Einstufung von Montega AG zu A.S. Création Tapeten AG

Unternehmen:	A.S. Création Tapeten AG
ISIN:	DE000A1TNNN5
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	07.11.2025
Kursziel:	14,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Ingo Schmidt, CIIA; Tim Kruse, CFA

Marge und Cashflow verbessern sich – Umsatz bleibt hinter Erwartungen

Die A.S. Création Tapeten AG hat am 06. November 2025 Neunmonatszahlen veröffentlicht und dabei die bestehende Jahresprognose bestätigt. Trotz eines weiterhin schwachen Marktumfelds mit gedämpfter Konsumstimmung zeigen die Ergebnisse eine Verbesserung der Ertragslage und untermauern den strukturellen Fortschritt in Richtung nachhaltiger Profitabilität.

[Tabelle]

Umsatzrückgang verlangsamt sich, Margenerhöhung stützt Ergebnis: Der Konzernumsatz verringerte sich nach neun Monaten um 6,5% auf 80,8 Mio. EUR, wobei sich der Rückgang in Q3 auf 4,2% yoy belief. Während die Umsätze in Deutschland mit –6,9% auf 35,5 Mio. EUR rückläufig waren, zeigte sich die 'übrige EU inkl. UK' mit –2,4% auf 37,3 Mio. EUR vergleichsweise stabil. Das Segment Tapeten verzeichnete einen Rückgang von –7,2% auf 71,8 Mio. EUR, während die Sparte Dekorationsstoffe mit 9,1 Mio. EUR (Vj. 9,0 Mio. EUR) auf Vorjahresniveau lag.

Das EBIT verbesserte sich im Q3 deutlich auf –0,6 Mio. EUR nach –5,0 Mio. EUR im Vorjahr, lag jedoch unter dem Wert des Q2 (–0,2 Mio. EUR). Auf 9M-Basis wurde ein positives EBIT von 0,6 Mio. EUR erzielt. Die Profitabilitätssteigerung ist im Wesentlichen auf eine höhere Rohertragsmarge und geringere Personalaufwendungen zurückzuführen. Die Rohertragsmarge lag im Q3 bei 52,5% (Q3/24: 46,3%), auf Neunmonatsbasis bei 53,0% (+3,1 PP yoy). Der Materialaufwand sank auf 11,1 Mio. EUR (Q3/24: 13,5 Mio. EUR) und der Personalaufwand um 9% auf 7,9 Mio. EUR, womit die Effekte der bereits 2024 eingeleiteten Effizienzmaßnahmen weiterhin sichtbar sind.

Bilanzstruktur weiter verbessert: Die Eigenkapitalquote erhöhte sich auf 64,2% (Vj. 61,9%). Besonders positiv hervorzuheben ist aber die deutliche Verbesserung des Working Capitals: U.a. aufgrund deutlich reduzierter Vorräte (28,5 Mio. EUR ggü. 32,4 Mio. EUR) stieg der operative Cashflow auf 5,6 Mio. EUR (Vj. –0,8 Mio. EUR). Die Nettofinanzposition wuchs parallel auf 5,9 Mio. EUR (Vj. 3,1 Mio. EUR).

Prognose bestätigt – operative Erholung intakt: Der Vorstand bestätigte die Prognose für das Gesamtjahr 2025 mit einem Umsatzkorridor von 100 bis 120 Mio. EUR und einem bereinigten operativen Ergebnis zwischen –2,0 und +2,5 Mio. EUR. Angesichts der bisher schwächeren Umsatzentwicklung passen wir jedoch unsere eigenen Schätzungen nach unten an: Wir erwarten nun einen Umsatzrückgang von rund 5% und entsprechend negative Auswirkungen auf EBIT und Nettoergebnis.

