Weiterstadt, 04.11.2025. Zum Zweck der Geschäftsausweitung führt die Binect AG (ISIN: DE000A3H2135) seit einiger Zeit aktiv Gespräche mit strategisch interessierten Parteien zur Erschließung weiterer Wachstumsfelder, insbesondere im Bereich der Zukunftstechnologien rund um IDP (Intelligent Document Processing) und digitale Zustellung. Nach dem Abschluss der Sondierungsphase haben Vorstand und Aufsichtsrat heute beschlossen, die Gespräche mit ausgewählten Akteuren, die Produkte und Technologien in diesem Umfeld einbringen können, zu vertiefen. Diese würden ihrerseits sowohl von dem Software- und Service-Angebot als auch dem guten Markt- und Kundenzugang der Binect profitieren. Aus Sicht der Binect AG sind dabei verschiedene Ausgestaltungsoptionen einer künftigen Partnerschaft inkl. wechselseitiger Beteiligungen an Tochtergesellschaften denkbar.
 

Weiterstadt, 29.10.2025. Die Binect AG (ISIN: DE000A3H2135) hat auf Basis aktueller Forecast-Zahlen die EBITDA-Prognose für das laufende Geschäftsjahr angepasst. War bislang davon ausgegangen worden, dass das EBITDA leicht überproportional zum Umsatz steigen wird, rechnet die Gesellschaft jetzt noch mit einem deutlich positiven EBITDA leicht unter Vorjahresniveau. Beim Umsatz wird unverändert ein Wachstum von 2,5 bis 5,0 Prozent erwartet. Bereits im Halbjahresbericht hatte der Konzern im Ausblick trotz guter Zahlen auf die hohe Unsicherheit durch den Entscheidungsstau in Mittelstand und Behörden, lange Onboarding-Zeiträume sowie wirtschaftliche Probleme von Bestandskunden hingewiesen.

Schien es zu Beginn des zweiten Halbjahres noch so, als würden die Chancen aus einer gut gefüllten Vertriebspipeline und steigenden Sendungsmengen bei größeren Kunden die Risiken überwiegen, so hat sich das Bild zuletzt gedreht. Im Sommer geschlossene größere Neuverträge befinden sich noch nicht in der geplanten produktiven Nutzung und teilweise konnten Verhandlungen mit potenziellen attraktiven Neukunden trotz kundenseitigem Commitment noch nicht abgeschlossen werden. Darüber hinaus hat sich der konjunkturell bedingte bereits kommunizierte Rückgang der Sendungsmengen bei einem größeren Bestandskunden fortgesetzt. In Summe bremsen diese Entwicklungen das starke Umsatzwachstum des ersten Halbjahres und resultieren zudem in einem Umsatz-Mix, der von der bisherigen Planung abweicht und mit geringeren Margen einhergeht.

Der aktuelle Forecast hat jetzt verdeutlicht, dass das Ziel einer leicht überproportionalen EBITDA-Steigerung gegenüber dem Vorjahr mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht zu erreichen ist. Um die Profitabilität nachhaltig zu stärken, arbeitet Binect weiter an der Optimierung des eigenen Leistungsangebots. Dies beinhaltet unter anderem neue Varianten des Self-Service-Produkts, neue Customizing-Features für das Lösungsgeschäft sowie die Integration wertgenerierender digitaler Zustellungsvarianten.
 

Einstufung von BankM AG zu Binect AG

Unternehmen:	Binect AG
ISIN:	DE000A3H2135
Anlass der Studie:	Bericht H1/2025, Basisstudien-Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	29.09.2025
Kursziel:	€ 3,95
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	Keine
Analyst:	Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker

Starkes Wachstum, aber strategische Produkte leiden noch unter Investitionszurückhaltung

