| 14.04.2026 | Original-Research: IBU-tec Advanced Materials AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: IBU-tec Advanced Materials AG - von Montega AG
14.04.2026 / 09:23 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Einstufung von Montega AG zu IBU-tec Advanced Materials AG
| Unternehmen: |
IBU-tec Advanced Materials AG |
| ISIN: |
DE000A0XYHT5 |
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| Anlass der Studie: |
Update |
| Empfehlung: |
Kaufen |
| seit: |
14.04.2026 |
| Kursziel: |
25,00 EUR |
| Kursziel auf Sicht von: |
12 Monaten |
| Letzte Ratingänderung: |
- |
| Analyst: |
Patrick Speck, CESGA |
Richtfest in Bitterfeld lässt Visibilität für Umsatzvervielfachung buchstäblich wachsen
IBU-tec hat jüngst den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt und veranstaltet am 15. April anlässlich des Richtfests der neuen Produktionsanlage in Bitterfeld ein Kapitalmarktevent, an dem wir teilnehmen werden.
Battery Powerhouse: Im Fokus der Veranstaltung unter Beisein des Ministerpräsidenten des Landes Sachsen-Anhalt, Sven Schulze, steht der Aufbau einer hochmodernen Anlage zur Herstellung von LFP-Kathodenmaterial mit einer Produktionskapazität von rund 15.000 Tonnen pro Jahr und Produktionsbeginn in 2028. Hintergrund dessen ist der mit VW-Tochter PowerCo getroffene Abnahmevertrag über 10 Jahre, der u.E. mittelfristig nicht nur die Vollauslastung der Neukapazitäten in Bitterfeld sicherstellen sollte, sondern kurzfristig auch die bestehenden Kapazitäten in Weimar (ca. 3.500t p.a.) beanspruchen und IBU-tec so zu einem führenden europäischen Battery-Player transformieren dürfte.
Batteriegeschäft als Wachstums- und Margentreiber: In 2025 machte das Batteriegeschäft bei IBU-tec mit Erlösen i.H.v. 17,7 Mio. EUR (+79,9% yoy) rund 40% des Konzernumsatzes aus. Bis 2030 sollen unverändert mindestens 85 bis 90 Mio. EUR mit Batteriematerialien erlöst werden, was bei einem avisierten Konzernumsatz von mindestens 120 bis 140 Mio. EUR einem Umsatzanteil von rund Zweidritteln gleichkommen sollte. Dies dürfte wesentlich dazu beitragen, die EBITDA-Marge nach 10,5% in 2025 auf 13 bis 15% in 2030 zu steigern (MONe: 15,0%).
Starker operativer Cashflow, Dividende als Signal: Das Gesamtinvest für das Werk in Bitterfeld beziffern wir unverändert auf rund 45 Mio. EUR. Dieses dürfte u.E. aus dem operativen Cashflow finanziert werden, der sich in 2025 auf starke 14,5 Mio. EUR (EBITDA: 4,6 Mio. EUR) belief und in einem gleichermaßen starken Free Cashflow von 6,4 Mio. EUR mündete. Für uns dennoch überraschend schlug der Vorstand mit Vorlage des Geschäftsberichts eine Dividendenzahlung i.H.v. 0,12 EUR je Aktie vor (HV am 19.5.). Wir hatten aufgrund des laufenden Großprojekts mit einer weiteren Nullrunde gerechnet und werten die Dividende somit auch als Nachweis der Innenfinanzierungskraft und der Zuversicht des Managements, die Profitabilität von IBU-tec in den kommenden Jahren signifikant zu steigern.
Übergangsjahr mit neuen Herausforderungen: Für das Übergangsjahr 2026 nehmen wir unsere Erwartungen indes moderat zurück und positionieren uns anlässlich der negativen Folgen des Irankrieges nun im unteren Bereich der Guidance (Umsatz: 37-39 Mio. EUR; EBITDA-Marge: 7-10%). So deuteten die Zahlen des Verbands der Chemischen Industrie in Deutschland schon zum Jahresstart 2025 (Zeitraum Jan.-Feb.) auf ein sehr schwaches Marktumfeld hin (Auftragseingang: -3,4% yoy; Umsatz: -6,1% yoy), sodass wir bei IBU-tec im Bereich Spezialchemie (Umsatzanteil 2025: 30%) sowie im Glascoating (8%) kurzfristig keine Erholung mehr erwarten.
Fazit: Der Baufortschritt in Bitterfeld lässt uns nichtsdestotrotz weiterhin optimistisch auf die Equity Story blicken. Nachdem die Aktie in einem schwachen Gesamtmarkt zuletzt auf den niedrigsten Stand seit dem 05. Oktober 2025 (Vortag der Bekanntgabe der PowerCo-Deals) zurückgefallen ist, sehen wir nun eine attraktive Einstiegsgelegenheit. Wir bestätigen die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 25,00 EUR.
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Über Montega:
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet
Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: info@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
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2307836 14.04.2026 CET/CEST
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| 08.04.2026 | IBU-tec advanced materials AG: Jahresabschluss 2025 vorgelegt und Dividendenvorschlag von 0,12 Euro je Aktie
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IBU-tec advanced materials AG
/ Schlagwort(e): Jahresbericht/Dividende
IBU-tec advanced materials AG: Jahresabschluss 2025 vorgelegt und Dividendenvorschlag von 0,12 Euro je Aktie
08.04.2026 / 09:23 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Corporate News
IBU-tec advanced materials AG: Jahresabschluss 2025 vorgelegt und Dividendenvorschlag von 0,12 Euro je Aktie
- Vorläufige Zahlen und Prognosen 2026 und 2030 vollumfänglich bestätigt
- Richtfest für Sprühturm am 15. April 2026 als wichtiger Zwischenschritt für Aufbau der Produktion von Batteriematerial am Standort Bitterfeld
Weimar, 8. April 2026 – Die IBU-tec advanced materials AG („IBU-tec“, ISIN: DE000A0XYHT5) veröffentlicht ihren testierten Jahresabschluss für 2025. Die vorläufigen Zahlen wie auch die Prognosen für 2026 und 2030 wurden erwartungsgemäß vollumfänglich bestätigt (vgl. Ad-hoc-Mitteilung, 16. März 2026). Der Geschäftsbericht ist unter https://www.ibu-tec.de/investor-relations/finanzberichte/berichte-der-ibu-tec-ag/ abrufbar. Aufgrund der positiven Ergebnisentwicklung 2025 mit einer Vervielfachung des EBITDA von 1,0 Mio. Euro auf 4,6 Mio. Euro schlagen Vorstand und Aufsichtsrat der Hauptversammlung am 19. Mai 2026 die Ausschüttung einer Dividende von 0,12 Euro je Aktie vor.
