23.07.2024 | Original-Research: STEICO SE (von Montega AG): Kaufen ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) Original-Research: STEICO SE - von Montega AG
23.07.2024 / 15:16 CET/CEST Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Einstufung von Montega AG zu STEICO SE Unternehmen: | STEICO SE | ISIN: | DE000A0LR936 | | Anlass der Studie: | Update | Empfehlung: | Kaufen | seit: | 23.07.2024 | Kursziel: | 42,00 EUR | Kursziel auf Sicht von: | 12 Monaten | Letzte Ratingänderung: | - | Analyst: | Patrick Speck (CESGA) |
Sondererträge beflügeln Ergebnis in Q2 STEICO hat gestern nach Börsenschluss den H1-Bericht 2024 veröffentlicht. Während sich die Umsatzentwicklung weitgehend im Rahmen der Erwartungen bewegte, sorgten Sondererträge für eine positive Überraschung auf der Bottom Line. [Tabelle] Marktumfeld stabilisert sich: In Q2 erzielte STEICO Konzernerlöse i.H.v. 94,9 Mio. EUR (+1,4% yoy; MONe: 91,0 Mio. EUR). Auf Halbjahressicht bewegte sich der Umsatz mit 190,8 Mio. EUR entsprechend der Gesamtjahresguidance auf dem Vorjahresniveau (190,0 Mio. EUR). In einem konjunkturell schwachen Bausektor mit angespanntem und von Überkapazitäten geprägtem Wettbewerb zeigte sich STEICOs Top Line damit erstaunlich robust und signalisiert eine stabile Nachfrage in der ökologischen Nische. Genaue Rückschlüsse auf die Umsatzentwicklung einzelner Produktgruppen oder Absatzregionen lässt der Bericht im Gegensatz zu früheren Reports laut Unternehmen aus Vertriebsgründen jedoch nicht mehr zu. Starkes Quartalsergebnis mit Schönheitsfehler: Ergebnisseitig wurden die gestiegenen Personal- und sonstigen betrieblichen Aufwendungen (in Summe +5,0% yoy) massiv überkompensiert durch einen rückläufigen Materialaufwand, der in H1 lediglich 92,8 Mio. EUR (Vj.: 118,1 Mio. EUR) betrug. Grund hierfür sind Sondererträge aus der Währungssicherung EUR/PLN i.H.v. 19,8 Mio. EUR (Vj.: 4,3 Mio. EUR). Diese gehört bei STEICO grundsätzlich zum Tagesgeschäft (Rohmaterialeinkauf überwiegend in PLN, Warenverkauf überwiegend in EUR), fällt diesmal aber überraschend deutlich positiv aus. Pünktlich zum per 30.06. ruhestandsbedingten Ausscheiden von Udo Schramek als CEO aus dem geschäftsführenden Direktorium gelang STEICO mit einem Q2-EBIT von 21,2 Mio. EUR eines der stärksten Quartalsergebnisse der Unternehmenshistorie. Auch ohne Währungseffekte hätte STEICO ggü. Vorjahr ein leicht höheres H1-Ergebnis erzielt (+4,3% yoy), was u.E. die Entspannung auf der Kostenseite (Energie, Holz, etc.) widerspiegelt. Guidance präzisiert: Angesichts der Nachfragestabilisierung und des Rückenwinds beim Ergebnis rechnet das Management für das Gesamtjahr neben einem weiterhin stabilen Umsatzniveau nun mit einem EBIT zwischen 45 und 50 Mio. EUR (Konsens: 40,3 Mio. EUR; zuvor: ca. 33-40 Mio. EUR). Die in Anbetracht des starken Momentums nach wie vor defensiv anmutende Ergebnis-Guidance begründet STEICO mit in H2 weniger umfangreich zu erwartenden Währungserträgen sowie höheren Abschreibungen infolge der Inbetriebnahme des neuen Werks in Gromadka (PL). Nichtsdestotrotz positionieren wir uns nun wiederum knapp oberhalb des neuen Guidance-Korridors, zumal mit Rockwool jüngst erneut ein Peer seine Ergebnisprognose erhöht hatte. Die Prognosen für 2025 ff. senken wir aufgrund der anhaltend schwachen Marktdaten zur Wohnbau- und Sanierungstätigkeit im Kernmarkt Deutschland dagegen moderat. Fazit: STEICO zeigt sich im kriselnden Bausektor weiterhin resilient und dürfte in einem perspektivisch besseren Marktumfeld erst recht überzeugen. Wir sehen die hohe Unternehmensqualität nicht angemessen eskomptiert und bekräftigen unser Rating 'Kaufen' und das Kursziel von 42,00 EUR. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30279.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter https://eqs-news.com
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1952307 23.07.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1952307&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
22.07.2024 | STEICO SE: 6M 2024 – positive Halbjahresentwicklung mit vorsichtigem Ausblick ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) STEICO SE/ Schlagwort(e): Halbjahresbericht STEICO SE: 6M 2024 – positive Halbjahresentwicklung mit vorsichtigem Ausblick
22.07.2024 / 20:40 CET/CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
