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Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

24. Juli 2026

BB Biotech AG veröffentlicht Zwischenbericht und passt ihre Dividendenpolitik an

Die BB Biotech AG (ISIN CH0038389992) hat heute den Zwischenbericht per 30. Juni 2026 veröffentlicht, welcher über die Ergebnisentwicklung für das 1. Halbjahr 2026 informiert.

Basierend auf den konsolidierten Zahlen weist die BB Biotech AG im Zwischenabschluss per 30. Juni 2026 einen Gewinn nach Steuern von CHF 430 Mio. aus (Verlust von CHF 341 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Das 2. Quartal wies dabei einen Gewinn von CHF 451 Mio. aus (Verlust von CHF 100 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Bei einer Investmentgesellschaft reflektiert das Ergebnis die Aktienkursentwicklung der Unternehmen, die im Portfolio gehalten werden.

Die BB Biotech AG hat ihre Dividendenpolitik mit Wirkung ab dem Geschäftsjahr 2026 angepasst. Das Unternehmen strebt künftig eine jährliche Dividendenrendite von 3-5% an und ersetzt damit die bisherige feste Ausschüttungspolitik.

Der Zwischenbericht per 30. Juni 2026 der BB Biotech AG ist auf www.bbbiotech.ch verfügbar.

Für weitere Informationen:

Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00

Head BB Biotech Team
Dr. Christian Koch

Head Investor Relations
ir@bbbiotech.com
Rachael Burri, rbu@bellevue.ch

Media Relations
Fabienne Tresch, ftr@bellevue.ch

www.bbbiotech.ch

Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Pressemitteilung vom 24. Juli 2026

BB Biotech Q2 2026: Starke NAV-Outperformance dank disziplinierter Titelselektion und gezielter Portfoliopositionierung

• Der NAV von BB Biotech erzielte im 2. Quartal 2026 eine Gesamtrendite von +17.2% in CHF, +17.2% in EUR und +15.9% in USD und übertraf den Nasdaq Biotechnology Index (NBI) in CHF um 3.5 Prozentpunkte. Die Gesamtrendite der Aktie belief sich in CHF auf +9.7%.
• BB Biotech erzielte im 2. Quartal 2026 einen Nettogewinn von CHF 451 Mio., verglichen mit einem Nettoverlust von CHF 100 Mio. im Vorjahresquartal. Das Ergebnis wurde durch eine breit abgestützte klinische Umsetzung im Portfolio sowie die anhaltende M&A-Aktivität unterstützt.
• Im Berichtsquartal wurden zwölf neue Investitionen getätigt. Das Portfolio umfasst damit 39 Positionen und spiegelt die erweiterten Analysekapazitäten sowie einen disziplinierten Portfolioaufbau wider.
• Im Jahr 2026 waren bisher drei Portfoliounternehmen Gegenstand angekündigter M&A-Transaktionen und unterstreichen damit den strategischen Wert differenzierter Biotechnologieinnovationen. In den vergangenen sechs Quartalen wurden insgesamt acht Portfoliounternehmen übernommen.
• BB Biotech hat ihre jährliche Dividendenpolitik weiterentwickelt. Die neue Regelung gilt ab dem Geschäftsjahr 2026 und führt eine Zieldividendenrendite von 3-5% ein. Damit werden die Ausschüttungen künftig noch enger an die langfristige Anlageperformance gekoppelt.
• Das Portfolio verbindet etablierte Biotechnologieführer mit innovativen Mid-Cap-Unternehmen und bewahrt gleichzeitig die notwendige Kapitalflexibilität, um zukünftige Investitionschancen wahrzunehmen.
• Die mittelfristigen Aussichten für die Biotechnologie bleiben konstruktiv. Getragen von wissenschaftlicher Innovation, einer strukturell hohen M&A-Nachfrage sowie einer starken Pipeline klinischer und regulatorischer Meilensteine im Portfolio bietet der Sektor weiterhin attraktive Chancen.

BB Biotech verzeichnete ein starkes 2. Quartal 2026: Der Nettoinventarwert (NAV) übertraf den Nasdaq Biotechnology Index (NBI) in CHF um 3.5 Prozentpunkte, während die Aktie eine Gesamtrendite von 9.7% in CHF erzielte. Das Quartal war geprägt von einer breiten Portfolioaktivität mit zwölf neuen Investitionen, angekündigten M&A-Transaktionen unter Beteiligung von Portfoliounternehmen sowie einer weiterentwickelten Ausschüttungspolitik, welche die langfristige Ausrichtung auf die Interessen der Aktionärinnen und Aktionäre weiter stärkt.

Das 2. Quartal stand im Zeichen makroökonomischer Unsicherheit, geprägt von geopolitischen Spannungen und veränderten Zinserwartungen. Trotz eines Marktes, der zunehmend von Kapitalflüssen statt von unternehmensspezifischen Fundamentaldaten beeinflusst wurde, erholte sich der Biotechnologiesektor deutlich. Positive klinische Entwicklungen im Portfolio sowie die anhaltende strategische M&A-Aktivität waren die wichtigsten Treiber der Outperformance.

Performance im 2. Quartal 2026

Währungsbewegungen wirkten sich im Berichtsquartal leicht positiv auf die Rendite in CHF aus, da der US-Dollar gegenüber dem Schweizer Franken aufwertete. Trotz der starken zugrunde liegenden Portfolioperformance weitete sich der Kursabschlag zum NAV per 30. Juni 2026 auf 12.9% aus. BB Biotech ist weiterhin überzeugt, dass eine nachhaltige NAV-Outperformance der wirksamste langfristige Treiber für die Wertschöpfung der Aktionärinnen und Aktionäre sowie für eine Verringerung des Abschlags ist.

M&A-Aktivität bestätigt die strukturelle Nachfrage nach differenzierter Innovation

Die strategische Nachfrage nach innovativen Biotechnologieunternehmen blieb im 2. Quartal hoch. Grosse Pharmaunternehmen sehen sich bis 2030 Patentabläufen mit einem Umsatzvolumen von über USD 250 Mrd. gegenüber. Externe Innovation bleibt deshalb einer der wichtigsten Treiber für zukünftiges Wachstum.

Im Jahr 2026 wurden bisher drei Transaktionen unter Beteiligung von Portfoliounternehmen von BB Biotech angekündigt. Terns Pharmaceuticals wurde von Merck übernommen, GSK kündigte die Übernahme von Nuvalent an und nach Quartalsende gab Vertex Pharmaceuticals die Übernahme von Crinetics Pharmaceuticals bekannt. Zusammen unterstreichen diese Transaktionen den strategischen Wert differenzierter Biotechnologieinnovationen und die Qualität des Portfolios von BB Biotech.

Allein in den vergangenen sechs Quartalen waren acht Portfoliounternehmen von BB Biotech Gegenstand angekündigter Übernahmen. Dies entspricht knapp einem Fünftel aller Übernahmetransaktionen, an denen BB Biotech in mehr als drei Jahrzehnten beteiligt war. M&A ist zwar kein Investitionsziel, bleibt jedoch eine natürliche Konsequenz von Investitionen in Unternehmen mit differenzierter Innovation, überzeugenden klinischen Daten und erheblichem kommerziellem Potenzial.

Disziplinierte Weiterentwicklung des Portfolios

Das 2. Quartal markierte einen wichtigen Entwicklungsschritt im Investmentprozess von BB Biotech. Erweiterte Analysekapazitäten, unterstützt durch die proprietäre KI-gestützte Investmentplattform von BB Biotech und dedizierte KI-Expertise, steigerten die Fähigkeit des Teams erheblich, Unternehmen schneller, fundierter und systematischer zu analysieren. Die zwölf neuen Investitionen spiegeln daher eine verbesserte Fähigkeit wider, differenzierte Chancen zu identifizieren, zu bewerten und zu priorisieren – und nicht eine Veränderung der Investmentphilosophie oder der Qualitätsanforderungen.

Die neuen Investitionen umfassen kommerzielle Unternehmen, differenzierte klinische Entwicklungsprogramme sowie ausgewählte frühphasige Chancen in den Bereichen Onkologie, Immunologie, Neurologie und seltene Erkrankungen. Gemeinsam stärken sie die Diversifikation des Portfolios und bleiben gleichzeitig fest im Fokus von BB Biotech auf differenzierte Innovation und Patientennutzen verankert.

Die Portfolioaktivitäten umfassten zudem gezielte Verkäufe von Positionen, bei denen die Investmentthese weitgehend realisiert war oder das Kapital effizienter eingesetzt werden konnte. Zusammen mit den zwölf neuen Investitionen schloss das Portfolio das Quartal mit 37 börsenkotierten Beteiligungen und insgesamt 39 Investitionen ab, was eine bedeutende Weiterentwicklung der Portfoliozusammensetzung widerspiegelt.

Die höhere Allokation in grosskapitalisierte Biotechnologieunternehmen spiegelt das aktuelle Opportunity Set wider – und nicht eine defensive Neuausrichtung – und bleibt gleichzeitig vollständig im Einklang mit der langfristigen Investmentstrategie von BB Biotech. Amgen, Argenx, Vertex Pharmaceuticals und Gilead Sciences ergänzen das Kernengagement des Portfolios in innovative Mid-Cap- und aufstrebende Biotechnologieunternehmen. Dadurch wird die Widerstandsfähigkeit des Portfolios gestärkt, ohne das attraktive langfristige Wachstumspotenzial zu beeinträchtigen.

Ein Betriebssystem für das Biotech-Investieren

BB Biotech entwickelt sein proprietäres KI-gestütztes Betriebssystem für das Biotech-Investieren kontinuierlich weiter. Es vereint Research, Portfoliokonstruktion und Kapitalallokation in einer integrierten Umgebung. Das System unterstützt jede Phase des Investmentprozesses in einem konsistenten und disziplinierten Rahmen und verbindet langfristige wissenschaftliche und klinische Analysen mit kurzfristigeren Marktsignalen.

Das Ziel ist es nicht, das Investmenturteil zu ersetzen, sondern es zu stärken. Durch die Kombination wissenschaftlicher Evidenz, klinischer Daten und Marktinformationen unterstützt das System das Investmentteam dabei, ein breiteres Opportunity Set zu analysieren, Entscheidungen fundierter zu treffen und Überzeugungen konsequenter in Positionsgrössen zu übersetzen. Indem Annahmen, Entscheidungen und deren Ergebnisse systematisch erfasst werden, kann das System aus Erfahrungen lernen und die Qualität seiner Analysen kontinuierlich verbessern.

Die Plattform wird zu einem zunehmend wichtigen Bestandteil der Art und Weise, wie BB Biotech Unternehmen analysiert und Kapital allokiert. Ihre Weiterentwicklung ist eine langfristige Investition, von der wir überzeugt sind, dass sie das institutionelle Wissen des Unternehmens vertieft, die Konsistenz im Investmentprozess erhöht und die Fähigkeit von BB Biotech stärkt, seine Wettbewerbsvorteile langfristig auszubauen.

Weiterentwickelte Ausschüttungspolitik stärkt die langfristige Ausrichtung auf die Aktionärsinteressen

Der Verwaltungsrat hat eine Weiterentwicklung der jährlichen Ausschüttungspolitik von BB Biotech genehmigt. Diese gilt ab dem Geschäftsjahr 2026; die erste Ausschüttung nach dem überarbeiteten Rahmen erfolgt im Frühjahr 2027. Gemäss der neuen Ausschüttungspolitik strebt BB Biotech eine jährliche Dividendenrendite von 3-5% des Aktienkurses an. Der Verwaltungsrat legt die konkrete Dividendenrendite jedes Jahr unter Berücksichtigung der Anlageperformance, der Entwicklung des Nettoinventarwerts (NAV) sowie der aktuellen Marktbedingungen fest.

Der überarbeitete Rahmen koppelt die Ausschüttungen noch enger an die langfristige Anlageperformance und schafft gleichzeitig mehr Flexibilität, Kapital in Phasen attraktiver Investitionsmöglichkeiten im Unternehmen zu belassen. Die Zielbandbreite baut auf dem langjährigen Engagement von BB Biotech für regelmässige Ausschüttungen auf. Seit 2013 hat das Unternehmen ohne Unterbruch jährlich eine Dividende ausgeschüttet.

Die weiterentwickelte Ausschüttungspolitik ergänzt das im Februar 2026 angekündigte Aktienrückkaufprogramm. Gemeinsam bilden beide Elemente den Kapitalallokationsrahmen von BB Biotech zur Schaffung langfristigen Aktionärswerts.

Ausblick

Die fundamentalen Argumente für Biotechnologie bleiben insgesamt überzeugend. Wissenschaftliche, klinische und produktbezogene Innovationen beschleunigen sich weiter in den Bereichen Onkologie, Immunologie, seltene Erkrankungen und Stoffwechselmedizin, während grosse Pharmaunternehmen ihre Pipelines aufgrund struktureller Patentabläufe weiterhin durch externe Innovation erneuern müssen. Gemeinsam schaffen diese Entwicklungen ein attraktives langfristiges Umfeld für aktives Biotech-Investieren.

Gleichzeitig bleibt die kurzfristige Unsicherheit erhöht. Die US-Zwischenwahlen 2026, die sich weiterentwickelnde regulatorische Landschaft, Inflations- und Zinserwartungen sowie geopolitische Ereignisse können die Marktstimmung und die Bewertungen weiterhin beeinflussen. Nach der starken Erholung des Sektors seit April 2025 sind attraktive Risiko-Rendite-Profile seltener geworden, wodurch eine disziplinierte und systematische Titelselektion wichtiger ist denn je.

BB Biotech startet mit einem breit diversifizierten, qualitativ hochwertigen Portfolio, rund 7% des NAV in verfügbaren liquiden Mitteln sowie einer starken Pipeline bevorstehender klinischer und regulatorischer Meilensteine und potenzieller M&A-Transaktionen in die zweite Jahreshälfte. Gestützt auf die Permanentkapitalstruktur, das erfahrene Investmentteam und die zunehmend integrierte Investmentplattform ist BB Biotech gut positioniert, die nächste Generation von Biotechnologieinnovationen zu nutzen und wissenschaftliche Innovation auch künftig in langfristigen Mehrwert für die Aktionärinnen und Aktionäre umzusetzen.

Der Zwischenbericht per 30. Juni 2026 ist unter www.bbbiotech.ch verfügbar.

Weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00

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Dr. Christian Koch

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Rachael Burri, rbu@bellevue.ch

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Fabienne Tresch, ftr@bellevue.ch

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Die BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und der deutschen Börse notiert ist. Sie investiert in innovative Arzneimittelentwickler mit Sitz vorwiegend in den USA und Westeuropa. BB Biotech ist einer der weltweit grössten Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und die Richtlinien fest. Die Anlageentscheidungen werden vom erfahrenen Investment-Management-Team der Bellevue Asset Management AG auf der Grundlage ihrer umfassenden Anlageanalysen getroffen.