IBU-tec wird am 15. April 2026 das Richtfest für den neuen Sprühturm am Produktionsstandort Bitterfeld begehen, anwesend wird u.a. der Ministerpräsident des Landes Sachsen-Anhalt Sven Schulze sein. Der Bau des Sprühturms ist ein wichtiger Zwischenschritt für den Aufbau einer Produktion von Batteriematerial am Standort Bitterfeld im Zusammenhang mit den vertraglichen Vereinbarungen mit der PowerCo SE (vgl. Ad-hocs vom 6. Oktober 2025). Der Produktionsstart (SOP) in Bitterfeld soll plangemäß 2028 erfolgen. Die Produktionskapazität wird sich auf gut 15.000 Tonnen LFP-Kathodenmaterial jährlich belaufen. Vor diesem Hintergrund erwartet IBU-tec im Jahr 2030 einen Umsatz im Bereich Batteriematerialien von 85-90 Mio. Euro. Der Konzernumsatz soll 2030 auf mind.120-140 Mio. Euro steigen, bei einer erwarteten EBITDA-Marge von 13-15 Prozent.
Über IBU-tec
Die IBU-tec-Gruppe entwickelt und produziert innovative Materialien höchster Qualität für die Industrie. Dabei vereint sie einzigartige, zum Teil patentgeschützte Technologie der thermischen Verfahrenstechnik mit dem Prozess- und Material-Know-how von rund 230 hochqualifizierten Mitarbeitern.
Zu den eigenen Produkten zählen unter anderem LFP-Batteriematerial, das wichtiger Bestandteil von Batterien für die Elektromobilität und stationäre Energiespeicher ist, sowie Lösungen zur Luftreinigung, Ressourcenschonung oder der Reduktion von Plastikverpackungen. IBU-tec ist damit bei globalen Megatrends – besonders dem Klima- und Umweltschutz – langfristig positioniert und verfügt über eine internationale Kundenbasis von innovativen Mittelständlern bis zu globalen Konzernen.
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edicto GmbH
Axel Mühlhaus / Svenja Liebig
Eschersheimer Landstraße 42
60322 Frankfurt
t +49 69 905505-52
IBU-tec@edicto.de
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2304644 08.04.2026 CET/CEST
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| 19.03.2026 | Original-Research: IBU-TEC ADVANCED MATERIALS AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: IBU-TEC ADVANCED MATERIALS AG - von Montega AG
19.03.2026 / 16:30 CET/CEST
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Patrick Speck, CESGA |
Transformation zum Battery-Player gewinnt an Konturen
IBU-tec hat jüngst eine Mittelfristprognose bis 2030 sowie die Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2026 vorgelegt. Während letzteres erwartungsgemäß ein Übergangsjahr darstellt, sehen wir den Investment Case angesichts der ab 2027 ff. avisierten Wachstumsdynamik als voll intakt an.
Batteriegeschäft soll auf >70% des Konzernumsatzes wachsen: Die beschlossene Mittelfristplanung des Vorstands geht davon aus, den Konzernerlös bis 2030 auf mindestens 120 bis 140 Mio. EUR (2025p: 44,3 Mio. EUR) bei einer EBITDA-Marge von 13- 15% (2025p: 10,5%) zu steigern. Dabei sollen mindestens 85 bis 90 Mio. EUR aus dem stark wachsenden Geschäft mit Batteriematerialien stammen, auf das gemäß der vorläufigen Zahlen im Geschäftsjahr 2025 noch 17,7 Mio. EUR (Umsatzanteil: ca. 40%) entfallen sind. Maßgeblicher Treiber dieser dynamischen Entwicklung (CAGR 2025- 2030e: >35%) sind die beiden richtungsweisenden Verträge mit PowerCo zur Belieferung mit LFP-Kathodenmaterial, die wir in unserer Initialstudie von Anfang November bereits ausführlich dargestellt hatten (vgl. Studie vom 03.11.2025). Wenngleich unsere bisherige Planung in 2030 sogar Batterieumsätze i.H.v. rund 120 Mio. EUR bzw. einen Konzernumsatz von rund 159 Mio. EUR vorsah, sehen wir den Zeitplan zur Errichtung der neuen LFP-Großanlage in Bitterfeld voll im Soll. So wurden die wesentlichen Eckdaten (Produktionskapazität: rund 15.000 Tonnen; SOP: 2028) im Rahmen des Update-Calls zur Mittelfristprognose allesamt bestätigt. Auch veranstaltet das Unternehmen anlässlich des Richtfests des neuen Sprühturms am 15. April mit ausgewählten Investoren und Pressevertretern ein Informationsprogramm in Bitterfeld, bei dem wir vor Ort sein werden. Nicht zuletzt betonte der Vorstand mehrfach, dass die Mittelfristprognose im Batteriesegment neben PowerCo 'keine zusätzlichen, großvolumigen Verträge mit weiteren Marktteilnehmern' beinhalte. Das Management zeigte sich aber zuversichtlich, die Kundenbasis in den kommenden Jahren signifikant ausbauen zu können.
