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Münster, 21. Oktober 2026 – Die Arrow HoldCo GmbH hat dem Vorstand der Vectron Systems AG (ISIN: DE000A0KEXC7 / WKN: A0KEXC) am 19. Oktober 2026 ein förmliches Verlangen nach § 327a Abs. 1 Satz 1 AktG übermittelt. Danach soll die Hauptversammlung der Gesellschaft beschließen, die Aktien der Minderheitsaktionäre gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung auf die Arrow HoldCo GmbH als Hauptaktionärin zu übertragen (aktienrechtlicher Squeeze-out). Die Hauptaktionärin hält 8.472.201 der insgesamt 8.882.165 auf den Inhaber lautenden Stückaktien der Vectron Systems AG. Das entspricht rund 95,38 % des Grundkapitals. Sie gehört zum Konzern der US-amerikanischen Shift4 Payments, Inc.
Die Höhe der Barabfindung hat sie auf EUR 13,07 je Aktie festgelegt. Dies entspricht dem umsatzgewichteten Dreimonatsdurchschnittskurs vor Ankündigung des Squeeze-outs am 3. Juli 2026 und liegt über dem nach dem Ertragswertverfahren (IDW S 1) ermittelten Wert je Aktie. Der gerichtlich bestellte sachverständige Prüfer hat die Angemessenheit der festgelegten Barabfindung am 21. Oktober 2026 bestätigt.
Eine außerordentliche Hauptversammlung zur Beschlussfassung über den Squeeze-out ist für den 3. Dezember 2026 geplant. Wirksam wird die Übertragung der Aktien erst, wenn der Squeeze-out -Beschluss in das Handelsregister der Gesellschaft eingetragen ist.


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Vectron Systems AG gibt bekannt, dass ihre Hauptaktionärin Arrow HoldCo GmbH, die zu 100% der US-amerikanischen Shift4 Payments, Inc. (NYSE: FOUR) gehört, ihren Anteil am Grundkapital der Vectron Systems AG weiter erhöht hat. Nach jüngsten Aktienerwerben hält die Arrow HoldCo GmbH nun mehr als 95% der Aktien der Vectron Systems AG. Die Arrow HoldCo GmbH hat der Vectron Systems AG mitgeteilt, dass sie die Durchführung eines aktienrechtlichen Squeeze-Out gemäß §§ 327a ff. AktG beabsichtigt und plant, demnächst ein Übertragungsverlangen gemäß § 327a Abs. 1 Satz 1 AktG zu stellen, um die Übertragung der Aktien der Minderheitsaktionäre auf sich gegen Gewährung einer angemessenen Barabfindung zu erwirken.

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Einladung zur ordentlichen Hauptversammlung der Vectron Systems AG

Münster, 03. Juni 2026: Die Vectron Systems AG (Vectron) lädt seine Aktionäre zur ordentlichen Hauptversammlung am 14. Juli 2026 um 11:00h am Firmensitz der Gesellschaft in Münster ein. Die Versammlung wird als Präsenzveranstaltung durchgeführt.

Vectron bekleidet eine führende Position auf dem europäischen Markt intelligenter Kassensysteme. Die Produktlösungen des Unternehmens richten sich insbesondere an Gastronomie, Bäckereien und Metzgereien, daneben auch an den Einzelhandel sowie den Dienstleistungssektor. Der Vertrieb erfolgt europaweit über ein Netzwerk von rund 300 Fachhandelspartnern mit Schwerpunkten im deutschsprachigen Raum. Das Kundenspektrum reicht dabei von Einzelinstallationen bis hin zu Filial- und Systemkunden mit mehr als 1.000 Kassenplätzen.

Das Geschäftsjahr 2025 war für Vectron trotz anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheiten, hoher regulatorischer Anforderungen und einer weiterhin spürbaren Investitionszurückhaltung in wesentlichen Zielmärkten von bedeutenden strategischen Entwicklungen geprägt. Gleichzeitig konnte die Gesellschaft ihre Transformation hin zu software- und servicebasierten Geschäftsmodellen weiter vorantreiben.

Der Umsatz konnte im Berichtsjahr 2025 leicht um rund 7% auf 30,1 Mio. Euro gesteigert werden. Deutlicher verbesserte sich gleichzeitig der Jahresüberschuss, der sich infolge des Verkaufs der Beteiligung an der acardo group AG (acardo) von EUR – 5,4 Mio. (2024) auf EUR 4,4 Mio. Euro erhöhte.

