Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu H2APEX Group SCA

Unternehmen:	H2APEX Group SCA
ISIN:	LU0472835155
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Buy
seit:	15.12.2025
Kursziel:	3,30 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu H2APEX Group SCA (ISIN: LU0472835155) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 3,70 auf EUR 3,30.

Zusammenfassung:
H2APEX hat ihre Umsatzguidance auf €9 Mio. - €10 Mio. angehoben (bisher: €6 Mio. - €8 Mio.). Die Erhöhung ist auf früher zu erwartende Umsätze mit dem mehrheitlich an Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) verkauften 100 MW Elektrolyseur-Projekt in Lubmin zurückzuführen. Der Einstieg von CIP in das Projekt im August ist ein großer Erfolg für H2APEX ebenso wie die im Juli abgeschlossene Kapitalerhöhung von €30 Mio. Ziel des Unternehmens bleibt, sich zu einem großen Produzenten von grünem Wasserstoff zu entwickeln. Diese Entwcklung sollte nach der Verabschiedung der Novelle zur Treibhausgasminderungsquote für Kraftstoffe im Kabinett bald einen deutlichen Schub erhalten. Für 2026E sehen wir für H2APEX insbesondere bei dezentralen Projekten für die Wasserstoffversorgung im Mobilitätsbereich gute Chancen, Aufträge zu gewinnen. Die Q3-Zahlen sind hauptsächlich wegen höherer Herstellungskosten schwächer als erwartet ausgefallen. Wir haben unsere Ergebnisschätzungen für das laufende Jahr daher gesenkt. Ein überarbeitetes DCF-Modell ergibt ein niedrigeres Kursziel von €3,30 (bisher: €3,70). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: >160%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: H2A_GR-2025-12-15_DE

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RFNBO-Zertifizierung und Gesetzesentwurf für THG-Quoten: H2APEX begrüßt wichtige Schritte für den Markthochlauf der Wasserstoffwirtschaft 
 

• Von H2APEX in Rostock-Laage produzierter Wasserstoff nun offiziell zertifizierter erneuerbarer Wasserstoff
• Dank Gesetzesentwurf voraussichtlich weiter steigende Nachfrage nach grünem Wasserstoff im Mobilitätsbereich
• H2APEX bereits wichtiger Lieferant für Wasserstoffflotte des Nahverkehrsunternehmens rebus im Landkreis Rostock

Rostock-Laage, Grevenmacher (Großherzogtum Luxemburg), 12.12.2025 – Die H2APEX Group SCA (Prime Standard, ISIN: LU0472835155, WKN: A0YF5P), ein börsennotierter führender Betreiber und Entwickler von grünen Wasserstoffanlagen für die Dekarbonisierung von Industrie, Infrastruktur und Mobilitätsbereich, gibt bekannt, dass das Unternehmen gestern erfolgreich die RFNBO-Zertifizierung für seinen in Rostock-Laage produzierten grünen Wasserstoff erhalten hat. Mit dieser Zertifizierung wird der produzierte Wasserstoff offiziell als erneuerbarer Wasserstoff ausgewiesen. Damit erfüllt H2APEX die höchsten europäischen Standards für erneuerbare Kraftstoffe nicht-biologischen Ursprungs und setzt ein starkes Zeichen für nachhaltige Mobilität. Die Zertifizierung ermöglicht es den Kunden von H2APEX, die zugehörige Treibhausgasminderungs-Quote (THG-Quote) zu nutzen und damit ihre Dekarbonisierungsziele effizient zu erreichen.

In diesem Kontext begrüßt H2APEX den vorgestern von der Bundesregierung vorgelegten Gesetzentwurf zur Weiterentwicklung der THG-Quote. Durch die Fortschreibung der verpflichtenden prozentualen Minderung der Treibhausgasemissionen bei Kraftstoffen bis zum Jahr 2040 und das schrittweise Ansteigen auf 59 % soll der direkte Einsatz von grünem Wasserstoff in allen Mobilitätsanwendungen deutlich steigen.

