Einstufung von GBC AG zu PFISTERER Holding SE

Vorläufige Zahlen 2025: Starke Umsatz- und Ergebnissteigerung erreicht; Kursziel und Rating unverändert

Gemäß den aktuell veröffentlichten vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 hat die PFISTERER Holding SE (kurz: PFISTERER) ein Wachstum der Umsatzerlöse in Höhe von 17,5 % auf rund 450 Mio. € (VJ: 383,1 Mio. €) sowie einen überproportionalen Anstieg des bereinigten EBITDA um 23,8 % auf rund 80 Mio. € (VJ: 64,6 Mio. €) erzielt.

Damit dürften auf Umsatzebene im vierten Quartal 2025 Umsatzerlöse in Höhe von über 123 Mio. € (VJ: 98,0 Mio. €) und ein Umsatzanstieg von 25,9 % erreicht worden sein. Unsere bisherigen Prognosen, in denen wir Umsatzerlöse von 114,23 Mio. € erwartet hatten, wurden damit übertroffen. Folglich liegen auch auf Gesamtjahresebene die vorläufigen Umsatzerlöse in Höhe von 450 Mio. € etwas über unseren bisherigen Erwartungen (GBC-Prognose: 440,86 Mio. €). Bereits mit der Veröffentlichung der Zahlen für die ersten neun Monate hatte PFISTERER einen über den Jahresverlauf hinweg steigenden Umsatztrend aufgezeigt. Während die Umsätze des ersten Quartals noch von der Produktionsverlagerung von Wunsiedel (Brand der Produktionsstätte) nach Kadaň betroffen waren, was einen Umsatzrückgang von 1,4 % verursachte, wurden in den darauffolgenden Quartalen Umsatzsteigerungen von jeweils über 25 % erwirtschaftet. Es ist davon auszugehen, dass die Bereiche HVA und MVA wesentlich zur Umsatzdynamik beigetragen haben, während das OHL-Segment zum Jahresende hin von Aufholeffekten im Zuge des Produktionsanlaufs in Kadaň profitiert haben dürfte.

Das um die Effekte des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms bereinigte EBITDA legte im vierten Quartal um 12,8 % auf rund 19,0 Mio. € (VJ: 16,81 Mio. €) zu. Im Vergleich zum erreichten Umsatzanstieg entspricht dies jedoch nur einer unterproportionalen Ergebnisentwicklung. Wenn davon ausgegangen wird, dass die Effekte des Mitarbeiterbeteiligungsprogramms tendenziell an Bedeutung verlieren, dürfte das EBITDA unserer Kalkulation zufolge im vierten Quartal 2025 auf etwa 18,5 Mio. € (VJ: 15,75 Mio. €) und damit auf Gesamtjahresebene auf rund 76,3 Mio. € (VJ: 60,15 Mio. €) steigen. Bislang hatten wir ein etwas höheres EBITDA in Höhe von 78,00 Mio. € prognostiziert.

Die insgesamt sehr positive Entwicklung des abgelaufenen Geschäftsjahres wird gemäß den vorläufigen Zahlen von einem starken Anstieg des adjustierten operativen Cashflows auf 58 Mio. € (VJ: 42,59 Mio. €) abgerundet. Dem stehen erwartungsgemäß Investitionen in Kapazitätserweiterungen und den Bau des HVDC-Labors sowie Liquiditätsabflüsse für den Erwerb der CSL-Gruppe entgegen, was zu einem Anstieg des Investitionscashflows auf über 38 Mio. € (VJ: 17,92 Mio. €) führte.

Die vorläufigen Zahlen liegen damit weitestgehend im Rahmen unserer Erwartungen, wenngleich das EBITDA etwas schwächer als erwartet ausgefallen ist. Aufgrund des etwas höheren vorläufigen Umsatzes heben wir die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2026 auf 496,80 Mio. € (alte GBC-Prognose: 489,95 Mio. €) leicht an, die Ergebnisprognosen bleiben jedoch unverändert. Eine wesentliche Grundlage für die Fortsetzung des Wachstumskurses ist der erneut deutlich gesteigerte Auftragseingang. Mit 550 Mio. € (VJ: 423,2 Mio. €) führte er zu einem starken Anstieg des Auftragsbestandes um über 42 % auf 335 Mio. € (VJ: 234,9 Mio. €). In diesem Kontext ist auch der im Februar 2026 gemeldete Zuschlag für die Lieferung der Anschlusstechnik für die Offshore-Windparks Nordlicht I (980 MW) und Nordlicht II (630 MW) des Energieversorgers Vattenfall zu sehen. Mit einem Auftragsvolumen im oberen einstelligen Millionenbereich erlangt die PFISTER zugleich einen direkten Kontakt zu einem der größten Strom- und Wärmeversorgern Deutschlands.