Mit einem Umsatzwachstum von 19,6% (auf € 10,98 Mio.) ist die Binect AG (ISIN DE000A3H2135, A3H213, Open Market, Basic Board, MA10 GY) auf den ersten Blick sehr dynamisch ins Jahr gestartet. Es gilt jedoch, diverse Einzeleffekte zu betrachten: So speiste sich das Wachstum u.a. stark aus dem nicht-strategischen (und weniger skalierbaren) Geschäft (u.a. AOK-Sondermailing). Dieser unvorteilhafte Umsatzmix erklärt, warum die Verbesserung bei EBITDA (€ 338k;+41%) und Halbjahresergebnis (T€ -47 vs. T€ -124k) in H1 2025 nicht noch deutlicher ausgefallen sind. Gleichwohl sieht man erste Skaleneffekte, Ergebnisse aus Kosteneinsparungen und ein - trotz weiter widrigen Marktumfelds - wachsendes Mittelstandsgeschäft (+1,5%). Das Wachstum des Mittelstandsgeschäfts war u.a. durch den Verlust eines Großkunden gedrückt. Der gute Start führt - auf Grund fortbestehender gesamtwirtschaftlicher Unsicherheiten - (noch) nicht zu einer Anhebung des Ausblicks. Auch wir fühlen uns mit unseren Schätzungen weiterhin wohl. Für ein wachsendes Unternehmen mit erheblichem Skalierungspotenzial ist die Binect-Aktie mit einem EV/Umsatz₂₀₂₅ von unter 0,2 u.E. attraktiv bewertet.

Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert pro Aktie von € 3,95. Wir bestätigen unser Rating mit „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Binect_20250929_BasisstudienUpdateBankM
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i

Kontakt für Rückfragen:
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de

Binect AG: HALBJAHRESBERICHT VERÖFFENTLICHT – WEITER AUF WACHSTUMSKURS; ERNEUT STARKES GROSSKUNDENGESCHÄFT

• Konzernumsatz auf 11,0 Mio. EUR gestiegen (+19,6%)
• Großaufträge als Treiber, Wachstum der Standardprodukte verhalten
• Kosten gesenkt, EBITDA auf 338 TEUR verbessert (+40,7%)
• Operativer Cashflow positiv, unverändert gute Liquiditätslage
• Guter Start ins zweite Halbjahr

Weiterstadt, 18.09.2025. Die Binect AG (ISIN: DE000A3H2135) hat im ersten Halbjahr 2025 an die erfolgreiche Entwicklung des Vorjahres angeknüpft. Das Umsatzplus lag mit rund 20% erneut deutlich über dem Branchendurchschnitt und das EBITDA erhöhte sich trotz des schwierigen konjunkturellen Umfelds sogar um rund 41%. Der Blick auf den Umsatzmix zeigt aber auch, dass das Wachstum im für die Skalierung wichtigen Mittelstandsgeschäft mit den unter dem eigenen Binect-Brand vertriebenen Lösungen und Dienstleistungen noch nicht wieder volle Fahrt aufgenommen hat.

„Das hohe Wachstum belegt einmal mehr, dass unsere Lösungen von SaaS bis OnPremise für Behörden, Mittelstand und Großkunden attraktiv sind und wir Kunden einen „One-Stop-Shop“ für den gesamten digitalisierten Postausgang bieten können. Gleichzeitig ist es uns in den ersten sechs Monaten nicht gelungen den Umsatzmix wie geplant wieder deutlicher in Richtung der Mittelstandsprodukte zu verschieben. Wir sehen ein hohes Interesse im Markt, die Planbarkeit des Geschäfts für uns hat aber in der aktuellen gesamtwirtschaftlichen Lage abgenommen. Teilweise werden zugesagte Aufträge nach mehreren Gesprächsrunden kurz vor dem geplanten Start wieder abgesagt. Bereinigt um den Effekt aus dem Verlust eines Ausschreibungskunden im letzten Jahr liegt das Wachstum im Mittelstand dennoch bei ca. 11% und ist somit zweistellig. Nach einem relativ verhaltenen zweiten Quartal hat der Umsatz im Juli wieder angezogen, und die Vertriebspipeline ist recht gut gefüllt. Diese in feste und werthaltige Kundenverträge für 2025 zu überführen, ist die wesentliche Aufgabe für die kommenden Monate“, kommentiert Vorstand Dr. Frank Wermeyer Lage und Aussichten von Binect.

Umsatz-, Ertrags- und Vermögenslage
Insgesamt erhöhte sich der Konzernumsatz im ersten Halbjahr 2025 auf 10.984 TEUR (H1 2024: 9.184 TEUR). Dies entspricht einem Anstieg um 19,6% gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Deutlich über Plan liegenden Großkundenumsätzen standen im Berichtszeitraum dabei unter Plan liegende Umsätze im Standardgeschäft gegenüber. Dem realisierten Neugeschäftswachstum stand der Verlust eines sendungsstarken Kunden im vergangenen Geschäftsjahr gegenüber, so dass das Umsatzwachstum in Mittelstandsgeschäft unter dem Strich mit 1,5% auf 5.443 TEUR (H1 2024: 5.355 TEUR) geringer ausfiel als erwartet. Mit 49% lag der Anteil der Mittelstandsprodukte am Gesamtumsatz im ersten Halbjahr 2025 unter dem Vorjahreswert (H1 2024: 57%).

