Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG

Unternehmen:	clearvise AG
ISIN:	DE000A1EWXA4
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Buy
seit:	27.11.2025
Kursziel:	2,40 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,40.

Zusammenfassung:
clearvise hat 9M-Zahlen vorgelegt, die gegenüber dem Vorjahr weitgehend stabil blieben und etwas hinter unseren Erwartungen zurückblieben. Im Rahmen der strategischen Transformation zu einer YieldCo wird Tion ab 2026 sämtliche operativen Geschäftsbereiche inklusive der Mitarbeiter übernehmen. Der Wegfall der Personalkosten und Synergien in den Bereichen Assetmanagement und Vermarktung sollten die Kosten deutlich senken (ca. €1 Mio. p.a.). Für die Zukunft plant clearvise eine kontinuierliche und steigende Dividende. Da CEO Leue-Bahns ihren Vorstandsvertrag voraussichtlich nicht verlängern wird, sucht das Unternehmen gegenwärtig einen neuen Vorstand. clearvise hat ihre Guidance für 2025 bestätigt, und wir haben unsere Schätzungen für 2025E im Lichte der 9M-Zahlen etwas gesenkt. Nachdem Vorständin Leue-Bahns die Kostensenkungen in einer Online-Präsentation genauer beziffert hat, haben wir unsere Gewinnprognosen für 2026E und die Folgejahre erhöht. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt weiterhin ein Kursziel von €2,40. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: 69%).

First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 2.40 price target.


Abstract:
clearvise has presented its nine-month figures, which remained largely stable compared to the previous year but fell slightly short of our expectations. As part of the strategic transformation to a YieldCo, Tion will take over all operating divisions, including employees, from 2026 onwards. The much lower headcount and synergies in the areas of asset management and marketing should significantly reduce costs (ca. €1m p.a.). clearvise plans to pay a continuous and increasing dividend in the future. The CEO, Ms Leue-Bahns, is not expected to renew her management board contract, the company is currently looking for a new CEO. clearvise has confirmed 2025 guidance, and we have slightly lowered our estimates for 2025E based on the 9M figures. Based on further details provided by Ms Leue-Bahns on the cost reductions in an online presentation, we have increased our earnings forecasts for 2026E and subsequent years. An updated DCF model yields an unchanged price target of €2.40. We confirm our Buy recommendation (upside: 69%).


Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: ABO_GR-2025-11-27_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

Pressemitteilung

clearvise AG zeigt stabile Entwicklung und plant langfristige Dividendenausschüttung

• Konzernumsatz bleibt stabil bei 27,4 Mio. EUR
• Bereinigtes EBITDA auf 19,1 Mio. EUR gesteigert
• Gesamtproduktion witterungsbedingt bei 335,1 GWh
• Aktionärsfreundliche Fünf-Jahres-Dividendenstrategie geplant

Frankfurt, 14. November 2025 – Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, hat heute ihre Zwischenmitteilung für das dritte Quartal 2025 veröffentlicht. Trotz eines äußerst anspruchsvollen Marktumfelds mit ungünstigen Witterungsbedingungen, temporären Netzabschaltungen infolge negativer Strompreise und einem politisch gedämpften Rückenwind für erneuerbare Energien zeigte clearvise eine stabile operative Entwicklung. Das Unternehmen erwirtschaftete einen soliden Ertrag.

clearvise steigerte das bereinigte EBITDA auf 19,1 Mio. EUR (9M 2024: 18,5 Mio. EUR) und verdeutlicht damit die Ertragsstärke des diversifizierten Bestandsportfolios. Die Umsatzerlöse lagen mit 27,4 Mio. EUR etwa auf Vorjahresniveau (9M 2024: 27,5 Mio. EUR). Hauptgrund für die Umsatzstagnation waren die insgesamt unterdurchschnittlichen Windverhältnisse in allen Kernmärkten im ersten Quartal. Besonders deutlich verbesserte sich der operative Cashflow, der um mehr als 40 % auf 17,9 Mio. EUR zunahm (9M 2024: 12,6 Mio. EUR). Die Eigenkapitalquote lag zum 30. September 2025 bei 37 % (31. Dezember 2024: 42 %).

