Research: externe Aktienanalysen & Prognosen
Auf unserer Research-Seite bieten wir Privatanlegern und professionellen Investoren Zugang zu aktuellen Aktienanalysen und Kaufempfehlungen. Bereitgestellt werden die Informationen von der mwb research AG. Das Hamburger Analysehaus beobachtet derzeit mehr als 100 internationale Werte und gibt regelmäßige Einschätzungen zu Quartals- und Jahreszahlen sowie zu aktuellen Vorgängen heraus. Die daraus abgeleiteten Prognosen können für Anleger ein nützliches Hilfsmittel bei der Investmententscheidung sein.
Bitte beachten Sie, dass die bereitgestellten Informationen von uns nicht geprüft werden und nicht die Meinung der Redaktion wiedergeben müssen.
Aktuelle Analysen:
CHAPTERS Group AG: Robustes Wachstum trotz Bewertungsdruck
KAUFEN empfohlen.
CHAPTERS präsentierte auf unserer jüngsten "mwb inspired"-Konferenz die anhaltende operative Dynamik und die rasante Portfolioerweiterung. Die Gruppe ist seit Ende 2024 von 48 auf nunmehr rund 60 operative Gesellschaften gewachsen, während die pro forma Run-rates von 125 Mio. EUR/30 Mio. EBITDA auf rund 175 Mio. EUR/45 Mio. gestiegen sind. Die Größen der Transaktionen haben zugenommen, wobei Ziele mit einem EBITDA von 2 bis 5 Mio. EUR nun häufiger sind, während die Akquisitionsmultiplikatoren weiterhin bei etwa 6,5× bleiben. Trotz einer gegenwärtigen, sentiment-getriebenen Kompression der Marktmultiples von etwa 20% bei den Compounder-Peers bleibt unsere Sum-of-the-Parts-Bewertung unverändert und weist auf erhebliches Upside-Potenzial hin. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von 48,00 EUR.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 18 Nov 2025 10:53:57 GMT
Draegerwerk AG & Co. KGaA: Sichtbarkeit und Margenentwicklung verbessern sich. HALTEN auf Kaufen.
Der mittelfristige Ausblick für Drägerwerk (Dräger) verbessert sich, da einmalige Effekte nachlassen und die operative Sichtbarkeit zunimmt. Das Geschäftsjahr 2025 wird durch das Fehlen von 30 Millionen Euro an Veräußergwins aus dem Geschäftsjahr 2024 sowie durch externe Belastungen, darunter etwa 22 Millionen Euro an Zöllen und Währungseffekten in ähnlichem Umfang, beeinträchtigt. Die berichteten Margen dürften weitgehend stabil bleiben, obwohl sich das zugrunde liegende EBIT im Zeitraum nach den ersten neun Monaten 2025 um etwa 70 Millionen Euro verbessert hat. Über das Geschäftsjahr 2025 hinaus unterstützen normalisierte Bedingungen, die Milderung von Risiken im Zusammenhang mit der FDA und das potenzielle Margenwachstum im medizinischen Bereich den Weg von Dräger zu seinem Ziel von 10 % EBIT-Marge bis 2030. Angesichts des gestiegenen Vertrauens in die Geschäftsjahre 2026 und 2027 sowie der jüngsten Schwäche des Aktienkurses, stufen wir die Aktie von HALTEN auf KAUFEN hoch, mit einem unveränderten Kursziel von 76,00 Euro.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 18 Nov 2025 09:42:59 GMT
SUSS MicroTec SE: Capital Market Day und der Weg zur Wertschöpfung bis 2030, KAUFEN.
