Alzchem Group AG

 

Bekanntmachung

nach Artikel 5 der Verordnung (EU) 596/2014

und Artikel 2 Absatz 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052

 

Aktienrückkauf

 

 

Die Alzchem Group AG („Gesellschaft“) gibt hiermit bekannt, das mit Ad-Hoc-Mitteilung vom 15. Dezember 2025 angekündigte Aktienrückkaufprogramm zu starten.

 

Beginnend mit dem 4. März 2026 wird die Gesellschaft über einen Zeitraum von maximal neun Monaten bis zu 70.000 Stückaktien der Gesellschaft zum Gesamtkaufpreis von bis zu 10 Mio. Euro (ohne Erwerbsnebenkosten) ausschließlich über die Börse im elektronischen Handel der Frankfurter Wertpapierbörse (XETRA) erwerben. Der maximale Kaufpreis je Aktie (ohne Erwerbsnebenkosten) wird den am Handelstag durch die Eröffnungsauktion ermittelten Kurs der Aktie im XETRA-Handel um nicht mehr als 10 Prozent über- und um nicht mehr als 20 Prozent unterschreiten. Der Vorstand der Gesellschaft macht damit mit Zustimmung des Aufsichtsrats von der Ermächtigung der ordentlichen Hauptversammlung zum Erwerb eigener Aktien vom 7. Mai 2024 Gebrauch.

 

Der Rückkauf erfolgt zu dem Zweck, die erworbenen Aktien (i) als Akquisitionswährung einzusetzen, (ii) an Mitarbeiter der Alzchem-Gruppe auszugeben oder (iii) die Aktien einzuziehen. Andere gesetzlich zulässige, von der Ermächtigung der Hauptversammlung gedeckte Zwecke sind damit nicht ausgeschlossen.

 

Der Rückkauf erfolgt im Auftrag und für Rechnung der Gesellschaft durch ein von ihr hierfür mandatiertes Kreditinstitut. Dieses trifft seine Entscheidungen über den Zeitpunkt, den Umfang und die Konditionen des Erwerbs der Aktien im Rahmen der allgemeinen Vorgaben der Gesellschaft unabhängig und unbeeinflusst von ihr. Das Aktienrückkaufprogramm kann im Einklang mit den anwendbaren Rechtsvorschriften jederzeit ausgesetzt und wiederaufgenommen werden.

 

Das Aktienrückkaufprogramm wird ungeachtet seines erweiterten Erwerbszwecks entsprechend den Handelsbedingungen des Art 5 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Art. 2 bis 4 der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052 („DelVO“) durchgeführt. Demgemäß werden die getätigten Rückkäufe in einer den Anforderungen des Art. 2 Abs. 3 DelVO entsprechenden Weise spätestens am Ende des siebten Handelstages nach ihrer Ausführung bekanntgegeben. Zudem wird die Gesellschaft über die Fortschritte des Aktienrückkaufs regelmäßig über ihre Website unter www.alzchem.com/de/investor-relations/aktie informieren.

 

 

Trostberg, den 3. März 2026

 

 

Alzchem Group AG

-  Der Vorstand  -

Einstufung von Montega AG zu Alzchem Group AG

Unternehmen:	Alzchem Group AG
ISIN:	DE000A2YNT30
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	03.03.2026
Kursziel:	175,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Patrick Speck, CESGA

FY 2025: Geringeres Wachstum aber höhere Marge

Alzchem hat am vergangenen Freitag den Geschäftsbericht 2025 vorgelegt. Obgleich der Jahresabschluss ergebnisseitig die Erwartungen erfüllte, dürfte der Ausblick für 2026 ff. zu einer leichten Revision der hohen Markterwartungen an das Umsatzwachstum führen, während die operative Marge noch stärker als erwartet zunehmen sollte.

[Tabelle]

Umsatzanteil Specialty nun über zwei Drittel: Auch in Q4 erzielte Alzchem im Segment Speciality ein sowohl volumen- als auch preisgetriebenes Wachstum um 9,2% yoy auf 97,2 Mio. EUR. Neben den erweiterten Kapazitäten beim Erfolgsprodukt Kreatin trug hierzu laut Unternehmen auch ein Aufwärtstrend bei deutschen und europäischen Chemiekunden im Bereich Custom Manufacturing bei. Demgegenüber ging der Umsatz im Segment Basics & Intermediates in Q4 vor allem aufgrund einer schwachen Nachfrage aus dem Stahlsektor nochmals deutlich um 20,0% yoy auf 33,5 Mio. EUR zurück. In Summe rangierte der Konzernerlös im Gesamtjahr mit 562,1 Mio. EUR (+1,4% yoy) etwas unter den Erwartungen (Konsens: 574,8 Mio. EUR; Guidance: ca. 580 Mio. EUR). Die Bedeutung des für die Equity Story maßgeblichen Specialty-Segments nahm indes weiter auf mittlerweile rund 67% der Umsätze zu.