Auf der Kostenseite sind zwei Entwicklungen zu konstatieren: Zum einen führte der im ersten Halbjahr 2025 realisierte Umsatz-Mix zu einem veränderten Margen-Mix. Insbesondere durch die signifikante Geschäftsausweitung mit der AOK Niedersachsen ist der Materialaufwand, der im Wesentlichen aus dem Einkauf von Druck- und Zustellleistungen besteht, überproportional gestiegen. Zum anderen gingen die Personalkosten aufgrund der infolge des „Project ONE“ stark verbesserten Automatisierungs- und Skalierungsmöglichkeiten trotz des deutlichen Umsatzanstiegs zurück. Insgesamt wirken sich die Effekte positiv auf das EBITDA aus, das sich im Berichtszeitraum um 98 TEUR auf 338 TEUR (H1 2024: 240 TEUR) verbesserte. Das EBIT konnte um 87 TEUR auf -29 TEUR verbessert werden (H1 2024: -116 TEUR). Der Konzernfehlbetrag belief sich ohne Berücksichtigung von latenten Steuern, die jeweils nur zum Jahresabschluss ermittelt werden, auf -47 TEUR (H1 2024: -124 TEUR). Dies entspricht einer Verbesserung um 77 TEUR, obwohl der Umfang der aktivierten Eigenleistungen um 46 TEUR reduziert wurde.

Finanziell bleibt die Binect AG weiterhin sehr solide aufgestellt. Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit war im ersten Halbjahr 2025 mit 118 TEUR positiv (H1 2024: 13 TEUR). Der Gesamtcashflow nach Investitions- und Finanzierungstätigkeit belief sich im Berichtszeitraum auf -56 TEUR (H1 2024: -201 TEUR). Die liquiden Mittel summierten sich damit zum 30.06.2025 auf 2.260 TEUR (31.12.2024: 2.316 TEUR) und die Eigenkapitalquote verbesserte sich aufgrund des deutlichen Rückgangs der Bilanzsumme auf 72,7% (31.12.2024: 61,6%).

Ausblick
Im ersten Halbjahr 2025 konnte die Binect AG den Umsatz trotz des schwierigen konjunkturellen Gesamtumfelds deutlicher als erwartet steigern und auch das EBITDA verbessern. An diese erfolgreiche Entwicklung soll auch im zweiten Halbjahr angeknüpft werden, wobei es entscheidend sein wird, im strategischen Mittelstandsgeschäft über den mit Binect ONE gestarteten „Product-Led Growth“-Ansatz wieder stärker zu wachsen als zuletzt. Über ein gezieltes, Sales-gestütztes Upselling sollen Neukunden aus dem unteren Marktsegment vermehrt zu volumenstarken Medium- und Enterprise-Kunden werden. Das Marktumfeld ist jedoch weiterhin als äußerst volatil einzuschätzen; konjunkturelle Unsicherheiten und wirtschaftliche Herausforderungen vieler mittelständischer Unternehmen machen den weiteren Geschäftsverlauf in 2025 im Mittelstand schwer prognostizierbar. 

Mit dem auf verschiedene Marktsegmente ausgerichteten Geschäftsmodell gelingt es Binect trotz der genannten Herausforderungen immer wieder neue, langfristige (Groß-) Kundenaufträge zu gewinnen. Im letzten Geschäftsjahr gewonnene, größere Ausschreibungskunden weisen zudem steigende Sendungsmengen aus und der Anfang des Jahres noch bestehende Onboarding-Stau löst sich nach und nach auf.

Darüber hinaus zeigt sich in den aktuellen strategischen Initiativen zur Weiterentwicklung des Angebots in Richtung einer (ONE!) Plattform für Input- und Output (Management eingehender und ausgehender Dokumente) und digitale KI-gestützte Mehrwertdienste, dass Binect zunehmend interessant wird für strategische Partnerschaften, mit denen sich Digital Value Added Services relativ leicht auf der ONE-Plattform realisieren lassen. Gespräche mit potenziellen Partnern, die ein komplementäres Angebot bereitstellen, werden kontinuierlich geführt.

