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Einstufung von Montega AG zu Mountain Alliance AG

Unternehmen:	Mountain Alliance AG
ISIN:	DE000A12UK08
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	28.09.2026
Kursziel:	4,50 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	–
Analyst:	Ingo Schmidt, CIIA

H1 2026: NAV steigt trotz Kapitalerhöhung – stille Reserven wachsen spürbar

Mountain Alliance (MA) hat am 16.09.2026 den Halbjahresabschluss 2026 sowie den Net Asset Value zum 30.06.2026 veröffentlicht und dabei einen Anstieg des NAV auf 43,96 Mio. EUR bzw. 5,38 EUR je Aktie ausgewiesen (31.12.2025: 40,4 Mio. EUR bzw. 5,33 EUR je Aktie).

Operatives Ergebnis verbessert sich: Der Personalaufwand legte im ersten Halbjahr auf 100 TEUR zu (Vorjahr: 88 TEUR), während die sonstigen betrieblichen Aufwendungen trotz der Kosten aus der Mai-Kapitalerhöhung auf 391 TEUR sanken (Vorjahr: 472 TEUR). In Summe verbesserte sich das operative Ergebnis vor Beteiligungserträgen von -459 TEUR auf -377 TEUR und damit um rund 18%.  Das Ergebnis nach Steuern drehte auf -391 TEUR (Vorjahr: +440 TEUR), da im Vorjahreshalbjahr noch ein Beteiligungsertrag von 942 TEUR aus dem Verkauf von Grundstück und Immobilie der Portfoliogesellschaft getlogics GmbH in Trier verbucht worden war.

NAV wächst trotz Verwässerung: Die zentrale Botschaft des Halbjahresberichts liegt aus unserer Sicht nicht im HGB-Ergebnis, sondern im NAV: Trotz der Ausgabe von 600.000 neuen Aktien im Mai 2026 (Bezugspreis: 2,60 EUR) stieg der NAV je Aktie von 5,33 EUR auf 5,38 EUR. Rechnet man den Verwässerungseffekt der Kapitalerhöhung heraus, hätte der NAV je Aktie bei 5,81 EUR gelegen; bereinigt zusätzlich um den daraus resultierenden Cash-Zufluss von 1,6 Mio. EUR ergibt sich ein Wert von 5,60 EUR – ein Anstieg von gut 5% gegenüber dem 31.12.2025 rein aus der Portfolioentwicklung heraus, unabhängig von der Kapitalmaßnahme. Konsistent damit weitete sich die Differenz zwischen NAV und bilanziellem Eigenkapital (’stille Reserven‘) von 10,4 Mio. EUR auf 12,8 Mio. EUR aus – ein Anstieg um 2,4 Mio. EUR, der sich weder aus dem HGB-Ergebnis noch aus der Kapitalerhöhung erklären lässt und damit unseres Erachtens auf eine im Berichtszeitraum tatsächlich erfolgte Aufwertung einzelner Portfoliopositionen hindeutet.

Destinus als mutmaßlicher Haupttreiber, IPO-Fantasie bleibt bestehen: Das Unternehmen selbst benennt keine Einzelbeteiligung als Quelle der gestiegenen stillen Reserven, verweist aber explizit darauf, dass ‚potenzielle Wertsteigerungen bei Defence-Tech-Beteiligungen noch nicht vollständig im bilanziellen Ansatz reflektiert‘ seien. In Verbindung mit der im ersten Halbjahr weiter gestärkten Position von Destinus (Rheinmetall-JV, Daedalean-Integration) vermuten wir, dass die Aufwertung zumindest teilweise auf eine im H1 2026 abgeschlossene Destinus-Finanzierungsrunde zurückzuführen ist. Sollte sich im Rahmen eines möglichen Destinus-Börsengangs eine Bewertung im niedrigen einstelligen Milliardenbereich bestätigen, sähen wir hierin weiteres, im aktuellen NAV noch nicht abgebildetes Aufwertungspotenzial.

Fazit: Mit einem Xetra-Schlusskurs von 2,52 EUR zum 25.09.2026 notierte die MA-Aktie mit einem Abschlag von rund 55% zum NAV. Angesichts des NAV-Wachstums aus eigener Kraft trotz Verwässerung sowie der unverändert bestehenden Defence-Tech-Fantasie erscheint uns dieser Abschlag weiterhin nicht gerechtfertigt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von 4,50 EUR.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: Factsheet

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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Mountain Alliance AG veröffentlicht Halbjahresabschluss 2026 – Defence-Tech-Portfolio mit erheblichem Wertsteigerungspotenzial

• NAV zum 30. Juni 2026 bei EUR 43,96 Mio. bzw. EUR 5,38 je Aktie
• Operative Fortschritte im Defence-Tech-Portfolio eröffnen erhebliches Wertsteigerungspotenzial
• Destinus mit starken Industriepartnerschaften und hoher Wachstumsdynamik
• Potenzielle Wertsteigerungen bei Defence-Tech-Beteiligungen noch nicht vollständig im bilanziellen Ansatz reflektiert

München, 16. September 2026 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) hat heute den nach den Regeln des Handelsgesetzbuchs (HGB) und des Aktiengesetzes (AktG) aufgestellten Halbjahresabschluss 2026 sowie den Net Asset Value zum 30. Juni 2026 veröffentlicht. Im ersten Halbjahr 2026 hat die Gesellschaft ihre im vergangenen Jahr eingeleitete strategische Neuausrichtung konsequent fortgesetzt und ihr Portfolio insbesondere im wachstumsstarken Bereich Defence Tech und Dual Use weiter ausgebaut.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Mountain Alliance Umsatzerlöse von EUR 114.062 nach EUR 102.317 im Vorjahreszeitraum. Das Ergebnis nach Steuern belief sich auf EUR -391.486 gegenüber EUR 439.724 im ersten Halbjahr 2025. Der Vorjahreswert war wesentlich durch Beteiligungserträge von EUR 942.400 geprägt, während im ersten Halbjahr 2026 keine entsprechenden Beteiligungserträge anfielen.

Die Bilanzstruktur wurde im Berichtszeitraum weiter gestärkt. Die Bilanzsumme erhöhte sich zum 30. Juni 2026 auf EUR 35,7 Mio. nach EUR 34,2 Mio. zum Jahresende 2025. Das Eigenkapital stieg von EUR 30,0 Mio. auf EUR 31,2 Mio., womit die Eigenkapitalquote bei rund 87 % liegt. Wesentlicher Treiber war die im Mai 2026 erfolgreich abgeschlossene Kapitalerhöhung. Gleichzeitig erhöhte sich der Bestand an liquiden Mitteln deutlich von EUR 0,1 Mio. zum Jahresende 2025 auf EUR 1,4 Mio. zum Halbjahresende.

Das Anlagevermögen lag zum Stichtag bei rund EUR 32,7 Mio. gegenüber EUR 32,5 Mio. zum 31. Dezember 2025. Der Anstieg um rund EUR 0,2 Mio. resultiert insbesondere aus neuen Portfolioinvestitionen. Die Verbindlichkeiten erhöhten sich von EUR 4,1 Mio. auf EUR 4,5 Mio. Hierzu trugen insbesondere höhere Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie gegenüber verbundenen Unternehmen bei.

Zum 30. Juni 2026 belief sich der Net Asset Value (NAV) der Mountain Alliance AG auf EUR 43,96 Mio. (31.12.2025: EUR 40,4 Mio.) beziehungsweise EUR 5,38 je Aktie (31.12.2025: EUR 5,33 je Aktie). Auf Basis eines Xetra-Schlusskurses von EUR 3,10 am 30. Juni 2026 entspricht dies einem Abschlag von rund 42 % auf den NAV.

Das erste Halbjahr 2026 war von Weichenstellungen für weitere Wachstumsschritte und der konsequenten Fortsetzung der Neufokussierung der Aktivitäten geprägt. Mit der im Mai 2026 erfolgreich umgesetzten Kapitalerhöhung gegen Bareinlage mit einem Bruttoemissionsvolumen von EUR 1,6 Mio. hat Mountain Alliance gezielt die finanzielle Basis für den weiteren Ausbau des Beteiligungsportfolios gestärkt. Der neue Schwerpunkt Defence Tech und Dual Use mit Fokus auf Unternehmen aus den Bereichen Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity und Künstliche Intelligenz entwickelt sich zum zentralen Wachstumstreiber für den Portfoliowert.

Mit Destinus verfügt die Gesellschaft über ein Ankerinvestment in einem europäischen Defence-Tech-Unternehmen, das moderne Drohnen-, Raketen- und Abwehrsysteme entwickelt und industriell fertigt. Destinus verfügt über Produktionskapazitäten von mehr als 2.000 Systemen jährlich und erzielte 2025 einen Umsatz von rund USD 250 Mio. Die industrielle Positionierung von Destinus wurde 2026 weiter gestärkt. Von besonderer Bedeutung ist das Joint Venture „Rheinmetall Destinus Strike Systems“ mit Rheinmetall, das zusätzliche Produktionskapazitäten in Deutschland schaffen und die Serienproduktion moderner Drohnenlösungen für europäische und verbündete Streitkräfte vorantreiben soll. Hinzu kommt die strategische Zusammenarbeit mit Quantum Systems zur Integration von Aufklärungs-, Daten- und Wirksystemen. Zusätzliche technologische Kompetenz gewann Destinus durch die Übernahme des Schweizer KI-Spezialisten Daedalean. Die Transaktion unterstreicht die zunehmende Verbindung von künstlicher Intelligenz, Autonomie und modernen Defence-Systemen.