Fazit: Insgesamt bestätigen die Neunmonatszahlen die strukturelle Verbesserung der Ertragslage. Die nachhaltige Steigerung der Rohertragsmarge und das konsequente Working-Capital-Management führen zu einer Stärkung der operativen Basis. Das Unternehmen ist u.E. gut aufgestellt, um von einer möglichen Verbesserung des konjunkturellen Umfelds überproportional zu profitieren, sobald diese einsetzt. Wir bekräftigen unser Kaufen-Votum mit einem unveränderten Kursziel von 14,00 EUR.



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Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum
umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht
sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die
Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und
Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
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Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
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Pressemitteilung

A.S. Création Tapeten AG, Gummersbach
(ISIN DE000A1TNNN5)

Positives operatives Ergebnis trotz herausforderndem Marktumfeld

Die A.S. Création Tapeten AG veröffentlichte heute die Zwischenmitteilung zum 30. September 2025.

Umsatzrückgang im dritten Quartal leicht reduziert
Vor dem Hintergrund der weiterhin angespannten gesamtwirtschaftlichen Lage mit hoher geopolitischer Unsicherheit, anhaltender Konsumzurückhaltung sowie rückläufiger Branchennachfrage verzeichnete A.S. Création in den ersten neun Monaten 2025 einen Umsatzrückgang von 6,5 % bzw. 5,6 Mio. € gegenüber dem Vorjahr. Der Konzernumsatz reduzierte sich von 86,4 Mio. € im Vorjahreszeitraum auf 80,8 Mio. € in den ersten drei Quartalen 2025. Damit hat sich der Umsatz-rückgang im dritten Quartal gegenüber den beiden Vorquartalen abgeschwächt.

Deutlich verbesserte Ertragslage gegenüber Vorjahr
Trotz rückläufiger Umsätze konnte das Unternehmen seine Ertragskraft im Berichtszeitraum steigern:

• Operatives Ergebnis (EBIT): +0,6 Mio. € (Vorjahr: -5,6 Mio. €)
• Ergebnis nach Steuern: -0,3 Mio. € (Vorjahr: -5,0 Mio. €)

Wesentliche Treiber dieser Entwicklung waren eine verbesserte Rohertragsmarge von 53,8 % (+4,5 Prozentpunkte), ein reduzierter Personalaufwand sowie ein konsequentes Kostenmanagement. Das negative Ergebnis nach Steuern resultiert aus der Neubewertung latenter Steueransprüche im Zuge der schrittweisen Senkung des Körperschaftsteuersatzes in Deutschland ab 2028.       

Prognose aus heutiger Sicht erreichbar
Im Hinblick auf die wesentlichen Steuerungsgrößen hatte der Vorstand im Konzernabschluss 2024 folgende Prognosekorridore für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht:

• Konzernumsatz: 100 Mio. € bis 120 Mio. €
• Bereinigtes operatives Ergebnis: -2,0 Mio. € bis +2,5 Mio. €
• Bereinigtes Ergebnis nach Steuern: -2,0 Mio. € bis +1,5 Mio. €

Auf Basis der bisherigen Geschäftsentwicklung in den ersten neun Monaten 2025 wird die Prognose aus heutiger Sicht als erreichbar eingeschätzt. Der Konzernumsatz dürfte sich voraussichtlich am unteren Ende des Prognosekorridors bewegen. Die Ergebnisentwicklung liegt nach aktuellem Stand im mittleren Bereich der Erwartungen.


Gummersbach, 06. November 2025


A.S. Création Tapeten AG
Der Vorstand




Kontakt:
Michael Rockenbach
Vorstand Finanzen und Controlling
Südstr. 47
D-51645 Gummersbach
Telefon +49-2261-542 388
Fax +49-2261-542 304
E-Mail: michael.rockenbach@as-creation.de

 

 Pressemitteilung

 

A.S. Création Tapeten AG, Gummersbach

(ISIN DE000A1TNNN5)

 

Ergebnissteigerung im ersten Halbjahr 2025 trotz sinkendem Umsatz 

Die A.S. Création Tapeten AG veröffentlichte heute den Zwischenbericht zum 30. Juni 2025.