STEICO SE: 6M 2024 – positive Halbjahresentwicklung mit vorsichtigem Ausblick Feldkirchen bei München, 22. Juli 2024 – Der STEICO Konzern (ISIN DE000A0LR936) hat heute seinen Halbjahresbericht 2024 veröffentlicht. Mit 190,8 Mio. € liegt der Umsatz des 1. Halbjahres 2024 nahezu auf Vorjahresniveau, womit sich der Stabilisierungstrend fortsetzt. Die Ergebnisse konnten in der 6-Monats-Betrachtung deutlich zulegen. Das EBITDA konnte um 52,6% auf 45,9 Mio. € gesteigert werden. Das EBIT verdoppelte sich auf 32,0 Mio. €. Diese Entwicklung wird stark gestützt durch Erträge aus der Währungssicherung in Höhe von 19,8 Mio. € (Vorjahr 4,3 Mio. €, Rechnungslegung nach HGB). Nach Ansicht der Unternehmensleitung werden diese Erträge im zweiten Halbjahr 2024 sowie in 2025 nicht in vergleichbarem Umfang erzielt werden. Gleichzeitig wird mit Inbetriebnahme des neuen Werkes im polnischen Gromadka ab der zweiten Jahreshälfte 2024 mit zusätzlichen Aufwendungen zu rechnen sein. Sofern sich aus der weiteren Konjunktur- und Wettbewerbsentwicklung keine negativen Effekte ergeben, erwartet die Unternehmensleitung für das Gesamtjahr 2024 weiterhin einen Umsatz auf Vorjahresniveau um die 365 Mio. €. Aufgrund der genannten Effekte rechnet die Unternehmensleitung für 2024 dennoch mit einem vergleichsweise hohen EBIT zwischen 45 und 50 Mio. €. Der vollständige Bericht steht unter www.steico.com/ir zum Download bereit. Unternehmensprofil Der STEICO Konzern entwickelt, produziert und vertreibt ökologische Bauprodukte aus nachwachsenden Rohstoffen. Dabei ist STEICO Weltmarktführer im Segment der Holzfaser-Dämmstoffe. STEICO ist als Systemanbieter für den ökologischen Hausbau positioniert und bietet als branchenweit einziger Hersteller ein integriertes Holzbausystem an, bei dem sich innovative Holztragwerke und ökologische Dämmstoffe ergänzen. Furnierschichtholz und Stegträger bilden die Tragwerkskomponenten des Systems. Zu den Dämmstoffen zählen flexible und stabile Holzfaser-Dämmplatten, Fassadendämmstoffe, sowie Einblasdämmung aus Holzfasern und Zellulose. Abdichtungsprodukte für die Gebäudehülle runden das Gesamtsystem ab. Seinen Kunden bietet der STEICO Konzern eine einzigartige Sortimentsvielfalt bis hin zur Vorfertigung kompletter Bauteile für den Holz-Elementbau. Die Produkte des Münchner Unternehmens finden beim Neubau und bei der Sanierung von Dach, Wand, Decke, Boden und Fassade erfolgreich Verwendung. STEICO Produkte ermöglichen den Bau zukunftssicherer, gesunder Gebäude mit besonders hoher Wohnqualität und einem gesunden Raumklima. So schützen STEICO Produkte zuverlässig vor Kälte, Hitze sowie Lärm und verbessern dauerhaft die Energieeffizienz der Gebäude. Kontakt Andreas Schulze STEICO SE Otto-Lilienthal-Ring 30 85622 Feldkirchen Fon: +49-(0)89-99 15 51-548 Fax: +49-(0)89-99 15 51-704 E-Mail: a.schulze@steico.com www.steico.com
22.07.2024 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter https://eqs-news.com
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Sprache: | Deutsch | Unternehmen: | STEICO SE | | Otto-Lilienthal-Ring 30 | | 85622 Feldkirchen | | Deutschland | Telefon: | +49 - (0)89 - 99 15 51 - 0 | Fax: | +49 - (0)89 - 99 15 51 - 700 | E-Mail: | info@steico.com | Internet: | http://www.steico.com | ISIN: | DE000A0LR936 | WKN: | A0LR93 | Börsen: | Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Frankfurt (Basic Board), Hamburg, München (m:access), Stuttgart, Tradegate Exchange | EQS News ID: | 1951409 |
| Ende der Mitteilung | EQS News-Service |
1951409 22.07.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1951409&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
06.05.2024 | Original-Research: STEICO SE (von Montega AG): Kaufen ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) Original-Research: STEICO SE - von Montega AG Einstufung von Montega AG zu STEICO SE Unternehmen: STEICO SE ISIN: DE000A0LR936 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 06.05.2024 Kursziel: 42,00 EUR (zuvor: 40,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Patrick Speck (CESGA) STEICO legt Geschäftsbericht vor und setzt Dividende aus STEICO hat am vergangenen Donnerstag nach Börsenschluss den Geschäftsbericht für 2023 veröffentlicht. Bereits vorab waren vorläufige operative Kennzahlen sowie der Q1- Bericht vorgelegt worden, sodass für uns die Bilanz und der Cashflow im Fokus standen. [Tabelle] Nettoergebnis höher als erwartet, aber Dividende überraschend ausgesetzt: Der Konzernerlös entsprach mit 365,3 Mio. EUR (-17,9 % yoy) exakt dem bereits gemeldeten Wert, wobei das EBIT mit 30,4 Mio. EUR (zuvor: 30,1 Mio. EUR) sogar marginal höher ausfiel. Unterm Strich erzielte STEICO einen Jahresüberschuss i.H.v. 16,9 Mio. EUR bzw. EPS von 1,20 EUR, was etwas über unserer Prognose lag (MONe: 15,8 Mio. EUR bzw. 1,12 EUR). Nichtsdestotrotz beabsichtigt der Verwaltungsrat vor dem Hintergrund des ersten Umsatzrückgangs seit dem Börsengang 2007, sämtliche Ressourcen auf die Stärkung des operativen Geschäfts zu fokussieren und der HV am 21.6. keine Dividende für das GJ 2023 vorzuschlagen, während wir und der Konsens von einer Ausschüttung auf