Neben Destinus hat Mountain Alliance das Defence-Tech-Portfolio weiter diversifiziert. Mit MindGuard investierte Mountain Alliance in einen Anbieter KI-gestützter Lösungen zur Stärkung der mentalen Resilienz im Verteidigungsbereich. Das Schweizer Unternehmen verbindet Künstliche Intelligenz mit Erkenntnissen aus Kognitionswissenschaften, Militärpsychologie und Neurowissenschaften und befindet sich derzeit in der Validierungsphase.

Darüber hinaus hat Mountain Alliance im ersten Quartal 2026 in ein weiteres Defence-Tech-Unternehmen investiert, das kollaborative autonome Missionssysteme für Aufklärung und Überwachung, Luftverteidigung sowie Frühwarnung entwickelt und bereits Umsätze in zweistelliger Millionenhöhe aus Verträgen in mehr als fünf Ländern erzielt.

Die dynamische Entwicklung des Defence-Tech-Marktes und die operativen Fortschritte der Portfoliounternehmen eröffnen Mountain Alliance nach Einschätzung des Vorstands erhebliches zusätzliches Wertsteigerungspotenzial. Insbesondere bei Destinus deuten die industrielle Skalierung, die strategischen Partnerschaften und aktuelle Bewertungsindikationen auf mögliche stille Reserven hin.

„Wir haben im ersten Halbjahr 2026 unsere strategische Neuausrichtung konsequent fortgesetzt und Mountain Alliance gezielt in einigen der derzeit dynamischsten europäischen Technologiemärkte positioniert. Die erfolgreiche Kapitalerhöhung gibt uns zusätzlichen Spielraum, um diese Strategie weiter voranzutreiben. Besonders erfreulich entwickelt sich unser Engagement im Defence-Tech-Bereich. Destinus hat mit seinen industriellen Partnerschaften und der weiteren technologischen Expansion wichtige Meilensteine erreicht. Gleichzeitig haben wir unser Portfolio um weitere aussichtsreiche Unternehmen ergänzt. Wir sind überzeugt, dass sich die operative Entwicklung und die zunehmende Marktreife unserer Defence-Tech-Beteiligungen perspektivisch auch deutlich im Wert unseres Portfolios widerspiegeln können.“

Für das zweite Halbjahr 2026 und darüber hinaus wird Mountain Alliance die eingeschlagene Strategie konsequent fortsetzen. Im Fokus stehen weitere Investments in Defence Tech und Dual Use sowie in Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity und Künstliche Intelligenz. Ziel bleibt es, durch gezielte Kapitalallokation, frühzeitige Beteiligungen an aussichtsreichen Technologieunternehmen und aktive Portfolioarbeit den Net Asset Value nachhaltig zu steigern und langfristig Wert für die Aktionäre zu schaffen.

Der Halbjahresbericht 2026 steht auf der Unternehmenswebsite der Mountain Alliance AG zum Download bereit.

 

Über die Mountain Alliance AG:

Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die frühzeitige Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.

 

Kontakt:

Mountain Alliance AG
Dr. Hans Ulrich Tetzner
Vorstand
Theresienstr. 40
80333 München
e-mail: tetzner@mountain-alliance.de
www.mountain-alliance.de

 

CROSS ALLIANCE communication GmbH
Susan Hoffmeister
Investor Relations
Bahnhofstr. 98
82166 Gräfelfing/München
phone: +49 89 1250903-30
e-mail: sh@crossalliance.de
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Einstufung von Montega AG zu Mountain Alliance AG

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Weitere Defence-Tech-Transaktion und Destinus-IPO-Fantasie untermauern strategische Neuausrichtung

Mountain Alliance (MA) hat am 11.09.2026 eine Beteiligung an der britischen Evolved Aerospace Ltd. gemeldet und treibt damit den im Jahresbericht 2025 skizzierten Ausbau des Defence-Tech-Portfolios konsequent voran. Zusätzliche Fantasie liefern Presseberichte zu Börsenplänen der größten Defence-Tech-Position Destinus.

Neue Beteiligung stärkt Fokus auf autonome Missionssysteme: Evolved Aerospace entwickelt nach eigenen Angaben autonome Langstrecken-Missionssysteme für moderne Verteidigungs- und Sicherheitsoperationen und positioniert sich als kosteneffiziente, skalierbare Alternative zu bestehenden Legacy-Systemen europäischer Streitkräfte. MA-Vorstand Dr. Hans Ulrich Tetzner ordnet das Investment explizit in den strukturellen Trend zur Stärkung der europäischen technologischen Souveränität ein und verweist auf ein adressierbares Marktpotenzial mit generationenübergreifendem Wachstumscharakter. Angaben zu Investitionsvolumen oder Beteiligungsquote wurden nicht kommuniziert.

Einordnung ins Portfolio: Bei Evolved Aerospace handelt es sich um die in unserem Comment vom 18.06.2026 erwähnte, damals nicht namentlich genannte UK-Beteiligung aus Q1/2026 (kollaborative autonome Missionssysteme für Aufklärungs-, Luftverteidigungs- und Frühwarnanwendungen, zweistellige Mio.-EUR-Umsätze aus Verträgen in mehr als fünf Ländern, 40+ Mitarbeiter). Nach Angaben des Unternehmens sind zudem weitere Transaktionen im Bereich Defence Tech in Vorbereitung, zu denen aktuell noch keine Details vorliegen. Mit Destinus, MindGuard und Evolved Aerospace verfügt MA damit über drei benannte Defence-Tech-Beteiligungen bei fortgesetzter Pipeline.

Destinus: Presseberichte deuten auf erhebliches, im NAV noch nicht abgebildetes Wertsteigerungspotenzial hin:  Mehrere Medien (u.a. Bloomberg, Handelsblatt, Börsen Zeitung) berichteten in den vergangenen Monaten, dass die größte Defence-Tech Beteiligung im MA-Portfolio, Destinus, eine Pre-IPO-Finanzierungsrunde sowie einen möglichen Börsengang in Amsterdam vorbereitet. Die dabei kolportierte Zielbewertung liegt nach übereinstimmenden Berichten deutlich oberhalb des Niveaus, zu dem MA ursprünglich investiert hat – ein Umstand, der u.E. auf ein spürbares, im zuletzt ausgewiesenen NAV noch nicht reflektiertes Aufwertungspotenzial für die MA-Position hindeutet. Ein konkreter IPO-Termin oder eine finale Bewertung stehen unseres Wissens noch nicht fest; wir werten die Entwicklung gleichwohl als Bestätigung unserer bereits im Comment vom 18.06.2026 formulierten These latenter stiller Reserven aus den Defence-Tech-Beteiligungen.

NAV-Abschlag bleibt trotz Kurserholung hoch: Beim aktuellen Kurs von 2,76 EUR notiert die MA-Aktie weiterhin mit einem Abschlag von rund 48% zum zuletzt ausgewiesenen NAV je Aktie von 5,33 EUR (Stand 31.12.2025) – ein Niveau, das u.E. angesichts der wachsenden Zahl werttreibender Defence-Tech-Beteiligungen sowie strukturell steigender europäischer Verteidigungsausgaben (u.E. Potenzial von aktuell rund 329 Mrd. EUR auf 500–680 Mrd. EUR p.a.) nicht gerechtfertigt erscheint. Ein Lingoda-Exit bleibt für uns weiterhin der bedeutendste kurzfristige Kurstreiber, während der fortgesetzte Defence-Tech-Ausbau das Investmentportfolio diversifiziert.

Fazit: Die Beteiligung an Evolved Aerospace bestätigt die konsequente Umsetzung der Defence-Tech-Strategie und signalisiert weiteres Transaktionsmomentum, wie von MA angekündigt. Zusammen mit der Presseberichterstattung zu möglichen Destinus Börsenplänen sehen wir zusätzliche, im NAV noch nicht eingepreiste Wertsteigerungspotenzial im Portfolio. Konkrete Bewertungs- bzw. NAV-Effekte sind auf Basis der vorliegenden Informationen noch nicht quantifizierbar, dürften u.E. aber tendenziell positiv wirken. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von 4,50 EUR.



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Mountain Alliance AG investiert in Evolved Aerospace und baut Engagement im europäischen Defence-Technologiemarkt aus

• Ausbau des Defence-Technology-Portfolios mit Fokus auf autonome Missionssysteme
• Investition in britischen Entwickler moderner, kosteneffizienter Verteidigungssysteme
• Weitere Transaktionen im europäischen Defence- und KI-Umfeld geplant

München, 11. September 2026 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) erweitert ihr Engagement im europäischen Defence-Technologiemarkt und beteiligt sich an der Evolved Aerospace Ltd., einem in Großbritannien ansässigen Entwickler autonomer Missionssysteme für moderne Verteidigungs- und Sicherheitsoperationen.

Mit der Investition stärkt die Mountain Alliance AG gezielt ihr Portfolio im Bereich zukunftsweisender Verteidigungstechnologien. Evolved Aerospace verfolgt einen innovativen Ansatz zur Modernisierung bestehender militärischer Fähigkeiten: Legacy-Systeme werden durch leistungsfähigere, skalierbare und kosteneffizientere autonome Lösungen ergänzt oder perspektivisch ersetzt. Ziel ist es, europäischen Streitkräften technologische Souveränität zu sichern und ihre Einsatzfähigkeit nachhaltig zu erweitern.