Auf Basis der unveränderten Ergebnisprognosen behalten wir unser Bewertungsmodell unverändert bei und bestätigen damit das bislang ermittelte Kursziel von 85,00 €. Wir vergeben weiterhin das Rating KAUFEN. Eine umfassende Modellanpassung werden wir im Nachgang der Veröffentlichung des Geschäftsberichtes vornehmen. 

PRESSEMITTEILUNG

3. März 2026

PFISTERER Holding SE: Deutliches Umsatz- und Margenwachstum im Geschäftsjahr 2025

Winterbach, Deutschland: Die PFISTERER Holding SE hat heute vorläufige und ungeprüfte Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 vorgelegt. Auf Basis dieser Zahlen blieb das Unternehmen dem eingeschlagenen Wachstumskurs treu und verzeichnete eine fortgesetzt positive operative Entwicklung. Die wesentlichen Finanzkennzahlen liegen am oberen Ende der Erwartungen des Vorstands.

Der Umsatz der PFISTERER Holding SE erhöhte sich im Geschäftsjahr 2025 gegenüber dem Vorjahr um ca. 17 % auf rund 450 Mio. Euro (Vorjahr 383,1 Mio. Euro). Damit setzte PFISTERER seinen Wachstumskurs fort und entwickelte sich stabil in einem strukturell günstigen Marktumfeld. Die Umsätze des 4. Quartals lagen über 120 Mio. Euro und überstiegen diejenigen des Vorjahres (2024: 98 Mio. Euro) um circa 25 %.  

Der Auftragseingang legte im Berichtszeitraum deutlich um rund 30 % gegenüber dem Vorjahr auf knapp 550 Mio. Euro zu (Vorjahr 423,2 Mio. Euro), im 4. Quartal wurden etwa 117 Mio. Euro und damit fast 17 % höhere Auftragseingänge als im Vergleichsquartal des Vorjahres gebucht. Der resultierende Auftragsbestand belief sich zum Stichtag 31. Dezember 2025 auf fast 335 Mio. Euro (Vorjahr 234,9 Mio. Euro) und entspricht damit einem Wachstum von knapp 40 %; er bildet somit eine ausgezeichnete Grundlage für das künftige Umsatzwachstum.

PFISTERER steigerte im Geschäftsjahr 2025 sein adjustiertes EBITDA um über 24 % auf etwa 80 Mio. Euro (Vorjahr: 64,6 Mio. Euro) und führte die überproportional positive Ergebnisentwicklung der Vorjahre fort. Der (adjustierte) operative Cashflow erhöhte sich nach 42,6 Mio. Euro im Vorjahr auf jetzt rund 58 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2025. Wie zum IPO angekündigt wurden die Investitionen, vor allem zur Kapazitätssteigerung und für den Bau des HVDC-Labors sowie der vollständigen Übernahme von Power CSL, auf nunmehr über 38 Mio. Euro (Vorjahr 17,9 Mio. Euro) deutlich gesteigert. Die Anzahl der Mitarbeiter wuchs im Jahresverlauf konzernweit um 11,2 % auf 1.378.

Alle genannten Zahlen sind vorläufig sowie untestiert und können sich im Rahmen der Prüfung durch den Wirtschaftsprüfer noch ändern. Die Veröffentlichung der endgültigen, geprüften Geschäftszahlen 2025 und der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2026 ist für den 15. April 2026 vorgesehen.

„Wir verfolgen einen ausgewogenen Ansatz bei der Steuerung von Wachstum und Profitabilität“, erläutert Johannes Linden, Mitglied des Vorstands und Sprecher der PFISTERER Holding SE. „Unsere strategischen Schwerpunkte liegen dabei auf der weiteren Stärkung der Kapazitäten des Kerngeschäfts in bestehenden Märkten, der gezielten Erweiterung der Präsenz in ausgewählten Regionen sowie dem konsequenten Vorantreiben technologischer Innovationen, wie zum Beispiel im Bereich der Hochspannungs-Gleichstrom-Technologie (HVDC).“

Über PFISTERER

Die PFISTERER Holding SE ist ein weltweit tätiges, börsennotiertes Technologieunternehmen mit Hauptsitz in Winterbach bei Stuttgart. Seit 1921 entwickelt das Unternehmen Lösungen für sichere und zuverlässige Verbindungen für Energieinfrastrukturen. PFISTERER entwickelt, fertigt und vertreibt Lösungen zum Verbinden und Isolieren elektrischer Leiter an systemkritischen Schnittstellen in Hoch-, Mittel- und Niederspannungsnetzen – überall dort, wo maximale Betriebssicherheit gefordert ist. Die Produkte kommen entlang der gesamten Wertschöpfungskette zum Einsatz: von der Energieerzeugung über die Übertragung bis zur Verteilung. Mit 19 Standorten in 15 Ländern und Kunden in mehr als 90 Ländern weltweit steht PFISTERER für technisch anspruchsvolle Lösungen und langjährige Engineering-Kompetenz mit dem Ziel, eine sichere und nachhaltige Energieversorgung zu ermöglichen. Weitere Informationen unter www.pfisterer.com.