Margenerwartungen übertroffen: Die Dynamik bei den Spezialitäten verhalf Alzchem in Q4 zu einer operativen Rekordmarge von 22,1%. Auf Gesamtjahressicht verzeichnete das EBITDA einen deutlich überproportionalen Anstieg auf 116,5 Mio. EUR (+10,6% yoy) und erfüllte die Erwartungen vollends (MONe: 116,6 Mio. EUR; Konsens: 115,5 Mio. EUR). Auch fiel der Free Cashflow trotz eines geplanten Vorratsaufbaus im Zusammenhang mit der Carbidofen-Wartung sowie der signifikant höheren CAPEX i.H.v. 97,8 Mio. EUR (Vj.: 43,1 Mio. EUR) erwartungsgemäß deutlich positiv aus und lag mit 40,1 Mio. EUR auf Höhe unserer Prognose (MONe: 41,6 Mio. EUR). Gleiches gilt für den Dividendenvorschlag von 2,10 EUR (HV am 5. Mai).

Wachstumsdynamik leicht geringer als erwartet: Für 2026 avisiert der Vorstand einen Konzernerlös von rund 600 Mio. EUR (Konsens: 618,8 Mio. EUR) und ein EBITDA von rund 126 Mio. EUR (Konsens: 127,6 Mio. EUR), was zusammengenommen für eine besser als erwartete Margenentwicklung spricht, zumal laut CFO kurzfristig die Ofen-Sanierung mit ca. 10-15 Mio. einmalig das Jahr 2026 belastet. Während bei Specialty Chemicals insb. aus den Bereichen Human Nutrition und Defense mit zusätzlichen Impulsen zu rechnen ist, dürfte sich das Segment Basics & Intermediates auf dem Vorjahresniveau stabilisieren. Des Weiteren sollte sich der FCF nach Aussage des CFOs im Earnings Call mindestens ausgeglichen darstellen. Aus den neuen Kapazitäten bei Kreatin und Nitroguanidin ist in 2026 mit ersten Impulsen und ab 2027 mit einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung 'im unteren zweistelligen Prozentbereich' zu rechnen.

Fazit: Alzchem reiht ein Rekordjahr an das nächste und vollzieht eine eindrucksvolle Margenexpansion. Zwar passen wir unsere Erwartung an das Wachstumstempo moderat nach unten an, setzen die Prognose hinsichtlich der Profitabilität aber herauf und bekräftigen das Rating 'Kaufen' sowie das Kursziel von 175,00 EUR.



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Über Montega:
 
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

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Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Alzchem Group AG

Unternehmen:	Alzchem Group AG
ISIN:	DE000A2YNT30
Anlass der Studie:	Update Report
Empfehlung:	Buy
seit:	02.03.2026
Kursziel:	EUR 192,30 (bislang: EUR 186,70)
Kursziel auf Sicht von:	24 Monate
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Peter Thilo Hasler, CEFA