Vorjahresniveau (0,40 EUR je Aktie) ausgegangen waren. Auch bilanziell wäre dies u.E. angesichts einer per 31.12. soliden Eigenkapitalquote von 53,3% zu stemmen gewesen, zumal der Free Cashflow mit -33,7 Mio. EUR (MONe: -43,4 Mio. EUR) besser ausfiel als von uns erwartet. Darüber hinaus sollten die zuletzt hohen Investitionen nach Inbetriebnahme des neuen Werks in Gromadka (Polen) nun spürbar sinken (Sachinvestitionsquote 2024-2026e: 8,3% vs. 2021-2023: 21,3%). Konservative Guidance bestätigt: Unverändert erwartet der Vorstand für 2024 Umsätze auf dem Niveau des Vorjahres von rund 365 Mio. EUR sowie eine EBIT-Marge (bezogen auf die Gesamtleistung) zwischen 9 und 11%, was einem EBIT zwischen ca. 33 und 40 Mio. EUR entspricht. Wir hatten in unserem letzten Comment vom 25.4. bereits darauf hingewiesen, dass wir die Guidance infolge des starken Ergebnis-Momentums in Q1/24 (EBIT: 10,8 Mio. EUR; EBIT-Marge: 11,6%) als zu konservativ erachten. Mit Rockwool hat zudem jüngst ein Unternehmen aus dem Branchenumfeld STEICOs die Wachstums- und Ergebniserwartungen für 2024 angehoben (Rockwool erw. Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich; zuvor: auf Vorjahresniveau) und auch der u.E. Closest Peer Sto stellt für 2024 ein solides Umsatzplus (ca. +4%) in Aussicht. Nicht zuletzt dürften sich die Holzpreise jüngst vorteilhaft für STEICO entwickelt haben. Wir bleiben demnach knapp oberhalb der Guidance positioniert. Fazit: STEICO hat ein schwieriges Geschäftsjahr 2023 zufriedenstellend abgeschlossen, das Aussetzen der Dividende stellt jedoch eine kurzweilige Enttäuschung dar. Für 2024 zeichnet sich u.E. indes positiver operativer Newsflow ab. Wir bestätigen das Rating 'Kaufen' mit dem Kursziel von 42,00 EUR (zuvor: 40,00 EUR) nach Modell-Fortschreibung. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29601.pdf Kontakt für Rückfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. |
02.05.2024 | STEICO SE: Finaler Jahresabschluss 2023 bestätigt vorläufige Zahlen ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) STEICO SE/ Schlagwort(e): Jahresbericht STEICO SE: Finaler Jahresabschluss 2023 bestätigt vorläufige Zahlen
02.05.2024 / 20:30 CET/CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
STEICO SE: Finaler Jahresabschluss 2023 bestätigt vorläufige Zahlen Feldkirchen bei München, 02. Mai 2024 – Der STEICO Konzern (ISIN DE000A0LR936) hat heute den Geschäftsbericht für das Jahr 2023 veröffentlicht. Geschäftsentwicklung 2023 Kennzahl | 2023 | 2022 | Umsatzerlöse | 365,3 Mio. € | 445,2 Mio. € | Gesamtleistung (GL) | 356,8 Mio. € | 467,4 Mio. € | EBITDA | 57,7 Mio. € | 88,6 Mio. € | EBITDA Marge in % GL | 16,2 % | 19,3 % | EBIT | 30,4 Mio. € | 65,2 Mio. € | EBIT Marge in % GL | 8,5 % | 13,9 % | Konzernjahresüberschuss | 16,9 Mio. € | 47,9 Mio. € | Gewinn je Aktie | 1,20 € | 3,40 € | Eigenkapitalquote in % (zum 31.12.) | 53,3 % | 53,5 % |
Das Jahr 2023 war für den STEICO Konzern in mehrfacher Hinsicht herausfordernd. Zum einen litt die Baukonjunktur europaweit unter der hohen Inflation und dem gestiegenen Zinsniveau. Zu Jahresbeginn dämpften zudem überproportional hohe Lagerbestände bei Händlern und Verarbeitern die Nachfrage. Darüber hinaus belastete der verschärfte Wettbewerb im Markt der Holzfaser-Dämmstoffe die Absatzpreise. Zum Ende des Jahres hin stabilisierte sich zwar die Entwicklung, dennoch hatte der STEICO Konzern erstmals seit Börsengang Umsatzrückgänge zu verzeichnen. Der Umsatz fiel um 17,9% auf 365,3 Mio.€. Das EBITDA liegt mit 57,7 Mio.€ um 34,9% unter Vorjahr, das EBIT sank um 53,4% auf 30,4 Mio.€. Der Jahresüberschuss liegt mit 16,9 Mio.€ um 64,7% unter Vorjahr. Der Gewinn pro Aktie beträgt 1,20 € (Vorjahr: 3,40 €). Verwendung des Bilanzgewinns Nach Auffassung des Verwaltungsrats sind aufgrund der anhaltend schwierigen Baukonjunktur weiterhin Maßnahmen, insbesondere zur Liquiditätssicherung, erforderlich, um dem nach wie vor herausfordernden wirtschaftlichen Umfeld in der Bauwirtschaft adäquat zu begegnen. Der Verwaltungsrat schlägt daher vor, die Dividendenzahlung für das Geschäftsjahr 2023 auszusetzen und die dadurch im Unternehmen verbleibende Liquidität zur weiteren Stärkung der Kapitalbasis und zur Finanzierung getätigter und zukünftiger Investitionen zu verwenden. Ausblick Die Unternehmensführung blickt vorsichtig auf den weiteren Jahresverlauf, geht aber von einer weiteren Stabilisierung der Marktlage aus. Sofern sich aus der weiteren Konjunktur- und Wettbewerbsentwicklung keine negativen Effekte ergeben, rechnet die Unternehmensleitung für 2024 mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau um die 365 Mio.€ und einer EBIT-Quote zwischen 9% und 11% (im Verhältnis zur Gesamtleistung). Die vollständigen Berichte stehen unter www.steico.com/de/ir zum Download bereit. Unternehmensprofil