Haftungsausschluss
Diese Mitteilung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Einschätzungen, Überzeugungen und Annahmen. Solche Aussagen basieren auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Verwaltungsratsmitgliedern und Führungskräften und unterliegen daher Risiken und Unsicherheiten, die sich im Laufe der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich davon abweichen können, übernehmen BB Biotech und ihre Verwaltungsratsmitglieder sowie Führungskräfte diesbezüglich keine Verantwortung. Alle in dieser Mitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen gelten nur zum Zeitpunkt dieser Mitteilung, und BB Biotech sowie ihre Verwaltungsratsmitglieder und Führungskräfte übernehmen keine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder anderer Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2026

(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

¹⁾ Nicht börsennotiert

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

24. April 2026

BB Biotech AG veröffentlicht Zwischenbericht

Die BB Biotech AG (ISIN CH0038389992) hat heute den Zwischenbericht per 31. März 2026 veröffentlicht, welcher über die Ergebnisentwicklung für die ersten drei Monate 2026 informiert.

Basierend auf den konsolidierten Zahlen weist die BB Biotech AG im Zwischenabschluss per 31. März 2026 einen Verlust nach Steuern von CHF 21 Mio. aus (Verlust von CHF 241 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Bei einer Investmentgesellschaft reflektiert das Ergebnis die Aktienkursentwicklung der Unternehmen, die im Portfolio gehalten werden.

Der Zwischenbericht per 31. März 2026 der BB Biotech AG ist auf www.bbbiotech.com verfügbar.

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Bellevue Asset Management AG
Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00 

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Dr. Christian Koch

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Rachael Burri, rbu@bellevue.ch

Media Relations 
Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch 

www.bbbiotech.com 

Unternehmensprofil 
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen. 

Pressemitteilung vom 24. April 2026

BB Biotech Q1 2026: Outperformance Aktienkurs, Reduktion des Abschlags und aktive Neupositionierung

• Im 1. Quartal 2026 erzielte die Aktie eine Gesamtrendite von +4.1% in CHF, +5.2% in EUR und +3.2% in USD und übertraf damit den Nasdaq Biotechnology Index (NBI) in allen drei Währungen.
• BB Biotech verzeichnete für das 1. Quartal 2026 einen Nettoverlust von CHF 21 Mio., was eine deutliche Verbesserung gegenüber 241 Mio. CHF im 1. Quartal 2025 darstellt und die stärkere Portfoliopositionierung sowie günstigere Marktbedingungen widerspiegelt.
• Der Abschlag des Aktienkurses gegenüber dem NAV verringerte sich von 10.8% zum Jahresende 2025 auf 6.9% zum 31. März 2026, was auf eine verbesserte Anlegerstimmung und die zunehmende Wahrnehmung der Portfolioqualität zurückzuführen ist.
• Es wurden elf neue Investitionen in den Bereichen Onkologie, seltene Krankheiten, Immunologie und kardiometabolische Medizin getätigt, wodurch das Portfolio von 24 auf 30 Positionen erweitert wurde. Die Anlagerichtlinien wurden von 20–35 auf 20–50 börsennotierte Positionen ausgeweitet.
• Terns Pharmaceuticals, eine im 1. Quartal getätigte Investition, wurde am 25. März 2026 von Merck übernommen, was die anhaltend starke strategische Nachfrage nach innovativen Biotechunternehmen bestätigt und sich positiv auf das Quartalsergebnis ausgewirkt hat.
• An der Generalversammlung im März 2026 stimmten die Aktionäre allen Traktanden zu, einschliesslich der Dividende von CHF 2.25 pro Aktie für das Geschäftsjahr 2025, die im März 2026 ausgezahlt wurde.
• BB Biotech wurde mit Wirkung zum 23. März 2026 in den SPI Select Dividend 20 Index aufgenommen, was den langjährigen Track Record verlässlicher Dividendenausschüttungen im Rahmen des langfristigen Engagements in biotechnologische Innovationen unterstreicht.

BB Biotech erzielte im 1. Quartal 2026 ein solides Ergebnis, wobei der Aktienkurs den Nasdaq Biotechnology Index in allen Währungen übertraf. Das Quartal war geprägt von einer aktiven Neupositionierung des Portfolios, was zu einem stärker diversifizierten Portfolio und einer klareren Balance zwischen kurzfristigen Katalysatoren und langfristigen Chancen führte.

Das 1. Quartal spielte sich vor dem Hintergrund anhaltender globaler Handelsunsicherheit, sich verändernder geopolitischer Dynamiken und erhöhter Volatilität an den Aktienmärkten ab. In diesem Umfeld erwies sich der Biotechsektor als vergleichsweise widerstandsfähig, gestützt durch anhaltende M&A-Aktivitäten und eine solide Geschäftsentwicklung bei den Large-Cap-Biopharmaunternehmen. Der Fokus von BB Biotech auf klinisch differenzierte Unternehmen mit fortschreitenden kommerziellen Profilen wirkte stabilisierend auf das Portfolio und stützte die Performance während des Quartals.

Performance im 1. Quartal 2026

Der Aktienkurs von BB Biotech erzielte im 1. Quartal 2026 eine Gesamtrendite von +4.1% in CHF, +5.2% in EUR und +3.2% in USD und übertraf damit den Nasdaq Biotechnology Index in allen drei Währungen. Der Nettoinventarwert (NAV) ging leicht um 0.6% in CHF und 1.5% in USD zurück, während er in EUR eine marginale positive Rendite von +0.1% erzielte. Alle Performancezahlen beinhalten die im März 2026 ausgezahlte Dividende von CHF 2.25 pro Aktie.

Die Outperformance des Aktienkurses gegenüber dem NAV um 4.7 Prozentpunkte in CHF führte im Quartal zu einer deutlichen Verringerung des Abschlags. Zum 31. März 2026 notierte die BB Biotech-Aktie mit einem Abschlag von 6.9% gegenüber dem NAV in CHF, verglichen mit 10.8% zum Jahresende 2025. Dies unterstreicht das gestiegene Anlegervertrauen und eine klarere Portfoliopositionierung wider.

Der Nettoverlust von 21 Mio. CHF für das Quartal ist auf eine Kombination aus Portfolioumschichtung und Market-Timing-Effekten zurückzuführen. Bei einer kleinen Anzahl von Positionen kam es zu Kursreaktionen nach klinischen Updates, die leicht hinter den Markterwartungen zurückblieben, obwohl unsere Überzeugung in die zugrunde liegende wissenschaftliche Basis unverändert blieb. Die proaktive Erhöhung des Engagements in Large-Cap-Titeln zu Beginn des Quartals war zwar strukturell vorteilhaft, führte jedoch im Berichtszeitraum zu Timing-Effekten auf NAV-Ebene. Diese Faktoren wurden teilweise durch den positiven Beitrag der vor Quartalsende angekündigten Übernahme von Terns Pharmaceuticals durch Merck ausgeglichen.

Auf Währungsebene unterschied sich das 1. Quartal 2026 deutlich von 2025. Der US-Dollar blieb weitgehend stabil und legte gegenüber dem Schweizer Franken um etwa 0.9% zu, was im Quartal zu einem moderaten positiven Umrechnungseffekt führte. Der NAV sank in US-Dollar um 1.5%, verringerte sich jedoch in Schweizer Franken auf 0.6%, da USD-denominierte Vermögenswerte zum Quartalsende zu etwas günstigeren Kursen umgerechnet wurden. Dieser Währungsvorteil steht im Gegensatz zu den anhaltenden Währungsnachteilen, die während eines Grossteils des Jahres 2025 zu verzeichnen waren.

Aktive Portfolioumschichtung führt zu einer Neuausrichtung des Portfolios mit 30 Positionen

Das 1. Quartal 2026 war eine der aktivsten Phasen der Portfolioumschichtung in der jüngeren Geschichte von BB Biotech. Es wurden elf neue Positionen aufgebaut, das Engagement in ausgewählten bestehenden Positionen erhöht und andere Positionen, bei denen sich das Anlagepotenzial verändert hatte oder bereits ausgeschöpft war, veräussert oder reduziert. Infolgedessen wuchs das Portfolio im Einklang mit den aktualisierten Anlagerichtlinien von 24 auf 30 Positionen.

Die neuen Investitionen erstrecken sich auf die Bereiche Onkologie, seltene Krankheiten, Immunologie und kardiometabolische Medizin. Ein wesentliches Element dieser Neupositionierung war die Aufnahme der ersten bedeutenden Large-Cap-Positionen im aktuellen Portfoliozyklus, darunter Regeneron Pharmaceuticals, Gilead Sciences und Amgen. Diese Neuzugänge erhöhen die Stabilität und Liquidität des Portfolios und sichern gleichzeitig durch ihre Pipelines im Spätstadium das Engagement in innovative Unternehmen ab.

Daneben wurden mehrere Mid- und Small-Cap-Unternehmen aufgrund differenzierter wissenschaftlicher Ansätze und klarer klinischer oder kommerzieller Meilensteine aufgenommen. Dazu gehören Crinetics Pharmaceuticals, Enliven Therapeutics, Vaxcyte, Disc Medicine, Ultragenyx Pharmaceutical, Monte Rosa Therapeutics und Oruka Therapeutics. Terns Pharmaceuticals, eine im 1. Quartal aufgebaute Position, wurde kurz vor Quartalsende von Merck übernommen und leistete einen positiven Beitrag zur Wertentwicklung.

Das Engagement in bestehenden Positionen wurde dort, wo sich die Überzeugung verstärkte, selektiv erhöht. Insbesondere wurden die Positionen in Viridian Therapeutics und Krystal Biotech nach positiven klinischen Entwicklungen und verbesserter kommerzieller Visibilität ausgebaut.

Gleichzeitig wurde das Portfolio aktiv angepasst. Positionen in Neurocrine Biosciences, Wave Life Sciences und Maze Therapeutics wurden nach aktualisierten Einschätzungen des Risiko-Rendite-Profils veräussert, wobei das Kapital in neue Opportunitäten mit attraktiveren Einstiegsbewertungen umgeschichtet wurde. Weitere Verkäufe, darunter Amicus Therapeutics und Avidity Biosciences, spiegelten den Abschluss von Übernahmen und die Realisierung von Anlagegewinnen wider. Die Position in Atrium Therapeutics entstand im Zuge der Übernahme von Avidity Biosciences durch Novartis als Spin-off und wird separat ausgewiesen.

Auch die Positionsgrössen wurden aktiv gesteuert. Ausgewählte Kernpositionen, darunter Revolution Medicines und Ionis Pharmaceuticals, wurden nach einer starken Performance und gestiegenen Bewertungen reduziert, wodurch Kapital in ein breiteres Spektrum an Opportunitäten umgeschichtet werden konnte.

Insgesamt führte die Neupositionierung des Portfolios zu einer diversifizierteren und ausgewogeneren Struktur mit einem verbesserten Engagement in kurzfristigen Katalysatoren, während der Fokus weiterhin auf überzeugenden, klinisch differenzierten Innovationen lag.

Aktualisierte Anlagerichtlinien erweitern die Bandbreite des Portfolios auf 20–50 börsennotierte Positionen

Eine wichtige strategische Entwicklung im 1. Quartal 2026 war die Aktualisierung der Anlagerichtlinien von BB Biotech, wodurch die angestrebte Bandbreite des Portfolios von 20–35 auf 20–50 börsennotierte Positionen erweitert wurde. Dies stellt eine wohlüberlegte Weiterentwicklung des überzeugungsgetriebenen Investmentansatzes dar, der BB Biotech seit seiner Gründung prägt. Gleichzeitig reflektiert sie die wachsende Zahl klinisch differenzierter Opportunitäten im Anlageuniversum sowie die erweiterten Research-Kapazitäten und die Diversifizierungsvorteile, die ohne Einbussen bei der analytischen Tiefe realisiert werden können.

Der erweiterte Rahmen ermöglicht es dem Team, angemessen grosse Einstiegspositionen über ein breiteres Spektrum an Chancen hinweg aufzubauen, einschliesslich Unternehmen in früheren Entwicklungsphasen, bei denen die anfänglichen Positionsgrössen naturgemäss kleiner sind, während gleichzeitig eine hohe Konzentration auf Kernpositionen mit starker Überzeugung beibehalten wird. Zum 31. März 2026 umfasste das Portfolio 30 Positionen, gegenüber 24 zum Jahresende 2025, was zeigt, dass sich diese Weiterentwicklung bereits im Portfolio widerspiegelt.

Zur Unterstützung dieser Erweiterung hat BB Biotech im 1. Quartal 2026 einen neuen Senior US-Analysten mit fundierter Expertise bei Large-Cap-Biopharmaunternehmen eingestellt. Diese Verstärkung erweitert die analytische Abdeckung grösserer, kommerziell etablierter Innovatoren – ein Segment, das in der Vergangenheit eine eher begrenzte Rolle im Portfolio von BB Biotech gespielt hat, aber im aktuellen Umfeld attraktive Chancen bietet.

Aufnahme in den SPI Select Dividend 20 Index bestätigt das Engagement gegenüber den Aktionären

Per 23. März 2026 wurde BB Biotech in den SPI Select Dividend 20 Index aufgenommen. Diese Aufnahme spiegelt den Fokus des Unternehmens auf zuverlässige und beständige Ausschüttungen sowie seine langfristigen Investitionen in biotechnologische Innovationen wider. Sie unterstreicht die Positionierung von BB Biotech als dividendenausschüttendes Anlagevehikel mit einem differenzierten Fokus auf Biotech und bekräftigt das anhaltende Engagement gegenüber den Aktionären. BB Biotech verfolgt seit 2013 eine Dividendenpolitik, wonach jährlich 5% des durchschnittlichen Aktienkurses im Dezember ausgeschüttet werden, und zahlte im März 2026 für das Geschäftsjahr 2025 CHF 2.25 pro Aktie.

Ausblick: Umgang mit makroökonomischer Komplexität bei gleichzeitiger Beschleunigung der Transformation des Investmentprozesses

Zu Beginn des 2. Quartals 2026 bleibt das makroökonomische Umfeld komplex und volatil. Erhöhte Unsicherheiten in der globalen Handelspolitik, sich verändernde geopolitische Dynamiken und sich entwickelnde Zinserwartungen beeinflussen weiterhin die breiteren Aktienmärkte. Während das direkte Risiko der meisten Portfoliounternehmen durch Zölle begrenzt bleibt, erfordern indirekte Auswirkungen über die Anlegerstimmung, Diskontierungssätze und Finanzierungsbedingungen weiterhin Aufmerksamkeit.

Vor diesem Hintergrund ist das Portfolio auf einen dichten Kalender klinischer und regulatorischer Impulse im Laufe des Jahres 2026 ausgerichtet. Mehrere Schlüsselbeteiligungen nähern sich wertbestimmenden Meilensteinen, darunter regulatorische Entscheidungen und Datenauswertungen aus der späten Entwicklungsphase. Diese Konzentration von Ereignissen spiegelt den bewussten Aufbau des Portfolios in den vergangenen zwölf Monaten wider und bietet zahlreiche potenzielle Impulse für die Wertentwicklung.