Kapazitätserweiterung macht Umsatzmilliarde greifbar

Mit Konzernerlösen von EUR 562,1 Mio. verfehlte das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 die Umsatz-Guidance von rund EUR 580 Mio. zwar leicht, übertraf jedoch ergebnisseitig die Erwartungen deutlich. Das EBITDA erreichte EUR 116,5 Mio. und lag damit über der avisierten Marke von EUR 113 Mio. Hervorzuheben ist dabei der deutliche Anstieg der EBITDA-Marge auf 20,7% nach 19,0% im Vorjahr, trotz erneut gestiegener Stromkosten und einer anhaltenden USD-Schwäche. Wie bemerkenswert das mittlerweile erreichte Niveau ist, wird deutlich, wenn man sich vergegenwärtigt, welche Margen der Konzern erzielt hatte, als noch ein wesentlicher Teil der Umsätze mit Basischemikalien erzielt wurde: So lag die EBITDA-Marge im Durchschnitt der Jahre 2016 bis 2022 auf Konzernebene lediglich bei 12,5%. Auslöser dieser Margenexpansion ist die zunehmende Transformation des Unternehmens hin zu einem Spezialchemieunternehmen, ein Prozess, der noch nicht abgeschlossen ist. Derzeit investiert Alzchem rund EUR 120 Mio. in den Ausbau seiner voll ausgelasteten, hochmargigen Kreatin-Kapazitäten (Creapure, Creavitalis), was ab dem zweiten Halbjahr 2027e nach unseren Schätzungen zusätzliche Umsätze von über EUR 100 Mio. p.a. ermöglichen sollte. Gegen Ende 2026e soll nach Angaben zudem die Erweiterung der deutschen Nitroguanidin-Produktion abgeschlossen werden; bei einem Investitionsvolumen von rund EUR 140 Mio. sehen wir zusätzliche Umsätze von knapp EUR 100 Mio. realistisch. Ergänzend plant Alzchem den Bau einer Nitroguanidin-Anlage in den USA, für die ein Investitionsvolumen von rund USD 150 Mio. vorgesehen ist. Deren Finanzierung wird laut Angaben über einen nicht rückzahlbaren Investitionszuschuss des US-Verteidigungsministeriums erfolgen; eine Standortentscheidung wurde vom Unternehmen für den Verlauf dieses Jahres angekündigt. In Summe haben diese Kapazitätserweiterungen nach unseren Schätzungen das Potenzial, den Konzernumsatz noch in diesem Jahrzehnt auf über EUR 1 Mrd. zu steigern.

Unter Berücksichtigung der Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2026e, der geplanten Investitionen und der daraus erzielbaren Cashflows haben wir unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell abgeleitetes Kursziel (Base-Case-Szenario) auf EUR 192,30 von EUR 186,70 je Aktie (+3,0%) angehoben und bestätigen angesichts einer von uns erwarteten Kursperformance (ohne Berücksichtigung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden) von 29,1% unser Buy-Rating für die Aktien der Alzchem Group AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: AlzChem_UpdateReport20260302

Kontakt für Rückfragen:
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

Alzchem Group AG erzielt Rekordjahr 2025: erneut Höchstwerte bei Umsatz und EBITDA dank bewährtem Fokus auf Spezialchemie und Ingredients

• Konzernumsatz nimmt auf 562,1 Mio. Euro zu
• EBITDA steigt überproportional auf 116,5 Mio. Euro
• Erhöhte Dividendenausschüttung von 2,10 Euro je Aktie geplant
• Für 2026 weiteres Wachstum beim Umsatz auf ca. 600 Mio. Euro und beim EBITDA auf ca. 126 Mio. Euro prognostiziert

Trostberg, 27. Februar 2026 – Die Alzchem Group AG, ein international tätiges Spezialchemie-Unternehmen, hat im Geschäftsjahr 2025 ihre Wachstums- und Ertragsstärke in einem weiterhin anspruchsvollen Branchenumfeld erneut unter Beweis gestellt. Während sich große Teile der europäischen Chemieindustrie mit gedämpfter Nachfrage und strukturellem Kostendruck konfrontiert sahen, profitierte Alzchem von der konsequenten Ausrichtung auf technologisch anspruchsvolle Spezialchemikalien und Ingredients sowie von der starken Positionierung in attraktiven Nischenmärkten. Der Konzern konnte sich dadurch abermals klar vom allgemeinen Markttrend absetzen und ein weiteres Rekordjahr vermelden.

Der Konzernumsatz belief sich im Geschäftsjahr 2025 auf 562,1 Mio. Euro und lag damit nahe am angestrebten Zielwert von ca. 580 Mio. Euro. Das Konzern-EBITDA erhöhte sich um 11 % auf 116,5 Mio. Euro und übertraf damit die Prognose von ca. 113 Mio. Euro. Die EBITDA-Marge kletterte dementsprechend von 19,0 % auf 20,7 %. Das Konzernergebnis nahm von 54,2 Mio. Euro auf 63,6 Mio. Euro zu.

Innerhalb der Segmente verlief die Geschäftsentwicklung im Berichtsjahr wie erwartet differenziert. Im Bereich Basics & Intermediates führten die anhaltend schwache Nachfrage aus der europäischen Stahlindustrie sowie ein intensiver Preiswettbewerb zu einem Umsatzrückgang von 10,9 %. Demgegenüber setzte das Segment Specialty Chemicals seinen profitablen Wachstumskurs mit einem Plus von 8,8 % nahtlos fort und festigte seine Rolle als zentraler Ergebnistreiber des Konzerns. Insbesondere die hohe Nachfrage nach den Kreatin-Produkten Creapure^® und Creavitalis^® im Bereich Human Nutrition sowie nach Nitroguanidin zur Anwendung im Verteidigungsbereich trug maßgeblich zur starken Performance bei. Wichtige Impulse lieferte zudem die spürbare Belebung im Bereich Custom Manufacturing, die zu einer deutlich verbesserten Auslastung der Mehrzweckanlagen führte.

