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HBM Healthcare Investments gibt den erfolgreichen Börsengang ihres Portfoliounternehmens Lycia Therapeutics (NASDAQ: LYCA) bekannt. Lycia ist ein Biotechnologieunternehmen in der klinischen Entwicklungsphase, das neuartige Therapeutika zur gezielten Beseitigung krankheitsverursachender extrazellulärer Proteine entwickelt. Der Fokus liegt zunächst auf Autoimmun-, Entzündungs- und allergischen Erkrankungen.

Lycia platzierte im Rahmen des aufgestockten Börsengangs 17.64 Millionen neue Aktien zu einem Ausgabepreis von USD 18.00 je Aktie und erzielte damit einen Bruttoemissionserlös von USD 317.5 Millionen. Die Aktien werden seit dem 23. Oktober 2026 unter dem Tickersymbol LYCA an der US-Börse Nasdaq gehandelt.

HBM Healthcare Investments beteiligte sich erstmals im Juni 2026 an Lycia und investierte USD 9 Millionen in die Series-D-Finanzierungsrunde des Unternehmens. Im Rahmen des Börsengangs investierte HBM weitere USD 4.5 Millionen und erhöhte damit das Gesamtinvestment in Lycia auf USD 13.5 Millionen. Nach Abschluss der Transaktion hält HBM rund 2.2 Prozent an Lycia. Basierend auf dem Schlusskurs von USD 30.00 (+66.7%) am ersten Handelstag entspricht dies einem Beteiligungswert von USD 36.8 Millionen.

Lycia entwickelt ihre proprietäre LYTAC-Plattform (Lysosomal Targeting Chimera) weiter, die den gezielten Abbau krankheitsverursachender extrazellulärer Proteine ermöglicht. Die führenden Produktkandidaten sind LCA-0061, ein IgE-Degrader zur Behandlung von Nahrungsmittelallergien und weiteren allergischen Erkrankungen, sowie LCA-0321, ein Degrader zur selektiven Eliminierung der Autoantikörper, die für die Schilddrüsenerkrankung Morbus Basedow verantwortlich sind.

Lycia hat ihren Hauptsitz in South San Francisco und wurde auf Grundlage der Arbeiten der Nobelpreisträgerin Carolyn Bertozzi, Ph.D., Professorin für Chemie an der Stanford University, gegründet.

Das Portfolio von HBM Healthcare Investments verzeichnete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026/2027 (1. April bis 30. September 2026) eine solide Wertentwicklung. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg – bereinigt um die Dividendenzahlung von CHF 9.00 – um 9,8% auf CHF 297.30, während der Aktienkurs dividendenbereinigt um 7,8% auf CHF 233.50 zulegte – rund 21 Prozent unter dem NAV. Für das Halbjahr wird ein Gewinn von rund CHF 177 Millionen erwartet.

Den grössten Beitrag zum Halbjahresergebnis leisteten die privaten Unternehmen mit CHF 138 Millionen. Wesentliche Treiber waren die Finanzierungsrunde von Dren Bio mit einem positiven Bewertungseffekt von CHF 74 Millionen, die Übernahme von Curevo Vaccine durch Eli Lilly mit einem Wertzuwachs von CHF 32 Millionen sowie die Höherbewertung von Neurelis um CHF 18 Millionen im zweiten Quartal. Dem standen Wertberichtigungen auf mehreren privaten Beteiligungen von insgesamt rund CHF 31 Millionen gegenüber. Mit Parabilis Medicines, Odyssey Therapeutics, Electra Therapeutics, ADARx Pharmaceuticals und Freenome wechselten im Halbjahr fünf private Portfoliounternehmen an die Börse.

Die kotierten Beteiligungen trugen CHF 107 Millionen zum Ergebnis bei. Die grössten Wertbeiträge lieferten Natera (CHF 41 Millionen), Harmony Biosciences und argenx (je rund CHF 22 Millionen) sowie die indischen Beteiligungen mit insgesamt CHF 37 Millionen. Belastend wirkten insbesondere die Kursrückgänge von Cathay Biotech (CHF –27 Millionen) und Oculis (CHF –13 Millionen). Nach dem sehr starken ersten Quartal ging der NAV im zweiten Quartal aufgrund rückläufiger Kurse kotierter Beteiligungen um 2,9% zurück. Der Kursanstieg des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken wirkte sich insgesamt positiv aus.

Die Zahlen sind vorläufig und ungeprüft. Die finalen Ergebnisse sowie der detaillierte Halbjahresbericht werden am 23. Oktober 2026 veröffentlicht.

ADARx Pharmaceuticals (Nasdaq: ADRX) hat ihren Börsengang erfolgreich abgeschlossen und wird seit dem 25. September 2026 an der Nasdaq gehandelt; HBM investierte nach ihrer Erstbeteiligung von USD 4 Millionen im August 2023 weitere USD 15.3 Millionen im Rahmen des Börsengangs

HBM Healthcare Investments gibt den erfolgreichen Börsengang ihrer Portfoliogesellschaft ADARx Pharmaceuticals (Nasdaq: ADRX) bekannt. Das Biotechnologieunternehmen im fortgeschrittenen klinischen Entwicklungsstadium entwickelt neuartige siRNA-Therapeutika zur Behandlung eines breiten Spektrums von Erkrankungen.

ADARx platzierte im Rahmen des Börsengangs 26.25 Millionen neue Aktien zu einem Ausgabepreis von USD 17.00 je Aktie und erzielte damit einen Bruttoemissionserlös von rund USD 446.25 Millionen. Die Aktien werden seit dem 25. September 2026 unter dem Tickersymbol ADRX an der Nasdaq gehandelt.

HBM Healthcare Investments beteiligte sich erstmals im August 2023 an ADARx und investierte USD 4 Millionen in die Series-C-Finanzierungsrunde des Unternehmens über USD 200 Millionen. Im Rahmen des Börsengangs investierte HBM weitere USD 15.3 Millionen und erhöhte damit das Gesamtinvestment auf USD 19.3 Millionen. Nach Abschluss der Transaktion hält HBM rund 1.2 Prozent an ADARx. Basierend auf dem Schlusskurs am ersten Handelstag entspricht dies einem Beteiligungswert von USD 25.4 Millionen.

ADARx verfügt über eine breit diversifizierte Pipeline hochwirksamer, selektiver und lang anhaltender siRNA-Therapeutika. Der führende Produktkandidat Onvuzosiran befindet sich derzeit in der klinischen Phase 3 zur präventiven Behandlung des hereditären Angioödems. Die weitere Pipeline umfasst klinische Entwicklungsprogramme für komplementvermittelte Erkrankungen und thromboserelevante Indikationen sowie zusätzliche Wirkstoffkandidaten in der präklinischen Entwicklung.

Die Aktien von Electra Therapeutics (Nasdaq: ETRA) werden seit dem 18. September 2026 an der Nasdaq gehandelt; HBM investierte 2025 USD 15 Millionen in die Series-C-Finanzierung des Unternehmens sowie weitere USD 15 Millionen im Rahmen des Börsengangs

HBM Healthcare Investments gibt den erfolgreichen Börsengang ihres Portfoliounternehmens Electra Therapeutics (Nasdaq: ETRA) bekannt. Das Biopharmaunternehmen im fortgeschrittenen klinischen Entwicklungsstadium entwickelt eine neuartige Klasse von Präzisionsmedikamenten zur Behandlung immunvermittelter Erkrankungen und Krebs.

Electra platzierte im Rahmen des aufgestockten Börsengangs 23,33 Millionen neue Aktien zu einem Ausgabepreis von USD 15.00 je Aktie und erzielte damit einen Bruttoemissionserlös von rund USD 350 Millionen.

HBM Healthcare Investments beteiligte sich erstmals im Oktober 2025 an Electra Therapeutics und investierte USD 15 Millionen in der  Series-C-Finanzierungsrunde über USD 183 Millionen. Im Zuge des Börsengangs investierte HBM weitere USD 15 Millionen und erhöhte damit das Gesamtinvestment auf USD 30 Millionen. Nach dem IPO hält HBM rund 3,9 Prozent an Electra Therapeutics. Basierend auf dem Schlusskurs am ersten Handelstag entspricht dies einem Beteiligungswert von USD 32.8 Millionen.

Die Produktpipeline von Electra konzentriert sich auf Antikörper, die gegen Signal Regulatory Proteins (SIRP) gerichtet sind. Der führende Produktkandidat Ipsoprubart wird derzeit in einer globalen zulassungsrelevanten Phase-2/3-Studie zur Behandlung der sekundären hämophagozytischen Lymphohistiozytose (sHLH), einer seltenen und lebensbedrohlichen hyperinflammatorischen Erkrankung, untersucht. Das Programm erhielt sowohl die Breakthrough-Therapy-Auszeichnung der US-amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA als auch den PRIME-Status (Priority Medicines) der Europäischen Arzneimittelagentur EMA.

• Starke Performance im ersten Quartal mit Gewinn von CHF 238 Millionen
• Nettovermögen per 30. Juni 2026 über CHF 2 Milliarden
• NAV +13%, Aktienkurs +8.9%; Diskont indiziert weiteres Kurspotenzial

 

Breit abgestützte starke Performance

HBM Healthcare Investments erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahrs 2026/2027 einen Gewinn von CHF 238 Millionen. Das Nettovermögen überschritt per 30. Juni 2026 wieder die Marke von CHF 2 Milliarden.

Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg um 13 Prozent. Der Aktienkurs legte um 8.9 Prozent zu. Der Abschlag zum NAV (Diskont) von rund 23 Prozent signalisiert weiteres Kurspotenzial.

Die positive Entwicklung war breit abgestützt: Sowohl die privaten als auch die kotierten Beteiligungen leisteten substanzielle Beiträge zum Quartalsergebnis. Dies unterstreicht die ausgewogene Zusammensetzung des Portfolios.

Grundlage des Erfolgs war die anhaltende Erholung des Gesundheits- und Biotechnologiesektors: Das Anlegerinteresse nahm weiter zu, die Übernahmeaktivität blieb hoch und der Markt für Börsengänge belebte sich deutlich. Hinzu kamen klinische Fortschritte sowie solide operative Ergebnisse vieler Portfoliounternehmen.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Die kotierten Beteiligungen leisteten mit CHF 183 Millionen den grössten Beitrag zum Quartalsergebnis. Die Wertsteigerungen aufgrund positiver Unternehmensnachrichten waren breit abgestützt und verteilten sich auf zahlreiche Beteiligungen.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen steuerten insgesamt CHF 105 Millionen zum Quartalsergebnis bei. Wesentliche Ergebnistreiber waren die angekündigte Übernahme des Impfstoffentwicklers Curevo Vaccine durch Eli Lilly, die Börsengänge von Parabilis Medicines und Odyssey Therapeutics sowie die erfolgreiche Finanzierungsrunde von Dren Bio, die allein zu einem positiven Bewertungseffekt von CHF 71 Millionen führte. Der Börsengang von Parabilis Medicines zählte mit einem Emissionsvolumen von USD 670 Millionen zu den grössten Biotech-IPOs der vergangenen Jahre.