Der STEICO Konzern entwickelt, produziert und vertreibt ökologische Bauprodukte aus nachwachsenden Rohstoffen. Dabei ist STEICO Weltmarktführer im Segment der Holzfaser-Dämmstoffe. STEICO ist als Systemanbieter für den ökologischen Hausbau positioniert und bietet als branchenweit einziger Hersteller ein integriertes Holzbausystem an, bei dem sich innovative Holztragwerke und ökologische Dämmstoffe ergänzen. Furnierschichtholz und Stegträger bilden die Tragwerkskomponenten des Systems. Zu den Dämmstoffen zählen flexible und stabile Holzfaser-Dämmplatten, Fassadendämmstoffe, sowie Einblasdämmung aus Holzfasern und Zellulose. Abdichtungsprodukte für die Gebäudehülle runden das Gesamtsystem ab. Seinen Kunden bietet der STEICO Konzern eine einzigartige Sortimentsvielfalt bis hin zur Vorfertigung kompletter Bauteile für den Holz-Elementbau. Die Produkte des Münchner Unternehmens finden beim Neubau und bei der Sanierung von Dach, Wand, Decke, Boden und Fassade erfolgreich Verwendung. STEICO Produkte ermöglichen den Bau zukunftssicherer, gesunder Gebäude mit besonders hoher Wohnqualität und einem gesunden Raumklima. So schützen STEICO Produkte zuverlässig vor Kälte, Hitze sowie Lärm und verbessern dauerhaft die Energieeffizienz der Gebäude. Kontakt Andreas Schulze STEICO SE Otto-Lilienthal-Ring 30 85622 Feldkirchen Fon: +49-(0)89-99 15 51-548 Fax: +49-(0)89-99 15 51-704 E-Mail: a.schulze@steico.com www.steico.com
02.05.2024 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter https://eqs-news.com
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Sprache: | Deutsch | Unternehmen: | STEICO SE | | Otto-Lilienthal-Ring 30 | | 85622 Feldkirchen | | Deutschland | Telefon: | +49 - (0)89 - 99 15 51 - 0 | Fax: | +49 - (0)89 - 99 15 51 - 700 | E-Mail: | info@steico.com | Internet: | http://www.steico.com | ISIN: | DE000A0LR936 | WKN: | A0LR93 | Börsen: | Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Frankfurt (Basic Board), Hamburg, München (m:access), Stuttgart, Tradegate Exchange | EQS News ID: | 1894591 |
| Ende der Mitteilung | EQS News-Service |
1894591 02.05.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1894591&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
25.04.2024 | Original-Research: STEICO SE (von Montega AG): Kaufen ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) Original-Research: STEICO SE - von Montega AG Einstufung von Montega AG zu STEICO SE Unternehmen: STEICO SE ISIN: DE000A0LR936 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 25.04.2024 Kursziel: 40,00 EUR (zuvor: 37,00 EUR) Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Patrick Speck (CESGA) Guidance erscheint nach überraschend starkem Q1 jetzt schon zu konservativ - Prognosen und Kursziel angehoben STEICO hat jüngst den Bericht für Q1/24 vorgelegt und vor allem ergebnisseitig unsere Erwartungen deutlich übertroffen. Umsatz annähernd auf Vorjahresniveau: In Q1 erzielte STEICO Erlöse i.H.v. 95,9 Mio. EUR (-0,7% yoy), womit unsere Erwartung übertroffen wurde (MONe: 94,0 Mio. EUR). Dabei sollten die Absatzmengen u.E. leicht zugelegt haben, während sich das Preisniveau moderat rückläufig gezeigt haben dürfte. In den vier größten regionalen Märkten Deutschland (+0,5% yoy), Frankreich (+11,4% yoy), Großbritannien (+8,9% yoy) sowie West- und Südeuropa (+14,8% yoy) wurde sogar wieder Umsatzwachstum erzielt. Rückläufig zeigten sich hingegen insbesondere Polen (-7,7% yoy) und der weitere osteuropäische Raum (-18,7% yoy) sowie einige Überseemärkte. In Summe sind die europäischen Absatzmärkte laut STEICO von einer Stabilisierung gekennzeichnet, während die Umsatzschwankungen zum Teil auf Witterungseffekten beruhten. Im größten Geschäftsfeld der ökologischen Dämmstoffe (Umsatzanteil Q1: ca. 68%) hat sich die Wettbewerbslage nach Angaben des Unternehmens hingegen nicht weiter verschärft, sodass hier in Q1 sogar ein Wachstum von 6,0% yoy vorlag. Signifikanter Margenanstieg: Angesichts rückläufiger Einkaufspreise insbesondere für Holz und Energie verzeichnete STEICO trotz der Umsatzstagnation einen Anstieg des Rohertrags um 22,0% yoy auf 42,2 Mio. EUR. Das in 2023 aufgelegte Kostensenkungsprogramm gepaart mit einer u.E. hohen Kostendisziplin bewirkten darüber hinaus auf EBIT-Level einen deutlich überproportionalen Ergebniszuwachs auf 10,8 Mio. EUR (Vj.: 5,9 Mio. EUR; MONe: 7,3 Mio. EUR). Margenseitig bewegte sich STEICO damit schon in Q1 im deutlich zweistelligen Bereich (EBIT-Marge: 11,3%; MONe: 7,8%; Vj.: 6,1%). In Summe stand ein Periodenergebnis von 5,9 Mio. EUR (Vj.: 2,1 Mio. EUR) zu Buche. Guidance wirkt ergebnisseitig zu konservativ: Unverändert avisiert der Vorstand für 2024 einen Umsatz