Dr. Hans Ulrich Tetzner, Vorstand der Mountain Alliance AG, erklärt: „Wir freuen uns, in das Team von Evolved Aerospace zu investieren, das an vorderster Front der nächsten technologischen Entwicklungsstufe steht. Moderne, autonome Verteidigungssysteme sind ein zentraler Baustein zur Sicherung der europäischen Souveränität. Wir sehen hier einen adressierbaren Markt mit generationenübergreifendem Wachstumspotenzial.“

Mikael Taveniku, CEO von Evolved Aerospace, ergänzt: „Der anhaltende Konflikt in der Ukraine hat deutlich gemacht, wie sich das moderne Gefechtsfeld strukturell hin zu verteilten, autonomen und kollaborativen Systemen entwickelt. Unsere autonomen Langstrecken-Missionssysteme ermöglichen es Streitkräften, Fähigkeiten effizient zu skalieren. Wir freuen uns sehr über das Vertrauen der Mountain Alliance AG.“
 

Über die Mountain Alliance AG:
Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die geschlossene Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.
 

Kontakt:
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Vorstand
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Jahresbericht 2025 veröffentlicht – solide Portfoliobasis, Destinus als strategischer NAV-Treiber

Jahresergebnis 2025 deutlich verbessert – Sonderertrag aus Portfoliogesellschaft: Die Mountain Alliance AG (MA) hat mit dem Jahresabschluss 2025 einen Jahresfehlbetrag von EUR 0,46 Mio. ausgewiesen (Vj.: EUR 1,30 Mio.). Die erhebliche Verbesserung ist auf Erträge aus Beteiligungen in Höhe von EUR 1,28 Mio. zurückzuführen, die aus dem Verkauf eines Grundstücks samt Immobilie durch eine Portfoliogesellschaft resultieren. Gegenläufig wirkten außerplanmäßige Abschreibungen auf Finanzanlagen von EUR 0,67 Mio. (Vj.: EUR 0,36 Mio.) sowie leicht gestiegene sonstige betriebliche Aufwendungen von EUR 1,06 Mio. (Vj.: EUR 0,96 Mio.), bedingt u. a. durch Kosten der im Juli 2025 erfolgreich platzierten Kapitalerhöhung.

NAV-Rückgang durch Portfoliobereinigung – strukturelle Qualität steigt: Der NAV zum 31. Dezember 2025 belief sich auf EUR 40,4 Mio. (Vj.: EUR 42,5 Mio.), entsprechend EUR 5,33 je Aktie (Vj.: EUR 6,17). Der Rückgang resultiert primär aus Wertberichtigungen: Während getlogics liquidiert wird, sind Crealytics und Miet24 zwar weiterhin operativ tätig, wurden jedoch aufgrund geringer Erholungsaussichten vollständig abgeschrieben. Bei Volders und locr erfolgten lediglich partielle Abschreibungen als reine Vorsichtsmaßnahme. Der deutliche Rückgang des NAV je Aktie beruht zudem auf der höheren Aktienzahl nach erfolgter KE im Juli 2025. Das Portfolio umfasste per 31. Dezember 2025 14 aktive Beteiligungen. Die strukturelle Qualität des Portfolios verbessert sich u.E. durch die im Q4/2025 abgeschlossene Investition in Destinus Group B.V. trotz des NAV-Rückgangs spürbar.

Lingoda weiter auf Kurs – Exit als zentraler Kurstreiber: Die größte Portfoliogesellschaft Lingoda erzielte 2025 erneut Umsatzwachstum bei verbesserter Gesamtmarge und gesteigerter operativer Effizienz. Wachstumstreiber war insbesondere das Segment der Sprachkurse für ausländisches Pflegepersonal. Ein Lingoda-Exit bleibt aus unserer Sicht der bedeutendste Kurstreiber für die MA-Aktie und würde erhebliche Mittel für die Reinvestition in wachstumsstarke Segmente wie Defence-Tech freisetzen. U.E. ist ein strukturierter M&A-Prozess ab Ende 2026 zunehmend realistisch.

Defence-Tech – Strategische Erweiterung konkretisiert: Im Jahr 2025 hat die Gesellschaft ihre strategische Neuausrichtung vorgenommen und ihren Fokus gezielt auf Investitionen in den Bereich Defence Tech sowie Dual Use ausgeweitet. Im Mittelpunkt stehen Beteiligungen an Unternehmen aus den Segmenten Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity sowie Künstliche Intelligenz.

• Destinus: Destinus produziert nach eigenen Angaben über 2.000 Drohnen- und Marschflugkörpersysteme jährlich, mit einem geschätzten Umsatz von USD 250 Mio. in 2025. Das Joint Venture mit Rheinmetall sowie die im Januar 2026 abgeschlossene Übernahme des Schweizer KI-Spezialisten Daedalean (CHF 180 Mio.) unterstreichen die industrielle Anschlussfähigkeit.
• Mindguard: Zudem wurde mit Mindguard in einen innovativen Anbieter KI-gestützter Lösungen zur Förderung mentaler Resilienz im Verteidigungssektor investiert. Das Unternehmen unterstützt Veteranen und zivile Kriegsopfer und befindet sich in der klinischen Validierungsphase.
• Weitere Beteiligung: Ergänzend wurde in Q1 2026 in ein Unternehmen investiert, das kollaborative autonome Missionssysteme für Aufklärung/Überwachung, Luftverteidigung und Frühwarnung liefert, mit bereits zweistelligen Millionen-Euro-Umsätzen aus Verträgen in mehr als fünf Ländern.

Potenzielle NAV-Effekte aus diesen Beteiligungen dürften angesichts der Marktdynamik und jüngster Bewertungsindikationen latente stille Reserven beinhalten.

Fazit: Der Jahresabschluss 2025 bestätigt die solide operative Basis des Portfolios. Die Kombination aus stabilem Kernportfolio, latenten NAV-Reserven aus Defence-Tech-Investitionen und einer sich abzeichnenden Exit-Pipeline für 2026/2027 bietet ein attraktives Risiko-Rendite-Profil. Der hohe Abschlag auf den NAV von rund 47% erscheint vor diesem Hintergrund weiterhin nicht gerechtfertigt. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von EUR 4,50.



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Mountain Alliance AG veröffentlicht Jahresabschluss 2025 – deutlicher NAV-Zuwachs erwartet für 2026

• Net Asset Value (NAV) bei EUR 40,4 Mio. (31. Dezember 2024: EUR 42,5 Mio.) bzw. EUR 5,33 je Aktie (31. Dezember 2024: EUR 6,17)
• Erfolgreicher Abschluss einer Kapitalerhöhung
• Aussichtsreiche Investments im Defense-Bereich erfolgreich umgesetzt
• Signifikanter Wertzuwachs bei Defense-Beteiligung Destinus absehbar

München, 27. Mai 2026 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) hat heute den nach den Regeln des Handelsgesetzbuchs (HGB) und des Aktiengesetzes (AktG) aufgestellten Jahresabschluss 2025 sowie den Net Asset Value zum 31. Dezember 2025 veröffentlicht. Im Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete die Mountain Alliance AG Umsatzerlöse in Höhe von EUR 204.336 gegenüber EUR 144.605 im Vorjahr. Das Ergebnis nach Steuern erreichte EUR -459.396 nach EUR -1.301.574 im Vorjahreszeitraum. Auf Nettobasis ergab sich für das Geschäftsjahr 2025 ein Jahresfehlbetrag in Höhe von EUR -459.678 nach einem Verlust von EUR -1.301.856 im Vorjahreszeitraum.

Die Ergebnisverbesserung ist insbesondere auf Erträge aus Beteiligungen in Höhe von EUR 1.280.000 im Zusammenhang mit dem Verkauf eines Grundstücks der Portfoliogesellschaft getlogics GmbH zurückzuführen. Dem stehen Wertberichtigungen in Höhe von EUR 669.532 gegenüber. Diese resultieren im Wesentlichen aus der vollständigen Abschreibung der Beteiligung an der getlogics GmbH infolge der avisierten Einstellung des Geschäftsbetriebs und der damit verbundenen Liquidation. Zusätzlich wurden die Beteiligungen an Crealytics und Miet24 auf Grundlage aktualisierter Unternehmensprognosen wertberichtigt.

Der Net Asset Value (NAV) der Mountain Alliance AG belief sich zum 31. Dezember 2025 nach Abzug der Nettofinanzverbindlichkeiten auf EUR 40,4 Mio. nach EUR 42,5 Mio. zum Jahresende 2024. Basierend auf 7.569.205 ausstehenden Aktien (Vorjahr: 6.885.584 Aktien) ergibt sich per 31. Dezember 2025 somit ein NAV je Aktie von EUR 5,33 gegenüber EUR 6,17 zum 31. Dezember 2024.

Im Geschäftsjahr 2025 hat die Mountain Alliance AG ihre strategische Neuausrichtung konsequent vorangetrieben und zentrale Weichen für zukünftiges Wachstum gestellt. Vor dem Hintergrund einer spürbaren Erholung des Venture-Capital-Marktes, insbesondere im Bereich Defense Tech und Dual-Use-Technologien, konnte die Gesellschaft im Rahmen einer erfolgreichen Kapitalerhöhung knapp EUR 2,0 Mio. einwerben und gezielt in zukunftsträchtige Technologiefelder investieren.

Mit dem Einstieg bei Destinus hat Mountain Alliance eine Beteiligung an einem führenden europäischen Anbieter autonomer Flugsysteme sowie skalierbarer Angriffs- und Verteidigungstechnologien aufgebaut. Zusätzliche Wachstumsdynamik ergibt sich aus der strategischen Partnerschaft von Destinus mit der Rheinmetall AG zum Ausbau industrieller Drohnenproduktionskapazitäten in Europa. Darüber hinaus investierte Mountain Alliance mit Mindguard in einen innovativen Anbieter KI-gestützter Lösungen zur Förderung mentaler Resilienz im Verteidigungssektor.