Übergangsjahr 2026: Angesichts der Kapazitätsbindung und u.a. des Personalaufbaus für das Wachstumsprojekt im Batteriebereich sollte 2026 jedoch operativ ein Übergangsjahr bilden. Konkret rechnet IBU-tec im laufenden Jahr mit einem Umsatz von 37 bis 39 Mio. EUR bei einer EBITDA-Marge von 7 bis 10%, was ebenfalls etwas unter unserer bisherigen Prognose liegt. Wir haben unsere Umsatz- und Ergebniserwartungen für die Jahre 2026 ff. daher moderat nach unten angepasst. Unverändert gehen wir davon aus, dass IBU-tec den Investitionsbedarf für die neue Anlage (MONe: ca. 45 Mio. EUR) vollständig aus dem operativen Cashflow stemmen kann. Dieser sollte durch die nichtumsatzwirksamen Meilensteinzahlungen seitens PowerCo gestützt werden, die sich in 2026 im oberen einstelligen Mio.-Euro-Bereich bewegen dürften.
Fazit: Durch die vorgelegte Mittelfristplanung gewinnt IBU-tecs Transformation zum Battery-Player und damit der Investment Case deutlich an Konturen. Wir bleiben am oberen Ende der Zielbandbreiten für Umsatz und Marge positioniert und sehen schon das Basisszenario mit PowerCo nicht ausreichend im Kurs reflektiert. Folglich bestätigen wir unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 25,00 EUR für die Aktie.
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2294682 19.03.2026 CET/CEST
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| 16.03.2026 | IBU-tec advanced materials AG veröffentlicht Planung: Umsatzerwartung von mindestens 120-140 Mio. Euro im Jahr 2030 sowie von 37- 39 Mio. Euro für 2026
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IBU-tec advanced materials AG / Schlagwort(e): Prognose / Sonstige
IBU-tec advanced materials AG veröffentlicht Planung: Umsatzerwartung von mindestens 120-140 Mio. Euro im Jahr 2030 sowie von 37- 39 Mio. Euro für 2026
16.03.2026 / 09:59 CET/CEST
Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
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Veröffentlichung von Insiderinformationen nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014
IBU-tec advanced materials AG veröffentlicht Planung: Umsatzerwartung von mindestens 120-140 Mio. Euro im Jahr 2030 sowie von 37- 39 Mio. Euro für 2026
- EBITDA-Marge soll bis 2030 auf 13-15 Prozent steigen nach erwarteten 7- 10 Prozent EBITDA-Marge im Jahr 2026
- Umsatz im Bereich Batteriematerialien soll bis 2030 auf mind. 85- 90 Mio. Euro steigen
- Maßnahmen zur Umsetzung des JDA mit PowerCo SE prägen Ressourcenbindung 2026 und sollen dieses Jahr bereits nicht-umsatzwirksame Meilensteinzahlungen im oberen einstelligen Mio.-Euro-Bereich generieren
- Mittelfristplanung im Bereich Batteriematerialien basiert auf bestehenden Verträgen mit PowerCo SE und beinhaltet keine zusätzlichen, großvolumigen Verträge mit weiteren Marktteilnehmern
Weimar, 16. März 2026 – Der Vorstand der IBU-tec advanced materials AG („IBU-tec“, ISIN: DE000A0XYHT5) hat heute die Planung für das Geschäftsjahr 2026 und die Mittelfristplanung bis 2030 beschlossen. Demnach erwartet IBU-tec einen Umsatz von 37-39 Mio. Euro im laufenden Jahr und einen Anstieg der Erlöse auf mindestens 120-140 Mio. Euro im Jahr 2030. Die Prognosen für die EBITDA-Marge sehen einen Anstieg von 7-10 Prozent im laufenden Jahr auf 13-15 Prozent im Jahr 2030 vor.
Treiber des ganz deutlichen Wachstums bei Umsatz und Ergebnis soll vor allem der Bereich Batteriematerialien sein, der 2030 mindestens 85-90 Mio. Euro zum Konzernumsatz von IBU-tec beisteuern soll. Der Umsatz in dem Bereich wird demnach gegenüber 2025 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von mindestens 35 Prozent steigen. Die Grundlage der Mittelfristprognose bilden die im Oktober 2025 abgeschlossenen Verträge mit PowerCo SE im Bereich Batteriematerialien (vgl. Ad hoc-Mitteilungen vom 6.10.2025).
Das Jahr 2026 wird geprägt sein von den Maßnahmen zum geplanten Kapazitätsaufbau am Standort Bitterfeld gemäß der Vereinbarung mit PowerCo SE. IBU-tec wird seine Ressourcenallokation hierauf ausrichten. Das Unternehmen erwartet zudem im laufenden Jahr aus dem Joint Development Agreement (JDA) mit PowerCo liquiditätsrelevante, aber nicht-umsatzwirksame, Meilensteinzahlungen im oberen einstelligen Mio.-Euro-Bereich.
IBU-tec ist zuversichtlich, die Kundenbasis im Bereich Batteriematerialien in den kommenden Jahren signifikant ausbauen zu können. Entsprechende weitere Verträge sind in den Mittelfristplanungen jedoch nicht enthalten.
Ende der Insiderinformation
Erläuterung zum unmittelbaren Emittentenbezug:
ERLÄUTERUNGSTEIL
Mit dem aktuellen Prognose-Framework bildet IBU-tec seine starke Position als europäisches Powerhouse für Batteriematerialien ab. Die Verträge mit PowerCo führen das Unternehmen in den kommenden Jahren mit hoher Planungssicherheit auch wirtschaftlich in eine neue Dimension. Bereits ab 2028 wird IBU-tec aus den Verträgen mit PowerCo profitable jährliche Umsätze mit Batteriematerialien im mittleren bis oberen zweistelligen Mio.-Euro-Bereich realisieren. Die Umsatzplanung 2030 von mindestens 120-140 Mio. Euro bedeutet nahezu eine Verdreifachung gegenüber dem Umsatz 2025. Die EBITDA-Marge soll bis 2030 gegenüber 2025 um rd. 30 Prozent gesteigert werden und sich entsprechend überproportional vervielfachen.
