2G Energy AG wächst stark im vierten Quartal in Deutschland und Europa.

• Auftragseingang in Deutschland legt um 145% auf 22,4 Mio. Euro zu (Vj.: 9,1 Mio. Euro).
• Europa erzielt außerhalb der Ukraine 160% mehr Auftragseingang (11,7 Mio. Euro, Vj.: 4,5 Mio. Euro).
• Kerngeschäft in Nordamerika auch nach Auslaufen des IRA sehr robust (Auftragseingang Q4 2025: 15,5 Mio. Euro, Vj.: 16,1 Mio. Euro).
• Vorstand bestätigt Wachstumsprognose für 2026 (Umsatz: 440 – 490 Mio. Euro, EBIT-Marge: 9,0-11,0%).
• EU-Genehmigung für 12 GW Reservekraft sichert politischen Rückenwind für dezentrale Gaskraftwerke und künftiges Umsatzwachstum in Deutschland.

Heek, 29. Januar 2026 - Die 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9), einer der international führenden Hersteller von nachhaltigen Kraftwerken und Kraft-Wärme-Kopplungs-(KWK)-Anlagen sowie Produzent von Wärmepumpen, kann im vierten Quartal 2025 erwartungsgemäß erhebliche Auftragseingänge insbesondere in Deutschland und Europa verzeichnen.

Auftragseingang in Deutschland legt um 145% auf 22,4 Mio. Euro zu (Vj.: 9,1 Mio. Euro).

In Deutschland haben sich die Rahmenbedingungen für Investitionen in Biogas weiter verbessert, insbesondere durch die Neuausgestaltung von attraktiven Fördermechanismen, erleichterte Genehmigungsverfahren und eine stärkere politische Priorisierung flexibler Leistung im Rahmen des sogenannten Biomassepakets. Diese neuen Anreize erhöhen die Planungssicherheit für Betreiber und Investoren und machen Biogas-Projekte wirtschaftlich deutlich interessanter. Vor diesem Hintergrund verzeichnet 2G einen spürbaren Anstieg der Auftragseingänge. Der Auftragseingang legt in Deutschland um 145% auf 22,4 Mio. Euro (Vj.: 9,1 Mio. Euro) zu.

In Europa außerhalb der Ukraine 160% mehr Auftragseingang (11,7 Mio. Euro, Vj.: 4,5 Mio. Euro).

Auch Kernmärkte im übrigen Europa waren von erfreulicher Investitionsbereitschaft geprägt. Zur besseren Vergleichbarkeit werden die projektbezogenen Auftragswellen des ukrainischen Marktes, analog zu früheren Corporate News, herausgerechnet und ggf. getrennt kommentiert.

2G akquirierte auf den europäischen Märkten außerhalb der Ukraine insgesamt 7,2 Mio. Euro mehr Aufträge als im Vergleichsquartal 2024 (11,7 Mio. Euro, Vj.: 4,5 Mio. Euro, +160%). Bemerkenswert ist das Segment Kläranlagen, das mit 2,2 Mio. Euro zum Wachstum im übrigen Europa beitrug (vgl. CN vom 22. August 2024).

Der Markterfolg von 2G in Europa wird erneut ergänzt durch größere Projekte für den ukrainischen Markt, die aufgrund von Vergabeverzögerungen allerdings nicht das Vorjahresvolumen erreicht haben.

Kerngeschäft in Nordamerika auch nach Auslaufen des IRA sehr robust (Auftragseingang Q4 2025: 15,5 Mio. Euro, Vj.: 16,1 Mio. Euro)

In Nordamerika zeigt sich, dass das Produktportfolio in der Breite auf einen aufnahmebereiten Markt trifft, denn trotz des Auslaufens der steuerlichen Anreize aufgrund des IRA konnten Aufträge auf Vorjahresniveau vereinnahmt werden (15,5 Mio. Euro, Vj.: 16,1 Mio. Euro). Durch die erfolgreiche Einführung des Demand Response Produkts erwartet der Vorstand in diesem Jahr einen weiteren deutlichen Impuls für den Nordamerikanischen Markt.   

Der früher berichtete, erhebliche Nachfrageüberhang in Folge des Zubaus zahlreicher Rechenzentren mitautonomer Energieversorgung im Inselbetrieb, hält an. 2G ist in einer ganzen Reihe von teilweise sehr weit fortgeschrittenen Projekten involviert und erwartet nach wie vor, im Laufe des ersten Halbjahres 2026 mehrere Großaufträge zu akquirieren, deren Auslieferung im laufenden Jahr beginnen und sich über mehrere Jahre erstrecken wird.

Außerhalb der Ukraine stellt sich die Verteilung des Auftragseingangs im vierten Quartal (54,2 Mio. Euro, Vj.: 34,8 Mio. Euro, +56 %) wie folgt dar*:

Auftragseingang	Q4 2025	Q4 2024
Deutschland	41%	26%
Übriges Europa	22%	13%
Nordamerika	29%	46%
Übrige Welt	8%	14%
Summe	100%	100%

* Es treten Rundungsdifferenzen auf; Ukraine-Aufträge sind in dieser Darstellung nicht enthalten.

Vorstand bestätigt Wachstumsprognose 2026 (Umsatz: 440 - 490 Mio. Euro, EBIT-Marge: 9,0 - 11,0 %)

Die ERP-Einführung, die im abgelaufenen Geschäftsjahr zu spürbaren Friktionen in zahlreichen Betriebsabläufen geführt hatte, ist technisch abgeschlossen worden. Nunmehr konzentrieren sich die betroffenen Konzerngesellschaften auf das Heben von Effizienzpotentialen. Insbesondere für den Geschäftsbereich Service erwartet der Vorstand spürbare Prozessverbesserungen, die das absehbare Wachstum weiter absichern.

Für das angelaufene Jahr 2026 bestätigt der Vorstand die bekannte Umsatzprognose von 440 bis 490 Mio. Euro sowie eine EBIT-Marge von 9,0 bis 11,0%. Neben den sich bereits abzeichnenden positiven Effekten aus dem Biomassepaket, den inzwischen konkreter werdenden Rahmenbedingungen zu den deutschen Gasreservekraftwerken und der geplanten Steigerungen im Bereich der Wärmepumpen, werden auch erste Großaufträge aus dem neuen Geschäftsbereich Data-Center diese Prognose unterstützen.

EU-Genehmigung für 12 GW Reservekraft sichert politischen Rückenwind für dezentrale Gaskraftwerke und künftiges Umsatzwachstum in Deutschland.

Die Grundsatzeinigung ermöglicht Ausschreibungen für 12 Gigawatt steuerbare Leistung bereits 2026. Davon müssen 10 GW mindestens 10 Stunden kontinuierlich Strom liefern können, was vor allem Gaskraftwerke begünstigt. Die Anlagen sollen bis 2031 in Betrieb gehen und später auf Wasserstoff oder emissionsfreie Technologien umgestellt werden. Die entsprechenden 2G Lösungen können die geforderten technischen Anforderungen, insbesondere hinsichtlich des Wasserstoffs und der Anlagenverfügbarkeit, bereits heute erfüllen.

Der Vorstand ist auch daher optimistisch, die positive Unternehmensentwicklung für die Jahre ab 2027, für die bisher noch keine Prognose kommuniziert wurde, ausbauen zu können.

Über 2G Energy AG
Die 2G Energy AG Unternehmensgruppe ist ein international führender Hersteller und Systemanbieter von Anlagen zur dezentralen Energieversorgung. Das Unternehmen entwickelt, produziert und installiert umfassende Lösungen im strukturell wachsenden Markt der hocheffizienten Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWK-Anlagen), der Großwärmepumpen sowie der Spitzenlast-Aggregate. Die digitale Netzintegration und Anlagensteuerung der drei Energieerzeugertypen sind ebenso wie die Service- und Wartungsdienstleistungen weitere, entscheidende Leistungskriterien.