Auf Basis der bisherigen Entwicklung in allen Geschäftsbereichen sowie unter Be-rücksichtigung der genannten Herausforderungen und der Unberechenbarkeit auch von Massensendungen durch Großkunden im Jahresendgeschäft hält der Vorstand zum gegenwärtigen Zeitpunkt noch an seiner ursprünglichen Prognose für das Gesamtjahr fest. Diese sieht ein Umsatzwachstum in Höhe von 2,5 bis 5% bei einem überproportional steigenden EBITDA vor. Das Binect-Management wird die Entwicklung genau beobachten, die strategischen Weichenstellungen konsequent vornehmen und alle erforderlichen Maßnahmen ergreifen, um die kurz- und langfristigen Unternehmensziele zu erreichen.

Der vollständige Halbjahresbericht 2025 steht auf der Internetseite von Binect unter www.binect.com zum Download zur Verfügung. Heute um 11.00 Uhr (MESZ) erläutert der Vorstand die Zahlen im Rahmen eines Conference Calls.
 

Binect AG: Vertragsverlängerung mit Deutsche Post AG bis Ende 2027
 

• Rahmenvertrag zur E-Postbusiness Box verlängert
• Binect bleibt bis mindestens Ende 2027 exklusiver Lieferant der E-Postbusiness Box
• Festpreismodell mit garantiertem Umsatz bis zum Ende der Laufzeit

Weiterstadt, 10.09.2025. Die Binect AG (ISIN: DE000A3H2135) setzt die langjährige Partnerschaft mit der Deutsche Post AG wie angekündigt fort. Mit der erfolgten Vertragsunterzeichnung verlängert sich der Rahmenvertrag als exklusiver Lieferant des erfolgreichen Hybridpost-Produktes E-Postbusiness Box um weitere zwei Jahre bis mindestens Ende 2027. Das ursprünglich Click-Charge-basierte Geschäftsmodell wird in diesem Zuge in ein Festpreismodell umgewandelt, das unabhängig von der Menge der Kundenverträge und des Sendungsvolumens ist.

„Die E-Postbusiness Box ist seit Jahren eine wichtige Säule unseres Geschäfts. Auch wenn der Umsatzanteil in den letzten Jahren durch das starke Wachstum des eigenen Mittelstandsgeschäfts der Binect deutlich abgenommen hat, freuen wir uns sehr, die Partnerschaft mit der Deutsche Post AG bis mindestens 2027 fortzusetzen. Im aktuellen volatilen Umfeld verschafft uns dies wichtige Planungssicherheit und ergänzt unser deutlich gewachsenes übriges Großkundengeschäft. Die Vertragsverlängerung mit der DPAG ist ein weiterer Baustein für die positive Gesamtentwicklung“, kommentiert Binect-CEO Dr. Frank Wermeyer die Weiterführung der langjährigen Zusammenarbeit.



 

BINECT AG: VIRTUELLE HAUPTVERSAMMLUNG 2025 – ALLE TAGESORDNUNGSPUNKTE MIT GROSSER MEHRHEIT GEBILLIGT

• Ronald Gerns bleibt Aufsichtsratsvorsitzender, Neil Neureither wurde neu in das Gremium gewählt
• Erstes Quartal leicht über Plan, Marktumfeld bleibt vorerst schwierig
• Mittelfristig zunehmende Bedeutung von Software- und Digital-Umsätzen erwartet

 Weiterstadt, 06.06.2025. Auf der diesjährigen ordentlichen Hauptversammlung der Binect AG (ISIN: DE000A3H2135), die am 04. Juni 2025 wie in den vergangenen Jahren virtuell stattfand, haben die teilnehmenden Aktionäre allen Beschlussanträgen mit sehr großer Mehrheit zugestimmt. Die detaillierten Abstimmungsergebnisse zu allen Tagesordnungspunkten können auf der IR-Website der Gesellschaft unter www.binect.com/hauptversammlung/hv-2025 eingesehen werden.