Parallel dazu verfeinert BB Biotech seinen Anlageprozess weiter. Die jüngste Erweiterung des Portfolios und die Verstärkung des Investmentteams erhöhen die Flexibilität bei der Kapitalallokation und erschliessen ein breiteres Spektrum an Anlagemöglichkeiten, wobei der klare Fokus auf Positionen mit hoher Überzeugung beibehalten wird.

Gleichzeitig integriert BB Biotech verstärkt KI-gestützte Analysefunktionen in den Anlageprozess. Das Unternehmen entwickelt eine eigene Plattform, um wissenschaftliche Daten, klinische Signale und regulatorische Erkenntnisse in einem systematischen Rahmen besser miteinander zu verknüpfen. Agent-basierte KI wird eingesetzt, um Analysen in Tiefe, Geschwindigkeit und Konsistenz zu verbessern, was eine kontinuierliche Überwachung der Entwicklungen und eine strukturiertere Bewertung von Risiken im gesamten Portfolio ermöglicht.

Dieser Ansatz geht über einzelne Tools hinaus und zielt auf eine skalierbarere Anlagearchitektur ab, die menschliches Fachwissen mit maschinengestützten Erkenntnissen verbindet. Mit der Erweiterung des Portfolios tragen diese Fähigkeiten dazu bei, die Genauigkeit und analytische Tiefe aufrechtzuerhalten, die den langjährigen Track Record von BB Biotech geprägt haben.

BB Biotech geht mit einem stärker diversifizierten Portfolio, einem weiterentwickelten Investmentansatz und einer klar definierten Reihe kurzfristiger Katalysatoren in das nächste Quartal. Das Portfolio ist so positioniert, dass es anhaltende makroökonomische Unsicherheiten bewältigen und gleichzeitig das Anlagepotenzial differenzierter Innovationen in der Biotechnologie nutzen kann.

Der Zwischenbericht zum 31. März 2026 ist unter www.bbbiotech.com verfügbar.

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Die BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und der deutschen Börse notiert ist. Sie investiert in innovative Arzneimittelentwickler mit Sitz vorwiegend in den USA und Westeuropa. BB Biotech ist einer der weltweit grössten Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und die Richtlinien fest. Die Anlageentscheidungen werden vom erfahrenen Investment-Management-Team der Bellevue Asset Management AG auf der Grundlage ihrer umfassenden Anlageanalysen getroffen.

Haftungsausschluss
Diese Mitteilung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Einschätzungen, Überzeugungen und Annahmen. Solche Aussagen basieren auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Verwaltungsratsmitgliedern und Führungskräften und unterliegen daher Risiken und Unsicherheiten, die sich im Laufe der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich davon abweichen können, übernehmen BB Biotech und ihre Verwaltungsratsmitglieder sowie Führungskräfte diesbezüglich keine Verantwortung. Alle in dieser Mitteilung enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen gelten nur zum Zeitpunkt dieser Mitteilung, und BB Biotech sowie ihre Verwaltungsratsmitglieder und Führungskräfte übernehmen keine Verpflichtung, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, zukünftiger Ereignisse oder anderer Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. März 2026
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

¹⁾ Nicht börsennotiert

Medienmitteilung vom 19. März 2026

Die Generalversammlung der BB Biotech AG stimmt allen Anträgen zu und genehmigt die Dividende von CHF 2.25 pro Aktie

An der ordentlichen Generalversammlung der BB Biotech AG von heute haben die Aktionäre sämtliche Anträge des Verwaltungsrats angenommen.

Die Aktionäre stimmten einer Dividendenausschüttung von CHF 2.25 brutto pro Aktie zu. Die Auszahlung erfolgt am 25. März 2026 mit Stichtag vom 24. März 2026 und Ex-Dividendendatum vom 23. März 2026. 

Die Aktionäre haben die bisherigen Verwaltungsräte Dr. Thomas von Planta (Präsident), Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen, Laura Hamill, Dr. Pearl Huang und Camilla Soenderby für eine weitere einjährige Amtsdauer wiedergewählt.

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BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Der routinierte Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Anlageentscheidungen werden vom erfahrenen Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG getroffen, das sich dabei auf sein umfassendes Investment-Research verlässt.

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

20. Februar 2026

Geschäftsbericht der BB Biotech AG per 31. Dezember 2025

BB Biotech AG veröffentlicht Geschäftsbericht 2025

Die BB Biotech AG hat heute ihren Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht. Der Bericht enthält neben den geprüften konsolidierten Jahresabschlusszahlen auch ausführliche Informationen zum Biotechnologiesektor sowie zur Positionierung von BB Biotech AG, den abgedeckten Investmentthemen und den Portfoliopositionen.

Im Jahr 2025 erzielte die Aktie von BB Biotech AG eine Gesamtrendite von +34.2% in CHF, +37.0% in EUR und +53.7% in USD (einschliesslich der im März 2025 ausbezahlten Dividende von CHF 1.80). Die NAV-Performance belief sich auf +26.5% in CHF, +27.8% in EUR und +44.8% in USD. BB Biotech erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Reingewinn von CHF 578 Mio., gegenüber CHF 76 Mio. im Jahr 2024.

Wie bereits am 23. Januar 2026 angekündigt, wird BB Biotech AG an der kommenden Generalversammlung eine Dividende von CHF 2.25 pro Aktie beantragen, was wie in den Vorjahren einer Rendite von 5% auf dem volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie im Dezember 2025 entspricht. Damit wird die bestehende Ausschüttungspolitik weitergeführt.

Der Geschäftsbericht 2025 der BB Biotech AG ist auf www.bbbiotech.ch/report-2025 verfügbar.

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Bellevue Asset Management AG
Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00 

Head BB Biotech Team 
Dr. Christian Koch 

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ir@bbbiotech.com
Rachael Burri, rbu@bellevue.ch

Media Relations 
Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch 

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Unternehmensprofil 
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen. 

Medienmitteilung vom 20. Februar 2026

Geschäftsbericht BB Biotech 2025: Starke Performance und Wertrealisierung im Portfolio

• 2025 war ein Jahr mit klar messbaren Fortschritten – getragen von verbesserten Fundamentaldaten, disziplinierter Portfolioumsetzung und konsequenter Wertrealisierung.
• Die Aktie von BB Biotech erzielte eine Gesamtrendite von +34.2% in CHF, +37.0% in EUR und +53.7% in USD und übertraf den Nasdaq Biotechnology Index in USD deutlich.
• Der NAV stieg um +26.5% in CHF, +27.8% in EUR und +44.8% in USD – Ausdruck von Wertschöpfung im Portfolio und aktivem Kapitalmanagement.
• Fünf Portfoliounternehmen wurden 2025 übernommen – ein Beleg für den Fokus auf klinisch reife, differenzierte Assets und ein zentraler Treiber der Wertrealisierung.
• Reingewinn von CHF 578 Mio. im Jahr 2025, gegenüber CHF 76 Mio. im Vorjahr.
• Dividendenvorschlag von CHF 2.25 je Aktie – in Kontinuität zur langfristigen Ausschüttungspolitik und klarer Aktionärsorientierung.
• Investmentprozess und Bewertungsrahmen weiter verfeinert – Stärkung von Risikobeurteilung, Kapitalallokation und langfristiger Wertschöpfung.
• Dr. Clive Meanwell tritt an der kommenden Generalversammlung nicht zur Wiederwahl an; der Verwaltungsrat wird künftig aus fünf Mitgliedern bestehen – mit Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen als neuem Vizepräsidenten zur Sicherstellung von Kontinuität und wissenschaftlicher Kompetenz.
• Lancierung eines neuen Aktienrückkaufprogramms, das BB Biotech ermächtigt, über drei Jahre hinweg bis zu 10% der ausstehenden Aktien zurückzukaufen.

2025 war für BB Biotech ein Jahr klar messbarer Fortschritte. Nach einer länger anhaltenden Phase von Bewertungsdruck und erhöhter Unsicherheit im Biotechnologiesektor stabilisierten sich die Marktbedingungen und der Fokus der Investoren richtet sich wieder stärker auf unternehmensspezifische Fundamentaldaten. BB Biotech erzielte in allen Währungen eine starke Performance – gestützt durch disziplinierte Kapitalallokation, selektive Portfoliopositionierung und erfolgreiche Wertrealisierung.

Eine anhaltende Periode steigender Zinsen und eingeschränkten Kapitalzugangs hatte innovationsgetriebene Biotechunternehmen überproportional belastet. 2025 führten berechenbarere Finanzierungsbedingungen und eine verbesserte Stimmung zu einer selektiven Erholung. Investoren honorierten zunehmend klinische Reife, Bilanzqualität und kommerzielle Visibilität.

Investmentperformance und Finanzresultate – Gesamtjahr und 4. Quartal 2025

Die Aktie von BB Biotech erzielte 2025 eine starke Gesamtrendite von +34.2% in CHF, +37.0% in EUR und +53.7% in USD (einschliesslich der im März 2025 ausbezahlten Dividende von CHF 1.80). Zum Vergleich: Der Nasdaq Biotechnology Index (NBI) stieg in USD um +33.4%, was einer Outperformance des Aktienkurses von +20.3% in USD entspricht. Die NAV-Performance belief sich auf +26.5% in CHF, +27.8% in EUR und +44.8% in USD. BB Biotech erzielte im Geschäftsjahr 2025 einen Reingewinn von CHF 578 Mio., gegenüber CHF 76 Mio. im Jahr 2024.

Im 4. Quartal 2025 erreichte die Aktie eine Gesamtrendite von +24.0% in CHF, +26.1% in EUR und +24.6% in USD und übertraf damit den NBI, der in USD um +17.1% zulegte. Die NAV-Performance für das Quartal betrug +20.4% in CHF, +21.0% in EUR und +21.0% in USD. Der Reingewinn belief sich im 4. Quartal auf CHF 472 Mio., gegenüber CHF 60 Mio. im 4. Quartal 2024.

Per Ende 2025 notierte die Aktie mit einem Abschlag von -10.8% zum NAV in CHF – gegenüber -15.2% per Ende 2024 eine deutliche Verringerung des Abschlags. Dies reflektiert eine teilweise Erholung der Anlegerstimmung nach der starken Performance 2025, bei weiterhin erhöhter Volatilität im Biotechsektor.

Selektiver Kapitaleinsatz und aktive Portfoliosteuerung im 4. Quartal 2025

Im 4. Quartal 2025 setzte BB Biotech die aktive Weiterentwicklung des Portfolios fort, mit klarem Fokus auf selektive Neuinvestitionen und gezielte Reallokationen auf Basis einer kontinuierlichen Neubewertung von Investmentthese und Risikoprofil.

BB Biotech hat in diesem Zeitraum neue Beteiligungen an Amicus Therapeutics, Nuvalent, Krystal Biotech, Jade Biosciences, Maze Therapeutics und Tango Therapeutics aufgebaut. Diese Investitionen reflektieren den Schwerpunkt auf klinisch differenzierte Assets mit klar definierter Entwicklungsrichtung und strategischer Relevanz – insbesondere in den Bereichen seltene Erkrankungen, Onkologie und Immunologie.

Kurz nach dem Einstieg gab Amicus Therapeutics eine verbindliche Übernahmevereinbarung mit BioMarin bekannt, was zu unmittelbarer Wertrealisierung führte und die strategische Attraktivität des Assets unterstreicht. Avidity Biosciences, eine im September aufgenommene Position im Portfolio, wurde ebenfalls innerhalb kurzer Zeit übernommen und bestätigt damit sowohl die Substanz des Unternehmens als auch das Timing des Investments.

Parallel dazu wurden die Positionen in Scholar Rock Holding und Viridian Therapeutics ausgebaut, nachdem klinische und regulatorische Fortschritte unsere Investmentthese weiter untermauert hatten. Andere Kernbeteiligungen, darunter Ionis Pharmaceuticals und Revolution Medicines, blieben hinsichtlich der gehaltenen Aktien weitgehend stabil.

Gleichzeitig wurde das Portfolio weiter konsolidiert: Macrogenics wurde vollständig veräussert, das Exposure in Wave Life Sciences reduziert. Zudem wurden bereits früher im Jahr angekündigte Exits vollständig in der Portfoliozusammensetzung zum Jahresende reflektiert.

Insgesamt endete 2025 mit einer höheren Anzahl Positionen – Ergebnis einer bewussten Portfolioerweiterung innerhalb eines disziplinierten Rahmenwerks. Die im 4. Quartal umgesetzten Anpassungen unterstreichen den Ansatz von BB Biotech: disziplinierter Kapitaleinsatz, aktives Risikomanagement und die fortlaufende Ausrichtung des Portfolios an langfristigen Investmentzielen.

Langfristiges Wachstum und kontinuierliche Kapitalerträge für Aktionäre

Die stabile Dividendenpolitik bleibt ein zentrales Element der Aktionärsorientierung von BB Biotech in einem Sektor, der traditionell stark auf Wachstum ausgerichtet ist. Das Unternehmen verbindet langfristige Investitionen in innovative Biotechunternehmen mit regelmässigem Kapitalertrag. Seit 2013 zahlt BB Biotech jährlich eine Dividende von 5% auf Basis des durchschnittlichen Aktienkurses im Dezember. Für das Geschäftsjahr 2025 wird der Verwaltungsrat der nächsten Generalversammlung eine Dividende von CHF 2.25 je Aktie vorschlagen – als Ausdruck der starken Performance und der fortgesetzten Ausrichtung an den Interessen der Aktionäre.

Strategie- und Prozessentwicklung: disziplinierte Umsetzung und nachhaltige Wertschöpfung

Als Investmentgesellschaft mit permanentem Kapital verfügt BB Biotech über eine Struktur, die den spezifischen Dynamiken des Biotechnologiesektors in besonderem Masse gerecht wird. Die Strategie basiert auf hoher wissenschaftlicher Überzeugung, langfristiger Wertschöpfung und disziplinierter Kapitalallokation. Gleichzeitig haben die jüngsten Marktzyklen die Bedeutung einer kontinuierlichen Weiterentwicklung des Investmentprozesses unterstrichen, um konsistente Umsetzung, robuste Risikobeurteilung und nachhaltig risikoadjustierte Renditen sicherzustellen.

2025 wurden weitere Verfeinerungen in Bewertung, Portfolioaufbau und Kapitaleinsatz umgesetzt. Der Bewertungsrahmen legt ein stärkeres Gewicht auf szenariobasierte Ergebnisse, Timing von Katalysatoren und wahrscheinlichkeitsgewichtete Renditeprofile, um eine konsistente Kapitalallokation in einem selektiven Marktumfeld zu unterstützen. Auch das Portfoliomanagement wurde weiterentwickelt: Ein- und Ausstiegsentscheide werden zunehmend durch klinische Validierung, kommerzielle Visibilität und risikoadjustiertes Renditepotenzial geleitet. Gleichzeitig bleibt der Ansatz gegenüber Unternehmen in frühen Entwicklungsphasen selektiv und priorisiert differenzierte Assets mit klar definierten Entwicklungs- und strategischen Pfaden.

