• 27 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 1,00 Mrd. Euro, rund 9 % unter dem Vorjahreszeitraum, aber im Langzeitvergleich auf solidem Niveau
• Durchschnittlicher Kupon mit 7,34 % p.a. deutlich reduziert (2024: 8,14 % p.a.)
• Hohe Branchendiversifikation: Energiesektor dominiert
• Kolibri Beteiligung, Homann Holzwerkstoffe und FC Schalke 04 mit den größten Emissionen
• Ausgefallenes Anleihevolumen mit 155,0 Mio. Euro analog zum Gesamtmarkt erhöht
• IR.score von Anleiheemittenten leicht verbessert: Positiver Korrelation zum Platzierungserfolg
• Befragte Banken sehen auch für 2026 stabile Entwicklung und erhöhten Transparenzbedarf

Köln, 21. Januar 2026 – Der deutsche KMU-Anleihemarkt hat sich auch 2025 in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld als bemerkenswert resilient erwiesen. Angesichts von geopolitischen Spannungen, konjunktureller Unsicherheit und volatilen Finanzmärkten zeigte sich der Markt stabil und aufnahmefähig für neue Emissionen. Zwar gingen Anzahl der Transaktionen sowie Ziel- und Platzierungsvolumen leicht zurück, im Langzeitvergleich bewegt sich das Marktgeschehen jedoch auf einem soliden Niveau. Zu diesem Ergebnis kommt die aktuelle Analyse der iron AG zum deutschen KMU-Anleihemarkt.

Emissionszahl und Platzierungsquote leicht rückläufig – Anlegerinteresse bleibt stabil

Die Zahl der Emissionen lag im Jahr 2025 unterhalb des Vorjahresniveaus: 24 Unternehmen begaben insgesamt 27 Anleihen, im Vorjahr waren noch 33 Emissionen von 28 Unternehmen erfasst worden. Trotz rückläufiger Emissionstätigkeit ist die Platzierungsdynamik weiterhin solide: Das tatsächlich platzierte Volumen blieb mit 1,00 Mrd. Euro nur leicht unter Vorjahr (2024: 1,10 Mrd. Euro). Gemessen am Zielvolumen von 1,26 Mrd. Euro ergibt sich daraus eine stabile Platzierungsquote von rund 80 % (2024: 83 %). Damit präsentierte sich der KMU-Anleihemarkt auch im Jahr 2025 weiterhin aufnahmefähig und das Anlegerinteresse bleibt insgesamt stabil.

Deutlich reduzierte Zinskupons im Vorjahresvergleich

Mit durchschnittlich 7,34 % p.a. fielen die Kupons im Jahr 2025 spürbar geringer aus als im Vorjahr. Im Vergleich zu 2024 bedeutet dies einen deutlichen Rückgang um 80 Basispunkte, während der Wert zugleich 16 Basispunkte über dem Niveau des ersten Halbjahres 2025 lag. Ursache für den Rückgang ist die geldpolitische Trendwende mit einem allgemein niedrigeren Zinsniveau.

Erfolgsfaktoren Bankenbegleitung und Börsennotiz

Von den 27 Emissionen im Jahr 2025 wurde mehr als jede zweite als Eigenemission ohne Bankbegleitung durchgeführt. Lediglich 3 dieser Anleihen konnten vollplatziert werden. Demgegenüber wurden 69 % der von Emissionsbanken begleiteten Transaktionen (9 von 13 Emissionen) voll- oder überplatziert. Auch die Börsennotiz wirkte sich erneut positiv auf die Platzierungsquote aus. Diese lag bei börsennotierten Anleiheemittenten bei 85 % gegenüber 76 % bei privaten Unternehmen.

Breite Branchenaufstellung prägt KMU-Anleihemarkt 2025; Energiesektor erneut führend

Mit Blick auf die Branchen präsentiert sich der KMU-Anleihemarkt auch 2025 weiterhin breit diversifiziert. Insgesamt nutzten 24 Unternehmen aus elf verschiedenen Branchen den KMU-Anleihemarkt für ihre Finanzierungsvorhaben. Wie in den vergangenen Jahren übernimmt der Energiesektor erneut die führende Rolle und stellt mit sechs Anleihen die größte Emittentengruppe. Es folgen der Immobiliensektor sowie die Branche „Reisen & Freizeit“ mit jeweils vier Emissionen, wobei letztere insbesondere von zwei Schuldverschreibungen aus der Fußball-Bundesliga geprägt wurde.

Frederic Hilke, Leiter Finanzkommunikation & Investor Relations der iron AG:
„Der KMU-Anleihemarkt zeigte sich auch 2025 resilient und branchenseitig vielfältig. Von Fußball-Clubs wie dem FC Schalke 04 und SV Werder Bremen über Rohstoffunternehmen wie Deutsche Rohstoff und HMS Bergbau bis hin zu traditionsreichen Familienunternehmen wie Homann Holzwerkstoffe – der KMU-Anleihemarkt erwies sich erneut für ein breites Feld an mittelständischen Unternehmen als wichtiger Finanzierungskanal.”

Leicht gestiegene Restrukturierungen und höheres Ausfallvolumen analog zum Gesamtmarkt

Im Jahr 2025 wurden insgesamt 15 Anleihen restrukturiert (2024: 12), das betroffene Volumen lag dabei mit 387 Mio. Euro um 14 % über dem Vorjahreswert (2024: 338 Mio. Euro). Anleihe-Restrukturierungen haben sich angesichts der erheblichen wirtschaftlichen Herausforderungen als wichtiger Baustein für Unternehmen in Restrukturierungsphasen etabliert.

Mit einem Volumen von 155,0 Mio. Euro von 4 Emittenten lag das von Insolvenzen betroffene Anleihevolumen deutlich über dem Vorjahresniveau (2024: 60 Mio. Euro von 5 Emittenten). Zum Ende des ersten Halbjahres 2025 hatte noch ein ausgefallenes Volumen von lediglich 10 Mio. Euro zu Buche gestanden. Insgesamt hat sich die Zahl der Insolvenzen im Vergleich zum Gesamtmarkt maßvoll entwickelt.

IR.score: KMU-Anleiheemittenten mit verbesserter Investorenkommunikation

Im Vergleich zum Vorjahresniveau hat sich die Transparenzqualität im KMU-Anleihemarkt im Jahr 2025 leicht verbessert. Der durchschnittliche IR.score der Emittenten stieg von 3,9 auf 4,0 Punkte. Börsennotierte Unternehmen erzielten dabei einen durchschnittlichen IR.score von 4,3 Punkten, deutlich über dem Mittelwert nicht-börsennotierter Emittenten von 3,8 Punkten. Auch der Vergleich zwischen Erstemissionen und Folgeanleihen sowie bankbegleiteten und Eigenemissionen verdeutlicht die Bedeutung von Erfahrung: Folgeemissionen und Emissionen mit Bankunterstützung erreichten im Schnitt 4,2 Punkte und 4,3 Punkte, während Erstemissionen und Eigenemissionen jeweils nur auf 3,6 Punkte kamen.

Ausblick der Emissionshäuser für 2026: weiterhin robuste Marktentwicklung

Für 2026 erwarten die befragten Emissionsbanken 25 bis 30 KMU-Anleihen, getrieben von einem anhaltend hohen Finanzierungsbedarf. Solide Geschäftsmodelle, belastbare Kapitalstrukturen und professionelles Reporting gelten als Grundvoraussetzung für erfolgreiche Emissionen.

Frederic Hilke:
„Die Banken sind sich einig: Die Qualitätsanforderungen an Emittenten steigen und Transparenz wird zum entscheidenden Wettbewerbsfaktor am KMU-Anleihemarkt. Investoren werden nach Ansicht der Emissionshäuser im laufenden Emissionsjahr selektiver agieren und Emittenten mit hoher Informationsqualität werden deutlich bessere Marktchancen eingeräumt.”