„Wir sehen, dass der Hochlauf der Wasserstoffwirtschaft Fahrt aufnimmt. Der vorgelegte Gesetzentwurf ist ein starkes Signal für den Markt und wird weitere Anreize für den Absatz im Mobilitätssektor schaffen. Wir hoffen, als führender Akteur in der Produktion von grünem Wasserstoff, dass die Bundesregierung weiterhin ambitioniert bleibt und die Rahmenbedingungen für Investitionen in klimafreundliche Wasserstoff-Technologien konsequent weiterentwickelt“, erklärt CEO von H2APEX Peter Rößner.

Bereits heute produziert H2APEX in Rostock-Laage durch eine eigene Elektrolyseanlage signifikante Mengen grünen Wasserstoffs für den Mobilitätssektor. Allein im Jahr 2025 konnten bisher über 70.000 kg grüner Wasserstoff produziert und an Mobilitätskunden geliefert werden. Beispielsweise konnten dadurch bereits 1.500.000 emissionsfrei gefahrene Kilometer durch die Wasserstoffbusflotte im Regionalbusverkehr des Landkreises Rostock geleistet werden. Damit deckt H2APEX rund 25% des Marktes für wasserstoffbetriebene Mobilität in Deutschland ab und leistet einen entscheidenden Beitrag zur Dekarbonisierung des Verkehrs.

 

Über H2APEX

Der operative Kern von H2APEX wurde im Jahr 2000 in Mecklenburg-Vorpommern gegründet und hat sich seit dem Jahr 2012 vollständig auf saubere Wasserstoffproduktion, -speicherung und -distribution fokussiert. Damit ist das Unternehmen einer der Pioniere in diesem Bereich. Das Ziel von H2APEX ist es, ein international etablierter Entwickler und Betreiber von Wasserstoffanlagen zu werden. In ihrem Kerngeschäft entwickelt, errichtet und veräußert oder betreibt H2APEX grüne Wasserstoffanlagen mit einer Elektrolysekapazität bis zu 2 GW. Diese dienen zur Dekarbonisierung industrieller Wertschöpfungsketten und der Erzeugung von grünem Wasserstoff. Zum Einsatz kommen sie zum Beispiel in der Stahl-, Chemie- und Zementindustrie sowie anderen energieintensiven Industrien. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Anlagen für Infrastruktur und Logistik, insbesondere für den industriellen Einsatz in Lagern, Häfen und Produktionsstätten.

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H2APEX veröffentlicht Finanzzahlen für die ersten neun Monate 2025

 

• Umsatz in den ersten drei Quartalen 2025 bei EUR 5,2 Mio. (Q1-Q3 2024: EUR 25,2 Mio.)
• Umsatz-Backlog zum 30. September 2025 bei EUR 10,7 Mio. (31. Dezember 2024: EUR 9,5 Mio.)
• Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 auf EUR 9 Mio. bis EUR 10 Mio. angehoben
• Fokussierung auf den Ausbau eigener Wasserstoffproduktionskapazitäten und externer Services zeigt erste positive Auswirkungen

 

Rostock-Laage, Grevenmacher (Großherzogtum Luxemburg), 24.11.2025 – Die H2APEX Group SCA (Prime Standard, ISIN: LU0472835155, WKN: A0YF5P), ein börsennotierter führender Betreiber und Entwickler von grünen Wasserstoffanlagen für die Dekarbonisierung von Industrie, Infrastruktur sowie im Mobilitätsbereich, hat heute ihre Zwischenmitteilung für die ersten drei Quartale des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht. Der Umsatz in den ersten neun Monaten 2025 belief sich auf EUR 5,2 Mio. (Q1-Q3 2024: EUR 25,2 Mio.). Die rückläufige Umsatzentwicklung im Vergleich zum Vorjahr ist auf den Baufortschritt der laufenden Projekte sowie auf die zu Beginn des Geschäftsjahres angepasste, neue strategische Fokussierung auf den Ausbau eigener Wasserstoffproduktionskapazitäten zurückzuführen.