Der Capital Market Day 2025 von SUSS MicroTec hat eine überzeugende mehrjährige Wertgeschichte geschärft, indem er einen klareren strategischen Fokus mit einem glaubwürdigen Weg zu den Ambitionen bis 2030 kombiniert hat. Nachdem das Unternehmen seinen vorherigen Plan bereits ein Jahr früher übertroffen hat, tritt es aus einer Position der Stärke in den nächsten Zyklus ein, untermauert von führenden Marktanteilen, einem gestrafften Portfolio und einem skalierbareren Betriebsmodell. Die bevorstehende Produktauffrischung in den Jahren 2026–27 stellt den nächsten Wendepunkt dar, unterstützt durch eine erweiterte Fertigungsflexibilität, einen umfassenderen Technologieweg und ein Dienstleistungsgeschäft, das sich zu einem signifikanten Margenmotor entwickeln soll. Während 2026 ein Übergangsjahr sein wird, verbessert sich die Sichtbarkeit über dieses Jahr hinaus, da neue Plattformen an Fahrt gewinnen und Branchentrends, von KI-gestützter High-Tech-Verpackung bis hin zu steigenden Sauberkeitsstandards, an Fahrt aufnehmen. Bei disziplinierten Investitionen, einem starken Cash-Generierungspotenzial und gezielten M&A-Aktivitäten, die weitere Optionen bieten, haben wir unser Kursziel von 48,00 EUR auf 56,00 EUR angehoben und bekräftigen das "BUY"-Rating, um die attraktive langfristige Aufstellung mit normalen Ausführungs- und Zyklusrisiken in Einklang zu bringen.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 18 Nov 2025 09:37:42 GMT
NORMA Group SE: Geschärfter Fokus, neue Wertchancen
Coverage-Aufnahme mit KAUFEN
Die NORMA Group ist ein globaler Anbieter im Bereich der Verbindungstechnologie sowie Fluid-Handling-Technologie. Das Unternehmen liefert Klemmen, Verbinder und Flüssigkeitssysteme durch fortschrittliche Fertigungsprozesse. Nach der Veräußerung seiner Wasserwirtschaftseinheit wird die Gruppe an 19 Standorten tätig sein. Das verbleibende Portfolio bedient weltweit Kunden aus der Automobilindustrie und dem Industriesektor. NORMA hebt sich durch qualitativ hochwertige, anwendungsspezifische Lösungen hervor. Der Bereich Mobilität & Neue Energie (MNE) treibt Innovationen für Fahrzeuge voran, wobei der Fokus zunehmend auf leichten Kunststoffkomponenten liegt. Die Industrieanwendungen (IA) bleiben der Hauptschwerpunkt und bieten langlebige, maßgeschneiderte Lösungen für Maschinenbau, Industrie und Energiespeichersysteme. Strukturelle Trends wie Elektrifizierung, Emissionsregulierung und der Ausbau der Infrastruktur unterstützen das langfristige Wachstum. Die Veräußerung der Wasserwirtschaftseinheit stärkt die Liquidität, unterstützt den Schuldenabbau, finanziert spezielle Ausschüttungen an die Aktionäre und schafft M&A-Möglichkeiten im Bereich IA. Wir nehmen die Coverage mit einer BUY-Empfehlung und einem Kursziel von 20,00 EUR auf, was ein Aufwärtspotenzial von 51 % impliziert.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 11:30:30 GMT
Multitude AG: Strategie-Update auf CMD bestätigt strukturelles Potenzial. KAUFEN.
Das Strategie-Update von Multitude bestätigt das strukturelle Potenzial und untermauert unsere KAUFEN-Einschätzung. Auf dem Capital Markets Day präsentierte das Unternehmen einen klaren mittelfristigen Ausblick, der ein Net-Profit-Wachstum von rund 20% p.a. bis 2028 vorsieht. Zentrale Elemente sind der Übergang zu gebührenbasierten Erträgen, höhere Skalierbarkeit und ein dreisäuliges Wachstumsmodell aus organischer Expansion, Partnerschaften und M&A. Gleichzeitig sollen Automatisierung und KI die operative Effizienz deutlich steigern. Das Management verfügt über einen überzeugenden Track Record, weshalb wir uns weitestgehend an der neuen Guidance orientieren. Angesichts höherer Gewinnerwartungen erhöhen wir das Kursziel auf EUR 14,40 (zuvor: EUR 13,20) und bestätigen KAUFEN.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 10:59:29 GMT
Siemens Energy AG: Ein starker Abschluss des GJ 2025. Vielversprechender Ausblick für die mittelfristige Entwicklung. VERKAUFEN.