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Webseite der iron AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

 

Deutsche KMU-Anleiheemissionen 2025

Emittent	Branche*	Laufzeit	Kupon (p.a.)	Zielvolumen (in Mio. €)	Platziertes Volumen (in Mio. €)**
Bioenergiepark Küste Besitzgesellschaft mbH	Erneuerbare Energien	2025/2030	7,00 %	7,00	2,65
Biogena GmbH & Co KG	Lebensmittel, Getränke & Tabak	2025/2030	6,50 %	20,00	14,10
CHAPTERS Group AG	Industrie- und Unternehmensdienstleistungen	2025/2030	7,00 %	100,00	72,00
Consilium Project Finance GmbH	Erneuerbare Energien	2025/2030	7,00 %	10,00	10,00
Dautrus Capital AG	Immobilien	2025/2030	10,00 %	50,00	k.A.
DEAG Deutsche Entertainment AG	Reisen & Freizeit	2025/2029	7,75 %	75,00	75,00
Deutsche Rohstoff AG	Öl, Gas & Kohle	2025/2030	6,00 %	50,00	50,00
DN Deutsche Nachhaltigkeit AG	Finanzdienstleistungen	2025/2030	10,00 %	50,00	k.A.
EPH Group AG	Reisen & Freizeit	2025/2032	10,00 %	50,00	k. A.
FC Gelsenkirchen-Schalke 04 e.V.	Reisen & Freizeit	2025/2030	6,50 %	50,00	90,00
FCR Immobilien AG	Immobilien	2025/2030	6,25 %	30,00	24,20
Formycon AG	Healthcare	2025/2029	7,00 % zzgl. 3-Monats-Euribor ***	50,00	70,00
HMS Bergbau AG	Industrie- & Unternehmensdienstleistungen	2025/2030	10,00 %	50,00	50,00
Homann Holzwerkstoffe GmbH	Bau & Materialien	2025/2032	7,50 %	120,00	120,00
JDC Group AG	Finanzdienstleistungen	2025/2029	4,50 % zzgl. 3-Monats-Euribor***	70,00	70,00
Kolibri Beteiligung GmbH	Industrie- & Unternehmensdienstleistungen	2025/2029	7,00 % zzgl. 3-Monats-Euribor***	145,00	145,00
Luana AG	Erneuerbare Energien	2025/2030	9,50 %	20,00	k. A.
PCC SE	Chemie	2025/2031	5,50 %	40,00	28,00
PCC SE	Chemie	2025/2027	4,00 %	30,00	21,50
PCC SE	Chemie	2025/2030	5,50 %	25,00	25,00
reconcept GmbH	Erneuerbare Energien	2025/2031	7,75 %	15,00	10,73
reconcept GmbH	Erneuerbare Energien	2025/2031	6,50 %	10,00	11,00
SV Werder Bremen GmbH & Co. KGaA	Reisen & Freizeit	2025/2030	5,75 %	20,00	25,00
UBM Development AG	Immobilien	2025/2030	6,75 %	100,00	75,00
Urbanek Real Estate GmbH	Immobilien	2025/2032	10,00 %	50,00	5,00
VOSS Beteiligungen GmbH	Erneuerbare Energien	2025/2030	7,00 %	10,00	5,44
ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH	Automobile & Teile	2025/2030	9,875 %	15,00	7,60
			Ø 7,34 %	1,2 Mrd. EUR	1,0 Mrd. EUR

 

Kriterien für KMU-Anleihen:
Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; max. Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe

* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE) 

** Sofern keine Angaben (k. A.) zum platzierten Volumen vorlagen oder erfragt werden konnten, wurde das Platzierungsvolumen mit 0 Euro beziffert

*** 3-Monats-Euribor, Stand 2. Januar 2026: 2,029 %

 

iron – the good guidance company
Die iron AG steht für vertrauensvolle Beratung in Investor Relations, Finanzkommunikation, ESG und Nachhaltigkeit. Seit über 25 Jahren begleiten wir börsennotierte Small und Mid Caps, Anleiheemittenten sowie Mittelständler und Familienunternehmen – mit strategischem Blick und einem klaren Verständnis für die unternehmerische Realität. Unsere Kundinnen und Kunden schätzen uns als zuverlässigen Sparringspartner: professionell, vorausschauend und auf Augenhöhe. Wir geben good guidance und sorgen für pragmatische und zielführende Lösungen.


Kontakt:
iron – the good guidance company
Frederic Hilke
Mittelstr. 12-14, Haus A
50672 Köln
T: +49 221 9140-970
E: ir@ir-on.com
http://ir-on.com

• 11 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 464 Mio. Euro, Steigerung um 15 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum
• Durchschnittlicher Kupon mit 7,18 % p.a. deutlich unter Vorjahreszeitraum (8,87 % p.a.)
• Energiesektor fällt ab: Hohe Branchendiversifikation bei Anleiheemittenten
• Ausgefallenes Anleihevolumen in H1 2025 bei lediglich 10,0 Mio. Euro
• KMU-Anleiheemittenten schneiden bei IR.score deutlich besser ab – höhere Zahl an Folgeemissionen und öffentlichen Angeboten maßgebend

29. Juli 2025 – Der deutsche KMU-Anleihemarkt trotzt weiterhin dem rauen Kapitalmarktklima. In einem von geopolitischen Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheit geprägten Umfeld zeigt sich der Markt im ersten Halbjahr 2025 robust und aufnahmefähig. Das Platzierungsvolumen stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum deutlich an – und das, obwohl die durchschnittlichen Zinskupons spürbar nachgaben. Die Zahlen sprechen für sich: Der Erholungstrend, der sich bereits 2024 abzeichnete, hat sich weiter verfestigt. Zu diesem Ergebnis kommt die aktuelle Halbjahresanalyse der iron AG zum deutschen KMU-Anleihemarkt.

Emissionszahl stabil, Platzierungsquote zieht deutlich an – Anlegerinteresse bleibt hoch
Die Zahl der Emissionen blieb im ersten Halbjahr 2025 auf Vorjahresniveau: zehn Unternehmen begaben insgesamt elf Anleihen – exakt so viele wie im Vergleichszeitraum 2024. Was sich jedoch spürbar verändert hat, ist die Platzierungsdynamik: Das tatsächlich platzierte Volumen stieg um rund 15 % auf 464 Mio. Euro (H1 2024: 405 Mio. Euro). Gemessen am Gesamtziel von 560 Mio. Euro ergibt sich daraus eine deutlich verbesserte durchschnittliche Platzierungsquote von rund 83% (H1 2024: 71%).

Das Bemerkenswerte daran: Drei der elf Emissionen flossen mit einem angenommenen Platzierungsvolumen von null Euro in die Berechnung ein, weil keine Angaben seitens der Emittenten zum bereits platzierten Volumen kommuniziert wurden. Bereinigt um diese Anleihen ergibt sich im ersten Halbjahr 2025 aufgrund von Aufstockungen sogar eine rechnerische Überplatzierung von 101 %. Der Markt zeigte damit nicht nur solide Nachfrage, sondern signalisiert weitere Aufnahmefähigkeit für kapitalmarktfähige Emittenten.

Zinskupons deutlich rückläufig – Markt folgt geldpolitischer Wende
Mit durchschnittlich 7,18 % p.a. fiel der Kupon im ersten Halbjahr 2025 spürbar niedriger aus als im Vorjahreszeitraum – ein Rückgang um satte 169 Basispunkte gegenüber dem Vorjahreshalbjahr (H1 2024: 8,87 %) und 96 Basispunkte unter dem Jahresdurchschnitt 2024 (8,14 %). Der Rückgang folgt der geldpolitischen Trendwende, wodurch die Kapitalkosten sinken und Anleiheemissionen aus Emittentensicht wieder wirtschaftlich attraktiver werden.

Vollplatzierungen auf Vorjahresniveau, Bankbegleitung wirkt positiv auf Emissionserfolg; Branchenvielfalt statt Energiedominanz
Mit Blick auf die Branchen zeigt sich der KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2025 breit aufgestellt: Zehn Unternehmen aus acht unterschiedlichen Branchen wagten den Schritt an den Kapitalmarkt oder refinanzierten bestehende Anleihen. Während der Energiesektor hier in den Vorjahren regelmäßig das Feld dominierte, ist er diesmal nur mit einer einzigen Emission vertreten. Stattdessen stellten die Branchen Chemie, Reisen & Freizeit sowie Bau & Materialien jeweils zwei Emissionen und prägen das Bild eines zunehmend vielschichtigen Marktes.

Mit fünf Vollplatzierungen (45 %) liegt der Wert der vollständig gezeichneten Anleihen auf Vorjahresniveau (H1 2024: fünf Vollplatzierungen, 45 %). Bemerkenswert ist, dass im ersten Halbjahr 2025 auch jede der drei Erstemissionen am Markt voll- oder überplatziert werden konnte (H1 2024: 2/5).

Im ersten Halbjahr 2025 wurden sechs Emissionen bankbegleitet und fünf in Eigenregie begeben (Vorjahr: sieben bankbegleitet, vier Eigenemissionen). Das entspricht einem Anteil von 55 % bankbegleiteter Emissionen (H1 2024: 64 %). Unter den sechs begleiteten Emissionen setzte sich ein klarer Trend fort: Pareto Securities war wie schon in der Vergangenheit besonders aktiv und betreute drei Transaktionen – jede davon wurden voll- oder sogar überplatziert.