Bis zum 30. September 2025 war Vectron über die 100%-Beteiligung an acardo, Dortmund, zugleich führender deutscher Anbieter im Bereich Couponing und Cashback. Mit Wirkung zum 1. Oktober 2025 wurde die Beteiligung an die Verve Retail Media Holding GmbH veräußert. Im Zuge der strategischen Ausrichtung unter dem Mehrheitsaktionär Shift4 konzentriert sich Vectron künftig noch stärker auf Kassen- und insbesondere Paymentlösungen.

Die konsequente Fokussierung auf das Kerngeschäft wurde zum Jahresende 2025 zusätzlich durch die Veräußerung der Assets der Posmatic GmbH, einer 100%-igen Tochtergesellschaft von Vectron, für einen symbolischen Kaufpreis von 1 Euro unterstrichen. Die betreffenden Vermögensgegenstände waren in den Vorjahren im Zuge eines Asset Deals zum 31. Dezember 2021 von der Posmatic GmbH übernommen und anschließend bei Vectron bilanziert worden.

Die strategische Zusammenarbeit mit Shift4 wurde im Berichtsjahr operativ weiter ausgebaut. Die Kombination von Vectrons etablierten POS-Lösungen mit den Payment-Produkten von Shift4 ermöglicht attraktive integrierte Angebotsmodelle und unterstützt die Entwicklung wiederkehrender Umsätze im Rahmen der fortgesetzten Transformation hin zu SaaS- und Lösungsmodellen. Gemeinsam werden Produktentwicklungen, funktionale Erweiterungen für europäische Märkte sowie die weitere Erschließung von Wachstumspotenzialen insbesondere im deutschsprachigen Raum, in BeNeLux und Frankreich vorangetrieben.

Die wachsenden wiederkehrenden Umsätze haben im Jahr 2025 wie auch schon im Vorjahr zu einer weiteren Ergebnisstabilisierung geführt. Eine Fortsetzung dieses Trends erwartet Vectron auch für die folgenden Jahre vor allem durch eine Intensivierung der Zusammenarbeit mit Shift4. Die konsequente strategische Ausrichtung auf wiederkehrende Erträge erweist sich insgesamt als Wachstumstreiber und wird Vectrons Marktposition in Deutschland und Europa weiter stärken. Damit bestätigt sich der bereits in den Vorjahren andeutende Trend, der Ausdruck des bewusst verfolgten Geschäftsmodellwechsels ist. Die wiederkehrenden Umsätze machten im Geschäftsjahr 2024 bereits 54 % des Gesamtumsatzes von Vectron aus und wachsen weiterhin auf Basis der intensiven Vermarktung digitaler Dienste im Kundenbestand und im Neugeschäft bis zum Jahresende 2025 auf 64 % an.

Der Mehrheitsaktionär der Vectron Systems AG, eine zwischenliegende Holdinggesellschaft der Shift4 Group, prüft weiterhin, ob und falls ja, wie eine weitere Integration von Vectron in die Shift4 Group erfolgen wird. Die operative Verbindung wird weiter gestärkt, zum Beispiel durch gemeinsame Projekte und die gemeinsame Nutzung von Ressourcen. Darüber hinaus werden strukturelle Veränderungen, wie etwa ein möglicher zukünftiger Squeeze-out, ebenfalls geprüft.

Vorstand und Aufsichtsrat sehen die Gesellschaft weiterhin gut positioniert, um gemeinsam mit ihren Partnern, Mitarbeitenden und Fachhandelspartnern die Marktposition auszubauen und die langfristigen Entwicklungsperspektiven des Unternehmens weiter zu stärken.

Der Jahresabschluss der Vectron Systems AG wird nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches (HGB) erstellt

 

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Die Vectron Systems AG gibt bekannt, dass sie am heutigen Tag einen Kaufvertrag im Hinblick auf die Veräußerung ihrer 100%-igen Beteiligung an der acardo group AG unterzeichnet hat. Hintergrund sind die strategischen Überlegungen im Nachgang zu der Mehrheitsübernahme durch die Shift4-Gruppe. Die Veräußerung erfolgte nach einem Bieterprozess. Aus der Veräußerung realisiert die Vectron Systems AG einen Kaufpreis von 24,5 Mio. EUR zuzüglich Cash-Bestand und weiteren Kaufpreisanpassungen. Dabei ist zu berücksichtigen, dass verschiedene Zahlungen durch Vectron aus dem Kaufpreis zu leisten sind. Dabei handelt es sich im Wesentlichen um Earn-Out Ansprüche und Verkäuferdarlehen der Altgesellschafter der acardo group AG, sowie ein Intercompany Darlehen der acardo group AG an die Vectron Systems AG.