Im Jahr 2025 erzielte IBU-tec gemäß vorläufigen Zahlen einen Umsatz von 44,3 Mio. Euro (Vorjahr: 50,6 Mio. Euro). Die Entwicklung war geprägt von einem sehr starken Wachstum im Batteriegeschäft (+80% auf 17,7 Mio. Euro bzw. 40% des Gesamtumsatzes) sowie von der Fokussierung des Produktmixes auf margenstarke Produkte bei der Tochtergesellschaft BNT. Das EBITDA stieg von 1 Mio. Euro im Jahr 2024 auf 4,6 Mio. Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr, womit sich die Marge von 2% auf 10,5% verbesserte. Auch die signifikante Verbesserung der Profitabilität wurde 2025 maßgeblich vom Wachstum im Batteriegeschäft getrieben.
Jörg Leinenbach, CEO der IBU-tec advanced materials AG: „Unsere jetzt aufgestellte Prognose für den Zeitraum bis 2030 hat eine sehr tragfähige vertragliche Basis. Sie zeichnet sich durch massives Umsatzwachstum mit einem überproportionalen Ergebnisanstieg aus. Der Batteriematerial-Bereich ist nun der von uns stets erwartete langfristige Wachstumsmotor, der IBU-tec in völlig neue Größenordnungen auch bezüglich des Umsatzes und Ergebnisses führt. Wir schaffen derzeit die Basis für einen Wachstumspfad, der ab 2028 immer dynamischer wird und bei dem wir nun für 2030 ein Etappenziel auf Basis der aktuellen Verträge aufzeigen.“
Ulrich Weitz, Chief Product Officer und Gründer der IBU-tec advanced materials AG: „Als Powerhouse für Batteriematerialien sind wir Teil einer jetzt entstehenden europäischen Wertschöpfungskette. Mit der Umsetzung der PowerCo-Deals haben wir begonnen, das bisher größte Vorhaben unserer Firmengeschichte zu realisieren. Ich bin überzeugt: dies ist nur der Anfang. Durch unsere Positionierung, Expertise und Technologieplattform ist IBU-tec ein attraktiver Partner für die Nachfrage nach Batteriematerialien höchster Qualität „Made in Europe“, insbesondere aus den westlichen Industrienationen. Dieses Potenzial wollen wir nutzen.“
Der Vorstand der IBU-tec wird das Ergebnis und den Ausblick in einem Video-Call am 17.3.2026 um 14 Uhr erläutern. Interessierte Investoren und Pressevertreter können sich unter diesem Link dafür registrieren.
Über IBU-tec
Die IBU-tec-Gruppe entwickelt und produziert innovative Materialien höchster Qualität für die Industrie. Dabei vereint sie einzigartige, zum Teil patentgeschützte Technologie der thermischen Verfahrenstechnik mit dem Prozess- und Material-Know-how von rund 230 hochqualifizierten Mitarbeitern.
Zu den eigenen Produkten zählen unter anderem LFP-Batteriematerial, das wichtiger Bestandteil von Batterien für die Elektromobilität und stationäre Energiespeicher ist, sowie Lösungen zur Luftreinigung, Ressourcenschonung oder der Reduktion von Plastikverpackungen. IBU-tec ist damit bei globalen Megatrends – besonders dem Klima- und Umweltschutz – langfristig positioniert und verfügt über eine internationale Kundenbasis von innovativen Mittelständlern bis zu globalen Konzernen.
Kontakt
edicto GmbH
Axel Mühlhaus / Svenja Liebig
Eschersheimer Landstraße 42-44
60322 Frankfurt
t +49 69 905505-52
IBU-tec@edicto.de
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2291788 16.03.2026 CET/CEST
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| 04.02.2026 | IBU-tec: Forschungsprojekt entwickelt Konzept für Trockenbeschichtung im industriellen Maßstab unter Einsatz von IBUvolt® LFP400
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IBU-tec advanced materials AG
/ Schlagwort(e): Studie
IBU-tec: Forschungsprojekt entwickelt Konzept für Trockenbeschichtung im industriellen Maßstab unter Einsatz von IBUvolt® LFP400
04.02.2026 / 09:17 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
IBU-tec: Forschungsprojekt entwickelt Konzept für Trockenbeschichtung im industriellen Maßstab unter Einsatz von IBUvolt® LFP400
Weimar, 4. Februar 2026 – Die IBU-tec advanced materials AG („IBU-tec“, ISIN: DE000A0XYHT5) kann über Fortschritte bei der Trockenbeschichtung im Rahmen der Batteriezellproduktion unter Einsatz von IBUvolt® LFP400 berichten.
Bei dem Projekt „ProLiT“ wurde unter Führung des Instituts für Partikeltechnik (iPAT) der TU Braunschweig, zusammen mit renommierten Partnern wie Daikin Chemical, Matthews Engineering, Coperion, Maschinenfabrik Gustav Eirich und Meet/Universität Münster, ein skalierbares Verfahren für die Trockenbeschichtung von Batterieelektroden im groß-industriellen Maßstab im GWh-Bereich entwickelt. Das aus dem Forschungsprojekt erstellte Whitepaper skizziert ein innovatives Anlagenkonzept, das für eine Jahreskapazität von 1 GWh ausgelegt ist. Die gewonnenen Erkenntnisse lassen sich auf größere Produktionsumgebungen übertragen, beispielsweise auf Anlagen im Gigafactory-Maßstab mit einer Kapazität von 10 GWh.
In dem Verfahren wird das IBU-tec-Batteriematerial IBUvolt® LFP400 verwendet. Das Kathodenmaterial eignet sich aufgrund seiner spezifischen Materialeigenschaften besonders für das innovative Trockenbeschichtungsverfahren. Dieses Verfahren hat gegenüber dem herkömmlichen Nassbeschichtungsverfahren viele Vorteile: Es benötigt signifikant weniger Energie in der Herstellung. Zudem kann auf umweltschädliche Lösungsmittel verzichtet werden. Bereits seit dem Jahr 2022 erforscht IBU-tec mit Partnern die Trockenbeschichtung von Kathoden.