Frederic Hilke, Leiter Finanzkommunikation & Investor Relations der iron AG: „Der KMU-Anleihemarkt zeigt sich auch im ersten Halbjahr 2025 bemerkenswert robust und bestätigt damit den Trend des vergangenen Jahres. Besonders erfreulich ist, dass sich die hohe Aufnahmefähigkeit des Marktes auch bei Erstemissionen manifestiert hat. Gleichzeitig bestätigt sich erneut: Emittenten mit hoher Transparenz und professioneller Kommunikation erzielen überdurchschnittliche Platzierungserfolge.“

Deutlicher Rückgang des Restrukturierungsvolumens; ausgefallenes Volumen erneut überschaubar
Im Studienzeitraum zeigt sich der KMU-Anleihemarkt zunehmend krisenfester. Zwar blieb die Zahl der Restrukturierungen mit fünf Fällen auf Vorjahresniveau, doch das betroffene Volumen ging deutlich zurück: Statt 282 Mio. Euro wie im ersten Halbjahr 2024 waren nur noch 87 Mio. Euro von Restrukturierungsmaßnahmen betroffen – ein Rückgang um rund 70 %. Das zeigt: die Notwendigkeit für nachträgliche Eingriffe nimmt ab.

Beim Thema Ausfälle bleibt das Marktumfeld ebenfalls stabil auf niedrigem Niveau: lediglich eine KMU-Anleihe fiel im ersten Halbjahr 2025 aus – betroffen war ein Volumen von 10 Mio. Euro.

IR.score: KMU-Anleiheemittenten verbessern Investorenkommunikation deutlich
Die signifikante Verbesserung des durchschnittlichen IR.score auf 4,05 Punkte im ersten Halbjahr 2025 ist ein ausgesprochen positives Zeichen und markiert eine klare Trendumkehr gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Während 2024 insbesondere Erstemittenten noch häufig Defizite bei der Erfüllung grundlegender Transparenzanforderungen zeigten (IR.score H1 2024: 3,41), ist in diesem Jahr ein substanzieller Fortschritt in der Qualität der Investorenkommunikation zu beobachten. Wesentlichen Anteil daran haben die hohe Zahl an Folgeemissionen, bei denen Emittenten auf bestehende Kapitalmarkterfahrung zurückgreifen konnten, sowie der gestiegene Anteil öffentlicher Angebote, die naturgemäß eine deutlich differenzierte Informationsaufbereitung im Vergleich zu Privatplatzierungen erfordern. Aber auch die Emittenten, die erstmals den Schritt an den Anleihenmarkt gewagt haben, erfüllten weitgehend die grundlegenden Transparenzstandards.

Frederic Hilke: „Das aktuelle Ergebnis zeigt, dass professionelle Kommunikation nicht nur ein Wettbewerbsfaktor ist, sondern zunehmend als integraler Bestandteil einer erfolgreichen Emissionsstrategie verstanden wird.“

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Webseite der iron AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

 

Deutsche KMU-Anleiheemissionen H1 2025

Emittent	Branche*	Laufzeit	Kupon (p.a.)	Zielvolumen (in Mio. €)	Platziertes Volumen (in Mio. €)**
Biogena GmbH & Co KG	Lebensmittel, Getränke & Tabak	2025/30	6,50 %	20,00	14,10
EPH Group AG	Reisen & Freizeit	2025/32	10,00 %	50,00	k. A.
FCR Immobilien AG	Immobilien	2025/30	6,25 %	30,00	24,20
Formycon AG	Healthcare	2025/29	7,00 % zzgl. 3-Monats-Euribor ***	50,00	70,00
HMS Bergbau AG	Grundstoffindustrie	2025/30	10,00 %	50,00	50,00
Homann Holzwerkstoffe GmbH	Bau & Materialien	2025/32	7,50 %	120,00	120,00
Kolibri Beteiligung GmbH	Bau & Materialien	2025/29	7,00 % zzgl. 3-Monats-Euribor ***	145,00	145,00
Luana AG	Energie	2025/30	9,50 %	20,00	k. A.
PCC SE	Chemie	2025/27	4,00 %	30,00	k. A.
PCC SE	Chemie	2025/30	5,50 %	25,00	16,00
SV Werder Bremen GmbH & Co KGaA	Reisen & Freizeit	2025/30	5,75 %	20,00	25,00
			Ø 7,18 %	560,00	464,30

 

Kriterien für KMU-Anleihen:
Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; max. Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe

* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE) 

** Sofern keine Angaben (k. A.) zum platzierten Volumen vorlagen oder erfragt werden konnten, wurde das Platzierungsvolumen mit 0 Euro beziffert

*** 3-Monats-Euribor, Stand 1. Juli 2025: 1,961 %

 

iron – the good guidance company
Die iron AG steht für vertrauensvolle Beratung in Investor Relations, Finanzkommunikation, ESG und Nachhaltigkeit. Seit über 25 Jahren begleiten wir börsennotierte Small und Mid Caps, Anleiheemittenten sowie Mittelständler und Familienunternehmen – mit strategischem Blick und einem klaren Verständnis für die unternehmerische Realität. Unsere Kundinnen und Kunden schätzen uns als zuverlässigen Sparringspartner: professionell, vorausschauend und auf Augenhöhe. Wir geben good guidance und sorgen für pragmatische und zielführende Lösungen.

 

Kontakt:
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Frederic Hilke / Robin Terrana
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Erholung am KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2024: Emissions- und Platzierungsvolumen deutlich über Vorjahresniveau

• Studie der IR.on AG zum KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2024
• 11 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 405 Mio. Euro, Steigerung um 43 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum
• Durchschnittlicher Kupon mit 8,87 % p.a. erwartungsgemäß leicht über Wert des Vorjahreszeitraums
• Anleihen aus dem Energiesektor zum dritten Mal in Folge am stärksten vertreten
• Ausgefallenes Volumen in H1 2024 bei lediglich 5,74 Mio. Euro
• KMU-Anleiheemittenten schneiden im IR.score schlechter ab – höhere Zahl an Erstemissionen und Privatplatzierungen maßgebend

Köln, 25. Juli 2024 – In einem insgesamt herausfordernden Kapitalmarktumfeld, das in den vergangenen Jahren in vielerlei Hinsicht von geopolitischen und makroökonomischen Widerständen geprägt war, verzeichnete der deutsche KMU-Anleihemarkt in der ersten Jahreshälfte 2024 entsprechend der internationalen High Yield-Anleihemärkte deutliche Erholungstendenzen und zeigte sich durch kräftig gestiegene Platzierungsvolumina aufnahmefähiger als noch ein Jahr zuvor. Das ergibt eine von der Investor-Relations-Beratung IR.on AG durchgeführte Analyse des ersten Halbjahres 2024 am deutschen KMU-Anleihemarkt.

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich die Zahl der Emissionen von KMU-Anleihen im ersten Halbjahr 2024 erhöht. Insgesamt wurden 11 Anleihen von 11 Emittenten begeben (H1 2023: 8 Anleihen von 8 Emittenten). Das platzierte Volumen erhöhte sich um 43 % auf rund 405 Mio. Euro (H1 2023: 283,5 Mio. Euro). Gemessen am Zielvolumen der Anleiheemissionen in Höhe von 573 Mio. Euro ergibt sich eine im Vergleich zum Vorjahr verringerte Platzierungsquote von rund 71 % (H1 2023: 93 %). Wesentlicher Grund dafür ist, dass bei zwei Anleihen mit einem Emissionsvolumen von zusammen 150 Mio. Euro keine Angaben zum platzierten Volumen gemacht wurden. Bereinigt um diese Emissionen lag die Platzierungsquote bei knapp 96 %.

Der durchschnittliche jährliche Kupon lag mit 8,87 % zehn Basispunkte über dem Niveau des Vorjahres (H1 2023: 8,77 %) und 23 Basispunkte über dem durchschnittlichen Kupon des Gesamtjahres 2023 (8,64 %). Angesichts der eingeläuteten Zinswende ist zu erwarten, dass auch am KMU-Anleihemarkt 2024 der Höhepunkt erreicht sein dürfte.

Energiesektor dominiert; Vollplatzierungen leicht unter Vorjahr; von Emissionshäusern begleitete Transaktionen überwiegen

Bereits zum dritten Mal in Folge sind die Emittenten aus dem Energiesektor auch im ersten Halbjahr 2024 am häufigsten vertreten. Erneut lassen sich insgesamt 4 Unternehmen (36 %) dieser Branche zuordnen, gefolgt von je zwei Emittenten aus den Sektoren Finanzdienstleistungen und Basiskonsumgüter. Aus den Branchen Immobilien, Industriegüter & Dienstleistungen sowie Technologie war jeweils ein Emittent vertreten.