Siemens Energy (SE) hat im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2025 eine beeindruckende Ergebnisse vorgelegt und alle Ziele des Geschäftsjahres 2025 erreicht oder übertroffen. Die Umsätze stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 9,7% auf 10,43 Milliarden Euro im vierten Quartal, was die Konsensschätzungen um 2% übertraf. Der Auftragseingang belief sich auf 14,21 Milliarden Euro (-2,5% im Vergleich zum Vorjahr; Book-to-Bill-Verhältnis von hochgradigen 1,36x), was die Markterwartungen um beeindruckende 13% übertraf und den Auftragsbestand auf 138 Milliarden Euro ansteigen ließ. Der Gewinn vor Sonderposten (ex-SI) lag bei 471 Millionen Euro (im Vergleich zu einem Verlust von 83 Millionen Euro im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024), wobei eine Margenverbesserung über alle Segmente hinweg aufgrund höherer Volumina und eines besseren Auftragsmixes zu beobachten war. Das Management zeigt sich optimistisch über den gesunden Geschäftstrend. Für das Geschäftsjahr 2026 strebt SE ein Umsatzwachstum von 11%-13% im Vergleich zum Vorjahr, eine Gewinnmarge ex-SI von 9%-11% sowie ein entsprechendes jährliches Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich und eine Marge von 14%-16% bis zum Geschäftsjahr 2028 an. Wir erhöhen unsere Schätzungen und erhöhen unser Kursziel auf 75,00 Euro (zuvor: 65,00 Euro) angesichts der signifikanten Margenverbesserungen, die wir erwarten; dennoch bekräftigen wir unser SELL-Rating aufgrund der hohen Bewertung der Aktie.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 10:37:07 GMT
FCR Immobilien AG: Starkes Ergebnis im 9-Monats-Zeitraum mit verbesserter Cash-Generierung - KAUFEN
FCR Immobilien lieferte eine solide Leistung im 9M 2025 und bewies erneut die Widerstandsfähigkeit seines auf Einzelhandel fokussierten Geschäftsmodells. Während die Mieteinnahmen aufgrund von Portfolioeffekten nachließen, stieg der FFO auf 5,6 Mio. EUR, begünstigt durch strikte Kostendisziplin und deutlich niedrigere Finanzierungskosten. Der Nettogewinn erhöhte sich leicht, und die Bilanz verbesserte sich mit einer Eigenkapitalquote von 34,1 % sowie einem bemerkenswerten Anstieg des NAV auf 162,8 Mio. EUR (ca. 16,50 EUR pro Aktie). Die operativen Kennzahlen blieben stark, mit einer Belegungsquote von 94,2 % und einer WAULT von 5,9 Jahren, was stabile Cashflows unterstreicht. Mit einer stabilen Dividende und einem sich verbessernden finanziellen Profil ist FCR gut positioniert, um unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2025 zu erfüllen. Die Aktien werden weiterhin zu einem attraktiven Abschlag auf den NAV gehandelt, weshalb wir unser „BUY“ beibehalten und das Kursziel unverändert bei 22,00 EUR setzen.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 10:25:45 GMT
Pyramid AG: Solides Q3, aber Margen unter Druck und angespannte Bilanz
KAUFEN
Die Pyramid AG hat im dritten Quartal eine solide Umsatzentwicklung gezeigt, mit den Umsätzen der ersten neun Monate, die EUR 57,7 Millionen erreichten. Dieses Wachstum wurde durch die anhaltende Stärke der AKHET-Server und der POLYTOUCH-Kiosklösungen unterstützt. Die Rentabilität blieb jedoch aufgrund einer schwachen Auslastung in China sowie fortlaufenden Verlusten in den USA und Korea zurückhaltend, was zu einem EBITDA von EUR 0,1 Millionen im dritten Quartal führte. Das Management hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 mit einem Umsatz von EUR 75 Millionen und einem EBITDA von EUR 3,0 bis 3,5 Millionen bekräftigt, wenngleich sich die Margen-erholung langsam vollzieht. Die Bilanz bleibt angespannt, mit einer Nettoverschuldung von EUR 12,4 Millionen und einer Verschuldungsquote von rund 3,6x basierend auf den EBITDA-Prognosen für das Geschäftsjahr 2025. Gleichwohl wird der mehrjährige Ausblick durch den über EUR 100 Millionen umfassenden Vertrag für KI-Server unterstützt, der eine starke Sichtbarkeit bietet und das mittel- bis langfristige Wachstum des Unternehmens untermauert. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit unverändertem Kursziel von EUR 1,50.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 09:31:10 GMT
The Platform Group AG: Strategie-Update: Vision 2030 eingeführt
KAUFEN-Bestätigung.