 

Zwei Neuinvestitionen verstärken das private Portfolio

Im Berichtsquartal tätigte HBM Healthcare Investments Neuinvestitionen in zwei private Unternehmen: Lycia Therapeutics (USD 9 Millionen) und CellCentric (USD 12.5 Millionen). Lycia verfügt über eine innovative Plattform für den gezielten Abbau krankheitsrelevanter Proteine. CellCentric verfügt über ein fortgeschrittenes klinisches Entwicklungsprogramm im Bereich hämatologischer Krebserkrankungen.

Weitere Investitionsmöglichkeiten werden evaluiert, um den aufgrund des Teilverkaufs von Swixx BioPharma auf rund 25 Prozent gesunkenen Anteil der privaten Unternehmen am Gesamtportfolio wieder zu erhöhen. Dabei bleibt HBM Healthcare Investments einer disziplinierten Kapitalallokation verpflichtet.

 

Ausblick

Das Marktumfeld für den Gesundheits- und Biotechnologiesektor hat sich weiter verbessert. Die Innovationskraft der Branche ist nach wie vor hoch. Die steigende Zahl erfolgreicher Börsengänge und Finanzierungsrunden verdeutlicht zudem das zurückgekehrte Interesse der Investoren an innovativen Gesundheitsunternehmen.

Von diesen Entwicklungen dürften auch die Portfoliounternehmen von HBM Healthcare profitieren. Zudem erwarten zahlreiche Portfoliounternehmen innerhalb der nächsten Monate wichtige Ergebnisse klinischer Studien oder Zulassungsentscheidungen mit bedeutendem Wertschöpfungspotenzial. Weitere Informationen dazu in der Investorenpräsentation.

 

Der Quartalsbericht Juni 2026 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

Das Portfolio von HBM Healthcare Investments verzeichnete im abgeschlossenen Quartal eine starke Wertentwicklung. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg – bereinigt um die Dividendenzahlung – um 13,0% auf CHF 306.20, während der Aktienkurs um 8,9% auf CHF 236.00 zulegte – rund 23 Prozent unter dem NAV. Für das Quartal wird ein Gewinn von rund CHF 238 Millionen erwartet. Damit übersteigt das Nettovermögen per 30. Juni 2026 die Schwelle von CHF 2 Milliarden.

Die positive Performance ist breit abgestützt. Die kotierten Beteiligungen entwickelten sich im Berichtszeitraum insgesamt sehr erfreulich und leisteten mit CHF 183 Millionen den grössten Beitrag zum Quartalsergebnis. Die erfreuliche Entwicklung wurde von einer weiterhin hohen Dynamik im Biotechnologiesektor getragen, unterstützt durch Übernahmen, Börsengänge, positive klinische Fortschritte, solide operative Ergebnisse sowie ein wieder anziehendes Interesse von Investoren am Gesundheitssektor generell.

Die privaten Unternehmen steuerten CHF 105 Millionen zum Quartalsgewinn bei. Ein wesentlicher Ergebnistreiber war die Übernahme des privaten Portfoliounternehmens Curevo Vaccine durch Eli Lilly. Curevo entwickelt innovative Impfstoffe zur Prävention von Infektionskrankheiten. HBM Healthcare Investments realisierte mit der Transaktion – deren Abschluss in der zweiten Jahreshälfte erwartet wird – einen  Wertzuwachs von CHF 32 Millionen.

Zusätzlich trug eine Finanzierungsrunde eines privaten Portfoliounternehmens mit einem positiven Bewertungseffekt von CHF 70 Millionen wesentlich zum Quartalsergebnis bei. Dem standen Wertberichtigungen auf mehreren kleineren privaten Beteiligungen in Höhe von insgesamt CHF 22 Millionen gegenüber. Die Entwicklung im Portfolio der privaten Unternehmen zeigt sich auch in zwei erfolgreichen Börsengängen: Parabilis Medicines und Odyssey Therapeutics vollzogen im Berichtszeitraum den Gang an die Börse und unterstreichen damit die Reife und Attraktivität des HBM-Portfolios.

Die Zahlen sind vorläufig und ungeprüft. Die finalen Ergebnisse sowie der detaillierte Quartalsbericht werden am 24. Juli 2026 veröffentlicht.

Die Aktionärinnen und Aktionäre haben an der heutigen ordentlichen Generalversammlung der HBM Healthcare Investments AG allen Anträgen des Verwaltungsrats zugestimmt.

Der Verwaltungsratspräsident Hans Peter Hasler und die bestehenden Verwaltungsratsmitglieder Dr. Rudolf Lanz, Mario G. Giuliani, Dr. Stella X. Xu und Dr. Elaine V. Jones wurden für eine weitere Amtsdauer von einem Jahr wiedergewählt. Die bestehenden Mitglieder der Vergütungsausschusses Mario G. Giuliani, Dr. Stella X. Xu und Elaine V. Jones wurden ebenfalls für eine weitere Amtsdauer von einem Jahr wiedergewählt. Ausserdem genehmigten die Aktionäre die beantragten Summen für die Vergütung des Verwaltungsrats und der Geschäftsleitung.

Nebst der Herabsetzung des Aktienkapitals durch die Vernichtung von 125'000 eigenen Namenaktien, die im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms 2025 erworben wurden, hat die Generalversammlung auch der Ausschüttung einer Dividende von CHF 9.00 pro Aktie zugestimmt. Die Barauszahlung an die Aktionäre erfolgt am 19. Juni 2026 (erster Handelstag ex-Dividende ist der 17. Juni 2026).

Die an der Generalversammlung 2026 gezeigte Präsentation kann auf der Webseite der Gesellschaft unter hbmhealthcare.com/de/investoren/generalversammlung abgerufen werden.

HBM Healthcare Investments gab heute den erfolgreichen Börsengang ihres Portfoliounternehmens Parabilis Medicines (NASDAQ: PBLS) bekannt, einem klinischen Biopharmaunternehmen mit Fokus auf die Entwicklung neuartiger Krebstherapien.

Parabilis platzierte im Rahmen eines aufgestockten IPOs 33,5 Millionen neu ausgegebene Aktien zu einem Preis von USD 20.00 je Aktie. Der Emissionserlös beläuft sich auf rund USD 670 Millionen und entspricht einer Marktkapitalisierung von etwa USD 2,6 Milliarden beim Börsengang. Die Transaktion zählt zu den grösseren Biotechnologie-Börsengängen der letzten Zeit.

HBM Healthcare Investments investierte seit 2021 insgesamt USD 13,6 Millionen in Parabilis Medicines und wies per 31. März 2026 für die Beteiligung einen Buchwert von USD 11,3 Millionen aus. Nach dem Börsengang hält HBM rund 1% an der Gesellschaft. Auf Basis des Schlusskurses von USD 31.60 (+58%) am ersten Handelstag entspricht dies einem Beteiligungswert von rund USD 37,7 Millionen. Dies unterstreicht einmal mehr den konsequent vorsichtigen Bewertungsansatz von HBM Healthcare Investments für das Portfolio der privaten Unternehmen.

Der Börsengang von Parabilis  ist die zweite erfolgreiche Börsenkotierung aus dem Portfolio von HBM Healthcare Investments im laufenden Geschäftsjahr, nach Odyssey Therapeutics im Mai 2026.

Parabilis Medicines verfügt über eine differenzierte Pipeline eigener Wirkstoffkandidaten, darunter ein führendes Programm zur Behandlung von Desmoidtumoren. Diese wird durch eine proprietäre Plattform unterstützt, die darauf ausgelegt ist, bislang nicht therapeutisch zugängliche Zielstrukturen in der Onkologie zu adressieren.

HBM Healthcare Investments gab heute den erfolgreichen Abschluss der zuvor angekündigten Transaktion bekannt, in deren Rahmen von SK Capital Partners sowie Bain Capital Life Sciences beratene Fonds eine Mehrheitsbeteiligung an Swixx Biopharma von HBM Healthcare Investments sowie weiteren bestehenden Aktionären erworben haben.

HBM Healthcare Investments bleibt mit einer Beteiligung von rund 8 % ein bedeutender Aktionär von Swixx Biopharma – neben den Gründern, dem Senior Management, SK Capital, Bain Capital Life Sciences sowie Mérieux Equity Partners. Die Gründer, HBM und Mérieux bleiben zudem weiterhin aktiv im Verwaltungsrat von Swixx Biopharma vertreten.

Seit seiner Gründung im Jahr 2014 hat sich Swixx Biopharma – getragen von starkem organischem Wachstum, kontinuierlicher geografischer Expansion sowie einem skalierbaren Geschäftsmodell – zu einer führenden unabhängigen Kommerzialisierungsplattform für innovative biopharmazeutische Unternehmen entwickelt. Mit der Unterstützung der neuen Aktionäre ist das Unternehmen hervorragend positioniert, um seine nächste Wachstumsphase zu beschleunigen, seine geografische Präsenz weiter auszubauen und nachhaltig zusätzlichen Wert zu schaffen.

HBM Healthcare Investments ist seit 2017 an Swixx Biopharma beteiligt und hat das Unternehmen während einer Phase starken Wachstums und substanzieller Wertschöpfung begleitet. Die Beteiligung hat sich zu einer aussergewöhnlich erfolgreichen Partnerschaft entwickelt und rangiert heute als erfolgreichstes Investment in der Geschichte von HBM.

Die auf den Gesundheitssektor spezialisierte Beteiligungsgesellschaft HBM Healthcare Investments gibt bekannt, dass ihr privat gehaltenes Portfoliounternehmen Curevo Vaccine  eine verbindliche Vereinbarung zur Übernahme durch Eli Lilly (NYSE: LLY) unterzeichnet hat. Gemäss den Bedingungen der Vereinbarung können die Aktionäre von Curevo Gesamtzahlungen von bis zu USD 1.5 Milliarden in bar erhalten, bestehend aus einer Vorabzahlung sowie einer zusätzlichen Zahlung bei Erreichen eines definierten Meilensteins.

HBM Healthcare Investments beteiligte sich im März 2025 mit USD 13.3 Millionen an der Serie‑B‑Finanzierungsrunde von Curevo und hält rund 4.8 Prozent am Unternehmen. Die Transaktion erhöht den inneren Wert je HBM‑Aktie (NAV) um rund CHF 4.00 (+1.4%) und unterstreicht einmal mehr das im Portfolio der privaten Unternehmen vorhandene Wertsteigerungspotenzial.