Die starke operative Performance wirkte sich positiv auf die Finanzlage des Alzchem-Konzerns aus. Trotz eines massiv erhöhten Investitionsvolumens blieb der Free Cashflow mit 40,1 Mio. Euro deutlich positiv. Der operative Cashflow stieg signifikant um 31,9 Mio. Euro auf 137,0 Mio. Euro, vor allem gestärkt durch die hohe Ertragskraft und Kundenzuschüsse im Verteidigungsbereich. Die liquiden Mittel erhöhten sich zum 31. Dezember 2025 auf 71,7 Mio. Euro nach 61,5 Mio. Euro im Vorjahr.

Der Ausbau der Produktionskapazitäten für Guanidinnitrat und Nitroguanidin in Deutschland verläuft weiterhin plangemäß, so dass die Inbetriebnahme im 2. Halbjahr 2026 erfolgen soll. In den USA schreitet die Standortsuche für eine neue Nitroguanidin-Produktionsanlage ebenfalls wie geplant voran. Die Standortauswahl soll im Laufe des Jahres 2026 abgeschlossen werden. Auch im Geschäftsbereich Kreatin investiert Alzchem umfassend in nachhaltiges, profitables Wachstum. Nach der erfolgreichen Inbetriebnahme der Kapazitätserweiterung im 3. Quartal 2025 wurde zum Jahresende ein neuerliches Investitionsprogramm im Umfang von rund 120 Mio. Euro beschlossen. Im Fokus steht eine weitgehend automatisierte Produktionsanlage für Kreatin, dessen Vorprodukte sowie die notwendige vor- und nachgelagerte Infrastruktur. Die stufenweise Inbetriebnahme ist ab dem 2. Halbjahr 2027 vorgesehen.

Vor dem Hintergrund der sehr positiven Ergebnisentwicklung und der weiterhin soliden Finanz- und Liquiditätslage beabsichtigen Vorstand und Aufsichtsrat, der Hauptversammlung am 5. Mai 2026 eine Erhöhung der Dividende auf 2,10 Euro (Vorjahr: 1,80 Euro) je dividendenberechtigter Stückaktie vorzuschlagen. Damit würde das Aktionariat in besonderem Maße an der erfolgreichen Performance von Alzchem beteiligt werden.

Andreas Niedermaier, CEO der Alzchem Group AG: „Das Geschäftsjahr 2025 bestätigt eindrucksvoll die Leistungsfähigkeit unseres Geschäftsmodells. Wir wachsen profitabel und investieren gleichzeitig entschlossen in unsere Zukunftsfelder – und das in einem weiterhin sehr herausfordernden Branchenumfeld. Besonders erfreulich ist, dass wir unsere strategische Transformation hin zu firmenspezifischen Spezialitäten und hochwertigen Ingredients weiter vorantreiben konnten. Mit den laufenden Kapazitätserweiterungen und den geplanten Großinvestitionen schaffen wir die Grundlage für eine nachhaltige Fortsetzung unseres Wachstumskurses. Entsprechend zuversichtlich blicken wir nach vorne.“

Für das Geschäftsjahr 2026 prognostiziert der Vorstand einen Umsatzanstieg auf rund 600 Mio. Euro und ein EBITDA-Wachstum auf rund 126 Mio. Euro. Während Alzchem im Segment Specialty Chemicals insbesondere aus den Bereichen Human Nutrition und Defense mit zusätzlichen Impulsen rechnet, dürfte sich das Segment Basics & Intermediates insgesamt auf Vorjahresniveau bewegen. Erste Beiträge aus den erweiterten Kapazitäten werden bereits im Jahresverlauf 2026 erwartet, welche dann 2027 weiter hochlaufen werden. Mit der geplanten Steigerung von rund 7 % beim Umsatz und rund 8 % beim EBITDA sowie den konsequent umgesetzten Zukunftsinvestitionen sieht sich Alzchem gut positioniert, um ab 2027 weiteres Wachstum, dann im unteren zweistelligen Prozentbereich, zu realisieren.

Der Geschäftsbericht 2025 steht auf der Webseite www.alzchem.com in der Rubrik Investoren/Veröffentlichungen zum Download zur Verfügung.