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09. Februar 2026

PFISTERER erhält Zuschlag für die Anschlusstechnik im größten deutschen Offshore-Windpark

Winterbach, Deutschland: Die PFISTERER Holding SE hat den Zuschlag für die Lieferung elektrischer Anschlusstechnik für die Offshore-Windparks Nordlicht I und Nordlicht II erhalten. Auftraggeber ist der Energieversorger Vattenfall. Mit einer installierten Gesamtleistung von 1,7 Gigawatt zählt das Nordlicht-Projekt zu den wichtigsten Bausteinen für den Ausbau der erneuerbaren Energien in Deutschland. Nordlicht I soll mit rund 980 Megawatt (MW) das größte Offshore-Windprojekt des Landes werden.

PFISTERER übernimmt im Rahmen des Projekts die sichere elektrische Verbindung zwischen den Windturbinen und dem Seekabelnetz. Zum Einsatz kommen vormontierte Lösungen, die direkt offshore installiert werden können – schnell, zuverlässig und wartungsarm. Produziert werden sie am PFISTERER-Standort in Winterbach, wo jahrzehntelange Erfahrung in der Hochspannungstechnik und deutsches Ingenieurwissen zusammenfließen. Die Lieferung ist für Anfang 2027 geplant; das Auftragsvolumen liegt im oberen einstelligen Millionenbereich.

WICHTIGER BEITRAG ZUR ENERGIEWENDE

Die Windparks Nordlicht I und II entstehen rund 85 Kilometer nördlich der Insel Borkum in der deutschen Nordsee. Der Baubeginn ist für 2026 vorgesehen, der Abschluss und die Inbetriebnahme für 2028. Nach Fertigstellung sollen die Anlagen jährlich etwa 6 Terawattstunden (TWh) Strom aus erneuerbaren Quellen erzeugen – genug, um rund 1,7 Millionen Haushalte zu versorgen. Damit leisten sie einen entscheidenden Beitrag zur Dekarbonisierung des deutschen Energiesystems und zur Erreichung der nationalen Klimaziele.

„Wir freuen uns, mit unserem Know-how zum technischen Erfolg dieses bedeutenden Offshore-Projekts beizutragen und gleichzeitig die nachhaltige Energieversorgung Deutschlands voranzubringen“, erläutert Dr. Konstantin Kurfiss, Mitglied des Vorstands der PFISTERER Holding SE. „Mit PFISTERER haben wir einen erfahrenen Partner an unserer Seite mit hohen Standards an Qualität, Technik und Service. Damit schaffen wir eine zuverlässige Basis für die Stromübertragung aus dem Nordlicht-Projekt", ergänzt Ian Baker, Head of Energy Infrastructure von Vattenfall.

TECHNOLOGIEKOMPETENZ FÜR OFFSHORE-ANWENDUNGEN WELTWEIT

Mit diesem Auftrag stärkt PFISTERER seine Position als führender Anbieter von Hochspannungsverbindungen im Offshore-Sektor. Das Unternehmen bringt umfassende Erfahrung aus zahlreichen internationalen Offshore- und Netzanbindungsprojekten ein und hat seine Kompetenz bei der Entwicklung zuverlässiger elektrischer Verbindungslösungen unter anspruchsvollen Einsatzbedingungen vielfach unter Beweis gestellt.

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Über PFISTERER

Die PFISTERER Holding SE ist ein weltweit führendes, börsennotiertes und unabhängiges Technologieunternehmen mit Hauptsitz in Winterbach bei Stuttgart. Wir entwickeln, fertigen und vertreiben Lösungen zum Verbinden und Isolieren elektrischer Leiter an zentralen Schnittstellen in Stromnetzen von der Erzeugung über die Übertragung bis hin zur Verteilung elektrischer Energie. Mit über 100 Jahren Erfahrung seit unserer Gründung im Jahr 1921 sind wir an 17 Standorten in 15 Ländern vertreten und beliefern Kunden in mehr als 90 Ländern weltweit. PFISTERER steht für Unabhängigkeit, Qualität und Zuverlässigkeit mit dem Ziel, eine sichere und zukunftsfähige Energieinfrastruktur zu ermöglichen. Weitere Informationen unter www.pfisterer.com.