Curevo ist ein privat geführtes Biotechnologieunternehmen in der klinischen Entwicklungsphase mit Sitz in der Nähe von Seattle. Das Unternehmen verfolgt das Ziel, die Belastung durch Infektionskrankheiten zu verringern, indem es besser verträgliche und leichter zugängliche Impfstoffe entwickelt. Das führende Produkt, Amezosvatein, ist ein nicht mRNA‑basierter Impfstoff zur Vorbeugung von Gürtelrose. Dabei handelt es sich um eine schmerzhafte Erkrankung mit blasenbildendem Hautausschlag, bei der 10–18 % der Betroffenen zudem lang anhaltende, teils schwere Nervenschmerzen entwickeln.

• NAV legt um 17.2% zu, der Aktienkurs überproportional um 28.5%
• Konstruktives Marktumfeld für private und börsenkotierte Portfoliounternehmen
• Starke Aufwertung des Schweizer Frankes schmälert Performance um rund 10%
• Beantragte Dividende von CHF 9.00 – Dividendenrendite 4%
• Positiver Marktausblick trotz anhaltender geopolitischer Unsicherheiten

 

HBM Healthcare Investments erzielte in ihrem 25. Geschäftsjahr per 31. März 2026 einen Gewinn von CHF 272 Millionen. Der innere Wert (NAV) je Aktie in Schweizer Franken erhöhte sich im Jahresverlauf um 17.2 Prozent, während der Aktienkurs um 28.5 Prozent zulegte. Die starke Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen schmälerte die Wertentwicklung um etwas mehr als 10 Prozent.

 

Wiederbelebung der Übernahmeaktivitäten beflügelt Performance

Im Geschäftsjahr 2025/2026 verbesserte sich die Marktstimmung im globalen Biotechnologiesektor deutlich. Ab der zweiten Jahreshälfte 2025 setzte eine Trendwende ein, die eine längere Phase hoher Zinsen, geringer Risikobereitschaft und zurückhaltender Finanzierungen beendete. Diese Wiederbelebung der Übernahmeaktivitäten, die weiterhin solide operative Entwicklung der privaten Beteiligungen und die Erholung der Bewertungen kotierter Unternehmen beflügelte die Performance des Portfolios.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Portfoliounternehmen leisteten im Berichtsjahr mit CHF 123 Millionen erneut einen bedeutenden Gewinnbeitrag. Der Betrag umfasst Dividenden von Swixx BioPharma und Swixx Healthcare in Höhe von CHF 26 Millionen sowie negative Währungseffekte von CHF 48 Millionen.

Im Fokus stand der Verkauf der HBM-Mehrheitsbeteiligung an Swixx BioPharma an SK Capital Partners. Mit ihren Beteiligungen an Swixx erzielte HBM Healthcare einen kumulierten Wertzuwachs von CHF 340 Millionen – die erfolgreichste Beteiligung in der 25-jährigen Unternehmensgeschichte. Die Swixx-Beteiligungen verfügen weiterhin über erhebliches Wachstumspotenzial, da HBM Healthcare mit rund 9 Prozent an Swixx BioPharma sowie mit 25 Prozent an Swixx Healthcare beteiligt bleibt.

Wichtige Gewinnbeiträge stammen zudem aus den Übernahmen von Bluejay Therapeutics durch Mirum Pharmaceuticals und von Aculys Pharma durch Viatris. 

Das Portfolio der Fonds verzeichnete hauptsächlich währungsbedingt einen Wertrückgang von CHF 18 Millionen.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Das Segment der börsenkotierten Beteiligungen entwickelte sich im Geschäftsjahr deutlich positiver als noch im Vorjahr und trug mit CHF 194 Millionen wesentlich zur Wertentwicklung bei. In diesem Betrag enthalten sind negative Währungseffekte in Höhe von CHF 103 Millionen.

Im Zuge der verbesserten Marktstimmung wirkten sich im Berichtsjahr mehrere Übernahmen wertsteigernd aus und belegen die erfolgreiche Positionierung des HBM-Portfolios mit Fokus auf innovative Therapieansätze. So übernahm etwa Genmab das Portfoliounternehmen Merus für USD 8 Milliarden, MSD Merck Sharp & Dohme kaufte Terns Pharmaceuticals für USD 6.7 Milliarden und SERB Pharma akquirierte Y-mAbs Therapeutics für USD 412 Millionen. Weitere Beiträge resultierten aus den Übernahmen von 89Bio durch Roche und von Akero Therapeutics durch Novo Nordisk.

Neben diesen Transaktionen trugen auch wichtige klinische Fortschritte und entsprechend positive Studiendaten – etwa bei Abivax und Zymeworks – zu höheren Bewertungen bei.

 

Drei Neuinvestitionen in private Unternehmen

HBM Healthcare investierte im Berichtsjahr insgesamt CHF 46 Millionen in drei neue sowie mehrere bestehende private Unternehmen: Die niederländische Synthon ist in der Entwicklung und Herstellung komplexer Generika tätig. Electra Therapeutics in San Francisco testet einen Antikörper zur Behandlung schwerer Entzündungskrankheiten. Im Schlussquartal investierte HBM Healthcare zudem USD 7.5 Millionen in Corxel Pharmaceuticals, ein US-amerikanisches klinisches Biopharmaunternehmen mit Fokus auf kardiometabolische Erkrankungen.

 

Portfoliostruktur gewährleistet Balance von Wachstum, Liquidität und finanzieller Stabilität

Das Anlagevermögen bleibt breit diversifiziert: Der Anteil privater Unternehmen steigt leicht auf 34 Prozent des Gesamtvermögens, börsenkotierte Unternehmen machen 45 Prozent aus, davon 19 Prozent ehemals private Beteiligungen. Der Anteil der Fonds beträgt 7 Prozent, der Anteil der flüssigen Mittel 10 Prozent, und die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Das Fremdwährungsrisiko des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken bleibt durch einen Terminverkauf von USD 0.6 Milliarden teilweise abgesichert.

 

Erhöhung der Dividende

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung eine ordentliche Dividende von CHF 9.00 je Aktie. Bezogen auf den Aktienkurs per Ende des Geschäftsjahrs entspricht dies einer Rendite von 4 Prozent.

Im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms wurden im Berichtsjahr zudem knapp 2 Prozent der ausstehenden Aktien im Umfang von CHF 23 Millionen zurückgekauft.

 

Positiver Ausblick

Für den Biotechnologiesektor erwartet HBM Healthcare weiterhin ein dynamisches, insgesamt jedoch konstruktives Umfeld. Die Portfoliounternehmen sind mehrheitlich solide finanziert und gut positioniert, um in den kommenden Quartalen wertsteigernde Meilensteine zu erreichen.

Bei den privaten Beteiligungen werden weitere Wertsteigerungen durch Finanzierungsrunden, Börsengänge und strategische Übernahmen erwartet. Nach Abschluss der Swixx-Transaktion wird das Portfolio privater Unternehmen gezielt weiter ausgebaut.

Bei den börsenkotierten Beteiligungen stehen im laufenden Geschäftsjahr bedeutende klinische Ergebnisse und regulatorische Entscheidungen an: Mehrere Phase-III-Programme sowie bevorstehende Zulassungsentscheide stehen als potenzielle Werttreiber im Zentrum.

Mit einem aktiv verwalteten, breit diversifizierten Portfolio mit Fokus auf Innovation, Substanz und langfristiger Wertschöpfung ist HBM Healthcare Investments sehr gut positioniert, um auch künftig nachhaltig Mehrwert zu schaffen

 

Geschäftsbericht 2025/2026

Der Geschäftsbericht 2025/2026 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

Die auf den Gesundheitssektor spezialisierte Beteiligungsgesellschaft HBM Healthcare Investments schloss ihr Geschäftsjahr 2025/2026 per 31. März erfolgreich ab. Der Nettoinventarwert (NAV) in Schweizer Franken erhöhte sich im Jahresverlauf um 17.2 Prozent (29.6 Prozent in US-Dollar), während der Aktienkurs eine Wertsteigerung von 28.5 Prozent verzeichnete.

Zum erfreulichen Ergebnis trugen neben dem konstruktiven Börsenumfeld für den Biotechnologiesektor insbesondere mehrere wertsteigernde Transaktionen bei privaten und börsenkotierten Portfoliounternehmen bei. Mit Merus, Y-mAbs Therapeutics, 89Bio, Akero, Bluejay Therapeutics, Swixx Biopharma sowie Terns Pharmaceuticals wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr insgesamt sieben Portfoliounternehmen durch Pharmaunternehmen oder Finanzinvestoren übernommen.

Belastend auf das Jahresergebnis wirkte hingegen die deutliche Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den wichtigsten Investitionswährungen.

Bei den genannten Zahlen handelt es sich um ein provisorisches und ungeprüftes Ergebnis auf Basis des aktuellen Stands der Abschlussarbeiten. Das definitive Jahresergebnis wird mit dem Geschäftsbericht 2025/2026 am 13. Mai 2026 veröffentlicht.

• Quartalsgewinn von CHF 191 Millionen erhöht den Gewinn für die ersten neun Monate des Geschäftsjahrs 2025/2026 auf insgesamt CHF 286 Millionen
• Positive Dynamik im privaten und im börsenkotierten Portfolio
• Der NAV steigt 18% in der 9-Monatsperiode, der Aktienkurs überproportional fast 30%; ein verbleibender Diskont von knapp 20% signalisiert weiteres Aufholpotenzial

 

Spürbar verbessertes Marktumfeld sorgt für positive Dynamik im Portfolio

HBM Healthcare Investments erzielte im dritten Quartal des Geschäftsjahrs 2025/2026 einen Gewinn von CHF 191 Millionen. Damit steigt der Gewinn für die ersten neun Monate auf insgesamt CHF 286 Millionen, trotz negativer Währungseffekte in Höhe von rund CHF 180 Millionen. Ein spürbar verbessertes Marktumfeld sorgte sowohl im privaten als auch im börsenkotierten Portfolio für eine positive Dynamik.

Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg in der 9-Monatsperiode um 18 Prozent. Der Aktienkurs legte überproportional um 29.3 Prozent zu. Der verbleibende Abschlag zum NAV (Diskont) von 19.4 Prozent deutet auf weiteres Aufholpotenzial hin.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Für die 9-Monatsperiode per Ende Dezember 2025 resultierte aus dem Portfolio der börsenkotierten Unternehmen ein Wertanstieg von insgesamt CHF 233 Millionen. In diesem Ergebnis sind negative Währungseffekte in Höhe von CHF 116 Millionen enthalten.