 

Über Alzchem

Alzchem ist ein international führendes Ingredients-Unternehmen, das mit hochfunktionalen Spezialprodukten nachhaltige Lösungen für globale Herausforderungen wie Klimawandel, Bevölkerungswachstum, Verteidigung und eine steigende Lebenserwartung ermöglicht. Das Portfolio umfasst Produkte mit hoher Relevanz für die Endanwendungen der Kunden. In zahlreichen Nischenmärkten ist Alzchem als weltweiter Marktführer positioniert.

Die von Alzchem produzierten Ingredients finden unter anderem Einsatz in der Ernährung von Mensch und Tier sowie in der Landwirtschaft. Sie leisten so einen wichtigen Beitrag zur effizienten Sicherung der globalen Lebensmittelversorgung. Pharmarohstoffe und hochwertige Kreatin-Produkte unterstützen zudem gesundes Altern und moderne Gesundheitskonzepte. Darüber hinaus ist Alzchem in den Bereichen erneuerbare Energien und kundenindividuelle Spezialitätensynthesen sowie mit essenziellen Hochleistungsprodukten für sicherheitsrelevante Anwendungen aktiv. Die konsequente „Made in Germany“-Produktion steht dabei für höchste Qualität, technologische Souveränität und verlässliche Versorgungssicherheit.

Mit über 1.700 Mitarbeitern an vier Standorten in Deutschland, in einem Werk in Schweden sowie in drei Vertriebsgesellschaften in den USA, China und England erwirtschaftete Alzchem 2025 einen Umsatz von 562,1 Mio. Euro und ein EBITDA von 116,5 Mio. Euro.

 

Hiermit gibt die Alzchem Group AG bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden:

Berichtsart: Konzern-Jahresfinanzbericht

Sprache: Deutsch
Veröffentlichungsdatum: 27.02.2026
Ort: https://www.alzchem.com/de/investor-relations/

Sprache: Englisch
Veröffentlichungsdatum: 27.02.2026
Ort: https://www.alzchem.com/en/investor-relations/

Einstufung von Montega AG zu Alzchem Group AG

Unternehmen:	Alzchem Group AG
ISIN:	DE000A2YNT30
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	10.02.2026
Kursziel:	175,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Patrick Speck, CESGA

Preview 2026 & Feedback HIT: Wachstumstreiber voll intakt

Alzchem hat sich vergangene Woche mit CFO Andreas Lösler bei den 15. Hamburger Investorentagen präsentiert. Wir gehen davon aus, dass das Unternehmen zum Ende des Monats (Vorlage des Geschäftsberichts erfolgt am 27. Februar) positiven Newsflow bringen wird und die Jahresziele 2025 erreichen konnte. Da sich laut Vorstand die laufenden Investitionsprojekte bei Nitroguanidin (NQ) und Kreatin unternehmensseitig 'on track' befinden und die jüngste Vertriebskooperationen mit der Großmolkerei Ehrmann erfolgreich angelaufen ist, nimmt die Visibilität für zukünftige Wachstumskatalysatoren u.E. stetig zu.

Kreatinproduktion wird ausgeweitet: Nachdem der Launch der neuen Produktlinie 'High Protein Creatine' von Ehrmann im vergangenen Oktober erfolgt ist, sind die mit jeweils 1,5g Kreatin von Alzchem versehenen Riegel, Drinks und Puddings mittlerweile bei allen führenden deutschen Supermarktketten erhältlich. Als nächstes soll der Vertrieb in den Niederlanden, Polen, Großbritannien, Spanien, Portugal, Finnland, Tschechien und der Slowakei sowie dem Ehrmann Online Shop starten. Alzchem hatte bereits in Q3/25 die Kreatin-Kapazitäten am Standort Trostberg in kleinerem Umfang erweitert und Anfang Dezember ein umfangreiches Investitionsprogramm über insgesamt rund 120 Mio. EUR zum Bau einer zunehmend automatisierten Produktionsanlage für Kreatin und dessen Vorprodukte angekündigt (vgl. Comment vom 09.12.2025).

Wir sind der Überzeugung, dass die ab H2/27 stufenweise in Betrieb gehenden neuen Kapazitäten schnell ausgelastet werden können, zumal weitere Milchverarbeiter bereits Interesse bekundet haben und auch die Vermarktung kreatinhaltiger Functional-Food Produkte in den USA nur eine Frage der Zeit scheint. Im eingeschwungenen Zustand sollte aus den hinzukommenden Kreatin-Kapazitäten ein jährlicher Umsatzbeitrag im unteren dreistelligen Mio.-Euro-Bereich mit für das Segment Specialty Chemicals typischen hohen Margen resultieren (Segment-EBITDA-Marge 9M/25: 27,7%). Von leichten Verzögerungen gehen wir nun hingegen beim Ramp-Up der neuen NQ-Kapazitäten aus. Zwar befindet sich laut Vorstand der Ausbau auch hier im unternehmenseigenen Zeit- und Kostenrahmen, doch dürfte Alzchem mit der für Q3/26 geplanten Inbetriebnahme den Kunden etwas voraus sein, sodass erst ab dem GJ 2027 ein nennenswerter Impact zu erwarten ist.