Operativ zeigte insbesondere die Online-Sprachschule Lingoda GmbH eine sehr positive Entwicklung mit erneut zweistelligem Umsatzwachstum und einem EBITDA im zweistelligen Margenbereich. Die Shirtinator AG war zwar im Jahr 2025 von rückläufigen Umsätzen infolge veränderter Suchmaschinenalgorithmen und geringerer Sichtbarkeit bei Google betroffen, reagierte jedoch frühzeitig mit umfangreichen Restrukturierungs- und Optimierungsmaßnahmen. Erste positive Effekte dieser strategischen Anpassungen zeigen sich bereits seit dem ersten Quartal 2026. Gleichzeitig wurden die Finanzverbindlichkeiten der Gesellschaft durch den erfolgreichen Immobilienverkauf der getlogics GmbH um rund EUR 800.000 reduziert und die Bilanzstruktur weiter gestärkt.

Für das Geschäftsjahr 2026 und die Folgejahre liegt der strategische Schwerpunkt auf der konsequenten Weiterentwicklung der im Jahr 2025 eingeleiteten Neuausrichtung. Insbesondere in den Bereichen Defense Tech, Dual Use, Drohnentechnologie, Satellitentechnik, Cybersecurity sowie Künstliche Intelligenz plant die Gesellschaft, ihre Investitionstätigkeit weiter auszubauen. Ziel bleibt es, durch gezielte Allokation von Kapital und aktive Portfolioarbeit den Net Asset Value (NAV) nachhaltig zu steigern und langfristig Wert für die Aktionäre zu schaffen.

Insbesondere aus der Beteiligung an Destinus erwartet die Mountain Alliance AG positive Impulse für die Entwicklung des Net Asset Value. Die positive operative Unternehmensentwicklung und insbesondere das Joint Venture mit der Rheinmetall AG zum Ausbau der europäischen Drohnenfertigung unterstreichen das erhebliche Wachstumspotenzial des Unternehmens. Die im Markt hinsichtlich Destinus kursierenden und sich zuletzt verdichtenden Bewertungsindikationen einschließlich eines möglichen Börsengangs in Amsterdam lassen bereits jetzt auf einen positiven Effekt auf den NAV der Mountain Alliance schließen.

Dr. Hans Ulrich Tetzner, Vorstand der Mountain Alliance AG, kommentiert: „2025 war für Mountain Alliance ein Jahr der strategischen Neupositionierung. Mit Investments in Zukunftsfelder wie Defense Tech, Dual Use und KI haben wir die Basis für die nächste Wachstumsphase geschaffen. Insbesondere die Entwicklung unserer Beteiligung Destinus bestätigt unseren Fokus auf europäische Schlüsseltechnologien mit erheblichem Wertsteigerungspotenzial. Wir sehen uns bereits jetzt stark positioniert, um vom strukturellen Wachstum in sicherheits- und technologiegetriebenen Märkten zu profitieren.“

Der Jahresabschluss 2025 steht unter www.mountain-alliance.de zum Download bereit.

Über die Mountain Alliance AG:
Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die frühzeitige Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.

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Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Mountain Alliance AG gelingt erfolgreiche Platzierung einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlage zum Ausbau des Portfolios im Bereich Defence Tech

München, 18. Mai 2026 – Die Mountain Alliance AG (MA) hat die am 30. April 2026 beschlossene Kapitalerhöhung zum Ausbau des Portfolios im Bereich Defense Tech mit einem Bruttoemissionsvolumen von EUR 1,6 Mio. erfolgreich platziert.

Insgesamt wurden mit der Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen unter teilweiser Ausnutzung des bestehenden genehmigten Kapitals und unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre 600.000 neue, auf den Inhaber lautende Stückaktien zum Ausgabebetrag von EUR 2,60 pro Aktie im Rahmen einer Privatplatzierung ausgegeben. Der Ausgabebetrag entspricht dem Kurs der Aktie der Gesellschaft am Tag der Festlegung des Ausgabebetrages. Das Grundkapital der Gesellschaft wird mit Eintragung der Kapitalerhöhung von EUR 7.569.205 auf EUR 8.169.205 durch Ausgabe von 600.000 neuen Aktien erhöht (dies entspricht 7,9 Prozent des bisherigen Grundkapitals).

Die neuen Aktien sind ab dem 1. Januar 2025 gewinnberechtigt. Die Einbeziehung der neuen Aktien in die bestehende Notierung der Aktien der Gesellschaft im Mittelstandssegment m:access der Börse München ist nach der ordentlichen Hauptversammlung 2026 vorgesehen.
 

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Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Mountain Alliance AG beschließt Barkapitalerhöhung unter Ausschluss des Bezugsrechts zum Ausbau des Portfolios im Bereich Defence Tech

München, 30. April 2026 – Der Vorstand der Mountain Alliance AG (die „Gesellschaft“, ISIN: DE000A12UK08) hat heute mit Zustimmung des Aufsichtsrats beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft unter teilweiser Ausnutzung des bestehenden genehmigten Kapitals und unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre von derzeit EUR 7.569.205 um bis zu EUR 600.000 durch Ausgabe von bis zu 600.000 neuen Stückaktien (entspricht 7,9 Prozent des derzeitigen Grundkapitals) gegen Bareinlagen zu erhöhen.

Die neuen Aktien sollen im Rahmen einer Privatplatzierung bei ausgewählten institutionellen Investoren platziert werden. Der Ausgabebetrag liegt bei EUR 2,60 je Aktie und entspricht dem Börsenkurs der Aktie am Tag der Preisfestlegung.

Die Bruttoemissionserlöse aus der Kapitalerhöhung in Höhe von bis zu rund EUR 1,6 Mio. sollen für den Ausbau des Portfolios im Bereich Defence Tech eingesetzt werden.

Die neuen Aktien sind ab dem 1. Januar 2025 gewinnberechtigt. Die Einbeziehung der neuen Aktien in die bestehende Notierung der Aktien der Gesellschaft im Mittelstandssegment m:access der Börse München ist nach der ordentlichen Hauptversammlung 2026 vorgesehen.

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Einstufung von Montega AG zu Mountain Alliance AG

Unternehmen:	Mountain Alliance AG
ISIN:	DE000A12UK08
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	21.04.2026
Kursziel:	4,50 EUR (zuvor: 4,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	–
Analyst:	Ingo Schmidt, CIIA

Defence-Tech-Exposure konkretisiert – Destinus als strategischer Werttreiber

Konkretisierung der Defence-Strategie: Die Mountain Alliance AG (MA) hat am 15.04. weitere Details zu ihrem bislang nur allgemein kommunizierten Engagement im Defence-Sektor veröffentlicht. Demnach handelt es sich bei dem im November 2025 angekündigten Investment in einen Anbieter autonomer Flugsysteme um eine Beteiligung an der Destinus Group B.V. Der Einstieg erfolgte bereits im Sommer 2025 und ist im Kontext der strategischen Neuausrichtung im Defence- und Deep-Tech-Bereich zu sehen. Mit der nun erfolgten Konkretisierung erhöht sich die Transparenz hinsichtlich der Portfoliozusammensetzung.

Reputative Aufwertung durch industrielles Netzwerk: Destinus verfügt über Kooperationen mit etablierten Industrieunternehmen wie Rheinmetall und Quantum Systems, einschließlich des Joint Ventures ‚Rheinmetall Destinus Strike Systems‘. Diese Partnerschaften werten wir als klaren Beleg für die technologische Relevanz und industrielle Anschlussfähigkeit des Unternehmens. Gleichzeitig erhöhen sie die Visibilität für die weitere operative Entwicklung und potenzielle Skalierung. Der Zugang zur Destinus-Transaktion unterstreicht die strategische Bedeutung des Netzwerks rund um die Mountain Partners AG. Die Fähigkeit, sich frühzeitig an technologisch führenden Unternehmen in attraktiven Zukunftsmärkten zu beteiligen, sehen wir als wesentlichen Wettbewerbsvorteil. Eine fortgesetzte Nutzung dieses Zugangs sollte die Grundlage für weiteren hochwertigen Dealflow bilden.

Implikationen für die NAV-Entwicklung: Aus Bewertungssicht ist festzuhalten, dass sich potenzielle NAV-Effekte aus der Destinus-Beteiligung derzeit nur eingeschränkt quantifizieren lassen. Zwar ist davon auszugehen, dass zwischen dem Einstiegszeitpunkt im Sommer 2025 und nachfolgenden Finanzierungsrunden eine Wertsteigerung stattgefunden haben dürfte, jedoch fehlen hierzu konkrete Bewertungsparameter sowie Angaben zur Beteiligungshöhe. Entsprechend bleiben mögliche stille Reserven zunächst indikativ. Mittel- bis langfristig dürfte die Wertentwicklung maßgeblich von der operativen Skalierung sowie Industriepartnerschaften abhängen. der Monetarisierung der bestehenden Industriepartnerschaften abhängen.

Lingoda-Exit als strategischer Katalysator: Ein möglicher Exit der Kernbeteiligung Lingoda bleibt ein zentraler Kurstreiber. Neben einem signifikanten Liquiditätszufluss würde dieser die Basis für eine beschleunigte Reinvestition in wachstumsstarke Segmente wie Defence-Tech schaffen. Das Engagement bei Destinus liefert hierfür bereits eine Blaupause für eine wertorientierte Kapitalallokation.