Bert Althaus, CFO von H2APEX: „In Anbetracht des herausfordernden Umfeldes sind wir mit der Geschäftsentwicklung zufrieden und bewerten die verbesserte Marktpositionierung positiv. Die erhöhte Umsatzprognose resultiert wesentlich aus einer Veränderung des Konsolidierungskreises. Dienstleistungen für die Projektentwicklung des mit Copenhagen Infrastructure Partners gebildeten Joint Ventures werden nunmehr als Außenumsatz ausgewiesen. Mit Unterstützung dieser und vergleichbarer strategischer Partnerschaften streben wir den schnellen Ausbau unserer eigenen Wasserstoffproduktionskapazitäten an. Das Joint Venture sowie die im Juli 2024 bewilligte EU-Förderung in Höhe von insgesamt 167 Millionen Euro bestätigen unsere führende Position bei der Entwicklung, Planung und dem Bau von wasserstoffproduzierenden Anlagen.”

Bedingt durch die niedrigen Bruttomargen aus den EPC-Projekten, höhere sonstige betriebliche Aufwendungen und gestiegene Personalkosten im Rahmen der Wachstumsstrategie, führte der Umsatzrückgang zu einem EBITDA in den ersten neun Monaten 2025 von EUR -23,9 Mio. (Q1-Q3 2024: EUR -12,6 Mio.). Bereinigt um die Kosten für aktienbasierte Vergütungen und transaktionsbezogene Rechtskosten im Zusammenhang mit der Übernahme der HH2E Werk Lubmin GmbH, dem Joint Venture mit CIP sowie weitere Projekte betrug das EBITDA EUR -22,5 Mio. (Q1-Q3 2024: EUR -12,0 Mio.). Das Unternehmen beschäftigte zum 30. September 2025 157 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (FTE 31.12.2024: 139). Das Halbjahresergebnis lag bei EUR -28,1 Mio. (Q1-Q3 2024: EUR -18,9 Mio.).

Wie per Ad hoc-Mitteilung am 20.11.2025 bekanntgegeben, erhöht das Unternehmen seine Jahresumsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2025 von EUR 6 Mio. bis EUR 8 Mio. auf EUR 9 Mio. bis EUR 10 Mio.

Der Zwischenbericht für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2025 steht auf der Unternehmenswebsite www.h2apex.com im Bereich „Investor Relations“ zum Download verfügbar.

 

 

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Der operative Kern von H2APEX wurde im Jahr 2000 in Mecklenburg-Vorpommern gegründet und hat sich seit dem Jahr 2012 vollständig auf saubere Wasserstoffproduktion, -speicherung und -distribution fokussiert. Damit ist das Unternehmen einer der Pioniere in diesem Bereich. Das Ziel von H2APEX ist es, ein international etablierter Entwickler und Betreiber von Wasserstoffanlagen zu werden. In ihrem Kerngeschäft entwickelt, errichtet und veräußert oder betreibt H2APEX grüne Wasserstoffanlagen mit einer Elektrolysekapazität bis zu 2 GW. Diese dienen zur Dekarbonisierung industrieller Wertschöpfungsketten und der Erzeugung von grünem Wasserstoff. Zum Einsatz kommen sie zum Beispiel in der Stahl-, Chemie- und Zementindustrie sowie anderen energieintensiven Industrien. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Anlagen für Infrastruktur und Logistik, insbesondere für den industriellen Einsatz in Lagern, Häfen und Produktionsstätten.