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29. Januar 2026

PFISTERER eröffnet neues Trainingszentrum in Riad – Wichtiger Meilenstein in der Wachstumsstrategie

Winterbach, Deutschland: Mit der feierlichen Eröffnung ihres hochmodernen Trainings- und Installationszentrums in der saudi-arabischen Hauptstadt Riad setzt die PFISTERER Holding SE einen weiteren bedeutenden Meilenstein in ihrer globalen Wachstumsstrategie. Das neue Zentrum bietet praxisorientierte Schulungen zur Installation von PFISTERER‑Produkten und unterstützt damit aktiv die Regierungsinitiative ‚Saudi Vision 2030‘, die auf eine moderne, nachhaltige Energieinfrastruktur abzielt.

Mit einer symbolischen Banddurchtrennung eröffneten die Vorstände der PFISTERER Gruppe, Dr. Konstantin Kurfiss und Johannes Linden (dritte und vierte von links), am 27. Januar die neue Einrichtung von PFISTERER in Riad. Rund 50 Gäste aus Wirtschaft und Energiebranche nahmen an der Zeremonie teil. In seiner Rede betonte Dr. Kurfiss die strategische Bedeutung des neuen Standorts: „Wir sehen in Saudi-Arabien enormes Wachstumspotenzial. Mit unserem lokalen Trainingszentrum bringen wir technisches Know‑how direkt zu unseren Partnern vor Ort und schaffen die Grundlage für einen nachhaltigen Netzausbau“.

BEITRAG ZUR ‚SAUDI VISION 2030‘

Die staatliche Initiative verfolgt das Ziel, die Wirtschaft Saudi-Arabiens zu diversifizieren, die Infrastruktur zu modernisieren und den Anteil erneuerbarer Energien deutlich zu erhöhen. „Bereits in den kommenden fünf Jahren plant das Königreich 50 % seines Strombedarfs aus erneuerbaren Quellen zu decken. Dafür sind umfangreiche Investitionen in Netzmodernisierung und -erweiterung notwendig – Bereiche, in denen PFISTERER mit seiner Expertise maßgebliche Unterstützung bietet“, erläutert Johannes Linden, Co-CEO und Vorstandssprecher.

KUNDENNÄHE UND HOHE VERFÜGBARKEIT

Das neue, 400 Quadratmeter große Trainingszentrum ergänzt die im April 2025 eröffnete Niederlassung und stärkt PFISTERERs Präsenz in Saudi-Arabien nachhaltig. Der Fokus liegt auf der praktischen Schulung und Zertifizierung lokaler Installationsteams, um höchste Qualitätsstandards sicherzustellen und die fachgerechte Anwendung der eigenen Lösungen zu ermöglichen. „Trainings sind für uns der Schlüssel, um die Installation unserer Produkte sicher und standardisiert umzusetzen. Allein im Jahr 2025 haben wir weltweit über 1.600 Monteure geschult, davon bereits 100 in Saudi-Arabien, Tendenz weiter steigend", erläutert Co-CEO Dr. Konstantin Kurfiss.

GLOBALES SETUP FÜR TRAININGS UND INSTALLATIONEN

PFISTERER setzt konsequent auf ein dezentrales Trainings- und Servicemodell, um weltweit eine hohe Einsatzfähigkeit seiner Produkte zu ermöglichen. „In unserem globalen Netzwerk vermitteln wir praxisorientiertes Wissen und zertifizieren Installationsteams nach strengsten Standards. Dadurch minimieren wir Installationsfehler und schaffen die Basis für einen wartungsfreien, zuverlässigen Betrieb unserer Produkte über Jahrzehnte. In den letzten Jahren haben wir uns hierbei immer breiter aufgestellt und auch in Zukunft möchten wir weitere Trainingsangebote in Wachstumsregionen schaffen“, erklärt Miroslav Kaplarevic, Head of Global Installation and Training bei PFISTERER.

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18. Dezember 2025
 

PFISTERER stärkt Wachstumskurs mit neuem Konsortialkreditvertrag
 

Winterbach, Deutschland: Die PFISTERER Holding SE hat einen neuen Konsortialkreditvertrag abgeschlossen und damit die Refinanzierung des bestehenden Konsortialkreditvertrags gesichert. Die neue Vereinbarung stärkt die finanzielle Flexibilität des Unternehmens und bildet eine verlässliche Grundlage für die fortgesetzte Umsetzung der Wachstums- und Transformationsstrategie.

Der neue Konsortialkredit verfügt über ein Volumen von 150 Mio. EUR bei einer Laufzeit von fünf Jahren. Zusätzlich wurden zwei optionale Verlängerungsperioden sowie eine Erhöhungsoption von bis zu 100 Mio. EUR vereinbart, welche PFISTERER bei Bedarf zusätzliche finanzielle Spielräume eröffnet.

Die LBBW fungiert im Rahmen der Transaktion als Mandated Lead Arranger (MLA) und Bookrunner. Ergänzt wird das Konsortium durch weitere renommierte Bankhäuser.