auf Vorjahresniveau von um die 365 Mio. EUR und eine EBIT-Marge (bezogen auf die Gesamtleistung) zwischen 9 und 11% (Q1: 11,6% bezogen auf die GL). Im saisonal-bedingt schwächeren Q1 rangierte STEICO somit bereits oberhalb der eigenen Zielquote und konnte knapp ein Drittel unserer bisherigen operativen Ergebnisprognose für das Gesamtjahr einfahren. Angesichts dieser starken Entwicklung und zuletzt zarter Entspannungssignale für den Bausektor insgesamt (ifo-Index Bau April: +4,7 Pkt. mom) halten wir eine Anhebung der Ergebnis-Guidance bei einem normalen Geschäftsverlauf für wahrscheinlich. Folglich heben wir unsere Prognosen für 2024 spürbar an und positionieren uns auch für die Folgejahre optimistischer, zumal die Profitabilität für STEICO durch die Earn-Out-Komponente für den früheren Mehrheitsaktionär und Noch-CEO Udo Schramek (vgl. Comment vom 20.02.) weiter hohe Relevanz genießen dürfte. Fazit: STEICO hat vor dem Hintergrund eines nach wie vor angespannten Marktumfelds im Bau einen beeindruckenden Jahresstart hingelegt. Dies unterstreicht u.E. einmal mehr die hervorragende Positionierung des Unternehmens in der ökologischen Nische und die vergleichsweise hohe Resilienz des Geschäftsmodells, die im Verbund mit Kingspan weiter zunehmen dürfte. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem erhöhten Kursziel von 40,00 EUR (zuvor: 37,00 EUR). +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29521.pdf Kontakt für Rückfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 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20.04.2024 | STEICO: Korrektur der Corporate News vom 19.04.2024. Periodenüberschuss Q1 2024: 5,9 Mio. €; Vorjahr 2,1 Mio €. ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) STEICO SE/ Schlagwort(e): Quartals-/Zwischenmitteilung STEICO: Korrektur der Corporate News vom 19.04.2024. Periodenüberschuss Q1 2024: 5,9 Mio. €; Vorjahr 2,1 Mio €.
20.04.2024 / 08:50 CET/CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Korrektur eines Formatierungsfehlers: Bei der Corporate News vom 19.04.2024 waren in der Tabelle "Geschäftsentwicklung im ersten Quartal 2024" die Werte für den Periodenüberschuss den falschen Zeiträumen zugeordnet. Die richtige Zuordnung lautet: Periodenüberschuss Q1 2024: 5,9 Mio. €, Periodenüberschuss Q1 2023: 2,1 Mio. €. Nachfolgend ist die korrigierte Corporate News nochmals vollständig aufgeführt.
STEICO SE: Q1 2024 – Stabile Geschäftslage mit positiver Ergebnisentwicklung Feldkirchen bei München, 19. April 2024. Der STEICO Konzern (ISIN DE000A0LR936) hat heute die Zwischenmitteilung für das erste Quartal 2024 veröffentlicht. Geschäftsentwicklung im ersten Quartal 2024 Kennzahl | Q1 2024 | Q1 2023 | Umsatzerlöse | 95,9 Mio. € | 96,5 Mio. € | Gesamtleistung (GL) | 93,2 Mio. € | 97,9 Mio. € | EBITDA | 17,8 Mio. € | 12,8 Mio. € | EBITDA Marge in % GL | 19,1 % | 13,1 % | EBIT | 10,8 Mio. € | 5,9 Mio. € | EBIT Marge in % GL | 11,6 % | 6,0 % | Periodenüberschuss | 5,9 Mio. € | 2,1 Mio. € |
Der Stabilisierungstrend hat sich im ersten Quartal 2024 fortgesetzt. Sinkende Inflation, stabile Zinsen und eine konstante Wettbewerbssituation stabilisieren auch die Nachfrage nach STEICO Produkten. Mit einem Umsatz von 95,9 Mio. € lagen die Erlöse des ersten Quartals nur 0,7% unter Vorjahr. Gleichzeitig profitieren die Ergebnisse von sinkenden Einkaufspreisen und den Effekten des 2023 aufgelegten Kostensenkungsprogramms. Das EBITDA des ersten Quartals liegt mit 17,8 Mio. € um 38,5% über dem Vorjahr, das EBIT wuchs um 85,1% auf 10,8 Mio. €. Die EBITDA-Marge beläuft sich auf 19,1%, die EBIT-Marge liegt bei 11,6% (jeweils im Verhältnis zur Gesamtleistung, Rechnungslegung nach HGB). Die Unternehmensführung blickt vorsichtig auf den weiteren Jahresverlauf, geht aber von einer weiteren Stabilisierung der Marktlage aus. Sofern sich aus der weiteren Konjunktur- und Wettbewerbsentwicklung keine negativen Effekte ergeben, rechnet die Unternehmensleitung für 2024 mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau um die 365 Mio. € und einer EBIT-Quote zwischen 9% und 11% (im Verhältnis zur Gesamtleistung). Die Corporate News steht unter www.steico.com/de/ir zum Download bereit. Unternehmensprofil Der STEICO Konzern entwickelt, produziert und vertreibt natürliche Bauprodukte aus nachwachsenden Rohstoffen. Dabei ist STEICO Weltmarktführer im Segment der Holzfaser-Dämmstoffe. STEICO ist als Systemanbieter positioniert und bietet als branchenweit einziger Hersteller ein integriertes Holzbausystem an, bei dem sich innovative Holztragwerke und bio-basierte Dämmstoffe ergänzen. Furnierschichtholz und Stegträger bilden die Tragwerkskomponenten des Systems. Zu den Dämmstoffen zählen flexible und stabile