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Einstufung von GBC AG zu Vectron Systems AG

Unternehmen:	Vectron Systems AG
ISIN:	DE000A0KEXC7
Anlass der Studie:	GBC Vorstandsinterview
Empfehlung:	–
Kursziel:	–
Letzte Ratingänderung:
Analyst:	Cosmin Filker

Die Vectron Systems AG hat im vergangenen Jahr nach der Übernahme der Aktienmehrheit durch die Shift4-Gruppe die Notierung an der Frankfurter Wertpapierbörse eingestellt. Noch in dieser Woche soll eine außerordentliche Hauptversammlung stattfinden, auf der die Minderheitsaktionäre noch einmal die Möglichkeit haben, ihre Aktien zu verkaufen. GBC-Analyst Cosmin Filker hat mit Vectron-Vorstand Thomas Stümmler gesprochen.

GBC AG: Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat die Shift4 Payments Inc. die Aktienmehrheit an der Vectron Systems AG übernommen. Seit dem 30.06.24 gehört Vectron nun zur Shift4-Gruppe und die Vectron-Aktien sind seit dem 30.09.24 nicht mehr an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Die Beteiligungsquote von Shift4 beträgt nach letztem Stand 70 %. Ist eine Aufstockung der Beteiligung oder ein Squeeze-Out-Verfahren geplant?

Thomas Stümmler: Ich kann natürlich nicht für Shift4 sprechen. Es hat aber Diskussionen gegeben, ob es überhaupt sinnvoll ist, die restlichen Aktien zu kaufen. Mit über 75 Prozent der Aktien und dem angestrebten Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag kann Shift4 schon heute die für sie wichtigen operativen Themen umsetzen. So wie ich das sehe hätten zusätzliche Aktienkäufe keinen weiteren positiven Effekt auf das operative Geschäft, daher muss man sich überlegen, ob es sinnvoll wäre, dafür einen weiteren hohen zweistelligen Millionenbetrag auszugeben.

GBC AG: Das Delisting an einem regulierten Handelsplatz geht naturgemäß mit einer Reduzierung der Kommunikationspflichten einher. Auf welche Kommunikationsaktivitäten müssen sich die Minderheitsaktionäre nach der letzten Veröffentlichung des Geschäftsberichts auf HGB-Basis einstellen?

Thomas Stümmler: Zwar wurde das Delisting der Aktien vollzogen, weswegen eine aktive IR-Arbeit, wie die Teilnahme an Konferenzen, keinen Sinn mehr macht. Wir werden uns somit an den gesetzlichen Mindestvorschriften orientieren.

GBC AG: Auf der außerordentlichen Hauptversammlung am 25.04.2025 soll dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zwischen Vectron und Shift4 zugestimmt werden. Können Sie die Bestandteile kurz erläutern und welche Auswirkungen hat dies auf die Minderheitsaktionäre?

Thomas Stümmler: Den Minderheitsaktionären wird nochmals die Gelegenheit gegeben, ihre Aktien für EUR 10,93 an Shift4 zu verkaufen. Sollten sich Aktionäre dagegen entscheiden, erhalten sie eine jährliche Ausgleichszahlung in Höhe von EUR 0,47 brutto je Aktie. Bezogen auf den Abfindungspreis und das aktuelle Zinsumfeld ist das auch nicht ganz so schlecht.

GBC AG: Auf Basis des aktuellen Kurses bedeutet dies, dass die Minderheitsaktionäre mit einer festen jährlichen Rendite von 3,7 % brutto rechnen können?

Thomas Stümmler: Anleger, die sich für die jährliche Dividende entscheiden, müssen sich allerdings darüber im Klaren sein, dass sie in einen illiquiden Wert investiert sind und je nach Stückzahl auch nicht so schnell verkaufen können. Weiterhin muss man bei solch einem Wert auch mit hohen Kursschwankungen rechnen.

GBC AG: Ende letzten Jahres wurde ein Kooperationsvertrag geschlossen, der die Produktbündelung zwischen Vectron und Shift4 beinhaltet. Wie ist die Vermarktung angelaufen?

Thomas Stümmler: Natürlich hat es etwas gedauert, bis wir unseren Kunden die neue Produktpalette präsentieren konnten. Aktuell sind wir mit der Nachfrage zufrieden. Ich bin davon überzeugt, dass wir gemeinsam mit Shift4 unseren Kunden ein deutlich attraktiveres Produktportfolio anbieten können.