Der Konsortialkredit dient der Refinanzierung der bestehenden Kreditvereinbarung sowie der allgemeinen Unternehmensfinanzierung. Er schafft eine zusätzliche finanzielle Grundlage für Investitionen einschließlich möglicher M&A-Aktivitäten und ist konsequent auf den Wachstumskurs von PFISTERER ausgerichtet.

Johannes Linden, Co-CEO und Vorstandssprecher der PFISTERER Holding SE, erklärt: „PFISTERER befindet sich in einer fortwährenden Transformation. Mit dem neuen Konsortialkreditvertrag sichern wir uns genau zum richtigen Zeitpunkt Planungssicherheit, Flexibilität und die notwendigen finanziellen Spielräume, um unsere strategischen Initiativen konsequent voranzutreiben.“

Mit dem Abschluss des neuen Konsortialkreditvertrags unterstreicht PFISTERER seine solide Finanzierungsbasis und die konsequente Weiterentwicklung seiner Finanzierungsstruktur im Einklang mit der langfristigen Wachstumsstrategie des Unternehmens.

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27. November 2025

Johannes Linden als CFO des Jahres 2025 ausgezeichnet

Winterbach, Deutschland: PFISTERER freut sich bekanntzugeben, dass Johannes Linden, Co-CEO und CFO der PFISTERER Holding SE, vom FINANCE-Magazin des F.A.Z.-Fachverlags als CFO des Jahres 2025 ausgezeichnet wurde. Die feierliche Verleihung fand am 26.11.2025 im Rahmen der Kongressmesse Structured FINANCE in Stuttgart statt. Das FINANCE-Magazin ist eines der führenden Fachmedien für Finanzentscheider in Deutschland und die Structured FINANCE gilt als wichtigste Plattform für strukturierte Finanzierungen im deutschsprachigen Raum.

Johannes Linden verfügt über langjährige Erfahrung im technologieorientierten Mittelstand und hat sowohl in Deutschland als auch international bedeutende Erfolge erzielt. Unter anderem begleitete er als CEO und Vice-GM ein Technologieunternehmen in China erfolgreich auf dem Weg an den Star Market der Börse Shanghai.

Im Jahr 2025 führte er diese Erfolgsserie als Co-CEO und CFO der PFISTERER Holding fort. Trotz herausfordernder Marktbedingungen konnte das Unternehmen den geplanten Börsengang erfolgreich umsetzen. PFISTERER stärkt damit seine langfristige Wachstumsstrategie. Gemeinsam mit Co-CEO Dr. Konstantin Kurfiss zählte Johannes Linden zu den maßgeblichen Treibern dieses historischen Meilensteins in der Unternehmensgeschichte.

Die positive Entwicklung seit dem Börsengang bestätigt die Richtigkeit dieser strategischen Entscheidung: Der Aktienkurs zeigt seit dem IPO eine sehr erfreuliche Dynamik, Umsatz und Auftragseingang wachsen deutlich und das Unternehmen kann wichtige Investitionen für zukünftige Projekte und Technologien gezielt vorantreiben.

„Das ist eine herausragende Leistung, speziell in diesem schwierigen Umfeld, das durch geopolitische Konflikte und Zolldiskussionen geprägt ist“, begründet FINANCE-Chefredakteur Markus Dentz die Auszeichnung. „Besonders erwähnenswert ist die bisherige Börsenperformance von PFISTERER, an der sich viele andere ein Beispiel nehmen können.“

Zu seiner Auszeichnung sagt Johannes Linden: „Die Ehrung zum CFO des Jahres freut mich sehr, ist sie neben der Anerkennung meines persönlichen Engagements gleichwohl insbesondere ein Beleg dafür, welche Kraft ein starkes Team entfalten kann. PFISTERER verfügt über ein solches Team und dessen Durchschlagskraft wird täglich höher. Wir werden die durch den Börsengang geschaffenen Möglichkeiten nutzen, um PFISTERER international weiterzuentwickeln. Dazu investieren wir fortgesetzt in Menschen, Technologien und Standorte und wachsen nachhaltig und profitabel. Besonderen Dank möchte ich meinem Vorstandskollegen Dr. Konstantin Kurfiss, dem Aufsichtsrat und der Familie Pfisterer für deren wertvolle Unterstützung aussprechen. Wir blicken gemeinsam optimistisch nach vorn und sehen hervorragende Chancen, unseren erfolgreichen Weg fortzusetzen.“

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Die PFISTERER Holding SE ist ein weltweit führendes, börsennotiertes und unabhängiges Technologieunternehmen mit Hauptsitz in Winterbach bei Stuttgart. Wir entwickeln, fertigen und vertreiben Lösungen zum Verbinden und Isolieren elektrischer Leiter an zentralen Schnittstellen in Stromnetzen von der Erzeugung über die Übertragung bis hin zur Verteilung elektrischer Energie. Mit über 100 Jahren Erfahrung seit unserer Gründung im Jahr 1921 sind wir an 17 Standorten in 15 Ländern vertreten und beliefern Kunden in mehr als 90 Ländern weltweit. PFISTERER steht für Unabhängigkeit, Qualität und Zuverlässigkeit mit dem Ziel, eine sichere und zukunftsfähige Energieinfrastruktur zu ermöglichen. Weitere Informationen unter www.pfisterer.com.