Das Produktportfolio umfasst drei Energieerzeugungstypen: KWK-Anlagen im Leistungsbereich von 20 kW bis 4.500 kW für den Betrieb mit Wasserstoff, Erdgas, Biogas sowie anderen Schwachgasen, Großwärmepumpen im Bereich von 100 kW bis 2.600 kW sowie Spitzenlast-Aggregate mit elektrischer Leistung ab 500 kW. KWK-Anlagen arbeiten mit Wirkungsgraden von 90 Prozent und mehr. Die Effizienz von Großwärmepumpen wird durch die Arbeitskennzahl ausgedruckt und kann je nach Rahmenbedingungen bis auf 5 ansteigen. 2G steht mit seinen Produkten und Services an der Schnittstelle zu einer dezentralen, sicheren und weitestgehend dekarbonisierten Energieversorgung. Weltweit versorgen bereits über 10.000 installierte 2G Anlagen in unterschiedlichen Anwendungen ein breites Kundenspektrum von Unternehmen der Wohnungswirtschaft, Landwirtschaft, Gewerbe- und Industrieunternehmen, Energieversorgern, Stadtwerken und Kommunen mit elektrischer und thermischer Energie.

2G ist mit der Kombination aus KWK-Anlagen, Spitzenlast-Aggregaten und Großwärmepumpen als Systemanbieter für dezentrale Energielösungen weltweit positioniert. Das Unternehmen profitiert dabei von weitreichenden Synergien der drei Anlagenkategorien, die sich von der Projektentwicklung, der Beschaffung, der Produktion und der überwiegend containerisierten Bauart über die weitgehend identische Kundenbasis und den regulatorischen Rahmen sowie die Vertriebswege bis zur digitalen Steuerung und dem Service erstrecken.

Ihre Technologieführerschaft baut 2G durch kontinuierliche Forschungs- und Entwicklungsarbeit sowohl in Kraftwerks- und Pumpentechnologien als auch in der spezifischen Softwareentwicklung für die Service- und Wartungstätigkeiten stetig aus. Die von 2G konsequent umgesetzte digitale Netzintegration im zukünftigen Strommarktdesign im Verbund mit den Erzeugern aus Sonne, Wind und grünen Gasen ist ein unverzichtbares, systemrelevantes Element und stellt eine hohe Markteintrittshürde für Wettbewerber dar. Die Sektorenkopplung, die zum Gelingen der Energiewende erforderlich ist, spiegelt sich im Portfolio der 2G wider.

2G beschäftigt mehr als 1.000 Mitarbeiter, die am Hauptsitz in Heek, Deutschland, in Nordamerika sowie in sechs weiteren europäischen Standorten tätig sind. Insgesamt ist das Unternehmen in mehr als 50 Ländern aktiv und erwirtschaftete im Geschäftsjahr2024 Konzernumsätze von 375,6 Mio. Euro bei einer EBIT-Marge von 8,9%.

2G wurde 1995 gegründet. Die Aktien der 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9) werden seit 2007 an der Börse gehandelt und sind im Segment "Scale" der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen sowie im Auswahlindex Scale30 gelistet.

Termine 2026
4. Februar          Hamburger Investoren Tage (HIT), Hamburg
15. April             Metzler Small Cap Days, Frankfurt am Main
10.-12. Mai        Frühjahrskonferenz, Frankfurt am Main
Mai | Juni*         Umsatz und EBIT Q1 2026
21. Mai *            Vorläufige Zahlen zum 31.12.2025, Prognose 2026
11.-12. Juni       Berenberg Pan-European Discovery Konferenz, Porto
17. Juni *           Veröffentlichung Konzernjahresabschluss 2026
19. August         Ordentliche Hauptversammlung, Ahaus
29. September *      Veröffentlichung Halbjahresbericht 2026
23.-25. November    Deutsches Eigenkapitalforum, Frankfurt am Main

* Aufgrund der Umstellung auf ein neues ERP-System ergeben sich in 2026 zeitliche Verzögerungen bei der Aufstellung der Abschlüsse, weshalb der Konzernabschluss 2025 und der Halbjahresbericht 2026 später als üblich veröffentlicht werden. Das betrifft ebenfalls Veröffentlichungen zu vorläufigen Zahlen dieser Perioden, aber auch die Meldungen zu den Quartalskennzahlen, weshalb die finalen Veröffentlichungstermine teilweise noch nicht feststehen.

IR-Kontakt
2G Energy AG
Benzstr. 3, 48619 Heek
Telefon: +49 (0) 2568 93 47-2795
E-Mail: ir@2-g.de
Internet: www.2-g.de

 

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 2G Energy AG

Unternehmen:	2G Energy AG
ISIN:	DE000A0HL8N9
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Hinzufügen
seit:	02.12.2025
Kursziel:	38,00 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	26.05.2025: Herabstufung Kaufen von Hinzufügen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 37,00 auf EUR 38,00.

Zusammenfassung:
Trotz schwacher Q3-Zahlen ist die Aktie von 2G Energy seit dem Eigenkapitalforum in Frankfurt, wo CFO Friedrich Pehle die Equity Story des Unternehmens präsentiert hat, deutlich gestiegen. Sowohl der Energiehunger des schnell wachsenden Datencentersektors als auch das deutsche Biomasse-Paket bieten 2G ausgezeichnete Wachstumschancen. Weitere Katalysatoren sind die beschlossenen Ausschreibungen für Gaskraftwerke in Deutschland und der Einstieg ins Wärmepumpengeschäft. Hinzu kommt ein kurzfristiger Treiber - zwei Ausschreibungen für die Ukraine, die auch das laufende Jahr noch positiv beeinflussen können. Kein Wunder also, dass 2G die Guidance für 2026 (Umsatz: €440 Mio. - €490 Mio. bei einer EBIT-Marge von 9% bis 11%) bestätigt hat. Wir halten an unserer Prognose (Umsatz 2026E: €485 Mio. bei einer EBIT-Marge von 9,8%) fest. Sollte 2G den Zuschlag für die Energieversorgung eines großen Datencenters (>100 MW) gewinnen, gehen wir davon aus, dass 2G die Guidance für 2026 erhöht. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €38 (bisher: €37). Wir bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung (Kurspotenzial: 19%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 2GB_GR-2025-12-02_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

2G Energy AG rechnet ab viertem Quartal mit Fortsetzung des Wachstumskurses, verzeichnet im dritten Quartal jedoch erwartungsgemäß einen Umsatzrückgang (58,4 Mio. Euro, Vj.: 86,8 Mio. Euro; -33%).

• Auftragsbestand weiter gestiegen auf ca. 250 Mio. Euro. Umsatzgenerierung verzögert durch Biogas Ausschreibungen und Genehmigungsverfahren (Umsatz 30,2 Mio. Euro, Vj.: 42,8 Mio. Euro, -30%).
• ERP-Einführung belastet temporär den Service-Umsatz im deutschen Markt (28,3 Mio. Euro, Vj.: 43,9 Mio. Euro, -36%).
• Der nordamerikanische Markt zeigt eine zunehmende Dynamik mit überdurchschnittlichen Wachstumsmöglichkeiten für die nächsten Jahre.
• Temporärer Umsatzrückgang durch ERP-Einführung insbesondere im Bereich Service führt zu negativem EBIT im dritten Quartal von -0,9 Mio. Euro (Vj.: +4,9 Mio. Euro).

Heek, 24. November 2025 - Die 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9), einer der international führenden Hersteller von nachhaltigen Kraftwerken und Kraft-Wärme-Kopplungs-(KWK)-Anlagen sowie Produzent von Wärmepumpen, erlebt im dritten Quartal 2025 – insbesondere auf dem deutschen Markt – Projektverzögerungen bei Maschinenlieferungen und Service-Leistungen.