Holzfaser-Dämmplatten, Fassadendämmstoffe, sowie Einblasdämmung aus Holzfasern und Zellulose. Abdichtungsprodukte für die Gebäudehülle runden das Gesamtsystem ab. Seinen Kunden bietet der STEICO Konzern eine einzigartige Sortimentsvielfalt bis hin zur Vorfertigung kompletter Bauteile für den Holz-Elementbau. Die Produkte des Münchner Unternehmens finden beim Neubau und bei der Sanierung von Dach, Wand, Decke, Boden und Fassade erfolgreich Verwendung. STEICO Produkte ermöglichen den Bau zukunftssicherer Gebäude mit besonders hoher Wohnqualität und einem gesunden Raumklima. So schützen STEICO Produkte zuverlässig vor Kälte, Hitze sowie Lärm und verbessern dauerhaft die Energieeffizienz der Gebäude. Kontakt Andreas Schulze STEICO SE Otto-Lilienthal-Ring 30 85622 Feldkirchen Fon: +49-(0)89-99 15 51-548 Fax: +49-(0)89-99 15 51-704 E-Mail: a.schulze@steico.com www.steico.com
20.04.2024 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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1885213 20.04.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1885213&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
19.04.2024 | STEICO SE: Q1 2024 – Stabile Geschäftslage mit positiver Ergebnisentwicklung ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) STEICO SE/ Schlagwort(e): Quartals-/Zwischenmitteilung STEICO SE: Q1 2024 – Stabile Geschäftslage mit positiver Ergebnisentwicklung
19.04.2024 / 21:30 CET/CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
STEICO SE: Q1 2024 – Stabile Geschäftslage mit positiver Ergebnisentwicklung Feldkirchen bei München, 19. April 2024. Der STEICO Konzern (ISIN DE000A0LR936) hat heute die Zwischenmitteilung für das erste Quartal 2024 veröffentlicht. Geschäftsentwicklung im ersten Quartal 2024 Kennzahl | Q1 2024 | Q1 2023 | Umsatzerlöse | 95,9 Mio. € | 96,5 Mio. € | Gesamtleistung (GL) | 93,2 Mio. € | 97,9 Mio. € | EBITDA | 17,8 Mio. € | 12,8 Mio. € | EBITDA Marge in % GL | 19,1 % | 13,1 % | EBIT | 10,8 Mio. € | 5,9 Mio. € | EBIT Marge in % GL | 11,6 % | 6,0 % | Periodenüberschuss | 2,1 Mio. € | 5,9 Mio. € |
Der Stabilisierungstrend hat sich im ersten Quartal 2024 fortgesetzt. Sinkende Inflation, stabile Zinsen und eine konstante Wettbewerbssituation stabilisieren auch die Nachfrage nach STEICO Produkten. Mit einem Umsatz von 95,9 Mio. € lagen die Erlöse des ersten Quartals nur 0,7% unter Vorjahr. Gleichzeitig profitieren die Ergebnisse von sinkenden Einkaufspreisen und den Effekten des 2023 aufgelegten Kostensenkungsprogramms. Das EBITDA des ersten Quartals liegt mit 17,8 Mio. € um 38,5% über dem Vorjahr, das EBIT wuchs um 85,1% auf 10,8 Mio. €. Die EBITDA-Marge beläuft sich auf 19,1%, die EBIT-Marge liegt bei 11,6% (jeweils im Verhältnis zur Gesamtleistung, Rechnungslegung nach HGB). Die Unternehmensführung blickt vorsichtig auf den weiteren Jahresverlauf, geht aber von einer weiteren Stabilisierung der Marktlage aus. Sofern sich aus der weiteren Konjunktur- und Wettbewerbsentwicklung keine negativen Effekte ergeben, rechnet die Unternehmensleitung für 2024 mit einem Umsatz auf Vorjahresniveau um die 365 Mio. € und einer EBIT-Quote zwischen 9% und 11% (im Verhältnis zur Gesamtleistung). Die Corporate News steht unter www.steico.com/de/ir zum Download bereit. Unternehmensprofil Der STEICO Konzern entwickelt, produziert und vertreibt natürliche Bauprodukte aus nachwachsenden Rohstoffen. Dabei ist STEICO Weltmarktführer im Segment der Holzfaser-Dämmstoffe. STEICO ist als Systemanbieter positioniert und bietet als branchenweit einziger Hersteller ein integriertes Holzbausystem an, bei dem sich innovative Holztragwerke und bio-basierte Dämmstoffe ergänzen. Furnierschichtholz und Stegträger bilden die Tragwerkskomponenten des Systems. Zu den Dämmstoffen zählen flexible und stabile Holzfaser-Dämmplatten, Fassadendämmstoffe, sowie Einblasdämmung aus Holzfasern und Zellulose. Abdichtungsprodukte für die Gebäudehülle runden das Gesamtsystem ab. Seinen Kunden bietet der STEICO Konzern eine einzigartige Sortimentsvielfalt bis hin zur Vorfertigung kompletter Bauteile für den Holz-Elementbau. Die Produkte des Münchner Unternehmens finden beim Neubau und bei der Sanierung von Dach, Wand, Decke, Boden und Fassade erfolgreich Verwendung. STEICO Produkte ermöglichen den Bau zukunftssicherer Gebäude mit besonders hoher Wohnqualität und einem gesunden Raumklima. So schützen STEICO Produkte zuverlässig vor Kälte, Hitze sowie Lärm und verbessern dauerhaft die Energieeffizienz der Gebäude. Kontakt Andreas Schulze STEICO SE Otto-Lilienthal-Ring 30 85622 Feldkirchen Fon: +49-(0)89-99 15 51-548 Fax: +49-(0)89-99 15 51-704 E-Mail: a.schulze@steico.com www.steico.com
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1885097 19.04.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1885097&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