1 Mrd. EUR Umsatz als Ziel: Nichtsdestotrotz steuert das Unternehmen auf Basis der Wachstumsdynamiken im Spezialitätengeschäft u.E. weiterhin auf die Umsatzschwelle von 1 Mrd. EUR bis 2030 bei stattlichen EBITDA-Margen von >20% zu, was der CFO in seiner HIT-Präsentation als Zielsetzung unterstrich. Zu besonderen Belastungen in H1/26 führt jedoch die seit Anfang Dezember laufende planmäßige Komplettüberholung eines der Carbidöfen. Dies gepaart mit den Ramp-Up-Kosten trägt dazu bei, dass wir vor allem die erste Jahreshälfte als Übergangsphase betrachten und uns hinsichtlich der Ergebnisprognosen für 2026 unterhalb des Konsens' (EBITDA 2026e: 129,8 Mio. EUR) positionieren. Für FY 2025 erwarten wir jedoch im Einklang mit dem Konsens einen Zieleinlauf leicht oberhalb der kommunizierten Zielmarke von ca. 113 Mio. EUR EBITDA. 

Fazit: Alzchem vereint gleich mehrere attraktive und unkorellierte Wachstumsstories. Wenngleich wir diese als voll intakt ansehen, erscheinen uns die Markterwartungen an 2026 etwas zu hoch gegriffen. Wir erachten den Investment Case dennoch weiterhin als sehr attraktiv und raten bei einem unveränderten Kursziel von 175,00 EUR zum Kauf der Aktie, insbesondere im Falle von Kursschwächen. Neben den u.E. starken strukturellen Wachstumstreibern sollte auch das Mitte Dezember gestartete neue Aktienrückkaufprogramm von bis zu 10 Mio. EUR den Kurs in gewissem Umfang nach unten absichern.



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Über Montega:
 
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
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Alzchem Group AG stellt Weichen für Kontinuität und weiteres Wachstum: Vorstandsverträge von Andreas Niedermaier und Andreas Lösler vorzeitig verlängert

Trostberg, 22. Dezember 2025 – Der Aufsichtsrat der Alzchem Group AG hat in seiner Dezember-Sitzung einen wichtigen Schritt zur Sicherung der Kontinuität und des zukünftigen Wachstums des Unternehmens vollzogen: So wurde beschlossen, die Ende 2026 auslaufenden Dienstverträge von CEO Andreas Niedermaier und CFO Andreas Lösler vorzeitig zu verlängern. Andreas Niedermaier wird für weitere drei Jahre, also bis Ende 2028, und Andreas Lösler für weitere vier Jahre, also bis Ende 2029, im Vorstand der Alzchem Group AG tätig sein.

Andreas Niedermaier, der seit 1999 bei der Alzchem Group AG beschäftigt ist und seit 2010 dem Vorstand angehört, verantwortet die Bereiche Strategie, Recht, Risikomanagement, R&D und Supply Chain Management. Unter seiner Führung wurden zentrale Zukunftsprojekte initiiert, welche die Positionierung der Alzchem Group in attraktiven Wachstumsfeldern nachhaltig stärken. Andreas Lösler, der seit 2022 im Unternehmen und seit Januar 2024 CFO ist, hat maßgeblich zur Steigerung der Profitabilität und zur Finanzierung der Expansionsprojekte beigetragen. Er verantwortet die Bereiche Investor Relations, Kommunikation, Personal, IT, Versicherung sowie Controlling, Rechnungs- und Finanzwesen und Steuern.