Jörg Leinenbach, CEO von IBU-tec: „Mit den aktuellen Fortschritten in der Trockenbeschichtung zeigen wir erneut unsere Stärke darin, die Entwicklung von innovativen Batteriematerialien für unterschiedlichste Anwendungen von der Erprobung bis zum Industriemaßstab zu skalieren. Es ist Teil unseres starken, diversifizierten Geschäftsmodells, dass wir Batteriematerialien und Herstellungsprozesse gemeinsam mit Partnern kontinuierlich weiterentwickeln.“
Über IBU-tec
Die IBU-tec-Gruppe entwickelt und produziert innovative Materialien höchster Qualität für die Industrie. Dabei vereint sie einzigartige, zum Teil patentgeschützte Technologie der thermischen Verfahrenstechnik mit dem Prozess- und Material-Know-how von rund 230 hochqualifizierten Mitarbeitern.
Zu den eigenen Produkten zählen unter anderem LFP-Batteriematerial, das wichtiger Bestandteil von Batterien für die Elektromobilität und stationäre Energiespeicher ist, sowie Lösungen zur Luftreinigung, Ressourcenschonung oder der Reduktion von Plastikverpackungen. IBU-tec ist damit bei globalen Megatrends – besonders dem Klima- und Umweltschutz – langfristig positioniert und verfügt über eine internationale Kundenbasis von innovativen Mittelständlern bis zu globalen Konzernen.
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2271186 |
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Patrick Speck, CESGA |
Feedback Roadshow: Exzellente Perspektiven
Wir waren am 03.12. mit CEO Jörg Leinenbach von IBU-tec in Hamburg auf Roadshow und sehen uns in unserer positiven Sicht auf den Investment Case bestärkt.
Einzigartige Marktposition: Zahlreiche Fragen in den Investorengesprächen zielten auf die Nachhaltigkeit der Wettbewerbsposition von IBU-tec als erster und zurzeit einziger europäischer Hersteller von LFP-Kathodenmaterial. Laut Vorstand wurde außer IBU-tec bisher kein weiteres komplett europäisches Projekt angekündigt oder zur Umsetzung gebracht. Zwar lässt sich eine Handvoll LFP-Projekte im Frühstadium ermitteln, diese sind derzeit aber entweder 'on hold' gesetzt oder sie laufen wie von Hunan Yuneng in Spanien (50kt p.a.) oder Orano×XTC in Frankreich (<40kt p.a.) gänzlich oder zum Teil unter chinesischer Beteiligung. Dies genügt somit nicht den strengen Anforderungen an eine europäische Wertschöpfungskette im Sinne des Zollregimes der USA sowie EU/UK. Auch der Weg über nicht-chinesische Zelllieferanten wie Samsung oder LG stellt für die Automotive-OEMs nach jetzigem Stand keine Lösung dar, da diese Batteriezellen aufgrund der Marktdominanz Chinas bei LFP-Kathodenmaterial (ca. 99%) letztendlich auch als 'chinesische' Zellen gelten. IBU-tec dürfte also nicht nur einen Vorsprung von mindestens 2 bis 3 Jahren vor weiteren LFP-Produzenten in Europa inne haben, sondern auch darüber hinaus der einzige echte 'europäische' Anbieter bleiben. Zudem setzt das Management auch auf ein Sourcing des Vorprodukts Eisenphosphat in Regionen wie Indien, um auch rohstoffseitig den China-Footprint zu minimieren.
Ereignisreiches Übergangsjahr voraus: In Folge der wegweisenden LFP-Deals mit VW-Tochter PowerCo vom 6. Oktober (vgl. Initialstudie vom 3.11.2025) produziert IBU-tec auf der bestehenden 3,3kt-Anlage in Weimar derzeit B-Samples zur weiteren Qualifizierung beim Kunden. Mitte 2026 dürfte die Produktion von C-Samples zum Test in Fahrzeugen folgen, ehe gegen Ende nächsten Jahres der schrittweise Ramp-Up bis zur Vollauslastung in Weimar in 2028 vollzogen wird. Parallel dazu wird die Errichtung der neuen 15kt-Anlage in Bitterfeld auf Basis festgelegter Milestones vorangetrieben, wovon die ersten (z.B. Basic Engineering) noch in Q4/25 erreicht werden. Ab H1/28 sollte dann die Inbetriebnahme erfolgen und nach einem beschleunigten Freigabeverfahren in H2/28 die Produktion in Bitterfeld hochfahren. Abgesehen von bis zu hundert Tonnen für Material- und Produktionstests sowie den fortwährenden Entwicklungsaufträgen dürfte das Batteriegeschäft bei IBU-tec im Übergangsjahr 2026 aber eine zunächst noch verhaltene Umsatzentwicklung zeigen, sodass u.E. sogar von einem moderaten Rückgang gegenüber 2025 auszugehen ist. Mit Start der industriellen LFP-Produktion in Weimar und in einer zweiten Stufe in Bitterfeld sollte die Geschäftsentwicklung ab 2027ff. jedoch signifikant an Tempo gewinnen. Wir erachten die von uns aufgestellte Wachstumsprognose (CAGR 2025-2031e: 24,2%) sowie den antizipierten Margenanstieg (EBITDA-Marge 2031e: 18,0%) weiterhin als realistisch. Angesichts der exzellenten Marktstellung haben wir aber an Zuversicht gewonnen, dass IBU-tec auch mittel- bis langfristig höhere zweistellige operative Margen verteidigen kann. Wir heben daher die EBITDA-Marge im Terminal Value des DCF-Modells um 150 BP auf 18,5% an. Eine eigene Mittelfristprognose dürfte IBU-tec im Februar 2026 vorlegen. Nicht zuletzt halten wir unsere Annahme, dass die Finanzierung des Projekts (MONe CAPEX ca. 45 Mio. EUR) aus laufenden Cashflows gesichert ist, weiter für stichhaltig.