Teamentwicklung: Verzahnung von wissenschaftlicher Expertise, Marktnähe und operativer Umsetzung

BB Biotech entwickelte 2025 ihre organisatorische Struktur gezielt weiter, um disziplinierte Umsetzung und vertiefte Research-Expertise in einem zunehmend selektiven Biotech-Investmentumfeld zu stärken. Der Ausbau der US-Investmentplattform erhöht die Präsenz im weltweit wichtigsten Biotechmarkt und verbessert den Zugang zu Managementteams, klinischen Einblicken und Dealflow.

Analytische und technologische Fähigkeiten wurden erweitert, um strukturierte Entscheidungsfindung und Risikobeurteilung zu unterstützen. Zudem wurden Investor Relations und Kommunikation weiterentwickelt, um einen konsistenten, transparenten Dialog mit Aktionären und dem breiteren Kapitalmarkt zu gewährleisten. Diese organisatorischen Fortschritte stützen den langfristigen Investmentansatz und den Fokus auf disziplinierte Kapitalallokation über Marktzyklen hinweg.

Würdigung einer prägenden Persönlichkeit in der strategischen Entwicklung von BB Biotech

Nach vielen Jahren engagierter Tätigkeit wird Dr. Clive Meanwell an der kommenden Generalversammlung nicht zur Wiederwahl in den Verwaltungsrat antreten. Während seiner Amtszeit brachte er herausragende wissenschaftliche Expertise, unternehmerisches Denken und langjährige Branchenkenntnis in die strategische Entwicklung von BB Biotech ein. Als Arzt und Biotechunternehmer prägte er die Investmentperspektive und die strategische Führung über mehrere Marktzyklen hinweg und stärkte damit eine disziplinierte, vorausschauende Entscheidungsfindung auf Verwaltungsratsebene.

Der Verwaltungsrat dankt Dr. Meanwell herzlich für sein langjähriges Engagement, seine wissenschaftliche Expertise und Führung sowie seinen nachhaltigen Beitrag zu BB Biotech. Nach seinem Ausscheiden wird der Verwaltungsrat künftig aus fünf Mitgliedern bestehen – Ausdruck einer ausgewogenen und effektiven Governance-Struktur. Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen übernimmt die Rolle des Vizepräsidenten und stellt damit Kontinuität sicher sowie eine weitere Stärkung der wissenschaftlichen und strategischen Kompetenz des Gremiums.

Innovationspipeline: zunehmende klinische Reife und strategische Relevanz

Mit Blick auf 2026 ist das Portfolio von BB Biotech über ein breites Set an späten klinischen, regulatorischen und kommerziellen Meilensteinen positioniert und reflektiert die zunehmende Reife und Differenzierung der Innovationspipeline. Das Portfolio umfasst mehrere Therapiegebiete, mit klarem Fokus auf Assets, die validierte Wirkmechanismen mit glaubwürdigen Entwicklungs- und Kommerzialisierungspfaden verbinden.

Mehrere Kernbeteiligungen bewegen sich auf wichtige kommerzielle und regulatorische Wendepunkte zu. Argenx erweitert die efgartigimod-Plattform um zusätzliche Indikationen und Formulierungen und stärkt damit die Positionierung in der Immunologie. Alnylam Pharmaceuticals treibt den kommerziellen Ausbau von Amvuttra bei ATTR-Kardiomyopathie voran und erweitert das Profil über seltene Erkrankungen hinaus in breitere kardiometabolische Indikationen. Neurocrine Biosciences baut auf dem Launch von Crenessity bei kongenitaler adrenaler Hyperplasie auf und adressiert damit eine historisch unterversorgte endokrinologische Indikation.

Parallel dazu dürften späte klinische Programme weitere Wertschöpfung ermöglichen. Revolution Medicines treibt mehrere KRAS-getriebene Onkologieprogramme in Richtung pivotaler und zulassungsrelevanter Meilensteine voran. Nuvalent und Relay Therapeutics entwickeln differenzierte Ansätze in Präzisionsonkologie und gezieltem Proteinabbau. Seltene Erkrankungen bleiben ein Schwerpunkt mit Scholar Rock, Ionis Pharmaceuticals, Wave Life Sciences, Krystal Biotech, Ultragenyx und Vera Therapeutics, die Programme in Richtung regulatorischer Entscheide oder späte Readouts voranbringen. Im kardiometabolischen Bereich treiben Edgewise Therapeutics und Rivus Pharmaceuticals späte bzw. Proof-of-Concept-Studien weiter.

Trotz der Erholung 2025 bleibt die Bewertungsdispersion im Biotechsektor ausgeprägt. Zahlreiche Unternehmen mit fortgeschrittenen klinischen Programmen und verbesserter Visibilität handeln weiterhin auf Niveaus, die den Fortschritt nicht vollständig widerspiegeln. Dies begünstigt selektiven Kapitaleinsatz in hochwertige Mid- bis Late-Stage-Opportunitäten bei gleichzeitig diszipliniertem Exposure gegenüber früher Innovation. Damit ist das Portfolio gut positioniert, um klinischen Fortschritt über eine dichte Katalysatorfolge in nachhaltige langfristige Wertschöpfung zu überführen.

M&A als struktureller Treiber der Wertschöpfung

Die M&A-Aktivität spielte 2025 eine wichtige Rolle im Biotechsektor und reflektiert den wachsenden Bedarf grosser biopharmazeutischer Unternehmen, Pipelines über externe Innovation zu stärken. Gleichzeitig verfügen führende Unternehmen weiterhin über erhebliche Bilanzkapazitäten, während in den kommenden Jahren substanzielle Patentabläufe anstehen. Mehrere hundert Milliarden US-Dollar an Umsätzen sind bis Mitte der 2030er-Jahre durch Patentabläufe gefährdet und festigen externe Innovation als strukturellen Wachstumsmotor – und nicht als lediglich zyklische Option.

Vor diesem Hintergrund unterstützten Bewertungsnormalisierung und höhere Visibilität bei späten Assets ein konstruktiveres Transaktionsumfeld, insbesondere im Segment unter USD 20 Mrd. Marktkapitalisierung. BB Biotech profitierte 2025 direkt von dieser Dynamik mit fünf Übernahmezielen im Portfolio. Diese Transaktionen unterstreichen die strategische Relevanz klinisch reifer, differenzierter Assets und bestätigen den Fokus von BB Biotech auf wissenschaftliche Qualität, Entwicklungsreife und strategische Passfähigkeit.

Regulatorisches Umfeld: Umgang mit Komplexität in einem sich wandelnden politischen Rahmen

Das regulatorische Umfeld blieb im Jahr 2025 ein zentraler Einflussfaktor für den Biotechnologiesektor. Während sich in einzelnen Bereichen eine zunehmende Klarheit abzeichnete, sorgten anhaltende politische Diskussionen sowie Führungswechsel in wichtigen Institutionen weiterhin für ein gewisses Mass an Unsicherheit.

In den Vereinigten Staaten rückten insbesondere Themen wie Bezahlbarkeit, Resilienz der Lieferketten und die Stärkung der inländischen Produktion stärker in den Fokus und unterstrichen die strategische Bedeutung biopharmazeutischer Innovationen. Gleichzeitig standen die operative Leistungsfähigkeit und institutionelle Kontinuität der Zulassungsbehörden im Zuge von Führungswechseln und personellen Veränderungen verstärkt im Blickfeld. Trotz dieser Dynamik blieben die zentralen regulatorischen Prozesse funktionsfähig und gewährleisteten Planbarkeit für laufende klinische Entwicklungs- und Kommerzialisierungsprogramme.

Der Inflation Reduction Act stellt weiterhin einen strukturellen Faktor dar, der insbesondere bei etablierten Blockbuster-Produkten Einfluss auf die Preisdynamik nimmt. Differenzierte Therapien in Indikationen mit hohem bislang ungedecktem medizinischem Bedarf profitieren hingegen weiterhin von tragfähigen regulatorischen Verfahren und Erstattungsmechanismen. Die US-amerikanische Food and Drug Administration bleibt der globale Referenzmassstab für Arzneimittelzulassungen, auch wenn das regulatorische Umfeld insgesamt komplexer geworden ist und von Unternehmen wie Investoren eine sorgfältige Navigation erfordert.

Perspektivisch dürfte die Regulierungspolitik weiterhin ein dynamischer Rahmenfaktor bleiben. Vor diesem Hintergrund sind eine disziplinierte Kapitalallokation, eine konsequente Berücksichtigung regulatorischer Aspekte sowie die Widerstandsfähigkeit des Portfolios von zentraler Bedeutung. BB Biotech konzentriert sich unverändert auf klinisch differenzierte Assets und eine stringente Kapitalallokation, um das Portfolio auch in einem variablen regulatorischen Umfeld robust aufzustellen und langfristige Wertschöpfung voranzutreiben.

Der Geschäftsbericht 2025 ist verfügbar unter www.bbbiotech.ch/report-2025.

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Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. Dezember 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

¹⁾ Nicht börsennotiert

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

23. Januar 2026

BB Biotech AG mit Gewinn im Geschäftsjahr 2025

Die BB Biotech AG (ISIN CH0038389992) informiert im Einklang mit der Ad-hoc-Publizitätspflicht über folgendes:

Basierend auf den noch nicht geprüften konsolidierten Zahlen weist die BB Biotech AG für das Geschäftsjahr 2025 einen Gewinn von rund CHF 578 Mio. aus (Gewinn von CHF 76 Mio. im Vorjahr). Bei einer Investmentgesellschaft reflektiert das Ergebnis die Aktienkursentwicklung der Unternehmen, die im Portfolio gehalten werden.

Die Berichterstattung zum Portfolio und der vollständige Geschäftsbericht wird am 20. Februar 2026 veröffentlicht.

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Medienmitteilung vom 23. Januar 2026

BB Biotech: Vorläufige Jahresergebnisse 2025 und Dividendenvorschlag

BB Biotech AG gibt für 2025 die folgenden vorläufigen und ungeprüften Finanzergebnisse bekannt:

Gesamtjahr 2025: Die Aktie von BB Biotech erzielte eine starke Gesamtrendite von +34.2% in CHF, +37.0% in EUR und +53.7% in USD (inklusive der im März 2025 ausbezahlten Dividende von CHF 1.80 je Aktie). Der Nasdaq Biotechnology Index legte vergleichsweise um +33.4% in USD zu, was einer Outperformance der BB Biotech-Aktie von +20.3% in USD entspricht. Die Entwicklung des Nettoinventarwerts (NAV) belief sich im Gesamtjahr auf +26.5% in CHF, +27.8% in EUR und +44.8% in USD. BB Biotech erzielte 2025 einen Nettogewinn von CHF 578 Mio., verglichen mit einem Nettogewinn von CHF 76 Mio. im Jahr 2024.

4. Quartal 2025: Im 4. Quartal 2025 erzielte die Aktie von BB Biotech eine starke Gesamtrendite von +24.0% in CHF, +26.1% in EUR und +24.6% in USD und übertraf damit den Nasdaq Biotechnology Index deutlich, der im gleichen Zeitraum um 17.1% in USD zulegte. Der Nettoinventarwert stieg im 4. Quartal um 20.4% in CHF, 21.0% in EUR und 21.0% in USD. BB Biotech erzielte im 4. Quartal 2025 einen Nettogewinn von CHF 472 Mio., verglichen mit einem Nettogewinn von CHF 60 Mio. im 4. Quartal 2024.

Prämie/Abschlag: Der Aktienkurs von BB Biotech schloss das Geschäftsjahr 2025 mit einem Abschlag von 10.8% zum NAV in CHF. Damit verringerte sich der Abschlag deutlich gegenüber 15.2% per Ende 2024. Dies widerspiegelt die Erholung der Anlegerstimmung nach der starken Performance in 2025 bei weiterhin erhöhter Volatilität im Biotechnologiesektor. 

Dividendenvorschlag: Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung vom 19. März 2026 eine ordentliche Dividende von CHF 2.25 pro Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer Dividendenrendite von 5%, basierend auf dem durchschnittlichen Aktienkurs im Dezember 2025. Der Vorschlag steht im Einklang mit der 2013 eingeführten Dividendenpolitik und reflektiert den disziplinierten Ansatz von BB Biotech, eine ausgewogene Balance zwischen Ausschüttungen an die Aktionäre und Reinvestitionen in langfristige Wachstumschancen im Biotechnologiesektor zu gewährleisten.

Eine Analyse des Portfolios und der Ergebnisse von BB Biotech für 2025 sowie der Ausblick für 2026 werden im Geschäftsbericht enthalten sein, der am 20. Februar 2026 um 7.00 Uhr veröffentlicht wird.
 

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Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

24. Oktober 2025

BB Biotech AG veröffentlicht Zwischenbericht

Die BB Biotech AG (ISIN CH0038389992) hat heute den Zwischenbericht per 30. September 2025 veröffentlicht, welcher über die Ergebnisentwicklung für die ersten neun Monate 2025 informiert.

Basierend auf den konsolidierten Zahlen weist die BB Biotech AG im Zwischenabschluss per 30. September 2025 einen Gewinn nach Steuern von CHF 106 Mio. aus (Gewinn von CHF 16 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Das 3. Quartal wies dabei einen Gewinn von CHF 448 Mio. aus (Verlust von CHF 157 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Bei einer Investmentgesellschaft reflektiert das Ergebnis die Aktienkursentwicklung der Unternehmen, die im Portfolio gehalten werden.