Mit dem Ablauf der Amtszeiten des Aufsichtsratsvorsitzenden Ronald Gerns und seines Stellvertreters Thomas Rickert entschied die Hauptversammlung über die Neubesetzung des Aufsichtsrats. Mit fast 97% der Stimmen wurde Ronald Gerns für eine weitere Amtszeit gewählt. Mit ebenso großer Zustimmung folgte die Hauptversammlung dem Vorschlag des Aufsichtsrats und wählte Neil Neureither neu in das Gremium. Die Gesellschaft freut sich, dass Ronald Gerns dem Aufsichtsrat für weitere fünf Jahre erhalten bleibt und die Weichenstellungen der Binect AG weiterhin mit großem Engagement aktiv begleitet. In der anschließenden Aufsichtsratssitzung wurde Ronald Gerns erneut zum Vorsitzenden gewählt. Nachfolger von Herrn Rickert, für dessen Engagement in den vergangenen Jahren sich die Binect AG herzlich bedankt, ist Neil Neureither. Als selbständiger Equity Analyst & Portfolio Manager verfügt Herr Neureither über entsprechende Kapitalmarkterfahrung im Small- und Micro-Cap-Segment. Herr Neureither bringt damit weitere Kompetenzen in den Aufsichtsrat ein, die für die Binect AG von wesentlicher Bedeutung sind.

Die Geschäftsentwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr sowie die kurz- und mittelfristigen Chancen und Risiken erläuterte Alleinvorstand Dr. Frank Wermeyer im Vorstandsbericht ausführlich und stellte die Entwicklung in den Kontext der allgemeinen Marktgegebenheiten sowie der übergeordneten Strategie der Binect. Wie im Geschäftsbericht dargestellt, war das Individualkundengeschäft 2024 der Haupttreiber für das starke Umsatzwachstum. Der veränderte Umsatz-Mix und die deutliche Rückführung der aktivierten Eigenleistungen resultierten in einen leichten Rückgang des EBITDA.

Mit der zunehmenden Nachfrage sicherer digitaler Zustellwege wird mittelfristig ein Shift des aktuell noch stark transaktionsbasierten Geschäfts hin zu höhermargigen Software- und Digital-Umsätzen erwartet. Schon heute verfügt Binect über smarte Lösungen für die digitale Briefzustellung sowie das Inputmanagement und arbeitet intensiv an der wertgenerierenden Integration neuer digitaler Zustellungsvarianten in die Binect Software. Auch neue Partnerschaften und M&A-Opportunitäten werden fortlaufend geprüft. Unabhängig von einer Beschleunigung digitaler Lösungen wird das transaktionsbasierte Geschäft auf absehbare Zeit aber weiter eine wichtige Rolle spielen.

Im ersten Quartal 2025 konnte Binect die eigenen Umsatz- und Ergebniserwartungen dabei leicht übertreffen. Der anhaltende Entscheidungsstau in Mittelstand und im öffentlichen Bereich sowie der Fortbestand langer Onboarding-Zeiträume prägen jedoch unverändert das aktuelle Marktumfeld. Wachstum und Profitabilität 2025 hängen deshalb maßgeblich davon ab, die bestehende Verunsicherung zu überwinden, resultierend in einem Anstieg des Auftragseingangs sowie einer zunehmenden Nutzung der Services durch Bestandskunden. Ein besonderer Fokus liegt dabei auf dem Upselling bei potenzialstarken Kunden aus dem Einstiegssegment sowie der Gewinnung neuer API-Kunden im Umfeld von Softwareanbietern.

 

Binect AG: Binect Verlängert druckVertrag mit der AOK Niedersachsen langfristig
 

• Binect erhält erneut den Zuschlag in der Folgeausschreibung Druck für die AOK Niedersachsen
• Sendungs-/Druckvolumen im zweistelligen Mio.-Bereich jährlich für einen Zeitraum von weiteren 4 Jahren gesichert
• Angebot erfolgte im Rahmen der 2023 geschlossenen Partnerschaft gemeinsam mit der Bertelsmann-Tochter Campaign.