Fazit: Der Transformationsprozess bei IBU-tec dominiert die Equity Story und mit jeder Erfolgsmeldung dazu sollte auch die Phantasie wachsen, dass die PowerCo-Deals nur Speerspitze einer Reihe von Projekten mit OEMs und Zellproduzenten sind. Wir bilden u.a. aufgrund der begrenzten Management-Kapazitäten nach wie vor nur einen Base Case ab, bekräftigen aber das Rating 'Kaufen' mit einem erhöhten Kursziel von 25,00 EUR.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet
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2241774 08.12.2025 CET/CEST
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| 14.11.2025 | Original-Research: IBU-tec advanced materials AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: IBU-tec advanced materials AG - von Montega AG
14.11.2025 / 12:20 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Einstufung von Montega AG zu IBU-tec advanced materials AG
| Unternehmen: |
IBU-tec advanced materials AG |
| ISIN: |
DE000A0XYHT5 |
| |
| Anlass der Studie: |
Update |
| Empfehlung: |
Kaufen |
| seit: |
14.11.2025 |
| Kursziel: |
21,00 EUR |
| Kursziel auf Sicht von: |
12 Monaten |
| Letzte Ratingänderung: |
- |
| Analyst: |
Patrick Speck, CESGA |
Starkes Batteriegeschäft in H2 führt zu Guidance-Anhebung
IBU-tec advanced materials hat gestern eine Anhebung der Ergebnis-Guidance bekannt gegeben.
Zweistellige EBITDA-Marge nun schon im laufenden Jahr erwartet: Auf Basis einer nochmals beschleunigten Entwicklung des margenstarken Batteriegeschäfts im zweiten Halbjahr (H1: Umsatz 4,9 Mio. EUR; +95,3% yoy) erwartet der Vorstand 'mit sehr guter Visibilität auf das Jahresendgeschäft' nun für den Konzern eine EBITDA-Marge von 10,5 bis 11,0% (zuvor: 7,0-9,0%). Dies ist umso bemerkenswerter, als dass laut IBU-tec ein bedeutender Teil der Aufwendungen zur Vertragsanbahnung für die beiden jüngst gemeldeten Großaufträge im Batteriebereich mit der VW-Tochter PowerCo (detailliert beschrieben in unserer Erststudie vom 3.11.2025) bereits in 2025 erfolgsmindernd erfasst wird. Für H2 impliziert die neue Ergebnis-Guidance eine deutliche EBITDA-Steigerung auf 2,7 bis 3,0 Mio. EUR (Vj.: 0,9 Mio. EUR; H1: 2,0 Mio. EUR). Die Zielspanne für den Gesamtjahresumsatz wurde darüber hinaus von bislang 43,0 bis 45,0 Mio. EUR auf den oberen Bereich (44,5 bis 45,0 Mio. EUR) präzisiert. Wir waren umsatz- und ergebnisseitig am oberen Ende der bisherigen Guidance positioniert und passen folglich lediglich unsere Ergebnisprognose moderat nach oben an.
PowerCo-Aufträge sollten sich ab 2027 sehr deutlich in Umsatz und Ergebnis zeigen: Im Rahmen der Ad-hoc wies der Vorstand auch darauf hin, dass die beiden großvolumigen strategischen PowerCo-Aufträge im aktuellen Geschäftsjahr noch keinen signifikanten Umsatz- und Ergebnisbeitrag liefern, was jedoch 'ab dem Geschäftsjahr 2027 sehr deutlich der Fall sein' sollte. Insofern dürfte sich das Batteriegeschäft nach wie vor auf Entwicklungsaufträge mit Einmalcharakter stützen. Nach einem für 2025 erwarteten vorläufigen Rekordumsatz für das Geschäftsfeld Batteriematerial i.H.v. 14,0 Mio. EUR (MONe) gehen wir für das Geschäftsjahr 2026 daher weiterhin von einem temporären Umsatzrückgang aus (MONe: 10,9 Mio. EUR). Dies sollte aber nicht darüber hinwegtäuschen, dass wir die Visibilität für einen dynamischen Anstieg der Batterie-Umsätze mit Aufnahme der industriellen LFP-Produktion ab 2027ff. als unverändert hoch erachten und folglich unsere mittel- und langfristigen Prognosen bestätigen. Diese gehen von einem Umsatzwachstum im Batteriegeschäft auf 49,5 Mio. EUR bis 2028 bzw. knapp 125 Mio. EUR bis 2031 aus.
Vorstand arbeitet an neuen Mittelfristzielen: Vor dem Hintergrund der bedeutenden Verträge und Geschäftsentwicklungen im Batteriebereich sowie der entsprechenden kundenseitigen Bedarfsplanungen erarbeitet der Vorstand zurzeit eine aktualisierte mittelfristige Umsatz- und Ergebnisprognose für IBU-tec. Diese soll voraussichtlich am Jahresanfang 2026 veröffentlicht werden. Erste Indikationen dürfte das Management jedoch sowohl im Rahmen des Eigenkapitalforums am 24.-25. November in Frankfurt als auch unserer CEO-Roadshow am 3. Dezember in Hamburg preisgeben.
Fazit: IBU-tec untermauert mit der erhöhten Ergebnisprognose das Ertragspotenzial im Batteriegeschäft. Wir sehen uns in unserer positiven Sicht auf den Investment Case bestätigt und bekräftigen die Kaufempfehlung und das Kursziel von 21,00 EUR.