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H2APEX: Strategischer Fokus auf den Ausbau eigener Wasserstoffproduktionskapazitäten zeigt erste positive Wirkung – Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2025 angehoben
 

• Umsatzprognose für 2025 auf EUR 9 Mio. bis EUR 10 Mio. angepasst (zuvor: EUR 6 Mio. bis EUR 8 Mio.)
• Erhöhte Prognose spiegelt erste Erfolge der angepassten Strategie wider
• Zusätzliche Umsatzpotenziale durch Wasserstoff-Verkauf sowie Serviceleistungen für externe Kunden und Joint Ventures

Rostock-Laage, Grevenmacher (Großherzogtum Luxemburg), 20.11.2025 – Die H2APEX Group SCA (Prime Standard, ISIN: LU0472835155, WKN: A0YF5P), ein börsennotierter führender Betreiber und Entwickler von grünen Wasserstoffanlagen für die Dekarbonisierung von Industrie, Infrastruktur sowie im Mobilitätsbereich, hat heute per Ad hoc-Mitteilung eine Erhöhung der Prognose für das Gesamtjahr 2025 auf EUR 9 Mio. bis EUR 10 Mio. (zuvor: EUR 6 Mio. bis EUR 8 Mio.) angekündigt. Die erhöhte Prognose ist auf die angepasste Strategie des Unternehmens zurückzuführen, die bereits früher als erwartet erste positive Effekte zeigt. Insbesondere das gemeinsame, IPCEI-geförderte Projekt mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) in Lubmin, für das H2APEX erste Projektentwicklungsleistungen erbracht hat, hat mit ersten Umsätzen zum unerwarteten Umsatzanstieg beigetragen.

Peter Rößner, CEO von H2APEX: „Wir sehen in der erhöhten Umsatzprognose klare erste Anzeichen, dass wir mit unserer Fokussierung auf den Ausbau eigener Wasserstoffproduktionskapazitäten und externen Services die richtige Entscheidung getroffen haben. In dieser Hinsicht haben wir in den ersten neun Monaten 2025 große Fortschritte erzielt. Die strategische Partnerschaft mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) bedeutet einen Meilenstein für den Ausbau der eigenen Wasserstoffproduktionskapazitäten. Daneben wollen wir aber auch unsere weiteren Tätigkeitsfelder im Energie- und Assetmanagement, in der Entwicklung von Speicher- und Transportlösungen und im Bereich Operations und Maintenance weiter ausbauen. Insgesamt sehen wir uns durch die Umsatzentwicklung bestärkt, den eingeschlagenen Weg fortzusetzen.“

Neben dem gemeinsamen Projekt mit CIP in Lubmin, das in der ersten Ausbaustufe eine Kapazität von 100 MW haben soll, plant H2APEX zukünftig ebenfalls Wasserstoffprojekte mit kleineren Produktionskapazitäten zu realisieren. Mit diesen dezentralen, kleinvolumigen Anlagen möchte das Unternehmen die bereits starke Nachfrage nach Wasserstoff zeitnah bedienen, ohne dass ein Anschluss an eine Pipeline zwingend notwendig ist. Mittel- bis langfristig erwartet die Gruppe, den Großteil ihrer Umsätze mit dem Betrieb eigener Anlagen zu erzielen. Ziel ist, eine größere Einnahmestabilität, einen planbaren Cashflow sowie eine verbesserte Skalierbarkeit zu gewährleisten und damit eine solide Basis für ein nachhaltiges langfristiges Wachstum zu schaffen.

Darüber hinaus sieht H2APEX weitere Umsatzpotenziale durch die Erbringung von Servicedienstleistungen für externe Kunden und Joint Ventures wie den Betrieb und die Wartung von Wasserstoffanlagen sowie die Projektentwicklung. Gleichzeitig arbeitet die Gesellschaft weiterhin an der Entwicklung eigener Speicherlösungen für Wasserstoff, um den Transport des Rohstoffs effizient zu ermöglichen.

Die Ad hoc-Mitteilung zur Umsatzprognose 2025 ist auf der Unternehmenswebsite www.h2apex.com im Bereich „Investor Relations“ zum Download verfügbar.

Der Zwischenbericht für die ersten drei Quartale des Geschäftsjahrs 2025 wird wie vorgesehen am 24. November 2025 veröffentlicht.

