Research: externe Aktienanalysen & Prognosen
Auf unserer Research-Seite bieten wir Privatanlegern und professionellen Investoren Zugang zu aktuellen Aktienanalysen und Kaufempfehlungen. Bereitgestellt werden die Informationen von der mwb research AG. Das Hamburger Analysehaus beobachtet derzeit mehr als 100 internationale Werte und gibt regelmäßige Einschätzungen zu Quartals- und Jahreszahlen sowie zu aktuellen Vorgängen heraus. Die daraus abgeleiteten Prognosen können für Anleger ein nützliches Hilfsmittel bei der Investmententscheidung sein.
Bitte beachten Sie, dass die bereitgestellten Informationen von uns nicht geprüft werden und nicht die Meinung der Redaktion wiedergeben müssen.
Aktuelle Analysen:
123fahrschule SE: Strategische Neuausrichtung vor der Reform 2027
KAUFEN.
Die 123fahrschule SE (123fs) stellt ihre Operations im Vorfeld der erwarteten Reform der deutschen Fahrschulvorschriften im Jahr 2027 um. Das Unternehmen zielt darauf ab, Effizienzgewinne durch digitales Lernen, den Einsatz von Simulatoren und weniger Standortanforderungen zu erzielen. Im Geschäftsjahr 2025 liegt der Fokus auf Kostenkontrolle im Rahmen des Programms „KI2DRIVE“, das die Automatisierung von Unterstützungsfunktionen und Kostensenkungen beinhaltet, während CEO Boris Polenske ohne Gehalt arbeitet. Der Cashflow wird durch einmalige Aufwendungen in Höhe von 2,0 Mio. EUR belastet, die hauptsächlich aus Umstrukturierungs- und Leasing-Effekten resultieren. Trotz dieser Herausforderungen erwartet das Management, dass das EBITDA für das Geschäftsjahr 2026 um mindestens 1,0 Mio. EUR verbessert wird. Wir senken unsere Gewinnprognosen für die Geschäftsjahre 2026 und 2027, jedoch hat dies keinen wesentlichen Einfluss auf unsere Bewertung. Daher bestätigen wir unser Kursziel von 6,00 EUR und die Kaufempfehlung (BUY) angesichts der steigenden Sichtbarkeit im mittelfristigen Zeitraum.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 25 Nov 2025 09:48:08 GMT
The Payments Group Holding: Renegotiierung der Übernahmebedingungen
Kein Baranteil
Die Payments Group Holding (PGH) hat Verhandlungen mit den Aktionären der Payments Group (TPG) aufgenommen, um die im August 2024 unterzeichneten Erwerbsbedingungen zu ändern. Die wichtigste vorgeschlagene Änderung ist die Streichung des Baranteils, wodurch eine reine Aktienübereinkunft ermöglicht wird, die voraussichtlich bis Ende 2025 abgeschlossen werden könnte. Infolgedessen hat PGH das geplante öffentliche Aktienangebot zurückgezogen, was sowohl eine vorsichtige Liquiditätsstrategie als auch die herausfordernde Marktsituation für kleine und mittelgroße Platzierungen widerspiegelt. Die überarbeitete Struktur vereinfacht die Durchführung und stimmt die Interessen von PGH und TPG-Aktionären aufeinander ab. Wir betrachten dies als eine strategisch positive Entwicklung, die das Finanzierungsrisiko verringert. Unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von 1,80 EUR bleiben unverändert und basieren auf einer NAV-basierten Bewertung mit Aufwärtspotenzial durch das potenzielle PayTech-Geschäft.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 25 Nov 2025 09:12:46 GMT
Circus SE: Wachstumspfad präzisiert, Effizienz verbessert
KAUFEN.