Mit fünf Vollplatzierungen (45 %) liegt der Wert der vollständig gezeichneten Anleihen leicht unter dem Vorjahresniveau (H1 2023: vier Vollplatzierungen, 50 %). Anders als im Vorjahreszeitraum haben Folgeemissionen (6) nur noch ein leichtes Übergewicht im Verhältnis zu Erstemissionen (5) von KMU-Anleihen. Wie schon im Vorjahr wurde ein Großteil der Emissionen von Emissionshäusern respektive Banken begleitet (7 Anleihen, 64 %), darunter Pareto Securities mit den meisten Transaktionen (4 Emissionen). Lediglich 4 Transaktionen wurden in Form einer Eigenemission vollzogen (36 %).

Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: „Der erhebliche Anstieg des Platzierungsvolumens bei KMU-Anleihen in einem insgesamt herausfordernden und volatilen Kapitalmarktumfeld unterstreicht die Stärke des kapitalmarktorientierten Mittelstands. Nach einer längeren Phase der Zinsstagnation und einem mittlerweile sogar rückläufigen Zinsniveau werden Anleihen auch perspektivisch eine attraktive Finanzierungsoption darstellen. Dabei hat sich der Markt im ersten Halbjahr als aufnahmefähig erwiesen – auch für Erstemissionen.“

Im Vergleich zum Vorjahr sank die Anzahl der Restrukturierungen leicht (H1 2024: 5 Emittenten, H1 2023: 6 Emittenten), wobei das hiervon betroffene Anleihevolumen über dem Vorjahreswert liegt (H1 2024: 282 Mio. Euro, H1 2023: 196 Mio. Euro). Zwei KMU-Anleihen sind im ersten Halbjahr 2024 ausgefallen; das betroffene Volumen beläuft sich dabei auf 5,74 Mio. Euro und liegt damit deutlich unter dem Wert des ersten Halbjahres 2023 (125 Mio. Euro).

Zu Jahresbeginn hatte die IR.on AG neun im KMU-Segment aktive Emissionshäuser nach ihrer Einschätzung für das Gesamtjahr 2024 befragt, wobei diese im Durchschnitt mit 22 Transaktionen eine Emissionstätigkeit auf Vorjahresniveau erwarteten. Diese Erwartung erscheint im Kontext der Entwicklungen im ersten Halbjahr 2024 realistisch.

IR.score: KMU-Anleiheemittenten nur noch auf solidem Niveau

Frederic Hilke: „Nachdem wir den KMU-Anleiheemittenten im vergangenen Jahr durchweg Bestnoten verleihen konnten, wurde dieses hohe Niveau im ersten Halbjahr 2024 nicht bestätigt. Im Gesamtdurchschnitt wurde ein solider IR.score von 3,41 Punkten erzielt. Grund dafür dürfte hauptsächlich die höhere Anzahl an Erstemissionen und die damit verbundene Unerfahrenheit hinsichtlich der Transparenzanforderungen sein. Bei zwei Emittenten gab es zudem keinerlei zugängliche Informationen, was sich ebenfalls negativ ausgewirkt hat. Außerdem gab es im ersten Halbjahr 2024 deutlich mehr Privatplatzierungen, bei denen naturgemäß weniger öffentlich zugängliche Informationen bereitgestellt wurden.“

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Webseite der IR.on AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

 

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Das Team der IR.on AG begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und Wirtschaftsmedien. Darüber hinaus berät IR.on Unternehmen bei der Entwicklung und Implementierung von ESG-/Nachhaltigkeits-strategien und der Erstellung von Nachhaltigkeitsberichten. Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Beraterinnen und Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, mehr als 300 realisierten Finanz- und Nachhaltigkeitsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter über 40 KMU-Anleiheemissionen.

 

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Deutsche KMU-Anleiheemissionen 2023

Emittent	Branche*	Lauf-zeit	Kupon   (p. a.)	Ziel-volumen   (in Mio. €)	Platziertes Volumen** (in Mio. €)
ABO Energy GmbH & Co. KGaA	Energie	2024/29	7,75 %	50,00	65,00
Diok GreenEnergy GmbH	Energie	2024/29	7,625 %	125,00	k. A.
DS Investor GmbH	Finanzdienst-leistungen	2024/29	6,50 %	3,00	2,55
Groß & Partner Grundstückentwicklungs-gesellschaft mbH	Immobilien	2024/28	10,00 %	50,00	39,08
Karlsberg Brauerei GmbH	Basiskonsum-güter	2024/29	6,00 %	50,00	55,00
LR Health & Beauty SE	Basiskonsum-güter	2024/28	11,209 %***	130,00	130,00
NEON EQUITY AG	Finanzdienst-leistungen	2024/29	10,00 %	25,00	k. A.
Reconcept GmbH	Energie	2024/30	6,75 %	20,00	7,00
SLR Group GmbH	Industriegüter und -dienstleistungen	2024/27	10,885 %	75,00	75,00
Solarnative GmbH	Energie	2024/29	12,00 %	20,00	1,24
The Platform Group AG	Technologie	2024/28	8,875 %	25,00	30,00
			Ø 8,87 %	573,00	404,87

Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe 
* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE) 
** Sofern keine Angaben (k. A.) zum platzierten Volumen vorlagen oder erfragt werden konnten, wurde das Platzierungsvolumen mit 0 Euro beziffert
*** 3-Monats-EURIBOR plus 7,5% p.a.; 3-Monats-EURIBOR Stand 1. Juli 2024: 3,709 %

Jahresbilanz am KMU-Anleihemarkt 2023: 24 Emissionen mit deutlich gestiegenem Platzierungsvolumen von 788 Mio. Euro – Durchschnittlicher Kupon steigt auf 8,64 %

• Studie der IR.on AG: Jahresrückblick 2023 und Ausblick 2024 für den Markt der KMU-Anleihen
• Zielvolumen steigt von 806 Mio. Euro auf 983 Mio. Euro
• Anzahl der Emissionen 2023 liegt mit 24 leicht über Vorjahr (23)
• Anteil nachhaltiger KMU-Anleihen bei 25 % (Durchschn. Kupon: 8 %)
• Gestiegenes Ausfallvolumen aufgrund von vier Insolvenzen
• Ausblick: Emissionshäuser erwarten durchschnittlich 22 Emissionen für 2024

Köln, 23. Januar 2024 – Der deutsche Markt für KMU-Anleihen hat sich im Jahr 2023 trotz deutlich gestiegener Kupons leicht erholt. Die Zahl der Emissionen bewegte sich auf dem Niveau des Vorjahres, während das bei Investoren platzierte Volumen um gut ein Drittel zulegen konnte. Der durchschnittliche jährliche Kupon erhöhte sich erwartungsgemäß im Zuge des gestiegenen Zinsniveaus um knapp 190 Basispunkte auf 8,64 % (2022: 6,77 %).

Insgesamt wurden 24 KMU-Anleihen (2022: 23 Anleihen) von 23 Unternehmen mit einem Zielvolumen von 983 Mio. Euro begeben, darunter zahlreiche in dem Segment etablierte Emittenten wie das Familienunternehmen HÖRMANN Industries GmbH oder die Beteiligungsgesellschaft Katjes International. Das platzierte Volumen stieg um 34 % auf 788 Mio. Euro, was einer Platzierungsquote von knapp 80 % entspricht.

Von den 24 Emissionen entfielen 19 auf Folgeemissionen und lediglich fünf auf Debütanleihen. Der erstmals erhobene Anteil nachhaltiger Schuldverschreibungen lag bei 25 %. Das Ausfallvolumen – ausgelöst durch vier Insolvenzen, darunter der Modekonzern Gerry Weber und der Immobilienentwickler Euroboden – stieg auf 340 Mio. Euro (2022: 148 Mio. Euro). Dies ergibt ein von der Investor Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum deutschen KMU-Anleihemarkt.

Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: „Trotz des deutlich gestiegenen Zinsniveaus und der entsprechend erheblich höheren Kupons hat sich der KMU-Anleihemarkt auf niedrigem Niveau behauptet. Gerade die erfolgreichen Folgeemissionen etablierter Emittenten sind ein wichtiger Indikator, dass der Markt weiterhin aufnahmefähig ist und in Zeiten restriktiver Kreditvergabe ein etablierter Finanzierungskanal für mittelständische Unternehmen bleibt. Neuemittenten haben den Markt aufgrund erhöhter Risikoprämien im vergangenen Jahr entweder gemieden oder hatten einen schweren Stand.“

Energiesektor dominiert Emissionstätigkeit

Die 24 Anleihen der 23 KMU-Anleiheemittenten verteilten sich im Jahr 2023, wie auch im Vorjahr, auf acht verschiedene Branchen. Die Energiebranche dominierte erneut den Primärmarkt für KMU-Anleihen. Insgesamt wurden acht Anleihen von Unternehmen aus diesem Sektor begeben, gefolgt von den Finanzdienstleistungen (fünf Emissionen) und der Immobilienbranche mit vier Emissionen.