 

Über H2APEX

Der operative Kern von H2APEX wurde im Jahr 2000 in Mecklenburg-Vorpommern gegründet und hat sich seit dem Jahr 2012 vollständig auf saubere Wasserstoffproduktion, -speicherung und -distribution fokussiert. Damit ist das Unternehmen einer der Pioniere in diesem Bereich. Das Ziel von H2APEX ist es, ein international etablierter Entwickler und Betreiber von Wasserstoffanlagen zu werden. In ihrem Kerngeschäft entwickelt, errichtet und veräußert oder betreibt H2APEX grüne Wasserstoffanlagen mit einer Elektrolysekapazität bis zu 2 GW. Diese dienen zur Dekarbonisierung industrieller Wertschöpfungsketten und der Erzeugung von grünem Wasserstoff. Zum Einsatz kommen sie zum Beispiel in der Stahl-, Chemie- und Zementindustrie sowie anderen energieintensiven Industrien. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Anlagen für Infrastruktur und Logistik, insbesondere für den industriellen Einsatz in Lagern, Häfen und Produktionsstätten.

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H2APEX Group SCA – Ad-hoc-Mitteilung vom 20. November 2025
 

Ad-hoc-Mitteilung

H2APEX erhöht Umsatzprognose für 2025

Grevenmacher, 20. November 2025 – Aufgrund aktueller Entwicklungen erhöht die H2APEX Group SCA ("H2APEX") ihre im Konzerngeschäftsbericht 2024 abgegebene Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 an. H2APEX geht nunmehr von einem Umsatz im Geschäftsjahr 2025 zwischen EUR 9 Mio. und EUR 10 Mio. aus, während im Konzerngeschäftsbericht 2024 eine Prognose mit einem Umsatz im Geschäftsjahr 2025 zwischen EUR 6 Mio. und EUR 8 Mio. genannt wurde.

Die erhöhte Prognose ist auf die angepasste Strategie des Unternehmens zurückzuführen, die bereits früher als erwartet positive Effekte zeigt. Insbesondere das gemeinsame, IPCEI-geförderte Projekt mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) in Lubmin, für das H2APEX Projektentwicklungsleistungen erbracht hat, hat mit ersten Umsätzen zum unerwarteten Umsatzanstieg beigetragen.

Für weitere Informationen:

E-Mail: investor.relations@h2apex.com

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19, rue de Flaxweiler

L-6776 Grevenmacher

Großherzogtum Luxemburg

Telefon +352 28 38 47 20

ISIN: LU0472835155

WKN: A0YF5P

Börsen: Regulierter Markt der Frankfurter Wertpapierbörse (Prime Standard)

Hiermit gibt die H2APEX Group SCA bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden:

Berichtsart: Quartals-/ Zwischenmitteilung innerhalb des 2. Halbjahres

Sprache: Englisch
Veröffentlichungsdatum: 24.11.2025
Ort: https://ir.h2apex.com/finanzinformationen/finanzberichte

H2APEX und Copenhagen Infrastructure Partners: Closing der Vereinbarung über die strategische Partnerschaft erfolgt, Projektteams starten mit der Arbeit

• Copenhagen Infrastructure Partners mit 70 % an der ersten Ausbaustufe des IPCEI-geförderten Wasserstoffprojekts von H2APEX in Lubmin beteiligt
• Baustart im Jahr 2026 geplant
• Ziel: Jährliche Produktion in der ersten Ausbaustufe von bis zu 10.000 t Wasserstoff pro Jahr zur Einspeisung in die Flow-Pipeline

Rostock, Grevenmacher (Großherzogtum Luxemburg), Kopenhagen (Dänemark), 14. Oktober 2025 – Die H2APEX Group SCA („H2APEX“; ISIN: LU0472835155) gibt bekannt, dass das Closing der Vereinbarung über die strategische Partnerschaft mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) – eine der weltweit führenden Investmentgesellschaften im Bereich Energieinfrastrukturinvestitionen – durch seinen Energy Transition Fund (CI ETF I) am 2. Oktober 2025 erfolgt ist. Am 7. Oktober fand bereits das Kick-off-Meeting der Projektteams beider Gesellschaften statt, in dem die weitere Projektroadmap festgelegt wurde. In einem ersten Schritt investiert CIP EUR 15 Mio. in die Projektphase, um die finale Investitionsentscheidung zu erreichen.