Im Berichtsquartal profitierte HBM Healthcare Investments neben der allgemein positiven Marktentwicklung von positiven Studiendaten bei Terns Pharmaceuticals, Zymeworks, Abivax und Upstream Bio sowie von erwarteten Zulassungsentscheiden bei Travere Therapeutics.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen steuerten in der 9-Monatsperiode netto CHF 84 Millionen zum Gewinn bei. In diesem Ergebnis sind die Dividendenerträge von Swixx in Höhe von CHF 20 Millionen sowie ein negativer Währungseffekt in Höhe von CHF 43 Millionen enthalten.

Das herausragende Ereignis im Berichtsquartal war der Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung von Swixx BioPharma. HBM Healthcare Investments bleibt jedoch mit rund 8 Prozent am Unternehmen beteiligt und hält zudem weiterhin eine 25,1-prozentige Beteiligung an Swixx Healthcare, das 2024 abgespalten wurde. Swixx BioPharma und Swixx Healthcare sind in Kombination die bislang erfolgreichste Beteiligung im HBM-Portfolio mit einem Wertzuwachs von CHF 340 Millionen. Beide Unternehmen verfügen über weiteres bedeutendes Wachstumspotenzial.

Zudem profitierte HBM Healthcare von der Übernahme des Portfoliounternehmens Bluejay Therapeutics durch Mirum Pharmaceuticals.

Der Wert der Fonds reduzierte sich in der 9-Monatsperiode per 31. Dezember 2025 aufgrund von Währungsentwicklungen um CHF 18 Millionen.

 

Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen

Im Berichtsquartal investierte HBM Healthcare in zwei neue private Unternehmen. Die niederländische Synthon ist in der Entwicklung und Herstellung komplexer Generika tätig. Electra Therapeutics in San Francisco testet einen Antikörper zur Behandlung schwerer Entzündungserkrankungen in einer zulassungsrelevanten Studie. Im Rahmen von Folgefinanzierungen wurden CHF 2 Millionen in bestehende private Unternehmen investiert.

Zudem wurden bei den börsenkotierten Unternehmen insbesondere die Beteiligungen an Terns Pharmaceuticals und Zymeworks nach positiven Studienergebnissen weiter ausgebaut.

Die Vermögensallokation hat sich kaum verändert. Der Anteil privater Unternehmen steigt leicht auf 32 Prozent. Börsenkotierte Unternehmen machen 51 Prozent aus. Zwei Fünftel davon sind ehemalige private Portfoliounternehmen. Der Anteil der Fonds beträgt 8 Prozent, der Anteil der flüssigen Mittel 6 Prozent, und die übrigen Vermögenswerte umfassen 3 Prozent. Die teilweise Absicherung des US-Dollar-Risikos gegenüber dem Schweizer Franken bleibt bestehen.

 

Ausblick

Das Marktumfeld für den Biotechnologiesektor hat sich in den vergangenen Monaten spürbar verbessert. Diese Dynamik dürfte zu anhaltenden M&A-Aktivitäten führen und bei entsprechender Selektivität eine allmähliche Rückkehr von Börsengängen ermöglichen. Darüber hinaus erwarten zahlreiche Portfoliounternehmen innerhalb der nächsten zwölf Monate wichtige Ergebnisse klinischer Studien oder Zulassungsentscheidungen mit bedeutendem Kurspotenzial. Weitere Informationen dazu in der Investorenpräsentation.

Die jüngsten Erfolge von HBM Healthcare Investments unterstreichen das grosse Wertschöpfungspotenzial des Portfolios, das weiterhin vielversprechend bleibt.

 

Der Quartalsbericht Dezember 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

Die auf den Gesundheitssektor spezialisierte Beteiligungsgesellschaft HBM Healthcare Investments blickt auf ein erfolgreiches Kalenderjahr 2025 zurück. Der Nettoinventarwert (NAV) in Schweizer Franken stieg im Jahresverlauf um 14,8 Prozent (31,4 Prozent in US-Dollar), während der Aktienkurs eine überproportionale Wertsteigerung von 33,0  Prozent verzeichnete.

Die relevanten Marktindizes entwickelten sich im Vergleich in Schweizer Franken wie folgt: NASDAQ Biotechnology Index (NBI): +15,6 %, SPDR S&P Biotech (XBI): +18,8 %, MSCI World Healthcare Index: +0,9 %.

Die Investitionsstrategie von HBM, basierend auf einer ausgewogenen und breit diversifizierten Portfoliostruktur mit privaten und börsenkotierten Unternehmen, hat sich auch im vergangenen Jahr bestens bewährt. Die Wertentwicklung resultierte zu etwa gleichen Teilen aus beiden Anlageklassen. Bei den privaten Beteiligungen trugen insbesondere die erfolgreichen Unternehmensverkäufe von Swixx Biopharma und Dren Bio wesentlich zur positiven Performance bei. Die börsenkotierten Unternehmen profitierten hingegen vom wiedererstarkten Anlegerinteresse am Biotechnologiesektor in der zweiten Jahreshälfte, ausgelöst durch Übernahmen sowie überzeugende klinische Studiendaten.

Negativ beeinflusst wurde das Jahresergebnis durch Währungseffekte aufgrund der aussergewöhnlich starken Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den wichtigsten Investitionswährungen: USD: –12,7 %, EUR: –0,9 %, CNY: –8,8 %, INR: –17,0 %.

 
Gewinn von CHF 286 Millionen erwartet für die ersten 9 Monate des Geschäftsjahres 2025/2026

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2025/2026 stieg der NAV um 18,0 Prozent. Aufgrund dessen erwartet die Gesellschaft für diese Periode einen Gewinn von rund CHF 286 Millionen (Vorjahr: Gewinn von CHF 66 Millionen).

Bei den vorliegenden Zahlen handelt es sich um ein provisorisches Ergebnis aufgrund des aktuellen Standes der Abschlussarbeiten. Das definitive 9-Monats-Ergebnis wird mit dem Quartalsbericht am 23. Januar 2026 veröffentlicht.

Auf Grundlage dieser Vereinbarung hat HBM Healthcare Investments ihre Beteiligung an Swixx Biopharma neu bewertet. Dies hat zu einer Erhöhung des Nettoinventarwerts (NAV) pro HBM-Aktie um rund CHF 13.50 (+5%) geführt. Mit dem Abschluss der Transaktion, der im ersten Halbjahr 2026 erwartet wird, wird HBM Healthcare Investments einen erheblichen Mittelzufluss erhalten, der den ausgewiesenen Buchwert der Beteiligung per 30. September 2025 übersteigt.

HBM Healthcare Investments ist seit 2017 mit einem Anteil von 25,1 % ein bedeutender Aktionär von Swixx Biopharma. Das Unternehmen hat ein aussergewöhnliches Wachstum erzielt: Der Umsatz stieg von rund EUR 40 Millionen  im Jahr 2017 auf voraussichtlich EUR 1,3 Milliarden im Jahr 2026. HBM Healthcare Investments hat insgesamt EUR 26 Millionen in Swixx Biopharma investiert und bisher EUR 10,5 Millionen an Kapitalrückzahlungen erhalten. Bis heute hat die Investition einen Mehrwert von rund CHF 300 Millionen generiert – mehr als das Zehnfache des ursprünglichen Investitionsbetrags.

HBM Healthcare Investments wird weiterhin einen Anteil von 25,1 % an Swixx Healthcare halten, die 2024 aus Swixx Biopharma ausgegliedert wurde.

Dr. Andreas Wicki, CEO von HBM Healthcare Investments, kommentierte: «HBM Healthcare Investments freut sich darauf, die Partnerschaft mit dem hervorragenden Managementteam von Swixx, seinen Gründern und den Investorenpartnern fortzusetzen. Gemeinsam haben wir ein aussergewöhnliches Wachstum erzielt und ein florierendes Unternehmen geschaffen. Mit grosser Zuversicht wollen wir auf dieser starken Dynamik aufbauen und die nächste Phase des beschleunigten Wachstums und der langfristigen Wertschöpfung für die innovationsbasierte Pharmaindustrie vorantreiben.»

HBM Healthcare Investments hat im Mai 2024 USD 7 Millionen in die Serie-C-Finanzierungsrunde von Bluejay Therapeutics investiert. Bei Abschluss der Transaktion erhält HBM Healthcare Investments rund USD 6 Millionen in bar sowie Aktien von Mirum Pharmaceuticals im Gegenwert von derzeit USD 7 Millionen. Bei Erreichen der umsatzabhängigen Meilensteine können zudem weitere Erlöse von bis zu USD 3,7 Millionen resultieren.

Bluejay Therapeutics widmet sich der Entwicklung neuartiger Therapieansätze für Virusinfektionen und Erkrankungen der Leber. Das Unternehmen testet mit Brelovitug einen Antikörper zur Behandlung von chronischen Hepatitis-D- und  Hepatitis-B-Virusinfektionen.

• Gewinn von CHF 96 Millionen trotz ungünstiger Währungsentwicklung
• Hauptgewinntreiber sind Übernahmen und klinische Erfolge bei kotieren Portfoliounternehmen
• Innerer Wert je Aktie (NAV) und Aktienkurs steigen um 6.1%, bzw. 4.0%; Diskont zum NAV bei 28%
• Investoreninteresse und Zuversicht im Biopharma-Sektor nehmen zu

 

Dynamische Entwicklung im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen kompensiert Aufwertung des Schweizer Frankens

HBM Healthcare Investments verzeichnete im ersten Halbjahr des Geschäftsjahrs 2025/2026 einen Gewinn von CHF 96 Millionen, ungeachtet der starken Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen von knapp 10 Prozent. Haupttreiber waren Übernahmen und positive Kursentwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg um 6,1 Prozent. Der Aktienkurs legte um 4,0 Prozent zu, notiert aber weiterhin mit einem hohen Abschlag zum NAV.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Aus den börsenkotierten Unternehmen resultierte ein Wertanstieg von CHF 132 Millionen. In diesem Ergebnis sind negative Währungseffekte in Höhe von CHF 101 Millionen enthalten.

HBM Healthcare Investments profitierte insbesondere von drei Übernahmen: Genmab übernahm das Portfoliounternehmen Merus für USD 8 Milliarden, Roche bot bis zu USD 3,5 Milliarden für 89Bio, und SERB Pharma kaufte Y-mAbs Therapeutics für USD 412 Millionen. Zudem führten positive Studienergebnisse bei Abivax, Mineralys Therapeutics, Upstream Bio und UniQure zu teils markanten Kursgewinnen.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen belasteten das Ergebnis mit netto CHF 10 Millionen, nach negativen Währungseffekten von CHF 38 Millionen.