Fazit: Mit der Konkretisierung der Destinus-Beteiligung wird die strategische Positionierung der Mountain Alliance im Defence-Tech-Segment deutlich geschärft. Die Kombination aus frühem Investment, industrieller Validierung durch namhafte Partner sowie dem Zugang zu einem exklusiven Transaktionsumfeld unterstreicht aus unserer Sicht die zunehmende Qualität des Portfolios. Vor dem Hintergrund des weiterhin bestehenden Abschlags zum NAV sehen wir unverändert attraktives Aufholpotenzial. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und erhöhen unser Kursziel auf 4,50 EUR.



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Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren. Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission: Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter, Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

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Mountain Alliance AG konkretisiert Defence-Tech-Investment: Beteiligung an Destinus bestätigt – Ausbau strategischer Partnerschaften mit Rheinmetall und Quantum Systems als wichtige Meilensteine

• Erste Defence-Tech-Beteiligung an Destinus als Ankerinvestment
• Defence-Spezialist mit skalierbarer Produktion moderner Drohnen- und Abwehrsysteme
• Joint Venture mit Rheinmetall sowie Partnerschaft mit Quantum Systems stärken industrielle und operative Basis

München, 15. April 2026 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) konkretisiert ihr erstes Investment im Defence-Tech-Bereich und gibt bekannt, dass es sich bei der bereits im November 2025 kommunizierten Beteiligung um die Destinus Group B.V. handelt.

Destinus ist ein in den Niederlanden ansässiges europäisches Defence-Tech-Unternehmen mit Fokus auf die Entwicklung und industrielle Fertigung skalierbarer Angriffs- und Abwehrsysteme. Das Unternehmen entwickelt und produziert unter anderem Marschflugkörper, gelenkte Raketensysteme, Abfangplattformen sowie Turbojet-Triebwerke und kombiniert dabei Systemintegration, Autonomie und Serienfertigung. Mit einer bestehenden Produktionskapazität von über 2.000 Systemen jährlich adressiert Destinus die strukturell steigende Nachfrage nach kosteneffizienten, massenproduzierbaren Lösungen für moderne Kriegsszenarien.

Ein zentraler Wachstumstreiber ist die jüngst vereinbarte strategische Partnerschaft mit der Rheinmetall AG zur Gründung des Joint Ventures „Rheinmetall Destinus Strike Systems“, an dem Rheinmetall 51 % und Destinus 49 % halten wird. Ziel ist der Aufbau zusätzlicher industrieller Kapazitäten in Deutschland zur Serienproduktion, Qualifizierung und Vermarktung moderner Drohnenlösungen für europäische und verbündete Streitkräfte. Die Transaktion steht unter dem Vorbehalt regulatorischer Genehmigungen und wird für die zweite Jahreshälfte 2026 erwartet.

Darüber hinaus hat Destinus die Marktposition durch eine strategische Partnerschaft mit Quantum Systems gestärkt. Im Fokus steht die Integration von Aufklärungs-, Daten- und Wirksystemen in eine offene, interoperable Architektur. Diese ermöglicht eine beschleunigte Verbindung von Sensorik und Effektoren und adressiert zentrale Anforderungen moderner, vernetzter Einsatzszenarien.

„Mit der Beteiligung an Destinus haben wir gezielt in ein Unternehmen investiert, das technologisches Know-how mit industrieller Skalierungsfähigkeit verbindet“, erklärt Dr. Cornelius Boersch, Aufsichtsratsvorsitzender der Mountain Alliance AG. „Die Kombination aus wachsender Produktionsbasis, validierten Systemen und starken Industriepartnerschaften – insbesondere mit Rheinmetall – unterstreicht das erhebliche Wertsteigerungspotenzial unseres Investments, was sich perspektivisch auch in unserem NAV niederschlagen wird.“

Vor dem Hintergrund geopolitischer Entwicklungen und steigender Verteidigungsbudgets ergibt sich ein dynamisch wachsender Markt für skalierbare Angriffs- und Abwehrsysteme. Bereits kurzfristig wird ein Marktvolumen im hohen dreistelligen Millionenbereich erwartet, mit einer Perspektive auf ein Wachstum in den Milliardenbereich.

Mountain Alliance plant, das Engagement weiter auszubauen. „Wir sehen im Defence-Tech-Bereich ein attraktives Umfeld für nachhaltiges Wachstum und überdurchschnittliche Exit-Potenziale“, so Dr. Tetzner. „Unser Ziel ist es, frühzeitig in die technologischen Gewinner dieser Entwicklung zu investieren und aktiv an der Wertschöpfung eines sich neu formierenden industriellen Ökosystems teilzuhaben.“

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Mountain Alliance AG erweitert Aufsichtsrat – Neil Neureither wird neues Mitglied

München, 16. März 2026 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) erweitert vor dem Hintergrund des geplanten Wachstums und eines weiteren Portfolioausbaus ihren Aufsichtsrat. Mit der Erweiterung des Gremiums stärkt die Gesellschaft gezielt ihre Kompetenz in den Bereichen Technologie, Datenanalyse und Kapitalmarkt. 

Die Mountain Partners AG hat Herrn Neil Neureither als weiteres Mitglied in das Kontrollgremium der Mountain Alliance AG entsendet. Der Aufsichtsrat begrüßt diese Verstärkung des Gremiums, das damit von derzeit drei auf vier Mitglieder erweitert wird, entsprechend den Vorgaben der Satzung der Mountain Alliance AG.

„Mit Neil Neureither erweitern wir den Aufsichtsrat gezielt um jemanden, der die Schnittstelle zwischen Technologie und Kapitalmarkt sicher beherrscht. Seine analytische Perspektive und seine Erfahrung in der Bewertung von Technologieunternehmen stellen für die Arbeit des Aufsichtsrats der Mountain Alliance AG einen Mehrwert dar“, sagt Dr. Cornelius Boersch, Vorsitzender des Aufsichtsrats der Mountain Alliance AG.

Der studierte Wirtschaftsinformatiker ist seit 2023 als selbstständiger Equity Analyst tätig und Geschäftsführer der SN Neil Vermögensverwaltung GmbH. Zudem ist er Mitglied des Aufsichtsrats der Binect AG.

Mit der Erweiterung des Aufsichtsrats stärkt die Mountain Alliance AG ihre Expertise insbesondere in den Bereichen Technologie, Datenanalyse und Kapitalmarkt.

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Mountain Alliance AG führt mit der Beteiligung an MindGuard AG den Portfolioausbau im Bereich Defence Technology fort

• Zweite Investition im Bereich Defence-Technology
• Innovator im Bereich KI-gestützte mentale Resilienz für den Verteidigungssektor
• Weitere Investitionen in KI- und Defence-Technology geplant

München, 11. Dezember 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) treibt ihre Aktivität im Defence-Tech-Sektor voran und beteiligt sich an der MindGuard AG, einem innovativen Schweizer Unternehmen an der Schnittstelle von Künstlicher Intelligenz (KI), Militärpsychologie und Neurowissenschaften. Der Einstieg stellt die zweite Transaktion der Gesellschaft in diesem Zukunftsmarkt dar und verdeutlicht ihr Interesse an relevanten KI- und Defence-Technologien. 

MindGuard entwickelt ein KI-gestütztes Ökosystem, das die mentale Resilienz in sicherheitskritischen Einsatzbereichen stärken und gleichzeitig die psychologische Nachsorge kriegsgeschädigter Soldaten und Zivilpersonen verbessern soll. Die Plattform verbindet hochmoderne KI-Methoden mit Erkenntnissen der Kognitions- und Militärpsychologie – ein Ansatz, der das bisherige Verständnis mentaler Einsatzfähigkeit entscheidend weiterentwickeln könnte. Geführt wird MindGuard von Benjamin Bargetzi, Experte für kognitive Wissenschaften und KI-Pionier, der auf ein europaweit vernetztes Team aus Militär, Psychologie und KI zurückgreifen kann.

Bereits im ersten Quartal 2026 plant MindGuard den Start einer regierungsbeauftragten Validierungsstudie in einem europäischen Land – ein bedeutender Schritt, um die Technologie in den breiten sicherheitsrelevanten Einsatz zu überführen.

„Mit MindGuard investieren wir bewusst in ein Unternehmen, das die zunehmende Relevanz von KI im Defence-Tech-Sektor adressiert“, erklärt Dr. Ulrich Tetzner, CEO der Mountain Alliance AG. „Wir sehen in diesem Bereich langfristig erhebliche Chancen und wollen uns gezielt an Technologien beteiligen, die moderne Sicherheitssysteme sinnvoll ergänzen und weiterentwickeln.“

Die Mountain Alliance AG plant, ihr Portfolio im Bereich Defence-Technology weiter auszubauen. Im Fokus stehen derzeit Unternehmen, die KI für neue sicherheitsrelevante und zivile Anwendungen nutzbar machen und damit Märkte transformieren. Ergänzend prüft die Gesellschaft weitere Beteiligungen in den Bereichen Drohnen- und Satellitentechnologie sowie Cybersecurity – Segmente, die angesichts globaler Dynamiken überdurchschnittliche Wachstums- und Exit-Potenziale bieten.