Markus Zöllner, Vorsitzender des Aufsichtsrats der Alzchem Group AG, kommentiert: „Mit der vorzeitigen Vertragsverlängerung von Andreas Niedermaier und Andreas Lösler gewährleisten wir nicht nur Stabilität und Kontinuität im Vorstand, sondern stärken vor allem auch die Zukunftsfähigkeit der Alzchem Group. Beide Vorstandsmitglieder haben in den vergangenen Jahren herausragende Arbeit geleistet und es geschafft, unser Unternehmen in extrem herausfordernden Zeiten auf profitablem Wachstumskurs zu halten. Wir sind überzeugt, dass Herr Niedermaier und Herr Lösler auch in Zukunft maßgeblich zum Erfolg der Alzchem Group beitragen werden.“

Andreas Niedermaier, CEO der Alzchem Group AG, ergänzt: „Ich freue mich über das Vertrauen des Aufsichtsrats und die Möglichkeit, die erfolgreiche Entwicklung der Alzchem Group gemeinsam mit Andreas Lösler und dem gesamten Vorstandsteam fortzusetzen. Die globalen Wachstumspotenziale für unsere Lösungen und Produkte sind weiterhin groß, so dass wir unsere Strategie konsequent weiterverfolgen werden, um unseren wirtschaftlichen Erfolg zu sichern.“

Andreas Lösler, CFO der Alzchem Group AG, fügt hinzu: „Die vorzeitige Vertragsverlängerung ist ein starkes Zeichen des Vertrauens und der Anerkennung unserer Arbeit. Gleichzeitig werden dadurch die erforderliche Kontinuität und strategische Planungssicherheit für unsere zukünftigen Investitionen und Projekte sichergestellt. Ich freue mich sehr darauf, die Alzchem Group zusammen mit meinen Kollegen auch in den kommenden Jahren weiter voranzubringen.“

Die Alzchem Group AG setzt damit bewusst auf ein erfahrenes Führungsteam, das die Zukunftsfähigkeit des Unternehmens aktiv gestaltet. Zu den langfristigen Investitions- und Innovationsprogrammen zählen der weitere Ausbau der vertikal integrierten Wertschöpfungsketten, die Entwicklung neuer Anwendungen in wachstumsstarken Spezialchemie-Segmenten, die gezielte Erschließung internationaler Märkte sowie die Stärkung der Produktionsstandorte. Gleichzeitig schafft die Beständigkeit im Vorstand die Basis für eine konsequente Weiterentwicklung der Themen Nachhaltigkeit, Digitalisierung und Effizienzsteigerung, die für die Wettbewerbsfähigkeit der kommenden Jahre entscheidend sein werden.

 

Über Alzchem

Alzchem ist ein international führendes Spezialchemie-Unternehmen, das nachhaltige Lösungen für globale Herausforderungen wie Klimawandel, Bevölkerungswachstum, Verteidigung und eine steigende Lebenserwartung anbietet. Mit seinem umfassenden Produktspektrum ist das Unternehmen oftmals der Marktführer in profitablen Nischenmärkten diversifizierter Branchen. Bedient werden zum Beispiel die Bereiche Ernährung von Mensch und Tier sowie Landwirtschaft, um den steigenden Bedarf an Lebensmitteln effizient zu decken. Mit den eigenen Pharmarohstoffen und Kreatinprodukten wird zudem ein gesundes Altern unterstützt. Alzchem engagiert sich auch in den Bereichen Erneuerbare Energien und Feinchemie, produziert wichtige Rohstoffe für die Verteidigungsindustrie und garantiert durch eine „Made in Germany“-Produktion durchweg hohe Unabhängigkeit und Versorgungssicherheit.

Mit rund 1.700 Mitarbeitern an vier Standorten in Deutschland, in einem Werk in Schweden sowie in drei Vertriebsgesellschaften in den USA, China und England erwirtschaftete Alzchem 2024 einen Umsatz von 554,2 Mio. Euro und ein EBITDA von 105,3 Mio. Euro.

 

Alzchem Group AG beschließt Aktienrückkauf für bis zu 10 Mio. Euro

 

 

Trostberg, 15. Dezember 2025 – Der Vorstand der Alzchem Group AG hat mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, über einen Zeitraum von bis zu 12 Monaten bis zu 70.000 Aktien der Gesellschaft zu einem Gesamtkaufpreis von bis zu 10 Mio. Euro (exkl. Erwerbsnebenkosten) über die Börse zurückzukaufen.

 

Der Rückkauf erfolgt zu dem Zweck, (i) die erworbenen Aktien als Akquisitionswährung einzusetzen, (ii) an Mitarbeiter der Alzchem-Gruppe auszugeben oder (iii) die Aktien einzuziehen. Andere gesetzlich zulässige Zwecke sind damit nicht ausgeschlossen.

 

Der Rückkauf erfolgt in Übereinstimmung mit den Vorgaben der Ermächtigung der Hauptversammlung 2024 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/1052. Die weiteren Details des Rückkaufs werden unmittelbar vor dessen Beginn gesondert bekanntgegeben.