Petra Leue-Bahns, CEO der clearvise AG, erläutert: „Unser diversifiziertes YieldCo-Portfolio hat sich erneut als robust erwiesen. Trotz witterungsbedingter Einflüsse, Abregelungen und negativer Strompreise konnten wir die operative Ertragskraft weiter stärken. Besonders erfreulich ist die deutliche Verbesserung des operativen Cashflows, die unsere Fähigkeit zur stabilen Ausschüttung und zur Finanzierung aus eigener Kraft belegt. Mit dem Outsourcing des Asset Managements an die Tion Renewables schaffen wir eine klare Trennung. Durch die Fokussierung auf unsere ertragsstarken Assets steigern wir die Effizienz der clearvise AG und schaffen optimale Voraussetzungen für nachhaltige und planbare Dividenden an unsere Aktionäre.“

Produktion witterungsbedingt hinter Plan
Die Stromproduktion belief sich in den ersten neun Monaten 2025 auf 335,1 GWh (9M 2024: 351,2 GWh) und lag damit rund 5 % unter dem Vorjahreswert. Der Rückgang resultierte im Wesentlichen aus einem schwachen ersten Quartal mit etwa 9 % geringerer Erzeugung infolge unterdurchschnittlicher Windverhältnisse in ganz Europa. Im weiteren Jahresverlauf kam es zu einer leichten Erholung, insbesondere bei den Photovoltaikanlagen, die ihre Produktion im Vergleich zum Vorjahr um rund 7 % steigern konnten. Abregelungen durch Netzbetreiber und Direktvermarkter führten jedoch dazu, dass nicht alle potenziell erzeugbaren Mengen eingespeist werden konnten. Bereinigt um diese abgeregelten, aber vergüteten Mengen, hätte die Produktion rund 361 GWh betragen und damit operativ über dem Vorjahresniveau gelegen.

Strategische Neuausrichtung und Outsourcing
Im Rahmen der strategischen Fokussierung auf das YieldCo-Modell, bei dem die Gesellschaft als Bestandshalter von Erneuerbare-Energien-Anlagen stabile Cashflows für regelmäßige Dividendenausschüttungen erzielt, wird die clearvise AG den operativen Geschäftsbetrieb zum 1. Januar 2026 vollständig an die Tion Renewables GmbH auslagern. Tion Renewables übernimmt im Rahmen eines Dienstleisteragreements das Asset Management. Durch das Outsourcing wird clearvise deutliche Kosteneinsparungen und Effizienzsteigerungen erreichen. Dies stärkt die zukünftige Dividendenfähigkeit und unterstützt die Positionierung als reiner Bestandshalter mit stabilen und planbaren Erträgen. Mit dem auf der Hauptversammlung am 4. Juli 2025 beschlossenen Dividendenvorschlag von 0,06 Euro je Aktie wurde der Grundstein für eine langfristig ausgerichtete Ausschüttungspolitik gelegt.

Langfristige Dividendenausschüttung geplant
Im Zuge der strategischen Neuausrichtung zur YieldCo plant clearvise eine langfristige Dividendenausschüttung. Ziel ist es, die Aktionärinnen und Aktionäre durch eine kontinuierliche und steigende Dividende an der nachhaltigen Entwicklung und den starken Cashflows der Gesellschaft zu beteiligen. Demnach soll die Dividende der clearvise AG entsprechend der operativen Ergebnisentwicklung sukzessive steigen. Grundlage ist der kontinuierlich wachsende Cashflow aus den Solar- und Windparks, dessen Zins- und Tilgungsaufwand planmäßig abnimmt und damit steigende Erträge ermöglicht.

Die finale Höhe des Dividendenvorschlags wird jeweils nach Vorliegen der geprüften Geschäftszahlen für das jeweilige Jahr und unter Berücksichtigung der Markt- und Unternehmenssituation festgelegt und der Hauptversammlung vorgeschlagen. Vorstand und Aufsichtsrat verfolgen das Ziel, eine nachhaltige und verlässliche Ausschüttungspolitik im Einklang mit der langfristigen Wertentwicklung (Total Return) sicherzustellen.

Ausblick für Gesamtjahr 2025: stabilie Entwicklung in anspruchsvollem Marktumfeld
Der Vorstand geht zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Zwischenberichts davon aus, dass die Geschäftszahlen 2025 am unteren Ende der veröffentlichten Prognosespanne liegen werden. Damit zeigt clearvise einmal mehr die Widerstandsfähigkeit seines Geschäftsmodells und setzt die stabile Entwicklung der vergangenen Jahre auch in einem herausfordernden Marktumfeld fort. Der Umsatz auf Basis gesicherter Preise wird in einer Spanne von ca. 43,3 Mio. EUR bis 45,5 Mio. EUR erwartet. Das bereinigte Konzern-EBITDA soll zwischen 27,1 Mio. EUR und 29,2 Mio. EUR liegen.