Die im Jahr 2023 durchgeführten Folgeemissionen (19) verzeichneten eine solide Platzierungsquote (89 %). Im Gegensatz dazu lag die Platzierungsquote bei zwei der fünf Neuemissionen lediglich bei durchschnittlich 28 %. Bei den übrigen drei Neuemissionen wurden keine Platzierungsergebnisse veröffentlicht, was auf eine sehr geringe Platzierungsquote schließen lässt.

Bei der Platzierungsform bestätigte sich Dominanz öffentlicher Angebote, die konstant 83 % der Emissionen ausmachten. Hier spielt das Ziel der Platzierungssicherheit in einem schwierigen Marktumfeld eine Rolle, die durch öffentliche Angebote erhöht wird.

Bei den Anleiheausfällen war im Zuge einer insgesamt erhöhten Insolvenzquote in Deutschland auch am KMU-Anleihemarkt eine Steigerung zu verzeichnen. In Summe lag das ausgefallende Anleihevolumen im Jahr 2023 bei 340 Mio. Euro (2022: 148 Mio. Euro). Betroffen waren Anleihen von Euroboden, der EVAN Group, Gerry Weber und PlusPlus Capital Financial. Letztere meldeten erst kurz vor Jahresende Insolvenz an.

Die Zahl der von Restrukturierungen betroffenen Schuldverschreibungen (u.a. Laufzeitverlängerungen, Zinsanpassungen) lag mit zehn Anleihen auf Vorjahresniveau (2022: neun Anleihen), wohingegen das Gesamtvolumen auf 503 Mio. Euro (2022: 690 Mio. Euro) zurückging. Insgesamt machten sich bei den Anleiheausfällen und -restrukturierungen die marktseitig eingeschränkten Refinanzierungsmöglichkeiten sowie die Krise am Immobilienmarkt bemerkbar.

Nachhaltige KMU-Anleihen

Aufgrund der wachsenden Zahl und Bedeutung von Green Bonds, Social Bonds und ähnlichen ESG-bezogenen Anleihen am Markt für KMU-Anleihen wurde in der Gesamtjahresstudie 2023 erstmals eine gesonderte Übersicht erstellt, in der alle KMU-Anleihen aufgeführt werden, die einen ICMA-Standard (GBP, SBP, SLBP) oder einen vergleichbaren Standard befolgen und für die ein Rating und/oder eine SPO (Second Party Opinion) vorliegt.

Im Gesamtjahr 2023 konnten sechs nachhaltige Anleihen identifiziert werden, die mehrheitlich eine SPO von imug rating aufwiesen (vier von sechs Anleihen). Der durchschnittliche jährliche Kupon lag mit 8,00 % unter dem durchschnittlichen Zinsniveau aller KMU-Anleihen (8,64 %).

Prognose 2024: Kupons und Emissionstätigkeit auf Vorjahresniveau

Zum Ausblick für 2024 hat die IR.on AG neun im KMU-Segment aktive Emissionshäuser befragt. Im Durchschnitt erwarten diese für das laufende Jahr im Durchschnitt 22 Emissionen. Wesentliche Gründe für eine zurückhaltende Prognose sind die weiterhin mit Herausforderungen konfrontierten Emittenten aus dem Immobiliensektor sowie die auf einem hohen Niveau stagnierenden Kupons.

Frederic Hilke: „Die Emissionshäuser bleiben bei ihrer Prognose der Anzahl der Emissionen gewohnt zurückhaltend. Als Treiber werden vor allem anstehende Refinanzierungen sowie der anhaltend hohe Kapitalbedarf zur Bewältigung der grünen Transformation in vielen Branchen gesehen. Dies deckt sich auch mit der Erwartung eines weiterhin dominierenden Energiesektors unter den Emittenten.“

In puncto Kuponentwicklung zeigt sich ein gemischtes Bild. Vier der neun Befragten gehen für 2024 von gleichbleibenden Zinssätzen aus. Drei Emissionshäuser rechnen mit sinkenden Kupons, während die übrigen zwei von steigenden Kupons ausgehen.

Bei den Trends erwartet die Mehrheit der Emissionshäuser weiter steigende Transparenzanforderungen. Das an Bedeutung zunehmende Nordic Bond Format setzt hier Maßstäbe auch für klassische deutsche Emissionen. Darüber hinaus rechnen die Banken mit einer wachsenden Bedeutung von Nachhaltigkeitsthemen. Sieben der neun Emissionshäuser gehen davon aus, dass in 2024 ein Anteil von mindestens 30 % auf nachhaltige Anleihen entfallen wird.

IR.score mit 4,3 Punkten über Vorjahr

Insgesamt weist die Kommunikation der Anleiheemittenten im Jahr 2023 eine äußerst solide Transparenz auf, wie die in der Studie untersuchte Investor Relations-Arbeit zeigt. Bei der diesjährigen Überprüfung der IR-Webseiten der 23 Emittenten hinsichtlich grundlegender IR-Informationen betrug der durchschnittliche Transparenzindex „IR.score“ 4,3 Punkte (von max. 5 Punkten) nach 4,0 Punkten im Vorjahr.

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Das Team der IR.on AG begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und Wirtschaftsmedien. Darüber hinaus berät IR.on Unternehmen bei der Entwicklung und Implementierung von ESG-/Nachhaltigkeitsstrategien und der Erstellung von Nachhaltigkeitsberichten. Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, mehr als 300 realisierten Finanz- und Nachhaltigkeitsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter 40 KMU-Anleiheemissionen.

 

Kontakt

IR.on Aktiengesellschaft
Frederik Hilke
Mittelstr. 12-14, Haus A
50672 Köln
T +49 221 9140-970
E info@ir-on.com
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Deutsche KMU-Anleiheemissionen 2023

*Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe

** Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE)

IR.on baut das Team Nachhaltigkeit & ESG weiter aus

Köln, 9. November 2023 – Die Kölner Beratungsgesellschaft IR.on AG baut den Geschäftsbereich „Nachhaltigkeit & ESG“ konsequent weiter aus. Das mittlerweile sechsköpfige Team steht seinen Kunden derzeit vor allem in Hinblick auf die kommenden Berichtspflichten gemäß CSRD und EU-Taxonomie beratend zur Seite.

Seit dem Jahr 2021 berät die IR.on AG ihre Kunden neben den Hauptberatungsfeldern Investor Relations und Finanzkommunikation auch bei Nachhaltigkeits- und ESG-Themen. Neben Anna-Lena Mayer, der Leiterin des Geschäftsbereichs „Nachhaltigkeit & ESG“, und Michael Werner, dem strategischen Berater des Teams, konnte die IR.on AG in den vergangenen zwei Jahren vier weitere Berater*innen für ihr ESG-Beratungsgeschäft gewinnen.

Die Gesellschaft reagiert damit auf die zunehmende Nachfrage nach ESG-Dienstleistungen durch ihre Kunden im kapitalmarktorientierten Mittelstand. Die Schwerpunkte des Dienstleistungsportfolios im neu geschaffenen Geschäftsbereich liegen in den vier Bereichen Strategieentwicklung, Corporate Governance, Reporting & Kommunikation sowie ESG-Ratings.

„Auch abseits des Kapitalmarktes betreuen wir mit unserem ‚hands-on‘ Ansatz verstärkt mittelständische Unternehmen, die ebenfalls vor große Herausforderungen gestellt werden. Denn mit der neuen Regulatorik wird auch der Kreis der berichtspflichtigen Unternehmen deutlich erweitert.“, sagt Anna-Lena Mayer.

Zu den jüngsten Projekten zählen unter anderem die zweiten Nachhaltigkeitsberichte der SSI SCHÄFER Gruppe sowie der Homann Holzwerkstoffe Gruppe, die das Berater*innen-Team umgesetzt hat. Beide Kunden wurden zuvor bereits bei der Entwicklung der Nachhaltigkeitsstrategie und der Erstellung des ersten Nachhaltigkeitsberichts begleitet. Darüber hinaus unterstützen die Berater*innen derzeit erste Kunden bei der Durchführung der Wesentlichkeitsanalyse nach den neuen Anforderungen gemäß ESRS und der weiteren Vorbereitung auf die Nachhaltigkeitsberichterstattung nach der CSRD. Weitere Informationen zur CSRD finden Sie unter https://ir-on.com/csrd/.