 

Einstufung von Montega AG zu Alzchem Group AG

Unternehmen:	Alzchem Group AG
ISIN:	DE000A2YNT30
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen (zuvor: Halten)
seit:	09.12.2025
Kursziel:	175,00 EUR (zuvor: 160,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Patrick Speck, CESGA

Signifikante Ausweitung der Kreatin-Produktion bringt weiteren Wachstumsschub

Alzchem hat vergangene Woche einen signifikanten Ausbau der Kreatin-Produktion angekündigt, die mittelfristig einen weiteren Wachstumsschub bringen sollte.

Neue Großanlage geplant: Auf die in Q3/25 vollzogene inkrementelle Erweiterung der Produktionskapazitäten im Bereich Kreatin soll nun ein umfassendes Investitionsprogramm zur Errichtung einer neuen zunehmend automatisierten Produktionsanlage für Kreatin und dessen Vorprodukte sowie der vor- und nachgelagerten Infrastruktur folgen. Die Gesamtinvestition beziffert das Unternehmen auf rund 120 Mio. EUR, wobei ein geringer Teil aus Fördermitteln des Bundesministeriums für Wirtschaft und Energie (BMWE) stammen sollte. Die Inbetriebnahme der Anlage ist stufenweise ab H2/27 vorgesehen und dürfte mittelfristig für das margenstarke Segment Specialty (EBITDA-Marge 9M/25: 27,7%) ein zusätzliches jährliches Umsatzpotenzial im unteren dreistelligen Mio.-Euro-Bereich mit entsprechend positiven Ergebnisbeiträgen liefern.

Erfolgsprodukt Kreatin: Nach Angaben des Vorstands ist der jetzt beschlossene Kapazitätsausbau notwendig geworden, weil Alzchem vor allem bei den vielseitig in den Bereichen Sport, Ernährung und Gesundheit einsetzbaren Kreatin-Produkten Creapure® und Creavitalis® eine sehr erfreuliche Nachfrageentwicklung verzeichnet und als einziger Hersteller von hochreinem Kreatin außerhalb Asiens eine besondere Stellung im Premium-Segment genießt. Zuletzt wurde durch eine Kooperation mit Ehrmann und dem Einsatz von Creavitalis® in der neuen 'High Protein Creatine' Produktfamilie des Molkereikonzerns ein weiterer Meilenstein erreicht (vgl. Comment vom 04.11.2025). So ist Kreatin neuerdings erstmals in Form alltagstauglicher Lebensmittelprodukte in den drei Kategorien Pudding, Drinks und Riegel erhältlich und so für eine größere Zielgruppe abseits der Fitness-Szene sichtbar. Darüber hinaus sieht Alzchem auf Basis der breiten Anwendungsbereiche weiteres attraktives Absatzpotenzial in neuen Geschäftsfeldern wie beispielsweise der Frauengesundheit und beim Healthy Aging.

Modell angepasst: Die geplante Steigerung der Kreatin-Produktion dürfte u.E. etwa einer Verdopplung der Umsatzvolumina in diesem Bereich gleichkommen. Angesichts des von verschiedenen Analysehäusern prognostizierten Marktwachstums bei Kreatin von bis zu 25% p.a. bis in die 2030er-Jahre halten wir den Kapazitätsausbau aus strategischen Gesichtspunkten für schlüssig, um an der dynamischen Entwicklung des Marktes zu partizipieren und die eigene Marktposition zu festigen. Wir erachten die Absatzrisiken demnach als überschaubar und heben unsere Umsatzerwartungen insbesondere ab 2028ff. deutlich an. Gepaart mit dem parallel laufenden Werksneubau zum Ausbau der Produktion des u.a. im Defense-Sektor unverzichtbaren Nitroguanidins (NQ) sollte es Alzchem nun möglich sein, schon 2030 an der 1-Mrd.-Euro-Umsatzgrenze zu kratzen. Aufgrund des weiter zunehmenden Gewichts des Specialty-Segments setzen wir darüber hinaus unsere Margenerwartung im Terminal Value um 50 BP herauf.

Fazit: Alzchem ist alles andere als ein 'One-Trick Pony', sondern verfügt gerade im für die Equity Story maßgeblichen Segment Specialty Chemicals über mehrere Blockbuster. Wir sind vom Geschäftsmodell des Unternehmens weiterhin vollends überzeugt und stufen die Aktie mit einem neuen Kursziel von 175,00 EUR nach dem jüngsten Rücksetzer wieder auf 'Kaufen' hoch.



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