Peter Rößner, CEO von H2APEX: „Wir freuen uns, dass wir mit der strategischen Partnerschaft mit CIP, die einen Meilenstein für unser Unternehmen bedeutet, planmäßig vorankommen und das Projekt bei allen Beteiligten oberste Priorität einnimmt. Das wurde auch in unserem Kick-off-Meeting mit allen relevanten Projektbeteiligten deutlich. In den nächsten Monaten steht nun zunächst vor allem die Bestellung von Komponenten sowie die Fortführung des Genehmigungsverfahren im Mittelpunkt. Der Baustart soll nächstes Jahr erfolgen.“

CIP beteiligt sich als strategischer Investor an der ersten Ausbaustufe des IPCEI-geförderten Wasserstoffprojekts von H2APEX in Lubmin mit 70 %. Ziel der Partnerschaft ist die Vorfinanzierung der IPCEI-Förderung der Europäischen Union (EU) in Höhe von EUR 167 Mio. sowie die Aufbringung der darüber hinaus benötigten finanziellen Mittel. Geplant ist, am Standort Lubmin jährlich bis zu 10.000 t Wasserstoff zu produzieren, was einer Kapazität von 100 MW in der ersten Ausbaustufe entspricht. Langfristig plant H2APEX in Lubmin eine Gesamtkapazität von mehr als 1.000 MW zu realisieren. Die Wasserstoffabnahme der ersten Ausbaustufe konnte bereits vorvertraglich gesichert werden.

 

Über Copenhagen Infrastructure Partners
Gegründet im Jahr 2012 ist Copenhagen Infrastructure Partners P/S (CIP) heute der weltweit größte spezialisierte Fondsmanager für Investitionen in grüne Infrastrukturprojekte im Frühstadium (Greenfield) und ein globaler Marktführer im Bereich Offshore-Windenergie.

Die von CIP verwalteten Fonds konzentrieren sich auf Investitionen in Offshore- und Onshore-Windenergie, Photovoltaik, Biomasse und Energie aus Abfall, Übertragungs- und Verteilungsnetze, Reservekapazitäten, Energiespeicherung, fortschrittliche Bioenergie sowie Power-to-X-Technologien.

CIP verwaltet derzeit 13 Fonds und hat bislang rund 33 Milliarden Euro von über 180 internationalen institutionellen Investoren für Investitionen in Energie- und Infrastrukturlösungen eingeworben. CIP hat Projekte in mehr als 30 Ländern und mehr als 2.500 Mitarbeiter auf verschiedenen Plattformen.

Für weitere Informationen besuchen Sie bitte www.cip.com.

  

Über H2APEX
Der operative Kern von H2APEX wurde im Jahr 2000 in Mecklenburg-Vorpommern gegründet und hat sich seit dem Jahr 2012 vollständig auf saubere Wasserstoffproduktion, -speicherung und -distribution fokussiert. Damit ist das Unternehmen einer der Pioniere in diesem Bereich. Das Ziel von H2APEX ist es, ein international etablierter Entwickler und Betreiber von Wasserstoffanlagen zu werden. In ihrem Kerngeschäft entwickelt, errichtet und veräußert oder betreibt H2APEX grüne Wasserstoffanlagen mit einer Elektrolysekapazität bis zu 2 GW. Diese dienen zur Dekarbonisierung industrieller Wertschöpfungsketten und der Erzeugung von grünem Wasserstoff. Zum Einsatz kommen sie zum Beispiel in der Stahl-, Chemie- und Zementindustrie sowie anderen energieintensiven Industrien. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Anlagen für Infrastruktur und Logistik, insbesondere für den industriellen Einsatz in Lagern, Häfen und Produktionsstätten.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu H2APEX Group SCA

Unternehmen:	H2APEX Group SCA
ISIN:	LU0472835155
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Buy
seit:	03.09.2025
Kursziel:	3,70 Euro
Kursziel auf Sicht von:	12 Monate
Letzte Ratingänderung:	-
Analyst:	Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu H2APEX Group SCA (ISIN: LU0472835155) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,70.

