Research: externe Aktienanalysen & Prognosen
Auf unserer Research-Seite bieten wir Privatanlegern und professionellen Investoren Zugang zu aktuellen Aktienanalysen und Kaufempfehlungen. Bereitgestellt werden die Informationen von der mwb research AG. Das Hamburger Analysehaus beobachtet derzeit mehr als 100 internationale Werte und gibt regelmäßige Einschätzungen zu Quartals- und Jahreszahlen sowie zu aktuellen Vorgängen heraus. Die daraus abgeleiteten Prognosen können für Anleger ein nützliches Hilfsmittel bei der Investmententscheidung sein.
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Aktuelle Analysen:
NORMA Group SE: FY25-Ergebnisse im Einklang
Übergangsjahr steht bevor
NORMA hat die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, die im Einklang mit den vorläufigen Zahlen stehen und eine schwache, aber erwartete Leistung in einem herausfordernden Umfeld bestätigen. Der dekonsolidierte Gruppenumsatz sank im Jahresvergleich um 6,8 % auf 821,7 Mio. EUR, während das bereinigte EBIT auf 6,3 Mio. EUR fiel, was auf niedrigere Volumina und eine hohe Fixkostenbasis zurückzuführen ist, die teilweise durch Kostensenkungsmaßnahmen ausgeglichen wurden. Die Segmentleistung war gemischt, wobei Mobility & New Energy weiterhin der Hauptbelastungsfaktor war, während die Industrieanwendungen relative Resilienz zeigten, unterstützt durch Umverteilungseffekte. Regional gesehen verzeichneten alle wichtigen Märkte einen Rückgang, mit anhaltender Schwäche in der nachfragebezogenen Automobilindustrie und Währungsrisiken. Für das Geschäftsjahr 2026 prognostiziert NORMA eine moderate Erholung mit einem Umsatzwachstum von 0–2 % und einer bereinigten EBIT-Marge von 2–4 %, was auf ein Übergangsjahr hindeutet, das sich auf Restrukturierung, Effizienzgewinne und Optimierung der Betriebsabläufe konzentriert. Der Cashflow wird auf 10–20 Mio. EUR geschätzt. Insgesamt lagen die Ergebnisse im Einklang mit den Erwartungen, und das Investment-Case bleibt intakt, unterstützt durch fortlaufende Aktienrückkäufe, den Verkauf des Geschäftsbereichs Wasserwirtschaft und die Verbesserung der Bilanz. Wir sehen ein attraktives Risiko/Rendite-Verhältnis mit begrenztem Abwärtsrisiko und Erholungspotenzial. BUY-Bewertung und Kursziel von 20,00 EUR.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 31 Mar 2026 08:56:52 GMT
Pyramid AG: Kapitalerhöhung mit erheblichen Abschlägen
Bewertung "Under Review"
Die geplante Kapitalerhöhung der Pyramid AG in Höhe von 8 Mio. EUR zu einem Preis von 1,38 EUR pro Aktie, strukturiert als eine 1:1 Bezugsrechtsemission, wird voraussichtlich zu einer erheblichen Verwässerung führen und die kurzfristige Bewertung stark beeinträchtigen. Nach einem weitgehend kosmetischen Reverse Stock Split hebt diese Maßnahme die anhaltende Schwäche der Bilanz hervor, mit einer Nettoverschuldung von etwa 12 Mio. EUR zum 30.06.25. Während das Management die Kapitalerhöhung als Wachstumsfinanzierung ankündigt, könnte der steile Abschlag und das Volumen darauf hindeuten, dass die Mittel hauptsächlich zur Stabilisierung der Bilanz und zur Unterstützung des Fortführungsstatus verwendet werden, anstatt für Expansion. Unserer Ansicht nach signalisiert dieser Schritt begrenzte Finanzierungsmöglichkeiten und strukturelle Kapitaldefizite. Obwohl die Liquidität verbessert wird, bestehen weiterhin Bedenken der Investoren hinsichtlich Verwässerung und Verschuldung, was wahrscheinlich den Aktienkurs unter Druck halten wird, bis die Inanspruchnahme der Bezugsrechte durch die Investoren klar wird. Daher stufen wir die Aktien als „Under Review“ (zuvor BUY) ein, bis das Ausmaß der vollständigen Verwässerung sichtbar ist.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 31 Mar 2026 08:08:55 GMT
SUSS MicroTec SE: Q4'25: Wendepunkt bei der Auftragsdynamik – Kursziel erhöht / KAUFEN.