Im Zentrum stand die weiterhin sehr erfreuliche Geschäftsentwicklung von Swixx, die eine um insgesamt CHF 31 Millionen höhere Bewertung der Beteiligungen an Swixx BioPharma und Swixx Healthcare ermöglichte. Zudem resultierte aus Swixx Healthcare ein Dividendenertrag von CHF 13 Millionen. Auch die japanische Aculys Pharma verzeichnete bedeutende operative Fortschritte und unterzeichnete zudem eine Übernahmevereinbarung mit Viatris. Die Transaktion hat aktuell keine Auswirkungen auf den Wert der Beteiligung, bietet jedoch bei Erreichen der Meilensteine Wertsteigerungspotenzial.

Bei Odyssey Therapeutics, ConnectRN und Genalyte waren Wertberichtigungen im Umfang von insgesamt CHF 20 Millionen notwendig.

Der Wert der Fonds reduzierte sich aufgrund von Währungsentwicklungen um CHF 17 Millionen.

 

Vermögensallokation und Währungsabsicherung

Bei den börsenkotierten Unternehmen wurde der Marktaufschwung für selektive Gewinnmitnahmen genutzt. Bei Immuneering, UniQure und Scholar Rock wurden neue Beteiligungen aufgebaut.

Zwei Neuinvestitionen in private Unternehmen befinden sich in fortgeschrittener Sorgfaltsprüfung und dürften in Kürze abgeschlossen werden. Im Rahmen von Folgefinanzierungen wurden CHF 19 Millionen in bestehende private Unternehmen investiert.

Die flüssigen Mittel erhöhten sich auf rund 8 Prozent des Vermögens, obwohl zwischenzeitlich die Dividendenzahlung erfolgte. Der Anteil der privaten Unternehmen beträgt 30 Prozent des Portfolios. Börsenkotierte Unternehmen umfassen 50 Prozent. Knapp die Hälfte davon stammen aus dem Portfolio der privaten Unternehmen. Der Anteil der Fonds beträgt 8 Prozent, die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Um die Auswirkungen ungünstiger Währungsentwicklungen etwas abzufedern, wurde rund die Hälfte des US-Dollar-Risikos durch den Verkauf von Terminkontrakten gegenüber dem Schweizer Franken abgesichert.

 

Ausblick

In den vergangenen Wochen sind das Interesse und die Zuversicht der Investoren im Biopharma-Sektor spürbar gestiegen. Dazu haben vermehrte Übernahmeaktivitäten, gute Studienergebnisse sowie positive Signale hinsichtlich der Zölle und der Arzneimittelpreise beigetragen. HBM Healthcare Investments erwartet, dass sich dieser Trend fortsetzt und damit weitere Übernahmen sowie eine vorsichtige Wiederöffnung der Kapitalmärkte für ausgewählte Börsengänge ermöglicht.

Zudem stehen in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahrs bei verschiedenen börsenkotierten Portfoliounternehmen wichtige Publikationen mit bedeutendem Kurspotenzial an. Nähere Informationen dazu auf der Webseite der Gesellschaft im Halbjahresbericht und in der Investorenpräsentation.

 

Der Halbjahresbericht September 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

HBM Healthcare Investments verzeichnete im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2025/2026 eine überzeugende Performance und steigerte den Nettoinventarwert (NAV) je Aktie um 16,4 Prozent auf CHF 251.78. Daraus resultierte ein Quartalsgewinn von CHF 236 Millionen, womit der hauptsächlich währungsbedingte Verlust aus dem ersten Quartal mehr als kompensiert werden konnte.

Für das erste Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres erwartet die Gesellschaft einen Gewinn von CHF 96 Millionen bei einem Anstieg des NAV um 6,1 Prozent in Schweizer Franken (in US-Dollar 17,8 Prozent). Der Aktienkurs legte im selben Zeitraum um 4,0 Prozent zu, notiert jedoch weiterhin mit einem deutlichen Abschlag von 28 Prozent zum Nettoinventarwert.

Die positive Entwicklung im zweiten Quartal ist vor allem auf eine wiederbelebte Dynamik bei den börsenkotierten Portfoliounternehmen zurückzuführen. Wesentliche Impulse kamen von positiven klinischen Studienergebnissen der Unternehmen Abivax, Mineralys, Upstream Bio und UniQure sowie von den Übernahmeangeboten für Merus, Y-mAbs Therapeutics und 89Bio. Die Fremdwährungen hatten keinen wesentlichen Einfluss auf die Performance des zweiten Quartals.

Für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres bleibt HBM Healthcare Investments zuversichtlich und rechnet mit weiteren positiven Impulsen aus ihren Beteiligungen an privaten und börsenkotierten Unternehmen.

Bei den genannten Zahlen handelt es sich um vorläufige Ergebnisse auf Basis des aktuellen Stands der Abschlussarbeiten. Das definitive Halbjahresergebnis wird am 24. Oktober 2025 veröffentlicht.

HBM Healthcare Investments, ein führender Investor in globale Gesundheitsunternehmen, gibt bekannt, dass sein börsenkotiertes Portfoliounternehmen Merus (Nasdaq: MRUS) eine Transaktionsvereinbarung mit Genmab (Nasdaq: GMAB) unterzeichnet hat. Demnach beabsichtigt Genmab, alle Aktien von Merus für USD 8 Milliarden in bar zu erwerben. Der Übernahmepreis von 97 USD pro Aktie entspricht einem Aufschlag von 41 Prozent auf den Schlusskurs vom vergangenen Freitag.

HBM Healthcare Investments hat seit 2021 USD 31.4 Millionen in Merus investiert und hält derzeit 1 Million Aktien, was einem Anteil von etwa 1.2 % am Unternehmen entspricht.

Merus ist ein Onkologieunternehmen, das innovative bispezifische und trispezifische Antikörpertherapeutika in voller Länge entwickelt, die als Multiclonics® bezeichnet werden. Sein führender Produktkandidat, Petosemtamab, ist ein bispezifischer EGFRxLGR5-Antikörper, der das Potenzial hat, sowohl der erste als auch der beste seiner Klasse bei Kopf-Hals-Krebs zu werden. Er hat von der US-amerikanischen Arzneimittelbehörde FDA zwei Breakthrough Therapy Designations (BTD) für First- und Second-Line-Indikationen bei Kopf-Hals-Krebs erhalten.

HBM Healthcare Investments, ein führender Investor in globale Gesundheitsunternehmen, gibt bekannt, dass sein Portfoliounternehmen Swixx BioPharma und seine verbundenen Unternehmen (Swixx) eine transformative, multiregionale Vertriebs- und Dienstleistungsvereinbarung mit H. Lundbeck A/S unterzeichnet haben.

Im Rahmen der Vereinbarung wird Swixx das gesamte Portfolio von Lundbeck für Therapien des zentralen Nervensystems (ZNS) in ausgewählten Märkten in drei Schlüsselregionen vertreiben und vermarkten. Dazu zählen Südosteuropa (einschliesslich Israel und Russland), die Türkei und Lateinamerika. Diese multiregionale Partnerschaft umfasst neuartige und ausgereifte Therapien für psychiatrische und neurologische Erkrankungen und festigt die Position von Swixx als wichtiger Akteur im Bereich der ZNS-Therapeutika. Sie unterstreicht auch den wachsenden Trend in der Branche, kommerzielle Aktivitäten in Schwellenländern auszulagern.

Die Partnerschaft ist ein Beispiel für die Fähigkeit von Swixx, durch lokale Expertise, operative Exzellenz und strategische Weitsicht Mehrwert zu schaffen – ein Ansatz, der mit dem Engagement von HBM Healthcare Investments zur Unterstützung herausragender Unternehmer und innovativer Unternehmen im Einklang steht.

Die privat gehaltene Swixx ist die grösste Beteiligung im HBM-Portfolio. HBM Healthcare Investments ist seit 2017 mit einem Besitzanteil von 25,1 Prozent ein bedeutender Aktionär des Unternehmens.

 

Über Swixx Group

Die Swixx Group ist eine der grössten Kommerzialisierungsplattformen, die das Portfolio von Pharmaunternehmen in den Märkten vertritt, in die diese nicht eintreten oder aus denen sie sich zurückziehen möchten. Die Unternehmen und Tochtergesellschaften der Swixx Group sind in mehreren Ländern in Mittel- und Osteuropa, Griechenland, Eurasien und mehreren GUS-Staaten, im Nahen Osten und in Lateinamerika tätig. Mit einer Präsenz in 46 Ländern, mehr als 1.700 Mitarbeitern und einem Umsatz von über 1,2 Milliarden Euro im Jahr 2024 ist die Gruppe eine der am schnellsten wachsenden unabhängigen Vermarktungsplattformen für Biopharma weltweit. Swixx hat herausragende Talente aus den Bereichen seltene Krankheiten, Onkologie-Hämatologie, Spezialmedizin, Impfstoffe und Selbstmedikation unter einem Dach versammelt. Weitere Informationen über Swixx finden Sie unter: www.swixxbiopharma.com.

 

Über Lundbeck

Lundbeck ist ein globales biopharmazeutisches Unternehmen, das sich ausschliesslich der Gesundheit des Gehirns widmet. Mit über 70 Jahren Erfahrung in den Neurowissenschaften entwickelt das Unternehmen transformative Therapien für neurologische und psychiatrische Erkrankungen. Die Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten von Lundbeck konzentrieren sich auf komplexe Erkrankungen des Gehirns und decken auf der Grundlage seiner starken Position in der Psychiatrie und Neurologie auch die Bereiche Neuro-Spezialgebiete und seltene neurologische Erkrankungen ab. Lundbeck hat seinen Hauptsitz in Dänemark und beschäftigt rund 5.700 Mitarbeiter in mehr als 50 Ländern. Die Produkte des Unternehmens sind in über 80 Märkten erhältlich.

 

Quartalsergebnis geprägt durch negative Währungsentwicklungen

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahrs 2025/2026 verzeichnete das Portfolio von HBM Healthcare Investments in Investitionswährung einen Wertzuwachs von 0.5 Prozent. Die starke Aufwertung des Schweizer Frankens gegenüber den Investitionswährungen (USD -10.3 %, CNY -9.2 %, INR -10.7 %, EUR -2.3 %) reduzierte die Performance in der Berichtswährung jedoch um 8.9 Prozent. Insgesamt verringerte sich der innere Wert je Aktie (NAV) um 8.4 Prozent, was zu einem Quartalsverlust von CHF 140 Millionen führte. Der Aktienkurs gab um 5.5 Prozent nach.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Die börsenkotierten Unternehmen verloren nach negativen Währungsentwicklungen von CHF 83 Millionen insgesamt CHF 79 Millionen an Wert. Operativ entwickelten sich viele Unternehmen positiv und veröffentlichten wichtige Studienergebnisse:

• Merus startete nach erfolgreichen Daten aus der Phase-II mit Petosemtamab in Kombination mit Pembrolizumab (Keytruda^®) als Erstlinientherapie bei Kopf-Hals-Tumoren sofort eine zulassungsrelevante Phase-III-Studie. Erste Ergebnisse werden 2026 erwartet.