 
Umsatzrückgang folgt dem Markttrend

Vor dem Hintergrund einer weiterhin angespannten gesamtwirtschaftlichen Lage, geprägt von hoher geopolitischer Unsicherheit, einer schwachen Baukonjunktur sowie verhaltener Konsumstimmung in wesentlichen Absatzmärkten, erzielte A.S. Création im ersten Halbjahr 2025 einen Umsatz von 56,1 Mio. € (Vorjahr: 60,6 Mio. €). Dies entspricht einem Rückgang von 4,5 Mio. € bzw. 7,4 %.

Ertragslage im ersten Halbjahr deutlich verbessert 
Trotz des Umsatzrückgangs konnte das Unternehmen seine Ertragskraft im Berichtszeitraum spürbar steigern:

• Operatives Ergebnis (EBIT): +1,2 Mio. € (Vorjahr: -0,5 Mio. €)
• Ergebnis nach Steuern: +0,6 Mio. € (Vorjahr: -0,5 Mio. €)

Wesentliche Treiber dieser Entwicklung waren eine verbesserte Rohertragsmarge von 53,7 % (+3,5 Prozentpunkte), ein reduzierter Personalaufwand, Effizienzsteigerungen in der Produktion sowie ein konsequentes Kostenmanagement.

Prognose nach aktuellem Stand realisierbar  
Der Vorstand bestätigt die im März 2025 veröffentlichte Prognose und erwartet für das Gesamtjahr Umsätze zwischen 100 und 120 Mio. €, ein bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT) in einer Bandbreite von -2,0 Mio. € bis +2,5 Mio. € sowie ein bereinigtes Ergebnis nach Steuern zwischen -2,0 Mio. € bis +1,5 Mio. €. Ziel ist es, das Geschäftsjahr mit einem positiven bereinigten Ergebnis nach Steuern abzuschließen.

Nach aktueller Einschätzung des Vorstands sind auch im zweiten Halbjahr 2025 keine wesentlichen Marktimpulse zu erwarten. Daher richtet sich der Fokus auf die gezielte Stärkung der Marktposition in ausgewählten Vertriebssegmenten, der konsequenten Effizienzsteigerung und der daraus resultierenden Stabilisierung der Ertragskraft.

 

Gummersbach, 07. August 2025

 

A.S. Création Tapeten AG

Der Vorstand

 

 

Für Rückfragen:

Michael Rockenbach, Vorstand Finanzen, IT, Einkauf und Personal, Telefon +49-2261-542 388,
E-Mail: michael.rockenbach@as-creation.de

 

Der vollständige Zwischenbericht liegt für Sie bereit:
https://www.as-creation.com/unternehmen/investor-relations/veroeffentlichungen/zwischenberichte

 

 

 

Hiermit gibt die A.S. Création Tapeten AG bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden:

Berichtsart: Konzern-Finanzbericht (Halbjahr/Q2)

Sprache: Deutsch
Veröffentlichungsdatum: 07.08.2025
Ort: https://www.as-creation.com/unternehmen/investor-relations/veroeffentlichungen/zwischenberichte

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Letzte Ratingänderung:	-
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Erfreuliches Q1 – operative Erholung nimmt Gestalt an

Die A.S. Création Tapeten AG hat am 14.05.2025 die Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht und die Jahresprognose bestätigt.