15.03.2024 | STEICO SE: Aiveen Kearney zum 01. Juli 2024 zur Vorsitzenden der geschäftsführenden Direktoren (CEO) bestellt ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) STEICO SE / Schlagwort(e): Personalie STEICO SE: Aiveen Kearney zum 01. Juli 2024 zur Vorsitzenden der geschäftsführenden Direktoren (CEO) bestellt
15.03.2024 / 11:05 CET/CEST Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Aiveen Kearney zum 01. Juli 2024 zur Vorsitzenden der geschäftsführenden Direktoren (CEO) bestellt Feldkirchen bei München, 15. März 2024 (ISIN DE000A0LR936). In der heutigen Sitzung des Verwaltungsrats der STEICO SE hat Herr Udo Schramek sein Amt als Vorsitzender der geschäftsführenden Direktoren (CEO) mit Wirkung zum 30.06.2024 niedergelegt. Der Schritt erfolgte einvernehmlich und in Abstimmung mit dem Verwaltungsrat vor dem Hintergrund des Erwerbs der STEICO Aktienmehrheit durch die Kingspan Gruppe. Frau Aiveen Kearney, die bereits Mitglied des Verwaltungsrats ist, wurde mit Wirkung zum 01. Mai 2024 als geschäftsführende Direktorin bestellt und wird zum 01. Juli 2024 die Nachfolge von Herrn Schramek als CEO antreten. Herr Schramek behält sein Mandat im Verwaltungsrat und steht dem Unternehmen darüber hinaus weiterhin beratend zur Seite. Auf diese Weise soll ein reibungsloser Wechsel in der Unternehmensführung gewährleistet und der Grundstein für künftiges Wachstum gelegt werden. Die übrigen geschäftsführenden Direktoren bleiben gemäß ihren Bestellungen im Amt. Kontakt Andreas Schulze STEICO SE Otto-Lilienthal-Ring 30 85622 Feldkirchen Fon: +49-(0)89-99 15 51-548 Fax: +49-(0)89-99 15 51-704 E-Mail: a.schulze@steico.com www.steico.com
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1860087 15.03.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1860087&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
22.02.2024 | STEICO SE: Paul O’Gorman zum Vorsitzenden des STEICO Verwaltungsrats gewählt ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) STEICO SE/ Schlagwort(e): Personalie STEICO SE: Paul O’Gorman zum Vorsitzenden des STEICO Verwaltungsrats gewählt
22.02.2024 / 20:30 CET/CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Paul O’Gorman zum Vorsitzenden des STEICO Verwaltungsrats gewählt Feldkirchen bei München, 22. Februar 2024 (ISIN DE000A0LR936). In seiner heutigen Sitzung hat der STEICO Verwaltungsrat Herrn Paul O’Gorman zum Vorsitzenden und Herrn Udo Schramek zum stellvertretenden Vorsitzenden des Verwaltungsrats gewählt. Der Verwaltungsrat der STEICO SE besteht aus folgenden Personen: - Herr Paul O’Gorman (Vorsitzender), ehem. langjähriger Senior Manager im Kingspan Konzern
- Herr Udo Schramek (stellvertretender Vorsitzender), Gründer und CEO der STEICO SE
- Frau Aiveen Kearney, Geschäftsführerin der Kingspan Insulation UK & Ireland
- Frau Katarzyna Schramek, Rechtsanwältin
Im Zusammenhang mit dem Erwerb der STEICO Aktienmehrheit durch die Kingspan Gruppe wurden Herr O’Gorman und Frau Kearney gerichtlich bis zur nächsten Hauptversammlung der STEICO SE zu Verwaltungsratsmitgliedern bestellt. Die Corporate News steht unter www.steico.com/de/ir zum Download bereit. Unternehmensprofil Der STEICO Konzern entwickelt, produziert und vertreibt ökologische Bauprodukte aus nachwachsenden Rohstoffen. Dabei ist STEICO Weltmarktführer im Segment der Holzfaser-Dämmstoffe. STEICO ist als Systemanbieter für den ökologischen Hausbau positioniert und bietet als branchenweit einziger Hersteller ein integriertes Holzbausystem an, bei dem sich innovative Holztragwerke und ökologische Dämmstoffe ergänzen. Furnierschichtholz und Stegträger bilden die Tragwerkskomponenten des Systems. Zu den Dämmstoffen zählen flexible und stabile Holzfaser-Dämmplatten, Fassadendämmstoffe, sowie Einblasdämmung aus Holzfasern und Zellulose. Abdichtungsprodukte für die Gebäudehülle runden das Gesamtsystem ab. Seinen Kunden bietet der STEICO Konzern eine einzigartige Sortimentsvielfalt bis hin zur Vorfertigung kompletter Bauteile für den Holz-Elementbau. Die Produkte des Münchner Unternehmens finden beim Neubau und bei der Sanierung von Dach, Wand, Decke, Boden und Fassade erfolgreich Verwendung. STEICO Produkte ermöglichen den Bau zukunftssicherer, gesunder Gebäude mit besonders hoher Wohnqualität und einem gesunden Raumklima. So schützen STEICO Produkte zuverlässig vor Kälte, Hitze sowie Lärm und verbessern dauerhaft die Energieeffizienz der Gebäude. Kontakt Andreas Schulze STEICO SE Otto-Lilienthal-Ring 30 85622 Feldkirchen Fon: +49-(0)89-99 15 51-548 Fax: +49-(0)89-99 15 51-704 E-Mail: a.schulze@steico.com www.steico.com