GBC AG: Können Sie für die Minderheitsaktionäre die Entwicklung des abgelaufenen Geschäftsjahres kurz skizzieren?

Thomas Stümmler: Bitte beachten Sie, dass wir nicht mehr nach der internationalen Rechnungslegungsmethode IFRS, sondern nur noch nach HGB berichten. Demnach haben wir unter Berücksichtigung der 100-%-Beteiligung an der acardo group AG im Jahr 2024 einen Umsatz von EUR 42 Mio. und ein operatives Ergebnis (EBITDA) von EUR -0,7 Mio. erwirtschaftet. Im Stammgeschäft von Vectron hat sich der Anteil wiederkehrender Umsätze auf über 50 % erhöht.

GBC AG: Für das laufende Geschäftsjahr rechnen Sie mit einem Umsatzrückgang und einem negativen EBITDA von -2 Mio. € bis -1 Mio. €. Was sind die Gründe dafür und erwarten Sie keine positiven Effekte aus der Shift4-Kooperation?

Thomas Stümmler: Gemeinsam mit Shift4 stellen wir unser Geschäft von einmaligen Verkäufen auf monatliche, wiederkehrende Gebühren um. Dadurch fallen Umsätze mit einem Kunden nicht mehr sofort in voller Höhe an, sondern verteilen sich über einen langen Zeitraum. Aus diesem Grund leiden die Zahlen am Anfang, während sie mittel- bis langfristig deutlich steigen.

GBC AG: Herr Stümmler, ich danke Ihnen für das Gespräch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32324.pdf

Kontakt für Rückfragen:
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Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
https://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung
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Datum (Zeitpunkt) der Fertigstellung: 22.04.2025 (14:13 Uhr)
Datum (Zeitpunkt) der ersten Weitergabe: 23.04.2025 (10:00 Uhr)

Münster, 24. März 2025. Nach Abschluss der Arbeiten des gemeinsam beauftragten Bewertungsgutachters haben sich die Vectron Systems AG („Vectron“) und die Shift4-Unternehmensgruppe („Shift4“) heute über die Höhe von Abfindung und fester Ausgleichszahlung im Rahmen des am 26. September 2024 angekündigten Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrags zwischen Vectron als abhängiger Gesellschaft und ihrer Mehrheitsaktionärin geeinigt.

Der Aufsichtsrat der Vectron Systems AG hat heute zugestimmt, den außenstehenden Aktionären in dem Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag eine Abfindung in Höhe von von EUR 10,93 je Vectron-Aktie anzubieten. Des Weiteren haben sich die Vectron und Shift4 mit Zustimmung des Aufsichtsrats geeinigt, dass an die außenstehenden Vectron-Aktionäre eine jährliche feste Ausgleichszahlung in Höhe von EUR 0,47 brutto (bzw. EUR 0,40 netto nach Abzug aktueller Körperschaftsteuer und Solidaritätszuschlag) pro Aktie für jedes volle Geschäftsjahr gezahlt werden wird.

Der Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag bedarf zu seiner Wirksamkeit der Zustimmung der Vectron-Hauptversammlungen, die für den 25. April 2025 einberufen wird, sowie der Eintragung in das Handelsregister der Vectron. Die Einberufung wird heute veröffentlicht werden. Die Gesellschafterversammlung der Hauptaktionärin hat bereits zugestimmt.
 

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Ende der Insiderinformation

Die Vectron Systems AG (Vectron), ein führender Anbieter intelligenter Kassensysteme und Cloud-Services, mit Schwerpunkt in den Branchen Gastronomie und Bäckerei, hat nach vorläufigen Berechnungen das abgelaufene Geschäftsjahr 2024 nach der Rechnungslegungsmethode HGB sowie unter Berücksichtigung der 100 % Beteiligung acardo group AG, Dortmund, mit einem kumulierten Umsatz von 42 Mio. EUR und einem operativen Ergebnis (EBITDA) von -0,7 Mio. EUR (beides nach HGB, Summenabschluss) abgeschlossen. Im Stammgeschäft von Vectron hat sich der Anteil wiederkehrender Umsätze weiter auf nun über 50 % erhöht, während die Einmalumsätze auch in absoluten Werten rückläufig sind.