• ArriVent BioPharma ist mit je einer laufenden und einer geplanten zulassungsrelevanten Phase-III-Studie zu Firmonertinib auf Kurs.

• Mineralys Therapeutics erzielte konsistent positive Ergebnisse über mehrere Patientengruppen hinweg und unterstreicht damit das Potenzial seines Wirkstoffs Lorundrostat als neuartige Therapie bei Bluthochdruck.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen verzeichneten auf Basis der Investitionswährungen ein positives Quartalsergebnis. Nach ungünstigen Fremdwährungseffekten von CHF 40 Millionen resultierte eine Wertminderung von insgesamt CHF 33 Millionen.

• Aus der im Berichtsquartal abgeschlossenen Übernahme des Spin-off von Dren Bio resultierte ein Mittelzufluss von USD 44 Millionen. Werden die vereinbarten Meilensteine erreicht, erhält HBM Healthcare nochmals bis zu USD 114 Millionen.

• Die weiterhin starke operative Entwicklung von Swixx BioPharma und Swixx Healthcare ermöglichte eine erneute Aufwertung um insgesamt CHF 11 Millionen.

• Odyssey Therapeutics führte eine Finanzierungsrunde zu einem niedrigeren Unternehmenswert durch. Dadurch reduzierte sich der Bilanzwert der HBM-Beteiligung um CHF 10 Millionen.

Der Bilanzwert der Fonds reduzierte sich nach ungünstigen Fremdwährungsentwicklungen in Höhe von CHF 18 Millionen um insgesamt CHF 15 Millionen.

 

Vermögensallokation und Währungsprofil

Im Berichtsquartal wurden keine Neuinvestitionen getätigt. CHF 7 Millionen wurden als Folgefinanzierungen in bestehende Portfoliounternehmen investiert. Dadurch hat sich die Vermögensallokation im Vergleich zum Beginn des Geschäftsjahrs kaum verändert: Private Unternehmen machen 33 Prozent des Gesamtvermögens aus. Die kotierten Unternehmen umfassen 48 Prozent. Mehr als die Hälfte davon sind ehemals private Unternehmen (26 Prozent). Der Anteil der Fonds beträgt 10 Prozent, der Anteil flüssiger Mittel 5 Prozent und die übrigen Vermögenswerte umfassen 4 Prozent.

Aufgrund des Währungsprofils des Portfolios –  53 Prozent in US-Dollar, 17 Prozent in Euro, 12 Prozent in Renminbi, 8 Prozent in indischen Rupien und je 2 Prozent in Hongkong-Dollar und schwedischen Kronen – bleibt HBM Healthcare Investments gegenüber Währungsschwankungen exponiert.

 

Ausblick

Die Unsicherheiten im Marktumfeld werden voraussichtlich anhalten: Geopolitische Spannungen, Handelszölle, Diskussionen über die Regulierung von Arzneimittelpreisen und Währungsschwankungen dürften damit auch zukünftig die Marktstimmung beeinflussen und zu erhöhter Volatilität beitragen.

Trotz dieses herausfordernden Umfelds rechnet HBM Healthcare mit positiven Impulsen aus dem Portfolio. Bei den privaten Unternehmen wird mit weiteren operativen Fortschritten, dem Erreichen klinischer Meilensteine sowie der Umsetzung strategischer Transaktionen gerechnet. Die Transaktionsdynamik dürfte nach einem verhaltenen ersten Halbjahr im weiteren Jahresverlauf zunehmen. Bei den börsenkotierten Unternehmen erwartet HBM Healthcare im Laufe des Geschäftsjahres mehrere relevante Studienergebnisse sowie bedeutende Zulassungsentscheidungen. Nähere Informationen dazu sind in der Investorenpräsentation auf der Webseite von HBM Healthcare Investments zu finden. HBM Healthcare Investments bleibt diszipliniert und fokussiert sich auf selektive Engagements mit nachhaltigem Wertpotenzial.

 

Der Quartalsbericht Juni 2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

An der ordentlichen Generalversammlung der HBM Healthcare Investments AG vom 23. Juni 2025 stimmten die Aktionäre einem neuen Aktienrückkaufprogramm über maximal 674’000 Aktien (entsprechend 10% der im Handelsregister eingetragenen Aktien) zum Zweck der Vernichtung durch Kapitalherabsetzung zu. Das Rückkaufprogramm wird über eine separate Handelslinie an der SIX Swiss Exchange durchgeführt, wobei die Zürcher Kantonalbank damit beauftragt wurde. Es beginnt am Freitag, 4. Juli 2025 und dauert bis längstens am 3. Juli 2028.

Weitere Informationen zum neuen Rückkaufprogramm 2025 können auf der Webseite unter https://www.hbmhealthcare.com/de/investoren/informationen abgerufen werden.

Die Aktionärinnen und Aktionäre haben an der heutigen ordentlichen Generalversammlung der HBM Healthcare Investments AG allen Anträgen des Verwaltungsrats zugestimmt.

Der Verwaltungsratspräsident Hans Peter Hasler und die bestehenden Verwaltungsratsmitglieder Dr. Rudolf Lanz, Mario G. Giuliani, Dr. Stella X. Xu und Dr. Elaine V. Jones wurden für eine weitere Amtsdauer von einem Jahr wiedergewählt. Die bestehenden Mitglieder der Vergütungsausschusses Mario G. Giuliani, Dr. Stella X. Xu und Elaine V. Jones wurden ebenfalls für eine weitere Amtsdauer von einem Jahr wiedergewählt. Ausserdem genehmigten die Aktionäre die beantragten Summen für die Vergütung des Verwaltungsrats und der Geschäftsleitung.

Nebst der Herabsetzung des Aktienkapitals durch die Vernichtung von 220'000 eigenen Namenaktien, die im Rahmen des Aktienrückkaufprogramms erworben wurden, hat die Generalversammlung auch einer Nennwertrückzahlung von CHF 2.60 pro Aktie sowie einer Dividende von CHF 4.90 pro Aktie zugestimmt. Die Barauszahlung an die Aktionäre erfolgt am 4. Juli 2025. Letztmals am 1. Juli 2025 werden die Namenaktien mit Anspruch auf die Ausschüttungen gehandelt (ab 2. Juli 2025 ohne, ex-Datum).

Weiter genehmigten die Aktionäre ein neues Aktienrückkaufprogramm über die nächsten drei Jahre über maximal 10% der ausstehenden Aktien zum Zwecke der Vernichtung durch Kapitalherabsetzung.

 

Die an der Generalversammlung 2025 gezeigte Präsentation kann auf der Webseite der Gesellschaft unter hbmhealthcare.com/de/investoren/generalversammlung abgerufen werden.

• Innerer Wert je Aktie (NAV) +1.5%; Aktienkurs –2.6%
• Private Unternehmen als Werttreiber; Aktienbewertung der kotierten Unternehmen unter Druck
• Verwaltungsrat beantragt unveränderte Barausschüttung von CHF 7.50 je Aktie

 

HBM Healthcare Investments erzielte im Geschäftsjahr 2024/2025 in einem herausfordernden Umfeld einen Jahresgewinn von CHF 19 Millionen. Der innere Wert je Aktie (NAV) stieg um 1.5 Prozent, der Aktienkurs entwickelte sich mit –2.6 Prozent leicht rückläufig. Die privaten Unternehmen leisteten einen deutlich positiven Ergebnisbeitrag und kompensierten die Kursverluste im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen.

Die grössten Beiträge zur NAV-Entwicklung resultierten aus folgenden Beteiligungen:

Gewinner	NAV	Verlierer	NAV
Dren Bio (privat)	3.4%	Y-mAbs Therapeutics	–2.1%
Yellow Jersey Therapeutics (privat)	3.4%	ConnectRN (privat)	–1.7%
Swixx (privat)	3.1%	Upstream Bio (IPO)	–1.5%
Sai Life Sciences (IPO)	3.0%	Fangzhou (IPO)	–1.3%
Cathay Biotech	1.3%	Biohaven	–1.2%

 

Anlagestrategie bewährt sich in anspruchsvollem Marktumfeld

Der Biotechnologiesektor befand sich während des Berichtsjahrs weiterhin in einer Konsolidierungsphase. Viele Neugründungen und die damit verbundene starke Zunahme an klinischen Entwicklungsprogrammen führten zu einem verschärften Wettbewerb um Talente, strategische Partner und Finanzmittel. Die Fortschritte chinesischer Unternehmen im Bereich medizinischer Innovationen verstärkten diesen Trend: Pharma- und Biotechunternehmen, die neue Wirkstoffkandidaten erwerben oder lizenzieren möchten, haben zusätzliche Kandidaten zur Auswahl. Gleichzeitig war die Zahl der Übernahmen rückläufig und das Umfeld für Börsengänge schwierig, mit sehr tiefer IPO Finanzierungsaktivität.

HBM Healthcare zeigte mit einem im Marktvergleich soliden Jahresergebnis, dass sich ihre Strategie auch unter schwierigen Vorzeichen bewährt. Das breit diversifizierte Portfolio setzt nicht nur auf Medikamentenentwicklung, sondern umfasst verschiedene Marktsegmente, geografische Regionen und Stufen der Wertschöpfungskette im Gesundheitssektor.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen

Die privaten Unternehmen leisteten einen Ergebnisbeitrag von netto CHF 114 Millionen, was zu einer Steigerung des NAV um 6.7 Prozent führte. Folgende Entwicklungen standen im Vordergrund:

• Yellow Jersey Therapeutics, ein Spin-off der Schweizer Numab, wurde für USD 1.25 Milliarden von Johnson & Johnson übernommen. Daraus resultierte ein Gewinnbeitrag von CHF 59 Millionen. HBM Healthcare hält weiterhin rund 7 Prozent an Numab.

• Dren Bio verkaufte ein klinisches Entwicklungsprogramm für bis zu USD 1.9 Milliarden an Sanofi. HBM Healthcare erzielte einen Gewinnbeitrag von CHF 58 Millionen mit der Aussicht auf zusätzliche Wertsteigerung durch zukünftige Meilensteinzahlungen und bleibt mit knapp 9 Prozent an Dren Bio beteiligt.