Weiterstadt, 06.05.2025. Die Binect AG (ISIN: DE000A3H2135) bleibt auch mindestens für die kommenden vier Jahre exklusiver Druckdienstleister der AOK Niedersachsen. Mit dem Gewinn der aktuellen Ausschreibung verlängert sich die langjährige und erfolgreiche Zusammenarbeit zunächst bis Ende Juli 2029, einhergehend mit einem voraussichtlichen jährlichen Druckvolumen von deutlich über 10 Mio. Sendungen. Der Kunde nutzt die Binect Enterprise Software als SaaS-System für seinen gesamten Postausgang. Mit dem Gewinn der Folgeausschreibung Druck liefert Binect einem der größten gesetzlichen Krankenversicherer weiterhin und langfristig eine integrierte Gesamtleistung von der Software über den Druck bis hin zu Briefkonsolidierung und Zustellung.
Die jüngste marktweite Ausschreibung erfolgte im Februar 2025, nachdem der zuletzt 2019 gewonnene Vertrag nach zweimaliger Verlängerung um jeweils ein Jahr nicht mehr verlängert werden durfte. Binect konnte sich gemeinsam mit der Campaign | direct services Gütersloh GmbH, einer Business Unit der Bertelsmann Marketing Services, mit einem qualitativ und preislich überzeugendem Angebot durchsetzen. Insgesamt hält Binect bereits seit 2011 den Druckdienstleistervertrag mit der AOK Niedersachsen. Seit 2023 arbeitet Binect mit Campaign, die nun zum ersten Mal Partner bei der Ausschreibung war.
„Der Zuschlag für die Binect im Rahmen der noch jungen Zusammenarbeit mit Campaign war ein wichtiges Signal für den Gesamtmarkt und liefert darüber hinaus einen sehr wichtigen Umsatz- und Gewinnbeitrag für die Binect GmbH. Wir freuen uns, dass wir bis 2029 exklusiver Druckpartner der AOK Niedersachsen sein dürfen und damit entsprechend unserer strategischen Ausrichtung dem Kunden auf Basis der SaaS-Lösung Binect Enterprise einen ‚One Stop Shop‘ für den gesamten Postausgang bieten können“, ordnet Binect AG Vorstand Dr. Frank Wermeyer den neuen Vertrag ein.
 

Einstufung von BankM AG zu Binect AG

Unternehmen:	Binect AG
ISIN:	DE000A3H2135
Anlass der Studie:	GB 2024, Basisstudien-Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	29.04.2025
Kursziel:	€ 4,25
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	Keine
Analyst:	Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker

Durch Umsatzmix gedrückte EBIT-Marge bleibt 2024 positiv, Umsatz legt fast 42% zu

Mit einem Umsatzwachstum von 41,8% (auf € 20,96 Mio.) konnte Binect (ISIN DE000A3H2135, A3H213, Open Market, Basic Board, MA10 GY) unsere Umsatzerwartung (€ 19,2 Mio.) und die eigene Guidance klar übertreffen. Wie durch die Gesellschaft kommuniziert, belastete der Umsatzmix (mit margenschwächeren Großaufträgen) die EBIT-Marge, die mit 0,1% zwar im positiven Bereich, aber unterhalb unserer Erwartung (0,5%) lag. Hierfür machen wir temporäre Effekte verantwortlich. Binect ONE wurde bereits zum 1. September eingeführt und stößt auf hohes Interesse. Es gilt, die Skalenvorteile der SaaS-Plattform zu nutzen, die ein hohes Maß an individuellen Anpassungen zulässt. Die jüngsten Marktanteilsgewinne und das Skalierungspotenzial scheint der Markt mit Blick auf den Aktienkurs derzeit zu ignorieren.

Unsere gleichgewichtete DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert pro Aktie von € 4,25; somit bestätigen wir unser Rating „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32368.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i

Kontakt für Rückfragen:
BankM AG
Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
daniel.grossjohann@bankm.de
roger.becker@bankm.de

• Konzernumsatz auf 21,0 Mio. EUR deutlich gestiegen (+41,8%)
• Großkundensegment als Treiber, Mittelstandsgeschäft unterproportional gewachsen
• EBITDA mit 762 TEUR deutlich positiv, durch veränderten Produkt-Mix und planmäßige Verringerung der aktivierten Eigenleistungen aber leicht rückläufig (-88 TEUR)
• SaaS-Angebot mit zunehmenden Registrierungszahlen als Basis für geplante Rückkehr zu gewohnter Dynamik im Mittelstandsgeschäft
• Neue Aufträge im Großkundengeschäft im letztjährigen Umfang nicht wiederholbar, deshalb für 2025 insgesamt deutlich geringeres Wachstum (+2,5 bis +5%) erwartet.

Weiterstadt, 11.04.2025. Die Binect AG (ISIN: DE000A3H2135) veröffentlicht heute den konsolidierten IFRS-Konzernabschluss für das Geschäftsjahr 2024 und bestätigt die guten vorläufigen Zahlen. Unter dem Aspekt des Wachstums betrachtet war 2024 das mit Abstand erfolgreichste Jahr der Firmengeschichte. Die Profitabilität blieb leicht unter dem Vorjahresniveau, weil die gesamtwirtschaftlichen und branchenspezifischen Herausforderungen des Berichtsjahres Auswirkungen auf den Umsatz-Mix und damit auch auf die Marge hatten. Mit einer starken Produkt-Suite auf Basis der ONE-Plattform verfügt Binect aber über ein sehr gutes SaaS-Angebot mit zunehmenden Registrierungszahlen, das die Grundlage für weiteres profitables Wachstum bilden soll.