Zusammenfassung:
H2APEX hat H1-Zahlen berichtet, die grob unseren Erwartungen entsprechen. Ein geringeres Projektgeschäft hat zu einem deutlichen Umsatzrückgang geführt; aufgrund niedrigerer Abschreibungen lag der operative Verlust mit €-14,4 Mio. aber nur 8% über dem Vorjahreswert. H2APEX hat ihre Umsatzguidance für 2025 von €6 Mio. - €8 Mio. bestätigt. Die entscheidenden Ereignisse geschahen aber nach dem Halbjahresende: H2APEX hat eine €30 Mio.-Kapitalerhöhung erfolgreich abgeschlossen und danach eine strategische Partnerschaft mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) zur gemeinsamen Umsetzung eines 100 MW Elektrolyseprojekts in Lubmin vereinbart. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von €3,70. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 81%).


First Berlin Equity Research has published a research update on H2APEX Group SCA (ISIN: LU0472835155). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 3.70 price target.

Abstract:
H2APEX has reported H1 figures that are broadly in line with our expectations. Lower project business led to a significant decline in revenue; however, due to lower depreciation and amortisation, the operating loss of €14.4m was only 8% higher than in the previous year. H2APEX confirmed 2025 revenue guidance of €6m to €8m. However, two decisive events took place after the end of the half-year period: H2APEX successfully completed its €30m capital increase and subsequently agreed a strategic partnership with Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) for the joint implementation of a 100 MW electrolysis project in Lubmin. An updated DCF model yields an unchanged €3.70 price target. We confirm our Buy recommendation (upside: 81%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.
 

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: H2A_GR-2025-09-03_DE

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H2APEX veröffentlicht Finanzzahlen für das erste Halbjahr 2025: Management erzielt Meilenstein beim Ausbau eigener Wasserstoffproduktionskapazitäten und bestätigt Umsatzprognose für 2025

• Umsatz in H1 2025 erwartungsgemäß bei EUR 4,2 Mio. (H1 2024: EUR 17,5 Mio.)
• Wesentliche Fortschritte im ersten Halbjahr 2025 erreicht:
  • Strategische Partnerschaft mit Copenhagen Infrastructure Partners (CIP) bedeutet Meilenstein für den Ausbau der eigenen Wasserstoffproduktionskapazitäten
  • Übernahme der HH2E Werk Lubmin GmbH stärkt eigene Projektpipeline am attraktivsten Wasserstoffstandort Deutschlands
  • Zudem langfristige Finanzierung durch Kapitalerhöhung unter Beteiligung beider Hauptaktionäre gesichert
• Management bestätigt Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 in der Bandbreite zwischen EUR 6 Mio. und EUR 8 Mio.

Rostock-Laage, Grevenmacher (Großherzogtum Luxemburg), 28.08.2025 – Die H2APEX Group SCA (Prime Standard, ISIN: LU0472835155, WKN: A0YF5P), ein börsennotierter führender Betreiber und Entwickler von grünen Wasserstoffanlagen für die Dekarbonisierung von Industrie, Infrastruktur sowie im Mobilitätsbereich, hat heute ihre Zwischenmitteilung für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 veröffentlicht. Der Umsatz in den ersten sechs Monaten 2025 beläuft sich auf EUR 4,2 Mio. (H1 2024: EUR 17,5 Mio.) und liegt damit im Rahmen der Erwartungen für das Gesamtjahr 2025 (EUR 6 Mio. bis EUR 8 Mio.).