Auftragsbestand weiter gestiegen auf ca. 250 Mio. Euro. Umsatzgenerierung verzögert durch Biogas Ausschreibungen und Genehmigungsverfahren

Der Umsatz mit Neuanlagen im dritten Quartal fiel erwartungsgemäß moderat aus (30,2 Mio. Euro, Vj.: 42,8 Mio. Euro). Die Entwicklung spiegelt zum einen die erstmals durchgeführten, konzernweiten Werks-Sommerferien wider, die der Einführung des neuen ERP-Systems dienten. Zum anderen erfolgte die beihilferechtliche Genehmigung durch die EU-Behörden erst im September, was dazu geführt hat, dass deutsche Kunden im Biogas-Segment mit der Produktionsfreigabe bereits fest bestellter Anlagen bislang zurückhaltend waren. Mit der nun vorliegenden EU-Genehmigung werden bestehende Aufträge sukzessive in die Fertigungsplanung aufgenommen und schrittweise umsatzwirksam. Parallel dazu ist eine spürbare und nachhaltige Belebung der ohnehin dynamischen Vertriebsaktivitäten in Deutschland seit Verabschiedung des Biomassepakets (am 31. Januar 2025) zu beobachten.

„Das Biomassepaket fördert die Investition in 2,8 GW an zusätzlicher netzdienlicher Verstromungskapazitäten, die in den nächsten Jahren ans Netz gehen müssen“, so CEO Pablo Hofelich. „Auch wenn es beihilferechtliche Verzögerungen gab, steht das Biogas-Segment in Deutschland vor einem mehrjährigen Nachfrageschub, der das Wachstum bei 2G nachhaltig antreiben wird.“

ERP-Einführung belastet temporär den Service-Umsatz im deutschen Markt (28,3 Mio. Euro, Vj.: 43,9 Mio. Euro, -36%).

Wie bereits berichtet, führt 2G seit Sommer 2025 ein neues ERP-System ein. Davon sind die deutschen Standorte betroffen. Hier ist das neue ERP-System inzwischen in einen Regelbetrieb überführt worden, so dass das Heben weiterer Rationalisierungspotentiale angegangen werden kann. Die wesentliche Ausnahme von dieser positiven Ausgangslage findet sich im deutschen Service, bei dem die neue Materialdisposition und Einsatzplanung bislang noch nicht vollumfänglich implementiert werden konnte. Aus diesem Grund ging auch das Liefer- und Leistungsvolumen im Vergleich zum Vorjahr temporär im dritten Quartal 2025 und im Oktober 2025 zurück. 2G erwartet im vierten Quartal 2025 einen Nachholeffekt und eine weitestgehende Normalisierung sowie eine deutliche Effizienzsteigerung im nächsten Jahr. 

Der Nordamerikanischer Markt zeigt eine zunehmende Dynamik mit überdurchschnittlichen Wachstumsmöglichkeiten für die nächsten Jahre.

Außerhalb Deutschlands setzt 2G unverändert ihren Wachstumskurs fort. So legte der Umsatz in Nord-Amerika dank des hohen Auftragsbestands wie erwartet deutlich zu. Darin noch nicht enthalten sind Aufträge und Umsätze für die Lieferung von Kraftwerken in Verbindung mit Rechenzentren. Dieses Segment ist nachhaltig von einem strukturellen Nachfrageüberhang mit Einzelprojektgrößen von teils mehreren hundert Megawatt gekennzeichnet. 2G befindet sich in einer Reihe von fortgeschrittenen Gesprächen zu Großprojekten mit Investoren aus diesem rasch wachsenden Markt.

Die anziehende Nachfrage nach Kraftwerkslösungen ist auch im Bereich der Mietlösungen sichtbar, um schnell und flexibel Problemstellungen im Feld zu adressieren. Mit der Gründung der Tochtergesellschaft „2G Energy Rental North America, LLC“ trägt 2G diesem äußerst attraktiven Marktsegment Rechnung. Die neue Gesellschaft wird ab Anfang 2026 ein operatives Mietgeschäft für kurz- und mittelfristige Lösungen aufbauen. Sie wurde als Joint Venture mit dem in diesem Bereich erfahrenen US-Partner Clarus Energy gegründet.

Temporärer Umsatzrückgang durch ERP-Einführung führt zu negativem EBIT im dritten Quartal 2025 von -0,9 Mio. Euro (Vj.: +4,9 Mio. Euro).

Auch wenn sich die meisten Vertriebsregionen außerhalb Deutschlands im dritten Quartal 2025 sehr erfreulich entwickelt haben, führt der vorübergehende Umsatzrückgang im Heimatmarkt – wie prognostiziert – zu einer deutlichen Einbuße beim EBIT, das auf -0,9 Mio. Euro gesunken ist (Vj.: +4,9 Mio. Euro).

„Der temporäre Rückgang im Umsatzvolumen, verbunden mit einer reichlich gefüllten Projektpipeline und entsprechend langen To-Do-Listen, führt erwartungsgemäß zu EBIT-Einbußen“, so CFO Friedrich Pehle. „Aber diese Investitionen sind notwendig. Neben dem deutschen Biomasse-Paket und dem globalen Nachfrageüberhang bei der Stromversorgung von Rechenzentren sehen wir weitere Megatrends, auf die wir uns u.a. mit einem deutlich leistungsfähigerem ERP-System und zusätzlicher Kapazität vorbereiten.“

Zu diesen zusätzlichen Megatrends zählen die Umstellung der Wärmeerzeugung auch auf Großwärmepumpen sowie die Errichtung von Gasreservekraftwerken zur Absicherung der Grundlastfähigkeit in einem von erneuerbaren Energien geprägten Systemumfeld. Auch für den Wiederaufbau der ukrainischen Energieinfrastruktur sind in den letzten Wochen vermehrte Kundenanfragen und größere Ausschreibungen zu verzeichnen, die auf eine zusätzliche Auftragsbelebung in den kommenden Quartalen hindeuten. 

„Offensichtlich werden derzeitig große Märkte aus verschiedenen Gründen von einem markanten Nachfrageüberhang geprägt“, so Hofelich. „Wir müssen uns daher auf die weiter zunehmenden Wachstumschancen vorbereiten, zumal der Auftragsbestand für Neuanlagen zum Ende des dritten Quartals 2025 die Rekordmarke von ca. 250 Mio. Euro erreicht hat.“

 

Über 2G Energy AG
Die 2G Energy AG Unternehmensgruppe ist ein international führender Hersteller und Systemanbieter von Anlagen zur dezentralen Energieversorgung. Das Unternehmen entwickelt, produziert und installiert umfassende Lösungen im strukturell wachsenden Markt der hocheffizienten Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWK-Anlagen), der Großwärmepumpen sowie der Spitzenlast-Aggregate. Die digitale Netzintegration und Anlagensteuerung der drei Energieerzeugertypen sind ebenso wie die Service- und Wartungsdienstleistungen weitere, entscheidende Leistungskriterien.

Das Produktportfolio umfasst drei Energieerzeugungstypen: KWK-Anlagen im Leistungsbereich von 20 kW bis 4.500 kW für den Betrieb mit Wasserstoff, Erdgas, Biogas sowie anderen Schwachgasen, Großwärmepumpen im Bereich von 100 kW bis 2.600 kW sowie Spitzenlast-Aggregate mit elektrischer Leistung ab 500 kW. KWK-Anlagen arbeiten mit Wirkungsgraden von 90 Prozent und mehr. Die Effizienz von Großwärmepumpen wird durch die Arbeitskennzahl ausgedruckt und kann je nach Rahmenbedingungen bis auf 5 ansteigen. 2G steht mit seinen Produkten und Services an der Schnittstelle zu einer dezentralen, sicheren und weitestgehend dekarbonisierten Energieversorgung. Weltweit versorgen bereits über 9.000 installierte 2G Anlagen in unterschiedlichen Anwendungen ein breites Kundenspektrum von Unternehmen der Wohnungswirtschaft, Landwirtschaft, Gewerbe- und Industrieunternehmen, Energieversorgern, Stadtwerken und Kommunen mit elektrischer und thermischer Energie.

2G ist mit der Kombination aus KWK-Anlagen, Spitzenlast-Aggregaten und Großwärmepumpen als Systemanbieter für dezentrale Energielösungen weltweit positioniert. Das Unternehmen profitiert dabei von weitreichenden Synergien der drei Anlagenkategorien, die sich von der Projektentwicklung, der Beschaffung, der Produktion und der überwiegend containerisierten Bauart über die weitgehend identische Kundenbasis und den regulatorischen Rahmen sowie die Vertriebswege bis zur digitalen Steuerung und dem Service erstrecken.