• Swixx BioPharma und Swixx Healthcare erzielten mit ihren Vertriebsaktivitäten mit Fokus auf Osteuropa und Südamerika bedeutende Umsatz- und Gewinnsteigerungen. Die beiden Beteiligungen wurden um CHF 53 Millionen aufgewertet.

• Aus sechs Börsengängen resultierte insgesamt ein Wertverlust von CHF –3 Millionen. Weitere Wertberichtigungen auf verschiedenen Beteiligungen in Höhe von insgesamt CHF –53 Millionen waren aufgrund von Finanzierungsrunden oder ungenügender operativer Entwicklung notwendig.

Das Portfolio der privaten Unternehmen wurde im Berichtsjahr um drei neue Beteiligungen erweitert. Im Schlussquartal investierte HBM Healthcare USD 13 Millionen in das US-Unternehmen Curevo. Dieses entwickelt eine neue Generation von Impfstoffen zur Prävention von Gürtelrose bei Erwachsenen und Windpocken bei Kindern.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen

Die börsenkotierten Unternehmen verzeichneten eine Wertminderung von CHF –64 Millionen netto, was zu einer Reduktion des NAV von –3.6 Prozent führte. CHF –44 Millionen entfielen auf die ehemals privaten Unternehmen und CHF –20 Millionen auf die übrigen kotierten Unternehmen. Folgende Entwicklungen standen im Vordergrund:

• Cathay Biotech (CHF +22 Millionen, Aktienkurs +14 Prozent) hat ihre Kapitalerhöhung mit China Merchants Group abgeschlossen. Die Beteiligung von HBM Healthcare reduzierte sich dadurch auf unter 5 Prozent.

• Mineralys Therapeutics (CHF +6 Millionen, Aktienkurs +23 Prozent) veröffentlichte positive Studienergebnisse, welche die Einreichung des Zulassungsantrages ermöglichen.

• Y-mAbs Therapeutics (CHF –35 Millionen, Aktienkurs –73 Prozent) konnte die Umsatz-erwartungen nicht erfüllen.

• Biohaven (CHF –21 Millionen, Aktienkurs –56 Prozent) bleibt mit seiner breiten Pipeline an Entwicklungsprogrammen trotz der negativen Kursentwicklung gut positioniert.

 

Fonds und übrige Vermögenswerte

Die Fonds belasteten das Ergebnis mit CHF –5 Millionen. Aus den übrigen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten resultierte in der Summe eine Wertminderung von CHF –3 Millionen. Das Finanzergebnis schloss mit einem Ertrag von CHF 3 Millionen.

 

Vermögensallokation

Das Portfolio bleibt gut ausgewogen mit einem Anteil börsenkotierter Unternehmen am konsolidierten Gesamtvermögen in Höhe von 49 Prozent (davon sind 26 Prozent ehemals private Portfoliounternehmen), 35 Prozent private Unternehmen, 10 Prozent Fonds, 4 Prozent flüssige Mittel und 2 Prozent übrige Vermögenswerte.

 

Barausschüttung und Aktienrückkäufe

HBM Healthcare Investments ist um ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Neuinvestitionen und Rückflüssen an die Aktionärinnen und Aktionäre in Form von Ausschüttungen und Aktienrückkäufen bestrebt.

Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung eine gegenüber dem Vorjahr unveränderte Barausschüttung von CHF 7.50 pro Aktie, davon CHF 2.60 als Nennwert-rückzahlung und CHF 4.90 als ordentliche Dividende. Dies entspricht einer Rendite von 4.1 Prozent auf dem Aktienkurs per Ende März 2025.

Im Rahmen des laufenden Aktienrückkaufprogramms wurden im Berichtsjahr eigene Aktien im Wert von CHF 26 Millionen zurückgekauft.

Um das Ende Juni auslaufende Aktienrückkaufprogramm fortzusetzen, beantragt der Verwaltungsrat der Generalversammlung die Genehmigung eines neuen Aktienrückkauf-programms im Umfang von zehn Prozent der ausstehenden Aktien. Die bisher im Rahmen des laufenden Rückkaufprogramms erworbenen 220 000 eigenen Aktien werden der Generalversammlung zur Vernichtung vorgeschlagen.

 

Ausblick

Das makroökonomische, geopolitische und regulatorische Umfeld bleibt anspruchsvoll und der angestossene Bereinigungsprozess im Biotechsektor geht weiter. Das sorgfältig zusammengestellte Portfolio von HBM Healthcare ist dafür gut positioniert. Gegen 50 Prozent der Anlagen sind in profitablen Unternehmen mit guten Wachstumsaussichten investiert: ein solider Portfoliobaustein, der für Stabilität sorgt. Gleichzeitig verfügt das Portfolio mit über einem Drittel Private Equity über erhebliches Mehrwertpotenzial.

 

Geschäftsbericht

Der vollständige Geschäftsbericht 2024/2025 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

In einem für den Biotech-Sektor weiterhin schwierigen Marktumfeld schloss HBM Healthcare Investments das Geschäftsjahr 2024/2025 per Ende März mit einem Jahresgewinn von CHF 19 Millionen ab. Der innere Wert pro Aktie (NAV) stieg um 1.5 Prozent auf CHF 244.41. Der Aktienkurs entwickelte sich mit -2.6 Prozent leicht rückläufig.

Die relevanten Marktindizes im Healthcare-Sektor verzeichneten im Berichtsjahr teilweise deutliche Wertverluste. Gemessen in Schweizer Franken verloren der Nasdaq Biotech Index und der S&P Biotech ETF -5.2 Prozent bzw. -16.0 Prozent. Der breitere MSCI World Healthcare Index verlor -2.5 Prozent.

Das im Vergleich zum Markt solide Ergebnis von HBM Healthcare Investments ist insbesondere auf wertsteigernde Transaktionen im Private-Equity-Portfolio zurückzuführen (Übernahme der beiden in der klinischen Entwicklung befindlichen Unternehmen Yellow Jersey Threpeutics (durch Johnson & Johnson) und Dren Bio (durch Sanofi) sowie  der Börsengang von SAI Life Sciences in Indien). Darüber hinaus trug die positive Wertentwicklung der beiden grössten Beteiligungen des Portfolios, der privaten Swixx Biopharma und der kotierten Cathay Biotech, zum guten Ergebnis bei.

Negative Währungseinflüsse schmälerten die Performance in Schweizer Franken um rund 1.8 Prozent.

Bei den vorliegenden Zahlen handelt es sich um ein provisorisches und ungeprüftes Ergebnis aufgrund des aktuellen Standes der Abschlussarbeiten. Das definitive Jahresergebnis wird mit dem Geschäftsbericht 2024/2025 am 15. Mai veröffentlicht.

• Weitere Bestätigung der zukunftsweisenden Wissenschaft und Innovation des US-amerikanischen Biotech-Unternehmens;
• Transaktion erhöht den NAV pro HBM-Aktie um CHF 8.70 (+3.6%); erwarteter Mittelzufluss von USD 50 Millionen für HBM Healthcare Investments aus dem Vorabbetrag.

HBM Healthcare Investments (SIX: HBMN) gab heute bekannt, dass die private Portfoliogesellschaft Dren Bio und Sanofi eine definitive Vereinbarung getroffen haben, wonach Sanofi DR-0201 erwerben wird. DR-0201 ist ein zielgerichteter bispezifischer Myeloid Cell Engager (MCE), der in präklinischen und frühen klinischen Studien eine robuste Depletion von B-Zellen gezeigt hat.

DR-0201 setzt an spezifischen myeloischen Zellen an, um eine tiefgreifende B-Zell-Depletion zu bewirken, die bei Patienten mit refraktären B-Zell-vermittelten Autoimmunkrankheiten wie Lupus eingesetzt werden könnte, für die es noch erheblichen medizinischen Bedarf gibt.

Im Rahmen der Transaktion wird Sanofi DR-0201 durch die Übernahme der von Dren Bio ausgegliederten Gesellschaft Dren-0201 für eine Vorauszahlung von USD 600 Millionen erwerben und bei Erreichen bestimmter Entwicklungs- und Markteinführungs-Meilensteine zusätzliche Zahlungen in Höhe von insgesamt bis zu USD 1.3 Milliarden leisten. Die Unternehmen erwarten den Abschluss der Transaktion im zweiten Quartal 2025.

Nach der Übernahme von Dren-0201 wird Dren Bio weiterhin als unabhängiges Unternehmen  agieren und seine Pipeline von Antikörpertherapeutika zur Behandlung von Krebs, Autoimmunerkrankungen und anderen schweren Krankheiten weiterentwickeln. HBM Healthcare Investments wird weiterhin eine Beteiligung von rund 9 Prozent an Dren Bio halten.

Basierend auf unserer Einschätzung der Transaktionsbedingungen (Upfront-Betrag plus diskontierte potenzielle Meilensteinzahlungen) wird sich der Nettoinventarwert pro HBM-Aktie um CHF 8.70 (+3.6%) erhöhen, wobei für HBM Healthcare Investments aus dem Upfront-Betrag ein Mittelzufluss von rund USD 50 Millionen resultiert.

 

Über Dren Bio

Dren Bio (Foster City, Kalifornien, USA) ist ein privates biopharmazeutisches Unternehmen in der klinischen Phase, das Pionierarbeit bei der Entdeckung und Entwicklung neuartiger Antikörpertherapeutika leistet, die selektiv pathogene Zellen und andere krankheitsverursachende Faktoren entfernen. Weitere Informationen finden Sie unter http://www.drenbio.com/. 

• Gewinn von CHF 66 Millionen in den ersten neun Monaten
• NAV steigt um 4.3 Prozent; Aktienkurs gibt 5.2 Prozent nach; Discount erhöht sich auf fast 30 Prozent
• Private Portfoliounternehmen als Haupttreiber des Erfolgs

 

Positives Ergebnis für die ersten neun Monate per 31. Dezember 2024

HBM Healthcare Investments erzielte in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahrs 2024/2025 per 31. Dezember 2024 einen Gewinn von CHF 66 Millionen.

Die Performance der ersten neun Monate wurde hauptsächlich von den privaten Unternehmen getragen, die dank dem Verkauf von Yellow Jersey Therapeutics und vier Börsengängen einen Gewinnbeitrag von CHF 100 Millionen leisteten. Die kotierten Unternehmen verzeichneten einen leichten Wertrückgang von insgesamt CHF 18 Millionen. Die Fonds und die übrigen Vermögenswerte trugen je CHF 3 Millionen zum Gewinn bei. Die Fremdwährungen hatten keinen wesentlichen Einfluss auf das Ergebnis.