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Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet
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2230142 14.11.2025 CET/CEST
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| 13.11.2025 | IBU-tec advanced materials AG: IBU-tec erhöht Ergebnisprognose 2025 und grenzt Umsatzprognose auf oberes Ende der Spanne ein
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IBU-tec advanced materials AG / Schlagwort(e): Prognoseänderung
IBU-tec advanced materials AG: IBU-tec erhöht Ergebnisprognose 2025 und grenzt Umsatzprognose auf oberes Ende der Spanne ein
13.11.2025 / 11:20 CET/CEST
Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Art. 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014
IBU-tec erhöht Ergebnisprognose 2025 und grenzt Umsatzprognose auf oberes Ende der Spanne ein
- EBITDA-Marge von 10,5 – 11,0 % erwartet (zuvor 7,0 – 9,0 %)
- Umsatz von 44,5 – 45,0 Mio. Euro erwartet (zuvor 43,0 – 45,0 Mio. Euro)
- Starkes Batteriegeschäft auch im 2. Hj. 2025
- Verträge mit PowerCo aus Oktober 2025 werden ab 2027 sehr deutliche Umsatz- und Ergebnisbeiträge generieren
Weimar, 13. November 2025 – Die IBU-tec advanced materials AG („IBU-tec“, ISIN: DE000A0XYHT5) hebt mit sehr guter Visibilität auf das Jahresendgeschäft ihre Ergebnisprognose für das Geschäftsjahr 2025 signifikant an. Der Vorstand erwartet nunmehr im Gesamtjahr eine EBITDA-Marge von 10,5 – 11,0 %, die bisherige Prognose belief sich auf 7,0 – 9,0 %. Treiber der guten Entwicklung der IBU-tec Gruppe ist das starke Batteriegeschäft, das sich im 2. Halbjahr nochmals beschleunigt hat.
Die beiden jüngst vermeldeten großvolumigen, strategischen Verträge mit PowerCo SE (vgl. Ad hoc-Mitteilungen vom 6.10.2025) liefern im laufenden Geschäftsjahr noch keine signifikanten positiven Umsatz- und Ergebnisbeiträge, dies wird vor allem ab dem Geschäftsjahr 2027 sehr deutlich der Fall sein. Ein bedeutender Teil der Aufwendungen zur Vertragsanbahnung wird hingegen im laufenden Geschäftsjahr bereits erfolgsmindernd erfasst. Dennoch erwartet IBU-tec für das 2. Halbjahr des Geschäftsjahres einen EBITDA-Sprung auf 2,7 – 3,0 Mio. Euro nach einem EBITDA von 0,9 Mio. Euro im 2. Halbjahr 2024.
Zudem grenzt IBU-tec die bisherige Umsatzprognose von 43,0 – 45,0 Mio. Euro für das Gesamtjahr 2025 nunmehr auf den oberen Bereich von 44,5 – 45,0 Mio. Euro ein.
Der Vorstand erarbeitet aktuell auf Basis der jüngsten bedeutenden Verträge und Geschäftsentwicklungen im Batteriebereich und der entsprechenden kundenseitigen Bedarfsplanungen eine mittelfristige Umsatz- und Ergebnisplanung für IBU-tec. Diese wird voraussichtlich am Jahresanfang 2026 veröffentlicht.
Ende der Insiderinformation
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edicto GmbH
Axel Mühlhaus
Eschersheimer Landstraße 42-44
60322 Frankfurt
t +49 69 905505-52
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2229312 13.11.2025 CET/CEST
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| 04.11.2025 | IBU-tec: Montega nimmt Coverage mit Kursziel 21,00 Euro und Empfehlung „Kaufen“ auf
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IBU-tec advanced materials AG
/ Schlagwort(e): Research Update
IBU-tec: Montega nimmt Coverage mit Kursziel 21,00 Euro und Empfehlung „Kaufen“ auf
04.11.2025 / 09:15 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
IBU-tec: Montega nimmt Coverage mit Kursziel 21,00 Euro und Empfehlung „Kaufen“ auf
- Research Report unterstreicht herausragende Position von IBU-tec als einziger europäischer LFP-Hersteller
- „Umsatz und Ergebnis dürften in wenigen Jahren neue Dimensionen erreichen“
- Umsatzerwartung von Montega für 2028 bei 84 Mio. Euro und EBITDA von 12,5 Mio. Euro prognostiziert
Weimar, 4. November 2025 – Die Montega AG hat die Coverage der Aktie der IBU-tec advanced materials AG („IBU-tec“, ISIN: DE000A0XYHT5) aufgenommen. In der Initial Coverage-Studie mit dem Titel „The heat is on“ stuft Montega die Aktie mit „Buy“ und einem Kursziel von 21,00 EUR ein. Der Schlusskurs (XETRA) am 31.10.2025 lag bei 18,65 Euro.
Besonders hervorgehoben wird in der Studie die starke Positionierung von IBU-tec als einziger europäischer Hersteller von LFP-Kathodenmaterialien im industriellen Maßstab. Insbesondere die jüngste intensivierte Kooperation mit PowerCo (siehe Ad-hoc-Mitteilungen vom 6. Oktober 2025) werde laut Montega zu einem starken Umsatz- und EBITDA-Anstieg in den kommenden Jahren führen. So schätzt Montega, dass der Geschäftsbereich der Batteriematerialien bis 2028 rund 59 % der Gesamterlöse des IBU-tec-Konzerns ausmacht (2024: 19 %). Demnach rechnet Montega für 2028 mit einem Konzernumsatz von rd. 84 Mio. Euro (2024: 50,6 Mio. Euro). Auch geht Montega bis dahin von einem überproportionalen EBITDA-Anstieg auf ca. 12,5 Mio. Euro (2024: 1,0 Mio. Euro) aus, bei einer EBITDA-Marge von 15,0 % (2024: 2,0 %). Im Jahr 2026 soll das EBITDA laut des Research-Berichts bei 5,0 Mio. EUR liegen, bei Umsätzen von 43 Mio. EUR.