Ihre Technologieführerschaft baut 2G durch kontinuierliche Forschungs- und Entwicklungsarbeit sowohl in Kraftwerks- und Pumpentechnologien als auch in der spezifischen Softwareentwicklung für die Service- und Wartungstätigkeiten stetig aus. Die von 2G konsequent umgesetzte digitale Netzintegration im zukünftigen Strommarktdesign im Verbund mit den Erzeugern aus Sonne, Wind und grünen Gasen ist ein unverzichtbares, systemrelevantes Element und stellt eine hohe Markteintrittshürde für Wettbewerber dar. Die Sektorenkopplung, die zum Gelingen der Energiewende erforderlich ist, spiegelt sich im Portfolio der 2G wider.

2G beschäftigt mehr als 1000 Mitarbeiter, die am Hauptsitz in Heek, Deutschland, in Nordamerika sowie in sechs weiteren europäischen Standorten tätig sind. Insgesamt ist das Unternehmen in mehr als 50 Ländern aktiv und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2024 Konzernumsätze von 375,6 Mio. Euro bei einer EBIT-Marge von 8,9%.

2G wurde 1995 gegründet. Die Aktien der 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9) werden seit 2007 an der Börse gehandelt und sind im Segment "Scale" der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen sowie im Auswahlindex Scale30 gelistet.

Termine 2025
24.-25. November 2025 Deutsches Eigenkapitalforum, Frankfurt am Main

IR-Kontakt
2G Energy AG
Benzstr. 3, 48619 Heek
Telefon: +49 (0) 2568 93 47-2795
E-Mail: ir@2-g.de
Internet: www.2-g.de

 

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 2G Energy AG

Unternehmen:	2G Energy AG
ISIN:	DE000A0HL8N9
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Hinzufügen
seit:	30.10.2025
Kursziel:	37,00 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	26.05.2025: Herabstufung Kaufen von Hinzufügen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine ADD-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 38,00 auf EUR 37,00.

Zusammenfassung:
2G Energy hat die Umsatz- und EBIT-Margen-Guidance für 2025 gesenkt. Das Unternehmen plant jetzt für das laufende Jahr mit einem Umsatz von €380 Mio. bis €400 Mio. (bisher: €430 Mio. bis €440 Mio.) und einer EBIT-Marge von 6,5% bis 8,0% (bisher: 8,5% bis 9,5%). Die Gründe für die Guidancesenkung sind Auftragsverschiebungen in Osteuropa, geringere Service-Umsätze durch die Umstellung des ERP-Systems und Einmalkosten aus der Softwareumstellung. Die Guidance für 2026 hat 2G bestätigt (Umsatz: €440 Mio. bis €490 Mio., EBIT-Marge: 9% bis 11%). Die durch die ERP-Umstellung im Servicebereich verursachten Probleme halten wir für vorübergehend. Im KWK-Anlagengeschäft sehen wir wesentliche Wachstumstreiber (internationales Datencentergeschäft, deutsches Biomasse-Paket) für 2026E als intakt an. Wir senken unsere 2025E Schätzungen, bestätigen aber unsere Prognose für 2026E. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €37 (bisher: €38). Wir bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung (Kurspotenzial: 24%).


First Berlin Equity Research has published a research update on 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD rating and decreased the price target from EUR 38.00 to EUR 37.00.

Abstract:
2G Energy has lowered revenue and EBIT margin guidance for 2025. The company is now planning for revenue of €380m to €400m (previously: €430m to €440m) and an EBIT margin of 6.5% to 8.0% (previously: 8.5% to 9.5%) for the current year. The reasons for the downward revision are order postponements in Eastern Europe, lower service revenues due to the conversion of the ERP system, and one-off costs from the software conversion. 2G has confirmed 2026 guidance (revenue: €440m to €490m, EBIT margin: 9% to 11%). We believe that the problems caused by the ERP conversion in the service area are temporary. In the CHP plant business, we consider the key growth drivers (international data centre business, German biomass package) for 2026E to be intact. We have lowered our 2025E estimates but stick to our 2026E forecast. An updated DCF model yields a new price target of €37 (previously: €38). We confirm our Add recommendation (upside: 24%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 2GB_GR-2025-10-30_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

2G Energy AG passt die Prognose des laufenden Geschäftsjahres 2025 für Umsatz und EBIT-Marge an.

• Umsatzprognose wird auf 380 bis 400 Mio. Euro zurückgenommen (bisher Prognose 430 bis 440 Mio. Euro), trotzdem weiterhin Wachstum in Höhe von bis zu 7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
• Der temporäre Dämpfer kommt durch verzögerten Auftragseingang in Osteuropa und ein vorübergehend belastetes Servicevolumen in Folge der ERP-Umstellung in Deutschland zu Stande.
• Aufgrund des fehlenden Umsatzvolumens und Einmalaufwendungen im ERP-Projekt wird eine reduzierte EBIT-Marge von 6,5 bis 8,0% (bisher 8,5 bis 9,5%) erwartet.
• Auftragseingang im dritten Quartal außerhalb der Ukraine übertrifft Vorjahresquartal um 30%.
• Aussichten bleiben optimistisch: Wachstumsprognose 2026 unverändert (Umsatz 440 bis 490 Mio. Euro, EBIT-Marge 9,0 bis 11,0 %).
• Konkrete Projekte im neu adressierten Datacenter Markt in Europa und Nordamerika sowie insbesondere das deutsche Biomasse-Paket sichern das Wachstum für 2027 und Folgejahre.

Heek, 28. Oktober 2025 - Die 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9), einer der international führenden Hersteller von nachhaltigen Kraftwerken und Kraft-Wärme-Kopplungs-(KWK)-Anlagen sowie Produzent von Wärmepumpen, erlebte im dritten Quartal Projektverzögerungen, die im vierten Quartal nicht mehr aufgeholt werden können und daher zu Umsatzeinbußen auf Jahresfrist führen. Trotz dieses temporären Dämpfers befindet sich die 2G Energy AG weiterhin auf einem erfolgreichen Wachstumspfad. Im Vergleich zum Vorjahr wird von einem Umsatzwachstum in Höhe von bis zu 7 Prozent im Umsatz ausgegangen. Hauptgrund für die angepasste Prognose in diesem Jahr sind zum einen eine verlängerte Hyper-Care-Phase im derzeitigen ERP-Rollout. Zum anderen sind in der zweiten Jahreshälfte 2025 – anders als erwartet – keine relevanten Tender für kurzfristige BHKW-Lieferungen für den ukrainischen Markt vergeben worden.

Umsatzprognose wird auf 380 bis 400 Mio. Euro zurückgenommen (bisher 430 bis 440 Mio. Euro).

Bei den Maschinenlieferungen und Schlussrechnungen in der zweiten Jahreshälfte war der Vorstand bisher davon ausgegangen, dass Großkunden analog zum letzten Jahr in der zweiten Jahreshälfte ausreichend viele Aufträge zur kurzfristigen Lieferung in die Ukraine platzieren. Da sich der ukrainische Markt für die gesamte Branche unerwarteterweise im Spätsommer 2025 nicht belebte, wurde diese Erwartung nicht bestätigt. Der Vorstand geht weiterhin davon aus, dass die aktuellen, größeren Ausschreibungen vergeben werden, sie jedoch erst ab frühestens Mitte 2026 zu Umsätzen führen werden.

Die laufende ERP-Umstellung betrifft die deutschen Standorte und ist dort inzwischen in einen Regelbetrieb überführt worden, so dass das Heben weiterer Rationalisierungspotentiale angegangen werden kann. Die wesentliche Ausnahme von dieser positiven Ausgangslage findet sich im deutschen Service, bei dem die neue Materialdisposition und Einsatzplanung bislang noch nicht vollumfänglich implementiert werden konnte. Aus diesem Grund ging auch das Liefer- und Leistungsvolumen im Vergleich zum Vorjahr temporär in Q3 und im Oktober zurück.

CEO Pablo Hofelich erläutert: „Geplant war, die Fertigung im vierten Quartal durch großvolumige, variantenarme Aufträge gleichmäßig zu füllen und so zeitgleich die ERP-Implementierung und das ambitionierte Wachstum zu bewältigen“.