Der vollständigen Zwischenbericht 2025 steht auf der Unternehmenswebseite in der Rubrik Investor Relations unter clearvise.de zur Verfügung.

Einladung zur Videokonferenz
Petra Leue-Bahns wird im Rahmen einer Videokonferenz am 20. November 2025 von 11:15 bis 12:00 Uhr die Ergebnisse des 9-Monats-Zwischenberichts 2025, die strategische Weiterentwicklung hin zum YieldCo-Modell sowie das geplante Outsourcing und die Dividendenplanung erläutern.

Interessierte können sich über den folgenden Link anmelden: https://events.teams.microsoft.com/event/07141f4f-6bd9-4ddb-9dbe-e9876092b4c1@92186156-b0a0-4d94-80d2-2d6e7348aaa2


Über clearvise
Die clearvise AG ist ein Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Beteiligungsportfolio aus onshore Wind- und Solarparks.

Der profitable Betrieb des Portfolios liegt im Fokus der Gesellschaft. Sie verfolgt als YieldCo eine aktive Dividendenstrategie. Die Aktie der clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) ist seit 2011 börsennotiert und wird aktuell im Freiverkehr verschiedener deutscher Börsen sowie via XETRA gehandelt (www.clearvise.com).


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Investor Relations Team clearvise	Jan Hutterer
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Pressemitteilung

clearvise AG setzt Tracker-PV-Projekt aus Bestandspipeline in Italien um

Frankfurt, 04. November 2025 - Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, informiert, dass die Baugenehmigung für ein PV-Projekt in der norditalienischen Provinz Vicenza mit Ablauf der Widerspruchsfrist rechtskräftig ist. Das Projekt ist Teil der gesicherten Bestandspipeline von clearvise und stammt aus einer clearPARTNERS-Kooperation. Der Solarpark Tezze soll voraussichtlich im Jahresverlauf 2026 mit einer Kapazität von rund 4,1 MWp errichtet und in Betrieb genommen werden.

Petra Leue-Bahns, CEO der clearvise AG, erläutert: „Die clearvise AG verfügt über ein starkes Portfolio aus profitablen Wind- und Solarparks. Darüber hinaus haben wir gesicherte Rechte an weiteren Projekten, die wir nach erfolgreicher Genehmigung und vorbehaltlich einer dann attraktiven Renditeerwartung in unser Bestandsportfolio übernehmen können. Diese Kombination ermöglicht es uns als YieldCo, planbare Erträge über die nächsten Jahre zu erzielen. Tezze ist ein gutes Beispiel:  Wir freuen uns, dass wir gemeinsam mit unserem Co-Entwicklungspartner in weniger als einem Jahr bereits die Baureife erzielen konnten. Somit werden wir die Dividendenfähigkeit der clearvise AG kontinuierlich weiter festigen.“

Tezze liegt im Nordosten Italiens, im Herzen Venetiens, an der Grenze zwischen den Provinzen Vicenza (in der es liegt) und Padua. Die Region ist dank hoher Sonneneinstrahlungswerte und vieler Sonnenstunden im Jahr besonders gut für Tracker-PV-Anlagen geeignet. Zudem besteht eine gute Netzinfrastruktur. Die Tracker-Anlage ist der Sonne nachführend konzipiert, sodass der Ertrag gegenüber fest installierten Anlagen deutlich gesteigert wird.


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Personelle Veränderung im Vorstand der clearvise AG: Ausscheiden des CFO der clearvise AG zum 30. September 2025 wirksam, CEO führt Geschäfte als Alleinvorständin weiter

Frankfurt, 02. Oktober 2025 - Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, gibt bekannt, dass die Niederlegung des Mandats durch Herrn Manuel Sieth als Mitglied des Vorstands und Chief Financial Officer („CFO“) mit Wirkung zum Ablauf des 30. September 2025 wirksam geworden ist.

Die Entscheidung von Herrn Sieth, das Unternehmen zu verlassen, erfolgte nach sorgfältiger Abwägung und steht in Zusammenhang mit dem bereits eingeleiteten strategischen Wechsel hin zu einer dividendenorientierten YieldCo und mit beabsichtigten Kosteneinsparungen.