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Einstufung von GBC AG zu PFISTERER Holding SE

9-Monatszahlen über unseren Erwartungen; Prognosen und Kursziel angehoben

Nachdem PFISTERER zu Jahresbeginn noch von der Verlagerung des Standorts Wunsiedel nach Kadaň betroffen war, wurde ab dem zweiten Quartal 2025 ein beeindruckender Wachstumskurs eingeschlagen. Dieser setzte sich im dritten Quartal 2025 mit einem Umsatzanstieg von 25,5 % fort, sodass die Umsätze nach neun Monaten bei 326,63 Mio. € und damit 14,5 % über dem Vorjahreswert von 285,16 Mio. € liegen.

Analog zum deutlichen Umsatzanstieg weist die PFISTERER auf allen Ergebnisebenen spürbare Verbesserungen auf. Das Bruttoergebnis erhöhte sich in den ersten drei Quartalen 2025 auf 135,36 Mio. € (VJ: 110,77 Mio. €), was einem Anstieg der Bruttomarge auf 41,4 % (VJ: 38,8 %) gleichkommt. Einen besonderen Anteil daran hatte insbesondere die positive Geschäftsentwicklung im Segment OHL, wo die Bruttomarge deutlich auf 40,9 % (VJ: 31,9 %) verbessert werden konnte.

Trotz der deutlichen Kostensteigerungen im Zusammenhang mit dem Börsengang im zweiten Quartal 2025 setzte sich die Ergebnissteigerung auch auf Ebene des EBITDA fort. Dieses legte in den ersten neun Monaten 2025 um 30,3 % auf 57,84 Mio. € (VJ: 44,40 Mio. €) zu. Hier sind beispielsweise die höheren Beratungs-, IT- und Personalkosten im Zusammenhang mit dem IPO enthalten, die den Verwaltungsaufwand deutlich auf 28,66 Mio. € (VJ: 23,13 Mio. €) gesteigert haben.

Im Rahmen der 9-Monats-Berichterstattung hat die PFISTERER keine konkrete Umsatz- bzw. Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Laut Unternehmensangaben wird dabei mit einer Fortsetzung der positiven Entwicklung bei Auftragseingängen und Umsätzen gerechnet. Mittelfristig soll die bereinigte EBITDA-Marge, die sich sukzessive dem EBITDA „as reported“ annähern sollte, im hohen Zehnerprozentbereich liegen. Ein wesentliches Argument für die erwartete Fortsetzung der positiven Geschäftsentwicklung ist der erhebliche Ausbau des Auftragsbestands um 46,0 % auf 338,74 Mio. € (VJ: 231,96 Mio. €). Der Auftragseingang der ersten neun Monate lag mit 431,27 Millionen Euro (VJ: 322,84 Mio. €) um 33,6 % über dem Vorjahreswert. 

Wird die Entwicklung der ersten neun Monate 2025 fortgesetzt, dürfte die Gesellschaft unseren Schätzungen zufolge ein Umsatzwachstum in Höhe von 15,1 % auf 440,86 Mio. € erwirtschaften (GBC-Prognose alt: 427,37 Mio. €). Auch auf Ebene des Ergebnisses liegt die Performance der ersten neun Monate über unseren ursprünglichen Erwartungen. Deshalb heben wir die EBITDA-Prognose auf 78,00 Mio. € an (GBC-Prognose alt: 72,37 Mio. €). Die EBITDA-Marge läge dann bei 17,7 % (GBC-Prognose alt: 16,9 %), was exakt dem bereits erreichten Wert nach neun Monaten im Jahr 2025 entsprechen würde. Gleiches gilt auch für die nachfolgenden Ergebnisebenen. Auf Basis unserer angepassten Schätzungen für das Jahr 2025 nehmen wir auch bei unseren Schätzungen für das kommende Geschäftsjahr 2026 leichte Anpassungen vor. Die mittelfristigen Prognosen (2027–2030) bleiben gegenüber unserer letzten Researchstudie unverändert.

Die Anpassung der Schätzungen für die Geschäftsjahre 2025 und 2026, der Roll-over-Effekt und insbesondere die Verwendung des Marktansatzes bei der Beta-Ermittlung haben erheblichen Einfluss auf das Ergebnis des DCF-Bewertungsmodells. Das neue Modellergebnis beträgt 85,00 € je Aktie (zuvor: 48,00 €) und wir vergeben weiterhin das Rating „KAUFEN”.