Bert Althaus, CFO von H2APEX: „In den ersten sechs Monaten 2025 haben wir uns auf den Ausbau unserer eigenen Wasserstoffproduktionskapazitäten konzentriert und hier große Fortschritte erzielt, beispielsweise durch die Übernahme der HH2E Werk Lubmin GmbH und ihres Wasserstoffprojekts in Lubmin. Damit einhergehend erfolgte erwartungsgemäß ein Umsatzrückgang, der im Rahmen unserer Gesamtjahresprognose liegt. Wir sind gut aufgestellt, auch dank der erfolgreich durchgeführten Kapitalerhöhung und der langfristigen Unterstützung unserer Hauptaktionäre, unsere eigene Projektpipeline umzusetzen und so eine wichtige Rolle in der anhaltenden Konsolidierung der Wasserstoffindustrie in Deutschland zu spielen.“

Peter Rößner, CEO von H2APEX: „Wir haben unser Unternehmen im ersten Halbjahr 2025 entscheidend vorangebracht. Dank der Partnerschaft mit CIP, einem der finanzstärksten Infrastrukturfonds weltweit, haben wir einen großen Schritt in Richtung Baustart unserer Projekte in Lubmin gemacht. Wir planen, den Bau unseres IPCEI-geförderten Projekts bis 2028 abzuschließen und dort anschließend jährlich bis zu 10.000 t Wasserstoff zu produzieren, was einer Kapazität von 100 MW in der ersten Ausbaustufe entspricht. Die Wasserstoffabnahme der ersten Ausbaustufe haben wir bereits vorvertraglich gesichert.”

Bedingt durch hohe Investitionen und gestiegene Personalkosten im Zuge der Wachstumsstrategie sowie den Umsatzrückgang belief sich das EBITDA im ersten Halbjahr 2025 auf EUR -13,3 Mio., nach EUR -9,0 Mio. im Vorjahr. Bereinigt um die Kosten für aktienbasierte Vergütungen und transaktionsbezogene Rechtskosten im Zusammenhang mit der Übernahme der HH2E Lubmin Werk GmbH, dem Joint Venture mit CIP sowie weiteren Projekten betrug das EBITDA EUR -12,3 Mio. (H1 2024: EUR -8,6 Mio.). Das Unternehmen beschäftigte zum 30. Juni 2025 159 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (FTE 31.12.2024: 139). Das Halbjahresergebnis lag bei EUR -16,0 Mio. (H1 2024: EUR -14,1 Mio.).

Der Zwischenbericht für das erste Halbjahr des Geschäftsjahrs 2025 steht auf der Unternehmenswebsite www.h2apex.com im Bereich „Investor Relations“ zum Download verfügbar.

 

Über H2APEX

Der operative Kern von H2APEX wurde im Jahr 2000 in Mecklenburg-Vorpommern gegründet und hat sich seit dem Jahr 2012 vollständig auf saubere Wasserstoffproduktion, -speicherung und -distribution fokussiert. Damit ist das Unternehmen einer der Pioniere in diesem Bereich. Das Ziel von H2APEX ist es, ein international etablierter Entwickler und Betreiber von Wasserstoffanlagen zu werden. In ihrem Kerngeschäft entwickelt, errichtet und veräußert oder betreibt H2APEX grüne Wasserstoffanlagen mit einer Elektrolysekapazität bis zu 2 GW. Diese dienen zur Dekarbonisierung industrieller Wertschöpfungsketten und der Erzeugung von grünem Wasserstoff. Zum Einsatz kommen sie zum Beispiel in der Stahl-, Chemie- und Zementindustrie sowie anderen energieintensiven Industrien. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Anlagen für Infrastruktur und Logistik, insbesondere für den industriellen Einsatz in Lagern, Häfen und Produktionsstätten.

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Hiermit gibt die H2APEX Group SCA bekannt, dass folgende Finanzberichte veröffentlicht werden:

Berichtsart: Konzern-Finanzbericht (Halbjahr/Q2)

Sprache: Englisch
Veröffentlichungsdatum: 28.08.2025
Ort: https://ir.h2apex.com/finanzinformationen/finanzberichte