Mit dem Aufbau der neuen Großanlage zur LFP-Produktion in Bitterfeld im Jahr 2028 erwartet das Research-Haus auch in den Folgejahren ein hochprofitables Wachstum. Analyst Patrick Speck schreibt: „Wir sind zuversichtlich, dass auch der zweite Teil des Transformationsprozesses zu einer ‘Battery Company‘ gelingt, sodass Umsatz und Profitabilität des Konzerns in wenigen Jahren neue Dimensionen erreichen dürften.“
Die Studie von Montega befindet sich in der Rubrik „Investor Relations“ auf der IBU-tec-Unternehmenswebseite: www.ibu-tec.de
Über IBU-tec
Die IBU-tec-Gruppe entwickelt und produziert innovative Materialien höchster Qualität für die Industrie. Dabei vereint sie einzigartige, zum Teil patentgeschützte Technologie der thermischen Verfahrenstechnik mit dem Prozess- und Material-Know-how von rund 230 hochqualifizierten Mitarbeitern.
Zu den eigenen Produkten zählen unter anderem LFP-Batteriematerial, das wichtiger Bestandteil von Batterien für die Elektromobilität und stationäre Energiespeicher ist, sowie Lösungen zur Luftreinigung, Ressourcenschonung oder der Reduktion von Plastikverpackungen. IBU-tec ist damit bei globalen Megatrends – besonders dem Klima- und Umweltschutz – langfristig positioniert und verfügt über eine internationale Kundenbasis von innovativen Mittelständlern bis zu globalen Konzernen.
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04.11.2025 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch EQS News - ein Service der EQS Group.
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EQS News-Service |
2223210 04.11.2025 CET/CEST
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| 03.11.2025 | Original-Research: IBU-tec advanced materials AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: IBU-tec advanced materials AG - von Montega AG
03.11.2025 / 12:01 CET/CEST
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| Unternehmen: |
IBU-tec advanced materials AG |
| ISIN: |
DE000A0XYHT5 |
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| Anlass der Studie: |
Initiation of Coverage |
| Empfehlung: |
Kaufen |
| seit: |
03.11.2025 |
| Kursziel: |
21,00 EUR |
| Kursziel auf Sicht von: |
12 Monaten |
| Letzte Ratingänderung: |
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| Analyst: |
Patrick Speck, CESGA |
The Heat Is On
IBU-tec advanced materials hat sich in den zurückliegenden Jahren von einem reinen Entwicklungs- und Fertigungsdienstleister der Chemieindustrie zu einem aufstrebenden Produzenten eigener grüner Technologien in globalen Wachstumsmärkten gewandelt.
Ausgangspunkt dessen sind das einzigartige Technologie-Know-how und die zum Teil patentgeschützten Verfahren für die thermische und nasschemische Behandlung von Stoffen, auf die IBU-tec bei der Entwicklung und Verarbeitung hochwertiger Materialien zurückgreifen kann. Das Herzstück bilden innovative Batteriematerialien auf Basis von Lithium-Eisen-Phosphat (LFP) und Natrium-Manganoxid, die u.a. in der E-Mobilität, bei stationären Energiespeichern und im industriellen Bereich zur Anwendung kommen.
Durch das auch hierzulande wieder dynamischere Wachstum der Elektromobilität und den europaweit steigenden Marktanteil von batterieelektrischen Fahrzeugen wächst der Bedarf der OEMs und Batteriezellenhersteller nach gleichermaßen kostengünstigen und leistungsstarken Batteriewerkstoffen spürbar. Insbesondere im Volumensegment setzen sich dabei, getrieben durch Anbieter aus China, LFP-Akkus zunehmend durch, womit die globale Nachfrage nach LFP-Batteriematerial dynamisch steigt und bis 2032 mit einer CAGR von rund 26% zulegen sollte.
Die Automobilindustrie in Europa läuft akut Gefahr, bei der Batterietechnik in eine noch stärkere Abhängigkeit von Lieferketten aus Asien zu geraten, sodass in der EU sowohl strategisch als auch regulatorisch der Aufbau einer nachhaltigen lokalen Batteriewertschöpfungskette mit hohem Recyclinganteil im Vordergrund steht. Als bislang einziger europäischer Hersteller von LFP-Kathodenmaterial im industriellen Maßstab kommt IBU-tec dabei eine tragende Rolle zu. Ausdruck dessen ist u.a. die mit VW bzw. der Batterie-Tochter PowerCo stetig intensivierte Kooperation, die IBU-tec im Zuge zweier jüngst geschlossener langfristiger Abnahmevereinbarungen perspektivisch annähernd eine Verzehnfachung der Umsatzerlöse mit Batteriematerialien
bringen dürfte.
Wir rechnen damit, dass das margenträchtige Geschäftsfeld Batteriematerial bis 2028 rund 59% der Gesamterlöse ausmacht (2024: 19%) und den Konzern auf ein Umsatzvolumen i.H.v. ca. 84 Mio. EUR treibt. Durch damit einhergehende Produktmix- und Skaleneffekte gehen wir außerdem von einem überproportionalen EBITDA-Anstieg auf ca. 12,5 Mio. EUR aus (EBITDA-Marge 2028e: 15,0%; +13,0 PP vs. 2024). Darüber hinaus sollte ab 2028 eine neue Großanlage zur LFP-Fertigung in Bitterfeld ihren Betrieb aufnehmen, sodass auch in den Folgejahren hochprofitables Wachstum zu erwarten ist.
Jüngst konnte die Aktie mit Bekanntgabe der 'Battery Deals' eine spektakuläre Kurserholung verbuchen (6M: +226%) und sich mit einer aktuellen Bewertung von ca. 2x Buchwert ihrem historischen Bewertungsniveau (ØKBV seit IPO: 2,3x) wieder annähern. Allerdings waren die Wachstums- und Ertragsperspektiven u.E. auch nie zuvor so vielversprechend wie heute, sodass unser DCF-Modell nur den Base Case auf Basis der PowerCo-Aufträge abbildet, weitere LFP-Deals aber folgen könnten.
Fazit: Die Transformation von IBU-tec zu einer 'Battery Company' ist in vollem Gange und dürfte den Konzern in den nächsten Jahren in neue Dimensionen führen. Wir nehmen IBU-tec mit 'Kaufen' und einem Kursziel von 21,00 EUR neu in die Coverage auf.
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Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet
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Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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