Auch wenn mit einer Umsatzprognose von 380 bis 400 Mio. Euro das Wachstum moderat ausfallen wird, steigert 2G damit dennoch seinen Umsatz im 10. Jahr in Folge und verfügt weiterhin über einen erfreulich hohen Auftragsbestand aus den etablierten Märkten und Kundensegmenten, der die Produktion weiter gut auslastet

Aufgrund des fehlenden Umsatzvolumens und Einmalaufwendungen im ERP-Projekt wird eine reduzierte EBIT-Marge von 6,5 bis 8,0 % (bisher 8,5 bis 9,5%) erwartet.

Der Vorstand orientiert die 2G-Strategie weiterhin klar an der bereits kommunizierten Wachstumsambition, nämlich ein jährliches Wachstum von mindestens 10Prozent zuzüglich Inflation. Dazu wird die Konzernstruktur weiterentwickelt, ein neues ERP-System implementiert, die Wärmepumpensparte ausgebaut, die Montagekapazitäten erweitert und eine eigene Sparte „Data-Center“ aufgebaut. Behutsame M&A-Aktivitäten mit Blick auf nationale und internationale Servicegesellschaften vervollständigen diesen Aktionsplan.

„In den letzten Jahren konnten wir die für unser Wachstum nötige Fixkostensteigerung dank eines schnelleren Wachstums bei Umsätzen und Deckungsbeiträgen stets mehr als ausgleichen“, so CFO Friedrich Pehle. „Wir sind uns sicher, dass wir in den folgenden Jahren diesen Trend weiter ausbauen und durch die Modernisierung der IT-Landschaft und die damit verbundenen Effizienzsteigerungen der Prozesse und Abläufe im Konzern absichern. Im laufenden Geschäftsjahr zeichnet sich jetzt aber ab, dass das zu erwartende Wachstum von bis zu 7% nicht reichen wird, die bisherige EBIT-Marge zu halten oder auszubauen.“

Der Vorstand geht daher davon aus, das laufende Geschäftsjahr mit einer EBIT-Marge von 6,5 bis 8,0% zu beenden. 

Auftragseingang außerhalb der Ukraine übertrifft im dritten Quartal Vorjahresquartal um 30%

Insbesondere in Deutschland und Europa außerhalb der Ukraine setzt 2G seinen Wachstumskurs fort. Viele deutsche Biogasproduzenten lösten sich von ihrer langanhaltenden Abwartehaltung, nachdem Anfang des Jahres ein sehr attraktive Förderprogramm („Biomasse-Paket“) aufgelegt wurde. Zwar waren erhebliche Teile dieser Bestellungen noch unter Vorbehalt, da die beihilferechtliche Genehmigung der EU noch ausstand. Diese ist nun verspätet Mitte September erteilt worden. Der Auftragseingang im deutschen Markt liegt im Q3 91% über dem Vorjahr. Dieser Trend wird sich infolge der in Kürze erwarteten Ausschreibungsergebnisse weiter positiv entwickeln.

Das übrige Europa ohne Ukraine erzielte einen Zuwachs von 38% gegenüber Vorjahr.

Der nordamerikanische Markt hat sich in 2025 insgesamt positiv entwickelt. Da in dieser Region ein sich verschärfender struktureller Nachfrageüberhang die Märkte beherrscht, verzeichnet 2G weiterhin – trotz Auslaufen des Inflation Reduction Acts in den USA zum 31.12.2024 – eine sehr rege Vertriebsaktivität, die auf ein langanhaltendes strukturelles Wachstum in diesem Markt schließen lässt. Leider spiegelt der konkret gebuchte Auftragseingang in Q3 diesen Sachverhalt noch nicht voll wider. Der Vorstand ist davon überzeugt, dass neben dem stabilen originären KWK-Geschäft der Datacentermarkt und auch das neu etablierte JV-Rental Geschäft mittelfristig den Umsatz in den USA mehr als verdoppeln werden.

Außerhalb der Ukraine stellt sich die Verteilung des Auftragseingangs im dritten Quartal (57,13 Mio. Euro, Vj.: 44,1 Mio. Euro, +30 %) wie folgt dar*:

Auftragseingang	Q3 2025	Q3 2024
Deutschland	70 %	48 %
Übriges Europa	14 %	13 %
Nordamerika	10 %	24 %
Übrige Welt	6 %	16 %
Summe	100 %	100 %

* Es treten Rundungsdifferenzen auf; Ukraine-Aufträge sind in dieser Darstellung nicht enthalten.

Aussichten bleiben optimistisch: Wachstumsprognose 2026 unverändert (Umsatz 440 bis 490 Mio. Euro, EBIT-Marge 9,0 bis 11,0 %)

Für das kommende Jahr 2026 hält der Vorstand an der Umsatzprognose von 440 bis 490 Mio. Euro unverändert fest. Dieses Umsatzniveau wird maßgeblich dazu beitragen, die Profitabilität in Form der EBIT-Marge zu erhöhen. Der Vorstand erwartet daher für 2026 unverändert eine EBIT-Marge von 9,0 bis 11,0%. Neben den ersten positiven Effekten aus dem Biomassepaket und den geplanten Steigerungen im Bereich der Wärmepumpen sowie der Produkteinführung Demand Response wird sich auch das Servicevolumen wie geplant deutlich ausweiten.

Konkrete Projekte im neu adressierten Datacenter Markt in Europa und Nordamerika sowie insbesondere das deutsche Biomasse-Paket sichern das Wachstum für 2027 und Folgejahre.

Der Vorstand ist optimistisch, für die Jahre ab 2027, für die bisher noch keine Prognose erarbeitet wurde, den Wachstumstrend verstetigen und ausbauen zu können. Denn 2G wird maßgeblich von den zentralen makroökonomischen Energietrends in den G20-Staaten profitieren – insbesondere von der zunehmenden Netzüberlastung, dem starken Ausbau von Rechenzentren mit eigenständiger Energieversorgung, der wachsenden Bedeutung von Großwärmepumpen und der steigenden Nachfrage nach mit Gasmotoren betriebenen Stromgeneratoren („Gas2Power“).

In Deutschland bestätigt zudem auch die neue Bundesregierung die Notwendigkeit, mindestens 20 GW in Form von neuen Gaskraftwerken vergleichsweise kurzfristig zu realisieren. 

Für besonders bemerkenswert hält der Vorstand die Potenziale des nun in Deutschland Rechtskraft erlangenden Biomasse-Pakets. Denn dieses Flexibilisierungsprogramm sieht konkret vor, bis 2033 zusätzliche BHKW mit einer Gesamtleistung von 2,8 GW zu errichten und damit die installierte Leistung von derzeitig 6,6 GW um 42% auszubauen. Der Vorstand erwartet, an diesem Kapazitätsausbau im erheblichen Umfang partizipieren zu können. 

Über 2G Energy AG
Die 2G Energy AG Unternehmensgruppe ist ein international führender Hersteller und Systemanbieter von Anlagen zur dezentralen Energieversorgung. Das Unternehmen entwickelt, produziert und installiert umfassende Lösungen im strukturell wachsenden Markt der hocheffizienten Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWK-Anlagen), der Großwärmepumpen sowie der Spitzenlast-Aggregate. Die digitale Netzintegration und Anlagensteuerung der drei Energieerzeugertypen sind ebenso wie die Service- und Wartungsdienstleistungen weitere, entscheidende Leistungskriterien.

Das Produktportfolio umfasst drei Energieerzeugungstypen: KWK-Anlagen im Leistungsbereich von 20 kW bis 4.500 kW für den Betrieb mit Wasserstoff, Erdgas, Biogas sowie anderen Schwachgasen, Großwärmepumpen im Bereich von 100 kW bis 2.600 kW sowie Spitzenlast-Aggregate mit elektrischer Leistung ab 500 kW. KWK-Anlagen arbeiten mit Wirkungsgraden von 90 Prozent und mehr. Die Effizienz von Großwärmepumpen wird durch die Arbeitskennzahl ausgedruckt und kann je nach Rahmenbedingungen bis auf 5 ansteigen. 2G steht mit seinen Produkten und Services an der Schnittstelle zu einer dezentralen, sicheren und weitestgehend dekarbonisierten Energieversorgung. Weltweit versorgen bereits über 9.000 installierte 2G Anlagen in unterschiedlichen Anwendungen ein breites Kundenspektrum von Unternehmen der Wohnungswirtschaft, Landwirtschaft, Gewerbe- und Industrieunternehmen, Energieversorgern, Stadtwerken und Kommunen mit elektrischer und thermischer Energie.