Das vierte Quartal 2025 stellte einen Wendepunkt dar, mit einer starken Erholung der Bestellungen, die konstruktiv ins erste Quartal 2026 überging. Während der Umsatz leicht über den Erwartungen lag, blieb die Rentabilität unter Druck. Ausblickend wird das Geschäftsjahr 2026 voraussichtlich einen vorübergehenden Rückschritt erleben, wobei das erste Quartal den Tiefpunkt bei Umsatz und Rentabilität markieren wird, was auf eine nachgelagerte Erholung hindeutet. Unterstützt durch branchenspezifische Rückenwindfaktoren (HBM, CoWoS) erwarten wir eine anhaltende Bestelldynamik und die Möglichkeit, die Prognosen zu verfeinern, da sich die Sichtbarkeit verbessert. Während eine signifikante Margenausweitung voraussichtlich bis 2027 verzögert wird, bleibt das Unternehmen mit einer überzeugenden Wachstumsstory für die mittlere Frist ausgestattet, die durch Kapazitätserweiterungen, Produktinnovationen und strukturelle Nachfragetreiber untermauert wird. Wir betrachten die aktuelle Phase als einen zyklischen und operativen Reset, wobei die Umsetzung in den nächsten 12–18 Monaten der entscheidende Katalysator sein wird. Wir bestätigen unsere BUY-Empfehlung mit einem leicht erhöhten Kursziel von 61,00 EUR. SUSS wird am 14. April 2026 auf unserer German Select Conference präsentieren, wobei der Vice President IR & Communication, Sven Köpsel, zusätzliche Einblicke geben wird: Bitte hier registrieren.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 31 Mar 2026 07:57:01 GMT
RENK Group AG: Verkaufstrend führt zu Upgrade
Rating auf HALTEN angehoben
RENK´s 19% Selloff hat die Bewertung auf ein angemesseneres Niveau zurückgebracht, sodass die Aktien unserer Ansicht nach nun insgesamt fair bewertet erscheinen. Die mittelfristige Erzählung bleibt intakt und wird durch RENKs vergleichsweise hohen Aftermarket-Mix (>50% langfristig mwb-Schätzung) unterstützt, auch wenn Unsicherheiten hinsichtlich der Nachfrage und der Plattformexposition über 2030 bestehen bleiben. Wir stufen die Aktie von SELL auf HOLD hoch, mit einem unveränderten Kursziel von 53,00 EUR. Wichtige Katalysatoren sind der NATO-Gipfel im Juli 2026 und unsere Online-Konferenz mit RENK am 14. April, an der Investoren virtuell teilnehmen können (Online-Registrierung).