Der Zwischenbericht per 30. September 2025 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/Q325 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Medienmitteilung vom 24. Oktober 2025

BB Biotech Q3 2025: Portfolio übertrifft Benchmark – erste Anzeichen einer Branchen-Erholung

• Aktienkurs: +20.0% in CHF / +20.1% in EUR / +19.5% in USD – deutlich besser als der Nasdaq Biotech Index (NBI), der um +15.6% in USD zulegte 
• NAV: +24.0% in CHF / +24.0% in EUR / +23.5% in USD – eine Outperformance von 7.9 Prozentpunkten gegenüber dem Referenzindex NBI 
• Reingewinn von CHF 448 Mio. im Q3 2025, getrieben durch starke Portfolioentwicklung und rückkehrende Dynamik im Biotechsektor 
• Verbessertes Makroumfeld: Die Zinssenkung der US-Notenbank im September und nachlassende Inflation stärkten die Risikobereitschaft der Investoren 
• Portfoliounternehmen erzielten wichtige Meilensteine – Ionis Pharmaceuticals, Alnylam und Revolution Medicines führten den klinischen, regulatorischen und kommerziellen Fortschritt an 
• Hohe M&A-Aktivität: Bedeutende Transaktionen in der gesamten Branche – darunter Übernahmen durch Pfizer (Metsera), Roche (89bio), Genmab (Merus) und Merck (Verona Pharma) – verdeutlichen die anhaltend starke Nachfrage nach innovativen Unternehmen 
• Neue Beteiligung an Avidity Biosciences erweitert das Engagement im Bereich RNA-basierter Therapeutika und stärkt BB Biotechs Fokus auf differenzierte Plattformen mit langfristigem Wachstumspotenzial 
• Aufnahme in den SPI ESG Index unterstreicht BB Biotechs Engagement für verantwortungsbewusstes Investieren und nachhaltige Wertschöpfung 

BB Biotech erzielte im 3. Quartal ein starkes Ergebnis: Sowohl der Aktienkurs als auch der Nettoinventarwert (NAV) übertrafen den Nasdaq Biotechnology Index (NBI). Die erste Zinssenkung der US-Notenbank im Jahr 2025 stärkte die Risikobereitschaft der Investoren und verbesserte die Finanzierungsbedingungen, während strukturelle Entwicklungen die Branche weiter stützten. Die weltweite Preisgestaltung im Pharmasektor befindet sich im Wandel und trägt zu einer schrittweisen Neujustierung der Branchenökonomie bei. Gleichzeitig sorgt eine historische Patentklippe für verstärkte M&A- und Partnerschaftsaktivitäten, da grosse Pharmaunternehmen ihre Produktpipelines mit innovativen Wirkstoffen erneuern. Auch verfeinert die FDA, die unter neuer Führung umstrukturiert wurde, ihre Prüfprozesse mit dem Ziel, Therapien mit einem hohen ungedeckten medizinischen Bedarf noch stärker zu priorisieren.

Mit den Fortschritten in der medizinischen Chemie, bei RNA-basierten Arzneien und neuartigen Biologika, teilweise unterstützt durch maschinelles Lernen und KI-gestützte Forschung, bleiben die Bewertungen attraktiv, und der Sektor ist für eine nachhaltige Erholung gut positioniert. Zudem unterstreicht die Aufnahme von BB Biotech in den SPI ESG Index das Engagement des Unternehmens für verantwortungsbewusstes Investieren und langfristige Wertschöpfung. 

Q3 2025 Performance 

Nach einem volatilen 1. Halbjahr erzielte BB Biotech eines der stärksten Quartalsergebnisse der vergangenen Jahre. Der Reingewinn belief sich auf CHF 448 Mio. und markierte damit eine klare Trendwende gegenüber dem Verlust von CHF 157 Mio. im 3. Quartal 2024. Der Net Asset Value (NAV) stieg um 24.0% in CHF (EUR +24.0% / USD +23.5%), während der Aktienkurs um 20.0% (EUR +20.1% / USD +19.5%) zulegte – beide deutlich über der Performance des Nasdaq Biotech Index (+15.6% in USD). Das Ergebnis resultiert aus einer überzeugenden Portfolioentwicklung, einer wiedererstarkten Branchendynamik und einer zunehmenden M&A-Aktivität, die Kapital an die Investoren zur Reinvestition zurückführt.  

Gezielte Portfolioentwicklung unterstreicht Fokus und diszipliniertes Management

Das 3. Quartal 2025 war geprägt von breiten Fortschritten im Portfolio von BB Biotech, wobei mehrere Unternehmen bedeutende klinische und kommerzielle Meilensteine erreichten. Ionis Pharmaceuticals, Alnylam und Revolution Medicines trieben zentrale Programme voran und unterstrichen den Fokus des Portfolios auf differenzierte, wirkungsstarke Therapeutika. Die neueste Beteiligung Avidity Biosciences erweiterte das Engagement im Bereich RNA-basierter Therapien durch ihre AOC-Plattform für Muskel- und seltene Erkrankungen. 

Ein diszipliniertes Portfoliomanagement blieb auch im 3. Quartal zentral. Die Anzahl der Beteiligungen wurde von 23 auf 21 reduziert. Moderna, Black Diamond Therapeutics und Blueprint Medicines, letztere im Zuge der Übernahme durch Sanofi, wurden vollständig veräussert, wodurch Kapital für überzeugendere Investments freigesetzt wurde. Durch gezielte Reinvestitionen wurde die Gewichtung in Positionen wie Revolution Medicines, Akero Therapeutics und Scholar Rock erhöht, was die Konzentration von BB Biotech auf Mid-Cap-Innovatoren weiter stärkte. 

Die anhaltend starke M&A-Dynamik im Biotechsektor unterstreicht die strategische Relevanz des Portfolios von BB Biotech. Transaktionen wie die angekündigte Übernahme von Akero Therapeutics durch Novo Nordisk verdeutlichen das anhaltende Interesse strategischer Käufer an differenzierter Wissenschaft und bestätigen BB Biotechs fokussierten, innovationsgetriebenen Investmentansatz. Diese Anpassungen bekräftigen den Anspruch von BB Biotech, wissenschaftliche Qualität mit finanzieller Stabilität zu verbinden. Am unteren Ende der angestrebten Bandbreite positioniert, bleibt das Portfolio flexibel, um gezielt in wachstumsstarke Unternehmen zu investieren. Mit einer soliden Liquiditätsbasis, einem erweiterten US-Research-Team und attraktiv bewerteten Opportunitäten ist BB Biotech gut aufgestellt. 

Nachhaltige Wertschöpfung durch Innovation  

BB Biotech blickt mit einer zuversichtlichen und zugleich realistischen Einschätzung auf das Biotech-Investmentumfeld im Vorfeld des Jahres 2026. Das makroökonomische Umfeld verbessert sich weiter: Eine rückläufige Inflation und sinkende Zinssätze schaffen zunehmend günstigere Rahmenbedingungen für kapitalintensive Innovationen. Auch die politische Planbarkeit hat sich erhöht, da jüngste Entwicklungen im regulatorischen Umfeld zu mehr Klarheit bei Preis- und Handelsmechanismen geführt haben. 

Das Portfolio verzeichnet anhaltenden Fortschritt und in den kommenden Monaten werden mehrere wichtige Meilensteine erwartet. Dazu zählen klinische Updates von Agios und Incyte, die beide Krankheiten mit hohem ungedecktem medizinischem Bedarf adressieren sowie weitere bedeutende Datenauswertungen aus Programmen in den Bereichen Neurologie, Kardiologie und Stoffwechselerkrankungen. Diese bevorstehenden Entwicklungen zeigen, wie Mid-Cap-Biotechunternehmen weiterhin greifbare Fortschritte erzielen, die sich in eine langfristige Wertschöpfung umwandeln können. 

Die Bewertungen im Biotechsektor befinden sich weiterhin nahe historischer Tiefstände und die Fundamentaldaten verbessern sich deutlich. Der wissenschaftliche Fortschritt beschleunigt sich, grosse Pharmaunternehmen nehmen ihre strategischen Akquisitionen wieder auf und die Kapitalmärkte öffnen sich wieder für qualitativ hochwertige Innovatoren. Mit einem fokussierten Portfolio, einem langfristigen Anlagehorizont sowie erweiterten analytischen und KI-gestützten Fähigkeiten ist BB Biotech gut aufgestellt, um von der nächsten Phase der Sektorerholung zu profitieren. Während sich Innovation, Stabilität und Kapitaldisziplin zunehmend Hand in Hand gehen, verfolgt BB Biotech das Ziel, nachhaltigen Wert für seine Aktionäre zu schaffen und gleichzeitig zur wissenschaftlichen Weiterentwicklung und zu besseren Behandlungsergebnissen für Patienten weltweit beizutragen. 

Der Zwischenbericht per 30. September 2025 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/Q325 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG
Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00

Head BB Biotech
Dr. Christian Koch

Head Investor Relations
Rachael Burri

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Media Relations
Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch

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Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

¹⁾ Nicht börsennotierte Gesellschaft

Medienmitteilung vom 22. September 2025

BB Biotech wird in den SPI ESG Index aufgenommen

Die BB Biotech AG gibt bekannt, dass sie per heute, 22. September 2025 in den SPI ESG Index der SIX Swiss Exchange aufgenommen wird. Damit wird das langjährige Engagement der Investmentgesellschaft für verantwortungsbewusstes Investieren und nachhaltige Unternehmensführung hervorgehoben.

Dr. Christian Koch, Head BB Biotech bei Bellevue Asset Management, erklärt: «Die Aufnahme in den SPI ESG Index ist eine wichtige Bestätigung für unser Engagement im Bereich Nachhaltigkeit. Sie unterstreicht zugleich unseren strategischen Fokus auf innovative Biotechnologieunternehmen, die sowohl finanziellen Mehrwert schaffen als auch einen wichtigen gesellschaftlichen Beitrag leisten.»

Der 2021 lancierte SPI ESG Index umfasst Unternehmen des Swiss Performance Index (SPI), die von der unabhängigen Nachhaltigkeitsagentur Inrate nach strengen Kriterien ausgewählt werden. Damit bietet er Investoren eine transparente Benchmark für nachhaltige Aktienanlagen in der Schweiz.

Die Aufnahme erhöht die Sichtbarkeit von BB Biotech bei ESG-orientierten Investoren und unterstreicht die langfristige Attraktivität des Portfolios.

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BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

25. Juli 2025

BB Biotech AG veröffentlicht Zwischenbericht

Die BB Biotech AG (ISIN CH0038389992) hat heute den Zwischenbericht per 30. Juni 2025 veröffentlicht, welcher über die Ergebnisentwicklung für das 1. Halbjahr 2025 informiert.

Basierend auf den konsolidierten Zahlen weist die BB Biotech AG im Zwischenabschluss per 30. Juni 2025 einen Verlust nach Steuern von CHF 341 Mio. aus (Gewinn von CHF 173 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Das 2. Quartal wies dabei einen Verlust von CHF 100 Mio. aus (Verlust von CHF 87 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Bei einer Investmentgesellschaft reflektiert das Ergebnis die Aktienkursentwicklung der Unternehmen, die im Portfolio gehalten werden.

Der Zwischenbericht per 30. Juni 2025 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/Q225 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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*Start am 1. August 2025

Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Medienmitteilung vom 25. Juli 2025

BB Biotech Q2 2025: Outperformance zum Nasdaq Biotech Index – Starke Entwicklung in USD, Wechselkurs belastet Ergebnis in CHF

• Aktienkurs legt in USD um 10.2% zu; in CHF -1.1%, in EUR +0.8% – Abschlag zum NAV sinkt auf 10.5%
• NAV entwickelt sich in USD um 5.8% positiv; in CHF -5.1%, in EUR -2.8% – damit 5.9 Prozentpunkte besser als der Nasdaq Biotech Index
• Nettoverlust von CHF 100 Mio. im 2. Quartal – Hauptgrund war der starke Wechselkurseffekt (USD vs. CHF -10.2%)
• Makroumfeld stabilisiert sich: Nach einer starken Korrektur im April aufgrund der «Liberation-Day»-Zollankündigungen sorgten eine abflauende Inflation und Hoffnungen auf sinkende Zinsen für eine steigende Risikobereitschaft
• US-Gesundheitssektor unter Druck: Drohende Preiskopplung an internationale Standards, Produktionsrückverlagerung aus geopolitischen Überlegungen sowie zusätzliche Führungswechsel bei der FDA belasteten die Stimmung
• Mehrere Portfoliounternehmen erzielten bedeutende klinische, regulatorische und kommerzielle Erfolge – ein klarer Beleg für die Tragfähigkeit unserer Innovationsstrategie
• Sanofis USD-9.5-Mrd.-Angebot für die neue Beteiligung Blueprint Medicines bestätigt den High-Conviction-Investmentansatz
• Portfolio bleibt stabil bei 23 Beteiligungen; Aufstockungen bei Immunocore, Akero Therapeutics, Edgewise Therapeutics und Scholar Rock; vollständiger Ausstieg bei Esperion Therapeutics
• Agentenbasierte KI-Tools werden zunehmend in den Investmentprozess integriert, um die Analysekapazitäten und -qualitäten substanziell zu vertiefen
• Für das 2. Halbjahr werden vier zentrale Produktlancierungen sowie mehrere Phase-III-Daten mit potenziell richtungsweisendem Charakter erwartet

Nach einem anspruchsvollen Jahresauftakt bewies BB Biotech im 2. Quartal Widerstandsfähigkeit: Sowohl der Aktienkurs als auch der Nettoinventarwert (NAV) entwickelten sich besser als der Nasdaq Biotech Index (NBI), gestützt durch wichtige Meilensteine mehrerer Portfoliounternehmen. Das makroökonomische Umfeld zeigte erste Stabilisierungstendenzen: Stabile Leitzinsen, der Ausblick auf Zinssenkungen und nachlassender Inflationsdruck stärkten das Marktvertrauen. Technologiewerte profitierten überproportional, während der Gesundheitssektor durch erneute politische Unsicherheiten in den USA zurückblieb. 

In den USA gewann die Debatte über Medikamentenpreise erneut an Schärfe – ausgelöst durch Überlegungen zu einer Most-Favored-Nation (MFN)-Preiskopplung an internationale Niveaus in Kombination mit der nächsten Verhandlungsrunde zu Medikamentenpreisen im Rahmen des Inflation Reduction Act (IRA). Angekündigte neue Pharmatarife in Verbindung mit zunehmenden Reshoring-Tendenzen sowie Führungswechsel bei der FDA erhöhten die kurzfristige Unsicherheit und erschwerten die Einschätzung des regulatorischen Umfelds.

Dennoch sind strategische Käufer weiterhin aktiv auf der Suche nach innovativen Unternehmen. So unterbreitete Sanofi im Juni ein Übernahmeangebot von USD 9.5 Mrd. an Blueprint Medicines – eine neue Beteiligung im Portfolio von BB Biotech. Der Deal unterstreicht, dass auch in einem zurückhaltenden Marktumfeld wissenschaftlich differenzierte Ansätze substanzielle Prämien erzielen können. Die Struktur von BB Biotech als Investmentgesellschaft erlaubt es, gezielt Marktverzerrungen auszunutzen und mit langfristigem Blick Mehrwert zu schaffen – dort, wo andere kurzfristig reagieren: das Prinzip unserer Zeit-Arbitrage.

Q2 2025 Performance 

Nach einem schwierigen 1. Quartal verlief das 2. Quartal in zwei klar unterscheidbaren Phasen: In den Monaten April und Mai setzte sich die Abwärtsbewegung fort – getrieben von makroökonomischen Sorgen und einem deutlich schwächeren US-Dollar (-10.2% gegenüber dem Schweizer Franken im 2. Quartal), was den NAV in CHF auf ein neues Jahrestief drückte. Im Juni folgte eine ebenso dynamische Erholung, getragen von starken klinischen Studiendaten und Sanofis Übernahmeangebot für Blueprint Medicines. Die Marktstimmung drehte – von Zurückhaltung hin zu vorsichtiger Zuversicht. Die Negativnachrichten flachten ab, und fundamentale Faktoren rückten wieder stärker in den Fokus. 