 

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Einstufung von Montega AG zu Mountain Alliance AG

Unternehmen:	Mountain Alliance AG
ISIN:	DE000A12UK08
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	20.11.2025
Kursziel:	4,00 EUR (zuvor: 5,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	–
Analyst:	Ingo Schmidt, CIIA

Defence-Tech als neue Säule, Lingoda-Exit als Katalysator

Mountain Alliance hat am 11.11. die erste Beteiligung im Bereich Defence Tech gemeldet und damit den bereits im Sommer angekündigten strategischen Einstieg in den Rüstungsbereich operativ umgesetzt. Das Investment in einen Spezialisten für autonome Flugsysteme markiert einen gezielten Schritt in einen Markt, der durch strukturelles Wachstum und klare politische Förderimpulse langfristig attraktive Rahmenbedingungen bietet. Obwohl keine näheren Details genannt werden und dieser Schritt in seinen finanziellen Auswirkungen stark limitiert sein dürfte, könnte er den Zugang zu einem relevanten Dealflow in einem sicherheitsrelevanten Zukunftssektor verbessern. Die angekündigte Vertiefung entlang der Themen Drohnen, Satelliten, Cybersecurity und KI ist folgerichtig, erfordert jedoch zusätzlichen Kapitaleinsatz, um eine echte zweite Portfoliosäule aufzubauen.

Europa befindet sich sicherheitspolitisch an einem Wendepunkt: Verteidigungsbudgets steigen signifikant, und die Nachfrage nach Dual-Use-Technologien nimmt zu. Für Investoren entsteht ein neues Marktumfeld, in dem innovative Technologieunternehmen sowohl von staatlichen Aufträgen profitieren als auch zivil nutzbare Anwendungen entwickeln. Mountain Alliance positioniert sich nun in diesem Segment und schafft damit die Grundlage, mittelfristig von strukturellem Wachstum und im weiteren Verlauf von attraktiven Exit-Multiples zu profitieren. Die erste Transaktion ist aus unserer Sicht weniger ein finanzieller Hebel als vielmehr ein Türöffner: Sie signalisiert Marktpräsenz, erweitert Netzwerke und erhöht die Glaubwürdigkeit gegenüber weiteren Zielunternehmen.

Bislang ist Lingoda die zentrale Werttreiber-Beteiligung. Im Vergleich zu Duolingo, das als börsennotierter US-Player im Sprachlernsegment eine hohe Skalierung erreicht hat und stark auf Gamification sowie Massenmarkt-Ansprache setzt, positioniert sich Lingoda mit Live-Unterricht und professionellen Lernformaten klar differenziert im europäischen Markt. Angesichts der deutlichen Aktienkursverluste innerhalb der Peergroup haben wir den Modellwert von Lingoda jedoch nach unten adjustiert. Wir gehen in unserem Modell zwar unverändert von einem Umsatz i.H.v. 100 Mio. EUR im Jahr 2025 aus, erachten nunmehr jedoch ein Multiple von 2,5 als realistischer (alt: 3,0). Basierend auf dem Mountain Alliance – Anteil von 6,7% an Lingoda resultiert ein potenzieller Wertbeitrag von 16,75 Mio. EUR. Ein Exit würde den Investment Case stärken und Liquidität freisetzen, die für den Ausbau der Defence-Tech-Strategie erforderlich ist.

Darüber hinaus würde ein entsprechender Erlös die Sichtbarkeit des inneren Werts der Beteiligungen erhöhen und die Wahrnehmung von Mountain Alliance als kompetenter Value-Realizer mit erfolgreichem Track Record in der Umsetzung von Exits schärfen. Damit gewönne das Unternehmen zusätzliches Vertrauen am Kapitalmarkt und seine Attraktivität für neue Beteiligungen steigern.

Fazit: Die Kombination aus einem potenziellen Lingoda-Exit und dem Aufbau der neuen Defence-Tech-Säule eröffnet Mountain Alliance für 2026 zwei wesentliche Impulsgeber: Einerseits kann durch einen lukrativen Verkauf von Lingoda die bestehende Diskrepanz zwischen der aktuellen Börsenbewertung und dem NAV der Beteiligungen von 5,43 EUR je Aktie sichtbar gemacht werden, andererseits erfolgt eine strategische Neupositionierung in einem wachstumsstarken Zukunftsmarkt. Vor diesem Hintergrund erscheint uns der aktuelle Börsenabschlag von über 50% zum NAV weiterhin nicht gerechtfertigt. Wir sehen erhebliches Aufholpotenzial, reduzieren das Kursziel jedoch aufgrund der höheren Aktienanzahl nach der im Juli erfolgten Kapitalerhöhung und der Bewertungskorrektur bei Lingoda auf 4,00 EUR.

[Abbildung]



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Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

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Mountain Alliance tätigt erstes Investment im Bereich Defence Tech

• Erste Investition im Bereich Defence Tech
• Beteiligung an einem Spezialisten für autonome Flugsysteme
• Weitere Beteiligungen im Bereich Verteidigungs- und Sicherheitstechnologien geplant

München, 11. November 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08 ) gibt den Vollzug ihres ersten Investments im Bereich Defence Tech bekannt. Damit setzt das Beteiligungsunternehmen die im Juni angekündigte strategische Erweiterung seines Portfolios in diesem dynamisch wachsenden Zukunftssektor um.

Im Rahmen der im Juli erfolgreich durchgeführten Kapitalerhöhung hatte die Gesellschaft die finanziellen Mittel für das Engagement im Defence-Tech-Bereich geschaffen. Nun wurde die erste Transaktion abgeschlossen: Mountain Alliance beteiligte sich an einem der weltweit führenden Unternehmen, das sich auf autonome Flugsysteme für verschiedene militärische Anwendungen spezialisiert hat. Das Unternehmen verfügt über mehrere Produktionsstandorte in Europa und ist in einem Marktsegment mit starkem strukturellem Wachstum aktiv.

„Mit diesem Investment vollziehen wir den nächsten Schritt unserer strategischen Neuausrichtung“, erklärt Dr. Hans Ulrich Tetzner, CEO der Mountain Alliance AG. „Wir sehen im Defence-Tech-Bereich erhebliche Chancen, uns an innovativen Technologieunternehmen, die mit ihren Dual-Use-Lösungen sowohl zivile als auch sicherheitsrelevante Anwendungen adressieren, zu beteiligen. Europa steht an einem Wendepunkt – die massiven Investitionen in Verteidigungs- und Sicherheitstechnologien werden langfristig auch den Innovations- und Kapitalmarkt prägen.“

Die Mountain Alliance AG plant, weitere Beteiligungen in diesem Bereich einzugehen. Im Fokus stehen dabei Unternehmen aus den Segmenten Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity sowie Künstliche Intelligenz, die aufgrund der aktuellen Marktdynamik überdurchschnittliche Wachstums- und Exit-Potenziale aufweisen.
 

Über die Mountain Alliance AG:
Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die geschlossene Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.
 

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Mountain Alliance AG veröffentlicht Halbjahresabschluss 2025 – Net Asset Value je Aktie bei € 6,01

• Net Asset Value (NAV) bei € 41,4 Mio. (31. Dezember 2024: € 42,5 Mio.) bzw. € 6,01 je Aktie (31. Dezember 2024: € 6,17) 
• Erfolgreicher Abschluss einer Kapitalerhöhung
• Portfolioausbau bei wachstumsstarken Zivil- und Defense-Technologien in den Bereichen Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity oder künstlicher Intelligenz geplant

 

München, 26. September 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) hat heute den nach den Regeln des Handelsgesetzbuchs (HGB) und des Aktiengesetzes (AktG) aufgestellten Halbjahresabschluss 2025 sowie den Net Asset Value (NAV) zum 30. Juni 2025 veröffentlicht. Im ersten Halbjahr 2025 erwirtschaftete die Mountain Alliance AG Umsatzerlöse in Höhe von € 102.317 gegenüber € 61.761 im Vorjahr. Das Ergebnis nach Steuern erreichte € 439.724 nach € -506.783 im Vorjahreszeitraum. Auf Nettobasis ergab sich für das erste Halbjahr 2025 ein Gewinn in Höhe von € 439.442 nach einem Verlust von € -507.065 im Vorjahreszeitraum. Die positive Ergebnisentwicklung ist insbesondere auf Erträge aus Beteiligungen in Höhe von € 924.400 zurückzuführen.

Der Portfoliowert lag zum 30. Juni 2025 bei € 41,7 Mio. nach € 43,5 Mio. zum Stichtag 31. Dezember 2024. Unter Berücksichtigung der Nettofinanzverbindlichkeiten in Höhe von € -0,3 Mio. belief sich der NAV der Mountain Alliance AG zum 30. Juni 2025 auf € 41,4 Mio. nach € 42,5 Mio. zum Jahresende 2024. Basierend auf 6.885.584 ausstehenden Aktien ergibt sich per 30. Juni 2025 somit ein NAV je Aktie von € 6,01 gegenüber € 6,17 zum 31. Dezember 2024.

Das erste Halbjahr 2025 stand insbesondere im Zeichen der Vorbereitung weiterer Wachstumsschritte und der Neufokussierung der Aktivitäten. Im Rahmen der geplanten Ausrichtung auf reifere Scale-ups beabsichtigt die Mountain Alliance, gezielt ganze Portfolios zu übernehmen. Deren Akquisitionen sollen bevorzugt durch die Einbringung eigener Aktien zum NAV strukturiert werden. Ziel ist neben dem Ausbau des Beteiligungsportfolios auch, die Exit-Fähigkeit der Beteiligungen insgesamt zu stärken. Im Zuge des geplanten Ausbaus des Portfolios soll künftig der strategische Fokus verstärkt auf den Bereich Defence Tech erweitert werden. Im Mittelpunkt des neu fokussierten Portfolioausbaus stehen Dual-Use-Anwendungen aus den Bereichen Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity oder künstlicher Intelligenz. Nach dem Halbjahresstichtag hat die Mountain Alliance AG im Juli 2025 zu diesem Zweck eine Kapitalerhöhung im Volumen von € 1,98 Mio. erfolgreich platziert, um die Finanzierung kurzfristig möglicher Investments im Bereich Defense Tech zu sichern.