Nach Vollzug des Delisting an der Frankfurter Börse (Scale Segment) zum 30.9.2024 hatte der Vorstand entschieden, die Berichterstattung nach IFRS-Rechnungslegungsmethode einzustellen und sich fortan auf den HGB-Standard zu beschränken. Insofern werden keine Vorjahresvergleichswerte geliefert.

Im Dezember 2024 wurde in Zusammenarbeit mit dem strategischen Partner und Großaktionär Shift4 ein attraktives Produktbündel bestehend aus POS-Systemen und Digitalen Diensten von Vectron sowie der Payment-Abwicklung von Shift4 gelauncht.

Zum 30.11.2024 haben zwei der drei Aufsichtsräte, Andreas Prenner (Stv.) und Jürgen Gallmann, ihre Mandate niedergelegt. Auf Empfehlung des Vorstands wurden durch das Amtsgericht Münster mit Wirkung ab 1.12.2024 zwei Mitglieder der Shift4-Konzernleitung, Jordan Frankel (Group Legal Counsel) und Luke Thomas (Chief Strategy Officer), zu neuen Aufsichtsräten bestellt. Sie stehen im Rahmen der ordentlichen Hauptversammlung am 2.7.2025 zu Wiederwahl bzw. zur Bestätigung durch die Hauptversammlung an. Prof. Dr. Dr. Claudius Schikora bleibt dem Gremium als unabhängiges Mitglied sowie als Vorsitzender des Aufsichtsrats erhalten. In seiner ordentlichen Sitzung am 18.12.2024 hat der Aufsichtsrat Jordan Frankel, der diese Wahl annahm, als neuen Stellvertretenden Vorsitzenden gewählt. Damit bildet das Aufsichtsratsrat-Gremium nicht nur annähernd die Beteiligungsquote seitens Shift4, sondern zugleich ein den Markt-, Aufsichts- und Beratungserfordernissen angemessenes Kompetenzprofil ab.

Mit Wirkung zum 31.12.2024 hat Christoph Thye im Einvernehmen mit dem Aufsichtsrat sein Vorstandsmandat bei Vectron niedergelegt. Er wird sich fortan voll auf seine Aufgabe als Vorstandsvorsitzender der acardo group AG konzentrieren und bleibt der Vectron Gruppe für diesen wichtigen Geschäftsbereich weiterhin erhalten.

Der bereits verschiedentlich angekündigte Abschluss eines Beherrschungs- und Ergebnisabführungsvertrags zwischen Shift4 und Vectron ist in Vorbereitung.


Über Vectron Systems AG:
Mit bisher mehr als 250.000 verkauften Kassensystemen zählt Vectron Systems AG zu den größten europäischen Anbietern von Kassenlösungen. Darauf aufbauend gewinnt der Bereich von in die Kassen integrierten Apps sowie digitalen und cloudbasierten Services in den Branchen Gastronomie und Bäckerei zunehmend an Bedeutung. Das Spektrum der Lösungen reicht von Loyalty- und Paymentfunktionen über Omni-Channel-Ordering bis hin zu Online-Reservierung und Online Reporting.

Im Handelssegment ist die 100-prozentige Tochtergesellschaft acardo AG einer der führenden Anbieter für Consumer-Activation-Tools, wie Coupons, Cashback-Lösungen und Konsumenten-Apps in Deutschland. Diese werden heute in mehr als 30.000 Filialen, bestehend aus Lebensmittelhändlern, Drogerien, Kinos und Apotheken eingesetzt. Dabei bietet acardo den Kunden einen FullService, von der Konzeption, über die technische Umsetzung bis hin zum Coupon-Clearing. Zu den Kunden zählen die größten Unternehmen der jeweiligen Branche, bspw. EDEKA, Müller, Nestlé, Unilever, Kellogg´s, Krombacher, Coca-Cola, PEPSI, Beiersdorf, Hexal, CinemaxX, Cineplex, Universal und Warner Bros.

Im Juni 2024 erfolgte die Übernahme der Aktienmehrheit an Vectron Systems AG durch Shift4. Der in New York börsennotierte US-Konzern mit mehr als USD 2,5 Mrd. Umsatz (2023) ist ein führender Anbieter von Software- und Zahlungsabwicklungslösungen. Shift4 bedient Betreiber aller Größenordnungen aus zahlreichen Branchen, von kleinen inhabergeführten Geschäften vor Ort bis hin zu multinationalen Konzernen, die weltweit Handel treiben. Letztere können durch den Unternehmenszusammenschluss künftig in den USA und Europa nahtlos bedient werden.



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