[Tabelle]

Umsatz tiefer, Ergebnis deutlich rauf: In Q1 sank der Umsatz um 4,4% yoy auf 31,6 Mio. EUR – ein Rückgang, der auf die weiterhin verhaltene Konsumstimmung und eine schwache Baukonjunktur zurückzuführen ist. Regional zeigten sich deutliche Unterschiede: Während Deutschland mit –0,2% yoy nahezu stabil blieb, verzeichnete 'EU (ohne Dtl.) + UK' einen Rückgang von 2,3% yoy, das Sonstige Osteuropa schrumpfte sogar um 8,6%  yoy. Dennoch gelang eine signifikante Ergebnisverbesserung: So stieg das EBIT auf 1,4 Mio. EUR, das Nettoergebnis legte auf 0,8 Mio. EUR zu. Haupttreiber war eine erneute Verbesserung der Rohertragsmarge auf 53,7% (Q1/24: 50,2%) durch gezielte Sortimentspolitik und verbesserte Produktionssteuerung. Der Personalaufwand wurde um 0,8 Mio. EUR gesenkt, bei gleichzeitigem Rückgang der Mitarbeiterzahl auf 649 (–4,1%). Auch die sonstigen betrieblichen Aufwendungen lagen spürbar unter dem
Vorjahreswert – ein Ergebnis der verschlankten Organisation und strikten Kostendisziplin.

Bilanzrelationen weiterhin solide: Die Eigenkapitalquote stieg leicht auf 63,4%, die liquiden Mittel beliefen sich auf 12,6 Mio. EUR. Der operative Cashflow war mit
–0,7 Mio. EUR zwar weiterhin negativ, entwickelte sich aber deutlich besser als im Vorjahr (–2,9 Mio. EUR). In Q1 wurden zudem Investitionen von 1,2 Mio. EUR getätigt – schwerpunktmäßig in die Modernisierung des Hochregallagers. Der annualisierte ROCE verbesserte sich auf 7,8% (Q1/24: 0,3%).

Ausblick bestätigt: Für das Geschäftsjahr 2025 wird auch nach dem guten Jahresstart weiterhin ein Umsatz zwischen 100 und 120 Mio. EUR sowie ein bereinigtes operatives Ergebnis zwischen –2,0 Mio. EUR und +2,5 Mio. EUR erwartet. Die strategische Agenda 'CREATE 2030“ wird konsequent weiterverfolgt. Sie fokussiert sich auf die Optimierung interner Strukturen, den Ausbau des margenstärkeren E-Commerce-Geschäfts sowie Produktinnovationen und neue Lizenzen. Ziel bleibt die Rückkehr zu nachhaltig positiven Ergebnissen, unterstützt durch eine schlankere Organisation und klare Ergebnisorientierung.

Fazit: Die Zahlen zu Q1 zeigen, dass A.S. Création auf dem richtigen Weg ist. Die deutlich gestiegene Rohertragsmarge, das signifikant verbesserte EBIT sowie spürbare Effizienzgewinne unterstreichen die Wirksamkeit der eingeleiteten Maßnahmen. Auch wenn das Umfeld insbesondere im Ausland weiter schwierig bleibt, scheint die operative Trendwende eingeleitet. Mit einem EV/EBITDA von 3,8 und einem KBV von 0,3 ist die Bewertung im Hinblick auf den sich abzeichnenden Turnaround u.E. attraktiv. Wir bekräftigen unser Kaufen-Rating und das Kursziel von 14,00 EUR.



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Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum
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Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32646.pdf

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A.S. Création Tapeten AG, Gummersbach

(ISIN DE000A1TNNN5)

 

Verbesserte Profitabilität in herausforderndem Marktumfeld

 

Heute fand die Hauptversammlung der A.S. Création Tapeten AG in Gummersbach statt.

 

Keine Dividende für das Jahr 2024

Aufgrund des Verlusts im Jahr 2024 beschloss die Hauptversammlung, keine Dividende für das Geschäftsjahr 2024 auszuschütten. Der Aufsichtsratsvorsitzende, Dr. Norbert Bröcker, würdigte das Engagement der Mitarbeitenden in dieser schwierigen Marktsituation. Vorstand und Aufsichtsrat wurden seitens der Hauptversammlung mit großer Mehrheit entlastet.