Herr Sieth war seit Juli 2020 im Unternehmen tätig, zunächst als Head of Finance („Kaufmännischer Leiter“) und ab Juli 2022 bis zum heutigen Tage als CFO. In dieser Zeit hat er maßgeblich zur finanziellen Stabilität und strategischen Ausrichtung des Unternehmens im Zuge des bisherigen starken Wachstums beigetragen. Damit war er wesentlich zum Unternehmenserfolg der clearvise AG beteiligt.

Der Vorstand und Aufsichtsrat der clearvise AG danken Herrn Sieth ausdrücklich für sein starkes Engagement, seine Fachexpertise und seinen maßgeblichen Beitrag zur Weiterentwicklung des Unternehmens in den vergangenen Jahren. Er hat insbesondere in herausfordernden Marktphasen wesentlich zur planvollen Finanzsteuerung und zur langfristigen Sicherheit bei der Unternehmensplanung beigetragen.

Petra Leue-Bahns, Vorstandsvorsitzende („CEO“) der clearvise AG, betont: „Im Namen des gesamten clearTEAMs danke ich Manuel für sowohl die fachlich als auch menschlich hervorragende Zusammenarbeit. Im Zuge des beschlossenen Outsourcings aller operativen Geschäftsbereiche und der Mitarbeiter:innen an die Tion Renewables GmbH freue ich mich, dass mit dem Wechsel von Herrn Sieth in die Geschäftsführung der Tion Renewables GmbH auch hier Kontinuität in der Zusammenarbeit mit den Mitarbeiter:innen besteht."

Ab dem 01. Januar 2026 wird die Tion Renewables GmbH die operative Betreuung des clearvise-Portfolios als Dienstleister übernehmen. Am 24. September 2025 haben – wie berichtet – die clearvise AG und die Tion Renewables GmbH den dazugehörigen Outsourcing-Vertrag unterzeichnet.

Manuel Sieth ergänzt: „Ich habe die Zusammenarbeit mit dem clearTEAM sowie den Zusammenhalt stets geschätzt. Ich gehe mit dem Ziel, der clearvise AG einen möglichst reibungslosen Übergang hin zu einer YieldCo zu ermöglichen.“

Die CEO, Frau Leue-Bahns, wird die Geschäfte der clearvise AG bis auf Weiteres als Alleinvorständin führen.

Der Aufsichtsrat und die Vorständin versichern, dass diese Veränderung in der Führungsebene mit Weitsicht erfolgt ist und die clearvise AG in ihrer neuen Ausrichtung als dividendenorientierte YieldCo stärkt.

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Umsetzung des Strategiewechsels: Vollständiges Outsourcing operativer Geschäftsbereiche an die Tion Renewables GmbH im Rahmen der Ausrichtung als YieldCo

Frankfurt, 24. Sep. 2025. Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) informiert, dass der Vorstand der Gesellschaft heute den Abschluss eines Vertrages über ein vollständiges Outsourcing aller operativen Geschäftsbereiche an die Tion Renewables GmbH beschlossen hat. Der Aufsichtsrat der Gesellschaft hat in seiner heutigen Aufsichtsratssitzung die erforderliche Zustimmung erteilt. Die Gesellschaft hat den entsprechenden Outsourcing-Vertrag unmittelbar nach der Beschlussfassung des Aufsichtsrates abgeschlossen.

Mit dem beschlossenen, vollständigen Outsourcing werden wesentliche Geschäftsaktivitäten und Mitarbeiter auf die Tion Renewables GmbH übertragen. Hieraus erwartet die Gesellschaft langfristig deutliche Kostenvorteile für die clearvise AG. Ziel ist eine klare Trennung zwischen operativem Geschäft bei der Tion Renewables GmbH und der Rolle der Gesellschaft als Ertragsvehikel (YieldCo) innerhalb der Unternehmensgruppe. Das operative Bestandsportfolio sowie die Projekte in Bau bzw. in Genehmigung verbleiben unverändert im Besitz der Gesellschaft. Damit fungiert die Gesellschaft künftig als Unternehmen mit stabilen, planbaren Ausschüttungen aus dem bestehenden Portfolio an europäischen Wind- und Solarparks mit dem Ziel einer optimierten Dividendenausschüttung an die Aktionäre.

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Die clearvise AG ist ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Beteiligungsportfolio aus onshore Wind- und Solarparks.