Circus SE hat einen ersten Ausblick für 2026 gegeben. Das Unternehmen geht von einem EBITDA-Verlust von 6 bis 8 Mio. EUR aus, was deutlich besser ist als die Schätzung von mwb von -15,4 Mio. EUR und eine gute Kostenkontrolle bestätigt. Die Umsatzprognose von 44 bis 55 Mio. EUR (basierend auf bestehenden Kunden) liegt zwar unter den 80,4 Mio. EUR von mwb, spiegelt jedoch einen disziplinierten, Ansatz wider, der die Wertmaximierung aus bestehenden Verträgen priorisiert und den Übergang zum margenstarken, wertsteigernden Software-as-a-Service-Modell (SaaS) beschleunigt. Das Unternehmen erwägt, proaktiv zusätzliches Kapital zu beschaffen, um das Wachstum potenziell über die Prognose hinaus zu beschleunigen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und passen das Kursziel leicht auf 46,00 EUR (von 50,00 EUR) an, um der etwa sechsmonatigen Verschiebung der Wachstumskurve Rechnung zu tragen.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 25 Nov 2025 08:39:01 GMT
thyssenkrupp nucera AG & Co KGaA: FY25 Vorläufige Ergebnisse und Ausblick: gH2 Verlangsamung
Schätzungen und Kursziel gesenkt
tk nucera gab vorläufige Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 bekannt, die insgesamt stabile Umsätze und ein verbessertes EBIT im Vergleich zum Vorjahr zeigen. Die Leistungskennzahlen der Geschäftssegmente verdeutlichen die Schwächequelle: Der Bereich Grüner Wasserstoff (gH2) hat sich verlangsamt, da die bestehenden Großprojekte nun allmählich auslaufen und neue Aufträge begrenzt blieben, während Chlor-Alkali (CA) weiterhin resiliente Ergebnisse liefert. Die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 deutet auf ein schwaches Jahr hin, das auf einen niedrigeren Auftragsbestand und verzögerten gH2-Impuls zurückzuführen ist, was uns dazu veranlasst, unsere Schätzungen entsprechend anzupassen. Trotz kurzfristiger Herausforderungen bleiben wir zuversichtlich hinsichtlich des Wasserstoffmarktes und der Positionierung von tk nucera. Mit einer soliden Netto-Cash-Position und einem stabilen CA-Geschäft ist das Unternehmen gut gerüstet, um die Marktschwäche zu überstehen. Daher bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung, senken jedoch unser Kursziel auf 10,00 EUR (zuvor 12,00 EUR).
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 25 Nov 2025 08:28:37 GMT
Bayer AG: Asundexian-Erfolg stärkt die Erholung der Produktpipeline - HALTEN.
Bayers experimentelles Schlaganfallmedikament Asundexian lieferte positive Ergebnisse in der Phase-III-Studie OCEANIC-STROKE, indem es rekurrente ischämische Schlaganfälle verringerte, ohne das Risiko schwerer Blutungen zu erhöhen. Dies stellt einen potenziellen Durchbruch in der sekundären Schlaganfallprävention dar. Die Ergebnisse tragen dazu bei, das Vertrauen in Bayers kardiovaskuläres Portfolio nach früheren Rückschlägen wiederherzustellen und unterstützen die Ambitionen des Managements, die Pharmazeutikasparte ab 2027 wieder auf Wachstumskurs zu bringen. Während Bayer zuvor mit einem Höchstumsatz von über 5 Mrd. EUR gerechnet hatte, sehen wir realistischerweise ein Potenzial von etwa 3,5 Mrd. EUR aufgrund von Preis- und Erstattungsdruck. Dennoch, angesichts ausstehender Zulassungen, ungewisser Markteinführungszeiten und anhaltender Herausforderungen für die Unternehmensgruppe, die von Rechtsstreitigkeiten und Schulden bis hin zu gemischten Trends in den Endmärkten reichen, halten wir unsere HOLD-Einstufung aufrecht, erhöhen jedoch unser Kursziel auf 30,00 EUR (von 27,00 EUR). Dies spiegelt das reduzierte Risiko des Produktportfolios und die Verbesserung der Marktstimmung hinsichtlich der pharmazeutischen Erholung wider.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 24 Nov 2025 10:05:08 GMT
United Internet AG: Optimierung der Unternehmensstruktur
Hochstufung auf BUY aufgrund der jüngsten Underperformance.
