuzugreifen.

Teilnehmende, die sich nicht vorregistrieren können, können sich hier einwählen:
+41 58 310 50 00 (Europe)
+44 207 107 0613 (UK)
+1 631 570 5613 (USA)

Bitte rufen Sie 5 bis 10 Minuten vor der Telefonkonferenz an.

Eine Aufzeichnung der Telefonkonferenz wird ca. zwei Stunden nach der Veranstaltung in der IR-Sektion der VAT-Website verfügbar sein.

Mit freundlichen Grüssen
VAT IR Team