„Wir freuen uns sehr, dass sich unser neuer Geschäftsbereich ‚Nachhaltigkeit & ESG‘ am Markt etabliert hat und unsere Dienstleistungen sowohl von unseren Bestandskunden als auch von Neukunden nachgefragt werden. Der interdisziplinäre Austausch in unserem Team, sowie die Zusammenarbeit mit unseren Geschäftspartner*innen und Kunden zeigen, dass Investor Relations und Nachhaltigkeit sukzessive zusammenwachsen.“, sagt Fabian Kirchmann, Vorstand der inhabergeführten IR.on AG.

 

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Registrieren Sie sich auch für unsere beiden kostenfreien Webinare „CSRD praktisch angehen“, am Mittwoch, den 22. November 2023, um 11:00 Uhr und „EU-Taxonomie erfolgreich meistern“ am Mittwoch, den 06. Dezember 2023, ebenfalls um 11:00 Uhr.

 

Kontakt

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Anna-Lena Mayer
Leiterin Nachhaltigkeit & ESG
Tel.: +49 221 9140 970
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KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2023 stabil auf niedrigem Niveau: Volumen und Platzierungsquote über Vorjahresniveau

• Studie der IR.on AG zum KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2023
• 8 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 283,5 Mio. Euro, davon 7 Refinanzierungen
• Energiesektor weiter dominierend
• Durchschnittlicher Kupon mit 8,77 % p.a. erwartungsgemäß deutlich über Wert des Vorjahreszeitraums
• Sämtliche KMU-Anleiheemittenten überzeugen im IR.score mit voller Punktzahl

Köln, 19. Juli 2023 – Die geopolitischen und makroökonomischen Herausforderungen der jüngsten Vergangenheit haben der Weltwirtschaft erkennbar zugesetzt. Der Zinsanstieg der vergangenen Monate wirkt sich nun auch merklich auf den deutschen KMU-Anleihemarkt in Form stark gestiegener Zinskupons aus.

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich die Zahl der Emissionen von KMU-Anleihen im ersten Halbjahr 2023 leicht verringert. Insgesamt wurden 8 Anleihen von 8 Emittenten begeben (H1 2022: 9 Anleihen von 9 Emittenten). Das dabei platzierte Volumen erhöhte sich hingegen um 14,5 % auf 283,5 Mio. Euro (H1 2022: 247,6 Mio. Euro). Bemessen am Zielvolumen der Anleiheemissionen in Höhe von 305 Mio. Euro ergibt sich damit eine im Vergleich zum Vorjahr deutlich höhere Platzierungsquote von rund 92,9 % (H1 2022: 65 %). Infolge der gestiegenen Zinsen erhöhte sich der durchschnittliche Kupon der emittierten Anleihen deutlich auf 8,77 % p.a. (2022:
6,77 %). Das ergibt eine von der Investor-Relations-Beratung IR.on AG durchgeführte Analyse des ersten Halbjahres 2023 am deutschen KMU-Anleihemarkt.

Im Vergleich dazu verzeichnete der deutsche IPO-Markt eine deutlich geringere Emissionstätigkeit mit lediglich einem Börsengang (Ionos AG) mit einem Volumen von 447 Mio. Euro.

Wie bereits im Vorjahreszeitraum sind die Emittenten aus dem Energiesektor auch im ersten Halbjahr 2023 am häufigsten vertreten. Erneut lassen sich insgesamt 4 Unternehmen (50 %) dieser Branche zuordnen, gefolgt von jeweils einem Emittenten aus dem Immobiliensektor, dem Asset Management, dem Bereich Industriegüter und -dienstleistungen sowie Reisen & Freizeit. Mit vier Vollplatzierungen (50 %) liegt der Wert der vollständig gezeichneten Anleihen leicht unter dem Vorjahresniveau (H1 2022: fünf Vollplatzierungen, 56 %). Zusätzlich haben, wie bereits im Vorjahreszeitraum, Folgeemissionen (7) in der ersten Jahreshälfte 2023 ein deutliches Übergewicht im Verhältnis zu Erstemissionen (1) von KMU-Anleihen. Anders als im ersten Halbjahr 2022 wurde der Großteil dieser Emissionen von Bankhäusern begleitet (5 Anleihen, 62,5 %), lediglich drei Anleihen (37,5 %) wurden in Form einer Eigenemission begeben.

Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: „Trotz des herausfordernden Kapitalmarktumfelds haben wir einige erfolgreiche Emissionen im ersten Halbjahr gesehen, darunter primär Refinanzierungen oder Folgeemissionen von etablierten Emittenten. Damit hat sich der KMU-Anleihemarkt zumindest auf niedrigem Niveau behauptet und bleibt eine valide Finanzierungsalternative für mittelständische Unternehmen.“

Der Großteil der Transaktionen bewegte sich im Rahmen eines Emissionsvolumens von bis zu 50 Mio. Euro (7 Anleihen, 87,5 %). Lediglich eine der begebenen Anleihen weist mit einem Wert jenseits der 100 Mio. Euro-Marke ein größeres Volumen auf. Die Laufzeiten aller in der ersten Jahreshälfte 2023 emittierten KMU-Anleihen bewegen sich zwischen drei und sechs Jahren, wobei der Großteil mit einer fünfjährigen Laufzeit ausgestattet ist (fünf Anleihen, 62,5 %). Die makroökonomischen Unsicherheiten und der kontinuierliche Zinsanstieg analog zu den Zinserhöhungen durch die Zentralbanken machen sich in der ersten Jahreshälfte 2023 am Anleihemarkt bemerkbar. Im Vergleich zum Vorjahr stieg die Anzahl der Restrukturierungen deutlich (H1 2023: 9 Emittenten, H1 2022: 2 Emittenten), wobei das hiervon betroffene Anleihevolumen unter dem Vorjahreswert liegt (H1 2023: 196 Mio. Euro, H1 2022: 228 Mio. Euro). Lediglich eine KMU-Anleihe ist im ersten Halbjahr 2023 ausgefallen.

Zu Jahresbeginn hatte die IR.on AG acht im KMU-Segment aktive Emissionshäuser nach ihrer Einschätzung für das Gesamtjahr 2023 befragt, wobei diese im Durchschnitt mit 22 Transaktionen eine Emissionstätigkeit auf Vorjahresniveau erwarteten. Diese Erwartung erscheint im Kontext eines herausfordernden Kapitalmarktumfelds und der Tatsache, dass zum Halbjahr 2022 mit acht Emissionen weniger als die Hälfte der prognostizierten Transaktionszahl erfolgt ist, optimistisch. Ein Indiz für die Belebung des Markts bleibt hingegen das Anlaufen einiger Emissionen zur Jahresmitte, die im Juli 2023 abgeschlossen werden dürften.

IR.score: Bestnoten für KMU-Anleiheemittenten im ersten Halbjahr 2023

Frederic Hilke: „Die Untersuchung der IR-Webseiten aller acht KMU-Anleiheemittenten hat gezeigt, dass sich der positive Trend aus dem Vorjahr in Bezug auf die Investorenkommunikation, bemessen an unserem Transparenzindex „IR.score“ (Skala von 0 bis 5 Punkten) fortsetzt. Im ersten Halbjahr 2023 konnten erstmals alle Emittenten die volle Punktzahl erreichen (IR.score: 5), darunter sieben von acht Folgeemittenten und drei börsennotierte Unternehmen.“

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Webseite der IR.on AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

 

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Im IR-Bereich begleitet sie branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und Wirtschaftsmedien. Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, 300 realisierten Geschäfts- und Quartalsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter 40 KMU-Anleiheemissionen.