2G ist mit der Kombination aus KWK-Anlagen, Spitzenlast-Aggregaten und Großwärmepumpen als Systemanbieter für dezentrale Energielösungen weltweit positioniert. Das Unternehmen profitiert dabei von weitreichenden Synergien der drei Anlagenkategorien, die sich von der Projektentwicklung, der Beschaffung, der Produktion und der überwiegend containerisierten Bauart über die weitgehend identische Kundenbasis und den regulatorischen Rahmen sowie die Vertriebswege bis zur digitalen Steuerung und dem Service erstrecken.

Ihre Technologieführerschaft baut 2G durch kontinuierliche Forschungs- und Entwicklungsarbeit sowohl in Kraftwerks- und Pumpentechnologien als auch in der spezifischen Softwareentwicklung für die Service- und Wartungstätigkeiten stetig aus. Die von 2G konsequent umgesetzte digitale Netzintegration im zukünftigen Strommarktdesign im Verbund mit den Erzeugern aus Sonne, Wind und grünen Gasen ist ein unverzichtbares, systemrelevantes Element und stellt eine hohe Markteintrittshürde für Wettbewerber dar. Die Sektorenkopplung, die zum Gelingen der Energiewende erforderlich ist, spiegelt sich im Portfolio der 2G wider.

2G beschäftigt mehr als 900 Mitarbeiter, die am Hauptsitz in Heek, Deutschland, in Nordamerika sowie in sechs weiteren europäischen Standorten tätig sind. Insgesamt ist das Unternehmen in mehr als 50 Ländern aktiv und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2024 Konzernumsätze von 375,6 Mio. Euro bei einer EBIT-Marge von 8,9%.

2G wurde 1995 gegründet. Die Aktien der 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9) werden seit 2007 an der Börse gehandelt und sind im Segment "Scale" der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen sowie im Auswahlindex Scale30 gelistet.

Termine 2025
24. November 2025 Q3 Kennzahlen und Geschäftsentwicklung
24.-25. November 2025 Deutsches Eigenkapitalforum, Frankfurt am Main

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Ad-hoc-Mitteilung nach Art. 17 Marktmissbrauchsverordnung                                                     

2G Energy AG passt die Prognose des Geschäftsjahres 2025 für Umsatz und EBIT-Marge an.

Heek, 28. Oktober 2025 – Der Vorstand der 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9) passt die Prognose für Umsatz und Ergebnis im laufenden Geschäftsjahr 2025 an, bleibt aber aufgrund konkreter Projekte im neu adressierten Datacenter Markt in Europa und Nordamerika sowie des deutschen Biomasse-Pakets bei den positiven Aussichten für das kommende Jahr 2026.

Demnach werden nun bei einem Wachstum von immerhin noch bis zu 7 Prozent für das das Jahr 2025 Umsätze in einer Bandbreite von 380 bis 400 (Prognose zuvor 430 bis 440) Mio. Euro erwartet. Der temporäre Dämpfer liegt an einem verzögerten Auftragseingang aus Osteuropa und einem vorübergehend belasteten Servicevolumen in Folge einer ERP-Umstellung in Deutschland. Aufgrund des fehlenden Umsatzvolumens und Einmalaufwendungen im ERP-Projekt wird eine entsprechend reduzierte EBIT-Marge von 6,5 bis 8,0 (Prognose zuvor: 8,5 bis 9,5) Prozent in diesem Jahr erwartet.

Der Auftragseingang im dritten Quartal 2025 außerhalb der Ukraine verlief sehr positiv mit einem Anstieg um 30 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Zudem sichern nach Auffassung des Vorstands konkrete Projekte das Wachstum für die kommenden Jahre. So wird für 2026 unverändert ein Umsatz von 440 bis 490 Mio. Euro und eine EBIT-Marge von 9,0 bis 11,0 Prozent erwartet.

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CFO
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Ende der Ad-hoc-Mitteilung

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 2G Energy AG

Unternehmen:	2G Energy AG
ISIN:	DE000A0HL8N9
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Add
seit:	08.09.2025
Kursziel:	38,00 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	26.05.2025: Herabstufung Kaufen von Hinzufügen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine ADD-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 35,00 auf EUR 38,00.

Zusammenfassung:
2G Energy hat starke H1-Zahlen berichtet, die über unseren Schätzungen lagen. Der Umsatz wuchs um 30% J/J auf €170 Mio. und das EBIT um 39% auf €5,7 Mio. Ein starker Auftragseingang (+19% J/J) belegt, dass die Wachstumstreiber intakt sind, und ein hoher Auftragsbestand von €220 Mio. sorgt für eine Vollauslastung bis Mitte 2026. Entsprechend hat das Management die Guidance für 2026 bestätigt, allerdings die 2025-Guidance auf die untere Hälfte der bisherigen Guidance eingeengt. Grund dafür ist die Verzögerung der beihilferechtlichen Genehmigung des EEG durch die EU. Wir senken daher unsere Schätzungen für 2025E. Die Umsatzverschiebung und die zusätzlichen Wachstumspotenziale, die sich aus dem Großwärmepumpengeschäft und der Nachfrage von Datencentern nach verlässlichen Energielösungen ergeben, veranlassen uns, unsere Schätzungen für die Folgejahre anzuheben. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel von €38 (bisher: €35). Nach dem kräftigen Kursanstieg der letzten Monate sehen wir die Aktie als weitgehend fair bewertet an und bestätigen unsere Hinzufügen-Empfehlung (Kurspotenzial: 10%).


First Berlin Equity Research has published a research update on 2G Energy AG (ISIN: DE000A0HL8N9). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his ADD rating and increased the price target from EUR 35.00 to EUR 38.00.

Abstract:
2G Energy has reported strong H1 figures that exceeded our forecasts. Revenue grew by 30% y/y to €170m and EBIT by 39% to €5.7m. A strong order intake (+19% y/y) confirms that growth drivers remain intact, and a high order backlog of €220m ensures full capacity utilisation until mid-2026. Accordingly, management has confirmed guidance for 2026, but has narrowed 2025 guidance to the lower half of the previous guided range. The reason for this is the delay in the EU's approval of the EEG under state aid law. We have therefore lowered our forecasts for 2025E. The shift in sales and the additional growth potential resulting from the large heat pump business and demand from data centres for reliable energy solutions have prompted us to raise our estimates for the following years. An updated DCF model yields a new price target of €38 (previously: €35). Following the sharp rise in the share price in recent months, we consider the stock to be largely fairly valued and confirm our Add recommendation (upside: 10%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 2GB_GR-2025-09-08_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

2G Energy AG steigert die Gesamtleistung im ersten Halbjahr um 28% (193,0 Mio. Euro, Vj.: 150,3 Mio. Euro)

• Umsatz übertrifft Vorjahreshalbjahr um 30% (169,9 Mio. Euro, Vj.: 131,2 Mio. Euro) 
• Neuanlagengeschäft legt um 55% zu, Service um 12%.
• EBIT-Marge wächst auf 3,3% (Vj.: 3,1%).
• Auftragsbestand steigt weiter auf jetzt 219,8 Mio. Euro (Vj.: 196,1 Mio. Euro, +12%).
• Aufgrund der ausstehenden EEG-Genehmigung der EU grenzt der Vorstand die Umsatz- und EBIT-Prognose für 2025 ein und bestätigt die Prognose für 2026.