Auf Basis eines digitalisierten Assetmanagements und der drei-Säulen-Akquisitionsstrategie konzentriert sich die Gesellschaft darauf, ihr Portfolio profitabel auszubauen und schafft Mehrwert für alle Beteiligten. Die Aktie der clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) ist seit 2011 börsennotiert und wird aktuell im Freiverkehr verschiedener deutscher Börsen sowie via XETRA gehandelt (www.clearvise.com).

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clearvise AG nimmt Windpark Weilrod 2 in Betrieb und stärkt damit die strategische Neuausrichtung als YieldCo

Frankfurt, 29. August 2025 - Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, schreitet beim Bau des Windparks Weilrod 2 im Hochtaunus mit einer Gesamtkapazität von 18,6 Megawatt (MW) planmäßig voran. Die letzte der drei Windenergieanlagen des Windparks wurde diese Woche in Betrieb genommen.

Petra Leue-Bahns, CEO der clearvise AG, erläutert: „Mit der Inbetriebnahme der Windenergieanlagen ist die Stromproduktion in unserer Beteiligung Windpark Weilrod 2 angelaufen. Dies unterstreicht, wie die Umsetzung unserer vertraglich bereits erworbenen Projektpipeline die strategische Neuausrichtung der clearvise als reine YieldCo stärkt. Mit der vollständigen Inbetriebnahme des Windparks Weilrod 2 umfasst das operative Bestandsportfolio unserer YieldCo Wind- und Solarparks mit einer Gesamtkapazität von 371 Megawatt.“

Die gesicherte Stromabnahme über einen EEG-Einspeisetarif mit einer Laufzeit von 20 Jahren und umfangreiche Erfahrungswerte aus dem knapp 10-jährigen Betrieb des Windparks Weilrod 1 am gleichen Standort sorgen für eine hohe Prognosesicherheit der erwarteten Erträge. Weilrod 2 trägt somit zur Neupositionierung der clearvise AG als YieldCo, einem Unternehmen mit stabilen, planbaren Ausschüttungen aus dem Portfolio an europäischen Wind- und Solarparks mit dem Ziel einer optimierten Dividendenausschüttung an die Aktionäre bei.

Im Zusammenhang mit der Neupositionierung führt der Vorstand seit der Ankündigung am 11. August 2025 Gespräche mit der Tion Renewables GmbH zu einem möglichen Outsourcing von Geschäftsbereichen und Mitarbeitenden. Es wurden Vertragsentwürfe zwischen beiden Gesellschaften ausgetauscht und befinden sich in Prüfung. Desweiteren sind in der kommenden Woche Gespräche mit den Mitarbeitenden der clearvise geplant.


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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu clearvise AG

Unternehmen:	clearvise AG
ISIN:	DE000A1EWXA4
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Buy
seit:	21.08.2025
Kursziel:	2,40 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	12.04.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 2,90 auf EUR 2,40.

Zusammenfassung:
clearvise plant einen grundlegenden Strategiewechsel aufgrund geänderter Marktbedingungen. Statt durch den Zukauf weiterer Grünstromassets zu wachsen, will das Unternehmen zukünftig als YieldCo fungieren: Auf der Basis des bestehenden europäischen Wind- und Solarpark-Portfolios sollen die Aktionäre stabile und planbare Dividendenausschüttungen erhalten. Als wesentlichen Grund für den Strategieschwenk sehen wir die anhaltende Unterbewertung der Aktie, deren Preis deutlich unter dem Eigenkapitalbuchwert liegt. Die Ausgabe neuer Aktien führt zu einer Verwässerung der bisherigen Aktionäre und macht die für weiteres Wachstum notwendige Eigenkapitalbeschaffung unattraktiv. clearvise prüft, operative Geschäftsbereiche vollständig an die Tion Renewables GmbH, die Hauptaktionär der clearvise ist, outzusourcen und so die Kosten deutlich zu senken. Die H1-Zahlen lagen ungefähr im Rahmen unserer Erwartungen und spiegeln die schwachen Windverhältnisse wider. Trotzdem ist es clearvise dank der Portfoliodiversifizierung (mehr PV) gelungen, das bereinigte EBITDA um 5% J/J auf €13,6 Mio. zu steigern. Das Management hat seine Guidance für 2025 bestätigt. Wir haben unsere Schätzungen und unser Bewertungsmodell an den geplanten Strategiewechsel angepasst. Die Aktie ist zukünftig für Anleger interessant, die eine stabile Dividende und eine relativ hohe Dividendenrendite erwarten. Wir senken das Kursziel auf €2,40 (bisher: €2,90) und bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: 46%).