„Wir befinden uns in der Prüfung diverser Möglichkeiten in attraktiven Technologien für den weiteren Ausbau unseres Portfolios. Gleichzeitig sind wir stark Exit-fokussiert“, sagt Dr. Hans Ulrich Tetzner, Vorstand der Mountain Alliance AG.

Der Halbjahresabschluss zum ersten Halbjahr 2025 steht unter www.mountain-alliance.de zum Download bereit.

Über die Mountain Alliance AG:
Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die frühzeitige Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.
 

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Veröffentlichung einer Insiderinformation nach Artikel 17 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014

Mountain Alliance platziert erfolgreich Kapitalerhöhung gegen Bareinlage zur Finanzierung eines kurzfristig möglichen Investments im Bereich Defense Tech

München, 28. Juli 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA) hat erfolgreich die am 11. Juli 2025 beschlossene Kapitalerhöhung zur Finanzierung eines kurzfristig möglichen Investments im Bereich Defense Tech im Emissionsvolumen von EUR 1,98 Mio. platziert.

Insgesamt wurden mit der Kapitalerhöhung gegen Bareinlagen unter teilweiser Ausnutzung des bestehenden genehmigten Kapitals und unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre 683.621 neue, auf den Inhaber lautende Stückaktien zum Ausgabebetrag von EUR 2,90 pro Aktie im Rahmen einer Privatplatzierung ausgegeben. Der Ausgabebetrag entspricht dem Kurs der Aktie der Gesellschaft am Tag der Festlegung des Ausgabebetrages. Das Grundkapital der Gesellschaft wird mit Eintragung der Kapitalerhöhung von EUR 6.885.584 auf EUR 7.569.205 durch Ausgabe von 683.621 neuen Aktien erhöht (dies entspricht 9,9 Prozent des bisherigen Grundkapitals).

Die neuen Aktien werden ab dem 01. Januar 2025 gewinnberechtigt sein. Sie werden nach der ordentlichen Hauptversammlung 2025 der Mountain Alliance AG in die bestehende Notierung der Aktien der Gesellschaft im Mittelstandssegment m:access der Börse München einbezogen werden.

 

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Mountain Alliance AG beschließt Barkapitalerhöhung aus genehmigtem Kapital im Zuge des geplanten Ausbaus des Portfolios mit verstärkt strategischem Fokus im Bereich Defence Tech

München, 11. Juli 2025 – Der Vorstand der Mountain Alliance AG (MA) hat heute mit Zustimmung des Aufsichtsrats der Gesellschaft beschlossen, unter teilweiser Ausnutzung des bestehenden genehmigten Kapitals das Grundkapital der Gesellschaft unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre von EUR 6.885.584 auf EUR 7.985.584 durch Ausgabe von maximal bis zu 1.100.000 neuen Aktien (dies entspricht 16,0 Prozent des bisherigen Grundkapitals) gegen Bareinlagen zu erhöhen. Die neuen Aktien werden im Rahmen einer Privatplatzierung angeboten.

Der Ausgabebetrag liegt bei EUR 2,90 und entspricht dem Kurs der Aktie der Gesellschaft am Tag der Festlegung des Ausgabebetrages.

Die Emissionserlöse aus der Transaktion in Höhe von max. EUR 3,19 Mio. sollen für den geplanten Ausbaus des Portfolios mit verstärkt strategischem Fokus im Bereich Defence Tech bei der Mountain Alliance AG eingesetzt werden. Die neuen Aktien werden ab dem 01. Januar 2025 gewinnberechtigt sein. Sie werden nach der ordentlichen Hauptversammlung 2025 der Mountain Alliance AG in die bestehende Notierung der Aktien der Gesellschaft im Mittelstandssegment m:access der Börse München einbezogen werden.

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Diese Corporate News ersetzt die vorherige Veröffentlichung vom 24. Juni 2025 um 09:00 Uhr CET/CEST.
 

Mountain Alliance will sich neue Potenziale im Bereich Defence Tech erschließen

• Beteiligungen mit Dual-Use-Geschäftsmodellen im Fokus
• Hohe Defence-Expertise im Unternehmensverbund
• Dynamisches Marktumfeld ermöglicht Diversifizierung des Portfolios und Verbesserung der Exit-Fähigkeit

München, 24. Juni 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) wird im Zuge des geplanten Ausbaus des Portfolios künftig den strategischen Fokus verstärkt auf den Bereich Defence Tech erweitern. Im Mittelpunkt stehen Opportunitäten aus Bereichen wie Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity oder künstlicher Intelligenz.

„Wir sehen derzeit ein wachsendes Angebot an Unternehmensbeteiligungen mit einem attraktiven Dual-Use-Charakter, die technologisch attraktiv sind und aufgrund der sicherheitspolitischen Umstände ein hohes und teils planbares Wachstum erwarten lassen. Aufgrund der Marktdynamik wird erwartet, dass diese Unternehmen überproportional schnell veräußert oder börsennotiert werden. Europa steht nach jahrzehntelanger Unterfinanzierung im Verteidigungsbereich vor einem Paradigmenwechsel. Szenarien von 3 bis 5% BIP-Anteil an Verteidigungsbudgets in Europa erfordern schätzungsweise zwischen 200 und 600 Mrd. Euro und mehr an Investitionen in die Verteidigungsfähigkeit pro Jahr. Diese Dynamik eröffnet enorme Chancen für agile Technologieunternehmen und deren Investoren“, erläutert Dr. Cornelius Boersch, Aufsichtsratsvorsitzender der Mountain Alliance AG.

Die Mountain Alliance AG sieht sich durch ihr Netzwerk für diesen Schritt hervorragend aufgestellt: Der Aufsichtsratsvorsitzende des Unternehmens, Dr. Cornelius Boersch, ist nicht nur Gründer des 50-%-Gesellschafters Mountain Partners, sondern unter anderem auch Mitglied im Verwaltungsrat der Destinus AG. Darüber hinaus hat er eine Gruppe von anerkannten Investmentexperten aus der Verteidigungsindustrie geformt, die zukünftig die besten Transaktionen in diesem Bereich identifizieren und betreuen sollen. Destinus ist eines der weltweit führenden Unternehmen, das sich auf autonome Flugsysteme für verschiedene zivile und militärische Anwendungen spezialisiert hat. Das Unternehmen produziert Komponenten in Spanien, Deutschland, den Niederlanden und Frankreich. Dr. Boersch unterstützt als Unternehmer, Technologie-Investor, Gründer zahlreicher Technologieunternehmen und insbesondere CEO des Ankeraktionärs mit seiner Expertise und seinem Netzwerk den strategischen Schritt der Mountain Alliance AG.

Über die Mountain Alliance AG:

Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die frühzeitige Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.

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Mountain Alliance will sich mit Fokus auf Dual-use-Start-Ups neue Potenziale im Bereich Defense Tech erschließen

• Portfolien mit Dual-use-Geschäftsmodellen im Fokus
• Hohe Defense-Expertise im Unternehmensverbund
• Dynamisches Marktumfeld ermöglicht Diversifizierung des Portfolios und Verbesserung der Exit-Fähigkeit

München, 24. Juni 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) wird im Zuge des geplanten Ausbaus des Portfolios künftig den strategischen Fokus verstärkt auf den Bereich Defence Tech erweitern. Im Mittelpunkt stehen Opportunitäten bei technologieaffinen Geschäftsmodellen mit hohem Innovations- und Skalierungspotenzial und Dual-use-Charakter aus Bereichen wie Drohnen- und Satellitentechnologie, Cybersecurity oder Künstlicher Intelligenz.

„Wir sehen derzeit ein wachsendes Angebot an Portfolien mit einem attraktiven Dual-use-Charakter, die technologisch attraktiv sind und aufgrund der sicherheitspolitischen Umstände ein hohes und teils planbares Wachstum erwarten lassen. Europa steht nach jahrzehntelanger Unterfinanzierung im Verteidigungsbereich vor einem Paradigmenwechsel. Szenarien von 3 bis 5% BIP-Anteil an Verteidigungsbudgets in Europa erfordern schätzungsweise zwischen 200 und 600 Mrd. Euro und mehr an Investitionen in die Verteidigungsfähigkeit pro Jahr. Diese Dynamik eröffnet enorme Chancen für agile Technologieunternehmen und deren Investoren“, erläutert Dr. Hans Ulrich Tetzner, Vorstand der Mountain Alliance AG.

Die Mountain Alliance AG sieht sich durch ihr Netzwerk ideal für diesen Schritt hervorragend aufgestellt: Der Aufsichtsratsvorsitzende des Unternehmens, Dr. Cornelius Boersch, ist nicht nur Gründer des 50-%-Gesellschafters Mountain Partners sondern er ist unter anderem auch Aufsichtsrat der Destinus AG und Mitgesellschafter der Quantum Systems GmbH. Beide Unternehmen zeichnen sich durch Innovationen und Dual-Use-Technologien für zivile und militärische Anwendungen aus. Die Destinus AG ist ein europäisches Luft- und Raumfahrtunternehmen, das autonome Flugzeugsysteme mit Fokus auf hyperschallschnelle Wasserstoffantriebe entwickelt, während die Quantum-Systems GmbH auf die Entwicklung und Produktion fortschrittlicher unbemannter Luftfahrtsysteme (UAS) spezialisiert ist. Dr. Boersch unterstützt als Unternehmer, Technologie-Investor, Gründer zahlreicher Technologieunternehmen und insbesondere CEO des Ankeraktionärs mit seiner Expertise und seinem Netzwerk den strategischen Schritt der Mountain Alliance AG.