Heek, 04. September 2025 - Die 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9), einer der international führenden Hersteller von nachhaltigen Kraftwerken und Kraft-Wärme-Kopplungs-(KWK)-Anlagen sowie Produzent von Wärmepumpen, setzt ihren Expansionskurs fort und steigerte im ersten Halbjahr 2025 den Umsatz um 30% auf 169,9 Mio. Euro (Vj.: 131,2 Mio. Euro) und die Gesamtleistung um 28% (193,0 Mio. Euro, Vj.: 150,3 Mio. Euro). Dabei wurden im Vergleich zum Vorjahr 55% mehr Neuanlagen schlussgerechnet (82,7 Mio. Euro, Vj.: 53,2 Mio. Euro). Der Serviceumsatz legte um 12% auf 87,2 Mio. Euro (Vj.: 77,9 Mio. Euro) zu.

EBIT-Marge wächst auf 3,3% (Vj.: 3,1%).

Aufgrund des erhöhten Umsatzes und der parallel ausgeweiteten Gesamtleistung übertrafen sowohl das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT; 5,7 Mio. Euro, Vj.: 4,1 Mio. Euro) wie auch die EBIT-Marge (3,3%, Vj.: 3,1%) die Vorjahreswerte. Dabei wurde das erste Halbjahr 2024 von günstigen Währungseffekten beeinflusst (+0,7 Mio. Euro), während das erste Halbjahr 2025 von negativen Währungseffekten belastet wurde (-0,8 Mio. Euro).

Da in der Berichtsperiode das Umsatzwachstum (+38,7 Mio. Euro) ganz überwiegend aus dem Neumaschinensegment stammte (+29,4 Mio. Euro, Service: +9,3 Mio. Euro) und dieses Segment im Vergleich zum Servicegeschäft materialintensiver ist, stieg die Materialaufwandsquote (bezogen auf die Gesamtleistung) im ersten Halbjahr geringfügig auf 63,2% (Vj.: 61,9%).

Der Halbjahresbericht 2025 steht ab sofort zum Download unter https://2-g.com/de/investor-relations/finanzpublikationen bereit.

Auftragsbestand steigt weiter auf jetzt 219,8 Mio. Euro (Vj.: 196,1 Mio. Euro)

Wie wiederholt berichtet, verzeichnete 2G beim Auftragseingang im ersten Halbjahr in sämtlichen Kernregionen ein dynamisches zweistelliges Wachstum (Auftragseingang H1 2025: 110,7 Mio. Euro, Vj.: 93,3 Mio. Euro, +18%). Der Auftragsbestand erreichte Ende Juni 2025 einen hohen Wert von 219,8 Mio. Euro, was für eine Vollauslastung bis ungefähr Mitte des nächsten Jahres sorgt.

Der lebhafte Auftragseingang übersteigt somit die Schlussrechnungen des ersten Halbjahres deutlich und untermauert die seit einigen Jahren kommunizierte jährliche Wachstumsambition von 10% zuzüglich Inflation.

Aufgrund der ausstehenden EEG-Genehmigung der EU grenzt der Vorstand die Umsatz- und EBIT-Prognose für 2025 ein und bestätigt Prognose für 2026.

In Deutschland steht das Erneuerbare-Energien-Gesetz („Biomassepaket“) derzeitig noch unter dem Vorbehalt beihilferechtlicher Genehmigung durch die Europäische Union. Der Vorstand erwartet, wie zahlreiche Branchenexperten auch, dass die Genehmigung hoch wahrscheinlich ist, dass sie aber möglicherweise erst im weiteren Jahresverlauf erteilt wird. Aufgrund dieser Verspätung grenzt der Vorstand die Umsatz- und EBIT-Prognose 2025 jeweils auf die untere Hälfte ein. Der Umsatz 2025 wird sich voraussichtlich auf 430 bis 440 Mio. Euro belaufen (bisher: 430 bis 450 Mio. Euro), die EBIT-Marge wird zwischen 8,5 und 9,5% erwartet (bisher: 8,5 bis 10,5%).

Da der aktuelle Auftragsbestand auf Rekordniveau liegt, und die Nachfrage nach wie vor ungebrochen hoch ist, bestätigt der Vorstand die Umsatz- und EBIT-Prognose 2026 mit einem erwarteten Jahresumsatz von 440 bis 490 Mio. Euro und einer EBIT-Marge von 9,0 bis 11,0%. 

Über 2G Energy AG
Die 2G Energy AG Unternehmensgruppe ist ein international führender Hersteller und Systemanbieter von Anlagen zur dezentralen Energieversorgung. Das Unternehmen entwickelt, produziert und installiert umfassende Lösungen im strukturell wachsenden Markt der hocheffizienten Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWK-Anlagen), der Großwärmepumpen sowie der Spitzenlast-Aggregate. Die digitale Netzintegration und Anlagensteuerung der drei Energieerzeugertypen sind ebenso wie die Service- und Wartungsdienstleistungen weitere, entscheidende Leistungskriterien.

Das Produktportfolio umfasst drei Energieerzeugungstypen: KWK-Anlagen im Leistungsbereich von 20 kW bis 4.500 kW für den Betrieb mit Wasserstoff, Erdgas, Biogas sowie anderen Schwachgasen, Großwärmepumpen im Bereich von 100 kW bis 2.600 kW sowie Spitzenlast-Aggregate mit elektrischer Leistung ab 500 kW. KWK-Anlagen arbeiten mit Wirkungsgraden von 90 Prozent und mehr. Die Effizienz von Großwärmepumpen wird durch die Arbeitskennzahl ausgedruckt und kann je nach Rahmenbedingungen bis auf 5 ansteigen. 2G steht mit seinen Produkten und Services an der Schnittstelle zu einer dezentralen, sicheren und weitestgehend dekarbonisierten Energieversorgung. Weltweit versorgen bereits über 9.000 installierte 2G Anlagen in unterschiedlichen Anwendungen ein breites Kundenspektrum von Unternehmen der Wohnungswirtschaft, Landwirtschaft, Gewerbe- und Industrieunternehmen, Energieversorgern, Stadtwerken und Kommunen mit elektrischer und thermischer Energie.

2G ist mit der Kombination aus KWK-Anlagen, Spitzenlast-Aggregaten und Großwärmepumpen als Systemanbieter für dezentrale Energielösungen weltweit positioniert. Das Unternehmen profitiert dabei von weitreichenden Synergien der drei Anlagenkategorien, die sich von der Projektentwicklung, der Beschaffung, der Produktion und der überwiegend containerisierten Bauart über die weitgehend identische Kundenbasis und den regulatorischen Rahmen sowie die Vertriebswege bis zur digitalen Steuerung und dem Service erstrecken.

Ihre Technologieführerschaft baut 2G durch kontinuierliche Forschungs- und Entwicklungsarbeit sowohl in Kraftwerks- und Pumpentechnologien als auch in der spezifischen Softwareentwicklung für die Service- und Wartungstätigkeiten stetig aus. Die von 2G konsequent umgesetzte digitale Netzintegration im zukünftigen Strommarktdesign im Verbund mit den Erzeugern aus Sonne, Wind und grünen Gasen ist ein unverzichtbares, systemrelevantes Element und stellt eine hohe Markteintrittshürde für Wettbewerber dar. Die Sektorenkopplung, die zum Gelingen der Energiewende erforderlich ist, spiegelt sich im Portfolio der 2G wider.

2G beschäftigt mehr als 900 Mitarbeiter, die am Hauptsitz in Heek, Deutschland, in Nordamerika sowie in sechs weiteren europäischen Standorten tätig sind. Insgesamt ist das Unternehmen in mehr als 50 Ländern aktiv und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2024 Konzernumsätze von 375,6 Mio. Euro bei einer EBIT-Marge von 8,9%.

2G wurde 1995 gegründet. Die Aktien der 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9) werden seit 2007 an der Börse gehandelt und sind im Segment "Scale" der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen sowie im Auswahlindex Scale30 gelistet.

Termine 2025
07.-08. Oktober 2025          SME Conference - Quirin Privatbank AG, Paris
24. November 2025            Q3 Kennzahlen und Geschäftsentwicklung
24.-25. November 2025      Deutsches Eigenkapitalforum, Frankfurt am Main

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2G Energy AG beschleunigt Wachstum beim Auftragseingang im zweiten Quartal auf 29 %

• Der Auftragseingang verzeichnet in sämtlichen Kernregionen ein dynamisches, zweistelliges Wachstum.
• Im deutschen Markt wächst 2G mit 14% erneut robust.
• Nordamerika liegt deutlich über dem Vorquartal (+102%), aber noch unter dem Vorjahresquartal (-30%).
• Das restliche Europa entwickelt sich außergewöhnlich stark (+280 %).