United Internet gab die intra-gruppen interne Veräußerung seiner Tochtergesellschaft 1&1 Versatel an 1&1 AG zu einem Eigenkapitalwert von 1,3 Milliarden Euro und einer übernommenen Nettoverschuldung von 950 Millionen Euro bekannt. Die Transaktion konsolidiert die Netzwerkinfrastruktur von United Internet unter 1&1 AG, vereinfacht die Gruppenstruktur und verbessert die strategische Ausrichtung zwischen Mobil- und Festnetzgeschäften. Obwohl der Deal keine Netto-Cash-Auswirkungen oder Änderungen der Guidance für das Geschäftsjahr 2025 mit sich bringt, setzt er einen hohen internen Bewertungsmaßstab für Versatel und erhöht die Transparenz innerhalb der Gruppe. Angesichts der jüngsten Schwäche des Aktienkurses und der klareren Struktur betrachten wir die Ankündigung als positiven Katalysator und stufen die Aktie von HALTEN auf KAUFEN hoch, wobei wir unser Kursziel von 28,00 Euro beibehalten.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 24 Nov 2025 09:53:31 GMT
CTS Eventim AG & Co KGaA: Starke Margenerholung im dritten Quartal. Prognose für das Geschäftsjahr 2025 beibehalten. KAUFEN.
CTS Eventim (CTS) hat die Ergebnisse für das dritte Quartal 2025 veröffentlicht, wobei die Umsätze im Großen und Ganzen mit den Konsensschätzungen übereinstimmten, während das bereinigte EBITDA (adj. EBITDA) einen soliden Beat von 6 % verzeichnete. Die Umsätze stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 % auf 854 Millionen EUR, was auf Wachstum in den Bereichen Ticketing und Live-Entertainment zurückzuführen ist. Dies wurde durch organische Geschäftsentwicklung unterstützt und profitierte von dem Zusatzbeitrag aus Akquisitionen. Das adj. EBITDA wuchs überproportional um 13,8 % im Jahresvergleich, wobei die Marge um 1,5 Prozentpunkte auf 16,1 % (Konsens: 15,1 %) anstieg, wodurch der Rückgang in der ersten Jahreshälfte (-1,3 Prozentpunkte im Jahresvergleich) größtenteils ausgeglichen wurde, angesichts eines höheren Umsatzes und einer besseren Kostenkontrolle. CTS hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2025 unverändert gelassen und erwartet ein moderates Umsatzwachstum im Jahresvergleich (9M: +6,0 % im Jahresvergleich) sowie ein adj. EBITDA-Wachstum (9M: +4,7 % im Jahresvergleich), was bei der aktuellen Leistungsstärke erreichbar erscheint, da das bevorstehende vierte Quartal typischerweise einen starken Gewinnbeitrag leistet. Die Marktposition von CTS, die erfolgreiche internationale Expansion sowie Akquisitionen und die solide Umsatzsichtbarkeit bis 2026 positionieren das Unternehmen günstig. Die aktuellen Bewertungen bleiben attraktiv; daher halten wir unsere BUY-Empfehlung und unser Kursziel von 100,00 EUR aufrecht.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Fri, 21 Nov 2025 10:44:39 GMT
NORMA Group SE: Roundtable bekräftigt Investitionsfall
Kaufen- Empfehlung beibehalten.