In USD legte der NAV um 5.8% zu und übertraf den NBI damit um 5.9 Prozentpunkte. In CHF resultierte daraus jedoch ein Rückgang um 5.1%, in EUR um 2.8%. Entsprechend schloss das 2. Quartal mit einem Nettoverlust von CHF100Mio. ab – verglichen mit einem Verlust von CHF87Mio. im Vorjahresquartal. Die verbesserte Marktstimmung führte zu einer Verringerung des Abschlags zum NAV – von 14.1% per Ende März auf 10.5% per Ende Juni. 

Portfolio Highlights: Innovationen als Treiber in Q2 

Im 2. Quartal 2025 verzeichneten BB Biotechs Beteiligungen deutliche Fortschritte auf regulatorischer, kommerzieller und klinischer Ebene – ein klarer Beleg für unsere Überzeugung, dass wissenschaftliche Innovation der zentrale Treiber langfristiger Wertschöpfung ist. Zulassungen für Argenx, Alnylam Pharmaceuticals und Moderna erweiterten das Marktpotenzial und stärkten die kommerzielle Positionierung in zentralen Therapiebereichen wie Neurologie, Kardiologie und Infektionskrankheiten. 

Gleichzeitig lieferten klinische Durchbrüche bei Ionis Pharmaceuticals, Vertex Pharmaceuticals und Revolution Medicines überzeugende Daten in Indikationen mit hohem medizinischem Bedarf – darunter hereditäres Angioödem, Typ-1-Diabetes und KRAS-getriebene Tumoren. Diese Entwicklungen unterstreichen die Tiefe und translationale Relevanz unseres Portfolios. 

Zusätzliche Impulse kamen von Incyte (myeloproliferative Neoplasien), Scholar Rock (Muskelerhalt bei Adipositas), Rivus Pharmaceuticals (fettselektiver Gewichtsverlust bei entzündlicher Fettlebererkrankung), Edgewise Therapeutics (kardiale Biomarker bei hypertropher Kardiomyopathie) und Relay Therapeutics (PI3K-α bei Brustkrebs) – allesamt differenzierte Programme mit vielversprechenden Studiendaten. 

Mehrere Assets rückten in Richtung zulassungsrelevanter Studien oder Kommerzialisierung vor – ein Zeichen für die Stärke unseres Mid-Cap-Fokus. Diese Fortschritte bestätigen nicht nur den wissenschaftlichen Fortschritt, sondern leisten auch einen direkten Beitrag zur Performance und zum Shareholder Value. 

Schärfung des Portfolios durch aktive Rotation und strategischen Fokus

BB Biotech setzte im 2. Quartal 2025 ihre disziplinierte Kapitalallokationsstrategie fort – mit Fokus auf Unternehmen mit starker wissenschaftlicher Basis, klarer Wertschöpfungsperspektive und attraktivem Risiko-Ertrags-Profil.

Die Position in Esperion Therapeutics wurde vollständig veräussert, da das Chancen-Risiko-Profil nicht mehr überzeugte. Die frei gewordenen Mittel wurden gezielt in High-Conviction-Beteiligungen reinvestiert. Neu ins Portfolio aufgenommen wurde Blueprint Medicines – basierend auf der Stärke seines Lead-Entwicklungsprogramms. Nur wenige Wochen später bestätigte Sanofis Übernahmeangebot über USD9.5Mrd. den strategischen Wert des Unternehmens. 

Darüber hinaus wurden unter anderem die Positionen in Immunocore, Akero Therapeutics, Scholar Rock und Edgewise Therapeutics ausgebaut. 

Strategische Weiterentwicklung durch disziplinierte Umsetzung, gezielte Anpassung an Marktchancen sowie verstärkte Ausrichtung auf Aktionärsinteressen

Die Strategie von BB Biotech basiert weiterhin auf vier Kernprinzipien: fokussierte High-Conviction-Investments, dynamische Kapitalallokation, kontinuierliche Weiterentwicklung des Investmentprozesses sowie eine klare Ausrichtung auf die Interessen unserer Aktionäre. Das 2. Quartal hat unsere Überzeugung erneut gestärkt: Nachhaltige Wertschöpfung im Biotechsektor entsteht durch die Verbindung von wissenschaftlicher Expertise, disziplinierter Umsetzung und strategischer Flexibilität. 

• Fokussiertes Portfolio: BB Biotech investiert gezielt in ein fokussiertes Portfolio von aktuell 23 Unternehmen – mit starker Unterstützung für Innovationsplattformen mit klar erkennbarem wissenschaftlichem und kommerziellem Potenzial. Unsere Struktur als Investmentgesellschaft erlaubt uns, mit langfristigem Horizont zu agieren und damit Marktvolatilität gezielt auszunutzen. Die Outperformance im 2. Quartal wurde insbesondere von Beteiligungen wie Ionis Pharmaceuticals, Akero Therapeutics, Alnylam Pharmaceuticals und Blueprint Medicines getragen – Unternehmen, die exemplarisch für unseren Mid-Cap-Innovationsfokus stehen. 

• Dynamische Kapitalallokation: BB Biotech richtet das Portfolio laufend auf Unternehmen aus, die sich in der Übergangsphase von der späten klinischen Entwicklung zur Kommerzialisierung befinden – dort, wo häufig das grösste Bewertungspotenzial liegt. Gleichzeitig werden Positionen mit verschlechtertem Risiko-Ertrags-Profil gezielt reduziert oder – wie im Fall von Esperion Therapeutics im 2. Quartal – vollständig veräussert. Diese disziplinierte Rotation stärkt die Qualität und Widerstandskraft des Portfolios. 

• Weiterentwicklung des Investmentprozesses und KI-Integration: Agentenbasierte KI-Systeme werden systematisch und immer stärker in unseren Investmentprozess integriert. Diese künstlichen Intelligenzen sind in der Lage, grosse Mengen an klinischen, regulatorischen und marktspezifischen Daten zunehmend autonom zu verarbeiten und interpretieren – sie identifizieren frühe Signale und testen Investmentthesen auf ihre Robustheit. Unsere Analysten gewinnen dadurch mehr Freiraum für fundierte Urteilsbildung und gezielten Portfolioaufbau – ein entscheidender Schritt zur nachhaltigen Verbesserung unserer Effizienz und Entscheidungsqualität. 

• Ausrichtung auf Aktionärsinteressen: Neben unserer kontinuierlichen Dividendenpolitik legen wir grossen Wert auf einen offenen Dialog mit unseren Investoren. Um dieses Engagement weiter zu stärken, wird Rachael Burri ab August 2025 die Funktion als Head Investor Relations übernehmen. Mit ihrer langjährigen Erfahrung in der Finanzkommunikation wird sie dazu beitragen, das Profil von BB Biotech weiter zu schärfen und eine nachhaltig angemessene Bewertung am Markt zu fördern. 

Der Zwischenbericht per 30. Juni 2025 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/Q225 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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*Start am 1. August 2025

Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

¹⁾ Nicht börsennotierte Gesellschaft

Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

25. April 2025

BB Biotech AG veröffentlicht Zwischenbericht

Die BB Biotech AG (ISIN CH0038389992) hat heute den Zwischenbericht per 31. März 2025 veröffentlicht, welcher über die Ergebnisentwicklung für die ersten drei Monate 2025 informiert.

Basierend auf den konsolidierten Zahlen weist die BB Biotech AG im Zwischenabschluss per 31. März 2025 einen Verlust nach Steuern von CHF 241 Mio. aus (Gewinn von CHF 260 Mio. in derselben Vorjahresperiode). Bei einer Investmentgesellschaft reflektiert das Ergebnis die Aktienkursentwicklung der Unternehmen, die im Portfolio gehalten werden.

Der Zwischenbericht per 31. März 2025 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/Q125 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Medienmitteilung vom 25. April 2025

BB Biotech im Q1 2025: Portfoliofokus inmitten anhaltender Volatilität geschärft

• Das 1. Quartal 2025 war geprägt von erhöhter Marktvolatilität und zunehmender makroökonomischer Unsicherheit, ausgelöst durch geopolitische Entwicklungen und handelspolitische Spannungen. Die Bewertungen im Biotechnologiesektor – insbesondere bei Small- und Mid-Cap-Unternehmen – standen weiterhin unter Druck.
• BB Biotech verzeichnete im 1. Quartal 2025 einen Nettoverlust von CHF 241 Mio. Der Aktienkurs schloss das Quartal mit einem Abschlag von 14.1% auf den Inneren Wert (NAV) ab und lag damit nahezu auf dem Niveau vom Jahresende 2024. Die Kursentwicklung betrug -8.8% in CHF bzw. -10.3% in EUR.
• Das Investmentteam setzte die Weiterentwicklung des Portfolios konsequent fort: Eine neue Position in Akero Therapeutics wurde aufgebaut, während Beteiligungen an Intra-Cellular Therapies, Fate Therapeutics, Sage Therapeutics und Arvinas veräussert wurden.
• Die Anzahl der Portfoliopositionen wurde auf 23 reduziert. Gleichzeitig wurde der Fokus verstärkt auf Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über USD 1 Mrd. gelegt – ein klarer Ausdruck einer ausgewogeneren Ausrichtung.
• Mehrere Portfoliounternehmen erzielten regulatorische und klinische Meilensteine, darunter die FDA-Zulassungen für JOURNAVX™ von Vertex sowie für Amvuttra von Alnylam für eine erweiterte Indikation. Darüber hinaus gab es positive Entwicklungen bei Argenx und Wave Life Sciences.
• BB Biotech beobachtet die politische Unsicherheit in den USA sowie globale Handelsentwicklungen aufmerksam, sieht jedoch nur eine begrenzte direkte Exponierung des Portfolios. Viele Portfoliounternehmen produzieren lokal für den US-Markt oder entwickeln Therapien für seltene Erkrankungen – Bereiche, die typischerweise durch starke Preissetzungsmacht und schlanke Kostenstrukturen gekennzeichnet sind.
• Mit Blick auf die historisch tiefen Bewertungen baut BB Biotech das Engagement in ausgewählte, qualitativ hochwertige Biotechunternehmen weiter aus – im Einklang mit der langfristigen, fokussierten Anlagestrategie.

BB Biotech agierte in einem herausfordernden Auftaktquartal 2025, das von globaler Marktvolatilität, politischen Unsicherheiten und einer sich wandelnden Handelspolitik geprägt war. Der Biotechnologiesektor stand weiterhin unter Druck – eine Folge der zurückhaltenden Anlegerstimmung und anhaltender makroökonomischer Herausforderungen.

Trotz eines anspruchsvollen Umfelds bleibt BB Biotech seiner Überzeugung treu: gezielte Investitionen in Unternehmen, die bahnbrechende Therapien für Indikationen mit hohem medizinischem Bedarf entwickeln. Die strategische Ausrichtung des Portfolios wurde durch disziplinierte Kapitalallokation und den klaren Fokus auf wissenschaftliche Innovation weiter geschärft.

Q1 2025 Performance

Der Innere Wert (NAV) von BB Biotech ging im 1. Quartal 2025 um 10.8% in CHF bzw. 12.3% in EUR zurück. Unter Einbezug der im März erfolgten Dividendenausschüttung von CHF 1.80 pro Aktie ergibt sich eine Gesamtrendite von -8.8% in CHF und -10.3% in EUR. Diese Entwicklung spiegelt die übergeordnete Marktdynamik wider – insbesondere im Small- und Mid-Cap-Biotechsegment. Der Aktienkurs schloss das Quartal mit einem Abschlag von 14.1% auf den NAV ab, was in etwa dem Niveau zum Jahresende 2024 entspricht.

Für das 1. Quartal wies BB Biotech einen Nettoverlust von CHF 241 Mio. aus, im Vergleich zu einem Nettogewinn von CHF 260 Mio. im Vorjahreszeitraum (Q1 2024). An der ordentlichen Generalversammlung vom 19. März 2025 stimmten die Aktionärinnen und Aktionäre sämtlichen Anträgen zu – darunter auch der Dividendenausschüttung von CHF 1.80 pro Aktie. Damit setzt BB Biotech ihre seit 2013 etablierte Dividendenpolitik fort, die eine Ausschüttung von 5% des durchschnittlichen Aktienkurses im Dezember vorsieht.

Strategische Weiterentwicklung des Portfolios

Das Investmentteam managte das Portfolio aktiv, um dessen Qualität, Fokussierung und Risikoprofil weiter zu stärken. BB Biotech baute eine neue Position in Akero Therapeutics auf, nachdem das Unternehmen vielversprechende Phase-II-Daten bei Patientinnen und Patienten mit zirrhotischem MASH (F4-Population) vorgelegt hatte – ein Bereich mit hohem ungedecktem medizinischem Bedarf und derzeit begrenzten Behandlungsmöglichkeiten. Das differenzierte klinische Profil und die überzeugenden Wirksamkeitsdaten waren ausschlaggebend für die Teilnahme an der anschliessenden Kapitalerhöhung.

Im Rahmen eines konsequenten Kapitalmanagements wurden andererseits mehrere Positionen verkauft. Dazu zählten Intra-Cellular Therapies nach der HSR-Genehmigung der Übernahme durch Johnson & Johnson; Fate Therapeutics aufgrund einer stark reduzierten Entwicklungspipeline; Sage Therapeutics im Zuge des unaufgeforderten Angebots von Biogen; sowie Arvinas, nachdem gemischte Phase-III-Ergebnisse – beschränkt auf ESR1-mutierte Subgruppen – das kommerzielle Potenzial des Wirkstoffs deutlich eingeschränkt hatten.

Mit 23 Positionen zum Quartalsende unterstreicht BB Biotech die bewusste Fokussierung und den High-Conviction-Ansatz der Anlagestrategie. BB Biotech richtet den Blick zunehmend auf Mid-Cap-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über USD 1 Mrd., die differenzierte wissenschaftliche Ansätze, strategische Stringenz und relative Resilienz in volatilen Märkten vereinen.

Innovations- und Branchenhighlights

Das 1. Quartal 2025 war von mehreren bedeutenden regulatorischen und klinischen Entwicklungen im Biotechnologiesektor geprägt – ein Beleg für dessen Innovationskraft und zugleich ein Spiegelbild der inhärenten Volatilität der Branche. Vertex erhielt die FDA-Zulassung für JOURNAVX™ (Suzegtrigin), ein neuartiges Schmerzmittel ohne Suchtpotenzial zur Behandlung von mittelstarken bis starken akuten Schmerzen – ein wichtiger Meilenstein in der strategischen Expansion über das bisherige Kerngeschäft Mukoviszidose hinaus. Darüber hinaus erhielt KAFTRIO® eine positive Stellungnahme des CHMP, womit die Mukoviszidose-Therapie auf jüngere Patientengruppen in Europa ausgeweitet werden kann.