First Berlin Equity Research has published a research update on clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 2.90 to EUR 2.40.

Abstract:
clearvise is planning a fundamental change in strategy due to changed market conditions. Instead of growing through the acquisition of additional green energy assets, the company intends to operate in future as a yieldco: based on its existing European wind and solar park portfolio, shareholders will receive stable and predictable dividend payments. We regard the continued undervaluation of the share, which trades significantly below book value, as the main reason for the change in strategy. The issue of new shares leads to dilution of existing shareholders and makes the raising of equity capital, which is necessary for further growth, unattractive. clearvise is considering outsourcing entire operating business segments to its main shareholder, Tion Renewables GmbH, in order to significantly reduce costs. The H1 figures were roughly in line with our expectations and reflect weak wind conditions. Nevertheless, clearvise managed to increase adjusted EBITDA by 5% y/y to €13.6m, thanks to portfolio diversification (more PV). Management has confirmed guidance for 2025. We have adjusted our forecasts and valuation model to reflect the planned change in strategy. The stock will be of interest to investors who expect a stable dividend and a relatively high dividend yield. We have lowered our price target to €2.40 (previously: €2.90) and confirm our Buy recommendation (upside: 46%).


Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: ABO_GR-2025-08-21_DE

Kontakt für Rückfragen:
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
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clearvise steigert Ergebnis im ersten Halbjahr 2025 und bestätigt Ausblick trotz herausfordernder Marktbedingungen

• Konzernumsatz liegt bei 18,2 Mio. EUR
• Bereinigtes EBITDA steigt auf 13,6 Mio. EUR
• Gesamtproduktion beträgt 220,0 GWh
• Ausblick für das Geschäftsjahr 2025 bestätigt

Frankfurt, 15. August 2025 - Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, hat heute den Halbjahresbericht 2025 veröffentlicht. Das Unternehmen hat in der ersten Jahreshälfte das bereinigte EBITDA dank Optimierungen im Portfolio um rund 5 % auf 13,6 Mio. EUR (6M 2024: 13,0 Mio. EUR) gesteigert. Diese Ergebnissteigerung wurde trotz einer geringeren Stromproduktion aufgrund von schlechten Windverhältnissen und Abregelungen erzielt.

Die unterdurchschnittlichen Windverhältnisse in allen Kernmärkten führten im ersten Halbjahr zu einem Rückgang der Umsatzerlöse um rund 4 % auf 18,2 Mio. EUR (6M 2024: 18,9 Mio. EUR). Der operative Cashflow belief sich auf 10,8 Mio. EUR (6M 2024: 15,2 Mio. EUR). Die Eigenkapitalquote lag zum 30. Juni 2025 bei 38 % (31. Dezember 2024: 42 %).

Manuel Sieth, CFO der clearvise AG, kommentiert: „Im ersten Halbjahr 2025 bestimmten insbesondere regelmäßige Abregelungen unser Geschäft. Die technischen Möglichkeiten unserer Parks hätten eine deutlich höhere Stromproduktion zugelassen. Zudem erschwerten schwache Windbedingungen den Markt. Es freut mich sehr, dass wir dennoch unser EBITDA steigern konnten. Das verdeutlicht die hervorragende Aufstellung unseres Portfolios mit langfristig gesicherten Erträgen.“

Produktion belastet durch schwaches erstes Quartal – PV-Anlagen mit deutlichem Plus
Die Stromproduktion lag in den ersten sechs Monaten bei 220,0 GWh und damit um 14,4 GWh bzw. 6,1 % unter dem Vorjahreswert (6M 2024: 234,4 GWh). Wesentliche Ursache war ein außergewöhnlich schwaches erstes Quartal mit 9,3 % weniger Produktion im Vergleich zum Vorjahr, bedingt durch die unterdurchschnittlichen Windverhältnisse im gesamten europäischen Raum. Im zweiten Quartal zeigte sich eine deutliche Erholung, insbesondere bei den PV-Anlagen. Diese steigerten ihre Erzeugung um rund 13,5 % gegenüber dem Vorjahr. Ohne regelmäßige Abregelungen seitens Netzbetreibern und Direktvermarktern hätte die Gesamtproduktion bei rund 236,1 GWh gelegen und damit leicht über dem Vorjahresniveau. Der Anteil der PV-Produktion an der Gesamtproduktion des Portfolios beträgt rund 39 %.