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Tue, 31 Mar 2026 07:41:16 GMT
Suedzucker AG: Vorschau auf Q4 und Anzeichen einer Marktwendepunkt
Schätzungen und Kursziel angehoben
Nach einem weiteren herausfordernden Jahr für Südzucker (SZU) erwarten wir im vierten Quartal 26 (Geschäftsjahr endend am 28. Februar) keine signifikante operative Erholung. Das Zuckerjahr, das im Dezember endete, spiegelte weiterhin ein strukturelles Überangebot in Europa wider, bedingt durch eine starke Ernte, was die Zuckerpreise unter Druck hielt. Wir prognostizieren Umsätze von etwa 2,2 Mrd. EUR, was einem Rückgang von 2,3 % im Jahresvergleich entspricht, und ein EBITDA von 163 Mio. EUR, wobei die Margen hauptsächlich aufgrund von Kosteneinsparungen und nicht durch Preiserhöhungen auf 7,5 % steigen. Allerdings wird das EBIT stark von außergewöhnlichen Wertminderungen im Zuckersegment betroffen sein. Trotz des schwachen kurzfristigen Umfelds sehen wir zunehmende Anzeichen eines Wendepunkts, da bereits frühe Verbesserungen der Zuckerpreise sichtbar sind. Steigende Bioethanolpreise, reduzierte europäische Zuckerrübenflächen und potenzielle wetterbedingte Versorgungsstörungen durch ein mögliches El Niño-Klimaereignis deuten alle auf einen strafferen globalen Zuckermarkt und höhere Preise hin. Vor dem Hintergrund dieser verbesserten Aussichten erhöhen wir unsere mittelfristigen Schätzungen, erwarten für das Geschäftsjahr 27 die obere Grenze der Guidance und stufen SZU auf BUY (von HOLD) mit einem neuen Kursziel von 15,00 EUR (alt: 9,00 EUR) hoch.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 30 Mar 2026 13:13:18 GMT
secunet Security Networks AG: Solider Auftragsbestand, Case intakt
Kursziel bestätigt, Hochstufung auf KAUFEN
Die endgültigen Ergebnisse von secunet für das Geschäftsjahr 2025 bestätigen die vorläufigen Zahlen aus dem Januar, mit einem Umsatz von 458,8 Mio. EUR (+13 % im Vergleich zum Vorjahr) und einem EBIT von 51,6 Mio. EUR (+22 % im Vergleich zum Vorjahr). Beide Segmente verzeichneten ein starkes Wachstum, der Auftragseingang erreichte mit 531,9 Mio. EUR einen Rekord, und der Auftragsbestand von 278,9 Mio. EUR bietet eine solide Visibilität für das Geschäftsjahr 2026. Die Prognose bleibt ggü Januar unverändert. Die Dividendenpolitik wird auf eine flexible Ausschüttung von 30-50 % des konsolidierten Nettoergebnisses umgestellt, um Kapital für M&A und Investments zu sichern. Die Schwäche des Aktienkurses interpretieren wir als sektorales Störfeuer, weniger als fundamentale Schwäche. Auf Basis von 87 Mio. EUR an liquiden Mitteln, einer soliden Bilanz und unserem fairen Wert von 205,00 EUR, der ein erhebliches Aufwärtspotenzial impliziert, stufen wir die Aktie auf BUY hoch.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 30 Mar 2026 09:47:52 GMT
Singulus Technologies AG: Erste Bestellung aufgegeben, unterstützt durch Partnerfinanzierung - Spekulatives KAUFEN.
Singulus hat den ersten Schritt von einer strategischen Partnerschaft zur Umsetzung gemacht und eine erste Solarbestellung (mwb geschätzt: ~EUR 10–15 Mio.) sowie eine partnergestützte Wandelanleihe über EUR 3,6 Mio. angekündigt, die den kommerziellen Fortschritt mit zusätzlicher Finanzierung verknüpft. Dies unterstützt unsere ursprüngliche Einschätzung, dass die Partnerschaft ab 2026 ertragssteigernd sein wird, mit Potenzial für Folgegeschäfte, während sich die Beziehung vertieft. Die Wandelanleihe stärkt die Liquidität und bringt den Partner strategisch in Einklang, führt jedoch zu einer möglichen Verwässerung von bis zu ~20%, was kurzfristig auf die Aktien drücken könnte. Insgesamt betrachten wir die Nachrichten als inkrementell positiv, da sie die Sichtbarkeit verbessern und den Re-Rating-Fall unterstützen, obwohl die Umsetzung und die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 die entscheidenden Faktoren für die kurzfristige Aktienkursentwicklung bleiben. Wir bestätigen unser spekulatives BUY-Rating mit einem unveränderten Kursziel von EUR 4,20.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 30 Mar 2026 07:55:21 GMT
123fahrschule SE: Kapitalerhöhung positioniert 123fs für regulatorische Wendepunkte
bleibt ein KAUFEN.