 

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Emittent	Branche*	Laufzeit	Kupon   (p. a.)	Ziel-volumen   (in Mio. €)	Platziertes Volumen (in Mio. €)
AustriaEnergy International GmbH	Energie	2023/28	8,00 %	25,0	1,0
DEAG Deutsche Entertainment AG	Reisen & Freizeit	2023/26	8,00 %	50,0	50,0
Deutsche Effecten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft (DEWB) AG	Asset Management / Beteiligungen	2023/28	8,00 %	10,0	6,4
HÖRMANN Industries AG	Industriegüter und -dienstleistungen	2023/28	7,00 %	50,0	50,0
JES.GREEN Invest GmbH	Energie	2023/28	7,00 %	10,0	2,05
Mutares SE & Co. KGaA	Immobilien	2023/27	12,1 %**	125,0	150,0***
Reconcept Solar Deutschland GmbH	Energie	2023/29	6,75 %	10,0	12,5
SOWITEC group GmbH	Energie	2023/28	8,00 %	25,0	11,5
			Ø 8,77 %	305,0	283,5

 

Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe
* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE)
** Stand: Börse Frankfurt vom 05.07.2023, Zinssatz in Höhe des EURIBOR (drei Monate) zuzüglich einer Marge von 8,5% p.a.
*** Nachträgliche Aufstockung der ursprünglich platzierten 100,0 Mio. EUR um 50,0 Mio. EUR

 

Jahresbilanz am KMU-Anleihemarkt 2022: 23 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 589 Mio. Euro

• Studie der IR.on AG: Jahresrückblick 2022 und Ausblick 2023 für den Markt der KMU-Anleihen
• Emissionsvolumen sinkt von 1,14 Mrd. Euro auf 806 Mio. Euro
• Platziertes Volumen reduziert sich um 48 % auf 589 Mio. Euro
• Anzahl der Emissionen 2022 liegt mit 23 unter Vorjahr (30)
• Durchschnittlicher Kupon steigt um über einen Prozentpunkt auf 6,77 % p.a.
• Geringeres Ausfallvolumen als im Vorjahr
• Ausblick: Emissionshäuser erwarten 22 Emissionen für 2023

Köln, 25. Januar 2023 – Das Jahr 2022 stand am deutschen Markt für KMU-Anleihen wie an den Finanzmärkten insgesamt im Zeichen zahlreicher geopolitischer Krisen, was zu einer geringeren Primärmarktaktivität führte. Die Zahl der Emissionen reduzierte sich im Vergleich zum starken Vorjahr ebenso wie das bei Investoren platzierte Volumen.

Insgesamt wurden 23 KMU-Anleihen (2021: 30 Anleihen) von 19 Unternehmen mit einem Zielvolumen von 806 Mio. Euro begeben, darunter bekannte Marken wie der FC Schalke 04, das Traditionsunternehmen Semper Idem Underberg oder die auf New Food-Konzepte fokussierte Katjes Greenfood. Das platzierte Volumen sank auf 589 Mio. Euro, was einer Platzierungsquote von 73 % entsprach. Der durchschnittliche jährliche Kupon erhöhte sich im Zuge des gestiegenen Zinsniveaus um mehr als einen Prozentpunkt auf 6,77 % (2021: 5,56 %). Aufgrund des schwierigen Marktumfelds stieg zwar der Restrukturierungsbedarf in Form von Anpassungen der Anleihebedingungen wie Laufzeitverlängerungen oder Zinsanpassungen, das Ausfallvolumen sank jedoch von 281 Mio. Euro im Vorjahr auf 148 Mio. Euro im Jahr 2022. Dies ergibt ein von der Investor Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum deutschen KMU-Anleihemarkt.

Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: „Das gestiegene Zinsniveau und die Turbulenzen an den Finanzmärkten haben auch den KMU-Anleihemarkt phasenweise zum Erliegen gebracht. Mit mehr als 20 Emissionen und rund 589 Mio. Euro Finanzierungsvolumen bleibt das Segment jedoch ein wichtiger Finanzierungskanal gerade für mittelständische Unternehmen.“

Energiesektor dominiert Emissionstätigkeit

Die 23 Anleihen der 18 KMU-Anleiheemittenten verteilten sich im vergangenen Jahr auf acht verschiedene Branchen (Vorjahr 14 Branchen). Erstmals seit Beginn der Erhebung im Jahr 2015 dominierte nicht der Immobiliensektor, sondern die Energiebranche den Primärmarkt für KMU-Anleihen. Insgesamt wurden sieben Anleihen von Unternehmen aus diesem Sektor begeben, gefolgt von der Immobilienbranche (fünf Emissionen) und der Chemiebranche mit drei Emissionen.

Bei 14 der 23 Anleiheemissionen handelte es sich um Folgeemissionen, die auch eine deutlich bessere Platzierungsquote (89 %) erzielten als die neun Anleihen von Debütemittenten (55 %). Auch die Börsennotiz wirkte sich positiv auf den Platzierungserfolg aus. Die vier von börsennotierten Unternehmen begebenen Schuldverschreibungen wurden allesamt vollplatziert.

Bei der Platzierungsform bestätigte sich die klare Tendenz zu öffentlichen Angeboten, die mit 83 % (2021: 87 %) den Markt dominierten. Hier spielt das Ziel der Platzierungssicherheit in einem schwierigen Marktumfeld eine Rolle, die durch öffentliche Platzierungen erhöht wird.

Einen deutlichen Rückgang gab es bei den Anleiheausfällen, die sich im Gesamtjahr 2022 auf ein Volumen von 148 Mio. Euro summierten (2021: 281 Mio. Euro).

Betroffen waren Anleihen der Green City Gruppe, der Terragon AG und der Quant.Capital GmbH & Co. KG. Dagegen stieg die Zahl der von Restrukturierungen betroffenen Anleihen (u.a. Laufzeitverlängerungen, Zinsanpassungen) im Zuge der marktseitig eingeschränkten Refinanzierungsmöglichkeiten deutlich auf ein Gesamtvolumen von 690 Mio. Euro (2021: 60 Mio. Euro).

Prognose 2023: Weiter steigende Kupons; Emissionstätigkeit auf Vorjahresniveau

Zum Ausblick für 2023 hat die IR.on AG acht im KMU-Segment aktive Emissionshäuser befragt. Im Durchschnitt erwarten diese für das laufende Jahr 22 Emissionen. Wesentliche Treiber sind Folgeemissionen und anstehende Refinanzierungen – hier wird vor allem in der zweiten Jahreshälfte eine lebhafte Emissionstätigkeit erwartet.

Frederic Hilke: „In der ersten Jahreshälfte bleibt die Emissionsaktivität voraussichtlich noch verhalten aufgrund der bestehenden Unsicherheiten. Mit einer schrittweise sinkenden Inflation und sich stabilisierender Zinsen kommt laut Aussage der befragten Banken in der zweiten Jahreshälfte wieder Schwung in den Markt – insbesondere durch Folgeemissionen etablierter Emittenten.“

In puncto Kuponentwicklung gehen sieben der acht Befragten für 2023 von steigenden Zinssätzen aus – primär aufgrund des allgemein gestiegenen Zinsniveaus und der Forderung höherer Risikoprämien seitens der Investoren.

Neben erhöhter Transparenz und strengeren Covenants erwarten die Emissionshäuser eine weiter wachsende Bedeutung der Umsetzung von ESG-Standards, die für 2023 teilweise als obligatorisch gelten, um über zunehmend gefragte „grüne Finanzierungen“ Mittel aufzunehmen.

IR.score mit 4,0 Punkten leicht verschlechtert im Vergleich zum Vorjahr

Insgesamt weist die Kommunikation der Anleiheemittenten im Jahr 2022 eine solide Transparenz auf, wie die in der Studie untersuchte Investor Relations-Arbeit zeigt. Bei der diesjährigen Überprüfung der IR-Webseiten der 19 Emittenten hinsichtlich grundlegender IR-Informationen betrug der durchschnittliche Transparenzindex „IR.score“ 4,0 Punkte (von max. 5 Punkten) nach 4,3 Punkten im Vorjahr.

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

 

 

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Sie begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und Wirtschaftsmedien. Darüber hinaus berät sie Unternehmen bei der Entwicklung und Implementierung von ESG-/Nachhaltigkeitsstrategien und der Erstellung von Nachhaltigkeitsberichten. Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, mehr als 300 realisierten Finanz- und Nachhaltigkeitsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter 38 KMU-Anleiheemissionen.

 

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Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe
¹Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE)
²Eine Aufstockungstranche von Multitude SE in Höhe von 40 Mio. Euro wurde nicht aufgenommen, da es sich um eine reine Aufstockung einer Anleihe aus 2019 handelt.
³variabler Zinssatz: EURIBOR (Stand 30.12.2022) + 900 bps
⁴2,00 % einmalig bei Aufstieg in die Bundesliga bis einschließlich der Saison 2025/2026
⁵variabler Zinssatz: EURIBOR (Stand 30.12.2022) + 7,50 %
⁶variabler Zinssatz: EURIBOR (Stand 30.12.2022) + 675 bps

IR.on AG gewinnt Anne Pattberg für den Aufsichtsrat und stärkt ESG-Kompetenz des Gremiums

• Erfahrene Beraterin für Nachhaltigkeitsmanagement stärkt strategische Ergänzung des Beratungsgeschäfts um den Bereich Nachhaltigkeit & ESG

Köln, 27. Oktober 2022 – Die IR.on AG, Beratungsgesellschaft für Investor Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation, hat ein neues Mitglied des Aufsichtsrats. Ende September 2022 wählte die Hauptversammlung Anne Pattberg, selbstständige Beraterin mit mehr als zwei Jahrzehnten Erfahrung im Bereich Nachhaltigkeit & ESG. Sie ersetzt Markus Sellmann, Partner der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Sauerland Rybka und Partner, Köln, der sein Amt nach über zwanzigjähriger Amtszeit niederlegt. Prof. Dr. Friedrich Graf von Westphalen, amtierender Aufsichtsratsvorsitzender, und Aufsichtsratsmitglied Christof Schramm wurden wiedergewählt.