Strategiewechsel geplant – Positionierung als YieldCo
Vor dem Hintergrund der veränderten Marktbedingungen plant clearvise einen Strategiewechsel einzuleiten. Dieser sieht die Positionierung als sogenannte YieldCo vor, also als Unternehmen mit stabilen, planbaren Ausschüttungen aus dem bestehenden Portfolio an europäischen Wind- und Solarparks mit dem Ziel einer optimierten Dividendenausschüttung an die Aktionäre. Im Zuge dieses Strategiewechsels prüft clearvise ein teilweises oder vollständiges Outsourcing operativer Geschäftsbereiche an die Tion Renewables GmbH.

Ausblick für Gesamtjahr 2025 bestätigt
clearvise bestätigt trotz der herausfordenden Marktbedingungen den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr. Unter Berücksichtigung der in Betrieb befindlichen sowie der im Bau befindlichen Projekte rechnet der Vorstand mit einer Jahresstromproduktion zwischen 529 und 557 GWh. Der Umsatz auf Basis gesicherter Preise wird in einer Spanne von ca. 43,3 Mio. EUR bis 45,5 Mio. EUR erwartet. Das bereinigte Konzern-EBITDA soll zwischen 27,1 Mio. EUR und 29,2 Mio. EUR liegen.

Der vollständigen Zwischenbericht 2025 steht auf der Unternehmenswebseite in der Rubrik Investor Relations unter clearvise.de zur Verfügung.


Über clearvise
Die clearvise AG ist ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Beteiligungsportfolio aus onshore Wind- und Solarparks.

Der profitable Betrieb des Portfolio liegt im Fokus der Gesellschaft, sie verfolgt eine aktive Dividendenstrategie. Die Aktie der clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) ist seit 2011 börsennotiert und wird aktuell im Freiverkehr verschiedener deutscher Börsen sowie via XETRA gehandelt (www.clearvise.com).

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E-Mail: ir@clearvise.com	E-Mail: clearvise@kirchhoff.de

AD-HOC-Mitteilung nach Art. 17 der EU-Marktmissbrauchsverordnung (MAR)

Strategiewechsel: Prüfung eines vollständigen Outsourcings operativer Geschäftsbereiche an die Tion Renewables GmbH im Rahmen der Ausrichtung als YieldCo; Mögliches Ausscheiden von Herrn Manuel Sieth aus dem Vorstand

Frankfurt, 11. Aug. 2025. Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) informiert, dass der Vorstand dem Aufsichtsrat in der heutigen Aufsichtsratssitzung einen strategischen Wandel in der Geschäftsstruktur vorgestellt hat und nach Abstimmung mit dem Aufsichtsrat beschlossen hat, diesen einzuleiten. Im Fokus dieses vor dem Hintergrund veränderter Marktbedingungen erfolgenden Wandels steht dabei die Positionierung der Gesellschaft als sogenannte YieldCo – d.h. als Unternehmen mit stabilen, planbaren Ausschüttungen aus dem bestehenden Portfolio an europäischen Wind- und Solarparks mit dem Ziel einer optimierten Dividendenausschüttung an die Aktionäre.

Im Zuge dieses Strategiewechsels prüft die Gesellschaft ein teilweises oder vollständiges Outsourcing operativer Geschäftsbereiche an die Tion Renewables GmbH. Hiermit soll eine Verschlankung der Unternehmensstruktur sowie eine Optimierung der Kosten unter gleichzeitiger Reduzierung der operativen Risiken erreicht werden. Nicht betroffen davon ist der operative Betrieb der Bestandsprojekte einschließlich der daraus resultierenden Umsätze.

Die geplante Maßnahme beinhaltet unter anderem die mögliche Übertragung wesentlicher Geschäftsaktivitäten und Mitarbeiter auf die Tion Renewables GmbH. Ziel ist eine klare Trennung zwischen operativem Geschäft bei der Tion Renewables GmbH  und der Rolle der clearvise AG als Ertragsvehikel (YieldCo) innerhalb der Unternehmensgruppe. Hieraus werden langfristig deutliche Kostenvorteile für die clearvise AG erwartet.

Derzeit befindet sich der Prozess in einer frühen Prüfungsphase. Konkrete Entscheidungen, insbesondere zur tatsächlichen Umsetzung sowie zu strukturellen und personellen Auswirkungen, sind noch nicht getroffen worden. Der Vorstand wird den Kapitalmarkt entsprechend der gesetzlichen Vorgaben über die weiteren Entwicklungen informieren.