Heek, 24. Juli 2025 - Die 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9), einer der international führenden Hersteller von nachhaltigen Kraftwerken und Kraft-Wärme-Kopplungs-(KWK)-Anlagen sowie Produzent von Wärmepumpen, verzeichnete im zweiten Quartal 2025 in sämtlichen Kernregionen ein dynamisches, zweistelliges Wachstum und steigerte den Auftragseingang insgesamt um 29 %. Dabei akquirierte 2G im zweiten Quartal Aufträge für Neuanlagen in Höhe von 54,1 Mio. Euro (Vj.: 41,9 Mio. Euro).

Im deutschen Markt wächst 2G mit 14% erneut robust.

Vor dem Hintergrund eines sich vorsichtig verbreitenden Optimismus nach Abschluss der Regierungsbildung verfestigt sich der positive Trend auf dem deutschen Markt. 2G gewann mit 21,7 Mio. Euro insgesamt 2,6 Mio. Euro mehr Aufträge als im Vorjahr (Q2 2024: 19,1 Mio. Euro, +14 %). Zum Aufschwung trägt erneut das Segment Biogas bei, obgleich das dafür wesentliche und vom Deutschen Bundestag beschlossene Erneuerbare-Energien-Gesetzt („Biomassepaket“) noch unter dem Vorbehalt beihilferechtlicher Genehmigung durch die Europäische Union steht.  

Nordamerika liegt deutlich über Vorquartal (+102%), aber noch unter Vorjahresquartal (-30%).

Wie in der CN vom 28. April berichtet, ist der Wachstumstrend in Nordamerika trotz der laufenden Zolldiskussion weiterhin in Takt. Mit 8,3 Mio. Euro wurde der Auftragseingang im zweiten Quartal   gegenüber dem Vorquartal (Q1: 4,1 Mio. Euro), das von Vorzieheffekten in 2024 gekennzeichnet war, verdoppelt. Auch wenn der Auftragseingang den des Vergleichszeitraums des Vorjahres (Q2 2024: 11,9 Mio. Euro, - 30 %) noch nicht wieder erreichte, deutet die Anzahl der offenen Angebote auf eine sehr starke zweite Jahreshälfte hin.

Das restliche Europa entwickelt sich außergewöhnlich stark (+280%).

Besonders erfreulich entwickelte sich der europäische Markt außerhalb Deutschlands. Der Auftragseingang erreichte im zweiten Quartal mit 23,7 Mio. Euro ein historisches Hoch und übertraf sowohl das Vorquartal (Q1 2025: +115 %), wie auch das Vorjahresquartal (Q2 2024: +280 %) deutlich. Insbesondere in Italien reüssierte 2G in der Biomethan-Industrie. Aber auch die für 2G jüngeren Märkte in Südost- und Osteuropa entwickelten sich kräftig.

„Die Elektrifizierung sowie die Digitalisierung treibt den global steigenden Bedarf an sicherer Stromversorgung deutlich voran. Die Fortschritte beim Netzausbau halten damit jedoch nur begrenzt Schritt“, so CEO Pablo Hofelich. „In diesem Umfeld bieten unsere dezentralen, brennstoffvariablen Anlagen eine zunehmend gefragte Lösung – besonders durch ihre hohe Zuverlässigkeit, schnelle Verfügbarkeit und kurze Amortisationszeiten.“

Die Verteilung des Auftragseingangs im zweiten Quartal (54,1 Mio. Euro, Vj.: 41,9 Mio. Euro, +29 %) stellt sich wie folgt dar*:

Umsatzverteilung	Q2 2025	Q2 2024
Deutschland	40 %	45 %
Übriges Europa	44 %	28 %
Nordamerika	15 %	20 %
Übrige Welt	1 %	7 %
Summe	100 %	100 %

* Es treten Rundungsdifferenzen auf.

Über 2G Energy AG
Die 2G Energy AG Unternehmensgruppe ist ein international führender Hersteller und Systemanbieter von Anlagen zur dezentralen Energieversorgung. Das Unternehmen entwickelt, produziert und installiert umfassende Lösungen im strukturell wachsenden Markt der hocheffizienten Kraft-Wärme-Kopplungs-Anlagen (KWK-Anlagen), der Großwärmepumpen sowie der Spitzenlast-Aggregate. Die digitale Netzintegration und Anlagensteuerung der drei Energieerzeugertypen sind ebenso wie die Service- und Wartungsdienstleistungen weitere, entscheidende Leistungskriterien.

Das Produktportfolio umfasst drei Energieerzeugungstypen: KWK-Anlagen im Leistungsbereich von 20 kW bis 4.500 kW für den Betrieb mit Wasserstoff, Erdgas, Biogas sowie anderen Schwachgasen, Großwärmepumpen im Bereich von 100 kW bis 2.600 kW sowie Spitzenlast-Aggregate mit elektrischer Leistung ab 500 kW. KWK-Anlagen arbeiten mit Wirkungsgraden von 90 Prozent und mehr. Die Effizienz von Großwärmepumpen wird durch die Arbeitskennzahl ausgedruckt und kann je nach Rahmenbedingungen bis auf 5 ansteigen. 2G steht mit seinen Produkten und Services an der Schnittstelle zu einer dezentralen, sicheren und weitestgehend dekarbonisierten Energieversorgung. Weltweit versorgen bereits über 9.000 installierte 2G Anlagen in unterschiedlichen Anwendungen ein breites Kundenspektrum von Unternehmen der Wohnungswirtschaft, Landwirtschaft, Gewerbe- und Industrieunternehmen, Energieversorgern, Stadtwerken und Kommunen mit elektrischer und thermischer Energie.

2G ist mit der Kombination aus KWK-Anlagen, Spitzenlast-Aggregaten und Großwärmepumpen als Systemanbieter für dezentrale Energielösungen weltweit positioniert. Das Unternehmen profitiert dabei von weitreichenden Synergien der drei Anlagenkategorien, die sich von der Projektentwicklung, der Beschaffung, der Produktion und der überwiegend containerisierten Bauart über die weitgehend identische Kundenbasis und den regulatorischen Rahmen sowie die Vertriebswege bis zur digitalen Steuerung und dem Service erstrecken.

Ihre Technologieführerschaft baut 2G durch kontinuierliche Forschungs- und Entwicklungsarbeit sowohl in Kraftwerks- und Wärmepumpentechnologien als auch in der spezifischen Softwareentwicklung für die Service- und Wartungstätigkeiten stetig aus. Die von 2G konsequent umgesetzte digitale Netzintegration im zukünftigen Strommarktdesign im Verbund mit den Erzeugern aus Sonne, Wind und grünen Gasen ist ein unverzichtbares, systemrelevantes Element und stellt eine hohe Markteintrittshürde für Wettbewerber dar. Die Sektorenkopplung, die zum Gelingen der Energiewende erforderlich ist, spiegelt sich im Portfolio der 2G wider.

2G beschäftigt mehr als 900 Mitarbeiter, die am Hauptsitz in Heek, Deutschland, in Nordamerika sowie in sechs weiteren europäischen Standorten tätig sind. Insgesamt ist das Unternehmen in mehr als 50 Ländern aktiv und erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2024 Konzernumsätze von 375,6 Mio. Euro bei einer EBIT-Marge von 8,9 %.

2G wurde 1995 gegründet. Die Aktien der 2G Energy AG (ISIN DE000A0HL8N9) werden seit 2007 an der Börse gehandelt und sind im Segment "Scale" der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen sowie im Auswahlindex Scale30 gelistet.

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04. September 2025        Veröffentlichung Halbjahresbericht 2025
08. Oktober 2025             Quirin Privatbank SME Conference, Paris
24. November 2025         Q3 Kennzahlen und Geschäftsentwicklung
24.-25. November 2025   Deutsches Eigenkapitalforum, Frankfurt am Main

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