Bei der Finanzierung neuer, attraktiver Portfolien setzt die Mountain Alliance AG auf intelligente Finanzierungsstrukturen. Dazu zählt unter anderem auch die die Einbringung der Aktie zum fairen Net Asset Value (NAV), um Zugang zu hochwertigen Assets ohne Liquiditätsbelastung zu erhalten.

Über die Mountain Alliance AG:

Die Mountain Alliance AG (MA) (ISIN: DE000A12UK08) ist eine Beteiligungsgesellschaft, deren Aktien im Mittelstandssegment m:access der Börse München und im Basic Board der Frankfurter Wertpapierbörse notieren. Als schlanker, transparenter und intelligenter Investor mit langjährigem Know-how und einem ausgezeichneten Netzwerk investiert die Gesellschaft in innovative Technologieunternehmen. Ziel ist die frühzeitige Beteiligung an Unternehmen und Geschäftsmodellen, die zukünftige Technologietrends aktiv mitgestalten. Das Unternehmen ermöglicht so den Aktionärinnen und Aktionären über die Börse den einfachen Zugang zu einem diversifizierten Portfolio von technologieorientierten Hidden Champions.

Kontakt:

Mountain Alliance AG
Dr. Hans Ulrich Tetzner
Vorstand
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Einstufung von Montega AG zu Mountain Alliance AG

Unternehmen:	Mountain Alliance AG
ISIN:	DE000A12UK08
Anlass der Studie:	Update
Empfehlung:	Kaufen
seit:	16.06.2025
Kursziel:	5,00 EUR
Kursziel auf Sicht von:	12 Monaten
Letzte Ratingänderung:	–
Analyst:	Ingo Schmidt, CIIA

Portfoliotransformation nimmt Gestalt an – neue Impulse für 2025 erwartet

Mountain Alliance AG hat mit Vorlage des aktuellen Jahresberichts am 26.05.2025 sowie einer Unternehmenspräsentation die wesentlichen strategischen Leitplanken für das Geschäftsjahr 2025 skizziert. Das zentrale Ziel bleibt die NAV-Steigerung durch wertorientierte Portfoliosteuerung, opportunistische Zukäufe und gezielte Exits. Im Zentrum der Aufmerksamkeit steht dabei unverändert die Fokusbeteiligung Lingoda, die – wie mehrfach bestätigt – die Exit-Reife erreicht hat. Auch wenn das Management zeitlich keine konkreten Aussagen trifft, dürfte der Verkauf der Beteiligung beim Management weiterhin eine hohe Priorität haben (Anteil: 6,7%). Die jüngste Marktentwicklung mit gestiegenen Bewertungsmultiplikatoren sowie die operative Stärke Lingodas dürften die Ausgangslage für das Unternehmen stärken. Bei einem geschätzten Umsatz von rund 100 Mio. EUR in 2025 und einem Multiple von 3,0x errechnet sich ein Wertbeitrag für Mountain Alliance i.H.v. rund 20 Mio. EUR.

Mit der Veräußerung des restlichen AlphaPet-Anteils konnte im Frühjahr 2024 bereits ein erfolgreicher Exit vermeldet werden. Die Transaktion unterstreicht nicht nur den selektiven und wertsteigernden Ansatz der Mountain Alliance AG, sondern stellte mit 1,8 Mio. EUR auch eine wichtige Liquiditätszufuhr dar. Zudem erfolgte eine weitere Portfoliooptimierung bei der getlogics GmbH durch die Veräußerung des firmeneigenen Grundstücks, was in einem schlankeren Kostenprofil und zusätzlichem Investitionsspielraum resultierte. Die Bilanzstruktur präsentiert sich mit einem NAV von 42,5 Mio. EUR solide (Vorjahr: 45,7 Mio. EUR), wobei der Börsenkurs weiterhin mit einem Abschlag von mehr als 50 % notiert – ein Niveau, das wir angesichts der angekündigten strategischen Maßnahmen und operativen Fortschritte als nicht gerechtfertigt ansehen.

Im Zuge der avisierten Fokussierung auf reifere Scale-ups strebt das Unternehmen selektive Akquisitionen ganzer Portfolien an, die bevorzugt über Einbringung der eigenen Aktie zum NAV abgewickelt werden sollen. Dieses Vorgehen soll nicht nur die kritische Masse im Portfolio erhöhen, sondern auch die Exit-Fähigkeit der Beteiligungen insgesamt verbessern. Wir erwarten den Erwerb eines solchen Portfolios noch in 2025, sodass die Anzahl der Portfoliounternehmen (aktuell: 15) wieder zulegen dürfte.

Auf Ergebnisebene war 2024 erneut ein Jahr mit Verlusten. Der Jahresfehlbetrag belief sich auf -1,3 Mio. EUR (Vj: -1,1 Mio. EUR).

Eine konkrete Guidance für 2025 bleibt das Unternehmen schuldig. Die Aussagen des Managements lassen jedoch eine klare strategische Stoßrichtung erkennen: Exit-Fokus, NAV-Steigerung, Opportunitäten durch Marktkonsolidierung und eine Verbesserung der internen Effizienz.

Fazit: Wir gehen davon aus, dass ein erfolgreicher Exit bei Lingoda zu einer merklichen Neubewertung führen dürfte – sowohl operativ als auch an der Börse. Wir erachten den aktuellen Abschlag zum NAV von mehr als 50% entsprechend als übertrieben und sehen weiterhin erhebliches Aufholpotenzial für die Aktie. Wir bestätigen unser ‚Kaufen‘-Votum bei einem unveränderten Kursziel von 5,00 EUR.



+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
 
Über Montega:
 
Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/32860.pdf

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

Mountain Alliance AG veröffentlicht Jahresabschluss 2024 – Net Asset Value je Aktie bei € 6,17

• Net Asset Value (NAV) bei € 42,5 Mio. bzw. € 6,17 je Aktie (Vorjahr: € 45,7 Mio. bzw. € 6,64)
• Vollständiger Exit bei AlphaPet und Verkauf des Grundstücks der getlogics GmbH
• Weiterer Ausbau des Portfolios geplant, weitere Exit-Optionen absehbar

München, 26. Mai 2025 – Die Mountain Alliance AG (MA, ISIN DE000A12UK08) hat heute ihren Jahresabschluss 2024 sowie den Net Asset Value zum 31. Dezember 2024 veröffentlicht. Das Unternehmen blickt auf ein konjunkturell herausforderndes, mit Blick auf das Beteiligungsportfolio aber solides Geschäftsjahr 2024 zurück.

Der Portfoliowert belief sich zum 31. Dezember 2024 auf € 43,5 Mio. (Vorjahr: € 47,5 Mio.). Der Net Asset Value (NAV) lag unter Berücksichtigung der Nettofinanzverbindlichkeiten in Höhe von € 1,0 Mio. bei € 42,5 Mio. bzw. € 6,17 je Aktie (Vorjahr: € 45,7 Mio. bzw. € 6,64).

„Unsere strategische Ausrichtung auf wachstumsstarke, digitale Geschäftsmodelle hat sich auch im Jahr 2024 bewährt. Wir sehen unser diversifiziertes Beteiligungsportfolio in einer robusten Verfassung – mit klarer operativer Dynamik und weiterem Potenzial für Wertsteigerungen“, erklärt Dr. Hans Ulrich Tetzner, Vorstand der Mountain Alliance AG.

Ein wesentlicher Meilenstein des Geschäftsjahres 2024 war der vollständige Exit aus der Beteiligung an der AlphaPet AG, der signifikante Liquidität freisetzte und den langfristigen Investmentansatz der Gesellschaft unterstreicht. Auch der Verkauf des firmeneigenen Grundstücks in Trier der Beteiligung getlogics GmbH trug zur weiteren Straffung des Portfolios und Stärkung der Finanzkraft bei.

Positiv entwickelte sich die operative Performance zentraler Beteiligungen. So setzte Lingoda, eine Beteiligung im EdTech-Bereich, ihren profitablen Wachstumskurs fort, während Shirtinator durch aktives Management und neue Vertriebswege eine Steigerung der Profitabilität erzielte.

„Gerade in wirtschaftlich unsicheren Zeiten sehen wir attraktive Gelegenheiten zum Ausbau unseres Portfolios durch gezielte Investments in reifere Scale-ups“, so Dr. Tetzner weiter. „Dabei setzen wir auch auf innovative Finanzierungsmodelle wie die Einbringung eigener Aktien zum fairen NAV, um unsere Investitionsfähigkeit zu erweitern, ohne unsere Liquidität zu belasten.“

Am Ziel, das Portfolio über organisches und anorganisches Wachstum mittelfristig auszubauen und somit für weitere erfolgversprechende Exits aufzustellen, hält die Mountain Alliance AG somit weiterhin fest. Die geopolitischen Unsicherheiten, die Diskussionen um die internationale Zollpolitik und die in Europa und insbesondere in Deutschland unkalkulierbare wirtschaftliche Dynamik schränken die Prognosegenauigkeit hinsichtlich des Zeitrahmens und belastbarer Zielgrößen für das Geschäftsjahr 2025 jedoch ein.

Auf der Exit-Seite realisiert Mountain Alliance im Durchschnitt zwei Exits pro Jahr als zentralen Hebel für Wertsteigerung und Reinvestitionsfähigkeit. Insbesondere von den wertmäßig größten Beteiligungen erwartet das Management in den nächsten Quartalen nennenswerte Impulse für die Marktpositionierung der Gesellschaft.

Der Jahresabschluss 2024 steht unter www.mountain-alliance.de zum Download bereit.

 

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