Der Finanzvorstand der Gesellschaft, Herr Manuel Sieth, hat mitgeteilt, dass er in diesem Zusammenhang beabsichtigt, mit Wirkung zum 01. Oktober 2025 in die Geschäftsführung der Tion Renewables GmbH zu wechseln und damit voraussichtlich zum Ablauf des 30. September 2025 aus dem Vorstand der Gesellschaft ausscheiden wird. Der Aufsichtsrat der Gesellschaft entwickelt derzeit eine umfassende Nachfolgeplanung für den Vorstand; die Vorstandsvorsitzende Frau Petra Leue-Bahns wird danach bis auf Weiteres als Alleinvorständin der Gesellschaft fungieren. Der Kapitalmarkt wird entsprechend den gesetzlichen Vorgaben über die weiteren Entwicklungen informiert.

Über clearvise
Die clearvise AG ist ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Beteiligungsportfolio aus onshore Wind- und Solarparks.

Der profitable Betrieb des Portfolio liegt im Fokus der Gesellschaft, sie verfolgt eine aktive Dividendenstrategie. Die Aktie der clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) ist seit 2011 börsennotiert und wird aktuell im Freiverkehr verschiedener deutscher Börsen sowie via XETRA gehandelt (www.clearvise.com).

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Investor Relations Team clearvise	Jan Hutterer
Tel.: +49 69 2474 3922 0	Tel.: +49 40 60 91 86 65
E-Mail: ir@clearvise.com	E-Mail: clearvise@kirchhoff.de

clearvise AG: Hauptversammlung 2025 beschließt Dividendenzahlung

• Alle Tagesordnungspunkte mit großer Mehrheit angenommen
• Präsenz erreicht 48,66 % des Grundkapitals
• Dividende von 0,06 EUR je Aktie beschlossen
• Beginn einer aktiven Dividendenpolitik 

Frankfurt, 4. Juli 2025 - Die clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4), ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Portfolio aus Wind- und PV-Anlagen, hat heute die ordentliche Hauptversammlung für das Geschäftsjahr 2024 durchgeführt. Die Aktionäre haben allen Beschlussvorschlägen von Vorstand und Aufsichtsrat mit deutlicher Mehrheit zugestimmt. Insgesamt waren 48,66 % des stimmberechtigten Grundkapitals vertreten (Vorjahr: 50,16 %).

Petra Leue-Bahns, CEO der clearvise AG: „Die diesjährige Hauptversammlung war ein Ort des intensiven und konstruktiven Austauschs. Wir wissen das direkte Feedback unserer Aktionäre sehr zu schätzen. Im vergangenen Jahr haben wir die Entwicklung von clearvise strategisch und verlässlich vorangetrieben. Mit der mit der diesjährigen Dividendenzahlung beginnt clearvise eine aktive, langfristige Dividendenpolitik und lässt Aktionäre nun an der erfolgreichen Entwicklung partizipieren.“

Der Vorschlag von Vorstand und Aufsichtsrat, den im Jahresabschluss ausgewiesenen Bilanzgewinn für die Ausschüttung einer Dividende von 0,06 EUR je dividendenberechtigter Stückaktie zu verwenden, wurde mit großer Mehrheit angenommen. Weitere Tagesordnungspunkte umfassten unter anderem die Entlastung von Vorstand und Aufsichtsrat, die Wahl des Abschlussprüfers und Konzernprüfers, Änderungen der Satzungsregelungen zur Zusammensetzung und Vergütung des Aufsichtsrats sowie die Neuwahl aller Aufsichtsratsmitglieder.

Die Abstimmungsergebnisse zu den Tagesordnungspunkten sind auf der Unternehmenswebsite hier abrufbar.


Über clearvise
Die clearvise AG ist ein unabhängiger Stromproduzent aus erneuerbaren Energien mit einem diversifizierten, europäischen Beteiligungsportfolio aus onshore Wind- und Solarparks.

Auf Basis einer Drei-Säulen-Akquisitionsstrategie konzentriert sich die Gesellschaft darauf, ihr Portfolio profitabel auszubauen und schafft mit den individuellen Modellen clearSWITCH, clearPARTNERS und clearVALUE Mehrwert für alle Beteiligten. Die Aktie der clearvise AG (WKN A1EWXA / ISIN DE000A1EWXA4) ist seit 2011 börsennotiert und wird aktuell im Freiverkehr verschiedener deutscher Börsen sowie via XETRA gehandelt (www.clearvise.com).


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