Gestern teilte Sebastian Lehmann, VP für Investor Relations der NORMA Group, neue Erkenntnisse bei einem mwb-Roundtable über die strategische Ausrichtung des Unternehmens, wobei der geplante Verkauf der Wassermanagement-Sparte im Fokus stand. Der Verkauf, der auf einen Wert von 1 Mrd. USD geschätzt wird, konkretisiert den versteckten Wert, wobei die erwarteten Nettomittelzuflüsse von 620 bis 640 Mio. EUR ungefähr 20 EUR pro Aktie entsprechen. Nach der Abspaltung wird NORMA zu einem fokussierten Pure-Play, der sich auf Mobilität & Neue Energien sowie industrielle Anwendungen konzentriert. Das Unternehmen plant, die Erlöse zur Reduzierung der Verschuldung, zur Rückführung von Kapital an die Aktionäre und zur Verfolgung gezielter Übernahmen zu nutzen, was erhebliche finanzielle Spielräume schafft. Operativ setzt NORMA strenge Vorgaben bei der Auftragsauswahl um, optimiert seine globale Präsenz und konzentriert sich auf margenstarke Lösungen, was eine nachhaltige langfristige Rentabilität unterstützt. Das Roundtable unterstreicht unser Anlageurteil, und wir reaffirmieren unsere BUY-Empfehlung mit einem Kursziel von 20,00 EUR. Die Aufzeichnung ist hier verfügbar: https://research-hub.de/events/video/2025-11-20-14-00/NOEJ-GR
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Fri, 21 Nov 2025 09:58:46 GMT
TKMS AG & Co. KGaA: Ausblick auf das Geschäftsjahr 2025: Starke Ergebnisse und potenzielle Übernahme
KAUFEN
Der vorläufige FY24/25-Update von TKMS am 08.12. sollte Investoren beruhigen. Wir erwarten einen Umsatz von 2,15 Mrd. EUR, ein EBIT von 100 Mio. EUR, ein bereinigtes EBIT von etwa 117 Mio. EUR (5,4 %) und einen Free Cash Flow von 557 Mio. EUR. Die EBIT-Differenz wird primär durch die Kosten der Abspaltung verursacht, die ab FY26 wegfallen. Gespräche mit "German Naval Yards" bestätigen unsere anfänglichen Einschätzungen in unserer Initiation. Die unausgelastete Werft befindet sich neben dem Standort von TKMS in Kiel und wird voraussichtlich nicht extern verkauft, was TKMS zum natürlichen Erwerber macht. Ein Deal würde TKMS´s Kapazität erweitern, die Umwandlung des Auftragsbestands beschleunigen und das zu einem Preisabschlag (Mwb. Schätzung). Die Bewertung ist auf dem ersten Blick hoch, ist jedoch durch die Sichtbarkeit gerechtfertigt. Ein potenzieller Katalysator sind drei Ausschreibungen (26 Mrd. EUR für F127, 8 Mrd. EUR für Indiens P75(I), 13 Mrd. EUR für Kanada), die bis zu 2 Mrd. EUR an Vorauszahlungen freisetzen könnten (Mwb. Schätzung). KAUFEN. Kursziel 100,00 EUR.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Fri, 21 Nov 2025 09:27:11 GMT
Deutsche Rohstoff AG: CMD: Neue Flächen, Kosten runter, guter Ausblick, KAUFEN.
Der CMD der Deutsche Rohstoff AG unterstrich die starke operative Dynamik, darunter erhebliche Effizienzsteigerungen im Powder River Basin, wo die Bohrkosten für Niobrara-Bohrlöcher um über 20 % gesunken sind und die IRR unter konservativen Annahmen ~30 % beträgt. Eine wichtige strategische Entwicklung war der Erwerb von Flächen im Wert von 11 Mio. USD im Ölfeld Utica/Point Pleasant in Ohio, das das Unternehmen als potenzielles Tier-1-Vorkommen betrachtet, das selbst bei konservativen Rohstoffpreisen hohe IRRs erzielen kann, und das neben Wyoming und Colorado eine dritte Kernregion darstellt. Das Management bekräftigte die Prognose für 2025 (170-190 Mio. EUR Umsatz, 115-135 Mio. EUR EBITDA) und geht davon aus, das Jahr am oberen Ende der Spanne abzuschließen, wobei die Bohrungen im Q4 für starke Volumina im Dezember und einen soliden Start ins GJ26 sorgen dürften. In Verbindung mit einer disziplinierten Kapitalallokation, potenziellen Dividenden- und Aktienrückkaufentscheidungen sowie einem robusten Ausblick untermauern diese Entwicklungen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 62,00 EUR.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Fri, 21 Nov 2025 08:45:15 GMT