 

Positives Ergebnis in den ersten drei Monaten 2025

In der Hauptversammlung präsentierte der Vorstand die Geschäftszahlen für das erste Quartal 2025:

 

Die A.S. Création Tapeten AG verzeichnete im ersten Quartal 2025 einen Umsatzrückgang um 4,4% von 33,1 Mio. € auf 31,6 Mio.€. Ursachen dafür waren die anhaltend schwache Konjunktur, geopolitische Unsicherheiten sowie die allgemeine Konsumzurückhaltung. Während die Umsätze in Deutschland stabil blieben, sanken sie in der EU, insbesondere in Frankreich, sowie in Osteuropa spürbar.

 

Trotz des Umsatzrückgangs erzielte A.S. Création einen deutlichen Ergebnisanstieg: Der operative Gewinn stieg auf 1,4Mio.€ (Vorjahr: 0,1Mio.€), vor allem dank einer verbesserten Rohertragsmarge von 53,7% (+3,5Prozentpunkte) und einem reduzierten Personalaufwand. Das Ergebnis nach Steuern belief sich auf 0,8Mio. € (Vorjahr: -0,1Mio.€).

 

Prognose 2025 aus heutiger Sicht erreichbar

Vor dem Hintergrund der positiven Entwicklung im ersten Quartal bestätigt der Vorstand die Jahresprognose, auch wenn das Konsumklima sehr herausfordernd bleibt: Für das Geschäftsjahr 2025 werden Umsätze zwischen 100 und 120Mio.€ sowie ein bereinigtes operatives Ergebnis in einer Bandbreite von -2,0Mio.€ bis +2,5Mio.€ prognostiziert. Entscheidend für das Erreichen der Ergebnisziele bleibt die zukünftige Umsatzentwicklung. Weitere Effizienzmaßnahmen und die Umsetzung der Strategie CREATE 2030 bilden die Basis für eine langfristig positive Entwicklung. Priorität haben weiterhin die Stärkung der Rohertragsmarge und konsequentes Kostenmanagement, um die nachhaltige Rückkehr in die Gewinnzone zu sichern.

 

 

Gummersbach, 14. Mai 2025

 

A.S. Création Tapeten AG

Der Vorstand

 

Für Rückfragen:

Michael Rockenbach, Vorstand Finanzen, IT, Einkauf und Personal, Telefon +49-2261-542 388,
E-Mail: michael.rockenbach@as-creation.de

 

Die vollständige Zwischenmitteilung liegt für Sie bereit:

https://www.as-creation.com/unternehmen/investor-relations/veroeffentlichungen/zwischenberichte

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Unternehmen:	A.S. Création Tapeten AG
ISIN:	DE000A1TNNN5
Anlass der Studie:	Update
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seit:	07.04.2025
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Umsatzrückgang und Restrukturierung belasten Ergebnis

Die A.S. Création Tapeten AG hat am 27.03.2025 den Geschäftsbericht 2024 veröffentlicht und einen Ausblick auf das Jahr 2025 gegeben.

[Tabelle]

Umsatzrückgang und schwächeres operatives Ergebnis: A.S. Création hat im GJ 2024 spürbare Erlöseinbußen verzeichnet und mit 111,3 Mio. EUR nochmals 8,2% weniger umgesetzt als im Jahr zuvor. Die Umsatzeinbußen erstreckten sich über alle Regionen und fielen in Deutschland mit -3,8% am geringsten und in Osteuropa mit 13,6% am deutlichsten aus (währungsbereinigt: -5,7% yoy). Die Rohertragsmarge konnte in Q4 auf 53,3% verbessert werden, so dass auch in der Jahresbetrachtung mit 50,7% ein Wert oberhalb der Schwelle von 50,0% (2023: 47,8%) ausgewiesen wurde. Die positive Entwicklung ist vor allem auf Effizienzsteigerungen in der Produktion sowie den Ausbau des margenstärkeren E-Commerce-Geschäfts zurückzuführen. Zur Verbesserung der Kosteneffizienz leitete A.S. Création umfassende Sparmaßnahmen ein, darunter Personalreduktionen, die sich in Abfindungs- und Freistellungskosten von insgesamt 1,0 Mio. EUR niederschlugen. Trotz dieser Einsparungen führte die Kombination aus schwacher Nachfrage und einmaligen Belastungen zu einer deutlichen Verschlechterung der operativen Ergebnisse. So vergrößerte sich das operative Defizit auf EBIT-Ebene von -2,1 Mio. EUR auf -7,3 Mio. EUR. Bereinigt um Sonderfaktoren belief sich der Verlust auf -2,6 Mio. EUR (Vorjahr: -1,7 Mio. EUR).