Fabian Kirchmann, Vorstand und Mitgründer der IR.on AG: „Wir danken Markus Sellmann ganz herzlich für sein langjähriges Engagement für die Gesellschaft und wünschen ihm für seine Zukunft alles Gute. Gleichzeitig freuen wir uns sehr, mit Anne Pattberg eine der Top-Beraterinnen im ESG-Markt für unser Aufsichtsgremium gewonnen zu haben. Sie vereint die Erfahrung von zahlreichen großen Beratungsmandaten wie TK Elevator, Otto Group oder Evonik mit umfangreicher Expertise in der Nachhaltigkeitsberatung des deutschen Mittelstands. Ihre Mandatierung wird unsere Expansion im Bereich Nachhaltigkeit & ESG weiter beflügeln.“

Anne Pattberg: „Die Nachfrage von Seiten des Mittelstands nach Beratungsleistungen im Bereich Nachhaltigkeit & ESG wird weiter deutlich zunehmen. Die bevorstehende Einführung der European Sustainability Reporting Standards, die schrittweise Erweiterung der EU-Taxonomie und nicht zuletzt die neue CSR-Richtlinie, mit der die Zahl der berichtspflichtigen Unternehmen in Deutschland auf über 15.000 steigen wird, bietet erhebliche Chancen für das IR.on Team. Ich freue mich, als Aufsichtsrätin die Gesellschaft auf diesem strategischen Kurs zu begleiten.“

 

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Sie begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von Investor Relations- und Nachhaltigkeits-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und Wirtschaftsmedien. Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Berater:innen der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, 300 realisierten Geschäfts- und Quartalsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter knapp 40 KMU-Anleiheemissionen.

 

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KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2022: Volumen erwartungsgemäß deutlich unter Vorjahr; Energiesektor erstmals vorne; Zahl der Green Bonds nimmt zu

• Studie der IR.on AG zum KMU-Anleihemarkt im ersten Halbjahr 2022
• 9 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 247,6 Mio. Euro
• KMU-Anleihemarkt auf ähnlichem Niveau mit IPO-Markt (3 Emissionen, Volumen von 331 Mio. Euro)
• Durchschnittlicher Kupon mit 5,12 % p. a. um 9 Basispunkte unter Wert des Vorjahreszeitraums

Köln, 26. Juli 2022 – Auf dem deutschen Markt für KMU-Anleihen macht sich die derzeit angespannte Lage am Kapitalmarkt – bedingt durch die anhaltende Corona-Pandemie sowie den Krieg in der Ukraine und die damit verbundenen Preissteigerungen und Lieferkettenunterbrechungen – deutlich bemerkbar. So halbierte sich die Zahl der Emissionen verglichen mit dem ersten Halbjahr 2021 (18 Emissionen) auf 9 Anleihen von 9 Emittenten. Das platzierte Volumen verringerte sich dabei um 66 % auf 247,6 Mio. Euro (H1 2021: 727,7 Mio. Euro). Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ergibt sich gemessen am Zielvolumen der Anleiheemissionen von insgesamt 384,1 Mio. Euro eine deutlich geringere Platzierungsquote von 65 % (H1 2021: 98 %). Damit wies der KMU-Anleihemarkt ein ähnlich niedriges Niveau wie der Markt für Börsengänge in Deutschland auf (3 Emissionen, Volumen von 331 Mio. Euro). Der Kupon reduzierte sich im Durchschnitt über alle Transaktionen um 9 Basispunkte auf 5,12 % p. a. Das ergibt eine von der Investor-Relations-Beratung IR.on AG durchgeführte Analyse des ersten Halbjahres 2022 am deutschen KMU-Anleihemarkt.

Klar dominierend war im Betrachtungszeitraum erstmals der Energiesektor (vier Unternehmen, 44 % der Emittenten). Rang zwei belegte der Immobiliensektor (zwei Emittenten, 22 %), der erstmals seit 2017 von Platz 1 des Rankings verdrängt wurde. Je einen Emittenten gab es aus den Bereichen Chemie, Finanzdienstleistungen sowie Reisen & Freizeit.

Mit fünf vollplatzierten Emissionen (56 %) verzeichnete der KMU-Anleihemarkt eine weitgehend stabile Erfolgsquote im Vergleich zum Vorjahreszeitraum (50 %). Im ersten Halbjahr 2022 wurden deutlich mehr Folgeemissionen (7 Anleihen) als Erstemissionen (2 Anleihen) begeben. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum mit 14 durch Banken begleitete Emissionen (78 %) dominierten im ersten Halbjahr 2022 die Eigenemissionen den Markt (6 Emissionen, 67 %).

Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: „Parallel zu der Entwicklung bei Börsengängen hat sich auch die Emissionstätigkeit am Markt für KMU-Anleihen im ersten Halbjahr 2022 erheblich verringert. Dennoch haben 9 Emittenten den Schritt gewagt und mit einem Volumen von 247,6 Mio. Euro und 5 Vollplatzierungen ein achtbares Ergebnis erreicht. Das spricht dafür, dass der Markt für KMU-Anleihen auch in Krisenzeiten als mögliche Finanzierungsalternative erhalten bleibt.“

Bei den Emissionsvolumina lag das Gros der Transaktionen im Bereich von bis zu 50 Mio. Euro (8 Anleihen, 89 %). Nur eine Emission konnte mit einem platzierten Volumen zwischen 50 Mio. und 100 Mio. Euro ein höheres Emissionsvolumen aufweisen.

Die Laufzeiten der in den ersten sechs Monaten 2022 begebenen KMU-Anleihen variieren zwischen einem und sechs Jahren, wobei 5-jährige Laufzeiten weiterhin am häufigsten vertreten sind (sieben Anleihen, 78 %). Insgesamt waren die Auswirkungen von Rezessionssorgen und makroökonomischen Unsicherheiten im ersten Halbjahr am Markt spürbar, was sich auch an den zu verzeichnenden Restrukturierungen (2 Emittenten, 228 Mio. Euro) und Anleiheausfällen (2 Emittenten, 140 Mio. Euro) bemerkbar machte.

Zwischenfazit 2022: Prognose zu Jahresbeginn zu optimistisch, Zahl der Green Bonds nimmt zu

Zu Jahresbeginn hatte die IR.on AG neun im KMU-Segment aktive Emissionshäuser nach ihrer Prognose für das laufende Jahr 2022 befragt, die im Durchschnitt 25 Emissionen erwarteten. Betrachtet man die bisher erfolgten Transaktionen, ist zu erwarten, dass die vor sechs Monaten formulierten Prognosen der Emissionshäuser zwar nachvollziehbar, aber aufgrund der zum Zeitpunkt der Befragung noch nicht absehbaren Eskalation des Russland-Ukraine-Konflikts zu optimistisch sein dürften.

Richtig lagen die Emissionsbanken bislang bei ihrer Erwartung, dass Green Bonds einen signifikanten Anteil an den Gesamtemissionen ausmachen werden (4 Green Bonds, 44 %).

IR.score: Börsennotiz und Emissionserfahrung machen sich weiterhin bemerkbar

Frederic Hilke: „Im ersten Halbjahr 2022 hat unsere Untersuchung der IR-Webseiten der 9 Emittenten hinsichtlich grundlegender IR-Informationen erneut bestätigt, dass die Investorenkommunikation – gemessen an unserem Transparenzindex „IR.score“ (Skala von 0 bis 5 Punkten) – von börsennotierten Unternehmen und von Folgeemittenten in der Regel den Mindestanforderungen genügt. In diesem Jahr konnten sogar 6 Emittenten die volle Punktzahl erzielen. Dagegen weisen Erstemittenten mit durchschnittlich 1,5 Punkten häufig erhebliche Defizite bei den IR-Standards auf.“

Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.

 

Über die IR.on AG

Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor Relations und Finanzkommunikation. Sie begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und Wirtschaftsmedien.

Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, 300 realisierten Geschäfts- und Quartalsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter 37 KMU-Anleiheemissionen.

 

Kontakt:

IR.on Aktiengesellschaft
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Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro; Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe
* Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones, FTSE)
** 2,00 % einmalig bei Aufstieg in die Bundesliga bis einschließlich der Saison 2025/2026
*** variabler Zinssatz, EURIBOR (Stand 30.06.) + 5,5 %