22.02.2024 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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1843385 22.02.2024 CET/CEST ![fncls.ssp?fn=show_t_gif&application_id=1843385&application_name=news&site_id=airport_aws](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%200%200'%3E%3C/svg%3E) |
20.02.2024 | Original-Research: STEICO SE (von Montega AG): Kaufen ![Logo](data:image/svg+xml,%3Csvg%20xmlns='http://www.w3.org/2000/svg'%20viewBox='0%200%201%201'%3E%3C/svg%3E) Original-Research: STEICO SE - von Montega AG Einstufung von Montega AG zu STEICO SE Unternehmen: STEICO SE ISIN: DE000A0LR936 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Kaufen seit: 20.02.2024 Kursziel: 37,00 EUR Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: - Analyst: Patrick Speck (CESGA) Solider Ausblick - Operative Talsohle sollte durchschritten sein STEICO hat am Montag nach Börsenschluss vorläufige Eckwerte zum Geschäftsjahr 2023 vorgelegt. Wenngleich die Zahlen etwas unterhalb unserer Erwartungen lagen, deutet der solide Ausblick u.E. darauf hin, dass dem Unternehmen im laufenden Jahr eine Trendumkehr im Ergebnis gelingt. Umsatz verfehlt Zielbandbreite, aber Anzeichen für Stabilisierung verdichten sich: Auf Gesamtjahressicht erzielte STEICO Erlöse i.H.v. 365,3 Mio. EUR. Der Rückgang zum Vorjahr fiel mit -17,9% yoy etwas stärker aus als vom Vorstand zuletzt avisiert (-15 bis -17% yoy), sodass auch unsere defensive Prognose (369,9 Mio. EUR) und der Konsens (378,1 Mio. EUR) unterschritten wurden. Trotz der schwachen Gesamtkonjunktur im Bau konnte STEICO jedoch im Schlussquartal den Umsatzschwund auf -13,9% yoy begrenzen (9M: -19,1% yoy) und mit 82,9 Mio. EUR ein Erlösniveau einfahren, das beispielsweise deutlich über jenem aus Q4 2019 lag (65,7 Mio. EUR). Zugleich gab das Unternehmen an, dass die übermäßigen Lagerbestände bei Händlern und Holzbaufirmen mittlerweile auf ein Normalmaß zurückgefahren seien und sich eine beginnende Belebung der Sanierungstätigkeit zeige. Vor diesem Hintergrund erwartet das Management, dass sich die zum Jahresende 2023 festgestellte Stabilisierung über den Jahresauftakt hinweg fortsetzt. Profitabilität im Rahmen der Erwartungen: Mit einem EBIT i.H.v. 30,1 Mio. EUR und einer EBIT-Marge von 8,2% (bzw. 8,4% bezogen auf die Gesamtleistung) blieb STEICO auch ergebnisseitig etwas hinter den Erwartungen zurück (EBIT MONe: 31,3 Mio. EUR; Konsens: 30,8 Mio. EUR). Nichtsdestotrotz bewegte sich die Profitabilität damit noch deutlich innerhalb der Guidance-Spanne (8 bis 10% bezogen auf die GL). Ausblick lässt Ergebnisanstieg erwarten: Im laufenden Geschäftsjahr strebt STEICO einen Umsatz auf Vorjahresniveau sowie im Verhältnis zur Gesamtleistung eine EBIT-Marge zwischen 9 und 11% an. Dies deckt sich mit unseren Erwartungen (2024e: Umsatz -0,9% yoy; EBIT-Marge 9,1%), die zugleich aber weiterhin vorsichtig anmuten. Aufgrund der u.E. nach wie vor eingeschränkten Visibilität für den diesjährigen Jahresverlauf, die insbesondere aus dem Einbruch der Neubautätigkeit in Deutschland resultiert, halten wir an unseren Prognosen jedoch zunächst unverändert fest. Sentiment könnte umschlagen: Außer den Risiken aus der Baukonjunktur für STEICOs Top Line ergeben sich jedoch auch einige Chancen, die u.E. neben den noch nicht vollends abschätzbaren (Synergie-)Effekten mit Kingspan sowie dem zunehmenden Direktvertrieb über DIY-Märkte in einer Reaktivierung der Förderungen für energetische Sanierungen und klimafreundlichen Neubau liegen. So läuft ein entsprechendes KfW-Förderprogramm im Volumen von 762 Mio. EUR aktuell wieder an und weitere Aufstockungen sind laut Bundesbauministerium denkbar. Nicht zuletzt dürften die latente Übernahmephantasie und die zu erwartende hohe Kostendisziplin die Kurs- und Ergebnisentwicklung bei STEICO stützen. Denn gemäß der Earn-Out-Komponente steht dem ehemaligen Mehrheitsaktionär Udo Schramek eine Nachzahlung für das zum Jahreswechsel veräußerte Aktienpaket (51,0% für 35,00 EUR je Aktie) von bis zu weiteren35,00 EUR je Aktie zu. Die genaue Höhe der Kaufpreisaufstockung bemisst sich u.E. linear an der Ergebnisverbesserung, die STEICO bis 2025 erzielt (EBITDA von 60-120 Mio. EUR) Fazit: STEICO dürfte operativ die Talsohle durchschritten haben. Allein das Tempo der Ergebnisverbesserung halten wir in Anbetracht des Marktumfelds für noch wenig visibel und bleiben defensiv positioniert. Mit Blick auf die mittelfristigen Perspektiven erachten wir die Aktie jedoch als zu günstig und bestätigen Rating und Kursziel. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28941.pdf Kontakt für Rückfragen Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.------------------- Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. 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