Ausblick: Angesichts der großen konjunkturellen Unsicherheiten erwartet die Konzernführung in 2025 Erlöse in einer weiten Bandbreite von 100 bis 120 Mio. EUR. Das bereinigte operative Ergebnis (ohne Abfindungen und Währungseffekte) wird zwischen -2,0 und +2,5 Mio. EUR erwartet, das Nachsteuerergebnis in einer Range von -2,0 bis +1,5 Mio. EUR. Dabei sollte das Ergebnis von einem konsequenten Kostenmanagement und der Fokussierung auf weitere Verbesserungen der Rohertragsmarge profitieren. Das im Vorjahr vorgestellte Strategieprogramm Create 2030 (u.a. Fokus auf Digitaldruck, innovative Produkte, E-Commerce uvm.) wird konsequent fortgesetzt.

Fazit: A.S. Création bewegt sich weiterhin in einem ungünstigen Marktumfeld, das sich in der schwierigen Situation auf dem Wohnungsmarkt (Baugenehmigungen für Wohnungen 2024: -16,8% yoy) sowie der anhaltend schwachen Konsumstimmung widerspiegelt. Während die Rohertragsmarge ermutigende Fortschritte zeigt, bleibt die Umsatzentwicklung herausfordernd. Entscheidend für eine nachhaltige Erholung wird die Stabilisierung der Nachfrage, insbesondere in den Kernmärkten Deutschland und Westeuropa, sein. Zudem bilden Effizienzsteigerungen durch den zunehmenden Einzug des Digitaldrucks und eine weiterhin disziplinierte Kostenkontrolle mittelfristig die Basis für eine deutliche Verbesserung der Ertragslage. Die aktuelle Bewertung spiegelt das Potenzial der Aktie unserer Meinung nach weiterhin nicht wider, mit einem EV/EBITDA von 3,4 und KBV von 0,2 auf Basis der 2025er Schätzungen bleibt die Aktie günstig bewertet. Wir bestätigen unser Rating bei einem unveränderten Kursziel von 14,00 EUR.



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A.S. Création Tapeten AG, Gummersbach

(ISIN DE000A1TNNN5) 

 

Prognose für das Geschäftsjahr 2024 bestätigt. Vorsichtig optimistischer Ausblick auf das erste Quartal 2025

 

Die A.S. Création Tapeten AG veröffentlichte heute den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2024.

 

Schwache Konjunktur belastet Umsatzentwicklung 
A.S. Création war im Geschäftsjahr 2024 mit schwierigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in seinen wesentlichen Absatzmärkten konfrontiert. Insbesondere die anhaltend schwache wirtschaftliche Lage in der Europäischen Union und Großbritannien, auf die rund 80 % der Konzernumsätze entfallen, wirkte sich negativ auf die Nachfrage nach Tapeten und Dekorationsstoffen aus. Unter diesen herausfordernden Bedingungen verzeichnete A.S. Création im Geschäftsjahr 2024 einen Rückgang der Konzernumsätze um 9,9 Mio. € bzw. 8,2 %, von
121,2 Mio. € im Vorjahr auf 111,3 Mio. € im Berichtszeitraum.