Die 123fahrschule (123fs) hat eine Kapitalerhöhung von 400.000 Aktien zu einem Preis von 2,55 EUR abgeschlossen, wodurch etwa 1,0 Mio. EUR eingeworben wurden, was eine Verwässerung von ca. 7,2 % impliziert. Die Mittel sollen dazu dienen, die Liquidität bis zu einer potenziellen regulatorischen Wende im Jahr 2026 zu sichern. Die geplante Reform der Fahrerausbildung, die ab 2027 in Kraft treten soll, könnte die Branche durch Digitalisierung, kompetenzbasierte Ausbildung und den Einsatz von Simulatoren transformieren. Als technologiegetriebenes Plattformunternehmen scheint 123fs gut positioniert zu sein, um von einer verbesserten Skalierbarkeit zu profitieren. Allerdings bleibt die finanzielle Sichtbarkeit begrenzt, und eine weitere Finanzierung kann nicht ausgeschlossen werden. Wir berücksichtigen dem Verwässerungseffekt und senken unser Kursziel auf 5,20 EUR (zuvor 5,50 EUR) und bekräftigen das Rating KAUFEN, da wir die Aktie als eine ereignisgesteuerte Gelegenheit betrachten, die im Falle einer erfolgreichen Reform ein erhebliches Aufwärtspotenzial bietet.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Mon, 30 Mar 2026 07:50:59 GMT
Prosiebensat 1 Media SE: Die schwachen Anzeigenmärkte dürften das Geschäftsjahr 2026 beeinträchtigen. Kursziel gesenkt, bleibt bei HOLD.
ProSiebenSat.1 Media (PSM) hat die detaillierten Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht, die weitgehend im Einklang mit der vorläufigen Bekanntgabe stehen. Die Umsätze für das Gesamtjahr sanken um 6% im Vergleich zum Vorjahr auf 3,68 Mrd. EUR, während das bereinigte EBITDA um 28% im Jahresvergleich auf 403 Mio. EUR zurückging, was auf eine erhebliche Schwäche im margenstarken TV-Werbegeschäft und die De-Konsolidierung von Verivox zurückzuführen ist. Das Unternehmen schloss das Jahr mit einem operativen Cashflow von 228 Mio. EUR ab, was einem Rückgang von 20% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Obwohl die Nettoverschuldung im Jahresvergleich gesenkt wurde, verharrte die Verschuldungsquote auf einem höheren Niveau von 3,3x. Das wirtschaftliche und geopolitische Umfeld bleibt fragil, und da kurzfristig keine Erholung erwartet wird, bleiben die Werbebudgets der Unternehmen eingeschränkt. Vor diesem Hintergrund erwartet PSM ein leichtes organisches Umsatzwachstum im Geschäftsjahr 2026 (FY 25: -2% im Jahresvergleich), jedoch wird eine signifikanter Erholung des EBITDA nach dem schwachen Geschäftsjahr 2025 erwartet. Die allgemeine Sichtbarkeit der Erträge bleibt begrenzt. Wir passen unsere Schätzungen an und senken unser Kursziel auf 4,40 EUR (zuvor 5,10 EUR). Bleibt ein HALTEN.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Fri, 27 Mar 2026 11:16:56 GMT
Scout24 SE: Jahresbericht 2025 bestätigt Stärke. AI-Risiken übertrieben. KAUFEN.
Der Jahresbericht von Scout24 bestätigt vollständig die vorläufigen Zahlen für 2025, mit einem Umsatzanstieg von 14,7% auf 649,6 Mio. EUR und einem Anstieg des ordinary operating (oo) EBITDA um 16,5% auf 405,7 Mio. EUR bei einer Marge von 62,5 %. Die Umwandlung des freien Cashflows bleibt stark bei 62% des ooEBITDA. Die organische Margenprognose für 2026 von bis zu 64% übersteigt bereits die Ziele des CMD 2024, wobei die einmaligen Effekte im Zusammenhang mit Spanien bis 2027 vollständig abgebaut werden sollen. Die Risiken im Zusammenhang mit KI dürften begrenzt sein, da der Traffic von LLM unter 1% liegt und proprietäre Daten abgeschottet sind. Wir bestätigen unser BUY-Rating und das Kursziel von 129,00 EUR.
Vollständige AnalyseVeröffentlicht am: Fri, 27 Mar 2026 11:12:23 GMT