Alnylam erhielt eine erweiterte FDA-Zulassung für Amvuttra zur Behandlung von ATTR-CM und positioniert das Medikament damit als erste und einzige von der FDA zugelassene RNAi-Therapie für sowohl ATTR-CM als auch hATTR-PN. Dieser Fortschritt erweitert das adressierbare Marktpotenzial und stärkt die kommerzielle Perspektive erheblich. Wave Life Sciences veröffentlichte positive klinische Daten für seinen Wirkstoffkandidaten zur Behandlung von Duchenne-Muskeldystrophie (DMD) und initiierte parallel eine Phase-I-Studie im Bereich Adipositas – damit unterstreicht das Unternehmen seine Fortschritte in mehreren therapeutischen Bereichen. Argenx entwickelte seine breit aufgestellte Spätphasen-Pipeline weiter – mit guten Perspektiven für klinisches und kommerzielles Wachstum.

Im Gegensatz dazu veröffentlichte Arvinas gemischte Phase-III-Daten in der Indikation Brustkrebs, wobei die Wirksamkeit auf eine eng begrenzte Patientengruppe beschränkt blieb. Incyte verfehlte mit der STOP-HS-Studie bei Hidradenitis suppurativa die Erwartungen – unter anderem aufgrund eines unerwartet hohen Placeboeffekts.

Ausblick

Veränderungen in der Handelspolitik, regulatorische Entwicklungen sowie eine veränderte Kapitalallokation formen das Umfeld für langfristig orientierte Biotechinvestoren neu. Zwar belasten die politischen Unwägbarkeiten und angespannte Kapitalmärkte weiterhin die Investorenstimmung, doch die jüngste Eskalation der Zollpolitik unter der Trump-Administration hatte bislang keine grossen Konsequenzen für Portfoliounternehmen. 

Der Grossteil der Portfoliounternehmen produziert entweder lokal für den US-Markt oder ist auf seltene Erkrankungen fokussiert – ein Segment, das durch hohe Preissetzungsmacht und niedrige Herstellungskosten gekennzeichnet ist. Dazu zählen insbesondere Small Molecules, die rund die Hälfte des Portfolios ausmachen. Auch Unternehmen mit Fokus auf RNA, Biologika oder Genomeditierung zählen dazu – viele von ihnen adressieren seltene Krankheiten, verfügen über Preissetzungsspielräume oder setzen mehrheitlich auf eine inländische Produktion. Unternehmen, die ihre Produkte noch nicht auf dem Markt haben, zeigen sich zudem strategisch flexibel in der Steuerung ihrer zukünftigen Lieferketten.

Auch wenn sich indirekte Auswirkungen der aktuellen Handelspolitik auf die globale Pharmalandschaft – etwa durch höhere Lieferkettenkosten oder regulatorische Reibungsverluste – nicht ausschliessen lassen, bleibt BB Biotechs Portfolio bislang nur minimal davon betroffen. Gleichzeitig bewegen sich die Bewertungen aktuell auf einem historisch tiefen Niveau: Small Caps werden in vielen Fällen nahe oder unter dem Cash-Wert gehandelt, während kleinere und mittelgrosse Unternehmen Multiples aufweisen, die zuletzt nach der Dot-Com-Blase zu beobachten waren.

Ein mögliches Resultat der aktuellen makroökonomischen und handelspolitischen Neuordnung könnte ein struktureller Wandel sein, der der Biopharmaindustrie mittel- bis langfristig zugutekommt. Sollte diese Entwicklung zu einem Anstieg der pharmazeutischen Ausgaben ausserhalb der USA führen – und nicht, wie vielfach befürchtet, zu einem Preisverfall im US-Markt – könnte dies die Medikamentenmärkte deutlich ausweiten. Unter den entwickelten Volkswirtschaften könnte Japan strukturell rasch auf solche Veränderungen reagieren: dies mit einem zentral organisierten Kostenträger, einheitlicher Regulierung und einem weitgehend in sich geschlossenen Markt. Europa bleibt demgegenüber fragmentierter und uneinheitlicher. Die jüngste Warnung der Europäischen Arzneimittelindustrie (EFPIA) an die EU-Kommission unterstreicht den Handlungsdruck: Ohne verbesserte Preisgestaltung und effizientere Zulassungsprozesse droht ein zunehmender Investitionsabfluss in Richtung USA.

Die am 15. April erlassene Executive Order der Trump-Administration zur Arzneimittelpreisgestaltung kann als erstes konkretes Signal eines möglichen strukturellen Wandels gewertet werden. Sie markiert einen stärker marktorientierten Ansatz zur Steuerung der Medikamentenkosten – unter anderem durch Massnahmen wie die «Most Favored Nation»-Preisbindung, den Import von Medikamenten, gezielte Förderung von Generika und Biosimilars sowie tarifliche Anreize zur Förderung des Wettbewerbs bei gleichzeitiger beabsichtigter Wahrung der Innovationskraft. Mit der voraussichtlichen Abschaffung des sogenannten «Pill Penalty» aus dem Inflation Reduction Act (IRA) wird die Gleichstellung von Small Molecules und Biologika in Medicare-Verhandlungen wiederhergestellt, was die Innovationsanreize für orale Medikamente neu ausrichtet. Gleichzeitig stärkt die Executive Order den Verhandlungsrahmen des IRA, indem sie klarere Leitlinien und eine Priorisierung hochpreisiger Medikamente fordert. Auch wenn dies mittelfristig zu strengeren Preisobergrenzen nach Ablauf des Verhandlungsschutzes führen könnte, schafft es zugleich mehr Planungssicherheit – und fördert ein faireres Wettbewerbsumfeld für echte Innovatoren gegenüber etablierten Konzernen mit ihren Lebenszyklus-Management-Strategien.

Auf regulatorischer Ebene bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der FDA gegenüber dem übergeordneten Gesundheitsministerium (HHS). Zudem wächst die Sorge, dass politische Einflussnahme zunehmend evidenzbasierte Entscheidungen verdrängt. Erschwerend kommen operative Herausforderungen hinzu – etwa Ressourcenengpässe infolge interner Umstrukturierungen. Besorgniserregend sind insbesondere jüngste Äusserungen des US-Gesundheitsministers Robert F. Kennedy – darunter Zweifel an der Sicherheit von Impfstoffen, Skepsis gegenüber der Nähe zwischen Industrie und Aufsichtsbehörden sowie Vorbehalte gegenüber möglichen finanziellen Interessenkonflikten im Zusammenhang mit sogenannten User Fees – also Gebühren, die der beschleunigten Bearbeitung von Zulassungsanträgen dienen. Auch wenn sich diese Positionen bislang nicht in konkreten politischen Massnahmen niedergeschlagen haben, tragen sie zur Unsicherheit über die zukünftige Ausrichtung der regulatorischen Aufsicht und die wissenschaftliche Haltung der Behörde bei. Einige Unternehmen berichten in den frühen Entwicklungsphasen von abnehmender Transparenz und einer schwächeren Abstimmung mit der FDA, während in späteren Phasen bislang eine stabile operative Kontinuität gewahrt bleibt.

In einer Phase strukturellen Wandels und anhaltender Unsicherheit bleibt BB Biotech konsequent auf Unternehmen fokussiert, die durch wissenschaftliche Differenzierung und klar definierte klinische sowie kommerzielle Entwicklungsstrategien überzeugen. Das Investment Management Team begegnet den Unternehmen mit geschärften Investmenthypothesen, optimierten risikoadjustierten Einstiegszeitpunkten und einer gesteigerten Kapitaldisziplin. 

Der Zwischenbericht per 31. März 2025 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/Q125 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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Head Investment Management Team BB Biotech
Dr. Christian Koch

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ir@bbbiotech.com
Claude Mikkelsen, cmi@bellevue.ch

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Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch

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Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. März 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

¹⁾ Nicht börsennotierte Gesellschaft

Medienmitteilung vom 19. März 2025

Die Generalversammlung der BB Biotech AG stimmt allen Anträgen zu und genehmigt die Dividende von CHF 1.80 pro Aktie

An der ordentlichen Generalversammlung der BB Biotech AG von heute haben die Aktionäre sämtliche Anträge des Verwaltungsrats angenommen.

Die Aktionäre stimmten einer Dividendenausschüttung von CHF 1.80 brutto pro Aktie zu. Die Auszahlung erfolgt am 25. März 2025 mit Stichtag vom 24. März 2025 und Ex-Dividendendatum vom 21. März 2025. 

Die Aktionäre haben die bisherigen Verwaltungsräte Dr. Thomas von Planta (Präsident), Dr. Clive Meanwell, Laura Hamill, Dr. Pearl Huang, Prof. Dr. Mads Krogsgaard Thomsen und Camilla Soenderby für eine weitere einjährige Amtsdauer wiedergewählt.

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Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR

21. Februar 2025

Geschäftsbericht der BB Biotech AG per 31. Dezember 2024

BB Biotech AG veröffentlicht Geschäftsbericht 2024

Die BB Biotech AG hat heute ihren Geschäftsbericht für das Jahr 2024 veröffentlicht. Der Bericht enthält neben den geprüften Jahresabschlusszahlen auch ausführliche Informationen zum Biotechnologiesektor sowie zur Positionierung von BB Biotech AG, den abgedeckten Investmentthemen und den Portfoliopositionen.

Im Jahr 2024 erzielte die Aktie von BB Biotech AG eine Gesamtrendite von -13.5% in CHF und ‑14.1% in EUR, einschliesslich der im März 2024 ausgeschütteten Dividende von CHF 2.00 je Aktie. Der Innere Wert (NAV) entwickelte sich robuster und stieg im Berichtsjahr um 3.0% in CHF und 1.7% in EUR, während er in USD um 4.6% fiel. Für das Gesamtjahr 2024 verzeichnete BB Biotech einen Reingewinn von CHF 76 Mio. gegenüber einem Reinverlust von CHF 207 Mio. im Vorjahr.

Wie bereits am 24. Januar 2025 angekündigt, schlägt BB Biotech AG an der kommenden Generalversammlung eine Dividende von CHF 1.80 pro Aktie vor, was wie in den Vorjahren einer Rendite von 5% auf dem volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie im Dezember 2024 entspricht. Damit wird die bisherige Ausschüttungspolitik weitergeführt.

Der vollständige Geschäftsbericht 2024 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/2024/de resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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Bellevue Asset Management AG, Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00

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Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Medienmitteilung vom 21. Februar 2025

Geschäftsbericht 2024: BB Biotech positioniert sich in einem herausfordernden Markt mit ersten Erholungstendenzen

• Im 4. Quartal setzte eine strukturelle Erholung im Biotechsektor ein, getrieben durch das wiedererstarkte Anlegerinteresse an klinischen Daten, Zulassungen und erfolgreicher Kommerzialisierung.
• 2024 war für BB Biotech ein herausforderndes Jahr, in dem sich das Marktumfeld aber langsam aufhellte. Trotz eines deutlichen Gewinnanstiegs gegenüber dem Vorjahresverlust dämpften Kursschwankungen und die vorsichtige Anlegerstimmung im Biotechsektor die Aktienkursentwicklung von BB Biotech. Am Jahresende resultierte folglich ein Abschlag zum NAV.
• Der Verwaltungsrat schlägt eine ordentliche Dividende von CHF 1.80 je Aktie vor, was einer Rendite von 5% auf den Durchschnittskurs der Aktie im Dezember entspricht. Dies steht im Einklang mit der bisherigen Ausschüttungspolitik.
• BB Biotech hat das Bewertungsmodell und den Investmentprozess weiterentwickelt, um Kapital noch effizienter zu allokieren. Der Fokus bleibt auf einem High-Conviction-Portfolio mit langfristigem Anlagehorizont. Gleichzeitig wurde das Investment Management Team gezielt verstärkt, um analytische Tiefe und vor allem im Kernmarkt USA die operative Schlagkraft weiter zu erhöhen. Mehrere Positionen erreichten im 4. Quartal bedeutende klinische und regulatorische Meilensteine, die BB Biotechs Investmentstrategie bestätigen und das langfristige Wertschöpfungspotenzial unterstreichen.
• Politische und regulatorische Rahmenbedingungen wie personelle Neubesetzungen bei Institutionen wie FDA und HHS, der Inflation Reduction Act (IRA) und die Medicare-Verhandlungen über Medikamentenpreise beeinflussen weiterhin die Biotechbewertungen, weshalb eine disziplinierte und flexible Investmentstrategie entscheidend bleibt.
• BB Biotech startet mit Rückenwind ins Jahr 2025, was Johnson & Johnsons Übernahme von Intra-Cellular Therapies für rund USD 15 Mrd. zeigt. Das unterstreicht den strategischen Wert unserer Kernpositionen.

2024 stand im Zeichen einer beginnenden strukturellen Erholung des Biotechsektors. Fundamentaldaten rücken für Anleger wieder in den Fokus, wobei Fortschritte bei klinischen Daten sowie Zulassungen neuen Schwung verleihen. Die Aktienkurse von Scholar Rock, Wave Life Sciences und Edgewise Therapeutics legten im 4. Quartal deutlich zu, was das Vertrauen in unsere Investmentthese bestärkt. Der Rückenwind im Sektor führte zu einem deutlichen Anstieg des NAV und einer Outperformance gegenüber der Benchmark im Schlussquartal. Für 2025 deuten die aktuellen Entwicklungen auf eine Fortsetzung des Wachstumskurses hin.

Anlageperformance und Finanzergebnisse für das Gesamtjahr und das 4. Quartal 2024

2024 erzielte die Aktie von BB Biotech eine Gesamtrendite von -13.5% in CHF und -14.1% in EUR, einschliesslich der im März 2024 ausgeschütteten Dividende von CHF 2.00 je Aktie. Der Innere Wert (NAV) entwickelte sich robuster und stieg im Berichtsjahr um 3.0% in CHF und 1.7% in EUR, während er in USD um 4.6% fiel. Für das Gesamtjahr 2024 verzeichneten wir einen Reingewinn von CHF 76 Mio. gegenüber einem Reinverlust von CHF 207 Mio. im Vorjahr.

Im 4. Quartal 2024 büsste die Aktie von BB Biotech 2.7% in CHF und 3.5% in EUR ein. Der NAV stieg um 2.7% in CHF und 2.8% in EUR, während er um 4.3% in USD fiel. Der Reingewinn im 4. Quartal betrug CHF 60 Mio. gegenüber einem Reingewinn von CHF 109 Mio. im Vorjahresquartal.