 

Rohertragsmarge verbessert, jedoch weiterhin operativer Verlust

Ein zentrales Ziel war die nachhaltige Verbesserung der Rohertragsmarge auf ein gesundes Niveau von über 50 %. Mit einem Anstieg um 1,9 %-Punkte von 48,8 % im Vorjahr auf
50,7 % im Berichtszeitraum wurde dieses Ziel erreicht. Dennoch verzeichnete A.S. Création im Berichtsjahr einen operativen Verlust von -7,3 Mio. €. Bereinigt um Sondereffekte wie Kosten für Abfindungen und Freistellungen sowie eine Abschreibung auf Geschäfts- und Firmenwerte erzielte A.S. Création in dem Berichtsjahr 2024 ein bereinigtes operatives Ergebnis von -2,6 Mio. €. Im Vorjahreszeitraum lag  dieser Wert bei -1,7 Mio. €.

 

Ergebnisse im Korridor der Planung, aber insgesamt enttäuschend

Die  Ist-Zahlen des Jahres 2024 haben die angepasste Prognose per 30. September 2024 bestätigt und lagen am oberen Ende der prognostizierten Bandbreite. Dennoch bleibt das Gesamtergebnis enttäuschend. Erste positive Effekte der strategischen Maßnahmen sind erkennbar, doch die Rückkehr in die Gewinnzone wurde durch die anhaltend schwache Konsumstimmung und daraus resultierende rückläufige Umsätze verzögert.

 

 

Herausforderndes Marktumfeld auch im Jahr 2025 erwartet

Im Geschäftsjahr 2025 wird ein Konzernumsatz zwischen 100 Mio. € und 120 Mio. € sowie ein bereinigtes operatives Ergebnis zwischen -2,0 Mio. €  und +2,5 Mio. € geplant. Die Verbesserung der Rohertragsmarge und ein konsequentes Kostenmanagement bleiben zentrale Prioritäten, um das Ziel einer nachhaltigen Rückkehr in die Gewinnzone zu erreichen.

 

Vorsichtig optimistischer Ausblick auf das erste Quartal 2025

Trotz des weiterhin herausfordernden Konsumklimas und der geringen Impulse aus dem Markt zeigt das vorläufige operative Ergebnis eine positive Tendenz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und bestätigt somit die Planung 2025. Die Entwicklung des Umsatzes wird entscheidend dafür sein, ob A.S. Création die Ergebnisziele des Gesamtjahres erreicht. Detaillierte Geschäftszahlen für das erste Quartal werden planmäßig am 14. Mai 2025 veröffentlicht.

 

 

Gummersbach, 27. März 2025

 

A.S. Création Tapeten AG

Der Vorstand

 

 

Für Rückfragen:

Michael Rockenbach, Vorstand Finanzen, IT, Einkauf und Personal, Telefon +49-2261-542 388,
E-Mail: michael.rockenbach@as-creation.de

 

Der Geschäftsbericht 2024 steht ab dem 27. März 2025 unter

https://www.as-creation.com/unternehmen/inverstor-relations/veroeffentlichungen/geschaeftsberichte zum Download zur Verfügung.

Hiermit gibt die A.S. Création Tapeten AG bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden:

Berichtsart: Jahresfinanzbericht

Sprache: Deutsch
Veröffentlichungsdatum: 27.03.2025
Ort: http://www.as-creation.com/unternehmen/investor-relations/veroeffentlichungen/jahresabschluss

Berichtsart: Konzern-Jahresfinanzbericht

Sprache: Deutsch
Veröffentlichungsdatum: 27.03.2025
Ort: http://www.as-creation.com/unternehmen/investor-relations/veroeffentlichungen/geschaeftsberichte

Einstufung von Montega AG zu A.S. Création Tapeten AG

Unternehmen:	A.S. Création Tapeten AG
ISIN:	DE000A1TNNN5
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	08.11.2024
Kursziel:	14,00 EUR (zuvor: 15,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Tim Kruse, CFA

A.S. Création passt Strukturen nochmals an und senkt die Prognose für das laufende Geschäftsjahr

Die A.S. Création Tapeten AG legte am 07.11. die Zahlen für das dritte Quartal 2024 vor, die erneut enttäuschend ausfielen. Angesichts der anhaltend schwachen Nachfrage wurde die Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf 107,5 Mio. EUR bis 112,5 Mio. EUR gesenkt. Das bereinigte EBIT wird nun in einer Bandbreite von -2,5 bis -3,5 Mio. EUR erwartet.