CORPORATE NEWS

19. November 2025

PFISTERER setzt in den ersten neun Monaten 2025 den Wachstumskurs weiter fort – Ergebnis und Auftragseingang deutlich gesteigert

• Auftragseingang +33,6 % auf 431,3 Mio. € und Auftragsbestand +46,0 % auf Rekordwert von 338,7 Mio. €
• Umsatz wächst um 14,5 % auf 326,6 Mio. €, Adj. EBITDA steigt überproportional um 27,7 % auf 61,0 Mio. €
• Periodenergebnis verbessert sich um 67,2 % auf 35,2 Mio. €
• Starkes Q3 mit Umsatzplus von +25,5 % auf 113,1 Mio. € und Adj. EBITDA von +67,0 % auf 21,5 Mio. €
• Vorstand erwartet für das Geschäftsjahr 2025 eine Fortsetzung der Entwicklung

Winterbach, Deutschland: Die PFISTERER Holding SE, („PFISTERER“; ISIN: DE000PFSE212), ein global führender Anbieter von Verbindungstechnik für Energieinfrastrukturen, setzt ihren profitablen Wachstumskurs auch im dritten Quartal 2025 fort.

Der Gesamtumsatz stieg in den ersten neun Monaten um 14,5 % auf 326,6 Mio. € (Vj. 285,2 Mio. €). Das bereinigte EBITDA legte überproportional um 27,7 % auf 61,0 Mio. € (Vj. 47,8 Mio. €) zu, die bereinigte EBITDA-Marge erhöhte sich damit von 16,8 % auf 18,7 %. Das Periodenergebnis stieg deutlich um 67,2 % auf 35,2 Mio. €.

Der Auftragseingang erhöhte sich um 33,6 % auf 431,3 Mio. €, der Auftragsbestand um 46,0 % auf den Rekordwert von 338,7 Mio. € (Vj. 232,0 Mio. €) – ein starkes Signal für die anhaltend hohe Nachfrage nach PFISTERER-Lösungen.

DRITTES QUARTAL MIT DEUTLICHER DYNAMIK

Im dritten Quartal beschleunigte sich das Wachstum weiter. Der Umsatz lag mit 113,1 Mio. € um 25,5 % über dem Vorjahreswert, das bereinigte EBITDA stieg um 67,0 % auf 21,5 Mio. € und das Periodenergebnis kletterte um 186,3 % auf 13,4 Mio. €.

STARKE BILANZ UND STRATEGISCHE FORTSCHRITTE

Das Eigenkapital erhöhte sich bis Ende September auf 185,4 Mio. € (Vj. 83,7 Mio. €), die Eigenkapitalquote auf 53,1 %. Die liquiden Mittel stiegen auf 65,6 Mio. € (Vj. 12,5 Mio. €). Neben dem erfolgreichen operativen Geschäft trug der Börsengang im Mai 2025 wesentlich zu dieser Stärkung bei.

AUSBLICK

Angesichts der starken Entwicklung in den ersten neun Monaten und der positiven Marktperspektiven erwartet PFISTERER für das Gesamtjahr weiter stark steigende Umsätze und Auftragseingänge. Mittelfristig bestätigt der Vorstand das Ziel, die bereinigte EBITDA-Marge in den hohen Zehnerprozentbereichen zu entwickeln.

Johannes Linden, Vorstandsmitglied und -sprecher PFISTERER: „Wir konnten unser Umsatz- und Ergebniswachstum erneut beschleunigen und sind mit unserer Geschäftsentwicklung in den ersten neun Monaten sehr zufrieden. Die Energiewende, Dekarbonisierung und der Ausbau von KI-Infrastrukturen erhöhen den Bedarf an zuverlässiger Energieübertragung – und genau hier bieten wir Lösungen, die wir kontinuierlich durch technologische Innovationen ergänzen. Unser neues HVDC-Labor festigt beispielsweise unsere Position als Technologieführer und Wegbereiter für die Energieinfrastruktur der Zukunft.“

Die vollständige Quartalsmitteilung zum 3. Quartal 2025 steht im Bereich Investoren auf www.pfisterer.com zum Download bereit.

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Die PFISTERER Holding SE ist ein weltweit führendes, börsennotiertes und unabhängiges Technologieunternehmen mit Hauptsitz in Winterbach bei Stuttgart. Wir entwickeln, fertigen und vertreiben Lösungen zum Verbinden und Isolieren elektrischer Leiter an zentralen Schnittstellen in Stromnetzen von der Erzeugung über die Übertragung bis hin zur Verteilung elektrischer Energie. Mit über 100 Jahren Erfahrung seit unserer Gründung im Jahr 1921 sind wir an 17 Standorten in 15 Ländern vertreten und beliefern Kunden in mehr als 90 Ländern weltweit. PFISTERER steht für Unabhängigkeit, Qualität und Zuverlässigkeit mit dem Ziel, eine sichere und zukunftsfähige Energieinfrastruktur zu ermöglichen. Weitere Informationen unter www.pfisterer.com.