„Mit einem Umsatzwachstum von 42% gegenüber dem Vorjahr ist Binect ein Outperformer im Hybridpostmarkt. Insgesamt zeigt die Geschäftsentwicklung, dass Binect robust aufgestellt ist und markt- und konjunkturbedingte Schwächen in einem Segment oder Teilmarkt mit Erfolgen und Wachstum in anderen Teilmärkten ausgleichen und überkompensieren kann. Ziel ist es natürlich, im Mittelstandssegment 2025 wieder deutlich stärker zu wachsen. Als Self-Service-Lösung gibt „Binect ONE Business“ Unternehmen eine sehr niedrigschwellige Einstiegsmöglichkeit und liefert die Basis für ein Upselling in höherwertige Angebote. Die Gewinnung von Partnern bleibt auch 2025 ein zentraler Fokus beim Aufbau einer Plattform für Geschäftskommunikation, von der Kunden mehr erwarten dürfen als die reine Übertragung von Geschäftspost vom Versender zum Empfänger und bei der die Substitution des physischen Versands mit Umsatz- und Ergebniswachstum einhergeht“, kommentiert Vorstand Dr. Frank Wermeyer Lage und Aussichten der Binect-Gruppe.

Ertrags-, Finanz- und Vermögenslage
Insgesamt wurden auf Konzernebene im Berichtszeitraum Umsatzerlöse in Höhe von 20.962 TEUR (Vorjahr: 14.781 TEUR) erwirtschaftet. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum bedeutet dies einen Anstieg um 41,8%. Anders als in den Vorjahren war das Großkundengeschäft der Hauptwachstumstreiber. Im Mittelstandsgeschäft war das gesamte Umfeld im Jahr 2024 hingegen geprägt von großer Unsicherheit, die zu einer nachlassenden Investitionsbereitschaft auch bei Digitallösungen geführt hat. Der Umsatz mit den sogenannten strategischen Produkten für den Mittelstand lag mit 10.528 TEUR deshalb nur geringfügig über dem Vorjahreswert (10.390 TEUR). Entsprechend sank erstmals der Anteil am Gesamtumsatz und belief sich im Berichtszeitraum auf 50% (Vorjahr: 70%). Im OEM-Geschäft mit der Deutsche Post AG (E-Postbusiness Box) war, wie in den Vorjahren, ein rückläufiger Sendungsmengentrend zu verzeichnen. Dieser wirkte sich aufgrund der vertraglich vereinbarten Mindestumsatzschwelle jedoch nicht merklich auf die Geschäftszahlen aus.

Weil das sehr stark gewachsene Großkundengeschäft eine deutlich geringere Marge erwirtschaftet, als das im Berichtszeitraum nur leicht gewachsene Mittelstandsgeschäft, veränderte sich mit dem Umsatz-Mix auch der Margen-Mix. Ergebnisseitig resultierte dies in einem leichten Rückgang des EBITDA auf 762 TEUR (Vorjahr: 850 TEUR). Dabei ist zu berücksichtigen, dass die aktivierten Eigenleistungen 2024 um 790 TEUR unter dem Vorjahreswert lagen. Das EBIT reduzierte sich insbesondere aufgrund der stark gestiegenen Abschreibungen von 353 TEUR im Vorjahr auf 23 TEUR in 2024 und das Ergebnis vor Ertragssteuern (EBT) verringerte sich entsprechend auf 14 TEUR (Vorjahr: 330 TEUR). Unter Berücksichtigung der latenten Steuern von +73 TEUR (Vorjahr: -232 TEUR) wurde für das Geschäftsjahr 2024 ein Konzernergebnis nach Steuern erzielt, das mit +87 TEUR nur geringfügig unter dem Vorjahresniveau von +98 TEUR lag.