Die Platform Group (TPG) hat ihre Vision 2030 vorgestellt, die ehrgeizige Ziele in Bezug auf Umfang, Profitabilität und Portfolioerweiterung definiert. Das Unternehmen strebt bis 2030 eine Bruttowarenumsatz (GMV) von ≥4,5 Mrd. EUR und einen Umsatz von ≥3 Mrd. EUR an - gestützt auf eine solide Prognose für das Geschäftsjahr 2026 (Umsatz >1,0 Mrd. EUR, GMV ≥1,7 Mrd. EUR). Die implizite Umsatzwachstumsrate von etwa 30% erscheint anspruchsvoll, jedoch durchführbar, insbesondere bei unterstützenden M&A-Transaktionen in größeren Größenordnungen im Vergleich zu historischen Transaktionen. Allerdings modellieren wir kein anorganisches Wachstum aufgrund von Unsicherheiten und Ausführungsrisiken. Wichtige strategische Hebel umfassen die Erweiterung der Partnerbasis auf über 40.000, vertikales Wachstum in über 50 Sektoren, den Eintritt in neue Märkte (z.B. den USA) sowie einen stärkeren Fokus auf B2B. Die Margenambitionen von über 10% EBITDA könnten durch KI-gestützte Effizienzgewinne, Portfolio-Strukturierung und Skalenvorteile unterstützt werden. Da die meisten dieser Ziele in unseren aktuellen Modellannahmen bereits reflektiert sind, bestätigen wir unser „Kaufen“-Rating und das Kursziel von 19,50 EUR.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 09:27:19 GMT
Bechtle AG: Q3 verlief insgesamt wie erwartet. Eine allmähliche Erholung ist zu beobachten. Die Aktie bleibt ein KAUFEN.
Die Zahlen von Bechtle für das dritte Quartal 2025 waren insgesamt angemessen. Der Umsatz legte im Vergleich zum Vorjahr um 5% auf 1,59 Milliarden Euro zu (2% über Konsens und unserer Schätzung), während das Geschäftsvolumen um 8% auf 2,05 Milliarden Euro anstieg. Beide Kennzahlen wurden durch eine starke internationale Geschäftsentwicklung unterstützt, die die schwächere Entwicklung in Deutschland, bedingt durch zurückhaltende Ausgaben der KMU, mehr als wettmachte. Das dritte Quartal markierte zudem eine Wende im Bereich der Rentabilität, mit einem EBT, das um moderate 2% im Jahresvergleich auf 80,5 Millionen Euro anstieg (was mit unseren Schätzungen von 80 Millionen Euro übereinstimmt), unterstützt durch eine robuste Leistung, insbesondere im letzten Teil des Quartals. Das Management erwartet ein solides Ergebnis für das vierte Quartal und hat daher die Prognose für das Gesamtjahr 2025 bestätigt. Es rechnet mit einem Geschäftsvolumen von -0% bis +5% im Jahresvergleich, einem Umsatzwachstum von -3% bis +3% im Jahresvergleich und einer EBT-Entwicklung von -5% bis +5% im Jahresvergleich, was erreicht werden kann, da das vierte Quartal historisch bis zu 40% des jährlichen EBT generiert hat. Trotz der unklaren kurzfristigen Aussichten sind die langfristigen Wachstumsperspektiven positiv. Daher bestätigen wir unsere Kaufempfehlung mit einem leicht erhöhten Kursziel von 48,00 Euro (zuvor: 47,00 Euro).
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 17 Nov 2025 09:19:59 GMT