Der innere Wert pro Aktie (NAV) stieg um 4.3 Prozent. Der Aktienkurs gab um 5.2 Prozent nach. Damit erhöhte sich der Abschlag zum NAV auf fast 30 Prozent. Dies entspricht knapp dem Buchwert der privaten Unternehmen. HBM Healthcare arbeitet weiter daran, diese unbefriedigende Situation zu korrigieren. Wertsteigerungspotenziale werden erschlossen, die Investorenbasis verbreitert und Mittel in Form von Aktienrückkäufen und Dividenden an die Aktionäre zurückgeführt. Um künftiges Wachstum zu sichern, werden aber weiterhin auch Neuinvestitionen getätigt.

 

Entwicklungen im Portfolio der privaten Unternehmen im Berichtsquartal

Die privaten Unternehmen verzeichneten eine positive Wertentwicklung.

• Die Börsengänge von Upstream Bio und Sai Life Sciences generierten im Schlussquartal einen Mehrwert von CHF 53 Millionen.
• Neurelis Pharmaceuticals verkaufte seine Lizenzrechte am Epinephrin-Nasenspray neffy^® für USD 208 Millionen und ist nun schuldenfrei. Im laufenden Jahr dürfte Neurelis die Gewinnzone erreichen.
• HBM tätigte eine Neuinvestition von CHF 8.4 Millionen in das private indische Auftragsentwicklungs- und Herstellungsunternehmen (CDMO) OneSource Speciality Pharma, das für Anfang 2025 eine Kotierung an der indischen Börse anstrebt.

 

Entwicklungen im Portfolio der börsenkotierten Unternehmen im Berichtsquartal

Die börsenkotierten Unternehmen verzeichneten insgesamt einen leichten Wertrückgang.

• Eine durch überzeugende Umsatzzahlen und/oder klinische Studiendaten gestützte Kursdynamik verzeichneten im Schlussquartal Argenx (Aktienkurs +23.6%), Travere Therapeutics (+24.5%), Natera (+24.7%) und Arrivent Biopharma (+13.4%).
• Negativ entwickelten sich die Aktienkurse bei Y-mAbs Therapeutics (-40.5%), Cathay Biotech (-18.4%) und Kura Oncology (-55.4%).

 

Vermögensallokation

Die Vermögensallokation ist gegenüber dem Vorquartal praktisch unverändert und nach wie vor gut ausbalanciert. Private Unternehmen machen 31 Prozent des Gesamtvermögens aus. Die kotierten Unternehmen umfassen 49 Prozent (26 Prozent sind ehemals private Unternehmen). 10 Prozent entfallen auf Fonds, 8 Prozent auf flüssige Mittel und 2 Prozent auf übrige Vermögenswerte.

Die US-Dollar-Währungsabsicherung wurde Mitte Oktober 2024 mit einem Gewinn von CHF 5 Millionen geschlossen.

 

Ausblick

Das makroökonomische Marktumfeld bleibt anspruchsvoll. China befindet sich in einer leichten Deflation. In den USA rechnen die Märkte mit längerfristig höheren Zinsen. Unsicherheiten über die zukünftige Ausgestaltung der Gesundheitspolitik führten nach den Wahlen in den USA zu deutlichen Kursverlusten im Gesundheitssektor.

Wir gehen davon aus, dass im Laufe des Jahres 2025 mehr Klarheit herrschen wird und sich daher die Marktstimmung wieder verbessert. Dies dürfte dann auch die Übernahmeaktivitäten in der Branche beleben. Denn der Bedarf ist durch die Umsatzeinbussen bei grossen Pharmaunternehmen aufgrund von Patentabläufen in den nächsten Jahren zweifellos gegeben.

Das Portfolio von HBM Healthcare Investments ist mit seiner Mischung aus aufstrebenden privaten und börsenkotierten Unternehmen, die sich in unterschiedlichen Entwicklungsphasen befinden und in verschiedenen Regionen der Welt tätig sind, attraktiv zusammengesetzt. Bei verschiedenen Portfoliounternehmen erwarten wir im Laufe des Jahres wertsteigernde Ereignisse in Form von Studienergebnissen, Zulassungsentscheidungen oder strategischen Transaktionen. Die jüngsten Transaktionen von Yellow Jersey Therapeutics und Sai Life Sciences zeigen überdies, dass auch kleinere Beteiligungen einen substanziellen Beitrag zur Wertsteigerung leisten können.

 

Der Quartalsbericht Dezember 2024 ist auf der Webseite von HBM Healthcare Investments unter www.hbmhealthcare.com/de/investoren/finanzberichte einsehbar.

 

 

 

HBM Healthcare Investments

HBM Healthcare Investments investiert im Sektor Gesundheit. Die Gesellschaft hält und bewirtschaftet ein internationales Portfolio von erfolgversprechenden Unternehmen in den Bereichen Humanmedizin, Biotechnologie, Medizinaltechnik und Diagnostik sowie verwandten Gebieten. Die Hauptprodukte vieler dieser Unternehmen sind in fortgeschrittener Entwicklung oder bereits am Markt eingeführt. Die Portfoliounternehmen werden eng begleitet und in ihrer strategischen Ausrichtung aktiv unterstützt. HBM Healthcare Investments ist dadurch eine interessante Anlagealternative zu Investitionen in grosse Pharma- und Biotechnologie-unternehmen. HBM Healthcare Investments wird von einem internationalen Aktionariat getragen und ist an der SIX Swiss Exchange kotiert (Symbol: HBMN).

 

Disclaimer

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HBM Healthcare Investments hat das Kalenderjahr 2024 mit einer starken Performance abgeschlossen. Der innere Wert pro Aktie (NAV) stieg um 15 Prozent auf CHF 251.17. Der Aktienkurs hingegen konnte das gute Ergebnis nicht reflektieren und legte nur marginal um 0.5 Prozent auf CHF 176.00 zu. Die Börsenkapitalisierung liegt somit fast 30 Prozent oder über CHF 500 Millionen unter dem NAV, was praktisch dem gesamten Buchwert des Portfolios der privaten Unternehmen entspricht und damit weder dessen Wert noch dessen Mehrwertpotenzial berücksichtigt.

Neben den kotierten Gesellschaften trugen insbesondere die privaten Unternehmen  zum Ergebnis bei (Übernahme von Yellow Jersey Therapeutics durch Johnson & Johnson sowie der Börsengang von Sai Life Sciences in Indien). Zudem werteten die meisten Anlagewährungen gegenüber dem Schweizer Franken auf, was 6.8 Prozent zur Performance beitrug.

Die relevanten Marktindizes des Healthcare-Sektors entwickelten sich in Schweizer Franken gemessen ebenfalls positiv, blieben aber allesamt hinter HBM Healthcare Investments zurück (MSCI World Health Care Index +9.9%, Nasdaq Biotechnology Index (NBI) +7.6% und SPDR S&P Biotech (XBI) +9.3%).

Ergebnis auch in den ersten 9 Monaten des Geschäftsjahres 2024/2025 positiv

In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024/2025 stieg der NAV um 4.3 Prozent. Daraus resultiert für diese Periode ein Nettogewinn von rund CHF 66 Millionen (Vorjahr: Nettoverlust von CHF 157.5 Millionen).

Die Performance in dieser Periode wurde hauptsächlich von den erwähnten privaten Unternehmen getragen, während die Wertentwicklung der börsenkotierten Unternehmen leicht negativ war. Fremdwährungen hatten keinen wesentlichen Einfluss.

Bei den vorliegenden Zahlen handelt es sich um ein provisorisches Ergebnis aufgrund des aktuellen Standes der Abschlussarbeiten. Das definitive Ergebnis wird mit dem Quartalsbericht am 20. Januar 2025 veröffentlicht.

• HBM Healthcare Investments hat beim Börsengang im Rahmen des Verkaufsangebots von bestehenden Aktionären 60 Prozent der von ihr gehaltenen Sai-Aktien verkauft und daraus einen Nettoerlös von INR 3.26 Milliarden (CHF 34.3 Mio.) erzielt;
• Die verbleibenden 40 Prozent der Aktien haben auf Basis des Schlusskurses am ersten Handelstag einen Marktwert von INR 3.17 Milliarden (CHF 33.3 Mio.);
• Der innere Wert pro HBM-Aktie (NAV) erhöht sich auf Basis des Verkaufserlöses bzw. dem Marktwert der Sai-Aktie am ersten Handelstag um CHF 7.89 (+3.2%);
• Hohe Multiples auf dem investierten Kapital von 12.1x in INR bzw. 8.5x in CHF (auf realisiertem Anteil) und 17.6x in INR bzw. 12.4x in CHF (auf unrealisiertem Anteil) verdeutlichen einmal mehr die Attraktivität und das Mehrwertpotenzial des Portfolios.

Sai Life Sciences (NSE/BSE: SAILIFE), ein Portfoliounternehmen von HBM Healthcare Investments, gab heute sein erfolgreiches Debüt an den indischen Börsen NSE und BSE. Das Unternehmen hat durch die Ausgabe von 17.3 Millionen neuen Aktien zu einem Preis von INR 549 pro Aktie neues Kapital in Höhe von INR 9.5 Milliarden (CHF 100 Millionen) aufgenommen. Der Börsengang umfasste auch die Platzierung von 38.1 Millionen Aktien aus dem Besitz bestehender Aktionäre im Betrag von INR 20.9 Milliarden (CHF 220 Millionen). Am heutigen ersten Handelstag schloss die Aktie bei INR 764.65 (+39.3%).

HBM Healthcare Investments hat seit November 2015 INR 449 Millionen (CHF 6.7 Millionen zu historischen Wechselkursen) in Sai Life Sciences investiert. Die Beteiligung wurde zuletzt mit INR 1.34 Milliarden (CHF 14.1 Millionen) bewertet. Beim Börsengang platzierte HBM Healthcare Investments 6.2 Millionen der von ihr gehaltenen Aktien im Rahmen des Verkaufsangebots der bestehenden Aktionäre und erzielte damit einen Nettoerlös von INR 3.26 Milliarden (CHF 34.3 Millionen). Die verbleibenden 4.1 Millionen Aktien haben einen Marktwert von INR 3.17 Milliarden (CHF 33.3 Millionen), basierend auf dem Schlusskurs am ersten Handelstag. Diese Aktien unterliegen einer Verkaufssperre von 6 Monaten.

Sai Life Sciences ist ein innovationsorientiertes Auftragsforschungs-, Entwicklungs- und Produktionsunternehmen (CRDMO), das weltweit tätigen Biotechnologie- und Pharmaunternehmen umfassende Dienstleistungen über die gesamte Wertschöpfungskette der Entdeckung, Entwicklung und Herstellung neuer niedermolekularer chemischer Wirkstoffe anbietet. Das Unternehmen wurde 1999 gegründete und hat seinen Sitz in Hyderabad.