Der Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit war im Berichtszeitraum mit 541 TEUR (Vorjahr: 973 TEUR) erneut klar positiv. Dass der hohe Vorjahreswert nicht erreicht wurde, war insbesondere auf den stichtagsbedingten Anstieg der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen zurückzuführen. Der Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit ging im Jahr eins nach der Fertigstellung der ONE-Plattform wie geplant deutlich zurück auf -353 TEUR (Vorjahr: -1.117 TEUR) und der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit belief sich auf -113 TEUR (Vorjahr: -143 TEUR). Der Finanzmittelfonds erhöhte sich zum 31.12.2024 damit auf 2.316 TEUR (31.12.2023: 2.241). Die Konzern-Eigenkapitalquote verringerte sich durch die Verlängerung der Bilanzsumme zum Jahresende auf den immer noch hohen Wert von 61,6% (31.12.2023: 71,8%).

Ausblick
Binect hat 2024 bewiesen, dass das Geschäft nicht zuletzt durch die Abdeckung verschiedener Geschäftsfelder robust aufgestellt ist und auch auf ein sehr schwieriges Marktumfeld reagieren kann. Der Fokus der Binect liegt aber ganz klar auf den Wachstumspotenzialen im Geschäft mit smarten SaaS-Lösungen für das ganzheitliche digitale Management eingehender und ausgehender Dokumente. Im Geschäftsjahr 2025 soll das Geschäft mit den Produkten und Angeboten im Mittelstandssegment deshalb wieder deutlich wachsen. Erste Erfolge zeigen sich in der Zunahme der Buchungen am unteren Teil des Marktes. Wichtig für die Erreichung der Wachstums- und Profitabilitätsziele ist aber insbesondere die Kundengewinnung im mittleren Marktsegment, in dem weiter ein sehr attraktives Potenzial für die ONE- und Enterprise-Lösungen bei Kommunen, Kreisen, weiteren Behörden, Wohnungsunternehmen und -verwaltern, Krankenkassen, Kliniken, Energieversorgern etc. gesehen wird. Im öffentlichen Sektor konnte Binect Ende 2024 und Anfang 2025 bereits mehrere Ausschreibungen für sich entscheiden, die Rückenwind für die Ziele im laufenden Geschäftsjahr geben.

Sorgen bereitet unverändert die gesamtwirtschaftliche Lage. Die deutsche Wirtschaft leidet unter strukturellen Problemen, die kurzfristig kaum nachlassen werden. Dazu kommen die großen geo- und handelspolitischen Unsicherheiten, die insbesondere die Exportwirtschaft belasten. Trotz andauernder Wirtschaftsschwäche planen gemäß einer aktuellen Bitkom-Umfrage jedoch viele Unternehmen im laufenden Jahr wieder verstärkt in ihre digitale Transformation zu investieren. Ob sich insbesondere das Mittelstandssegment tatsächlich aus seiner Passivität befreit und Investitionen in die Digitalisierung und das Management von Geschäftspost freigibt, bleibt abzuwarten. Der Start in das Geschäftsjahr 2025 war für Binect trotz der weiterhin schwierigen Rahmenbedingungen insgesamt ordentlich. Im Januar wurde ein über dem prognostizierten Trend liegender Umsatz erzielt. Die Kundenzugänge sind insbesondere bei den Binect ONE-Varianten erfreulich.

Das Binect-Management wird diese Entwicklungen natürlich beobachten und alle erforderlichen Maßnahmen ergreifen, um die Unternehmensziele für 2025 zu erreichen, aber auch die strategischen Weichenstellungen konsequent vornehmen. Auf Basis der bisherigen Entwicklung und unter Berücksichtigung der genannten Herausforderungen rechnet der Vorstand für das Geschäftsjahr 2025 zum gegenwärtigen Zeitpunkt mit einem Umsatzwachstum in Höhe von 2,5 bis 5%. Dabei ist zu berücksichtigen, dass der 2024er Umsatzsprung im Großkundensegment in dieser Form nicht wiederholbar ist, und auch Einmalaufträge zum Wachstum beigetragen haben. Getragen werden dürfte das Wachstum stattdessen wieder von den margenstärkeren Mittelstandsprodukten, für die mit einem Zuwachs im zweistelligen Prozentbereich eine Rückkehr zur früheren Dynamik erwartet wird. Entsprechend geht die Gesellschaft für das EBITDA im laufenden Jahr von einem leicht überproportionalen Anstieg aus.

Der vollständige Konzernabschluss 2024 steht auf der IR-Website der Binect AG unter www.binect.com zum Download zur Verfügung. Im heutigen Conference Call um 10:30 Uhr (https://anmeldung.csn.de/bankm-binect-20250411) wird der Vorstand die einzelnen Zahlen und den Ausblick der Binect-Gruppe genauer erläutern.