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PRESSEMITTEILUNG
13. November 2025

PFISTERER schließt Typprüfung für 320 kV HVDC-Kabelsystem erfolgreich ab

Winterbach, Deutschland – Die PFISTERER Holding SE hat als weltweit erster unabhängiger Anbieter von Kabelgarnituren erfolgreich eine vollumfängliche Typprüfung für ein 320 kV HVDC-Kabelsystem abgeschlossen. Damit erreicht PFISTERER einen entscheidenden Meilenstein auf dem Weg zur Marktreife seiner HVDC-Produktlinie und unterstreicht seine Rolle als Technologieführer im Bereich elektrischer Verbindungs- und Isolierungstechnik.

SCHLÜSSELTECHNOLGIE FÜR STROMNETZE DER ZUKUNFT

„Für die Energiebranche ist das ein wichtiger Schritt: Erstmals wird ein unabhängiger Garnituren-Lieferant in der Lage sein, kabelherstellerübergreifend HVDC-Garnituren weltweit anzubieten. PFISTERER wird so zu einem Enabler, der zahlreichen international agierenden Kabelherstellern den Einstieg in den HVDC-Markt ermöglicht“, erklärt Dr. Konstantin Kurfiss, Mitglied des Vorstands der PFISTERER Holding SE.

Die Nachfrage nach HVDC-Systemen soll in den kommenden Jahren stark steigen. Grund dafür ist der weltweite Ausbau erneuerbarer Energien, der grenzüberschreitende Transport großer Energiemengen über weite Distanzen sowie die steigende Integration von Offshore-Windparks in die Stromnetze. HVDC gilt hierbei als Schlüsseltechnologie.

UMFASSEND GETESTETES SYSTEM

Im Rahmen der Typprüfung wurde ein 320 kV HVDC-Kabelsystem geprüft, bestehend aus zwei fluid-gefüllten Freiluftendverschlüssen mit Verbundisolatoren, einer Aufziehmuffe mit EPDM-Muffenkörper sowie einem Hochspannungskabel. Die Tests erfolgten gemäß der internationalen Norm IEC 62895. „Der erfolgreiche Abschluss dieser Tests zeigt die hohe Zuverlässigkeit unserer HVDC-Kabelgarnituren. Wir sind stolz darauf, einen Beitrag zur Gestaltung der Stromnetze von morgen zu leisten“, betont Fabrice Jedrej, Head of HVDC bei PFISTERER.

NÄCHSTE SCHRITTE UND WEITERE INITIATIVEN

Im nächsten Schritt wird eine Präqualifizierungsprüfung durchgeführt, die die Langzeitstabilität des entwickelten HVDC-Systems sicherstellt und eine weitere Grundlage für den weltweiten Einsatz bildet. Gleichzeitig arbeitet das Unternehmen intensiv an neuen Werkstoffentwicklungen für innovative HVDC-Isoliersysteme und an der Schaffung eines eigenen HVDC-Stecksystems, das flexible und zuverlässige Verbindungen ermöglicht. Mit dem im Aufbau befindlichen HVDC-Qualifizierungszentrum wird PFISTERER künftig seine Kompetenzen weiter stärken und so den globalen Ausbau zukunftsfähiger Energienetze aktiv unterstützen.

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Über PFISTERER

PFISTERER ist ein weltweit führendes und unabhängiges Technologieunternehmen mit Hauptsitz in Winterbach bei Stuttgart. Das Unternehmen entwickelt, produziert und vertreibt Lösungen für das Isolieren und Verbinden elektrischer Leiter für die Schnittstellen in Stromnetzen – von der Erzeugung und der Übertragung bis hin zur Verteilung elektrischer Energie – zu Lande, zu Wasser und in der Luft. Mit seiner Innovationskraft, seiner State-of-the-art-Produktion und seinem weltweiten Vertriebsnetz bietet PFISTERER fortschrittliche Lösungen für die Herausforderungen der Elektrifizierung. Seit seiner Gründung im Jahre 1921 hat sich PFISTERER international als Vorreiter für moderne Energieinfrastruktur etabliert und ist ein attraktiver Arbeitgeber in einer zukunftsorientierten Branche mit spannenden Entwicklungsmöglichkeiten für mehr als 1.300 Mitarbeitende. Weltweit ist die PFISTERER Holding SE mit 17 operativen Standorten in 15 Ländern vertreten.

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