Die Aktie von BB Biotech schloss das Jahr mit einem Abschlag von 15.2% auf den NAV (in CHF), ein deutlicher Unterschied im Vergleich zur Prämie von 0.9% zu Jahresbeginn. Dies spiegelt die fortwährende Volatilität und gedämpfte Anlegerstimmung im Biotechsektor wider. Zu Jahresbeginn verringerte sich der Abschlag und lag per 18. Februar bei 10.9%. Der Verwaltungsrat reagiert darauf mit einer Kombination aus Aktienrückkäufen und verstärkten Marketingmassnahmen, um den Shareholder Value nachhaltig zu steigern.

*Redaktionsschluss

Bedeutende fundamentale Fortschritte im Portfolio im 4. Quartal 2024 

Das Portfolio von BB Biotech zeigte im 4. Quartal 2024 eine überwiegend positive Performance. Mehrere Portfoliounternehmen erreichten entscheidende klinische und regulatorische Meilensteine:

• Scholar Rock: Apitegromab erreichte den primären Endpunkt der Phase-III-Studie bei der Behandlung der spinalen Muskelatrophie (SMA). Das bestätigt sein Potenzial als erstes Medikament, das direkt in den Muskel eingebracht wird, und positioniert es für die Einreichung einer Biologics License Application (BLA) im 1. Quartal.
• Argenx: Übergang von Efgartigimod SC in die Phase-II/III-Studie für idiopathische entzündliche Myopathien (IIM). Das bedeutet eine Ausweitung über MG und CIPD hinaus in einen Orphan-Drug-Markt mit hohem Wertpotenzial.
• Wave Life Sciences: Der RNA-Editing-Ansatz bei AATD mit erstem Proof-of-Mechanism beim Menschen wurde bestätigt, wobei GSK die zulassungsrelevanten Studien übernehmen wird und damit die Risiken sinken.
• Essa Pharma: Das Unternehmen hat seine Phase-II-Studie für Masofaniten bei metastasierendem, kastrationsresistentem Prostatakarzinom (mCRPC) aufgrund mangelnder Wirksamkeit gestoppt, was BB Biotech dazu veranlasste, die Position zu veräussern.
• Incyte: Die Aussetzung und Beendigung wichtiger Pipeline-Programme weckt Zweifel am strategischen Wert seiner Übernahme von Escient Pharmaceuticals für USD 750 Mio.
• Revolution Medicines: Meldung Best-in-Class-Daten für Patienten mit Pankreaskrebs, bei denen die RAS(ON)-Hemmer gegenüber Chemo überlegen waren, und potenzielle Ausweitung auf Lungen- und kolorektales Karzinom.
• Vertex Pharmaceuticals: Fortschritte bei seiner nicht-opioid-basierten Schmerztherapie (US-Zulassung im Januar 2025 erhalten) und Übergang von Suzetrigine (VX-548) in Phase-III-Studien trotz komplexer Datenlage bei neuropathischen Schmerzen.
• Neurocrine Biosciences: Das Unternehmen sicherte sich die FDA-Zulassung für Crenessity als die erste zugelassene Therapie gegen kongenitale Nebennierenhyperplasie (CAH) und stärkt damit seine Führungsrolle im Bereich seltener endokriner Erkrankungen.

Wir haben unser Vorgehen bei der Veräusserung sowohl erfolgreicher als auch unter den Erwartungen liegender Investments weiter geschärft. Im 4. Quartal haben wir fünf Positionen vollständig verkauft: Crispr Therapeutics und Exelixis erzielten zwar positive Renditen, aber von der langfristigen Stärke ihrer Pipeline waren wir nicht überzeugt. Molecular Templates, Essa Pharma und Generation Bio wurden vollständig veräussert, nachdem klinische Rückschläge, plattformbezogene Hürden oder erhebliche geschäftliche Unsicherheiten die Investmentperspektive deutlich verschlechtert hatten. 

Diese Entscheidungen unterstreichen unseren High-Conviction-Ansatz und die aktive Risikosteuerung. Zum Jahresende umfasste das Portfolio 26 Positionen, was eine gezielte und disziplinierte Allokation der Ressourcen reflektiert.

Langfristiges Wachstum mit regelmässiger Kapitalausschüttung

Die stabile Ausschüttungspolitik von BB Biotech stellt ein attraktives Alleinstellungsmerkmal in einem Sektor dar, der traditionell auf Wachstum fokussiert ist. Wir schaffen eine ausgewogene Kombination aus wachstumsstarken Innovationen und Kapitalausschüttungen. Seit 2013 zahlt BB Biotech konstant eine jährliche Dividende von 5% auf den Durchschnittskurs der Aktie im Dezember. Für 2024 wird der Verwaltungsrat an der nächsten Generalversammlung eine Dividende von CHF 1.80 vorschlagen – ein klares Bekenntnis dazu, dass unsere Ausschüttungspolitik weiterhin den Interessen unserer Aktionärinnen und Aktionäre verpflichtet ist.

Strategie- und Prozessentwicklung: Ausrichtung auf langfristigen Erfolg 

BB Biotech ist mit ihrer Struktur als Investmentgesellschaft ideal positioniert, um die hohe Dynamik des Biotechsektors zu nutzen. Unser Fokus ist klar: ein High-Conviction-Portfolio mit einem langfristigen Anlagehorizont und einer gezielten Auswahl an transformativen Unternehmen. Gleichzeitig entwickeln wir unsere Prozesse weiter, um höhere Renditen zu erzielen und zugleich Risiken zu steuern. Unser Bewertungsmodell wurde optimiert und dynamischer gestaltet. Durch die Fokussierung auf Bewertungsszenarien, den Einfluss von Katalysatoren auf diese Szenarien und risikoadjustierte Renditen sind wir besser in der Lage, Kapital in einem volatilen Umfeld gezielt einzusetzen. Auch unser Portfoliomanagementansatz entwickelt sich kontinuierlich weiter. Wir haben unsere Einstiegs- und Exitstrategien verfeinert und das Investitionstempo bei Frühphasen-Investments am unteren Ende unserer S-Kurve gezielt verlangsamt. Im Gegenzug setzen wir verstärkt auf innovative Unternehmen mit Proof-of-Concept-Daten.

Teamentwicklung: Stärkung unserer Expertise für die Zukunft

Führung und Teamentwicklung waren 2024 wichtige Themen. Nach 20 Jahren im Unternehmen verlässt Dr. Daniel Koller BB Biotech auf eigenen Wunsch. Wir sind ihm für sein langjähriges Engagement und seine wertvolle Arbeit zu grossem Dank verpflichtet. Sein Einsatz hat die Investmentstrategie und den Erfolg von BB Biotech massgeblich geprägt. Die Nachfolge übernimmt Dr. Christian Koch als neuer Leiter des Investment Management Teams von Bellevue Asset Management. Er steht für Kontinuität und eine klare Vision für die strategische Weiterentwicklung. Dr. Maurizio Bernasconi leitet als einer der Deputy Heads das Analystenteam in der Schweiz. Die USA sind aus unternehmerischer und kommerzieller Sicht sowie aufgrund ihrer starken Kapitalmärkte weiterhin der Brennpunkt des Biotechsektors. Vor diesem Hintergrund wird BB Biotech die US-Präsenz ausbauen. Ein zentraler Schritt dabei ist die Verstärkung des Teams durch Dr. Wendy Lam, die am 1. Dezember 2024 als Deputy Head dazukam und nun die expandierende US-Niederlassung in New York leitet. Sie bringt langjährige Biotech-Investment-Erfahrung mit, sowohl in privaten wie auch in öffentlichen Märkten, verfügt über einen starken Track Record und ist in der Branche bestens vernetzt. In der Schweiz kam Dr. Anna Guinot Aguado neu ins Investment Management Team. Sie bringt wertvolle Expertise in Onkologie und Erfahrung im Venture Capital Sektor mit.

Innovationspipeline: Bereitstellung transformativer Therapien

Mit Blick auf 2025 zeigt die folgende Auswahl zentraler Meilensteine die Vielfalt der Innovationen in unseren Beteiligungen. Diese erwarteten Entwicklungen umfassen sowohl Markteinführungen als auch klinische Fortschritte und untermauern unsere strategische Positionierung in hochrelevanten Bereichen.

Einige unserer Portfoliounternehmen dürften mit wichtigen Produkteinführungen ihre Marktstellung weiter untermauern. Argenx plant die Erweiterung des Anwendungsbereichs von Vyvgart mit einer neuen Fertigspritze und zusätzlichen Indikationen. Alnylam steht kurz vor der Markteinführung von Amvuttra bei ATTR-Kardiomyopathie und adressiert damit einen wichtigen ungedeckten Bedarf bei kardiometabolischen Erkrankungen. Neurocrine Biosciences bereitet die Markteinführung von Crenessity als Therapie bei kongenitaler Nebennierenhyperplasie (CAH) vor, einem wenig beachteten Markt mit erheblichem Preis- und Volumenpotenzial. Diese bevorstehenden Markteinführungen zeigen, dass unsere Kernpositionen wissenschaftlichen Fortschritt in kommerziellen Erfolg umwandeln können.

Gleichzeitig dürften klinische Studien in zahlreichen Therapiebereichen für deutliche Dynamik sorgen. Incyte arbeitet weiter an der Entwicklung krankheitsmodifizierender Therapien gegen myeloproliferative Neoplasie und sein Medikament Povorcitinib könnte sich aufgrund von Phase-III-Daten zur Behandlung von Hidradenitis suppurativa als orale Alternative zu Biologika etablieren. Auch Vepdegestrant von Arvinas zur Behandlung von Brustkrebs hat Blockbuster-Potenzial. Seltene Krankheiten sind und bleiben einer unserer Schwerpunkte: Scholar Rock rechnet mit der FDA-Zulassung für Apitegromab zur Behandlung von spinaler Muskelatrophie, während Beam Therapeutics seine In-vivo-Base-Editing-Technologie weiterentwickelt und die Grenzen genetischer Präzisionsmedikamente weiter verschiebt. In grossen therapeutischen Gebieten führt Rivus eine umfangreiche Phase-II-Proof-of-Concept-Studie zur Behandlung der metabolischen Dysfunktion-assoziierten Steatohepatitis (MASH) zur Beurteilung der Gewichts- und Fettabnahme über sechs Monate durch.

Die aktuelle Marktlage bietet aus unserer Sicht einzigartige Investmentopportunitäten. Zahlreiche Biotechunternehmen mit klar differenzierter klinischer Pipeline werden trotz wichtiger Fortschritte, Zulassungen und erfolgreicher Kommerzialisierung weit unter ihrem intrinsischen Wert gehandelt. Aufgrund dieser Diskrepanz zwischen wissenschaftlichem Fortschritt und Marktbewertung – besonders im Vergleich zu den anhaltenden Kursgewinnen anderer Sektoren wie zum Beispiel dem Technologiesektor – erhöhen wir unser Engagement in qualitativ hochwertigen Biotechfirmen mit Schwerpunkt auf der mittleren bis spätklinischen Entwicklungsphase. Gleichzeitig wollen wir auch selektiv und vorsichtig in Unternehmen in der Frühphase mit überproportionalem Aufwärtspotenzial investieren. Entsprechend ist BB Biotechs Portfolio gut aufgestellt, um von dieser Dynamik zu profitieren. Diverse Produktlancierungen bei unseren Kernpositionen und entscheidende klinische Meilensteine bei vielen kleineren Positionen sorgen für erhebliches Renditepotenzial. Neue Investment Cases werden aktiv geprüft und erste Kapitalallokationen sind bereits erfolgt – diese Neuzugänge werden sich in unseren Ergebnissen für das 1. Quartal 2025 widerspiegeln. Im Zeitverlauf möchten wir entlang der Investmentrichtlinien unser Portfolio auf bis zu 35 Positionen ausbauen.

M&A als wichtiger Treiber 2025

Die M&A-Aktivitäten werden 2025 voraussichtlich zunehmen, da viele Biopharmaschwergewichte ihre Pipelines wieder füllen müssen. Die 20 grössten Biopharmaunternehmen verfügen insgesamt über mehr als USD 1 Bio. An Übernahmekapazitäten. Gleichzeitig sind Umsätze in Höhe von mindestens USD 200 Mrd. infolge Patentabläufen in den nächsten fünf Jahren und mindestens USD 400 Mrd. in den nächsten zehn Jahren gefährdet. Blockbuster-Medikamente wie Keytruda, Darzalex und Eliquis verlieren ihre Marktexklusivität. Regulierung bleibt ein Faktor, doch die Dynamik im Übernahmemarkt wird vor allem durch die Normalisierung der Bewertungen beschleunigt – insbesondere bei Transaktionen unter USD 20 Mrd., einem Bereich, in dem sich viele Kernpositionen von BB Biotech befinden. Johnson & Johnsons Übernahme von Intra-Cellular Therapies für USD 14.6 Mrd. ist ein gutes Beispiel für den anhaltenden Innovationsbedarf, hier beispielsweise in der Neuropsychiatrie.

Regulatorische Veränderungen: Risiken und Chancen steuern

Die US-Präsidentschaftswahl 2024 sorgte für erhebliche Kursschwankungen an den Märkten. Trumps Comeback löste Optimismus bei den Anlegern aus, während die Ernennung von Robert F. Kennedy Jr. zum Gesundheitsminister Sorgen weckt. Grund ist seine Skepsis gegenüber Impfungen und Regulierung. Das könnte Auswirkungen auf die künftigen Entscheidungen der FDA, CDC und CMS haben und Risiken bei Zulassungen und Erstattungen mit sich bringen, vor allem für Impfstoffhersteller wie Moderna.

Die vorgeschlagene Berufung von Dr. Martin Makary zum Leiter der FDA wird als Stabilitätsfaktor gesehen. Er dürfte an den strikten Standards festhalten und Regulierungsverfahren effizienter gestalten. Der Inflation Reduction Act beeinflusst weiterhin die Preisdynamik und erhöht den Druck vor allem auf die grossen Unternehmen mit ihren Blockbustermedikamenten. Gleichzeitig profitieren Unternehmen mit klarem Mehrwert von der neuen Marktrealität.

Der Führungswechsel im Gesundheitsministerium und bei der FDA wird die aufsichtsrechtlichen Verfahren sowie die Prioritäten der Branche in den kommenden Jahren prägen. Die neue Abteilung für staatliche Effizienz bleibt eine Unbekannte und ihre Auswirkungen auf die Arbeit der Behörden und ihre Aufsicht über den Sektor sind ungewiss, eröffnen aber auch Chancen, regulatorische Prozesse effizienter zu gestalten.

BB Biotech ist mit ihrer disziplinierten Vermögensallokation und der konsequenten Ausrichtung auf Shareholder Value ideal für die Zukunft aufgestellt. Angetrieben durch wissenschaftliche Fortschritte, neue Impulse im M&A-Bereich und das starke Wachstumspotenzial unseres Portfolios eröffnen sich vielversprechende Chancen im Biotechmarkt, die wir entschlossen nutzen wollen.

Der vollständige Geschäftsbericht 2024 der BB Biotech AG ist auf report.bbbiotech.ch/2024/de resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

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Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.