Im dritten Quartal 2024 erzielte A.S. Création einen Umsatz von 25,8 Mio. EUR, was einem Rückgang von 8,6% gegenüber dem Vorjahreswert entspricht. Die Umsatzeinbußen betrafen alle Märkte, wobei besonders der schwache Absatz in Frankreich und der Rückgang der Verkäufe nach Osteuropa den Konzern belasteten. Nach einer positiven Entwicklung im zweiten Quartal (+8,3% yoy) war auch der Umsatz im Kernmarkt Deutschland mit -12,0% yoy wieder rückläufig. Einziger Lichtblick ist der E-CommerceBereich, der nach Angaben des Managements auf einer niedrigen Basis zweistellige Wachstumsraten erzielte. Dies unterstreicht die zunehmende Bedeutung der Online-Vertriebskanäle für das zukünftige Wachstum von A.S. Création.

Die Rohertragsmarge konnte das in den Vorquartalen deutlich verbesserte Niveau von über 50% im dritten Quartal nicht halten und sank auf 46,3%. Dieser Rückgang ist teilweise auf außerordentliche Abschreibungen auf den Lagerbestand zurückzuführen, die aufgrund der reduzierten Umsätze und der damit gestiegenen Lagerreichweite vorgenommen wurden. Wir gehen aber davon aus, dass die im Rahmen der CREATE 2030 definierten Ziele, den Anteil höherwertiger Produkte zu erhöhen sowie den ECommerce-Anteil auszubauen, weiter positiv auf die Rohertragsmarge wirken sollten. Die schwache operative Entwicklung in Q3 und der reduzierte Ausblick führten auch zu einer Goodwill-Abschreibung von 2,6 Mio. EUR (5 Mio. EUR verbleibend). Zusätzlich wurden Personalrückstellungen in Höhe von 1,1 Mio. EUR für die bereits laufenden Strukturanpassungen gebildet. Insgesamt führten diese Effekte zu einem deutlich negativen EBIT von -5,0 Mio. EUR im abgelaufenen Quartal.

Ausblick gesenkt – erneute Strukturmaßnahmen eingeleitet: Der Vorstand hat aufgrund der anhaltend schwachen Nachfrage den Ausblick für das Geschäftsjahr gesenkt und stellt sich vorerst auf keine deutliche Belebung ein. Neben den laufenden Maßnahmen sollen auch die Strukturen in anderen Gruppengesellschaften überprüft werden, was im vierten Quartal zu weiteren Sonderbelastungen führen dürfte. Für 2025 erwartet das Unternehmen jedoch ein positives bereinigtes operatives Ergebnis. Wir hatten unsere Prognosen bereits in der letzten Kommentierung spürbar reduziert, sodass die aktuelle Anpassung insbesondere die außerordentlichen Effekte in 2024 sowie den nochmals gesenkten Umsatzausblick widerspiegelt.

Fazit: Die Lage bei A.S. Création bleibt herausfordernd, ist jedoch nicht bedrohlich. Mit einer Cash-Position von 15,7 Mio. EUR und einer Eigenkapitalquote von über 60 % ist das Unternehmen weiterhin solide aufgestellt, um diese Herausforderungen zu bewältigen. Die aktuelle Bewertung spiegelt das mittelfristige Potenzial der Aktie unserer Meinung nach weiterhin nicht wider, auch wenn der Newsflow kurzfristig angespannt bleiben dürfte. Wir bestätigen unser Rating und reduzieren das Kursziel leicht auf 14,00 EUR (zuvor: 15,00 EUR).



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