Fiesta in Madrid bei spanischen Aktien

In Spanien boomen Wirtschaft und Börse. Das größte Renditepotenzial unter den spanischen Aktien bieten weniger bekannte Marktführer und Newcomer aus unterschiedlichsten Branchen.

Der Bär ist im Stadtwappen von Madrid eine zentrale Figur. An der Börse der spanischen Hauptstadt sind dagegen schon seit drei Jahren die Bullen unterwegs. 2025 ist für den Ibex 35, den Leitindex der Madrider Börse, besonders gut gelaufen. Um satte 49 % auf am Ende 17.335 Punkte konnte er zulegen und damit mehr als doppelt so viel wie der DAX mit 23 %. Zu berücksichtigen ist dabei noch, dass bei der Performance des Ibex 35, anders als beim DAX, die ausgeschütteten Dividenden nicht miteingerechnet werden. Bei gleicher Berechnungsmethode hätte der spanische Index noch deutlich besser abgeschnitten.

Mit diesem Kursfeuerwerk war das Börsenbarometer der spanischen Blue Chips im letzten Jahr einer der besten Leitindizes weltweit. An die Spitze der Top-Performer setzte sich der IT-Konzern Indra Sistemas mit einem satten Kursplus von 184 %, gefolgt vom Solarenergiekonzern Solaria Energía (+135 %) und der Banco Santander (+126 %). Dass es sich bei drei der fünf Unternehmen mit dem höchsten Börsenwert um Banken handelt, hat sich im Allgemeinen positiv auf die Performance des Leitindex ausgewirkt.

Europäischer Überflieger

Die kräftigen Kursgewinne der Einzeltitel sind ein Spiegelbild der spanischen Wirtschaft. Nach den kräftigen Abschwüngen während der Finanzkrise und der Coronapandemie hat sich das Land zum größten Wachstumsmotor unter den großen Volkswirtschaften der Eurozone entwickelt (siehe Grafik). Ähnlich wie Griechenland hat Spanien als Reaktion auf die Eurokrise den Bankensektor saniert und konsequent strukturelle Reformen für die Wirtschaft durchgeführt. Die 152 Mrd. Euro, die Spanien aus dem 750-Milliarden-Euro-Paket des EU Wiederaufbaufonds „NextGeneration EU“ erhält, geben dafür eine kräftige finanzielle Anschubhilfe.

Zugleich sehen es Wirtschaftsforscher als ein Verdienst der Mitte-Links-Regierung um Premier Pedro Sánchez, dass diese Finanzmittel unterschiedlichsten Branchen zugutekommen. Der Tourismus bleibt hier eine der wichtigsten Einnahmequellen. Darüber hinaus tragen die Industrie, der Energiesektor, die Bauwirtschaft sowie Finanz- und IT-Dienstleistungen in immer größerem Umfang zur Wirtschaftsleistung bei.

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Vor allem Firmen aus defensiven Branchen wie erneuerbare Energien und Versorger, aber auch zyklische Sektoren wie Immobilien und Infrastruktur profitieren aktuell von den wieder sinkenden Zinsen im Euroraum. Und in der Fiskalpolitik ist Spanien mit einer im europäischen Vergleich niedrigen Steuer- und Ausgabenquote ebenfalls sehr solide aufgestellt.

Breiter Branchenmix bei spanischen Aktien

Die Zusammensetzung der drei wichtigsten spanischen Leitindizes reflektiert diesen Branchenmix. Der Ibex 35 beinhaltet die 35 größten Unternehmen, die am Börsenplatz Madrid gehandelt werden. Etwas breiter aufgestellt ist der Solactive Spain 40 Index mit 40 führenden Konzernen. Deutlich enger gefasst ist dagegen der MSCI Spain, der mit 19 Firmen 85 % der gesamten Marktkapitalisierung abdeckt.

Ende Dezember waren Aktien von 801 Unternehmen an der Börse Madrid gelistet. Die im Ibex35 und MSCI enthaltenen Blue Chips bilden gleichzeitig das Gros der spanischen Titel in aktiv gemanagten Aktienfonds mit einem globalen oder europäischen Anlagefokus.

Ausgewählte Nebenwerte werden im 50 Titel umfassenden Ibex Medium Cap Index abgebildet. Die 30 liquidesten Small Caps beinhaltet der Ibex Small Cap Index.

Der im Oktober 1990 aufgelegte Fidelity Iberia Fund A (LU0048581077) setzt auf Blue Chips und hat in den letzten drei Jahren mit einer Performance von über 100 % mehr als ordentlich abgeschnitten. Auf Branchenebene sind Banken und Versorger mit Abstand am höchsten gewichtet. Ein weiterer Charme des Fonds ist, dass Anleger bei einem aktuellen Anteil von 14 % auch an Renditechancen beim westlichen Nachbar Portugal mitverdienen können. Wer die vergleichsweise hohen Kosten von bis zu 5,25 % Ausgabeaufschlag und 1,94 % an jährlich anfallenden Gebühren vermeiden will, kann sich den Xtrackers Spain ETF (LU0592216393) ins Depot legen, der den Ibex 35 abbildet.

Mehr Rendite bei größerem Risiko erzielen lässt sich mit Aktien von Firmen, die Alleinstellungsmerkmale im Geschäftsmodell mitbringen. Solche Titel gibt es quer durch alle Branchen. Jeweils zwei Blue Chips und Mid Caps stellen wir in den AnlegerPlus News 1/2026 vor.

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